上市大題文檔

上市大題每股收益對于上市公司來說,最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)有三個(gè):每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率。計(jì)算每股收益要注意的問題（1）合并報(bào)表問題：編制合并報(bào)表的公司，應(yīng)以合并報(bào)表的數(shù)據(jù)計(jì)算該指標(biāo)。（2）優(yōu)先股問題：如果公司發(fā)行了不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，則計(jì)算時(shí)要扣除優(yōu)先股數(shù)及其分享的股利，以使每股收益反映普通股的收益狀況。（3）年度中普通股增減問題：如果以“年末”的普通股份總數(shù)計(jì)算每股收益，主要適用于年度內(nèi)普通股數(shù)未發(fā)生變化的情況。由于本年凈利潤是整個(gè)年度內(nèi)資本創(chuàng)造的，在普通股發(fā)生增減變化時(shí)，應(yīng)使用按月計(jì)算的“加權(quán)平均發(fā)行在外普通股股數(shù)”。（二）基本每股收益與全面攤薄每股收益基本每股收益是按加權(quán)平均法計(jì)算的-----強(qiáng)調(diào)的是盈利能力；全面攤薄每股收益是直接按期末普通股份數(shù)計(jì)算的上述調(diào)整應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)的所得稅影響。（3）普通股份數(shù)的調(diào)整（分母的調(diào)整）計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)應(yīng)當(dāng)為計(jì)算基本每股收益時(shí)普通股的加權(quán)平均數(shù)與假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)之和。以前期間發(fā)行的稀釋性潛在普通股，應(yīng)當(dāng)假設(shè)在當(dāng)期期初轉(zhuǎn)換為普通股；當(dāng)期發(fā)行的稀釋性潛在普通股，應(yīng)當(dāng)假設(shè)在發(fā)行日轉(zhuǎn)換普通股。2、可轉(zhuǎn)換公司債券分子的調(diào)整項(xiàng)目為當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額；分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初（或發(fā)行日）轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。【必考】某上市公司2007年歸屬于普通股股東的凈利潤為38200萬元，期初發(fā)行在外普通股股數(shù)20000萬股，年內(nèi)普通股股數(shù)未發(fā)生變化。2007年1月1日，公司按面值發(fā)行60000萬元的三年期可轉(zhuǎn)換公司債券，債券每張面值100元，票面固定年利率為2%，利息自發(fā)行之日起每年支付一次，即每年12月31日為付息日。該批可轉(zhuǎn)換公司債券自發(fā)行結(jié)束后12個(gè)月以后即可轉(zhuǎn)換為公司股票，即轉(zhuǎn)股期為發(fā)行12個(gè)月后至債券到期日止的期間。轉(zhuǎn)股價(jià)格為每股10元，即每l00元債券可轉(zhuǎn)換為l0股面值為l元的普通股。債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益，所得稅稅率為33%。假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換公司債券在負(fù)債和權(quán)益成份的分拆（問題思考：負(fù)債和權(quán)益成份的分拆？），且債券票面利率等于實(shí)際利率。2007年度每股收益計(jì)算如下：基本每股收益：38200÷20000=1.91(元/股);假設(shè)轉(zhuǎn)換所增加的凈利潤分子調(diào)整,稅后凈利潤=60000×2%×(1-33%)=804(萬元);分子調(diào)整,稅后凈利潤假設(shè)轉(zhuǎn)換所增加的普通股股數(shù)分母調(diào)整=60000/10=6000(萬股);分母調(diào)整增量股的每股收益=804/6000=0.134(元/股);增量股的每股收益小于基本每股收益，可轉(zhuǎn)換公司債券具有稀釋作用。稀釋每股收益=(38200+804)/(20000+6000)=1.50(元/股)

【例2】沿用【上例】假設(shè)不具備轉(zhuǎn)換選擇權(quán)的類似債券的市場利率為3%。表明負(fù)債和權(quán)益要進(jìn)行分拆公司在對該批可轉(zhuǎn)換公司債券初始確認(rèn)時(shí)，根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第37號--金融工具列報(bào)》的有關(guān)規(guī)定將負(fù)債和權(quán)益成份進(jìn)行了分拆。表明負(fù)債和權(quán)益要進(jìn)行分拆2007年度稀釋每股收益計(jì)算如下：每年支付利息：60000×2%=1200（萬元）;

