財務成本管理經(jīng)典習題

第一 總是（。A.總資產(chǎn)率D.每股收【例2·單選題】企業(yè)的下列財務活動中，不符合債權(quán)人目標的是 C.公司債D.非公開增發(fā)新【例3·多選題】企業(yè)的社會責任主要包括的內(nèi)容有 量化。（）酬的是（。A.股D.供應【例6·單選題】下列各財務管理目標中，沒有考慮風險因素的是 A.利潤最大C.股東最大化【例7·多選題】下列各財務管理目標中，能夠克服短期行為的有 A.利潤最大B.股東最大化【例8·多選題】對上市公司來說，股東最大化的財務管理目標中，股東是由（）B.價C.價D.每股收【例9·單選題】下列財務管理目標中，能夠體現(xiàn)合作共贏價值理念的是 A.利潤最大B.股東最大化（）11·多選題】下列有關(guān)相關(guān)者利益最大化目標的具體內(nèi)容的表述中，正確的是（D.保持與部門的良好關(guān)【例12·多選題】下列各項中，可用于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的措施有 D.所有者給經(jīng)營者以“【例13·判斷題】在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的方法中“接收”是一種通過所有者來約束（）【例14·單選題】下列各項中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人的方法是 B.接收D.停止借1·多選題】下列各項中，屬于計劃與預算環(huán)節(jié)的有（A.財務預D.財務預【例2·單選題】財務管理的是（D.財務控參考答案東也就達到最大。所以本題的正確選項應該是C選項。股東也容易被量化。確答案為A。值；3.沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本的關(guān)系；4.可能導致短期行為。所以，正確答案為A。4BCD?！捍鸢附馕觥幌嚓P(guān)者利益最大化目標的具體內(nèi)容包括：1.強調(diào)風險均衡；2.強調(diào)股東的首要地關(guān)心客戶的長期利益；7.加強與供應商的協(xié)作；8.保持與部門的良好關(guān)系。所以正確答案為『答案解析』協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的措施：解聘、接收、激勵（績效股和。所以，正確答案為ABCD。的方法：限制性借款、收回借款或停止借款。所以，正確答案為D。第二 財務管理基礎(chǔ)：時間價值、風險與收【例1·單選題】通常情況下，下列可以表示時間價值的是（A.簡便算法計算第n年末可以從銀行取出的本利和，則應選用的時間價值系數(shù)是（。D.普通年金現(xiàn)值系10%，其現(xiàn)值為（）（F/A6%5＝1.3382（F/P6%，10＝1.7908（F/A12%5＝1.7623（F/A12%，10）＝3.10585年末的本利和為（）F/A1%9＝13.59（F/1%＝1.531的預付年金終值系數(shù)為（。【例7·單選題】在利率和計息期相同的條件下，以下中，正確的是 普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)普通年金終值系數(shù)×預付年金現(xiàn)值系數(shù)A.19·60038%，若每半年復利一次，實際利率會高出名義利率（。10·（0.5，則兩者之間的協(xié)方差是（。資產(chǎn)的β值（。A.D.3（兩個方案都存在投資風險。比較甲、乙兩方案風險大小應采用的指標是（。【例5·單選題】下列各種風險應對措施中，能夠轉(zhuǎn)移風險的是 D.計提資產(chǎn)減值準【例6·單選題】下列關(guān)于兩項資產(chǎn)組合風險分散情況的說法中，錯誤的是 B.當收益率相關(guān)系數(shù)在0～1之間時，相關(guān)系數(shù)越大風險分散效果越小D.當收益率相關(guān)系數(shù)為－1時，能夠最大程度地降低風險7·單選題】如果已知甲資產(chǎn)的風險大于乙資產(chǎn)的風險，則可以推出的結(jié)論是（D.甲資產(chǎn)的標準離差率大于乙資產(chǎn)的標準離差8·多選題】在選擇資產(chǎn)時，下列說法正確的是（【例9·多選題】下列關(guān)于市場線的說法正確的是（A.市場線是關(guān)系式R＝Rf＋β×（Rm－Rf）所代表的直線D.Rf通常以國債的利率來近似替代10·多選題】下列關(guān)于β值和標準差的表述中，正確的有（11·多選題】下列關(guān)于市場組合的表述中，正確的是（A.市場組合是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組D.題和。假定存款年利息率（復利）不變，為5%?！纠?·計算題】已知：現(xiàn)行國庫券的利率為5%，市場組合平均收益率為15%，市場上為16.7%、23%和10.2%。計算A、B、C投資組合的β系數(shù)和必要收益率。假定投資者A、B、C三種的比例為1∶3∶6。