2021-2022年遼寧省葫蘆島市注冊會計財務(wù)成本管理

2021-2022年遼寧省葫蘆島市注冊會計財務(wù)成本管理學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品1000件，實際耗用A材料2000公斤，其實際價格為每公斤20元。該產(chǎn)品A材料的用量標準為2．5公斤，標準價格為每公斤18元，其直接材料價格差異為（）元。

A.－9000B.－4000C.4000D.10000

2.甲企業(yè)2018年的可持續(xù)增長率為20%，股利支付率為50%，若預(yù)計2019年不增發(fā)或回購股票，且保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策，則2019年股利的增長率為（）A.15%B.20%C.16.5%D.18.5%

3.西南公司為制造企業(yè)，生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品，已知甲、乙、丙三種產(chǎn)品的售價分別為25元、18元和16元，單位變動成本分別為19.48元、10元和8元，銷售量分別為1000件、5000件和300件。固定成本總額為20000元，則這三種產(chǎn)品的加權(quán)平均保本銷售額為（）元A.3333.33B.40000C.50000D.30000

4.某公司年初股東權(quán)益為1500萬元，全部負債為500萬元，預(yù)計今后每年可取得息稅前利潤600萬元，每年凈投資為零，所得稅稅率為25%，加權(quán)平均資本成本為10%，則該企業(yè)每年產(chǎn)生的基本經(jīng)濟增加值為（）萬元。A.360B.240C.250D.160

5.下列關(guān)于美式看漲期權(quán)的表述中，正確的是()。

A.美式看漲期權(quán)只能在到期日執(zhí)行

B.無風險利率越高，美式看漲期權(quán)價值越低

C.美式看漲期權(quán)的價值通常小于相應(yīng)歐式看漲期權(quán)的價值

D.對于不派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，可以直接使用布萊克一斯科爾斯模型進行估值

6.甲公司為A級企業(yè)，發(fā)行5年期債券，目前市場上交易的A級企業(yè)債券有一家乙公司，其債券的市價與面值一致，票面利率為6％，與甲公司債券具有同樣到期日的國債票面利率為4％，到期收益率為3％；與乙公司債券具有同樣到期日的國債票面利率為5％，到期收益率為3．5％，則按照風險調(diào)整法估計甲公司債券的稅前資本成本應(yīng)為()。

A.5．5％B.7％C.9％D.9．6％

7.已知某企業(yè)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2．5次，銷售凈利率為5％，股利支付率40％，則該企業(yè)的內(nèi)含增長率為()。

A.7．68％B.8．11％C.9．23％D.10.08%

8.某企業(yè)上年末營運資本的配置比率為0．3，則該企業(yè)此時的流動比率為()。

A.1．33B.0．7C.1．43D.3．33

9.在資本有限量的情況下最佳投資方案必然是（）。

A.凈現(xiàn)值合計最高的投資組合B.現(xiàn)值指數(shù)最大的投資組合C.凈利潤合計最高的投資組合D.凈現(xiàn)值之和大于零的投資組合

10.某企業(yè)財務(wù)經(jīng)理讓你編制直接材料預(yù)算，預(yù)計第四季度生產(chǎn)產(chǎn)品10000件，材料定額單耗50Kg，已知材料期初存量10000千克，預(yù)計期末存量為13500千克，材料單價為85元，假定材料采購貨款有60%在本季度內(nèi)付清，另外25%在明年l月初付清，15%在明年一季度末付清，則本企業(yè)預(yù)計資產(chǎn)負債表年末應(yīng)付賬款應(yīng)為（）萬元。

A．2010

B．2040．51

C．3637．79

D．1711．9

11.下列借款利息支付方式中，企業(yè)負擔的有效年利率高于報價利率大約一倍的是（）

A.收款法B.貼現(xiàn)法C.加息法D.補償性余額法

12.生產(chǎn)車間登記“在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬”所依據(jù)的憑證、資料不包括（）。

A.領(lǐng)料憑證B.在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證C.在產(chǎn)品材料定額、工時定額資料D.產(chǎn)成品交庫憑證

13.某公司上年平均負債年利率為5%，現(xiàn)金流量比率(債務(wù)按平均數(shù)計算)為0．6，平均流動負債為800萬元，占平均負債總額的60%，則上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為（）。

A.3．6B.2．8C.7．2D.4．5

14.區(qū)別產(chǎn)品成本計算方法的最主要標志是（）。

A.產(chǎn)品成本計算對象B.產(chǎn)品成本計算期C.完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的費用分配D.要素費用的歸集與分配

15.下列關(guān)于正常標準成本制定的說法中，不正確的是()。

A.直接材料的價格標準是指預(yù)計下年度實際需要支付的材料市價

B.由于設(shè)備意外故障產(chǎn)生的停工工時不屬于“直接人工標準工時”的組成內(nèi)容

C.變動制造費用效率差異與直接人工效率差異的形成原因相同

D.如果企業(yè)采用變動成本法計算，則不需要制定固定制造費用的標準成本

16.甲公司生產(chǎn)產(chǎn)品所需某種原料的需求量不穩(wěn)定，為保障產(chǎn)品生產(chǎn)的原料供應(yīng)，需要設(shè)置保險儲備，確定合理保險儲備量的判斷依據(jù)是()。

A.缺貨成本與保險儲備成本之和最小

B.缺貨成本與保險儲備成本之和最大

C.邊際保險儲備成本大于邊際缺貨成本

D.邊際保險儲備成本小于邊際缺貨成本

17.在固定資產(chǎn)更新項目的決策中，下列說法不正確的是（）

A.平均年成本法的假設(shè)前提是將來設(shè)備再更換時，可以按照原來的平均年成本找到可代替的設(shè)備

B.平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是兩個互斥的方案

C.如果未來使用年限不同，則不能使用凈現(xiàn)值法或內(nèi)含報酬率法

D.平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是更換設(shè)備的特定方案

18.在沒有通貨膨脹時，()的利率可以視為純粹利率。

A.短期借款B.金融債券C.國庫券D.商業(yè)匯票貼現(xiàn)

19.某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，設(shè)定必要報酬率為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目期限為10年，凈現(xiàn)值為500萬元，（A/P，10%，10）＝0.163；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95；丙方案的項目期限為6年，其凈現(xiàn)值的等額年金為75萬元；丁方案的內(nèi)含報酬率為9%。最優(yōu)的投資方案是（）

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

20.下列各項中，不受會計年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時間跨度的預(yù)算方法是（）

A.固定預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C.定期預(yù)算法D.滾動預(yù)算法

21.甲公司機床維修費為半變動成本，機床運行100小時的維修費為250元，運行150小時的維修費為300元。機床運行時間為80小時時，維修費為()元。A.200B.220C.230D.250

22.同時賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格和到期日均相同。該投資策略適用的情況是（）。

A.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格將會發(fā)生劇烈波動

B.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度上漲

C.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度下跌

D.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格穩(wěn)定

23.

第

9

題

與現(xiàn)金股利相近的是（）。

A.股票股利B.股票回購C.股票分割D.股票出售

24.華南公司是一家化工生產(chǎn)企業(yè)，按正常標準成本進行成本控制，生產(chǎn)單一產(chǎn)品。公司預(yù)計下一年度的原材料采購價格為15元/千克，運輸費為3元/千克，裝卸檢驗費為0.8元/千克，運輸過程中的正常損耗為6%，原材料入庫后的儲存成本為1元/千克。該產(chǎn)品的直接材料價格標準為（）元

A.20B.21.06C.19.8D.18.8

25.津南公司從銀行借款500萬元，投資于壽命期為20年的項目，折現(xiàn)率為10%，（P/A，10%，20）＝8.5136，假設(shè)該項目每年年末有等額現(xiàn)金流出，則其每年年末至少應(yīng)當回收的現(xiàn)金是（）萬元A.44.67B.45.85C.57.23D.58.73

26.在激進型融資政策下，下列結(jié)論成立的是（）。

A.長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本三者之和大于永久性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)

B.長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本三者之和小于永久性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)

C.臨時性負債小于臨時性流動資產(chǎn)

D.臨時性負債等于臨時性流動資產(chǎn)

27.某企業(yè)2017年年末的經(jīng)營資產(chǎn)為1000萬元，經(jīng)營負債為300萬元，金融資產(chǎn)為50萬元，金融負債為550萬元，營業(yè)收入為1800萬元，若2018年經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債占營業(yè)收入的比例不變，營業(yè)凈利率為10%，股利支付率為50%，企業(yè)金融資產(chǎn)均為可動用金融資產(chǎn)，若預(yù)計營業(yè)收入會達到2340萬元，則2018年需要從外部融資（）萬元

A.150B.280C.43D.55

28.下列與營運資本有關(guān)的表述中，正確的是（）。

A.由于經(jīng)營性負債需要不斷償還，所以應(yīng)該看成是一項短期資金來源

B.營運資本是指經(jīng)營性流動資產(chǎn)與經(jīng)營性流動負債的差額

C.經(jīng)營性流動負債也被稱為自發(fā)性負債

D.短期凈負債是短期金融資產(chǎn)扣除短期金融負債后的余額

29.某公司上年稅前經(jīng)營利潤為800萬元，利息費用為100萬元，平均所得稅稅率為25%。年末凈經(jīng)營資產(chǎn)為2000萬元，凈金融負債為1100萬元，則權(quán)益凈利率（假設(shè)涉及資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)均使用年末數(shù)計算）為（）

A.66.67%B.58.33%C.77.78%D.45.6%

30.企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，產(chǎn)品成本中原材料費用和直接人工等加工費用的比重相差不多，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費用分配方法應(yīng)采用。

A.在產(chǎn)品按定額成本計價法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.約當產(chǎn)量法

二、多選題(20題)31.下列因素中，與固定增長股票內(nèi)在價值呈反方向變化的有()。

A.股利年增長率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報酬率D.β系數(shù)

32.

