上市公司的財務比率分析報告

三.上市公司的財務比率分析 (一)注意掌握九個上市公司財務比率1.與年末普通股數(shù)的對比比率每股收益二(凈利潤-優(yōu)先股息)/年度末普通股數(shù)每股凈資產(chǎn)(每股賬面價值)二年末股東權(quán)益/年度末普通股數(shù)每股股利二普通股現(xiàn)金股利/年度末普通股數(shù)2?與每股市價相關(guān)的比率市盈率二每股市價/每股收益市凈率二每股市價/每股凈資產(chǎn)股票獲利率二每股股利/每股市價3?關(guān)聯(lián)比率股利支付率二每股股利/每股收益留存盈利比率二(凈利-全部股利)/凈利股利保障倍數(shù)二每股收益/每股股利 (二)指標分析： (1)合并報表問題：對于編制合并報表的上市公司，應當以合并報表的數(shù) (2)優(yōu)先股問題：對于有優(yōu)先股的上市公司，凈利潤應當扣除優(yōu)先股股每股盈余二(凈利潤-優(yōu)先股股利)/年度末普通股數(shù)。 (3)年度中普通股增減問題：如果年股份總數(shù)有增減時，應當按照加權(quán)平均股數(shù)計算(當月發(fā)行，當月不計，從下月開始計算)。為120萬股。()(2005年) 答案：V解析：加權(quán)平均發(fā)行在外的普通股股數(shù)=100+15X8/12+20X6/12=120(萬股)，注意發(fā)行當月不記入發(fā)行在外的月份數(shù)中。 A.0.5C.0.54D.0.63 解析:每股收益=500/(800+200X8/12)=0.54 復雜股權(quán)問題沒有統(tǒng)一規(guī)定。 有的凈資產(chǎn)和市價不同即換取每股收益的投入量不相同，在進行每股收益的公司間 (3)每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司的股利分配政策。A?它能夠展示部資金的供應能力B?它反映股票所含的風險C.它受資本結(jié)構(gòu)的影響D?它顯示投資者獲得的投資報酬解析：收益多不一定多留存，所以選項A不對；每股收益不能衡量股票所含的2.市盈率市盈率=普通股每股市價一普通股每股收益市盈率反映投資人對每元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風險。它是市場對公司的共同期望，市盈率越高，表明市場對公司的未來越看確定的情況下，市價越髙，市盈率越髙，風險越大。 如果預期股價不能上升，股票獲利率就成了衡量股票投資價值的主要依據(jù)。需 明任何問題。比如，每股收益為零的時候，市盈率無窮大，此時市盈率沒有任何意 3.每股股利每股股利=股利總額一年末普通股份總數(shù)4?股票獲利率股票獲利率應用于非上市公司的少數(shù)股權(quán)。對于非上市公司的少數(shù)股東主要依5.股利支付率股利支付率是指凈收益中股利所占的比重。它反映公司的股利分配政策和股利6.股利保障倍數(shù)股利支付率的倒數(shù)，稱為股利保障倍數(shù)，倍數(shù)越大，支付股利的能力越強。7.留存盈利比率存比率必定會降低股利支付率。8?每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)=年度末股東權(quán)益一年度末普通股數(shù)該指標反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即賬面權(quán)益。每股凈資產(chǎn)，理論上的股票的最低價值。9.市凈率市凈率=每股市價一每股凈資產(chǎn)例題?市盈率指標主要用來估計股票的投資價值與風險。投資者為了選擇投資價 答案：X例題?下列公式中不正確的是() [答案]D則該公司的資產(chǎn)負債率為()。A.30%C.40%D.44% [答案]C [解析]普通股數(shù)=500/(4-2)=250(萬股)，所有者權(quán)益=250X30=7500(萬元)，負債率=5000/(5000+7500)X100%=5000/12500X100%=40%四、現(xiàn)金流量分析a?經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為正b?投資活動現(xiàn)金凈流量為負c.籌資活動現(xiàn)金凈流量是正負相間流動性分析主要是考慮經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對某種債務的比例關(guān)系，即經(jīng)營現(xiàn)金凈現(xiàn)金到期債務比二經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/本期到期債務比是指本期到期的長期債務和本期到期的應付票據(jù)。2.現(xiàn)金流動負債比現(xiàn)金流動負債比二經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/流動負債3?