已知按3∶5∶2的比例A、B、D三種，所形成的A、B、D投資組合的β系數(shù)為0.96，該組合的必要收益率為14.6%；如果不考慮風險大小，請在A、B、C和A、B、D兩種投【例2·計算題】A、B兩種各種可能的投資收益率以及相應的概率如下表所示，已知二者之間的相關(guān)系數(shù)為0.6，由兩種組成的投資組合中A、B兩種的投資比例分別為40%和A的投資收益率B的投資收益率5要求（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)參考答客觀題的定義，所以選項C是正確的。『答案解析』現(xiàn)值×投資回收系數(shù)＝1“（1＋名義利率）/（1通貨膨脹率1，即實際利率為負值。某單項資產(chǎn)的β值大于市場組合的β值，所以，某單項資產(chǎn)的β值大于1。同時可以通過方案的標準離差率比較風險的大小，所以選項D正確。能給企業(yè)帶來性損失，所以選項A是正確的。多元化投資屬于減少風險，放棄虧損項目屬于推斷出標準離差率的大小，所以選項D正確。確；當預期收益相同時，風險追求者會選擇風險大的，所以選項D不正確。AB正確；風險厭惡程度高，風險溢價越高，即（Rm－Rf）越大；Rf通常以國債的利率來近似替代，選項CD正確。系統(tǒng)風險，非系統(tǒng)風險也可以稱為特有風險）所以選項BD正確。務中通常用價格指數(shù)的收益率來代替，所以選項ABCD正確。題初的價值合計20000×（P/A，5%，4）＝70920（元）A，則有：A×（F/A，5%，5）＝70920，解之得：A＝12834.81（元20×120×5A，則有解之得：A＝12223.62（元（1）A必要收益率（2）B價值＝2.2×（1＋4%）/（16.7%－4%）＝18.02（元投資組合中B的投資比例＝3/（1＋3＋6）＝30%投資組合中C的投資比例＝6/（1＋3＋6）＝60%以如果不考慮風險大小，應選擇A、B、C投資組合。（1）A的期望收益率＝0.2×40%＋0.5×10%＋0.3×（－8%）＝10.6%B的期望收益率＝0.2×30%＋0.5×10%＋0.3×5%＝12.5%（2）A收益率的標準差B收益率的標準差（3）兩種收益率的協(xié)方差（4）投資組合的期望收益率

第三 籌資管理（上因此，決定通過長期借款方式解決來源。則該企業(yè)的籌資動機屬于（。D.混合性籌資動2·多選題】下列關(guān)于企業(yè)籌資分類的說法中，正確的是（3·多選題】下列籌資方式中屬于間接籌資方式的是（【例4·多選題】按照企業(yè)所取得的權(quán)益特性不同，企業(yè)籌資可分為（A.B.籌D.內(nèi)部籌5·多選題】下列屬于直接籌資方式的有（6·多選題】下列各項中，屬于企業(yè)籌資管理應當遵循的原則有（D.結(jié)構(gòu)合理原1·多選題】相對股權(quán)籌資方式而言，長期借款籌資的缺點主要有（D.籌資速度較（）【例3·多選題】根據(jù)規(guī)定，企業(yè)公開公司債券籌集的不得用于（A.流動資產(chǎn)投D.職工文化設(shè)施建于 B.保證C.抵押D.【例5·單選題】甲公司2009年3月5日向乙公司了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有向乙公司支付總價款的30%，同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價款。這種租賃方式是（。A.間接租D.直接租6·（7·單選題】某公201311日從租賃公司租入一套設(shè)備，價500萬元，租6年，租賃期滿時預計殘值50萬元，歸租賃。折現(xiàn)率為10%，每年年末支付一次。則每年的為（）（P/F，10%，6）＝0.5645（P/，10，6）＝4.3553】【例8·多選題】下列各項中，影響融資租賃每期的因素有（A.設(shè)備及預計殘D.支付方式特點的有（。D.改變控制權(quán)結(jié)有（。D.資本成本【例3·多選題】上市的目的包括（A.便于籌措新D.保護公司商業(yè)4·單選題】下列關(guān)于留存收益籌資的說法中，正確的是（【例5·多選題】作為投資者應滿足的基本要求有（A.要與公司的經(jīng)營緊歸租賃。折現(xiàn)率為8%。于每年末等額支付。經(jīng)過認定，此次融資屬于融資租賃。年期初本支付應計租年期初本支付應計租本金償還本金余12345參考答正確選項是D。種類型，所以，選項D是錯誤的。資，所以，正確的選項是ABC。構(gòu)合理。所以本題的正確答案是ACD。對于股權(quán)籌資而言籌資速度是比較快的，所以，選項D是錯誤的。低的利率債券，節(jié)省利息支出。選項是CD。條件可知，題中的租賃方式是杠桿租賃。C選項正確?！捍鸢附馕觥籟500－50×（P／F，10%，6）]／（P／A，10%，6）＝108.32（萬元期的因素，正確答案是ABCD。額有限。所以正確答案是AC。是權(quán)益籌資，權(quán)益籌資的財務風險較小。B選項不正確?；I資不用發(fā)生籌資費用，能夠維持公司的控制權(quán)分布，B、D選項不正確。出于長期投資目的而較長時期地持有；要具有相當?shù)膶嵙?，且持股?shù)量較多。ABC選項（1）每年＝[20000＋500－1500×（P/F，8%，5）]/（P/A，8%，5）＝4879（元年期年期初本支付應計租本金償還本金余145合設(shè)租賃資本成本為K，則有：20500＝第四 籌資管理（下1·多選題】下列各項中，屬于認股權(quán)證籌資特點的有（D.