------負(fù)債成份公允價(jià)值：1200÷(1+3%)+1200÷(1+3%)2+61200÷(1+3%)3=58302.83(萬元);利息(負(fù)債)現(xiàn)值和

-----權(quán)益成份公允價(jià)值：60000-58302.83=1697.17(利息(負(fù)債)現(xiàn)值和假設(shè)轉(zhuǎn)換所增加的凈利潤=58302.83×3%×（1-33%）=1171.89（萬元）;假設(shè)轉(zhuǎn)換所增加的普通股股數(shù)=60000/10=6000（萬股）;增量股的每股收益=1171.89/6000=0.20（元/股）

增量股的每股收益小于基本每股收益，可轉(zhuǎn)換公司債券具有稀釋作用。稀釋每股收益=（38200+1171.89）/（20000+6000）=1.51（元/股）3、認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)對于盈利企業(yè)，認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場價(jià)格時(shí)，具有稀釋性。對于稀釋性認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，一般無需調(diào)整分子凈利潤金額，只需要按照下列步驟對分母普通股加權(quán)平均數(shù)進(jìn)行調(diào)整：（1）假設(shè)這些認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)在當(dāng)期期初（或發(fā)行日）已經(jīng)行權(quán)，計(jì)算按約定行權(quán)價(jià)格發(fā)行普通股將取得的股款金額。

（2）假設(shè)按照當(dāng)期普通股平均市場價(jià)格發(fā)行股票，計(jì)算需發(fā)行多少普通股能夠帶來上述相同的股款金額。問題思考:2014年1月1日，公司向公司有關(guān)人員授予1000萬份股票期權(quán)，行權(quán)日為2017年1月1日，在行權(quán)日可按6元的價(jià)格認(rèn)購公司1股新發(fā)的股份,該普通股每股市價(jià)為10元。那么-----①若按6元發(fā)行1000萬股票增加的股款金額為1000×6=6000萬元；②若按市價(jià)10元發(fā)行股票，要獲得相同的6000萬元需增加的普通股數(shù)1000×6÷10=600萬股那么-----（1000萬股-600萬股=400萬股）意味著什么？----無對價(jià)而增加的普通股數(shù)----具有稀釋作用。（3）比較行使權(quán)證將發(fā)行的普通股股數(shù)與按照平均市場價(jià)格發(fā)行的普通股股數(shù)，差額部分相當(dāng)于無對價(jià)發(fā)行的普通股，作為發(fā)行在外普通股股數(shù)的凈增加。認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)行權(quán)時(shí)發(fā)行的普通股可以視為兩部分，一部分是按照平均市場價(jià)格發(fā)行的普通股，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源流入與普通股股數(shù)同比例增加，不影響每股收益金額；另一部分是無對價(jià)發(fā)行的普通股，具有稀釋性，應(yīng)當(dāng)計(jì)入稀釋每股收益中。增加的普通股股數(shù)=擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)-行權(quán)價(jià)格×擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)÷當(dāng)期普通股平均市場價(jià)格

（4）將凈增加的普通股股數(shù)乘以其假設(shè)發(fā)行在外的時(shí)間權(quán)數(shù)，據(jù)此調(diào)整稀釋每股收益的計(jì)算分母?！纠磕彻?014年度歸屬于普通股股東的凈利潤為2750萬元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為5000萬股，2014年1月1日，公司向公司有關(guān)人員授予1000萬份股票期權(quán)，行權(quán)日為2017年1月1日，在行權(quán)日可按6元的價(jià)格認(rèn)購公司1股新發(fā)的股份,該普通股每股市價(jià)為10元。

該公司2014年度每股收益計(jì)算如下：

基本每股收益：2750/5000=0.55（元/股）

調(diào)整增加的普通股股數(shù)=1000-1000×6÷10=400（萬股）

稀釋每股收益=2750/（5000+400）=0.51（元/股）4、企業(yè)承諾將回購其股份的合同【例】某公司2007年度歸屬于普通股股東的凈利潤為400萬元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為1000萬股。2007年3月2日，該公司與股東簽訂一份遠(yuǎn)期回購合同，承諾一年后以每股5.5元的價(jià)格回購其發(fā)行在外的240萬股普通股。假設(shè)，該普通股2007年3月至l2月平均市場價(jià)格為5元。

