主力合約漲近4% 持倉(cāng)量超越鐵礦石

Word主力合約漲近4%持倉(cāng)量超越鐵礦石6月27日，國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，化工品期貨漲幅明顯，其中PTA期貨加速上漲，主力合約期價(jià)漲近4%，另外，值得注意的是，PTA期貨主力合約持倉(cāng)量超越鐵礦石，居市場(chǎng)第三位。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，據(jù)生意社27日?qǐng)?bào)道，PTA25日最新價(jià)格6028.75元/噸，最近10天上漲7.96%。不過(guò)，國(guó)信期貨期貨分析師稱，本周關(guān)注G20會(huì)議結(jié)果，市場(chǎng)情緒可能反復(fù)，加之偏高的加工利潤(rùn)，市場(chǎng)上行安全邊際不高，建議低位多單沖高減倉(cāng)。

多重利好支撐油價(jià)

上周原油價(jià)格上漲因素主要有美伊局勢(shì)緊張推升地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，貿(mào)易局勢(shì)緩和的宏觀利好刺激，以及最新公布的美國(guó)EIA原油庫(kù)存數(shù)據(jù)全面利好。繼6月13日油輪遇襲事件后，美伊關(guān)系惡化，伊朗威脅要減少對(duì)伊核協(xié)議的遵守，將突破濃縮鈾庫(kù)存300公斤的上限。6月20日伊朗革命衛(wèi)隊(duì)擊落美國(guó)無(wú)人機(jī)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于地緣沖突的進(jìn)一步擔(dān)憂。6月18日貿(mào)易緊張局勢(shì)有望階段性緩和，美油一度勁升4.6%，創(chuàng)五個(gè)月來(lái)最大漲幅。此外，OPEC+決定于7月1-2日舉行OPEC大會(huì)，會(huì)議可能討論延長(zhǎng)減產(chǎn)至2021年底。6月14日當(dāng)周，美國(guó)EIA原油庫(kù)存下降310.6萬(wàn)桶，預(yù)期減少107.7萬(wàn)桶。美國(guó)汽油需求升至紀(jì)錄高位的992.8萬(wàn)桶/日，汽油庫(kù)存連續(xù)4周錄得增長(zhǎng)后本周減少169.2萬(wàn)桶，為近8周以來(lái)新低。上周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量減少10萬(wàn)桶至1220萬(wàn)桶/日。美國(guó)EIA原油庫(kù)存數(shù)據(jù)全面利好，令市場(chǎng)對(duì)7-8月份原油消費(fèi)旺季心存期待。預(yù)計(jì)短期油價(jià)維持偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)。關(guān)注美伊局勢(shì)、美國(guó)原油庫(kù)存變化及7月初OPEC+會(huì)議情況。

新裝置預(yù)期投產(chǎn)，PX生產(chǎn)利潤(rùn)壓縮至低位

國(guó)際方面，泰國(guó)PTT54萬(wàn)噸裝置5月下旬開始檢修45天。日本JX19萬(wàn)噸裝置5月1日因故停車檢修2個(gè)月，另一套25萬(wàn)噸裝置5月末開始檢修2個(gè)月。國(guó)內(nèi)方面，福海創(chuàng)160萬(wàn)噸PX裝置于20日停車檢修至7月底。遼陽(yáng)石化70萬(wàn)噸裝置5月底開始去瓶頸檢修，計(jì)劃7月中上旬重啟并擴(kuò)能至100萬(wàn)噸/年。洛陽(yáng)石化22.5萬(wàn)噸PX裝置于4月22日開始檢修，計(jì)劃7月22日重啟。臺(tái)灣臺(tái)化87萬(wàn)噸裝置計(jì)劃6月份開車至5成，8月份提至滿負(fù)荷。新裝置方面，中化弘潤(rùn)石化80萬(wàn)噸PX裝置計(jì)劃7月份投產(chǎn)。海南煉化2#100萬(wàn)噸/年的新增PX裝置初步計(jì)劃6月份試車、9月份投產(chǎn)。上周國(guó)內(nèi)PX負(fù)荷下滑5個(gè)百分點(diǎn)至74%，PX價(jià)格在826美元/噸（+6），折合PTA成本5022元/噸。PX-石腦油價(jià)差再度壓縮至328美元/噸（-29）。

PTA負(fù)荷暫提升，后期仍有檢修計(jì)劃

PTA裝置方面，四川晟達(dá)100萬(wàn)噸PTA裝置已重啟，亞?wèn)|石化75萬(wàn)噸、上海石化40萬(wàn)噸裝置即將重啟，洛陽(yáng)石化32.5萬(wàn)噸計(jì)劃7月上旬重啟。逸盛大連225萬(wàn)降負(fù)荷5成。恒力220萬(wàn)噸計(jì)劃近期檢修15天。福海創(chuàng)450萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃7月3號(hào)起停產(chǎn)檢修20天。上周部分短停裝置重啟，國(guó)內(nèi)PTA負(fù)荷較前一周上升5.1個(gè)百分點(diǎn)至93.7%。后期恒力石化和福海創(chuàng)裝置有檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)PTA負(fù)荷近期回升后將再度下滑。上周聚酯負(fù)荷提升1個(gè)百分點(diǎn)至89%，聚酯現(xiàn)金流有所修復(fù)，切片和短纖扭虧為盈。下周聚酯重啟及檢修并存，預(yù)計(jì)聚酯負(fù)荷水平將持穩(wěn)。上周江浙織機(jī)負(fù)荷較前一周提升4個(gè)百分點(diǎn)至78%。

綜合來(lái)看，原油價(jià)格維持偏強(qiáng)走勢(shì)，福海創(chuàng)PX裝置檢修短期或弱化新裝置投產(chǎn)的利空，成本端整體穩(wěn)中偏強(qiáng)。PTA現(xiàn)貨加工差再度回升至1500元/噸以上水平，PTA負(fù)荷有所提升，但大廠檢修影響可能延續(xù)至7月份，后期現(xiàn)貨仍存在收緊可能。下游聚酯庫(kù)存明顯消化，終端訂單及開機(jī)率得到提升。PTA期價(jià)經(jīng)過(guò)連續(xù)快速拉升，后半周漲勢(shì)后所趨緩，聚酯產(chǎn)銷