現(xiàn)金債務總額比現(xiàn)金債務總額比二經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/負債總額和最大借款規(guī)模：最大借款能力二經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/市場借款利率手寫圖示0205-02 (三)獲取現(xiàn)金能力分析評價營業(yè)現(xiàn)金流創(chuàng)造能力，通過經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與投入的資源對比進行分析。銷售金金比率二經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/銷售收入2?每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量二經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/普通股股數(shù)3.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率二經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/全部資產(chǎn) (四)財務彈性分析評價適應環(huán)境、利用投資機會的能力，通過分析''現(xiàn)金供應/現(xiàn)金需求”來評現(xiàn)金滿足投資比率二經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/(資本支出+存貨增加+現(xiàn)金股利)分析:P642?現(xiàn)金股利保障倍數(shù)現(xiàn)金股利保障倍數(shù)二每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/每股現(xiàn)金股利例題?對于一個健康的、正在成長的公司來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量應當是正動現(xiàn)金凈流量是正數(shù)，籌資活動現(xiàn)金凈流量正、負數(shù)相間。() 例題?下列財務比率中，最能反映企業(yè)舉債能力的是()。A.資產(chǎn)負債率B?經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與到期債務比C?經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動負債比D?經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與債務總額比 例題1:企業(yè)財務彈性能力的高低可以通過()的比較得出.A.經(jīng)營現(xiàn)金流量與全部資產(chǎn)額之比B?經(jīng)營現(xiàn)金流量與投資需求之比C.經(jīng)營現(xiàn)金流量與支付現(xiàn)金要求之比D.每股營業(yè)現(xiàn)金流量與每股現(xiàn)金股利之比 [答案]BCD [解析]財務彈性的衡量是用經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額與支付要求進行比較，分母應該是發(fā)生額，支付要求可以是投資需求或承諾支付等。而全部資產(chǎn)表示的是累計投金能力的指標。其權(quán)益凈利率為()。A.15%C.5% 解析：資產(chǎn)負債率二全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率/現(xiàn)金債務總額比=0.34-1.5=20%權(quán)益乘數(shù)二1十(1-20%)=1.25權(quán)益凈利率=10%X1.25=12.5%例題2.ABC公司2004年銷售收入105982.906萬元(不含稅)，期末流動負債20000萬元，長期負債75000萬元，股東權(quán)益165700萬元，其中股本100000萬元(每股面值1元)；已知本期到期長期負債7000萬元，應付票據(jù)1000萬元;本期每股現(xiàn)93700銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金入合計出小計(27700)經(jīng)營活(27700)二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-400-400額同行業(yè)平均水平指標如下:均均0.70.226.5%期債務比務總額比均現(xiàn)金流動負債比現(xiàn)金流動負債比售現(xiàn)金比率全部資產(chǎn)現(xiàn)金回0.120.0.25利保障3倍數(shù) (1)對照行業(yè)平均指標，計算并作簡單分析。 (2)若目前借款利率10肌則該企業(yè)理論上有息負債最高額可達到多少？ (3)該企業(yè)總的現(xiàn)金凈流量為-400,有人認為財務狀況肯定不良，你認為這種觀點是否正確，并作判斷說明。 (1)現(xiàn)金到期債務比=172004-(7000+1000)=2.15>2較好現(xiàn)金債務總額比=172004-(75000+20000)=0.18>0.12較好每股營業(yè)現(xiàn)金流量172004-100000=0..25較差現(xiàn)金股利保障倍數(shù)0.174-0.10=1.70<3較差現(xiàn)金流動負債比=172004-20000=0.86>0.7較好含稅增值稅的銷售收入=105982.906X(1+17%)=124000萬元銷售現(xiàn)金比率=172004-124000=0.14<0.22較差全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=172004-260700X100%=6.60%>6.5%較好結(jié)論：1)由于現(xiàn)金到期債務比、現(xiàn)金流動負債比、現(xiàn)金債務總額比均高于行業(yè)平均2)由于銷售現(xiàn)金比率、每股營業(yè)現(xiàn)金流量均低于行業(yè)平均數(shù)，僅僅是全部資3)由于現(xiàn)金股利保障倍數(shù)小于行業(yè)平均數(shù)，因此說明支付現(xiàn)金股利的能力較 (3)不正確：因為該企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量為正數(shù)，投資活動的現(xiàn)金流量是負數(shù)，所以應判斷企業(yè)處于健康的、正在成長的階段。至于總流量為負數(shù)，并不能 (2)利用杜邦財務體系分析企業(yè)的財務狀況； (3)上市公司的財務比率分析； (4)現(xiàn)金流量表分析。本章的學習方法除了要熟悉教材，還要結(jié)合一些有代表性的歷年考題理解財務分析方法的運用，結(jié)合相應的練習熟練掌握指標的計算、分析和運用。章考情分析預算的編制是比較重要的容，而且也容易和其他章節(jié)結(jié)合出綜合題。有關(guān)增長率與資金需求的問題，很容易和后面的相關(guān)章節(jié)綜合起來出綜合題，在學第一節(jié)財務預測一、財務預測的含義與目的(了解)1?含義：估計企業(yè)未來融資需求 (一)銷售百分比法2006年存貨=1200X300/1000=360(萬元)2006年應收賬款=1200X500/1000=600(萬元)2006年應付賬款=1200X600/1000=720(萬元) 2?總額法：外部融資需求二預計總資產(chǎn)-預計總負債一預計股東權(quán)益負債表項目的百分比，可以根據(jù)上年有關(guān)數(shù)據(jù)確定。流動資產(chǎn)一銷售額=7004-3000X100%二23.33333%長期資產(chǎn)一銷售額=13004-3000X100%二43.33333%應付款項一銷售額=1764-3000X100%=5.8667%X100%=0.3%要注意區(qū)分直接隨著銷售額變動的資產(chǎn)、負債項目與不隨銷售額變動的資產(chǎn)、例而言，流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)都隨銷售額變動，并假設(shè)正成比例關(guān)系；應付賬款和預提費用與銷售額成正比；對于其他的負債以及股東權(quán)益項目，則與銷售無關(guān)。ABC公司的融資需求單位：萬元 933.3331733.3332666.675234.67810121.67950比(銷售額3000萬元)23.33333%43.33333%NN5.8667%0.3%NNNN產(chǎn)計所應付票據(jù)應付賬款費用期負債股東權(quán)益700200059810824940融資需求479總計20002666.672.計算預計銷售額下的資產(chǎn)和負債資產(chǎn)(負債)=預計銷售額X各項目銷售百分比流動資產(chǎn)=4000X23.33333%=933.333(萬元)長期資產(chǎn)=4000X43.33333%=1733.333(萬元)應付款項=4000X5.8667%=234.67(萬元)預提費用=4000X0.3%=12(萬元)總資產(chǎn)=933.333+1733.333=2666.67(萬元)預計不增加負債情況下的總負債(無關(guān)項目按上年數(shù)計算)：總負債=60+5+234.67+12+810=1121.67(萬元)3?預計留存收益增加額留存收益增加=預計銷售額X計劃銷售凈利率X(1—股利支付率)假設(shè)股利支付率為30%,銷售凈利率與上年相同(136*3000=4.5%),則:留存收益增加=4000X4.5%X(1-30%)=126(萬元)4.