2007年度每股收益計(jì)算如下：

基本每股收益：400÷1000=0.4（元/股）

調(diào)整增加的普通股股數(shù)=240×5.5÷5-240=24（萬股）

稀釋每股收益=400/（1000+24×10/12）=0.39（元/股）每股收益的迷思每股收益是否愈高愈好？通常每股收益高代表公司獲利能力良好，的確是個(gè)正面的現(xiàn)象；若每股收益逐年下降，則代表公司獲利跟不上股本增加（如配發(fā)股票股利及員工無償配股）的速度。然而，通過配發(fā)股票股利或股票分割（例如1股變成2股）使每股收益下降，有時(shí)是為了使每一股股價(jià)降低，提高股票的流通性，未必是獲利衰退。此外，過度注重每股收益也可能有負(fù)作用。例如為了使每股收益維持在高檔，當(dāng)凈利增長時(shí)，刻意控制流通在外股數(shù)（亦即控制股本）不增長。然而，當(dāng)企業(yè)不斷成長時(shí)，負(fù)債也通常會一起增長（尤其是流動負(fù)債）。如果企業(yè)沒有非常好的獲利，使保留盈余與股東權(quán)益也跟著增長，利用控制股本追求每股收益的增長，可能使負(fù)債相對于股東權(quán)益的比率偏高，進(jìn)而造成財(cái)務(wù)不穩(wěn)定?！颈乜肌磕成鲜泄?013年歸屬于普通股股東的凈利潤為52000萬元，期初發(fā)行在外普通股股數(shù)40000萬股，年內(nèi)普通股股數(shù)未發(fā)生變化。2013年1月1日，公司按面值發(fā)行100000萬元的三年期可轉(zhuǎn)換公司債券，債券每張面值100元，票面固定年利率為4%，利息自發(fā)行之日起每年支付一次。該批可轉(zhuǎn)換公司債券自發(fā)行結(jié)束后12個(gè)月以后可轉(zhuǎn)換為公司股票，轉(zhuǎn)股價(jià)格為每股10元。債券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益，所得稅稅率為30%。

假設(shè)不具備轉(zhuǎn)換選擇權(quán)的類似債券的市場利率為6%。

要求：分別計(jì)算該公司2013年度的基本每股收益和稀釋每股收益。計(jì)算步驟:基本每股收益每年支付的利息負(fù)債成分的公允價(jià)值(現(xiàn)值)每年支付的利息現(xiàn)值和權(quán)益成分的公允價(jià)值(面值-負(fù)債成分的公允價(jià)值)增加的利潤=現(xiàn)值*市場利率*(1-T)增加的股數(shù)增加股的每股收益結(jié)論：增量股的每股收益小于基本每股收益，可轉(zhuǎn)換公司債券具有稀釋作用。8.稀釋每股收益=(凈利潤+增加的凈利潤)/（普通股數(shù)+增加的股數(shù)）【必考】某公司2013年度歸屬于普通股股東的凈利潤為5500萬元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為10000萬股，該普通股平均每股市場價(jià)格為10元。2013年1月1日起，該公司向公司部分員工實(shí)施1000萬份股票期權(quán)激勵(lì)方案，行權(quán)日為2015年1月1日，行權(quán)價(jià)每股6元。

