融資租賃行業(yè)的風險分析及應(yīng)對

融資租賃行業(yè)的風險分析及應(yīng)對宗文娟【摘要】融資租賃作為一種特殊的融資工具,連接著資本市場和資產(chǎn)市場.隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略時機的到來推進融資租賃行業(yè)的健康發(fā)展，對構(gòu)建多層次的金融市場和促進實體經(jīng)濟的發(fā)展具有重要作用.本文結(jié)合融資租賃行業(yè)的現(xiàn)狀，分析其面臨的金融市場風險和產(chǎn)品市場風險，并提出相關(guān)風險防范措施，以期發(fā)揮融資租賃在推動制造業(yè)優(yōu)化升級和完善金融市場方面的積極作用.【期刊名稱】《金融經(jīng)濟(理論版)》【年(卷)，期】2016(000)010【總頁數(shù)】2頁(P90-91)【關(guān)鍵詞】融資租賃;金融市場;風險分析【作者】宗文娟【作者單位】江蘇國潤融資租賃有限公司，江蘇常州213100【正文語種】中文近幾年，融資租賃行業(yè)發(fā)展勢頭正盛，截止2016年3月底，我國融資租賃企業(yè)數(shù)量已達到5022家，合同余額約4.52萬億元。2015年國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快融資租賃行業(yè)發(fā)展的指導意見》，從宏觀層面規(guī)劃了至2020年融資租賃行業(yè)發(fā)展的目標，強調(diào)指出在完善法規(guī)和財稅優(yōu)惠政策支持下擴大融資租賃業(yè)務(wù)覆蓋面并提高融資租賃市場的滲透率。融資租賃業(yè)務(wù)一方面可以以較低的融資成本為制造企業(yè)提供生產(chǎn)設(shè)備，緩解制造型企業(yè)，特別是中小型企業(yè)的融資約束，便于其更新設(shè)備，提高生產(chǎn)效率，提升市場競爭力，同時又能推動淘汰落后產(chǎn)能、促進產(chǎn)品升級換代；另一方面可以加快資本流動，優(yōu)化資本配置，提高資本的增值能力，推動金融市場的完善。但是，與國外發(fā)達國家相比，我國融資租賃行業(yè)發(fā)展存在著資產(chǎn)運營效率低下、資金籌措和回收難以有效匹配、固定資產(chǎn)投資滲透率較低等問題，因此從融資租賃公司的角度出發(fā)，結(jié)合行業(yè)發(fā)展特點進行風險分析并提出應(yīng)對方法對資本和產(chǎn)業(yè)兩大市場的健康發(fā)展具有重要意義。（一）從金融市場角度分析行業(yè)風險融資租賃企業(yè)一般具有債權(quán)人和債務(wù)人的雙重身份，在資本市場中充當著重要的資金融通的作用。因此，從金融市場的角度分析，其所面臨的風險包括：信用風險融資租賃企業(yè)承擔著資本和資產(chǎn)相互轉(zhuǎn)化的功能，由于其購買設(shè)備資金需求大，除了央企和上市公司，大部分融資租賃企業(yè)資金來源主要為銀行借款，如果承租人到期不能還本付息，將會加大融資租賃企業(yè)的財務(wù)風險，使其難以合理調(diào)配資金，從而陷入被動局面，承擔違約成本。流動性風險鑒于融資租賃企業(yè)的資產(chǎn)一般是按照承租人的需求來購入，資產(chǎn)專用性高，變現(xiàn)能力差，使用期限長，而其資金多來源于銀行中短期借款，渠道單一；同時回收的租金與借款的本息償還難以協(xié)調(diào)，周期錯配，在資金增值動機的驅(qū)使下，融資租賃企業(yè)所保留的內(nèi)部流動資金一般較少，一旦資金運籌不當，企業(yè)將會陷入財務(wù)困境。利率波動風險融資租賃方案的可行性分析主要采用凈現(xiàn)值法，由于我國政府對貨幣政策的調(diào)控頻繁，在融資租賃期限內(nèi)，利率波動可能性較大，一旦市場利率上升，依據(jù)現(xiàn)行市場利率計算的凈現(xiàn)值將會減少，盈利水平下降，導致決策失誤；同時，利率上升也會帶來融資成本的增加，加重融資租賃企業(yè)的償債負擔。（二）從產(chǎn)品市場角度分析行業(yè)風險融資租賃將資產(chǎn)的所有權(quán)和使用權(quán)相分離，出租方以資產(chǎn)所有權(quán)作為擔保將使用權(quán)讓渡給承租方，其在資產(chǎn)購置、使用和回收上處于被動地位。