鋼鐵行業(yè)淺析

鋼鐵行業(yè)淺析鋼鐵在20年代是一個(gè)國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè)。我們本次就來(lái)普及下鋼鐵的生產(chǎn)流程和價(jià)格影響因素，以及如何在新時(shí)代提高產(chǎn)業(yè)的預(yù)判性。鋼鐵的重要性，省略萬(wàn)字，大家百度?；阡撹F的廣泛應(yīng)用，那鋼鐵產(chǎn)品的價(jià)格也是多種多樣。我們這次僅是基于產(chǎn)品生產(chǎn)要素流程來(lái)對(duì)價(jià)格進(jìn)行一個(gè)基準(zhǔn)的判定，不涉及具體產(chǎn)品。一原材料從流程圖來(lái)看，鋼鐵的生產(chǎn)原料為鐵礦石?焦炭和電力。中國(guó)的鐵礦分別廣泛，但是鐵礦含量低，開(kāi)采成本高，甚至低于進(jìn)口鐵礦石的港口價(jià)格。所以，現(xiàn)階段中國(guó)鋼鐵企業(yè)使用的鐵礦石主要是進(jìn)口鐵礦石。進(jìn)口鐵礦石主要來(lái)源于澳大利亞（61%），巴西（21%），印度伊朗和非洲的份額也開(kāi)始逐步增加。焦炭和電力基本屬于國(guó)家價(jià)格控制，成本變化不會(huì)發(fā)生太大變化。對(duì)于原材料，我們?cè)O(shè)置價(jià)格指數(shù)為Y1，受鐵礦石X1焦炭X2電力X3Y1=X1+X2+X3二生產(chǎn)企業(yè)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量4.5億噸，鋼材產(chǎn)量5.3億噸，均同比增長(zhǎng)6%。從省份來(lái)看，河北/江蘇/山東是鋼材生產(chǎn)大省。河北：河鋼股份、首鋼股份。即使以集團(tuán)來(lái)考慮，河鋼集團(tuán)和首鋼集團(tuán)16年粗鋼產(chǎn)量為4618和2680萬(wàn)噸，占整個(gè)河北省的37.4%，集中度很低。即使算上縱橫鋼鐵和津西鋼鐵（中國(guó)東方集團(tuán)控股），四家千萬(wàn)噸級(jí)以上鋼企也就占到河北省鋼鐵產(chǎn)量的一半。河鋼集團(tuán)和首鋼集團(tuán)負(fù)債又極多，僅河鋼就有上千億負(fù)債。但河北17的限產(chǎn)政策可以看出明顯的傾向性，河鋼和首鋼基本不限產(chǎn)（限產(chǎn)比例只有十幾，基本沒(méi)有影響）?；蛟S今后幾年可以看到河鋼和首鋼對(duì)河北鋼鐵行業(yè)的整合。從河北省的鋼鐵分布來(lái)看，鋼企產(chǎn)能集中度低，高負(fù)債。從地區(qū)來(lái)看，寶鋼等南方企業(yè)產(chǎn)品偏向于汽車(chē)機(jī)床等，而北方企業(yè)產(chǎn)品偏向于基建方面。外部影響：環(huán)保Z1/去產(chǎn)能內(nèi)部危機(jī)：折舊/人力成本Z2/財(cái)務(wù)成本Z3鋼鐵企業(yè)的成本對(duì)最終鋼價(jià)的影響為Y2，Y2主要受環(huán)保/財(cái)務(wù)成本/人力成本為主。高負(fù)債是鋼企的主要成本。Y2=Z1+Z2+Z3從運(yùn)營(yíng)角度來(lái)講，Z1對(duì)Y2的影響很大，Z3影響企業(yè)的生存?，F(xiàn)在信貸投放和債券市場(chǎng)的不景氣無(wú)疑會(huì)加大Z3的投入。整個(gè)市場(chǎng)上，對(duì)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展前景也很有限。在這種情況下，高質(zhì)量的企業(yè)才會(huì)勝出。建議，民營(yíng)企業(yè)關(guān)注自己的Z3，不要過(guò)度舉債。三行業(yè)產(chǎn)景鋼鐵成品主要有2個(gè)方向，外銷(xiāo)和內(nèi)銷(xiāo)。影響因素：基建投資降低，外部貿(mào)易保護(hù)主義盛行。在去產(chǎn)能和環(huán)保的壓力下，中小型鋼企很難去存活，市場(chǎng)會(huì)逐步向大型國(guó)企進(jìn)行集中，特別是在財(cái)務(wù)成本高企的情況下，國(guó)企的優(yōu)勢(shì)更加明顯。而且對(duì)于地方來(lái)講，國(guó)企一直是納稅大戶(hù)和就業(yè)大戶(hù)，在穩(wěn)增長(zhǎng)/穩(wěn)就業(yè)的情況下，國(guó)企進(jìn)行企業(yè)合并重組，是對(duì)于地方的最優(yōu)選擇。國(guó)企擴(kuò)大的產(chǎn)能，地區(qū)集中地提高，環(huán)保成本下降。從短期來(lái)講，去產(chǎn)能和環(huán)保，以及國(guó)家的創(chuàng)新戰(zhàn)略，以及2025，都必然要求鋼鐵企業(yè)加大產(chǎn)品質(zhì)量的提高，高質(zhì)量的鋼鐵才是工業(yè)創(chuàng)新的基石。淘汰高污染低產(chǎn)能的企業(yè)勢(shì)在必行，大型國(guó)企將受益。從長(zhǎng)期角度來(lái)講，鋼鐵行業(yè)有著不可替代性。在現(xiàn)階段，我們無(wú)法找到一個(gè)元素能夠和鋼鐵進(jìn)行對(duì)等替代。所以，從長(zhǎng)期行業(yè)角度來(lái)講，鋼鐵行業(yè)有其發(fā)展的特性。但是只有創(chuàng)新意識(shí)，不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量的企業(yè)才能生存，如去年的地條鋼的取締。建議：現(xiàn)階段，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格處于偏低位置，比較利于大量囤積鐵礦石進(jìn)行戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備。原因有幾個(gè)方面，一是我國(guó)大量的鐵礦石進(jìn)口采用議價(jià)制度，一年一議，所以對(duì)于未來(lái)，價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)較大；二是受中澳關(guān)系影響，如果發(fā)生類(lèi)似于中美的貿(mào)易戰(zhàn)，鐵礦石肯定受到?jīng)_擊，