有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機【例2·多選題】可轉(zhuǎn)換債券公司設(shè)置贖回條款的目的包括 A.【例3·單選題】某公司可轉(zhuǎn)換債券，每張面值為1000元，轉(zhuǎn)換價格為20，則該可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為（。（）萬元。預計下年度銷售增長5%，周轉(zhuǎn)加速2%，則下年度需要量預計為（）萬元2·20115000010%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測算出該公司2011年內(nèi)部來源的金額為（。A.2000萬元B.3000萬元C.5000萬元D.8000【例3·多選題】以下屬于需要量預測的方法的有 D.習性預測變動的基礎(chǔ)上的方法稱為（。D.因素分析【例5·單選題】下列各項中，屬于非經(jīng)營性負債的是 D.應付職工薪和半變動。下列各項中，屬于變動的是（。A.原材料的儲備占用1·（【例2單選題在不考慮籌款限制的前提下下列籌資方式中個別資本成本最高的通常 D.公司債【例3·多選題】在計算下列各項的籌資成本時，需要考慮籌資費用的有（D.留存收成本為20%，則該公司普通股的系數(shù)為（?！纠?·多選題】下列成本費用中屬于資本成本中的用資費用的有 B.因而支付的費【例6·多選題】以下事項中，會導致公司資本成本降低的有 A.因總體經(jīng)濟環(huán)境變化，導致無風險率降D.企業(yè)需要籌集的規(guī)模大、占用時限7·多選題】在計算個別資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（8·單選題】在下列各項中，不能用于平均資本成本計算的是（D.邊際價值權(quán)9·單選題】計算邊際資本成本的權(quán)數(shù)為（D.邊際價值權(quán)（D.歷史價值權(quán)【例（假定其他因素不變，則該年普通股每股收益（EPS）的增長率為（。桿系數(shù)降低的是（。D.降低基期的變【例（D.節(jié)約固定成本支10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益（EPS）的增長率為（。7·單選題】下列各項中，將會導致經(jīng)營杠桿效應最大的情況是（D.8·單選題】下列關(guān)于影響資本結(jié)構(gòu)的說法中，不正確的是（D.穩(wěn)健的管理偏好于選擇低負債比例的資本結(jié)【例9·判斷題】最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強、財務風險最小的資本結(jié)構(gòu)。 （D.11·多選題】下列各項中，可用于確定企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法有（A.高低點構(gòu)時，需計算的指標是（。D.利潤總題【例1·計算題】B公司是一家上市公司，所得稅率為25%。2009年年末公司總為10億股，當年實現(xiàn)凈利潤為4億元，公司計劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為8億元，經(jīng)過論證，該項目方案一：可轉(zhuǎn)換公司債券8億元，每張面值100元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格為每股10元，債券起滿1年后的第一個日（2011年1月30日。根據(jù)方案二，計算債券的籌資成本（不考慮籌資費用，采用一般模式20倍的水平（2010年的每股收益計算B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么B2010年的凈利潤及其增長率至少公司可采取哪些應對措施；【例1·計算分析題】某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，其總成本習性模型為y＝10000＋3x。假定該企2015A產(chǎn)品銷售量10000件，每件售價5元，按市場2016A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長10%。1·計算題】乙公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，當年息稅前利潤為其賬面價值，確定資本成本時不考慮籌資費用。市場平均收益率為12%，無風險收益率表1不同水平下的稅前利率和β系賬面價值（萬元稅前利β系2（萬元元公司總價值（元稅后資成成平均資本本*依據(jù)公司價值分析法，確定上述兩種水平的資本結(jié)構(gòu)哪種更優(yōu)，并說明理由參考答客觀 低于普通股的成本，所以應該選擇A選項『答案解析』系數(shù)選項是正確的。財務風險大，投資人要求的率就高，資本成本也響應的增大。所以B選項不項C是正確的。企業(yè)需要籌集的規(guī)模大、占用時限長會導致資本成本的提高。所以選項D不正確。