因此，從產(chǎn)品市場角度分析，融資租賃企業(yè)面臨的風險主要有：1、設(shè)備更新風險我國融資租賃企業(yè)涉獵行業(yè)眾多，但由于融資租賃的設(shè)備都是根據(jù)承租方的要求來購置，多為重型加工設(shè)備，設(shè)備的專用性高，變現(xiàn)能力差，在面臨產(chǎn)品更新?lián)Q代和結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的宏觀趨勢下，如何處置落后設(shè)備成為制造企業(yè)留給融資租賃企業(yè)的難題。在缺乏擔保、抵押等增信措施以及二手設(shè)備市場不發(fā)達的條件下，融資租賃企業(yè)必須具備較高的資產(chǎn)運營和處置能力，否則，難以將企業(yè)轉(zhuǎn)型風險轉(zhuǎn)化為開拓市場的機遇。2、行業(yè)競爭風險融資租賃企業(yè)一般劃分為三種類型：類信貸型、類投行型和資產(chǎn)依托型，從本質(zhì)上來說屬于服務(wù)行業(yè)，從事資金融通業(yè)務(wù)。國內(nèi)融資租賃企業(yè)對自身定位并不明晰，通常難以區(qū)別于一般的信貸企業(yè)。在激烈的競爭環(huán)境中，許多融資租賃企業(yè)開拓了銀行通道和內(nèi)保外貸等業(yè)務(wù)，通過賺取通道費用和手續(xù)費獲取盈利，在運營上對銀行的依附性大，難以形成良性競爭；同時，融資租賃企業(yè)盲目開展項目、擴大業(yè)務(wù)，未能形成自身的核心領(lǐng)域，跨行業(yè)的專業(yè)設(shè)備也增加了企業(yè)的管理成本和變現(xiàn)風險，一味的價格戰(zhàn)使融資租賃企業(yè)難以專注于構(gòu)建核心的內(nèi)部資產(chǎn)運營管理能力，也未能形成持久的競爭優(yōu)勢。3、運營管理風險我國融資租賃企業(yè)成長迅速，但缺乏科學的管理制度，未能建立起以客戶管理、項目評價、資產(chǎn)管理和風險管控為核心的全方位多層次的管理體系，同時企業(yè)的人才隊伍和管理團隊建設(shè)還不穩(wěn)定，對各行業(yè)發(fā)展趨勢缺乏洞察力，客戶選擇不當，審批流程混亂，權(quán)責不清，風險把控能力差，都會造成企業(yè)整體運營管理能力低下，風險上升。（一）完善相關(guān)立法，建立行業(yè)監(jiān)管融資租賃具有類金融性，行業(yè)健康有效發(fā)展需要國家給予政策支持。結(jié)合我國目前的經(jīng)濟戰(zhàn)略規(guī)劃，融資租賃將會為〃一帶一路”、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)提供靈活的融資方式和資產(chǎn)供應(yīng)，為市場經(jīng)濟的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供支持。目前，從地區(qū)上看，我國對融資租賃企業(yè)的扶持政策主要針對上海、廣東和天津等地，鑒于融資租賃業(yè)務(wù)在全國范圍內(nèi)不斷發(fā)展，相關(guān)的扶持政策應(yīng)結(jié)合試點城市和地區(qū)的經(jīng)驗推行到更廣的地域；從扶持手段上看，目前主要以財稅政策為主，缺乏法律手段支撐，融資租賃涉及三方關(guān)系，牽涉資金和實物資產(chǎn)，權(quán)責交叉，需要用法律手段予以強制規(guī)范，明晰各方權(quán)責，同時結(jié)合產(chǎn)權(quán)制度，建立融資租賃資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記制度，專設(shè)機構(gòu)對此類資產(chǎn)進行管理；相比銀行有銀監(jiān)會，證券公司有證監(jiān)會，融資租賃行業(yè)缺乏專門的監(jiān)管機構(gòu)，鑒于融資租賃在解決融資難融資貴等問題上的重要作用及其發(fā)展規(guī)模的不斷擴張，國家有必要建立專門的監(jiān)管機構(gòu)，來規(guī)范融資租賃行業(yè)的發(fā)展，從企業(yè)的籌資能力、資產(chǎn)運營、風險管控等方面建立起對此類企業(yè)的能力評級，促進融資租賃企業(yè)積極改進管理漏洞，壯大人才隊伍，提升業(yè)務(wù)競爭力。（二）拓寬融資渠道，防范相關(guān)風險融資租賃業(yè)務(wù)的特殊性決定了其對資本的高需求，資金來源的廣泛和穩(wěn)定決定了其發(fā)展的規(guī)模和速度。融資租賃企業(yè)擴大融資需求一方面可以從股權(quán)融資的角度，借助股東增資、借殼上市、引進保險資金作為戰(zhàn)略投資者等手段來增加資本金的投入，另一方面，從債權(quán)融資的角度，融資租賃公司除了主要依靠銀行資金借貸外，還可以利用債券發(fā)行、中期票據(jù)、信托融資和轉(zhuǎn)租賃等方式進行籌資。