湖北城投全析

經(jīng)濟(jì)：位處全國(guó)中上游，一主兩翼驅(qū)動(dòng)總量：位處全國(guó)中上游湖北省位于內(nèi)陸中部，是長(zhǎng)江中游地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中心，東鄰安徽，西連重慶，西北與西接壤，南接江西、湖南，北與河南毗鄰，交通樞紐地位顯著。湖北省經(jīng)濟(jì)總量處于全中上游水平，2022年人均GP及GDP增速均位于全國(guó)前十。DP總量方面，2022年湖北省GDP為53734.9億元，居全國(guó)第7位。GDP增速方面，湖北省2022年GDP增速為4.3，居全國(guó)第8位，處中上游。圖1：202年全國(guó)各地區(qū)P及速（億元）2022年GDP（億元） 2022年GDP增速（）14000012000010000080000600004000020000

6543210-1-2廣廣江山浙河四湖福湖安河北陜江重遼云廣山內(nèi)蒙古自治區(qū)貴新疆自治天黑龍吉林甘肅海南寧夏回族自治區(qū)西藏Wind，結(jié)構(gòu)“一主兩翼”驅(qū)動(dòng)，全域協(xié)同按行政區(qū)域劃分，湖北下轄13個(gè)地級(jí)行政區(qū)劃單位（2地級(jí)市、1自治州）以及103個(gè)縣級(jí)行政區(qū)劃單位（39個(gè)市轄區(qū)、26個(gè)縣級(jí)市、35個(gè)縣、2個(gè)自治縣、1個(gè)直轄林區(qū)。當(dāng)前區(qū)域發(fā)展主導(dǎo)“一主引領(lǐng)、兩翼驅(qū)動(dòng)、全域協(xié)同。圖2：湖北省理想空間結(jié)構(gòu)示意圖湖北省人民政府，，“襄陽(yáng)都市圈”即“襄十隨神都市圈”“一主”為武漢城市圈，呈“146”空間格局分布：1核（武漢大都市核心區(qū)，4帶（武鄂黃黃、漢孝、武仙、武咸四條城鎮(zhèn)帶，6副（以黃石、黃岡、鄂州、孝感、咸寧仙桃市轄區(qū)為主的副中心?！皟梢怼狈謩e為“襄十隨神城市圈”和“宜荊荊恩城市圈”。襄十隨神城市圈重點(diǎn)發(fā)展生態(tài)農(nóng)業(yè)和循環(huán)農(nóng)業(yè)，并且聯(lián)合武漢共建具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的“漢孝隨襄十”萬(wàn)億級(jí)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)廊；宜荊荊恩城市圈突出經(jīng)濟(jì)窗口作用，成為聯(lián)結(jié)武漢城市圈與成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈的重要帶，形成以綠色經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為特色的高質(zhì)量發(fā)展經(jīng)濟(jì)帶，構(gòu)建全省高質(zhì)量發(fā)的重要支撐。從結(jié)構(gòu)上來(lái)看武漢城市圈經(jīng)濟(jì)總量遙遙領(lǐng)先襄十隨神和宜荊荊恩兩城市圈經(jīng)濟(jì)總量不相上下。從GDP指標(biāo)來(lái)看，各市州的GDP分化較大，武漢市（17716.8億）高居湖北各市州首位是2021年湖北省唯一突破萬(wàn)億的區(qū)域襄陽(yáng)和宜昌位居第二第（530943元、5022.9億元，均突破5000億大關(guān)。武漢城市圈僅有三地級(jí)市（孝感、黃岡、武漢GDP突破2000億元區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中心化較為明顯而襄十隨神和宜荊荊恩均有一半以上地級(jí)市GP突破2000億元，各市較為均衡。從經(jīng)濟(jì)增速看，受00年疫情影響，湖北省內(nèi)全部市州2021年GDP增速均有較大提升，保持在10以上。