得稅的作用，銀行借款和長期債券屬于籌資方式，所以應該選擇AB選項。『答案解析』DFL=EPS變動率/EBIT2.5=EPS變動率/10%EPS變動率AD傾向于提高負債籌資的，所以選項C不正確。素，所以應該選擇ABC選項。題（1）轉(zhuǎn)換比率（2）債券籌資成本要想實現(xiàn)轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)換期的股價至少應該達到轉(zhuǎn)換價格10元，由于市盈率＝每價/每股收益，所以，2010年的每股收益至少應該達到10/20＝0.5元，凈利潤至少應該達到0.5×10＝5（億8～9元之間波動，由于股價小于轉(zhuǎn)換價格，此時，可轉(zhuǎn)換債券的持有人（1）普通股資本成本（2）債券資本成本（4）由于債券資本成本最低，故應選擇債券籌資方案（1）2015年該企業(yè)的邊際貢獻總額＝10000×5－10000×3＝20000（元（2）2015年該企業(yè)的息稅前利潤＝20000－10000＝10000（元（3）經(jīng)營杠桿系數(shù)（4）息稅前利潤增長率2016年的總杠桿系數(shù)＝2×2＝42市場價值（萬元元公司總價值（元稅后權(quán)益資本成平均資本成本*說明：A＝6%×（1－25%）＝1000萬元時的資本結(jié)構(gòu)更優(yōu)。第五 投資管【例1·多選題】下列各項中，屬于間接投資的有 A.投D.流動資產(chǎn)投2·多選題】下列關(guān)于投資類型的表述中，正確的有（A.項目投資，屬于直接【例3·多選題】下列屬于投資管理應遵循的原則有 4·多選題】投資項目可行性分析主要包括（D.財務可行·（。D.【例2·多選題】關(guān)于營業(yè)現(xiàn)金凈流量的計算，下列各項正確的有 A.營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營業(yè)收入－成本－所得D.營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝收入×（1－所得稅稅率）－成本×（1－所得稅稅率）＋非成稅定的折舊年限為4年，稅法預計的凈殘值為8000元，直計提折舊，所得稅稅率為30%，則設(shè)備使用5年后設(shè)備報廢相關(guān)的稅后現(xiàn)金凈流量為（）元?！纠?·單選題】某項目的原始投資現(xiàn)值合計為2600萬元，現(xiàn)值指數(shù)為1.3，則凈現(xiàn)值為（）（A.D.無法界6·單選題】AC490009%3000元，那么該項目的初始投資額為（【例7·單選題】對投資項目的內(nèi)含率指標大小不產(chǎn)生影響的因素是（D.投資項目的資【例8·單選題】已知某投資項目于期初一次投入現(xiàn)金100萬元，項目資本成本為10%，項目建設(shè)期為0，項目投產(chǎn)后每年可以產(chǎn)生等額的永續(xù)現(xiàn)金流量。如果該項目的內(nèi)含率為20%，則其凈現(xiàn)值為（。A.10B.50C.100D.2009·多選題】下列各項中，其計算結(jié)果等于項目投資方案年金凈流量的有（A.該方案凈現(xiàn)值×資本回收系D.該方案每年相關(guān)的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系【例1·單選題】某公司擬進行一項固定資產(chǎn)投資決策，設(shè)定折現(xiàn)率為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的凈現(xiàn)值為－20萬元；乙方案的內(nèi)含率法為9%；丙方案的期限為10年，凈現(xiàn)值960萬元（P/A，10%，10）＝6.1446；丁方案的11年，年金凈流量136.23萬元。最優(yōu)的投資方案是（。D.丁方2·單選題】獨立投資方案之間進行排序分析時，一般采用的評價指標是（A.凈現(xiàn)C.內(nèi)含率3·單選題】互斥方案最恰當?shù)臎Q策方法是（C.內(nèi)含率D.現(xiàn)值指數(shù) 5·多選題】以下關(guān)于固定資產(chǎn)更新決策的表述中，正確的有（A.固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策D.期不同的設(shè)備重置方案，用凈現(xiàn)值指標可能無法得出正確的決策結(jié)【例1·多選題】在投資中，無法通過投資多元化的組合而加以避免的風險有（【例2·多選題】下列各項中，屬于非系統(tǒng)性風險的有 【例3·判斷題】市場利率的變動會造成資產(chǎn)價格的普遍波動，兩者呈反向變化 【例5·多選題】下列關(guān)于力風險的表述中，正確的有（A.力風險是由于通貨膨脹而使貨幣力下降的可能D.通貨膨脹會使債券投資的本金和收益貶值，名義率不變而實際率降【例1·多選題】下列各項中，影響債券價值的有 A.債券的期D.市場利【例2·單選題】下列因素中，不會影響債券的內(nèi)在價值的是 D.價【例3·多選題】下列各項關(guān)于債券投資的說法中，正確的有 A.B.只有債券價值大于其價格時，才值得投資4·35（。A.甲債券價值上漲B.甲債券價值下跌得C.