公司財務分析報告

PAGE鄭州XXXX股份有限公司財務分析報告摘要-PAGE3-摘要在經(jīng)濟高速發(fā)展的環(huán)境下，公司外部的一些組織機構(gòu)或人員與公司之間的利益聯(lián)系形式日益多元化，為了保護自己的利益不受損害，他們需要在不同程度上了解與之相關(guān)的公司的財務狀況和經(jīng)營成果。但是考慮到公司的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離，這些外部組織并不直接參與企業(yè)的經(jīng)營活動，想要了解經(jīng)營現(xiàn)狀，唯有通過財務報表。但是僅僅對報表提供的高度概括性的信息有所認知是遠遠不夠的，為此應對財務報表進行進一步的詳細分析。本文以鄭州XXXX股份有限公司為例進行報表分析，共分為五個部分，第一部分是綜述財務報表，從財務報表的概念出發(fā)，詳細闡述一些和財務報表分析有關(guān)的內(nèi)容。第二部分是材料與方法，先對XXXX公司做一個基本介紹，并查閱公司近兩年的財務報表，選擇合適的分析方法。第三部分是實驗結(jié)果，運用一些指標公式，計算企業(yè)的償債能力，流動性等等。第四部分是結(jié)果分析，運用上述計算得出的結(jié)果，進行企業(yè)的償債能力分析，獲利能力分析等等。第五部分是問題與討論，提出該公司可能存在的問題并研究其解決方法。關(guān)鍵詞：XXXX財務分析凈利潤銷售費用綜述一、綜述1．實驗原理所謂財務分析，也就是公司報表分析，是指通過對企業(yè)的三張主表（資產(chǎn)負債表，利潤表，現(xiàn)金流量表）中的相關(guān)數(shù)據(jù)資料信息進行分類，整理，歸納，合理運用一系列專門的計算方法和指標，分析評價企業(yè)的財務狀況，經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，為企業(yè)經(jīng)營者，債權(quán)人，供應商等信息使用者了解企業(yè)過去經(jīng)營業(yè)績，目前經(jīng)營現(xiàn)狀以及未來經(jīng)營計劃等提供依據(jù)。財務分析具有如下特點：（1）財務分析是在財務管理學和會計學的基礎上形成的一門綜合性的邊緣性學科；（2）財務分析具有日趨成熟的完整的理論體系；（3）財務分析擁有詳細的方法論體系；（4）財務分析以系統(tǒng)客觀的資料為依據(jù)；（5）財務分析有明確的目的和作用。上市公司披露的年報是吸引投資者關(guān)注，籌集資金的一條重要渠道。對于外部投資者而言，他們并不能得到公司內(nèi)部的信息，那么，如何準確獲取關(guān)于企業(yè)過去經(jīng)營成果的信息，如何準確獲取企業(yè)現(xiàn)行財務狀況的信息，如何準確獲取有關(guān)預測企業(yè)經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的信息，最直接也是最簡便的方法就是分析企業(yè)的財務報告。原因有以下幾個：（1）企業(yè)的年度財務報表上的數(shù)據(jù)是經(jīng)過注冊會計師審核的，可靠性較強；（2）企業(yè)的年度財務報表上的數(shù)據(jù)是坦誠公開的，具有一定的透明性；（3）企業(yè)的年度財務報表上的數(shù)據(jù)真實反映了企業(yè)的經(jīng)營成果，現(xiàn)金流量和財務狀況。一般來說，我們常說的財務分析是指資產(chǎn)負債表分析和利潤表分析。資產(chǎn)負債表是反映公司在某一種特定日期其資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的財務狀況的靜態(tài)報告，它反映的是公司的資產(chǎn)，負債之間的平衡關(guān)系，資產(chǎn)負債表分析基本原理是：資產(chǎn)＝負債+所有者權(quán)益，換句話說，公司的股東的權(quán)益就等于資產(chǎn)總額-負債總額；利潤表是反映企業(yè)在某一會計期間經(jīng)營成果的動態(tài)報告，其基本原理是：利潤＝收入-費用。2.研究進展需要運用財務分析滿足自身決策要求的主體有許多，因此他們對財務分析的側(cè)重點也有較大的不同。