圖3：207221年湖北省3地級(jí)政單位P走勢(shì)YY評(píng)級(jí)，企業(yè)預(yù)警通，圖4：湖北省13個(gè)縣級(jí)行政區(qū)劃位P走勢(shì)YY評(píng)級(jí)，企業(yè)預(yù)警通，歸因：交通樞紐地位助推長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶協(xié)同發(fā)展湖北位于中國(guó)內(nèi)地中部、長(zhǎng)江中游地區(qū)。湖北省是中國(guó)中部地區(qū)最大的綜合交通通樞紐，有“中國(guó)立交橋”之稱，交通地位重要。依托地理位置，湖北省中部發(fā)展較為迅速。從地形原因看，中部地區(qū)海拔相對(duì)較低，略呈向南敞開(kāi)的不完整盆地，且依托長(zhǎng)江系，平原湖區(qū)較多，更適宜城市建設(shè)，武漢城市圈正是建立在湖北中部地區(qū)，宜昌、襄陽(yáng)作為省級(jí)副中心城市，地理位置更是毗鄰中部地區(qū)，該區(qū)域內(nèi)的產(chǎn)業(yè)更加先進(jìn)，金融資源更為豐富，經(jīng)濟(jì)財(cái)政實(shí)力相對(duì)較強(qiáng)，且具有人口虹吸效應(yīng)。而湖北西、北、東三面被武山、巫山、大巴山、武當(dāng)山、桐柏山、大別山、幕阜山等山地環(huán)繞，城市和經(jīng)濟(jì)發(fā)展受較為嚴(yán)重。從地理位置看，中部地區(qū)也更具有政策優(yōu)勢(shì)。222年2月《武漢都市圈發(fā)展規(guī)劃》獲得國(guó)家發(fā)改委批復(fù)同意，這是繼南京、福州、成都、長(zhǎng)株潭、西安、重慶都市圈規(guī)劃之后，國(guó)家批復(fù)的第7個(gè)都市圈規(guī)劃。武漢都市圈已實(shí)現(xiàn)319項(xiàng)政務(wù)服務(wù)事項(xiàng)“跨城通辦”，醫(yī)療、交通、旅游等服務(wù)“一卡通用”。正在形成研發(fā)、主鏈、融資在武漢，制造、配套、投資在都市圈的產(chǎn)業(yè)共建發(fā)展格局。正在打造軌道上的武漢都市圈，已有5條城際鐵路武漢和圈內(nèi)城市聯(lián)通。2022年7月17日，亞洲首座、中國(guó)唯一的航空貨運(yùn)樞紐鄂州花機(jī)場(chǎng)通航?；êC(jī)場(chǎng)與天河機(jī)場(chǎng)，成為全球獨(dú)一無(wú)二的國(guó)際航空客貨運(yùn)“雙樞紐”。根據(jù)《湖北省生態(tài)環(huán)境保護(hù)“十四五”規(guī)劃，應(yīng)建立城市群生態(tài)環(huán)境共保聯(lián)治制。武漢城市圈打造長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶綠色城市圈和區(qū)域生態(tài)環(huán)境保護(hù)同城化示范區(qū)。發(fā)揮武漢市環(huán)境科技和人才優(yōu)勢(shì)，壯大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)模。圍繞環(huán)武漢主城區(qū)周邊50公里左右生區(qū)域，建設(shè)環(huán)城生態(tài)帶，加強(qiáng)大別山、幕阜山生態(tài)屏障建設(shè)。實(shí)施森林城市群協(xié)同建設(shè)程，積極開(kāi)展以武漢市為中心城市的“湖北長(zhǎng)江森林城市群”建設(shè)，支持咸寧市建設(shè)自生態(tài)公園城市。推進(jìn)城市圈開(kāi)展跨界斷面水質(zhì)生態(tài)補(bǔ)償。建立漢江、漢北河、府澴河上游水環(huán)境聯(lián)合監(jiān)管及應(yīng)急處理機(jī)制?！跋迨S神”城市群建設(shè)漢江生態(tài)經(jīng)濟(jì)帶高水平保護(hù)和“兩山”轉(zhuǎn)化示范區(qū)。重點(diǎn)強(qiáng)秦巴山、漢江、丹江口水庫(kù)交界地區(qū)生態(tài)保護(hù)。聯(lián)合打造鄂北生態(tài)屏障。支持神農(nóng)架林區(qū)建設(shè)示范國(guó)家公園，持續(xù)實(shí)施聯(lián)合國(guó)環(huán)境署EF大神農(nóng)架項(xiàng)目。“宜荊荊恩”城市群打造長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶綠色發(fā)展和生態(tài)文明建設(shè)先行示范區(qū)。