要求：分別計(jì)算該公司2013年度的基本每股收益和稀釋每股收益。計(jì)算步驟：基本每股收益調(diào)整增加的普通股股數(shù)=份數(shù)-份數(shù)×行權(quán)價(jià)÷市場價(jià)按照市場價(jià)所能購買的份數(shù),相減就是增加的份數(shù)按照市場價(jià)所能購買的份數(shù),相減就是增加的份數(shù)稀釋每股收益【必考】某公司2013年度歸屬于普通股股東的凈利潤為4000萬元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為5000萬股。2013年3月2日，該公司與股東簽訂一份遠(yuǎn)期回購合同，承諾一年后以每股10元的價(jià)格回購其發(fā)行在外的240萬股普通股。假設(shè)，該普通股2013年3月至l2月平均市場價(jià)格為7元。要求：分別計(jì)算該公司2013年度的基本每股收益和稀釋每股收益。計(jì)算步驟：基本每股收益調(diào)整增加的普通股股數(shù)=回購的份數(shù)×回購價(jià)÷市場價(jià)按照市場價(jià)所能購買的份數(shù),相減就是增加的份數(shù)-回購份數(shù)按照市場價(jià)所能購買的份數(shù),相減就是增加的份數(shù)稀釋每股收益【必考】如某公司2007年度歸屬于普通股股東的凈利潤為25000萬元。2006年年末的股本為8000萬股，2007年4月8日，以截至2006年總股本為基礎(chǔ)，向全體股東10送10股，總股本變?yōu)?6000萬股。2007年11月29日再發(fā)行新股6000萬股。按加權(quán)平均法計(jì)算2007年度基本每股收益：25000÷（8000+8000+6000×1/12）=1.52元/股按全面攤薄法計(jì)算的每股收益：（25000÷(8000+8000+6000)）=1.14元/股二、因素分析法（連環(huán)替代法）1.替代順序的選擇:確定因素的替換順序必須根據(jù)分析的目的，并根據(jù)各因素的依據(jù)關(guān)系和重要程度確定替換的先后順序。根據(jù)因素之間的相互依存關(guān)系，一般的替換順序是：基本因素在前，從屬因素在后；數(shù)量因素在前，質(zhì)量因素在后；實(shí)物量指標(biāo)在前，貨幣指標(biāo)在后。也就是在分析的因素中，如果既有基本的因素，又有從屬的因素，一般先替換基本因素，然后再替換從屬因素；如果既有數(shù)量指標(biāo)又有質(zhì)量指標(biāo)，一般先替換數(shù)量指標(biāo)，再替換質(zhì)量指標(biāo)；如果影響因素中既有實(shí)物量指標(biāo)，又有價(jià)值量指標(biāo)，一般先替換實(shí)物量指標(biāo)，再替換價(jià)值量指標(biāo)。所以，指標(biāo)順序不是隨便確定的，一般分析時(shí)會給出替代的順序。例題1:已知M公司有關(guān)資料如下：

同時(shí)，該公司2012年度銷售凈利率為10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1次（按年末總資產(chǎn)計(jì)算），權(quán)益乘數(shù)為2（按年末數(shù)計(jì)算），權(quán)益凈利率為20%（按年末股東權(quán)益計(jì)算）。2013年度營業(yè)收入為500萬元，凈利潤為80萬元，各項(xiàng)所得適用的所得稅稅率均為25%。

要求：

（1）計(jì)算2013年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)和權(quán)益凈利率(涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計(jì)算)；

（2）通過因素分析法，結(jié)合已知資料和要求(1)分析2013年銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率的影響(假設(shè)按此順序分析)。正確答案：銷售凈利率=80/500=16%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=500/700=0.71

權(quán)益乘數(shù)=700/330=2.12

權(quán)益凈利率=80/330=24.24%

（2）2013年權(quán)益凈利率=16%×0.71×2.12=24.08%

2012年的權(quán)益凈利率=10%×1×2=20%

其中：銷售凈利率變動對權(quán)益凈利率的影響：（16%-10%）×1×2=12%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對權(quán)益凈利率的影響：16%×（0.71-1）×2=-9.28%

權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率的影響：16%×0.71×（2.12-2）=1.36%

三個(gè)因素變動影響的合計(jì)數(shù)=12%-9.28%+1.36%=4.08%例題2:（二）凈資產(chǎn)收益率影響因素分析舉例[案例1]凈資產(chǎn)收益率分析該公司2014年凈資產(chǎn)收益率較2013年下降了5.88%(10.56%-16.44%)。運(yùn)用連環(huán)替代法分析各因素的影響：2013年：[16.68%+(16.68%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=16.44%第一次替代(總資產(chǎn)收益率由16.68%降低到11.5%)：[11.5%+(11.5%-7.79%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.43%總資產(chǎn)報(bào)酬率變動的影響：10.43%-16.44%=-6.01%第二次替代(利息率由7.79%降低到7.30%)：[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.4757]×(1-21.34%)=10.62%利息率變動的影響：10.62%-10.43%=0.19%第三次替代(負(fù)債與凈資產(chǎn)之比由0.4757降低到0.2618)：[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-21.34%)=9.91%資本結(jié)構(gòu)變動的影響：9.91%-10.62%=-0.71%第四次替代(稅率由21.34%降低到16.23%)：[11.5%+(11.5%-7.30%)×0.2618]×(1-16.23%)=10.56%稅率變動的影響：10.56%-9.91%=0.65%總資產(chǎn)報(bào)酬率變動的影響：10.43%-16.44%=-6.01%利息率變動的影響：10.62%-10.43%=0.19%資本結(jié)構(gòu)變動的影響：9.91%-10.62%=-0.71%稅率變動的影響：10.56%-9.91%=0.65%各因素綜合影響=-6.01%+0.19%-0.71%+0.65%=-5.88%產(chǎn)品品種構(gòu)成是指某種產(chǎn)品的產(chǎn)量或銷售量在全部產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售量中所占的比重。產(chǎn)品等級構(gòu)成：在等級產(chǎn)品總產(chǎn)銷量中，各等級產(chǎn)品產(chǎn)銷量所占的比重。計(jì)算題