乙債券價值上漲得【例5·多選題】下列關(guān)于投資的表述正確的有 A.投資于預期獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，即為的價D.公司的凈利潤是決定價值的基若要求達到15%的收益率，則該的理論價格為（）元。題甲方案的有關(guān)資料如下（金額單位：元012345凈現(xiàn)金流累計凈現(xiàn)金流A折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流B計算甲方案的下列指標：①包括投資期的靜態(tài)回收期；②AB的數(shù)值；③包括投資期固定資產(chǎn)投資計劃（資本成本為9），擬定了兩個方案：司要求的最低收益率為12%。為了節(jié)約成本支出，提升運營效率和水平，擬對正在使用的一表 金額單位：萬項使用舊設(shè)購置新設(shè)原預計使用年限（年6已用年限（年40尚可使用年限（年66稅法殘最終報廢殘目前變現(xiàn)價年成年營業(yè)收7期限56計算與購置新設(shè)備相關(guān)的下列指標：①稅后年營業(yè)收入；②稅后年成本；③每年折舊抵稅；④殘值變價收入；⑤殘值凈收益納稅；⑥第1～5年現(xiàn)金凈流量（NCF1～5）和第6年現(xiàn)金（NCF6；⑦凈現(xiàn)值（NPV（P）4.9【例1·計算題】已知：A公司擬某公司債券作為長期投資（打算持有至到期日，要求的必要收益率為6%?，F(xiàn)有三家公司同時5年期，面值均為1000元的債券。其中：甲公司債券的票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券價格為1041元；乙公司債券的票面利債券價格為750元，到期按面值還本。甲目前的市價為9元，該公司采用固定股利政策，每股股利為1.2元；丙每年支付固定股利1.2元，目前的每價為13元。的β系數(shù)為1.2，丙的β系數(shù)為0.8。為該投資者做出應該何種的決策參考答『答案解析』項目投資形成的是企業(yè)實體性投資，故A正確。投資屬于金融性投資，B正確，以D選項錯誤。現(xiàn)成本×所得稅稅率，故D錯誤?！捍鸢附馕觥?000＝9000×（P/A，9%，4）－初始投資額，初始投資額26157（元資項目的資本成本，故選D。行；丙方案的年金凈流量＝960/6.1446＝156.23（萬元136.23萬元，所 率法，C正確；期不同的設(shè)備重置方案應采用年金凈流量法，D正確。B、CC正確；通貨膨脹會使債券投資的本金和收益貶值，實際力下降，D正確『答案解析』市場利率的上升會導致債券價值下降，D『答案解析』內(nèi)在價值低于價格，不值得，B錯誤題①甲方案包括投資期的靜態(tài)回收期＝3＋5000／20000＝3.25（年③012345凈現(xiàn)金流累計凈現(xiàn)金流折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流累計折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量–包括投資期的動態(tài)回收期＝4＋3554.5／12418＝4.29（年④凈現(xiàn)值＝期累計折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量＝8863.5（元對于丙方案，由于現(xiàn)值指數(shù)大于1，所以該方案可行。丙方案的凈現(xiàn)值＝80000×（1.2－1）＝1600（元）丙方案的年金凈流量＝16000／6.1446＝2603.1（元由此可知，丙方案最優(yōu)。12345銷售收成折稅前利稅后凈現(xiàn)金流012345固定資產(chǎn)投營運墊營業(yè)現(xiàn)金流固定資產(chǎn)殘2營運回現(xiàn)金流量合折現(xiàn)系數(shù)1現(xiàn)乙方案年金凈流量④殘值變價收入＝600（萬元⑥NCF1～5＝2100－1125＋175＝1150（萬元NCF6＝1150＋600＝1750（萬元⑦凈現(xiàn)值（2）①目前賬面價值＝4500－400×4＝2900（萬元②目前資產(chǎn)報廢損失＝2900－1900＝1000（萬元＝1084.29（元下面用7%再測試一次，其現(xiàn)值計算如下:P＝1000×8%×因為價格1050元>債券價值1046.22元，所以乙債券內(nèi)部收益率小于6%因為價格1050元＜債券價值1096.90元，所以：現(xiàn)R現(xiàn)R＝1000×（P/F，6%，5）＝1000×0.7473＝747.3（元決策結(jié)論：A公司應當選擇甲公司債券的方案。乙的價值乙目前的市價為8元，低于價值，所以投資者應乙；（3）假設(shè)內(nèi)部收益率為R，則有：8＝1×（P/F，R，1）＋1.02×（P/F，R，2）＋1.02×（1＋3%）×（P/F，15%，2）＝8.26（元未來現(xiàn)金流入現(xiàn)R8第六 營 管【例1·單選題】下列各項中，可用于計算營運的算式是 A.D.速動資產(chǎn)總額－流動負債總2·單選題】把流動負債劃分為自然性流動負債和人為性流動負債的標準是（ D.利息是否支3·多選題】下列各項中，屬于自然性流動負債的是（A.應付賬 D.