此外，結(jié)合目前金融市場的創(chuàng)新和發(fā)展帶來的新契機，融資租賃企業(yè)還可以借助互聯(lián)網(wǎng)融資平臺，開發(fā)不同風險等級的P2P產(chǎn)品，將資金從富裕方流向需求方，縮減籌資成本；通過資產(chǎn)證券化、建立產(chǎn)業(yè)基金等方式，拓寬籌資渠道，建立不同證券投資組合，分散個別風險；借助國家放寬民間資本借貸的〃東風”，吸納民間資本投資，形成融資多樣性，保證資金適時足量的供應(yīng)。同時，融資租賃企業(yè)應(yīng)建立全面風險管控機制，明確企業(yè)風險偏好和風險承受能力，風險管理部門應(yīng)在公司風險戰(zhàn)略的指引下，利用和創(chuàng)新風險分析工具，對企業(yè)面臨的風險進行深入分析和動態(tài)跟蹤，分項目、分客戶、分行業(yè)實施風險監(jiān)控，建立風險預(yù)警機制，提高對資產(chǎn)的管控能力，防止資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)流失。（三）提高人員素質(zhì)，增強管理能力融資租賃本身就是一個涉及多種學科和專業(yè)的復雜活動，因此，對人才的技術(shù)特長、專業(yè)綜合和學習能力都有比較高的要求。融資租賃公司要結(jié)合自身實力，建立核心優(yōu)勢，離不開高級人才，同時，業(yè)務(wù)活動的繁雜，要求融資租賃企業(yè)的管理團隊必須具備一流的運營管理能力，避免因業(yè)務(wù)涉及多行業(yè)而造成資產(chǎn)管理的低效率。構(gòu)建核心優(yōu)勢，首先應(yīng)引進優(yōu)質(zhì)專業(yè)人才，結(jié)合業(yè)績考評、薪酬激勵和職位晉升等方式，保持人才隊伍的穩(wěn)定性，避免人才流失，建立人才儲備機制，通過定期培訓和經(jīng)驗分享會等，普及專業(yè)知識和從業(yè)經(jīng)驗，與時俱進，打造一支具有學習力的人才隊伍；其次，應(yīng)提高自身的資產(chǎn)管理能力，打造專業(yè)經(jīng)營管理模式，將某個行業(yè)發(fā)展與自身發(fā)展對接，提高資產(chǎn)的同質(zhì)性，縮短資產(chǎn)空窗期，提高對該行業(yè)未來發(fā)展的認知能力，建立自己的資產(chǎn)退出渠道，降低變現(xiàn)損失，及時更新設(shè)備，滿足客戶對新型固定資產(chǎn)的需求。（四）借助網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式政府政策的扶持和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛使用，一方面給融資租賃企業(yè)帶來了發(fā)展良機，另一方面也加劇了融資租賃行業(yè)的競爭強度。對融資租賃企業(yè)來說，要想在競爭中取勝，必須要結(jié)合移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)有所創(chuàng)新，主動出擊，開創(chuàng)先行優(yōu)勢。具體來說:第一，借助互聯(lián)網(wǎng)金融，對P2P模式進行細化創(chuàng)新，劃分為信息中介模式、平臺合作模式、債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式、擔保抵押模式和混合模式，根據(jù)承租人資產(chǎn)要求和融資租賃企業(yè)的資金安排來選擇合適的模式；第二，建立行業(yè)公認的第三方支付平臺，降低互聯(lián)網(wǎng)金融的信用風險，既滿足融資和資產(chǎn)需求，又能保證資金安全，加快資金周轉(zhuǎn)，提高效率；第三，將對互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用從資金端口拓展到資產(chǎn)端口，通過建立對資產(chǎn)的實時監(jiān)控，精準確定資產(chǎn)的開工狀態(tài)、損耗等，根據(jù)設(shè)備的運行時間來收取租金，既能夠減輕承租人的資金壓力，又能降低融資租賃企業(yè)資產(chǎn)回收減值的風險?！ㄒ粠б宦贰睅淼木薮筚Y金缺口和〃中國制造2025戰(zhàn)略”的提出，給融資租賃企業(yè)創(chuàng)造了史無前例的發(fā)展契機。融資租賃企業(yè)應(yīng)抓住市場調(diào)整帶來的戰(zhàn)略機遇，