某企業(yè)有關(guān)資料如下，請分析企業(yè)可持續(xù)增長能力及因素影響：案例4、可持續(xù)增長因素分析根據(jù)DLDX公司資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及其附表和會計(jì)注釋資料，運(yùn)用連環(huán)替代法進(jìn)行分析：可持續(xù)增長率（g）=凈資產(chǎn)收益率×（1－股利支付率）分析對象：10.58%－16.51%=－5.93%連環(huán)替代分析：1999年：18.91%×0.59×1.48×（1－0）=16.51%第一次替代：17.49%×0.59×1.48×（1－0）=15.27%第二次替代：17.49%×0.48×1.48×（1－0）=12.42%第三次替代：17.49%×0.48×1.26×（1－0）=10.58%(即2000年數(shù)據(jù))銷售凈利率變動影響：15.27%－16.51%=－1.24%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動影響：12.42%－15.27%=－2.85%權(quán)益乘數(shù)變動影響：10.58%－12.42%=－1.84%股利支付率變動影響：0三因素共同變動影響：－1.24－2.85%－1.84%+0=－5.93%1、利潤水平分析（1）運(yùn)用水平發(fā)析法對華日公司2008年度利潤的完成情況進(jìn)行分析，見下表華日公司利潤水平分析表金額單位：萬元項(xiàng)目2008年度2007年度增減額增減率（%）一、營業(yè)收入4825841248701016.99減：營業(yè)成本3218726801538620.10營業(yè)費(fèi)用26716410362.80銷售費(fèi)用1588138020815.07管理費(fèi)用42792867141249.25財(cái)務(wù)費(fèi)用1855161524014.86資產(chǎn)減值損失加：公允價(jià)值變動凈收益投資凈收益125099026026.26二、營業(yè)利潤93329411-79-0.84加：營業(yè)外收入315683-368-53.88減：營業(yè)外支出3379-46-58.23其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失三、利潤總額961410015-401-4.00減：所得稅費(fèi)用31723305-133-4.02四、凈利潤64426710-268-3.99（2）針對利潤水平分析表，可以看出華日公司2008年實(shí)現(xiàn)凈利潤先分析凈利潤,結(jié)合利潤總額和所得稅分析導(dǎo)致凈利潤變動的原因6442萬元，比去年減少了268萬元，降低率為3.99%，降低幅度不高。從水平分析表看，公司凈利潤降低主要是利潤總額比去年減少401萬元引起的；由于所得稅比去年減少133萬元，二者相抵，導(dǎo)致凈利潤凈利潤減少了268萬元。先分析凈利潤,結(jié)合利潤總額和所得稅分析導(dǎo)致凈利潤變動的原因華日公司利潤總額再分析利潤總額,都是先描述變動額和變動率,然后結(jié)合上大欄的因素分析導(dǎo)致變動的原因減少401萬元，關(guān)鍵原因是公司營業(yè)外收入減少引起的，公司營業(yè)外收入減少368萬元，降低率為53.88%；同時(shí)營業(yè)利潤減少也是導(dǎo)致利潤總額減少的不利因素，營業(yè)利潤比去年減少了79萬元，降低率為0.84%。但因營業(yè)外支出的有利影響，使利潤總額增加46萬元。增減相抵，利潤總額減少了再分析利潤總額,都是先描述變動額和變動率,然后結(jié)合上大欄的因素分析導(dǎo)致變動的原因華日公司營業(yè)利潤再分析營業(yè)利潤變動的原因,同上減少主要是各項(xiàng)成本費(fèi)用大幅度增加所致。營業(yè)成本、營業(yè)稅費(fèi)、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加，共同減利7249萬元；盡管該公司營業(yè)收入比去年增加7010萬元，增長率為16.99%，但低于營業(yè)成本增長率20.10%。增減相抵，導(dǎo)致營業(yè)利潤減少了79萬元，降低了0.84%。再分析營業(yè)利潤變動的原因,同上綜上可以看出，最后綜合,找出題干中的營業(yè)收入上升而利潤下降問題的原因.。盡管華日公司2008年?duì)I業(yè)收入上升16.99%，但其成本費(fèi)用上升幅度遠(yuǎn)大于營業(yè)收入上升幅度；至于管理費(fèi)用上升49.25%還有待于針對管理費(fèi)注意題干中“同時(shí)管理費(fèi)用大幅度增加也不正常”，這個(gè)問題也要回答?。∮妹骷?xì)項(xiàng)目進(jìn)一步查找原因。最后綜合,找出題干中的營業(yè)收入上升而利潤下降問題的原因.。注意題干中“同時(shí)管理費(fèi)用大幅度增加也不正常”，這個(gè)問題也要回答??！