作為企業(yè)的股東和潛在投資者，他們需求的信息主要與企業(yè)價值評估有關(guān)，注重企業(yè)未來的盈利能力和投資安全性；作為企業(yè)債權(quán)人，他們關(guān)注企業(yè)未來還本付息的能力，著重分析企業(yè)的償債能力和企業(yè)信用及違約情況；作為企業(yè)內(nèi)部管理者，他們主要關(guān)注企業(yè)的保值增值；作為政府，他們主要關(guān)注與企業(yè)稅款相關(guān)的信息和企業(yè)的盈利性；作為企業(yè)供應商，他們通過財務分析主要了解其信用風險和償債能力。通過上市公司財務分析可以起到以下幾方面的作用：（1）幫助投資者進行權(quán)益性投資（2）幫助債權(quán)人進行貸款及購買公司債券的決策（3）了解供應商的經(jīng)營狀況（4）了解客戶的財務狀況（5）評價競爭對手的盈利能力和財務狀況（6）改善企業(yè)內(nèi)部管理水平正所謂“有利也有弊”，因此，在財務分析的整個過程中，我們也應該努力防范企業(yè)信用風險，財務風險，違約風險等。對于出現(xiàn)的一些問題，應及時展開討論，立爭將弊端在源頭扼制，不投害各方的利益，進而完善公司環(huán)境，塑造優(yōu)良形象。材料與方法二、材料與方法1．鄭州XXXX股份有限公司實際數(shù)據(jù)（1）鄭州XXXX股份有限公司介紹鄭州XXXX股份有限公司創(chuàng)建于1992年，以生產(chǎn)速凍食品為主。于2001年6月21日經(jīng)河南省人民政府豫股批字[2001]18號批準，由鄭州XXXX有限公司整體變更為股份有限公司，公司注冊資本4300萬元。中國的第一顆速凍湯圓，第一只速凍粽子均出自XXXX，公司在全國有35個分公司、辦事處及分廠，并率先在同行業(yè)中取得了自營進出口權(quán)，將產(chǎn)品出口到北美洲，歐洲，大洋洲和亞洲的一些國家和地區(qū)，銷售量多年居國內(nèi)行業(yè)第一。公司設有專門的企業(yè)技術(shù)中心，其任務是加強研發(fā)力量，深入研究市場，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷推出和儲備適合客戶需要，引領市場需求并具有較強競爭力的新產(chǎn)品，該中心擁有專業(yè)技術(shù)人員51人，其中博士后2人，博士5人，碩士13人，高級工程師3人，2004年10月被評為“國家認定企業(yè)技術(shù)中心”。公司經(jīng)營速凍湯圓，水餃，面點為主的中式速凍及常溫食品，品種多達數(shù)百個，其市場占有率高達25%，處于主導地位。在此基礎上，公司延伸產(chǎn)品鏈，擴大農(nóng)副產(chǎn)品的加工范圍，在2004年又相繼開發(fā)了數(shù)十個全新的產(chǎn)品。憑借著先進的生產(chǎn)設備，一流的生產(chǎn)技術(shù)，規(guī)范的科學管理，XXXX目前已發(fā)展成為擁有幾十條現(xiàn)代化的生產(chǎn)線及幾萬噸低溫冷庫，擁有員工2.4萬多人的大型速凍食品生產(chǎn)企業(yè)。并多次被評為優(yōu)秀企業(yè)。（2）鄭州XXXX股份有限公司2012年及2011年資產(chǎn)負債表與利潤表表1XXXX2012年12月31日和2011年12月31日資產(chǎn)負債表報表日期2012年12月31日2011年12月31日單位元元流動資產(chǎn)貨幣資金833398000.00788737000.00結(jié)算備付金0.000.00拆出資金0.000.00交易性金融資產(chǎn)0.000.00衍生金融資產(chǎn)0.000.00應收票據(jù)16057800.009755280.00應收賬款212844000.00209259000.00預付款項66952700.0076084700.00應收保費0.000.00應收分保賬款0.000.00應收分保合同準備金0.000.00應收利息0.000.00應收股利0.000.00其他應收款10370900.0013854300.00應收出口退稅0.000.00應收補貼款0.000.00應收保證金0.000.002012年12月31日2011年12月31日內(nèi)部應收款0.000.00買入返售金融資產(chǎn)0.000.00存貨666404000.00771444000.00待攤費用0.000.00待處理流動資產(chǎn)損益0.000.00一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)0.000.00其他流動資產(chǎn)121623000.008316900.00流動資產(chǎn)