第

40

題

影響剩余收益的因素有（）。

A.利潤

B.部門資產(chǎn)

C.資本成本

D.利潤留存比率

33.

第

16

題

下列有關(guān)資本成本的說法正確的有（）。

A.留存收益成本一稅后債務(wù)成本+風險溢價

B.稅后債務(wù)資本成本一稅前債務(wù)資本成本×（1一所得稅率）

C.當市場利率達到歷史高點時，風險溢價通常較低

D.按市場價值權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金

34.第

13

題

下列可斷定企業(yè)處于盈虧臨界點狀態(tài)的有（）。

A.邊際貢獻等于固定成本B.安全邊際或安全邊際率等于零C.盈虧臨界點作業(yè)率為100%D.企業(yè)盈利為零

35.下列成本中屬于可控質(zhì)量成本的有（）

A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

36.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有（）。

A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資

C.無稅的MM理論認為資產(chǎn)負債率為l00％時資本結(jié)構(gòu)最佳

D.權(quán)衡理論是對代理理論的擴展

37.下列關(guān)于可持續(xù)增長率的說法中，錯誤的有（）

A.可持續(xù)增長率是指企業(yè)僅依靠內(nèi)部籌資時，可實現(xiàn)的最大銷售增長率

B.可持續(xù)增長率是指不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策時，可實現(xiàn)的最大銷售增長率

C.在經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變時，可持續(xù)增長率等于實際增長率

D.在可持續(xù)增長狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負債和權(quán)益保持同比例增長

38.根據(jù)財務(wù)杠桿作用原理，使企業(yè)凈利潤增加的基本途徑有()。

A.在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)一定的條件下，增加息稅前利潤

B.在企業(yè)固定成本總額一定的條件下，增加企業(yè)銷售收入

C.在企業(yè)息稅前利潤不變的條件下，調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)銷售收入不變的條件下，調(diào)整企業(yè)固定成本總額

39.大華公司下設(shè)制造部，制造部下設(shè)兩個分廠，一分廠和二分廠，每個分廠有兩個車間，一分廠下設(shè)甲、乙兩車間，二分廠下設(shè)A、B兩車間，那么制造部在編制成本業(yè)績報告時，應(yīng)該包括下列各項中的（）

A.制造部一分廠甲車間業(yè)績報告

B.制造部一分廠乙車間業(yè)績報告

C.制造部二分廠A車間業(yè)績報告

D.制造部二分廠B車間業(yè)績報告

40.第

15

題

采用隨機模式控制現(xiàn)金持有量，計算現(xiàn)金返回線的各項參數(shù)包括（）。

A.有價證券的日利息率B.現(xiàn)金存量的上限C.每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本D.預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標準差

41.下列關(guān)于輔助生產(chǎn)費用分配方法的說法中，正確的有（）

A.采用交互分配法，輔助生產(chǎn)費用只進行一次分配

B.直接分配法適用于輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)不多，不進行費用的交互分配，對輔助生產(chǎn)成本和產(chǎn)品制造成本影響不大的情況

C.在交互分配法下，各輔助生產(chǎn)費用要計算兩個單位成本（費用分配率），進行兩次分配，增加了計算的工作量

D.直接分配法不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的勞務(wù)量，不經(jīng)過輔助生產(chǎn)費用的交互分配

42.在使用平衡計分卡進行企業(yè)業(yè)績評價時，需要處理幾個平衡，下列各項中，正確的有()。

A.財務(wù)評價指標與非財務(wù)評價指標的平衡

B.外部評價指標與內(nèi)部評價指標的平衡

C.定期評價指標與非定期評價指標的平衡

D.成果評價指標與驅(qū)動因素評價指標的平衡

43.在用同一種原材料同時生產(chǎn)出幾種產(chǎn)品的聯(lián)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)中，在分離前。

A.直接費用直接計人某種產(chǎn)品成本

B.間接費用分配計入某種產(chǎn)品成本

C.無論是直接生產(chǎn)費用還是間接生產(chǎn)費用在分離前都不能直接計人某種產(chǎn)品成本

D.沒有直接計入某種產(chǎn)品的費用

44.動態(tài)投資回收期法是長期投資項目評價的一種輔助方法，該方法的缺點有()。

A.忽視了折舊對現(xiàn)金流的影響

B.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

C.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項目

D.忽視了資金的時間價值

45.下列關(guān)于普通股成本估計的說法中，正確的有（）。

A.股利增長模型法是估計權(quán)益成本最常用的方法

B.依據(jù)政府債券未來現(xiàn)金流量計算出來的到期收益率是實際利率

C.在確定股票資本成本時，使用的口系數(shù)是歷史的

D.估計權(quán)益市場收益率最常見的方法是進行歷史數(shù)據(jù)分析

46.下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的表述中，正確的有（）

A.在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉(zhuǎn)移價格

B.如果中間產(chǎn)品沒有外部市場，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價格

C.采用變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，供應(yīng)部門和購買部門承擔的市場風險不同

D.采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，可能會使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策

47.下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的有（）。

A.保護性看跌期權(quán)可以將損失鎖定在某一水平上，但不會影響凈損益

B.如果股價上升，拋補看漲期權(quán)可以鎖定凈收入和凈損益

C.預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低，適合采用多頭對敲策略

D.只要股價偏離執(zhí)行價格，多頭對敲就能給投資者帶來凈收益

48.債權(quán)人可以采取以下哪些措施防止自己的權(quán)益被債務(wù)人侵害（）

A.不再提供新的貸款B.規(guī)定貸款用途C.規(guī)定不得發(fā)行新股D.提前收回貸款

49.下列與看跌期權(quán)價值正相關(guān)變動的因素有（）

A.執(zhí)行價格B.標的資產(chǎn)的價格波動率C.到期期限D(zhuǎn).期權(quán)有效期內(nèi)發(fā)放的紅利

50.下列各項中，屬于長期負債籌資特點的有（）。

A.還債壓力或風險相對較小B.長期負債的利率一般會高于短期負債的利率C.限制性條件較多D.限制性條件較少

三、3.判斷題(10題)51.購入原材料30000千克,標準價格0.3元/千克,實際價格0.27元/千克,則其會計分錄為:“借:原材料9000,貸:材料數(shù)量差異900,貸:銀行存款8100”。()

A.正確B.錯誤

52.根據(jù)資本資產(chǎn)定價理論，投資風險是指資產(chǎn)對投資組合風險的貢獻，或者說是該資產(chǎn)收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)性。()

A.正確B.錯誤

53.資金成本計算的正確與否,通常會影響企業(yè)的籌資決策,不會影響投資決策。()

A.正確B.錯誤

54.某股份有限公司的股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準已公開發(fā)行，股本總額為41000萬元，公開發(fā)行股份的比例為12%，其股本總額和股權(quán)分布符合上市要求。()

A.正確B.錯誤

55.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司資產(chǎn)、負債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知資產(chǎn)銷售百分比為60%，負債銷售百分比為15%，計劃下年銷售凈利率5%，不進行股利分配。據(jù)此，可以預(yù)計下年銷售增長率為12.5%。()

A.正確B.錯誤

56.從理論上說，債權(quán)人不得干預(yù)企業(yè)的資金投向和股利分配方案。()

A.正確B.錯誤

57.有效資產(chǎn)組合曲線是一個由特定投資組合構(gòu)成的集合，集合內(nèi)的投資組合在既定的風險水平上，期望報酬率不一定是最高的。()

A.正確B.錯誤

58.假定A公司正在對一個項目進行評價，在估計項目風險時找到一個類似公司B，B公司為一家上市公司，其股票的β值為2，資產(chǎn)負債率為50%，所得稅率為33%。A公司的資產(chǎn)負債率為60%，所得稅率為30%，則A公司該項目的股東權(quán)益β值為1.7521。()