加強(qiáng)長(zhǎng)江、清江、沮漳河、三峽水庫(kù)、漳河水庫(kù)、四湖流域等重點(diǎn)流域的協(xié)同治理與保護(hù)，建長(zhǎng)江、清江生態(tài)廊道。大力推廣宜昌市黃柏河流域治理示范經(jīng)驗(yàn)，提升流域綜合治理水平。支持宜昌市和恩施州共同打造“兩山”實(shí)踐創(chuàng)新基地、支持荊州建設(shè)國(guó)家長(zhǎng)江生物樣性保護(hù)基地、支持荊門(mén)建設(shè)國(guó)家循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范市和省級(jí)綠色發(fā)展示范市。產(chǎn)業(yè)“三二一”結(jié)構(gòu)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)切換進(jìn)程與江蘇浙江同步湖北省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)經(jīng)歷了由第二產(chǎn)業(yè)為主，逐步向第三產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)切換的過(guò)程，于206年第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比（46）超過(guò)第二產(chǎn)業(yè)（44%，此后第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比逐年提升，第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比則逐年下降。第三產(chǎn)業(yè)能帶來(lái)更多就業(yè)、更多消費(fèi)、更低能耗和污染而第三產(chǎn)業(yè)中生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)至關(guān)重要。從全國(guó)范圍來(lái)看，2013年我國(guó)第產(chǎn)業(yè)占比首次超過(guò)第二產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及消費(fèi)結(jié)構(gòu)均進(jìn)入了新階段，2015年則是全國(guó)產(chǎn)結(jié)構(gòu)切換大年，以制造業(yè)聞名的江蘇、浙江，及山東、遼寧、湖南、山西、黑龍江、甘肅共計(jì)9省在該年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)切換，湖北、河北、安徽則緊隨其后于2016完成切換過(guò)程從地級(jí)市層面來(lái)看武漢市第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比位居首位其中江漢區(qū)武昌區(qū)江岸區(qū)漢陽(yáng)區(qū)洪山區(qū)硚口區(qū)第三產(chǎn)比占比均位于75以上恩施自治州及十堰市第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)占比位居前3位，均超50，其中恩施自治州各區(qū)縣第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值均在50以上，十堰茅箭區(qū)第三產(chǎn)產(chǎn)值占比超70，其他區(qū)均在55以內(nèi)，具體103區(qū)縣產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)占比見(jiàn)下圖。圖5：湖北省221年3地級(jí)行政第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比 圖6：全國(guó)213年產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)切換至第三產(chǎn)業(yè)為主605040302010

