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文檔簡介

第六章

長期負債資金的籌集n

第一節(jié)

長期借款籌資n

第二節(jié)

發(fā)行債券籌資n

第三節(jié)

融資租賃籌資第一節(jié)

長期借款籌資n

一、長期借款的來源n

時間：一年以上；n

用途：固定資產購置；n

來源：商業(yè)銀行、其它金融機構、政府（委托）信用機構n

二、長期借款的條件n

有關法規(guī)、制度規(guī)定。三、長期借款的程序n

（一）企業(yè)提出申請n

（二）信用等級評估和貸款調查（銀行）n

（三）借款審批n

（四）簽訂借款合同n

合同的基本內容包括三個方面的條款（一般性、保障性、懲罰性）n

（五）取得借款n

（六）歸還借款四、長期借款籌資評價n

——從企業(yè)角度分析利弊n

（一）優(yōu)點：n

1、借款手續(xù)容易n

2、利息節(jié)稅的杠桿作用n

3、籌資成本和資本成本低n

4、限制條件嚴，有助于企業(yè)規(guī)范管理n

（二）缺點：n

1、還本付息的負擔重n

2、約束條款限制企業(yè)籌資的能力n

3、籌資數(shù)量有限。第二節(jié)

發(fā)行債券籌資n

一、債券的性質和種類n

（一）性質n

企業(yè)債券是依據(jù)法定程序發(fā)行，約定在一定期限內還本付息的有價證券。與一般債券相比，具有流動性、契約性、法律約束性和彈性的特征。n

企業(yè)債券與普通股相比，有如下主要區(qū)別：（二）債券的種類：n

1、按有無抵押品擔保分n

（1）有擔保債券n

（2）信用債券n

2、按是否記名分類n

（1）記名債券n

（2）無記名債券n

3、按能否轉換分n

（1）可轉換債券n

（2）不可轉換債券n

4、按本金償還方式分類n

（1）一次償還n

（2）分次償還n

（3）償債基金n

5、按債券持有收益分類n

（1）固定利率債券n

（2）浮動利率債券n

（3）參與分紅債券n

（4）收益?zhèn)l(fā)行的條件n

有關制度、法規(guī)的規(guī)定。n

三、債券發(fā)行程序n

四、債券發(fā)行價格的確定n

債券發(fā)行價格（現(xiàn)值）＝未來收益的折現(xiàn)值＝各年利息的年金現(xiàn)值＋到期本金的復利現(xiàn)值nn

其中：年利息按票面利率計算，折現(xiàn)用市場利率n

由于兩者有時不一致，會出現(xiàn)溢價、平價、折價三種情況。n

五、債券評級n

六、債券籌資評價：——優(yōu)缺點n第三節(jié)

融資租賃籌資n

一、租賃業(yè)務的種類和特征：二、融資租賃的形式n

（一）直接租賃n

（二）返回租賃n

（三）杠桿租賃n

三、融資租賃的程序四、融資租賃籌資評價：（一）優(yōu)點：n

1、付出部分資金取得設備，較快形成生產能力n

2、可保留現(xiàn)金或融資能力n

3、可以避免舉借方式的限制n

4、租金

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