A.正確B.錯誤

59.某公司今年與上年相比，銷售收入增長10%，凈利潤增長8%，資產(chǎn)總額增加12%，負債總額增加9%?？梢耘袛啵摴緳?quán)益凈利率比上年下降了。()

A.正確B.錯誤

60.假定市場利率保持不變，溢價發(fā)行債券的價值會隨著時間的推移而逐漸下降。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.下列信息給出了過去6年兩種證券收益率的情況：

要求：

(1)計算每種證券的平均報酬率和標準差。

(2)計算兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)(保留兩位小數(shù))。

(3)假設(shè)某人擬投資75%的A證券和25%的B證券，要求計算投資組合的報酬率和標準差。

62.G公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務(wù)，該公司2012年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)如下：

公司目前發(fā)行在外的股數(shù)為55萬股，每股市價為20元。

要求：

(1)編制2013年預(yù)計管理用利潤表和預(yù)計管理用資產(chǎn)負債表。

有關(guān)預(yù)計報表編制的數(shù)據(jù)條件如下：①2013年的銷售增長率為10%。

②利潤表各項目：營業(yè)成本、銷售和管理費用、折舊與銷售收入的比保持與2012年一致，長期資產(chǎn)的年攤銷保持與2012年一致；金融負債利息率保持與2012年一致；營業(yè)外支出、營業(yè)外收入、投資收益項目金額為零；所得稅稅率預(yù)計不變(25%)；企業(yè)采取剩余股利政策。

③資產(chǎn)負債表項目：流動資產(chǎn)各項目與銷售收入的增長率相同；固定資產(chǎn)凈值占銷售收入的比保持與2012年一致；其他長期資產(chǎn)項目除攤銷外沒有其他業(yè)務(wù)；流動負債各項目(短期

借款除外)與銷售收入的增長率相同；短期借款及長期借款占凈投資資本的比重與2012年保持一致。假設(shè)公司不保留額外金融資產(chǎn)，請將答題結(jié)果填入給定的預(yù)計管理用利潤表和預(yù)計管理用資產(chǎn)負債表中。

④當前資本結(jié)構(gòu)即為目標資本結(jié)構(gòu)，財務(wù)費用全部為利息費用。

(2)計算該企業(yè)2013年的預(yù)計實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和債務(wù)現(xiàn)金流量。

63.某公司A和B兩個部門，公司要求的投資報酬率為11%。有關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示(單位：元)：

項目A部門B部門部門稅前經(jīng)營利潤10800090000所得稅(稅率25%)2700022500部門稅后經(jīng)營利潤8100067500平均經(jīng)營資產(chǎn)9000006000000平均經(jīng)營負債5000040000平均凈經(jīng)營資產(chǎn)850000560000要求：

(1)計算A、B兩個部門的投資報酬率。

(2)B部門經(jīng)理面臨一個投資報酬率為13%的投資機會，投資額100000元(其中凈經(jīng)營資產(chǎn)70000元)，每年部門稅前經(jīng)營利潤為13000元。如果該公司采用投資報酬率作為業(yè)績評價標準，B部門經(jīng)理是否會接受該項投資?該投資對整個企業(yè)是否有利?

(3)假設(shè)B部門有一項資產(chǎn)價值50000元(其中凈經(jīng)營資產(chǎn)40000元)，每年稅前獲利6500元，投資報酬率為13%，如果該公司采用投資報酬率作為業(yè)績評價標準，并且B部門可以放棄該資產(chǎn)，B部門經(jīng)理是否會放棄該資產(chǎn)?從公司角度看，B部門經(jīng)理的行為是否有利?

(4)假設(shè)A部門要求的投資報酬率為10%，B部門風險較大，要求的投資報酬率為12%，計算兩部門的剩余收益。

(5)如果采用剩余收益作為部門業(yè)績評價標準，B部門經(jīng)理是否會接受前述投資機會?

(6)如果采用剩余收益作為部門業(yè)績評價標準，B部門經(jīng)理是否會放棄前述的資產(chǎn)?

(7)假設(shè)所得稅稅率為30%，加權(quán)平均稅后資本成本為9%，并假設(shè)沒有需要調(diào)整的項目，

計算A、B兩部門的經(jīng)濟增加值。

(8)如果采用經(jīng)濟增加值作為部門業(yè)績評價標準，B部門經(jīng)理是否接受前述投資項目?

(9)如果采用經(jīng)濟增加值作為部門業(yè)績評價標準，B部門經(jīng)理是否放棄前述的一項資產(chǎn)?

64.第

32

題

某公司每次轉(zhuǎn)換有價證券的固定成本為100元，有價證券的年利率為9％，日現(xiàn)金余額變化的標準差為900元，現(xiàn)金余額的下限為2000元。

要求：計算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量和上限值。

65.料如下：

零件名稱

銷售單價單位成本單位產(chǎn)品工時預(yù)計最低銷量預(yù)計最高銷量田1501203.51000015000乙1201002700014000丙1401221.51200016000要求：

（1）計算最低與最高銷量情況下所需的工時總數(shù)；

（2）計算每種零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻；

（3）做出合理的零件組合決策。

五、綜合題(2題)66.A公司是一家處于成長階段的上市公司，正在對2018年的業(yè)績進行計量和評價，有關(guān)資料如下：

（1）A公司2018年的銷售收入為3750萬元，營業(yè)成本為2010萬元，銷售及管理費用為750萬元，利息費用為354萬元。

（2）A公司2018年的平均總資產(chǎn)為7800萬元，平均金融資產(chǎn)為150萬元，平均經(jīng)營負債為150萬元，平均股東權(quán)益為3000萬元。

（3）目前資本市場上等風險投資的權(quán)益成本為12%，稅前凈負債成本為8%。2018年董事會對A公司要求目標權(quán)益凈利率為15%，要求的目標稅前凈負債成本為8%。

（4）A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

計算A公司凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，權(quán)益凈利率67.F公司是一家餐飲連鎖上市公司。為在首都機場開設(shè)一個新門店，參加機場內(nèi)一處商鋪的租約競標。出租方要求，租約合同為期5年，不再續(xù)約，租金在合同生效時一次付清。相關(guān)資料如下：(1)F公司目前股價40元／股，流通在外的普通股股數(shù)為2500萬股。債務(wù)市值60000萬元，到期收益率8％。無風險利率6％，權(quán)益市場風險溢價8％，F(xiàn)公司的p系數(shù)為1．8。(2)F公司開設(shè)機場門店后，第1年預(yù)計營業(yè)收入300萬元，第2、3、4年預(yù)計營業(yè)收入均為400萬元，第5年預(yù)計營業(yè)收入300萬元。預(yù)計營業(yè)變動成本為營業(yè)收入的60％，營業(yè)固定成本(不含設(shè)備折舊或租金)為每年40萬元。假設(shè)營業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在年末。(3)開設(shè)機場門店需添置相關(guān)設(shè)備，預(yù)計購置成本為250萬元，沒有運輸、安裝、維護等其他費用。按照稅法規(guī)定，可采用雙倍余額遞減法計提折舊，折舊年限為5年，期末賬面價值為零(提示：雙倍余額遞減法在折舊年限的倒數(shù)兩年改為直線法)。合同結(jié)束時，預(yù)計該設(shè)備的變現(xiàn)價值為40萬元。(4)開業(yè)時需投入營運資本10萬元，合同結(jié)束時全部收回。(5)F公司適用的所得稅稅率為25％。要求：(1)開設(shè)門店是公司的擴張業(yè)務(wù)，可以使用公司的加權(quán)平均資本成本作為項目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率。假設(shè)資本資產(chǎn)定價模型成立，以市值為資本結(jié)構(gòu)權(quán)重，計算該公司的加權(quán)平均資本成本。(2)為使該項目盈利，請問F公司競價時最高的租金報價是多少?(3)假設(shè)每年營業(yè)收入相同，如果出租方要求的最低競價租金為50萬元，為使該項目有利，F(xiàn)公司每年最低的營業(yè)收入應(yīng)是多少?