第一產(chǎn)業(yè)占比 第二產(chǎn)業(yè)占比

第三產(chǎn)業(yè)占比0201020112012201320142015201620172018201920202021n， Wn，圖7：江蘇省215年產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)切換以第三產(chǎn)業(yè)為主 圖8：湖北省216年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)換60

第一產(chǎn)業(yè)占比 第二產(chǎn)業(yè)占比 第三產(chǎn)業(yè)占比

60

第一產(chǎn)業(yè)占比 第二產(chǎn)業(yè)占比 第三產(chǎn)業(yè)占比504030

50403020

2010 10212213214215216217218219220221

02012201320142015201620172018201920202021n， Wn，圖9：湖北省13區(qū)縣產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比排序）YY，企業(yè)預(yù)警通，5大支柱產(chǎn)業(yè)：汽車(chē)、化工、服裝、鋼鐵、建材湖北省有5大傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)：汽車(chē)、鋼鐵、紡織、化工、建材，各自連點(diǎn)成線，形成了以武漢為中心的5條工業(yè)走廊：汽車(chē)工業(yè)走廊汽車(chē)是湖北的第一大支柱產(chǎn)業(yè)湖北省第十二次黨代會(huì)報(bào)告提出要以新能源汽車(chē)能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)為重點(diǎn)打造“漢孝隨襄十為重點(diǎn)的萬(wàn)億級(jí)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)走廊建設(shè)全國(guó)汽車(chē)產(chǎn)能基地湖北汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展已有大半個(gè)世紀(jì)集群效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)以武漢為龍頭形成了包括孝感隨州襄陽(yáng)十堰在內(nèi)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)大走廊成為全國(guó)重要的輕重型商用車(chē)中高檔乘用車(chē)、新能源汽車(chē)和關(guān)鍵零部件基地，其中的十堰被汽車(chē)協(xié)會(huì)授予“卡車(chē)之都。目前湖北汽車(chē)業(yè)已完成了東風(fēng)、上汽、廣汽的全面布局，2021年，湖北省汽車(chē)產(chǎn)量達(dá)10萬(wàn)輛，居全國(guó)第三位?；瘜W(xué)工業(yè)走廊湖北化學(xué)工業(yè)走廊位于湖北中部和西南連接處，主要包括宜昌、荊門(mén)和荊州3個(gè)地市從具體分工來(lái)看宜昌主要發(fā)展農(nóng)用化工荊門(mén)主要發(fā)展石油化工而荊州則是日用精細(xì)化工3個(gè)城市優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)汽車(chē)工業(yè)走廊成就了湖北省域副中心城市襄陽(yáng)而化學(xué)工業(yè)走廊則是造就了湖北另外一個(gè)省域副中心城市宜昌同時(shí)化學(xué)工業(yè)的興盛也造就了荊州經(jīng)濟(jì)市的地位。服裝工業(yè)走廊湖北是中國(guó)紡織服裝大省服裝產(chǎn)業(yè)具有較為雄厚的基礎(chǔ)武漢孝感荊州荊門(mén)黃岡襄陽(yáng)等地區(qū)均擁有大量批發(fā)總部及專業(yè)市場(chǎng)漢一直以來(lái)都是輻射華中區(qū)影響全國(guó)的服裝批發(fā)集散地服裝涉及生產(chǎn)創(chuàng)意地服裝消費(fèi)目的地湖北省及周邊城市均以武漢作為服裝批發(fā)總部，武漢漢正街更是享譽(yù)全國(guó)的服裝批發(fā)市場(chǎng)。鋼鐵冶金工業(yè)走廊湖北省鋼鐵冶金工業(yè)走廊誕生的時(shí)間非常早，沿線核心有三個(gè)城市：武漢、鄂州、黃石，因此這三個(gè)城市也成為了湖北省內(nèi)重要的工業(yè)城市。湖北省跨揚(yáng)子陸塊區(qū)和秦嶺-大造山系兩大地質(zhì)構(gòu)造單元，具備較為優(yōu)越的成礦地質(zhì)條件，賦存著較豐富的礦產(chǎn)資源。根據(jù)湖北省礦產(chǎn)資源分布特點(diǎn)，按地域劃分為“四帶一區(qū)”，四帶均為全國(guó)重要成礦帶的湖省域部分，一區(qū)為鄂中江漢坳陷區(qū)。武當(dāng)山—大別山成礦帶：為秦嶺—大別成礦帶東段，包括鄂西北（十堰、襄陽(yáng)、鄂北（隨州）和鄂東北（孝感北部、黃岡）地區(qū)。分布有鐵、釩、金紅石、銅、鉛、鋅、銀金、稀土、螢石、磷、綠松石、重晶石及各類(lèi)建筑石材、飾面石材等礦產(chǎn)。鄂西成礦帶：為湘西—鄂西成礦帶北段，包括鄂西（神農(nóng)架-宜昌、鄂西南（恩施）。分布有金、銀、鐵、錳、鉛鋅、錫、釩、磷、煤、石墨、硫鐵礦、菊花石、硒、耐火粘土等礦產(chǎn)。長(zhǎng)江中下游成礦帶：為該成礦帶的西段，包括武漢和鄂東南（黃石、鄂州、咸寧北地區(qū)。分布有銅、鐵、金、銀、鎢、錫、鉬、鍶、鉛、鋅、煤和建材非金屬等礦產(chǎn)。欽杭成礦帶：為該成礦帶的中段，位于鄂南咸寧市南部地區(qū)。分布有金、銀、鎢鉬、銻、釩、鉛、鋅、鈮、鉭、鈹、煤和建材非金屬等礦產(chǎn)。鄂中江漢坳陷區(qū)包括鄂中地區(qū)的荊門(mén)—荊州天門(mén)—潛江孝感南部主要分布有相沉積的石油、巖鹽、鹵水（含鉀、鋰、硼、銣、銫、碘、溴等、芒硝、石膏等礦產(chǎn)。建材工業(yè)走廊武漢、鄂州、黃石除了是冶金走廊之外，也有鄂東建材走廊之稱。