合計1927650000.001877450000.00非流動資產(chǎn)發(fā)放貸款及墊款0.000.00可供出售金融資產(chǎn)0.000.00持有至到期投資0.000.00長期應收款0.000.00長期股權(quán)投資47987400.0010000.00其他長期投資0.000.00投資性房地產(chǎn)0.000.00固定資產(chǎn)原值945352000.00671921000.00累計折舊223871000.00177970000.00固定資產(chǎn)凈值721481000.00493951000.00固定資產(chǎn)減值準備0.000.00固定資產(chǎn)凈額721481000.00493951000.00在建工程228162000.00226541000.00工程物資0.000.00固定資產(chǎn)清理0.000.00生產(chǎn)性生物資產(chǎn)0.000.00公益性生物資產(chǎn)0.000.00油氣資產(chǎn)0.000.00無形資產(chǎn)151000000.00153780000.00開發(fā)支出0.000.00商譽1002710.001002710.00長期待攤費用0.000.00股權(quán)分置流通權(quán)0.000.00遞延所得稅資產(chǎn)47101000.0021764700.00其他非流動資產(chǎn)0.000.00非流動資產(chǎn)合計1196730000.00897050000.00資產(chǎn)總計3124390000.002774500000.00流動負債短期借款0.000.00向中央銀行借款0.000.00吸收存款及同業(yè)存放0.000.00拆入資金0.000.00交易性金融負債0.000.002012年12月31日2011年12月31日衍生金融負債0.000.00應付票據(jù)84770000.0063800000.00應付賬款599800000.00658654000.00預收款項369847000.00268528000.00賣出回購金融資產(chǎn)款0.000.00應付手續(xù)費及傭金0.000.00應付職工薪酬40640500.0033437400.00應交稅費48381200.00-29280400.00應付利息0.000.00應付股利0.000.00其他應交款0.000.00應付保證金0.000.00內(nèi)部應付款0.000.00其他應付款125037000.0098175000.00預提費用0.000.00預計流動負債0.000.00應付分保賬款0.000.00保險合同準備金0.000.00代理買賣證券款0.000.00代理承銷證券款0.000.00國際票證結(jié)算0.000.00國內(nèi)票證結(jié)算0.000.00遞延收益0.000.00應付短期債券0.000.00一年內(nèi)到期的非流動負債30000000.000.00其他流動負債0.000.00流動負債合計1298480000.001093310000.00非流動負債長期借款0.000.00應付債券0.000.00長期應付款0.000.00專項應付款0.000.00預計非流動負債0.000.00遞延所得稅負債0.000.00其他非流動負債106124000.0077133400.00非流動負債合計106124000.0077133400.00負債合計1404600000.001170450000.00所有者權(quán)益實收資本(或股本)201054000.00201054000.00資本公積845193000.00846219000.00庫存股0.000.00專項儲備0.000.002012年12月31日2011年12月31日盈余公積45273100.0036873900.00一般風險準備0.000.00未確定的投資損失0.000.00未分配利潤623042000.00519754000.00擬分配現(xiàn)金股利0.000.00外幣報表折算差額0.000.00歸屬于母公司股東權(quán)益合計1714560000.001603900000.00少數(shù)股東權(quán)益5222470.00152565.00所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計1719790000.001604050000.00負債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