參考答案

1.C直接材料價格差異＝實際數(shù)量×(實際價格－標準價格)＝(20－18)×2000＝4000(元)。

2.B若不發(fā)行新股或回購股票并且不改變目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策，則股利的增長率＝可持續(xù)增長率＝20%。

綜上，本題應(yīng)選B。

可持續(xù)增長的假設(shè)條件如下：

（1）公司營業(yè)凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋新增債務(wù)增加的利息；

（2）公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當前水平；

（3）公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標資本結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去；

（4）公司目前的利潤留存率是目標利潤留存率，并且打算繼續(xù)維持下去；

（5）不愿意或者不打算增發(fā)新股（包括股份回購）。

3.C該公司三種產(chǎn)品的加權(quán)邊際貢獻率＝∑各產(chǎn)品邊際貢獻/∑各產(chǎn)品銷售收入×100%＝[1000×（25－19.48）＋5000×（18－10）＋300×（16－8）]/（1000×25＋5000×18＋300×16）＝40%，

加權(quán)平均保本銷售額＝固定成本總額/加權(quán)平均邊際貢獻率＝20000/40%＝50000（元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

4.C答案：C解析：年初投資資本=年初股東權(quán)益+全部負債=1500+500=2000(萬元)，稅后經(jīng)營利潤=600×(1-25％)=450(萬元)，每年基本經(jīng)濟增加值=稅后經(jīng)營利潤一加權(quán)平均資本成本X報表總資產(chǎn)=450-2000×10％=250(萬元)

5.D美式看漲期權(quán)可以在到期日執(zhí)行，也可以在到期日前任一時間執(zhí)行，選項A錯誤；無風險利率越高，美式看漲期權(quán)價值越高，選項B錯誤；美式看漲期權(quán)的價值通常大于相應(yīng)歐式看漲期權(quán)的價值，選項C錯誤；布萊克一斯科爾斯模型主要用于歐式看漲期權(quán)的估值，對于不派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，也可以直接使用布萊克一斯科爾斯模型進行估值，選項D正確。

6.A選項A正確，由于乙公司發(fā)行的債券的市價與面值一致（平價發(fā)行），說明其上市債券的到期收益率等于其票面利率6%，而與乙公司具有同樣到期日的國債票面利率的到期收益率為3.5%，因此公司信用風險補償率為6%-3.5%=2.5%，故甲公司稅前債務(wù)資本成本=3％+(6％一3．5％)=5．5％。

7.B內(nèi)含增長率=銷售凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×利潤留存比率／(1-銷售凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×利潤留存比率)=5％×2．5×60％／(1-5％×2．5×60％)=8．11％。

8.C營運資本配置比率=營運資本/流動資產(chǎn)=(流動資產(chǎn)-流動負債)/流動資產(chǎn)=1-1/流動比率-0.3，解得：流動比率=1.43。

9.A【答案】A

【解析】在資本總量受到限制時，有限資源的。凈現(xiàn)值最大化成為具有一般意義的原則，因此選項A正確。

10.D預(yù)計第四季度材料采購量=10000×50+13500-10000=503500(Kg)；應(yīng)付賬款=503500×85×40%=1711．9(萬元)。

11.C加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時采用的利息收取方法。在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據(jù)報價利率計算的利息加到貸款本金上，計算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額。由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實際上只大約平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付全額利息，這樣，企業(yè)所負擔的有效年利率高于報價利率大約1倍。

綜上，本題應(yīng)選C。

12.CC【解析】生產(chǎn)車間根據(jù)領(lǐng)料憑證、在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證、產(chǎn)成品檢驗憑證和產(chǎn)成品交庫憑證，登記在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬。由此可知，該題答案為C。

13.C現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/平均流動負債，經(jīng)營'活．動現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流量比率X平均流動負債＝0．6×800＝480(萬元)；平均負債總額＝800/60%＝1333．33(萬元)，利息費用＝1333．33×5%＝66．67(萬元)。上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/利息費用＝480/66．67＝7．2。

14.A各種產(chǎn)品成本計算方法的區(qū)別，主要在于成本計算對象的不同。按照產(chǎn)品品種計算產(chǎn)品成本的方法叫品種法；按照產(chǎn)品批別計算產(chǎn)品成本的方法叫分批法；按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的方法叫分步法。

15.A直接材料的價格標準是指預(yù)計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本，而不僅僅是材料市價，所以選項A的說法不正確。

16.A研究保險儲備的目的，就是要找出合理的保險儲備量，使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲備成本之和最小。所以，選項A正確。

17.D選項A說法正確，平均年成本法的假設(shè)前提是將來設(shè)備再更換時，可以按原來的平均年成本找到可替代的設(shè)備。是因為未來數(shù)據(jù)的估計有很大的主觀性，時間越長越靠不住；

選項B不符合題意，選項D符合題意，平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是兩個互斥的方案，而不是一個更換設(shè)備的特定方案；

選項C不符合題意，對于更新決策來說，除非未來使用年限相同，否則，不能根據(jù)使用現(xiàn)金流量分析的凈現(xiàn)值法或內(nèi)含報酬率法解決問題。

綜上，本題應(yīng)選D。

18.C國庫券的風險很小，在沒有通貨膨脹時，可以視為純粹利率。

19.A首先對各個方案的投資指標分析，甲方案的凈現(xiàn)值為500萬元，大于零，可以采納；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95，小于1，不予采納；丙方案的凈現(xiàn)值的等額年金為75萬元，大于零，可以采納；丁方案的內(nèi)含報酬率為9%，小于該企業(yè)的必要報酬率10%，不予采納。

接下來對可以采納的甲方案和丙方案的指標進行判斷來選擇最優(yōu)的投資方案，就需要把兩個方案的指標換算成相同的指標來比較判斷。計算甲方案的凈現(xiàn)值的等額年金＝凈現(xiàn)值×（A/P，10%，10）＝500×0.163＝81.5（萬元）。甲方案的凈現(xiàn)值的等額年金大于丙方案的凈現(xiàn)值的等額年金，所以，甲方案是最優(yōu)的投資方案。

綜上，本題應(yīng)選A。

凈現(xiàn)值，與0比；

現(xiàn)值指數(shù)，與1比；

內(nèi)含報酬率，與資本成本比。

20.D滾動預(yù)算法又稱連續(xù)預(yù)算法或永續(xù)預(yù)算法，是在上期預(yù)算完成的基礎(chǔ)上，調(diào)整和編制下期預(yù)算，并將預(yù)算期間逐期連續(xù)向后滾動推移，使預(yù)算期間保持一定的時期跨度。

綜上，本題應(yīng)選D。

21.C甲公司機床維修費為半變動成本，成本性態(tài)方程y＝a＋bx，根據(jù)題目信息建立方程：250＝a＋100×b；300＝a＋150×b得出a＝150，b＝1。成本性態(tài)方程即為：y＝150＋x。當機床運行時間為80小時時，維修費＝150＋80×1＝230（元）。綜上，本題應(yīng)選C。

22.D【考點】對敲

【解析】對敲策略分為多頭對敲和空頭對敲，多頭對敲是同時買進一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格和到期日均相同;而空頭對敲則是同時賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格和到期日均相同。多頭對敲適用于預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低的情況，而空頭對敲正好相反，它適用于預(yù)計市場價格穩(wěn)定的情況。

23.B股票回購使股票數(shù)量減少，股價上漲帶按理的資本利得可替代現(xiàn)金紅利流入，結(jié)果與現(xiàn)金股利相似，但股東有自由選擇權(quán)。

24.A直接材料的價格標準，是預(yù)計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本。則本題中直接材料的價格標準＝（15＋3＋0.8）/（1－6%）＝20（元）。

綜上，本題應(yīng)選A。

本題中材料入庫后的儲存成本不屬于取得材料的完全成本，制定材料的價格標準的時候不用考慮。

25.D由題目中“該項目每年年末有等額現(xiàn)金流出”可知，本題為已知現(xiàn)值P＝500萬元，求普通年金的值；

則年金A＝現(xiàn)值P×投資回收系數(shù)

綜上，本題應(yīng)選D。

26.B在激進型政策下，長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本小于永久性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)，因而臨時性負債不僅要滿足臨時性流動資產(chǎn)的需要，而且要滿足永久性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的部分需要。

27.C銷售增長率＝（本年營業(yè)收入－上年營業(yè)收入）/上年營業(yè)收入＝（2340－1800）/1800＝30%

外部融資額＝（基期經(jīng)營資產(chǎn)－基期經(jīng)營負債）×銷售增長率－可動用金融資產(chǎn)－預(yù)計營業(yè)收入×預(yù)計營業(yè)凈利率×（1－股利支付率）＝（1000－300）×30%－50－2340×10%×（1－50%）＝43（萬元）

綜上，本題應(yīng)選C。

本題我們也可以采用另外一種方法

融資總需求＝增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售的百分比＝（2340－1800）×[（1000－300）/1800]＝210（萬元）