總結(jié)：利潤表分析步驟[題干提出問題的分析方法]凈利潤分析利潤總額分析營業(yè)利潤分析綜合分析，收入與成本的對比解決題干中包含的所有問題。收入與成本的對比大體：自下而上！P741.水平分析利潤表水平分析表編制單位：榕江公司2008年單位;萬元項(xiàng)目2008年2007年2008年比2007年金額百分比（%）一、主營業(yè)務(wù)收入減：主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤減：營業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用三、營業(yè)利潤加：投資收益補(bǔ)貼收入營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出四、利潤總額減：所得稅費(fèi)用五、凈利潤10379.468432.5451.921895.0015.46498.56330.85481.75599.3026.563.184.26624.78209.86414.929085.787463.5644.421577.8010.51415.41286.72401.92484.2610.323.125.18492.52163.58328.941293.68968.987.50234.054.9583.1544.1379.83115.0416.240.06-0.92132.2646.2885.9814.2412.9816.8820.1447.1020.0215.3919.8623.75157.361.92-17.7626.8528.2926.14從上表可以看出：公司銷售收入增長了14.24%，銷售成本增長了12.98%，收入的增長快于成本的增長，毛利有較大的提高。公司主營業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤、凈利潤都有較大的提高，主要是由于毛利上升較多所致。營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用都有較大的增長，且高于收入的增長，應(yīng)引起關(guān)注，它們的增長影響了利潤的進(jìn)一步增長。投資收益雖增長了157.36%，但將投資收益同投資數(shù)額對比，投資收益仍然偏低。因此，這一增長對公司影響不大。公司的利潤總額和凈利潤都有很大的上升，但仍低于資產(chǎn)規(guī)模的上升（資產(chǎn)上升了34.48%）?？傮w來看，公司盈利能力有較大的提高，主要原因是收入的增長快于成本的增長，導(dǎo)致毛利提高所致。但應(yīng)引起注意的是期間費(fèi)用上升較快。2、垂直分析特別注意!!垂直分析是所有項(xiàng)目與主營業(yè)務(wù)收入的比特別注意!!垂直分析是所有項(xiàng)目與主營業(yè)務(wù)收入的比!!利潤表垂直分析編制單位：榕江公司2008年單位;萬元項(xiàng)目2008年2007年金額百分比（%）金額百分比（%）主營業(yè)務(wù)收入減：主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)稅金及附加二、主營業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤減：營業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用三、營業(yè)利潤加：投資收益補(bǔ)貼收入營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出四、利潤總額減：所得稅費(fèi)用五、凈利潤10379.468432.5451.921895.0015.46498.56330.85481.75599.3026.563.184.26624.78209.86414.9281.240.5018.260.154.813.194.645.770.260.030.046.022.024.009085.787463.5644.421577.8010.51415.41286.72401.92484.2610.323.125.18492.52163.58328.9482.150.4917.360.124.573.164.425.330.110.030.055.421.803.62從上表可以看出：主營業(yè)務(wù)成本率2008年為81.24%，比2007年的82.15%有一定的下降，導(dǎo)致了銷售毛利率有2007年的17.85%上升為2008年的18.76%，上升了0.91%。管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、營業(yè)費(fèi)用所占比重上升，制約了營業(yè)利潤率的上升。營業(yè)利潤率由2007年的5.33%上升為5.77%，上升了0.44%，低于銷售毛利率的上升。由于所得稅有一定的上升，導(dǎo)致了凈利潤上升的幅度小于利潤總額的上升幅度。