計3124390000.002774500000.00表2XXXX2012年度和2011年度利潤表報表日期2012年12月31日2011年12月31日單位元元一、營業(yè)總收入2680570000.002626480000.00營業(yè)收入2680570000.002626480000.00利息收入0.000.00已賺保費0.000.00手續(xù)費及傭金收入0.000.00房地產(chǎn)銷售收入0.000.00其他業(yè)務收入0.000.00二、營業(yè)總成本2558320000.002505160000.00營業(yè)成本1779940000.001787990000.00利息支出0.000.00手續(xù)費及傭金支出0.000.00房地產(chǎn)銷售成本0.000.00研發(fā)費用0.000.00退保金0.000.00賠付支出凈額0.000.00提取保險合同準備金凈額0.000.00保單紅利支出0.000.00分保費用0.000.00其他業(yè)務成本0.000.00營業(yè)稅金及附加25846200.0022448400.00銷售費用666328000.00604896000.00管理費用93917700.0095371600.00財務費用-8565870.00-6270400.00資產(chǎn)減值損失853250.00722127.002012年12月31日2011年12月31日公允價值變動收益0.000.00投資收益0.000.00其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益0.000.00匯兌收益0.000.00期貨損益0.000.00托管收益0.000.00補貼收入0.000.00其他業(yè)務利潤0.000.00三、營業(yè)利潤122254000.00121323000.00營業(yè)外收入41383600.0037456200.00營業(yè)外支出7228220.003011840.00非流動資產(chǎn)處置損失4937420.00770498.00利潤總額156410000.00155767000.00所得稅費用19912300.0021298400.00未確認投資損失0.000.00四、凈利潤136497000.00134469000.00歸屬于母公司所有者的凈利潤139944000.00137810000.00少數(shù)股東損益-3446710.00-3340970.00五、每股收益基本每股收益0.700.72稀釋每股收益0.700.72六、其他綜合收益0.000.00七、綜合收益總額136497000.00134469000.00歸屬于母公司所有者的綜合收益總額139944000.00137810000.00歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額-3446710.00-3340970.002.財務分析方法（1）水平分析法水平分析法，是指將企業(yè)當期的財務數(shù)據(jù)信息與企業(yè)上一期或更早的某一時期的財務數(shù)據(jù)信息進行比較，從而研究企業(yè)各具體經(jīng)營項目在不同時期的狀態(tài)，認識事物的發(fā)展變化過程，提示事物的發(fā)展規(guī)律。包括比較分析法和指數(shù)趨勢法兩種。（2）垂直分析法垂直分析法又稱共同比分析法，它是計算某項財務指標占總體的百分比，以得出該項目在總體中的位置，重要性與變化情況。通過垂直分析可以了解企業(yè)的經(jīng)營是否有發(fā)展進步及其發(fā)展進步的程度和速度，因此常和水平分析法結(jié)合使用。（3）比率分析法比率分析法是指利用財務報表中兩項相關(guān)數(shù)值的比率揭示企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。根據(jù)分析的目的和要求的不同，比率分析主要有以下三種：相關(guān)比率，構(gòu)成比率和效率比較。（4）償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)償還流動負債的能力，或者說是指企業(yè)在短期債務到期時可以變現(xiàn)為現(xiàn)金用于償還流動負債的能力，因此，也稱企業(yè)流動性分析。主要包括：流動比率，速率比率。