計算外部融資需求外部融資需求=預計總資產(chǎn)-預計總負債一預計股東權(quán)益=2666.67-1121.67-(940+126)=479(萬元) 3.增加額法 X比融資需求二(66.67%X1000)-(6.17%X1000)-[4.5%X4000X(1-30%)]=479 期期未余負債及所有者權(quán)益額額1000應付賬款10003000應付票據(jù)20006000長期借款90007000實收資本4000額值值200增率和利潤分配政策與上年保持一致。 (1)計算2006年公司需增加的營運資金 (2)預測2006年需要對外籌集資金量 (1)計算2006年公司需增加的營運資金流動資產(chǎn)占銷售收入的百分比=10000/20000=50%流動負債占銷售收入的百分比=3000/20000=15%增加的營運資金二6000X50%-6000X15%=2100萬元 (2)預測2006年需要對外籌集資金量增加的留存收益=20000X(1+30%)X12%X(1-60%)=1248萬元對外籌集資金量二(3000+148)-6000XI5%-1248=1000萬元 (二)其他方法用綜合數(shù)據(jù)庫財務計劃系統(tǒng))。例題3-2.除了銷售百分比法以外，財務預測的方法還有()。(2004年)A.回歸分析技術(shù)B財務規(guī)劃模型C?綜合數(shù)據(jù)庫財務計劃系統(tǒng)D可持續(xù)增長率模型 答案:ABC型。第二節(jié)增長率與資金需求一、銷售增長與外部融資的關(guān)系資銷售增長比要追加的外部融資外部融資銷售增長比二變動資產(chǎn)的銷售百分比-變動負債的銷售百分比-X銷售。a.預計融資需求量：外部融資額=外部融資銷售增長比X銷售增長b?調(diào)整股利政策：教材(P70的例題)外部融資銷售增長比=[0.605-4.5%x(1.054-0.05)X0.7]X100%=[0.605-0.66151X100% 這說明企業(yè)有剩余資金[3000X5%X5.65%=8.475(萬元)]可用于增加股利或c?預計通貨膨脹對融資的影響：教材(P70的例題)銷售增長率二(預計收入-基期收入)/基期收入=[aX(1+10%)X(1+5%)-a]/a=(1+10%)X(1+5%)-1=15.5%X 例題3-4?某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元,若預計下一年通貨膨脹率為5乳公的A.38.75B7.5C.25D.25.75 A [解析](1+5%)(1+10%)-1=15.5%相應外部應追加的資金=1000X15.5%X25%=38.75(萬元)。2.外部融資需求的敏感性分析銷售增長、銷售凈利率、股利支付率外部融資需求的多少，不僅取決于銷售的增長，還要看股利支付率和銷售凈利o(2)計算方法：根據(jù)外部融資增長比的公式，令外部融資額占銷售增長百分比存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知資產(chǎn)銷售百分比為60%,負債銷0=60%-15%-X5%X100%所以X=12.5% 三、可持續(xù)增長率一)含義：可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務政策條件可持續(xù)增長率與含增長率的比較相同：(1)都屬于銷售增長率；(2)都不增發(fā)股票(2)外部負債不同：計算含增長率時，外部負債=0；計算可持續(xù)增長率時,外部 (二)假設(shè)條件3)不愿意或者不打算發(fā)售新股，增加債務是其唯一的外部籌資來源；4)公司的銷售凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋負債的利息；5)公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當前的水平。 (三)可持續(xù)增長率的計算公式可持續(xù)增長率二滿足一定前提條件下的銷售增長率因為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變：所以銷售增長率二總資產(chǎn)增長率因為資本結(jié)構(gòu)不變：總資產(chǎn)增長率二股東權(quán)益增長率因為不增發(fā)新股：股東權(quán)益增長率二留存收益本期增加/期初股東權(quán)益 (1)根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率注意：期初權(quán)益二期末權(quán)益-留存收益增加單位：萬元后利潤東權(quán)益1375.006&7527.5041.25453.7582.501650.0082.5033.0049.50412.50231.0010055.0022.0033.00363.0066.001000.0050.0020.0030.00330.0060.001512.5075.6330.2545.38499.1390.75率總資產(chǎn)股東權(quán)益率390.00429.00643.50536.25589.885.00%5.00%5.00%5.00%5.00%2.56412.56412.56412.56412.56411.30001.30001.77271.30001.30000.60.60.60.60.610.00%10.00%13.64%10.00%10.00%10.00%50.00%-16.67%10.00%手寫圖示0302-08根據(jù)可持續(xù)增長率公式(期初股東權(quán)益)計算如下：可持續(xù)增長率(1995年)=5%X2.5641X1.3X0.6=10%實際增長率(1996年)=(本年銷售-上年銷售)/上年銷售=(1100-1000)/1000=10%注意：期初權(quán)益二期末權(quán)益-留存收益增加 (2)根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率二 東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率單位：萬元000.0050.0020.0030.00330.0060.00390.00率2.56412.56411.18181.18180.60.610.00%10.00%00%/總資產(chǎn)權(quán)益率后利潤東權(quán)益1650.0082.5033.0049.50412.50231.00643.501512.5075.6330.2545.38499.1390.75589.881375.006&7527.5041.25453.7582.50536.2510055.0022.0033.00363.0066.00429.006.00%.00%2.56418182.5641818600%615.00%5.00%-16.67%50.00%5.00%5.00%2.56415.00%在不增發(fā)新股的情況下，它們之間有如下聯(lián)系： 預計銷售增長率=基期可持續(xù)增長率=預計本年可持續(xù)增長率=預計資產(chǎn)增長率=預計負債增長率=預計所有者權(quán)益增長率=預計凈利增長率=例題A公司是一家上市公司，該公司2002年和2003年的主要財務數(shù)據(jù)以及2004年的財務計劃數(shù)據(jù)如下表所示(單位：萬元)：20022002年實2003年實際1000.00200.000211.77劃455.28年收益留存末未分配利潤權(quán)益00001000.00400.00500.0000600.0058.2158.212910.571746.47900.00264.10101764.751058.87500.00205.89705.89假設(shè)公司產(chǎn)品的市場前景很好，銷售額可以大幅增加，貸款銀行要求公司的資增長率和權(quán)益凈利率，以及2003年和2004年的銷售增長率(計算時資產(chǎn)負債表售凈利率潤留存率持續(xù)增長率率益凈利率2003年實際2002年實際2004年計劃參考答案:年實際0.802.5050%41.18%30.00%售凈利率權(quán)益乘數(shù)潤留存率持續(xù)增長率率益凈利率2004年計劃0.508%2.5050%2002年實際150%20%3.08%33.33%——⑵指岀2003年可持續(xù)增長率與上年相比有什么變化，其原因是什么。⑶指出2003年公司是如何籌集增長所需資金的，財務政策與上年相比有什么變化。⑷假設(shè)2004年預計的經(jīng)營效率是符合實際的，指出2004年的財務計劃有無不 經(jīng)是最髙了，無論追加股權(quán)投資或提高留存收益率，都不可能提髙權(quán)益凈利率) (5)提髙銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 3.結(jié)論 實際增長率二上年的可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率=總資產(chǎn)增長率=負債潤增長率=留存利潤增長率=股利增長率。 而通過籌集權(quán)益資金支持高增長是無效的增長，不會增長股東財富。2002年考題E公司的2001年度財務報表主要數(shù)據(jù)如下(單位：萬元):收入1000稅后利潤100股利40留存收益60負債1000東權(quán)益(200萬股，每1000股面值1元)20002000 可捋續(xù)增任率_收益田存率次銷售凈利卑乂取益乘數(shù)X賁產(chǎn)周駐率 可持續(xù)增畏率一銷停凈利率沢賁產(chǎn)周姣率喩謚乘數(shù)沢收益田存率 一銷営凈利率次蜒產(chǎn)周并李強益乘數(shù)X收益田存率 率或提髙資產(chǎn)負債率來解決資金不足問題。請分別計算銷售凈利率、資產(chǎn)負債率達到多少時可以滿足銷售增長所需資金。