外部融資額＝210－50－2340×10%×（1－50%）＝43（萬元）

28.C【正確答案】：C

【答案解析】：經(jīng)營性負債雖然需要償還，但是新的經(jīng)營性負債同時不斷出現(xiàn)，具有滾動存在的長期性，因此被視為一項長期資金來源，所以選項A的說法不正確。經(jīng)營營運資本是指經(jīng)營性流動資產(chǎn)與經(jīng)營性流動負債的差額，營運資本是指流動資產(chǎn)和流動負債的差額，所以選項B的說法不正確。經(jīng)營性流動負債是指應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付稅金、應(yīng)付賬款等依據(jù)法規(guī)和慣例形成的負債；它們是在經(jīng)營活動中自發(fā)形成的，不需要支付利息，也被稱為自發(fā)性負債，所以選項C的說法正確。短期凈負債是指短期金融負債與短期金融資產(chǎn)的差額，所以選項D的說法不正確。

【該題針對“營運資本的有關(guān)概念”知識點進行考核】

29.B稅后經(jīng)營凈利潤＝稅前經(jīng)營利潤×（1－所得稅稅率）＝800×（1－25%）＝600（萬元）

稅后利息費用＝利息費用×（1－所得稅稅率）＝100×（1－25%）＝75（萬元）

凈利潤＝稅后經(jīng)營凈利潤－稅后利息費用＝600－75＝525（萬元）

股東權(quán)益＝凈經(jīng)營資產(chǎn)－凈金融負債＝2000－1100＝900（萬元）

權(quán)益凈利率＝凈利潤/股東權(quán)益×100%＝525/900×100%＝58.33%。

綜上，本題應(yīng)選B。

30.D在產(chǎn)品按定額成本計價法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準確、穩(wěn)定的情況下；定額比例法也要求定額資料比較準確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費用比重較大時，可采用在產(chǎn)品按所耗原材

料費用計價法。

31.CD固定成長股票內(nèi)在價值=D0×(1+g)/(Rs-g)，由公式看出，股利增長率g，最近一次發(fā)放的股利D0，均與股票內(nèi)在價值呈同方向變化；投資的必要報酬率(或資本成本率)Rs與股票內(nèi)在價值呈反向變化，而β系數(shù)與投資的必要報酬率(或資本成本率)呈同向變化，因此β系數(shù)同股票內(nèi)在價值亦成反方向變化。

32.ABC本題考點是剩余收益的計算公式，剩余收益=部門邊際貢獻一部門資產(chǎn)×資本成本

33.AC留存收益成本一稅后債務(wù)成本+風險溢價，所以選項A正確；只有在特殊情況下，稅后債務(wù)資本成本一稅前債務(wù)資本成本×（1-所得稅率）i9個等式才成立，因此選項B不正確；當市場利率達到歷史高點時，風險溢價通常較低，因此選項C正確；按目標價值權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金，因此選項D不正確。

34.ABCD保本時邊際貢獻正好等于固定成本，A正確。由于安全邊際=正常銷售量一盈虧臨界點銷售量，所以安全邊際或安全邊際率為零，說明企業(yè)正常銷售量就等于盈虧臨界點銷售量，故B正確。保本業(yè)務(wù)量占正常生產(chǎn)能力的比例稱作保本作業(yè)率。若保本作業(yè)率為100%，則說明正常業(yè)務(wù)量就是保本業(yè)務(wù)量，故C正確。盈虧臨界點狀態(tài)，是指企業(yè)利潤為零，D正確。

35.AB選項A、B屬于，企業(yè)能夠控制預(yù)防成本和鑒定成本的支出，所以預(yù)防成本、鑒定成本都屬于可控質(zhì)量成本；

選項C、D不屬于，無論是內(nèi)部還是外部失敗成本，企業(yè)往往無法預(yù)料其發(fā)生，并且一旦產(chǎn)生失敗成本，其費用的多少往往不能在事前得到，因此失敗成本屬于不可控質(zhì)量成本。

綜上，本題應(yīng)選AB。

36.AB無稅的MM理論認為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，即認為不存在最佳資本結(jié)構(gòu)，所以選項C錯誤；代理理論是對權(quán)衡理論的擴展，所以選項D錯誤；

37.ABC選項A、B、C的說法錯誤，可持續(xù)增長率是指不發(fā)行新股（或回購股票），不改變經(jīng)營效率（不改變營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財務(wù)政策（不改變權(quán)益乘數(shù)和利潤留存率）時，其銷售所能達到的增長率。可持續(xù)增長率必須同時滿足不發(fā)行新股（或回購股票），不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策；

選項D說法正確，在可持續(xù)增長狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負債和權(quán)益保持同比例增長。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

38.AC解析：在資本結(jié)構(gòu)一定的條件下，債務(wù)利息是固定的，當息稅前利潤增大時，每1元盈余所負擔的固定財務(wù)費用就相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈余，因此增加息稅前利潤能增加更多的凈利潤。

39.ABCD由于各成本中心是逐級設(shè)置的，所以其業(yè)績報告也應(yīng)自下而上，從最基層的成本中心逐級向上匯編，直至最高層次的成本中心。每一級的業(yè)績報告，除最基層只有本身的可控成本外，都應(yīng)包括本身的可控成本和下屬部門轉(zhuǎn)來的責任成本。所以，該制造部編制成本業(yè)績報告時，應(yīng)包括下設(shè)的兩個分廠和兩個分廠下的車間。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

40.ACD現(xiàn)金返回線R一^/等+L，其中，b表示每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i表示有價證券的日利息率；艿表示預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標準差；L表示現(xiàn)金存量的下限。

41.BCD選項A表述錯誤，選項C表述正確，交互分配法，是對各輔助生產(chǎn)車間的成本費用進行兩次分配的方法，各輔助生產(chǎn)費用要計算兩個單位成本（費用分配率），進行兩次分配，首先，根據(jù)各輔助生產(chǎn)車間相互提供的產(chǎn)品或勞務(wù)的數(shù)量進行交互分配；然后，將各輔助生產(chǎn)車間交互分配后的實際費用再對外進行分配，增加了計算工作量；

選項B、D表述正確，直接分配法是直接將各輔助生產(chǎn)車間發(fā)生的費用分配給輔助生產(chǎn)車間以外的各個受益單位，即不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的勞務(wù)量，不經(jīng)過輔助生產(chǎn)費用的交互分配，因此，直接分配法只適宜在輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)不多，不進行費用的交互分配的情況下使用。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

42.ABD平衡計分卡中的“平衡”包括外部評價指標(如股東和客戶對企業(yè)的評價)和內(nèi)部評價指標(如內(nèi)部經(jīng)營過程、新技術(shù)學(xué)習等)的平衡：成果評價指標(如利潤、市場占有率等)和導(dǎo)致成果出現(xiàn)的驅(qū)動因素評價指標(如新產(chǎn)品投資開發(fā)等)的平衡；財務(wù)評價指標(如利潤等)和非財務(wù)評價指標(如員工忠誠度、客戶滿意程度等)的平衡；短期評價指標(如利潤指標等)和長期評價指標(如員工培訓(xùn)成本、研發(fā)費用等)的平衡。所以，選項C不正確。

43.CD用同一種原材料同時生產(chǎn)出幾種產(chǎn)品的聯(lián)產(chǎn)品，其費用均屬于間接計人費用，需按一定的分配標準配計人。

44.BC投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標，在考慮所得稅的情況下，是考慮了折舊對現(xiàn)金流的影響的，選項A錯誤；動態(tài)投資回收期考慮了資金的時間價值，選項D錯誤。

45.CD選項A，在估計權(quán)益成本時，使用最廣泛的方法是資本資產(chǎn)定價模型；選項B，政府債券的未來現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此計算出來的到期收益率是名義利率。

46.CD選項A錯誤，在中間產(chǎn)品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉(zhuǎn)移價格；

選項B錯誤，如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價格；

選項C正確，采用變動成本加固定費作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，如果需求量超過了供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力，變動成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉(zhuǎn)移價格將失去其積極作用。反之，如果最終產(chǎn)品的市場需求很少，購買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費。在這種情況下，市場風險全部由購買部門承擔了，而供應(yīng)部門仍能維持一定利潤水平，顯得很不公平；

選項D正確，采用全部成本加上一定利潤作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，會鼓勵部門經(jīng)理維持比較高的成本水平，并據(jù)此取得更多的利潤。

綜上，本題應(yīng)選CD。

47.BC【正確答案】：BC

【答案解析】：保護性看跌期權(quán)鎖定了最低凈收入和最低凈損益，可以將損失鎖定在某一水平上。但是，同時凈損益的預(yù)期也因此降低了，所以選項A的說法不正確；如果股價上升，拋補看漲期權(quán)可以鎖定凈收入和凈收益，凈收入最多是執(zhí)行價格，由于不需要補進股票也就鎖定了凈損益，因此選項B的說法正確；預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低，適合采用多頭對敲策略，因為無論結(jié)果如何，采用此策略都會取得收益，所以，選項C的說法正確；計算凈收益時，還應(yīng)該考慮期權(quán)購買成本，股價偏離執(zhí)行價格的差額必須超過期權(quán)購買成本，采用對敲策略才能給投資者帶來凈收益，因此，選項D的說法不正確。