長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力，主要包括資產(chǎn)負債率。實驗結(jié)果三、實驗結(jié)果1.2012年及2011年利潤表（垂直分析法）2012年利潤表：（1）凈利潤為136497000元（2）銷售毛利率與銷售凈利率①銷售凈利率＝凈利潤/營業(yè)總收入＝136497000/2680570000*100%＝5.09%②銷售毛利率＝營業(yè)利潤/營業(yè)總收入＝122254000/2680570000*100%＝4.56%（3）營業(yè)總成本的結(jié)構(gòu)①銷售費用/營業(yè)總成本＝666328000/2558320000*100%＝26.05%②管理費用/營業(yè)總成本＝93917700/2558320000*100%＝3.67%③財務費用/營業(yè)總成本＝-8565870/2558320000*100%＝-0.33%2011年利潤表：（1）凈利潤為134469000元（2）銷售毛利率與銷售凈利率①銷售凈利率＝凈利潤/營業(yè)總收入＝134469000/2626480000*100%＝5.12%②銷售毛利率＝營業(yè)利潤/營業(yè)總收入＝121323000/2626480000*100%＝4.62%（3）營業(yè)總成本的結(jié)構(gòu)①銷售費用/營業(yè)總成本＝604896000/2505160000*100%＝24.15%②管理費用/營業(yè)總成本＝95371600/2505160000*100%＝3.81%③財務費用/營業(yè)總成本＝-6270400/2505160000*100%＝-0.25%2.2012年及2011年利潤表（水平分析法）（1）比較凈利潤2012.12.31公司凈利潤136497000元〉2011.12.31凈利潤134469000元（2）計算凈利潤增量增長率＝（本期凈利潤－上期凈利潤）/上期凈利潤＝（136497000-134469000）/134469000*100%＝1.51%（3）計算目標報酬率①2012年目標報酬率＝凈利潤/實收資本＝136497000/201054000*100%＝67.89%②2011年目標報酬率＝凈利潤/實收資本＝134469000/201054000*100%＝66.88%3.2012年資產(chǎn)負債表（“未分配利潤”分析）2012年末未分配利潤623042000元2011年末未分配利潤519754000元兩者差額＝623042000-519754000＝103288000元〉04.2012年及2011年資產(chǎn)負債表（流動性分析）2012年資產(chǎn)負債表：（1）流動比率＝流動資產(chǎn)/總負債＝1927650000/1404600000*100%＝137.24%（2）速動比率＝貨幣資金/總負債＝833398000/1404600000*100%＝59.33%（3）資產(chǎn)負債率＝總資產(chǎn)/總負債＝3124398000/1404600000*100%＝222.44%2011年資產(chǎn)負債表：（1）流動比率＝流動資產(chǎn)/總負債＝1877450000/1170450000*100%＝160.40%（2）速動比率＝貨幣資金/總負債＝788737000/1170450000*100%＝67.39%（3）資產(chǎn)負債率＝總資產(chǎn)/總負債＝3124398000/1170450000*100%＝266.94%5.2012年資產(chǎn)負債表（結(jié)構(gòu)分析）（1）平均應收賬款/營業(yè)總收入＝[（212844000+209259000）/2]/2680570000*100%＝7.87%（2）平均應收票據(jù)/營業(yè)總收入＝[（16057800+9755280）/2]/2680570000*100%＝0.48%（3）平均存貨/營業(yè)總收入＝[（666404000+771444000）/2]/2680570000*100%＝26.82%6.2012年及2011年資產(chǎn)負債表（固定資產(chǎn)分析）2012年固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重＝721481000/3124390000*100%＝23.09%2011年固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重＝493951000/