短期借【例4·多選題】下列屬于營運特點的有（D.（D.期限匹配融資策 40050萬元，則以下說法正確的有（該企業(yè)采取的是激進融資B.該企業(yè)采取的是保守融資D.該企業(yè)收益和風險均較4%16%，那么企業(yè)在現(xiàn)金管理方面應采取的對策是（（）3·多選題】為應付意料不到的現(xiàn)金需要，企業(yè)需掌握的現(xiàn)金余額取決于（【例4·單選題】運用成本模型計算最佳現(xiàn)金持有量時，下列中，正確的是（5·單選題】確定目標現(xiàn)金余額的成本模型和隨機模型共同考慮的成本因素是（A.機會成本B.C.短缺成本D.【例6·單選題】某公司采用隨機模式進行現(xiàn)金管理。已知持有有價的平均年利率為5%，公司的現(xiàn)金余額的最低控制線為1500元，回歸線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，則此時應當投資于有價的金額是（）元。 C.120007為8%，與最佳現(xiàn)金持有量對應的成本為2000元，則企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量為（D.無法計8·單選題】下列關(guān)于現(xiàn)金管理隨機模型回歸線的表述中，正確的是（A.D.當現(xiàn)金的持有量高于或低于回歸線時，應立即購入或有【例9·單選題】以下關(guān)于企業(yè)現(xiàn)金統(tǒng)收統(tǒng)支模式說法錯誤的是（A.企業(yè)的一切現(xiàn)金收入都集中在總部的財務部D.該貨款之間所用的時間”稱為（。A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)D.應收賬款周轉(zhuǎn)一般來說，下列會導致現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期縮短的是（。A.存貨周轉(zhuǎn)期變D.的收賬策略。該企業(yè)采用的這種做法（。D.1·多選題】下列各項中，屬于應收賬款成本構(gòu)成要素的有（D.短缺成2·200045天， 【例3·單選題】企業(yè)在進行商業(yè)信用定量分析時，應當重點關(guān)注的指標是 D.計劃分析指【例4·多選題】企業(yè)如果延長信用期限，可能導致的結(jié)果有 5·100萬元、120115萬元，信用條 【例6·單選題】某企業(yè)應收賬款收款模式為:銷售當月收回銷售額的50%，銷售后的第1個月收回銷售額的30%，銷售后的第2個月收回銷售額的20%。已知2010年1－3月份的銷售額分別為：20萬元、30萬元、40萬元。根據(jù)以上資料估計3月份的現(xiàn)金流入為（）萬元。 7·單選題】在應收賬款保理的各種類型中，由保理商承擔全部收款風險的是（A.B.暗保 D.無追索權(quán)保款部分先預付給銷售商，一般不超過全部合同額的70%～90%，這種保理方式為（。 D.1·多選題】在存貨經(jīng)濟訂貨量基本模型中，導致經(jīng)濟訂貨量減少的因素有（D.每次訂貨的變動成本【例2·單選題（2003年考題）采用ABC法對存貨進行控制時，應當重點控制的是 A.數(shù)量較多的存 D.庫存時間較長的存【例3·多選題】不考慮儲備情況下，影響再訂貨點的因素包括（A.單位缺貨成D.每次訂貨成成本1元/年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置庫存并且按照經(jīng)濟訂貨量進貨，則下列各項計算結(jié)果中錯誤的是（。額，則這項借款的實際利率約為（。 【例2·單選題】某企業(yè)需要借入60萬元，由于銀行要求將金額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的數(shù)額為（）萬元。 業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本率為（。 4·單選題】下列各項中，與放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率呈反向變化的是（題【例1·計算題】假定某公司有價的年利率為9%，每次固定轉(zhuǎn)換成本為50元,公司認為假設(shè)目前現(xiàn)金余額為20000元，此時企業(yè)應還是有價，金額為多少（2/10,1/20,n/30顧客在20天內(nèi)付款，其余的顧客在30天內(nèi)付款。原信用政新信用政信用政年銷售量（件年銷售額（單價5元360396單位變動成44可能發(fā)生的收賬費用（元可能發(fā)生的壞賬損失（元平均存貨水平（件0計算改變信用政策后應收賬款占用應計利息增加計算改變信用政策后存貨占用應計利息增加行借款解決。假設(shè)銀行借款利率為5%，每年按360天計算。的需求，丙公司需要籌金495000元用于增加存貨，占用期限為30天?，F(xiàn)有三個可滿足方案2：向銀行，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補償性金額為借款額的方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。