【該題針對“期權(quán)投資策略”知識點進行考核】

48.ABD債權(quán)人可以采取的措施有：

（1）尋求立法保護（如破產(chǎn)時先行接管、先于股東分配財產(chǎn)等）；

（2）在借款合同中加入限制性條款（如規(guī)定貸款用途、規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的額度等）；

（3）發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權(quán)利益意圖時，拒絕進一步合作、不再提供新的貸款或提前收回貸款。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

注意區(qū)分“不得發(fā)行新股”與“不得發(fā)行新債”：

（1）“不得發(fā)行新債”是債權(quán)人維護自己權(quán)益的措施；

（2）公司發(fā)行新股時，增大了權(quán)益資本的比重，提升了公司償債能力，有利于債權(quán)人利益。

49.ABD選項A正確，看跌期權(quán)價值＝執(zhí)行價格－股票市價，所以執(zhí)行價格與看跌期權(quán)價值正相關(guān)；

選項B正確，標的資產(chǎn)的價格波動率越大，則未來捕獲股價最高點和最低點的可能越高，對于期權(quán)來說價值也是越大的；

選項C錯誤，對于歐式看跌期權(quán)來說，到期期限與其價值的關(guān)系不確定；而對于美式期權(quán)來說，期權(quán)到期日價值與到期期限正相關(guān)；

選項D正確，期權(quán)有效期內(nèi)發(fā)放的紅利導(dǎo)致股票市價下降，則看跌期權(quán)價值上升。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

50.ABC長期負債的優(yōu)點包括：（1)可以解決企業(yè)長期資金的不足，如滿足發(fā)展長期性固定資產(chǎn)的需要；（2)由于長期負債的歸還期長，債務(wù)人可對債務(wù)的歸還作長期安排，還債壓力或風險相對較小。缺點包括：（1)長期負債籌資一般成本較高，即長期負債的利率一般會高于短期負債的利率；（2)負債的限制較多，即債權(quán)人經(jīng)常會向債務(wù)人提出一些限制性的條件以保證其能夠及時、足額償還債務(wù)本金和支付利息，從而形成對債務(wù)人的種種約束。

51.B解析：這里900元的差異是由于材料單位價格發(fā)生變動而產(chǎn)生的,應(yīng)該將其記入材料價格差異科目而不是材料數(shù)量差異科目。

52.A解析：單項資產(chǎn)的風險與投資組合的風險不同，不充分資產(chǎn)組合的風險與充分組合的風險也不同。在投資組合理論出現(xiàn)以后，風險僅僅指投資組合的系統(tǒng)風險；在資本資產(chǎn)定價理論出現(xiàn)以后，投資風險被定義為資產(chǎn)對投資組合風險的貢獻，或者說是指該資產(chǎn)收益率與市場組合收益率之間的相關(guān)性。

53.B解析：資金成本不僅是籌資方案的影響因素,也是影響投資方案的影響因素。

54.A解析：公司股票上市，其股本總額和股權(quán)分布應(yīng)符合：公司股本總額不少于人民幣3000萬元；公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上。

55.A解析：由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內(nèi)含增長率，設(shè)為y，則0=60%-15%-(1+y)/y×5%×100%，解得：y=12.5%。

56.B解析：按照股利相關(guān)論，影響股利分配因素的“其他因素”中，有債務(wù)合同約束，長期債務(wù)合同，往往有限制公司現(xiàn)金支付程序的條款。

57.B解析：有效資產(chǎn)組合曲線是一個由特定投資組合構(gòu)成的集合。集合內(nèi)的投資組合在既定的風險水平上，期望報酬率是最高的，或者說在既定的期望報酬率下，風險是最低的。

58.A解析：B公司的資產(chǎn)負債率為50%，負債/權(quán)益=2，B公司的β資產(chǎn)=2÷[1+(1-33%)×2]=0.8547。A公司的資產(chǎn)負債率為60%，負債/權(quán)益=1.5，β權(quán)益=0.8547×[1+(1-30%)×1.5]=1.7521，因此本題A。

59.A解析：資產(chǎn)總額增長12%，負債增長9%，則權(quán)益增長率必大于12%。而凈利只增長8%，所以該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。

60.B解析：債券溢價發(fā)行是在票面利率高于市場利率條件下，通過溢價對未來多支付的利息進行補償。對于發(fā)行者而言，未來要多支付利息，對購買者而言，未來可以多獲得利息。隨著時間的推移，用于對未來多支付利息進行補償?shù)囊鐑r的余額會逐步減少。至于這種溢價的減少是否表現(xiàn)為價值的降低，要區(qū)別不同的情況理解。對于到期一次還本付息的債券，由于債券價值含有過去持有期間的應(yīng)計利息，其價值是上升的；對于分期付息的債券，由于溢價的余額是對未來多支付利息的一種補償，那么隨著時間的推移，未來需要多支付的利息在減少，因而其溢價也在減少，最終減為0。從債券交易的角度看，如果不考慮交易時債券中包含的應(yīng)計利息，該債券交易價格會隨時間的推移而逐漸向面值靠攏。在任何情況下，只要市場利率不變，考慮到票面利率的差異，溢價發(fā)行債券與按面值發(fā)行債券在價值上是相等的。如果以按面值發(fā)行債券作為對比的基礎(chǔ)，并不能判斷出溢價發(fā)行債券的價值是會隨著時間的推移而下降的。

61.【答案】

62.【答案】(1)

預(yù)計管理用資產(chǎn)負債表

【解析】2012年投資資本=凈經(jīng)營資產(chǎn)總計=1100(萬元)

短期借款占投資資本的比重：110/1100=10%

長期借款占投資資本的比重=220/1100=20%

2013年投資資本=凈經(jīng)營資產(chǎn)總計=1191萬元

有息負債利息率=33/(110+220)=10%

2013年短期借款=1191×10%=119．1(萬元)

2013年長期借款=1191×20%=238．2(萬元)

2013年有息負債借款利息=(119．1+238．2)×10%=35．73(萬元)

2013年增加的投資資本=1191-1100=91(萬元)

按剩余股利政策要求：

投資所需要的權(quán)益資金=91×70%=63．7(萬元)

2013年應(yīng)分配股利=凈利潤一投資所需要的權(quán)益資金=171．95-63．7=108．25(萬元)

(2)2013年稅后經(jīng)營凈利潤=198．75萬元凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=2013年凈經(jīng)營資產(chǎn)-2012年凈經(jīng)營資產(chǎn)=1191-1100=91(萬元)所以：2013年企業(yè)實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤一凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=198．75-91=107．75(萬元)

2013年股權(quán)現(xiàn)金流量=股利一股權(quán)資本凈增加=108．25(萬元)

2013年債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息一凈負債增加=35.73×(1-25%)-(357．3-330)=-0．50(萬元)。

63.(1)A部門投資報酬率＝部門稅前經(jīng)營利潤/部門

平均經(jīng)營資產(chǎn)＝108000/900000×100%＝12%

B部門投資報酬率＝90000/600000×100%＝15%

(2)接受投資后B部門的投資報酬率＝(90000＋13000)/(600000＋100000)×100%＝14．71%

由于接受該投資項目，B部門投資報酬率下降，B部門經(jīng)理不會接受該項目。該項目投資報酬率高于公司要求的報酬率，因此該項投資對公司有利。

(3)放棄后B部門的投資報酬率＝(90000－6500)/(600000－50000)×100%＝15．18%

放棄后B部門投資報酬率提高，因此，B部門經(jīng)理會放棄該項資產(chǎn)。

該資產(chǎn)報酬率13%高于公司要求的報酬率，因此，放棄對公司不利。

(4)A部門剩余收益＝108000－900000×10%＝18000(元)

B部門剩余收益＝90000－600000×12%＝18000(元)

(5)采納后B部門剩余收益＝(90000＋13000)－(600000＋100000)×12%＝19000(元)

由于剩余收益增加，B部門經(jīng)理會接受該項目。

(6)放棄后的剩余收益＝(90000－6500)－(600000－50000)×12%＝17500(元)

由于剩余收益減少，因此，B部門經(jīng)理不會放棄該資產(chǎn)。

(7)A部門經(jīng)濟增加值＝108000×(1－30%)－850000×9%＝－900(元)

B部門經(jīng)濟增加值＝90000×(1－30%)－560000×9%＝12600(元)

(8)接受后的經(jīng)濟增加值＝(90000＋13000)×(1－30%)－(560000＋70000)×9%＝15400(元)

由于經(jīng)濟增加值提高，B部門經(jīng)理會接受該項目。

(9)放棄后的經(jīng)濟增加值＝(90000－6500)×(1－30%)－(560000－40000)×9%＝11650(元)