計算分析時假設(shè)除正在考察的財務比率之外 又因為權(quán)益乘數(shù)不變，所以所有者權(quán)益的增長率二資產(chǎn)增長率=10%,則增加的所銷售凈利率=100/(1100X60%)=15.15%或：設(shè)銷售凈利率為「則：陞因為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以資產(chǎn)增長率二銷售收入增長率=10%,所以預計總資產(chǎn)需要=2000X(1+10%)=2200(萬元)因為不發(fā)行股票：增加的留存收益二增加的所有者權(quán)益=1100X10%X0.6=66所以預計所有者權(quán)益=1000+66=1066(萬元)負債二總資產(chǎn)-所有者權(quán)益=2200-1066=1134(萬元)資產(chǎn)負債率二負債/總資產(chǎn)=1134/2200=51.55% 計算時假設(shè)不變的銷售凈利率可以涵蓋負債的利息，銷售不受市場限制，并且不打 (4)假設(shè)公司為了擴大業(yè)務，需要增加資金200萬元。這些資金有兩種籌集方式：全部通過增加借款取得，或者全部通過增發(fā)股份取得。如果通過借款補充設(shè)公司的所得稅率為20%,固定的成本和費用(包括管理費用和營業(yè)費用)可以維持在2001年的每股收益無差別點(銷售額)。(2002年)00X15%一0.5=300(萬元) ④每股盈余無差別點20%)=125(萬元)變動成本率二(銷售額-固定成本-息稅前利潤)/銷售額二(1000-125-175)/1000=70%要增加資金=200(萬元)增發(fā)股份二需要增加資金/股價=200/10=20萬股解方程：S=1060(萬元)注：本部分容需要利用第九章知識解決 后利潤益率總資產(chǎn)060.5024.2036.30399.3072.60471.905.00%2.56411100.0055.0022.0033.00363.0066.00429.005.00%2.56411650.0082.5033.0049.50412.50231.00643.505.00%2.56411000.0050.0020.0030.00330.0060.00390.005.00%2.5641440.0022.00&80益率8186.00%.00%818600%00%650.00%818600%權(quán)益96年2336342997年1100X(1+50%)=165055X(1+50%)=82.522X(1+50%)=3333X(1+50%)=49.5363+49.5=412.5429X(1+50%)=643.5643.5-412.5=231 A表所示 (單位：萬元)：2004年實際2004年實際200400500600900900700300300400年收益留存年末未分配利潤權(quán)益售額可以大幅增加。 利潤留存率、可持續(xù)增長率和權(quán)益凈利率(計算時資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)用年末數(shù)，計算結(jié)果填入給定的表格，不必列示財務比率的計算過程)O項目項目2003年2004年率數(shù)率增長率益凈利率(2)分析2004年與2003年相比權(quán)益凈利率的變化及原因. 22004年120%1000/600=1.6750%20%33.33%售凈利率權(quán)益乘數(shù)增長率益凈利率2003年47.06%25%42.5%(2)2004年與2003年相比權(quán)益凈利率下降■原因在于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降以及權(quán)(3)2005年超常增長資金來源分析---5000yyO-80債余30萬來自超常增長本身引起的留存收益的增加.2005年資產(chǎn)負債率=(400+350)4-(1000+500)XI00%=50%2005年權(quán)益凈利率=1500X20%/(600+150)X100%=40%第三節(jié)財務預算金籌措預算O面預算的容①根據(jù)長期銷售預算確定本年度的銷售預算和資本支出預算；②本年度銷售預算是年度預算的編制起點，按照”以銷定產(chǎn)”原則確定生產(chǎn)預③根據(jù)生產(chǎn)預算來確定直接材料、直接人工和制造費用預算；成本預算和現(xiàn)金預算是有關(guān)預算的匯總；⑤利潤表預算和資產(chǎn)負債表預算是全部預算的綜合O三、現(xiàn)金預算的編制1?現(xiàn)金預算的編制基礎(chǔ)：業(yè)務預算.資本支出預算2?現(xiàn)金預算的編制原則：收付實現(xiàn)制3?