2495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該3495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該參考答『答案解析』營運＝流動資產(chǎn)總額－流動負債總額答案為A、D。慮成本和機會成本，所以正確答案為A。券的金額是0.30000－8000＝22000（元或者低于下限時，才考慮或者購入有價，所以選項D不正確。『答案解析』根據(jù)題干，可知屬于ABC分析法，所以選項A正確；這種方法有利于應收賬款的管選項B、C、D都正確；『答案解析』企業(yè)延長信用期限，比如說從30天延長到60天，那么可能會導致銷售額的增加，平均『答案解析』3月份的現(xiàn)金流入＝40×50%＋30×30%＋20×20%＝33（萬元額的70%～90%，這種保理方式為融資保理。答案為BC。『答案解析』『答案解析』數(shù)額（%0題最低控制線L＝1000（元）＝14737（元由于20000元大于最高控制線14737元，此時應當有價，的金額－5579＝14421（元（1）收益增加＝（79200－72000）×（5－4）＝7200（元原信用政策下應收賬款占用應計利改變信用政策后應收賬款占用應計利息增加＝2024－2400＝－376（元改變信用政策后收賬費用增加＝2850－3000＝－150（元改變信用政策后壞賬損失增加＝5400－6000＝－600（元改變信用政策后稅前損益的增加＝5154（元10100×2%＝2（萬元9880天，利息5%×80/360＝1.09（萬元，凈收益＝2－1.09＝0.91（萬元（1）放棄現(xiàn)金折扣的機會成本第七 收入與分配管1·單選題】下列關(guān)于提取任意盈余公積的表述中，不正確的是（2·（3·多選題】企業(yè)收入與分配管理應當遵循的原則包括（定公積金的累積額已達到資本的50%時，可以不再提取。【例1·多選題】下列銷售預測方法中，屬于定性分析法的有 A.德爾菲D.產(chǎn)品周期分析的數(shù)學方法，建立預測模型做出預測。它一般包括（。A.趨勢預測分析法B.專家判斷分析法C.產(chǎn)品周期分析法D.【例3·單選題】判斷產(chǎn)品所處的周期階段，可根據(jù)銷售增長率指標進行。一般地，增長率穩(wěn)定的是（。A.萌芽期B.C.成熟期D.預測結(jié)果。以上預測方法是（。A.個別專家意見匯集法B. D.專家獨立預測5·單選題】下列關(guān)于指數(shù)平滑法的表述，不正確的是（A.實質(zhì)是一種平均宜采用的是（。A.2·單選題】某企業(yè)生A產(chǎn)品，預計單位產(chǎn)品的制造成本200元,單位產(chǎn)品的期間費用為50元，銷售利潤率不能低于15%，該產(chǎn)品適用的消費稅稅率為5%，那么，運用銷售利潤率定價法，該企業(yè)的單位產(chǎn)品價格為（）元。 3·多選題】以市場需求為基礎(chǔ)的產(chǎn)品定價方法，包括（A.目標利潤D.銷售利潤率定價8003378件，則該產(chǎn)品的需求價格彈性系數(shù)為（。 D.-用的定價成本基礎(chǔ)為（。A.完全成 D.變動成該企業(yè)所依據(jù)的股利理論是（。 （。D.理公司的目標資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本占60%，資本占40%，公司采用剩余股利政策，增加投資資本1500萬元之后該公司的權(quán)益乘數(shù)為（。 最為適宜該公司的股利政策是（。D.【例3·單選題】下列企業(yè)股利政策中，基于股利無關(guān)論的是 D.關(guān)系，并體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是（。A.剩余股利政D.D.投資機會較多【例6·多選題】處于初創(chuàng)階段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有 【例7·單選題】某公司2011年稅后凈利潤為2000萬元，2012年投資計劃需要2200萬元。如果該公司采用剩余股利政策，2011年的股利為680萬元，則該公司目標資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本所占的比例為（。 【例8·多選題】按照資本保全約束的要求，企業(yè)股利所需的來源包括（A.當年利潤B. D.股的行為是（。A.支金股 C.分 D.回（）件公司一定數(shù)量的選擇權(quán)，這種股權(quán)激勵模式是（。A.模式B.限制性模C.增值權(quán)模式D.業(yè)績激勵?！纠?·多選題】下列關(guān)于激勵模式的表述，正確的是（（）題目標資本結(jié)構(gòu)下權(quán)益乘數(shù)為22011400025%。計算2012年度該公司為購置該設(shè)備需要從外部籌集自有的數(shù)額；5%，2008年支付的股利為凈利潤超過2000萬元的部分的10%，在目標資本結(jié)構(gòu)下，計算2012年度該公司為購置該設(shè)備需要從外部籌集自有的數(shù)額。股本—普通股（2元，200萬股）400萬元資本公 160萬盈余公 200萬未分配利 640萬股東權(quán)益合 1400萬每股現(xiàn)金股利0.2元。