由于經(jīng)濟增加值減少，B部門經(jīng)理不會放棄該資產(chǎn)。

64.（1）R＝

（2）H＝3R－2L

＝3×8240－2×2000

＝20720（元）

65.(1)最低銷量情況下的工時總數(shù)=10000×3.5+7000×2+12000×1.5=67000(小時)最高銷量情況下的工時總數(shù)=15000×3．5+14000×2+16000×1.5=104500(小時)

(2)甲零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻=(150-120)/3.5=8.57(元/小時)乙零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻=(120-I00)/2=10(元/小時)丙零件的單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻=(140-122)/1.5=12(元/小時)

(3)在滿足最低銷量之后，剩余的工時為lOOO00-67000=33000(小時)，根據(jù)單位作業(yè)產(chǎn)出邊際貢獻的數(shù)值可知，應(yīng)該優(yōu)先安排丙零件，其次是乙零件，最后是甲零件。如果丙零件的銷量達到最大，則還增加16000-12000=4000(件)零件，耗用工時4000×1.5=6000(小時)，還剩余33000-6000=27000(小時)，如果乙零件的銷量達到最大，則還需增加14000-700=7000(件)零件，耗用工時=7000×2=14000(小時)，還剩余27000-14000=13000(小時)，可以生產(chǎn)甲零件13000/3.5=3714(件)，因此，合理的零件組合決策是：生產(chǎn)甲零件10000+3714=13714(件)，乙零件l4000件，丙零件16000件，這樣安排公司獲利最高。66.稅后凈營業(yè)利潤＝（銷售收入－營業(yè)成本－銷售及管理費用）×（1減所得稅稅率）＝（3750－2010－750）×（1－25%）＝742.5（萬元）

稅后利息費用＝354×（1－25%）＝265.5（萬元）

凈利潤＝稅后凈營業(yè)利潤－稅后利息費用＝742.5－265.5＝477（萬元）

平均凈經(jīng)營資產(chǎn)＝7800－150－150＝7500（萬元）

凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＝稅后凈營業(yè)利潤/平均凈經(jīng)營資產(chǎn)＝742.5/7500×100%＝9.9%

權(quán)益凈利率＝凈利潤/平均股東權(quán)益＝477/3000＝15.9%67.(1)權(quán)益資本成本＝6％＋8％×1．8＝20．4％債務(wù)資本成本＝8％×(1—25％)＝6％加權(quán)平均資本成本＝。(2)第1年設(shè)備的折舊費＝(萬元)第2年設(shè)備的折舊費＝(萬元)第3年設(shè)備的折舊費＝(萬元)第4、5年設(shè)備的折舊費＝(250－100—60一36)／2＝27(萬元)設(shè)F公司競價時的租金報價為X,則有：第1年末營業(yè)現(xiàn)金流量＝300×(1—25％)－300×60％×(1—25％)－40×(1－25％)＋100×25％＋×25％＝85＋0．05X第2年末營業(yè)現(xiàn)金流量＝400×(1—25％)－400×60％×(1—25％)－40×(1—25％)＋60×25％＋×25％＝105＋0．05X第3年末營業(yè)現(xiàn)金流量＝400×(1—25％)－400×60％×(1—25％)－40×(1—25％)＋36×25％＋×25％＝99＋0105X第4年末營業(yè)現(xiàn)金流量＝400×(1—25％)－400×60％×(1—25％)－40×(1—25％)＋27×25％＋×25％＝96．75＋0．05X第5年末營業(yè)現(xiàn)金流量＝300×(1—25％)－300×60％×(1—25％)－40×(1—25％)＋27×25％＋×25％＝66．75＋0,05X第5年末設(shè)備變現(xiàn)流入＝40一(40—0)×25％＝30(萬元)NPV＝－250—10－X＋(85＋0．05X)×(P／F,15％,1)＋(105＋0．05X)×(P／F,15％,2)＋(99＋0．05X)×(P／F,15％,3)＋(96．75＋0．05X)×(P／F,15％,4)＋(66．75＋0．05X＋30＋10)×(P／F,15％,5)＝66．80—0．83X令NPV＝0,求得：X＝80．48(萬元)為使該項目盈利,F公司競價時最高的租金報價是80．48萬元。(3)如果出租方要求的最低競價租金為50萬元,為使?jié)婍椖坑欣?F公司每年最低的營業(yè)收入假設(shè)為Y。第1～5年每年攤銷租金：50÷5＝10(萬元)第1年末營業(yè)現(xiàn)金流量＝Y(jié)×(1—25％)－Y×60％×(1—25％)－40×(1—25％)＋100×25％＋10×25％＝0．3Y－2．5第2年末營業(yè)現(xiàn)金流量＝Y(jié)×(1—25％)－Y×60％×(1—25％)－40×(1—25％)＋60×25％＋10×25％＝0．3Y－12．5第3年末營業(yè)現(xiàn)金流量＝Y(jié)×(1—25％)－Y×60％×(1—25％)－40×(1—25％)＋36×25％＋10×25％＝0．3Y－18．5第4、5年末營業(yè)現(xiàn)金流量＝Y(jié)×(1—25％)－Y×60％×(1—25％)－40×(1—25％)＋27×25％＋10×25％＝0．3Y－20．75第5年末設(shè)備變現(xiàn)流入＝40－(40—0)×25％＝30(萬元)則有：NPV＝－250－10－50＋(0．3Y－2．5)×(P／F,15％,1)＋(0．3Y－12．5)×(P／F,15％,2)＋(0．3Y－18．5)×(P／F,15％,3)＋(0．3Y－20．75)×(P／F,15％,4)＋(0．3Y－20．75＋30＋10)×(P／F,15％,5)＝－250－10－50＋(0．3Y－2．5)×0．8696＋(0．3Y－12．5)×0．7561＋(0．3Y－18．5)×0．6575＋(0．3Y－20．75)×0．5718＋(0．3Y＋19．25)×0．4972＝－336．0829＋1．006Y令NPV＝0,求得：Y＝334．08(萬元)如果出租方要求的最低競價租金為50萬元,為使該項目有利,F公司每年最低的營業(yè)收入為334．08萬元。2021-2022年遼寧省葫蘆島市注冊會計財務(wù)成本管理學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品1000件，實際耗用A材料2000公斤，其實際價格為每公斤20元。該產(chǎn)品A材料的用量標準為2．5公斤，標準價格為每公斤18元，其直接材料價格差異為（）元。

A.－9000B.－4000C.4000D.10000

2.甲企業(yè)2018年的可持續(xù)增長率為20%，股利支付率為50%，若預(yù)計2019年不增發(fā)或回購股票，且保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策，則2019年股利的增長率為（）A.15%B.20%C.16.5%D.18.5%

3.西南公司為制造企業(yè)，生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品，已知甲、乙、丙三種產(chǎn)品的售價分別為25元、18元和16元，單位變動成本分別為19.48元、10元和8元，銷售量分別為1000件、5000件和300件。固定成本總額為20000元，則這三種產(chǎn)品的加權(quán)平均保本銷售額為（）元A.3333.33B.40000C.50000D.30000

4.某公司年初股東權(quán)益為1500萬元，全部負債為500萬元，預(yù)計今后每年可取得息稅前利潤600萬元，每年凈投資為零，所得稅稅率為25%，加權(quán)平均資本成本為10%，則該企業(yè)每年產(chǎn)生的基本經(jīng)濟增加值為（）萬元。A.360B.240C.250D.160

5.下列關(guān)于美式看漲期權(quán)的表述中，正確的是()。

A.美式看漲期權(quán)只能在到期日執(zhí)行

B.無風險利率越高，美式看漲期權(quán)價值越低

C.美式看漲期權(quán)的價值通常小于相應(yīng)歐式看漲期權(quán)的價值

D.對于不派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，可以直接使用布萊克一斯科爾斯模型進行估值

6.甲公司為A級企業(yè)，發(fā)行5年期債券，目前市場上交易的A級企業(yè)債券有一家乙公司，其債券的市價與面值一致，票面利率為6％，與甲公司債券具有同樣到期日的國債票面利率為4％，到期收益率為3％；與乙公司債券具有同樣到期日的國債票面利率為5％，到期收益率為3．5％，則按照風險調(diào)整法估計甲公司債券的稅前資本成本應(yīng)為()。

A.5．5％B.7％C.9％D.9．6％

7.已知某企業(yè)凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2．5次，銷售凈利率為5％，股利支付率40％，則該企業(yè)的內(nèi)含增長率為()。