2774500000*100%＝17.80%結(jié)果分析四、結(jié)果分析表3鄭州XXXX股份有限公司2012年及2011年相關(guān)數(shù)據(jù)比較項目2012年2011年凈利潤136497000134469000銷售凈利率5.09%5.12%銷售毛利率4.56%4.62%銷售費用占總成本比重26.05%24.15%管理費用占總成本比重3.67%3.18%財務費用占總成本比重-0.33%-0.25%目標報酬率67.89%66.88%流動比率137.24%160.40%速動比率59.33%67.39%資產(chǎn)負債率222.44%266.94%平均應收賬款占總收入比重7.87%平均應收票據(jù)占總收入比重0.48%平均存貨占總收入比重26.82%固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重23.09%17.80%未分配利潤期末數(shù)623042000518754000分析如下：1.公司凈利潤分析凈利潤增長率是衡量企業(yè)經(jīng)營效益的一個重要指標。鄭州XXXX股份有限公司2012年的凈利潤高于2011年的凈利潤，較2011年增長了1.51%，從絕對量指標上看該公司處于增長期，但是從相對量指標上來說，該指標處于0~10%之間，屬于零增長態(tài)勢。2.公司盈利能力分析XXXX2012年的銷售毛利率與銷售凈利率較2011年均有所下降，但幅度較小。銷售收入是企業(yè)利潤的初始源泉，主營業(yè)務毛利是企業(yè)最終利潤的基礎，同時銷售凈利率反映著企業(yè)獲利能力的高低，該公司在這兩個指標上雖有小幅度的下降，但目前問題不大，但仍不應對其放松緊惕。3.公司各項費用分析XXXX銷售費用比例（26.05%）〉管理費用比例（3.67%）〉財務費用比例（-0.33%），說明公司各項費用比較合理。進一步分析，該公司財務費用占營業(yè)總成本的比例連續(xù)多年為負數(shù)可能存在的原因有三個：（1）公司的存款利息收入高于公司的借款利息支出和銀行手續(xù)費；（2）該公司將資金轉(zhuǎn)移給其他企業(yè)使用；（3）公司持有大量外幣，匯總收益較大。進而結(jié)合公司的經(jīng)營狀況，導致公司財務費用為負數(shù)的最有可能原因是第三項。但是另一方面，該公司2012年銷售費用占比高于2011年1.9%，并且呈現(xiàn)逐年上升趨勢。4.公司目標報酬率分析XXXX2012年的目標報酬率較去年相比有所增長，并超過50%，說明在公司實際投入資本的獲利能力較強。5.公司償債能力分析從總體上看XXXX的流動比率〉1，速動比率〈1，資產(chǎn)負債率〉1，說明該公司很安全。但是公司的流動比率較2011年有所下降，分析該上市公司財務報表，主要原因是存貨的數(shù)量下降引起的，但是其資金的流動性仍然較好。另外，資產(chǎn)負債率是負債償還的保障程度，2012年的資產(chǎn)負債率較2011年下降較多，表明，該公司的財務風險在變小，長期償債能力增強。6.公司其他指標分析（1）XXXX平均應收賬款占營業(yè)總收入的比重處于5%~10%之間，說明該公司壞賬存在一定風險,應當注意對應收賬款的管理,不要壞賬變成呆賬。同時平均存貨占營業(yè)總收入的比重處于20%~50%之間，說明該公司運作庫存大，效率一般。（2）公司近兩年的未分配利潤相差103288000元，說明公司有盈余，公司運作正常，正在賺錢。（3）公司固定資產(chǎn)比重與去年相比有所上升，導致該現(xiàn)象可能是公司為了提高市場競爭能力，不斷更新固定資產(chǎn)，并投入新的固定資產(chǎn)造成的，但是固定資產(chǎn)流動性差，風險大，應當注意持有有度。問題與討論五、問題與討論1.銷售凈利率與銷售毛利率逐年下降XXXX近三年的銷售凈利率指標為：2010年6.39%，2011年5.12%，2012年5.09%，呈現(xiàn)一種緩慢下降的趨勢，同時銷售毛利率也展現(xiàn)出同樣的態(tài)勢，從整體上看，此現(xiàn)象表明公司的盈利能力在逐步下降，造成該情況的原因可能是：（1）XXXX為速凍食品行業(yè)，和我們的生活息息相關(guān)，發(fā)展前景較好。也正是這個因素，使公司同行的競爭者不斷增多，為了創(chuàng)新，公司的一些政策會引起成本的增加，因此企業(yè)應當首要考慮如何才能降低成本。把握好行業(yè)動態(tài)，，不盲目擴張，將成本費用控制在一定的范圍