如 10元即可，則最多可以多少現(xiàn)金股利（假設(shè)有足夠的可供分配利潤參考答2顧各方利益原則、投資與收益對等原則，所以，選項ABCD都是正確的。年法定公積金的累積額已達到資本的50%時，可以不再提取。所以，上述表述不正確?！捍鸢附馕觥粏挝划a(chǎn)品的價格所以，選項BC是正確的。項D是正確的。依據(jù)的股利理論是理論，所以，選項D是正確的。本占60%，資本占40%，所以權(quán)益乘數(shù)為5/3.所以，選項C是正確的。選項是AB。資本結(jié)構(gòu)，所以選項B不正確?；刭彶粫黾庸蓴?shù)，所以選項D不正確。題，20－2000＝1000（萬元2012年外部自有籌集數(shù)額＝2000－1800＝200（萬元－1389.15＝1610.85（萬元。2012年外部自有籌集數(shù)額＝2000－1610.85＝389.15（萬元（5）2011年的現(xiàn)金股利2012年外部自有籌集數(shù)額＝2000－1900＝100（萬元股利增加的資本公積＝280－40＝240（萬元股利之后的資本公積＝160＋240＝400（萬元股利之后的盈余公積＝200（萬元股利之后的未分配利潤＝640－280－44＝316（萬元現(xiàn)金股利減少的未分配利潤＝44（萬元股利之后的盈余公積＝200（萬元股利之后的未分配利潤＝640－40－44＝556（萬元（元第八 財務分析與評能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（。A.短期投資 2·單選題】債權(quán)人在進行企業(yè)財務分析時，最為關(guān)心的是（D.企業(yè)資產(chǎn)運營能 2·多選題】采用因素分析法時，必須注意的問題包括（D.計算結(jié)果的假定3·單選題】下列指標中，屬于效率比率指標的是（A.流動比D.流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的 5·多項選擇題】在財務分析中，資料來源的局限性的表現(xiàn)在（D.報表數(shù)據(jù)可靠1·多選題】在一定時期內(nèi)，應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明（A.收賬速度是（。A.收回應收賬D.用銀行存款歸還銀行借2012年的資本積累率是（ （）5·多選題】下列關(guān)于應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)計算的敘述中，正確的有（債為250萬元，則該企業(yè)20×1年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）次。 7·20×1100010%，20×2年財務杠桿系數(shù)為2,則該公司20×1年的利息保障倍數(shù)為（。 （C.降低營運D.增大營運10002013年乙公司的全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為（4034.55857.5萬元，則該公司凈收益營運指數(shù)和現(xiàn)金營運指數(shù)分別為（。A.0.83,B.0.83,C.0.83,D.0.8，1·多選題】下列關(guān)于稀釋每股收益的說法中，正確的是（15萬股，9112萬股。20×11232萬元，則每股凈資產(chǎn)為（）元 規(guī)定每100元面值可轉(zhuǎn)換為1元面值普通股80股。20×1年凈利潤5000萬元，20×1年在外400030%20×1年的稀釋每股收益為（） 4·201212元。如果目前的市盈率為20倍，則該公司市凈率為（）倍。 1·（【例2·單選題】在杜邦分析體系中，起點指標是 A.上 D.無法確額增加12%，平均負債總額增加9%（）5·單選題】下列各項中，不屬于財務績效定量評價指標的是（A.能力指 D.人力資源指【例6單選題在下列財務績效評價指標中屬于反映企業(yè)能力狀況的基本指標的 【例7·單選題】下列各項中，屬于企業(yè)風險分析與評判的修正指標的是 D.成本費用利潤題期初在外普通股股數(shù)20000萬股，年內(nèi)普通股股數(shù)未發(fā)生變化。2012年1月1日，公司按面值60000萬元的三年期可轉(zhuǎn)換公司債券，債券每張面值100元，票面固定年利率為2%，利息自之日起每年支付一次，即每年12月31日為付息日。該批可轉(zhuǎn)換公司債券計入當期損益，所得稅稅率為25%。20×120×220×3—銷售收—年末總資年末股東權(quán)不得超過50%。董事會決議規(guī)定，以凈資產(chǎn)收益率高低作為管理層業(yè)績評價的尺度。（2）20×3年凈資產(chǎn)收益率較上年是提高了還是降低了，并說明其原因和規(guī)模擴張，每年資產(chǎn)規(guī)模保持20%以上的增幅。為了對各控股子公司進行有效的業(yè)績評價，A公司從2010年開始采用了綜合績效評價方法，從能力、資產(chǎn)質(zhì)量、風險和經(jīng)營增長狀況項金額（億元營業(yè)收利息支利潤總平均負債總平均資產(chǎn)總90M2010年（基期）80分。4