P1613、（1）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=315000/存貨=4.5則：期初存貨=期末存貨=315000/4.5=70000（2）應(yīng)收賬款凈額=432000-294000-70000-25000=43000（3）流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=（432000-294000）/流動負(fù)債=1.5則：流動負(fù)債=138000/1.5=92000則：應(yīng)付賬款=92000-25000=67000（4）資產(chǎn)負(fù)債率=50%則：負(fù)債總額=216000則：長期負(fù)債=216000-92000=124000（5）未分配利潤=216000-300000=-84000七、業(yè)務(wù)題1．流動資產(chǎn)=300+200+102+98+500=1200資產(chǎn)總額=1200-500=700流動比率=1200/(300+200)=2.4速動比率=700/(300+200)=1.4存貨周轉(zhuǎn)率=2400/[(500+460)/2]=5次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=3000/[(98+82+102+168注意:應(yīng)收賬款是項(xiàng)目,注意:應(yīng)收賬款是項(xiàng)目,包含了應(yīng)收票據(jù)!應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365一年按365天算,而不是一年按365天算,而不是360長期資本負(fù)債率=長期負(fù)債/(長期負(fù)債+長期負(fù)債/(長期負(fù)債+所有者)已獲利息倍數(shù)息稅前利潤/利息費(fèi)用=(90+10)/10=10息稅前利潤/利息費(fèi)用銷售凈利率=54/3000=1.8%權(quán)益凈利率=54/[(1025+775)/2注意是平均值]=6%.注意是平均值2．（1）流動比率=1.571（2）速動比率=0.857（3）現(xiàn)金比率=0.143（4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=4（次）（5）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=89.11（天）（6）資產(chǎn)負(fù)債率=54.5%（7）凈資產(chǎn)負(fù)債率=1.2（8）有形凈資產(chǎn)負(fù)債率=1.2（9）長期負(fù)債率=45.45%（10）利息賺取倍數(shù)=5.1784．根據(jù)以上資料計(jì)算相關(guān)發(fā)展能力指標(biāo)，如下：項(xiàng)目1999200020012002股東權(quán)益996123516792394股東權(quán)益增長率24%35.95%42.58%凈利潤49.868.8109.1161.6凈利潤增長率38.15%58.58%48.12%主營業(yè)務(wù)收入572077421083915516主營業(yè)務(wù)收入增長率35.35%40%43.15%資產(chǎn)1711206127593879資產(chǎn)增長率20.46%33.87%40.59%分析：股東權(quán)益一直在增加，其原因是凈利潤增長率一直高于股東權(quán)益增長率，分析得出，該公司這三年股東權(quán)益增長主要來自生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的利潤；該公司資產(chǎn)總額不斷增加，資產(chǎn)增長率一直保持較高比率，說明該公司近幾年資產(chǎn)規(guī)模不斷增長；資產(chǎn)增長率均低于當(dāng)年銷售增長率，說明資產(chǎn)增長是適當(dāng)?shù)模毁Y產(chǎn)增長主要來源于所有者權(quán)益的增加。表中的隔年銷售增長率高于當(dāng)年資產(chǎn)增長率，說明每年銷售增長都具有效益性；該公司銷售增長率一直保持較高的比率，呈上升的趨勢，說明銷售具備較好的增長趨勢；凈利潤增長率分別高于當(dāng)年銷售增長率，說明市場競爭能力強(qiáng)；凈利潤一直保持著上升的增長趨勢，說明凈利潤增長穩(wěn)定，具備良好的增長趨勢。綜合上述，可知股東權(quán)益增長率、資產(chǎn)增長率、銷售增長率、凈利潤增長率能持續(xù)保持同步增長，且保持較高水平。所以告訴具有較好的發(fā)展能力。P1281.分析：對于稀釋性潛在普通股——可轉(zhuǎn)債而言，調(diào)整凈利潤時(shí)應(yīng)當(dāng)以當(dāng)期凈利潤為基礎(chǔ)加上當(dāng)期已確認(rèn)為財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息，并將所得稅因素考慮在內(nèi)。凈利潤增加：100000000×0.05×（1-0.4）=300