現(xiàn)金預算的編制方法要重點把握各項預算的編制順序，以及各項預算的相互銜接，主要數(shù)據(jù)的來源現(xiàn)金預算的容，包括現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足的計算，以及不足 單位：元單位：元 630200630200200200002002004000020036000位售價位售價售收入30000000金收入收賬款620020620020000300004000021600800000080000000240006200000)000000)1600716007600000)6000600036000800單位：件 單位：件6300630000200加：預計期末存貨15期末存貨二期初存貨+本期生產(chǎn)量-本期銷售量 (三)直接材料預算表3-9直接材料預算單位：千克、元減：預計期初存貨期末存貨二期初存貨+本期生產(chǎn)量-本期銷售量 (三)直接材料預算表3-9直接材料預算單位：千克、元減：預計期初存貨預計生產(chǎn)量(件)單位產(chǎn)品材料用量加：預計期末存量減：預計期初存量預計材料釆購量購金額-—31030055300二396310581802180三364234439659740200四400222036459280650640640640040068003006500532500付賬款第一季度(采購5300)第二季度第三季度740)第四季度280) 2350265050006740409048708960870640510040235053008180金支出 期末材料二期初材料+本期采購材料-本期耗用材料210 (四)直接人工預算預計產(chǎn)量(件)單位產(chǎn)品工時(小10人工總工時(小2每小時人工成本 人工總成本(元)640640022310023960221003640— (五)制造費用預算預算單位：元800減：折舊現(xiàn)金支出的費用20025253300230090020023903300230090020023103300230020023752900394040008004604009600640640640320036491031077521052539699040008800 (六)產(chǎn)品成本預算產(chǎn)品成本預算，是生產(chǎn)預算、直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算的匯料小每克52產(chǎn)品成本預算量10千克<本 0320000400315000直接人0.5工1.5造費制合定用直接人0.5工1.5造費制合定用費制用變315094505700653200930060056007固動時10小時10小時 (七)銷售及管理費用預算表3-13銷售及管理費用預算單位：元銷售費用:售人員工資20005500包裝、運輸費3000270040008000020000 每季度支付現(xiàn)金(20000F4)5000 (A)現(xiàn)金預算四6290四6290760043三6060600042060896039602300——20062005000210080080030210880082082002600034200 用現(xiàn)金8909510364095103640230067403100直接人工(表3-10)制制造費用(表3-11)銷售及管理費用3-13)購買設(shè)備股利出合計現(xiàn)金多余或不足款短期借款利息(年利長期借款利息(年利余額50004000800039140940)60602000081000550500040008000244050004000422084000055062905000400000082008200T報(淵%粒囲屆*中厶200(08 (2)補足最低現(xiàn)金余額(已知)(6000) (3)整數(shù)倍(已知)(1000元的倍數(shù))借款額二最低現(xiàn)金余額+現(xiàn)金不足額=6000+4940=10940^11000(元) (1)運用后的期末余額大于或等于最低現(xiàn)金余額 (2)支付利息 (3)整數(shù)倍(已知)第三季度現(xiàn)金多余，可用于償還借款。一般按”每期期初借入，每期期末歸還"來XX二550(元)款余額為9000元，利率一————-4940-494090009000X10%Xl/2四30003000X10%X3/4編制 (一)利潤表預算的編制表3-15____________________利潤表預算單位:元銷售收入(表3-7)05670069300銷售及管理費用(表3-13)20000利息(表3-14)47670所得稅(估計)后凈收益31670注意：“所得稅”項目是在利潤規(guī)劃時估計的，并已列入現(xiàn)金預算。它通常不。 (二)資產(chǎn)負債表預算的編制現(xiàn)金(表現(xiàn)金(表3-14) 直接材料(表3-9)產(chǎn)成品 12)折舊(表3-36023502350應付賬款(表90003-9)20長期借款普000通股未分配16利潤2508000900062006200900500040004760040000020001920450008000權(quán)益總額656005600560X=36000X(1-60%)=14400(元)期末應付賬款二本期采購金額X(1-本期付現(xiàn)率