A.7．68％B.8．11％C.9．23％D.10.08%

8.某企業(yè)上年末營運資本的配置比率為0．3，則該企業(yè)此時的流動比率為()。

A.1．33B.0．7C.1．43D.3．33

9.在資本有限量的情況下最佳投資方案必然是（）。

A.凈現(xiàn)值合計最高的投資組合B.現(xiàn)值指數(shù)最大的投資組合C.凈利潤合計最高的投資組合D.凈現(xiàn)值之和大于零的投資組合

10.某企業(yè)財務(wù)經(jīng)理讓你編制直接材料預(yù)算，預(yù)計第四季度生產(chǎn)產(chǎn)品10000件，材料定額單耗50Kg，已知材料期初存量10000千克，預(yù)計期末存量為13500千克，材料單價為85元，假定材料采購貨款有60%在本季度內(nèi)付清，另外25%在明年l月初付清，15%在明年一季度末付清，則本企業(yè)預(yù)計資產(chǎn)負債表年末應(yīng)付賬款應(yīng)為（）萬元。

A．2010

B．2040．51

C．3637．79

D．1711．9

11.下列借款利息支付方式中，企業(yè)負擔的有效年利率高于報價利率大約一倍的是（）

A.收款法B.貼現(xiàn)法C.加息法D.補償性余額法

12.生產(chǎn)車間登記“在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬”所依據(jù)的憑證、資料不包括（）。

A.領(lǐng)料憑證B.在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證C.在產(chǎn)品材料定額、工時定額資料D.產(chǎn)成品交庫憑證

13.某公司上年平均負債年利率為5%，現(xiàn)金流量比率(債務(wù)按平均數(shù)計算)為0．6，平均流動負債為800萬元，占平均負債總額的60%，則上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為（）。

A.3．6B.2．8C.7．2D.4．5

14.區(qū)別產(chǎn)品成本計算方法的最主要標志是（）。

A.產(chǎn)品成本計算對象B.產(chǎn)品成本計算期C.完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的費用分配D.要素費用的歸集與分配

15.下列關(guān)于正常標準成本制定的說法中，不正確的是()。

A.直接材料的價格標準是指預(yù)計下年度實際需要支付的材料市價

B.由于設(shè)備意外故障產(chǎn)生的停工工時不屬于“直接人工標準工時”的組成內(nèi)容

C.變動制造費用效率差異與直接人工效率差異的形成原因相同

D.如果企業(yè)采用變動成本法計算，則不需要制定固定制造費用的標準成本

16.甲公司生產(chǎn)產(chǎn)品所需某種原料的需求量不穩(wěn)定，為保障產(chǎn)品生產(chǎn)的原料供應(yīng)，需要設(shè)置保險儲備，確定合理保險儲備量的判斷依據(jù)是()。

A.缺貨成本與保險儲備成本之和最小

B.缺貨成本與保險儲備成本之和最大

C.邊際保險儲備成本大于邊際缺貨成本

D.邊際保險儲備成本小于邊際缺貨成本

17.在固定資產(chǎn)更新項目的決策中，下列說法不正確的是（）

A.平均年成本法的假設(shè)前提是將來設(shè)備再更換時，可以按照原來的平均年成本找到可代替的設(shè)備

B.平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是兩個互斥的方案

C.如果未來使用年限不同，則不能使用凈現(xiàn)值法或內(nèi)含報酬率法

D.平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是更換設(shè)備的特定方案

18.在沒有通貨膨脹時，()的利率可以視為純粹利率。

A.短期借款B.金融債券C.國庫券D.商業(yè)匯票貼現(xiàn)

19.某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，設(shè)定必要報酬率為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目期限為10年，凈現(xiàn)值為500萬元，（A/P，10%，10）＝0.163；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95；丙方案的項目期限為6年，其凈現(xiàn)值的等額年金為75萬元；丁方案的內(nèi)含報酬率為9%。最優(yōu)的投資方案是（）

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

20.下列各項中，不受會計年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時間跨度的預(yù)算方法是（）

A.固定預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C.定期預(yù)算法D.滾動預(yù)算法

21.甲公司機床維修費為半變動成本，機床運行100小時的維修費為250元，運行150小時的維修費為300元。機床運行時間為80小時時，維修費為()元。A.200B.220C.230D.250

22.同時賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格和到期日均相同。該投資策略適用的情況是（）。

A.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格將會發(fā)生劇烈波動

B.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度上漲

C.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度下跌

D.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格穩(wěn)定

23.

第

9

題

與現(xiàn)金股利相近的是（）。

A.股票股利B.股票回購C.股票分割D.股票出售

24.華南公司是一家化工生產(chǎn)企業(yè)，按正常標準成本進行成本控制，生產(chǎn)單一產(chǎn)品。公司預(yù)計下一年度的原材料采購價格為15元/千克，運輸費為3元/千克，裝卸檢驗費為0.8元/千克，運輸過程中的正常損耗為6%，原材料入庫后的儲存成本為1元/千克。該產(chǎn)品的直接材料價格標準為（）元

A.20B.21.06C.19.8D.18.8

25.津南公司從銀行借款500萬元，投資于壽命期為20年的項目，折現(xiàn)率為10%，（P/A，10%，20）＝8.5136，假設(shè)該項目每年年末有等額現(xiàn)金流出，則其每年年末至少應(yīng)當回收的現(xiàn)金是（）萬元A.44.67B.45.85C.57.23D.58.73

26.在激進型融資政策下，下列結(jié)論成立的是（）。

A.長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本三者之和大于永久性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)

B.長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本三者之和小于永久性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)

C.臨時性負債小于臨時性流動資產(chǎn)

D.臨時性負債等于臨時性流動資產(chǎn)

27.某企業(yè)2017年年末的經(jīng)營資產(chǎn)為1000萬元，經(jīng)營負債為300萬元，金融資產(chǎn)為50萬元，金融負債為550萬元，營業(yè)收入為1800萬元，若2018年經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債占營業(yè)收入的比例不變，營業(yè)凈利率為10%，股利支付率為50%，企業(yè)金融資產(chǎn)均為可動用金融資產(chǎn)，若預(yù)計營業(yè)收入會達到2340萬元，則2018年需要從外部融資（）萬元

A.150B.280C.43D.55

28.下列與營運資本有關(guān)的表述中，正確的是（）。

A.由于經(jīng)營性負債需要不斷償還，所以應(yīng)該看成是一項短期資金來源

B.營運資本是指經(jīng)營性流動資產(chǎn)與經(jīng)營性流動負債的差額

C.經(jīng)營性流動負債也被稱為自發(fā)性負債

D.短期凈負債是短期金融資產(chǎn)扣除短期金融負債后的余額

29.某公司上年稅前經(jīng)營利潤為800萬元，利息費用為100萬元，平均所得稅稅率為25%。年末凈經(jīng)營資產(chǎn)為2000萬元，凈金融負債為1100萬元，則權(quán)益凈利率（假設(shè)涉及資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)均使用年末數(shù)計算）為（）

A.66.67%B.58.33%C.77.78%D.45.6%

30.企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，產(chǎn)品成本中原材料費用和直接人工等加工費用的比重相差不多，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費用分配方法應(yīng)采用。

A.在產(chǎn)品按定額成本計價法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.約當產(chǎn)量法

二、多選題(20題)31.下列因素中，與固定增長股票內(nèi)在價值呈反方向變化的有()。

A.股利年增長率B.最近一次發(fā)放的股利C.投資的必要報酬率D.β系數(shù)

32.

第

40

題

影響剩余收益的因素有（）。

A.利潤

B.部門資產(chǎn)

C.資本成本

D.利潤留存比率

33.

第

16

題

下列有關(guān)資本成本的說法正確的有（）。

A.留存收益成本一稅后債務(wù)成本+風險溢價

B.稅后債務(wù)資本成本一稅前債務(wù)資本成本×（1一所得稅率）

C.當市場利率達到歷史高點時，風險溢價通常較低

D.按市場價值權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金

34.第

13

題

下列可斷定企業(yè)處于盈虧臨界點狀態(tài)的有（）。

A.邊際貢獻等于固定成本B.安全邊際或安全邊際率等于零C.盈虧臨界點作業(yè)率為100%D.企業(yè)盈利為零

35.下列成本中屬于可控質(zhì)量成本的有（）

A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

36.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有（）。

A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資

C.無稅的MM理論認為資產(chǎn)負債率為l00％時資本結(jié)構(gòu)最佳

D.權(quán)衡理論是對代理理論的擴展

37.下列關(guān)于可持續(xù)增長率的說法中，錯誤的有（）

A.可持續(xù)增長率是指企業(yè)僅依靠內(nèi)部籌資時，可實現(xiàn)的最大銷售增長率

B.可持續(xù)增長率是指不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策時，可實現(xiàn)的最大銷售增長率

C.在經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變時，可持續(xù)增長率等于實際增長率

D.在可持續(xù)增長狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負債和權(quán)益保持同比例增長

38.根據(jù)財務(wù)杠桿作用原理，使企業(yè)凈利潤增加的基本途徑有()。

A.在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)一定的條件下，增