在原有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)上，湖北省“十四五規(guī)劃”進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)把發(fā)展經(jīng)濟(jì)著力點(diǎn)放在體經(jīng)濟(jì)上，具體有5個(gè)發(fā)力方向（1）深入推進(jìn)制造強(qiáng)省建設(shè)（2）發(fā)展壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)（3）加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)（4）經(jīng)濟(jì)社會(huì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（5）打造強(qiáng)大市場(chǎng)樞紐，構(gòu)建內(nèi)陸開(kāi)放高地，具體為加快建設(shè)現(xiàn)代流通體系。高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)是全省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的重要基地，湖北省陸續(xù)發(fā)展了武漢東湖新術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、宜昌高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、襄陽(yáng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、咸寧高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)隨州高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、潛江國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、孝感高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、仙桃高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、黃石大冶湖高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、荊門(mén)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)眾多新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展區(qū)域，推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。圖10：湖北5大支柱產(chǎn)業(yè)核心城市資料來(lái)源：圖11：湖北省內(nèi)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局及上市公司資源分布區(qū)域重點(diǎn)及主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)區(qū)縣上市公司數(shù)量（個(gè)）上市公司總市值（元）武漢城市圈（6地級(jí)市、3直縣級(jí)市）武漢市“光芯屏端網(wǎng)”新一代信息技術(shù)、.汽車(chē)制造和服務(wù)、大健康和生物技術(shù)、高端裝備和先進(jìn)基礎(chǔ)材料洪山區(qū)323514.41江夏區(qū)14980.98武昌區(qū)5773.52江漢區(qū)6569.49蔡甸區(qū)4540.99漢陽(yáng)區(qū)5531.51硚口區(qū)1360.35東西湖區(qū)4253.59漢南區(qū)3137.32江岸區(qū)258.75青山區(qū)00.00黃陂區(qū)00.00新洲區(qū)00.00黃石市有色金屬、黑色金屬、裝備制造、建材、食品飲料、化工醫(yī)藥、電子信息、能源、紡織服裝西塞山區(qū)21071.48下陸區(qū)1645.14大冶市2401.41鐵山區(qū)138.40黃石港區(qū)124.23陽(yáng)新縣00.00孝感市戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)：高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、光電子信息產(chǎn)業(yè)、新能源汽車(chē)及零件產(chǎn)業(yè)、大健康產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)；傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)：紡織服裝產(chǎn)業(yè)、食品產(chǎn)業(yè)、鹽磷化工產(chǎn)業(yè)、紙塑包裝產(chǎn)業(yè)、材產(chǎn)業(yè)。云夢(mèng)縣168.25應(yīng)城市266.93漢川市263.34孝南區(qū)00.00安陸市00.00大悟縣00.00孝昌縣00.00鄂州市冶金、新型建材、裝備制造業(yè)、輕工機(jī)電、食品加工鄂城區(qū)132.97華容區(qū)00.00梁子湖區(qū)00.00黃岡市五大主攻產(chǎn)業(yè)：制造業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、大健康、全域旅游、臨空產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)：高端裝備制造、新能源、新材料、電子信息等；現(xiàn)代化服務(wù)業(yè)：金融、康養(yǎng)、商貿(mào)服務(wù)等武穴市127.96麻城市00.00黃州區(qū)00.00蘄春縣00.00黃梅縣00.00浠水縣00.00紅安縣00.00羅田縣00.00團(tuán)風(fēng)縣00.00英山縣00.00咸寧市農(nóng)業(yè)、電子信息、新材料、醫(yī)藥、食品飲料、紡織服裝、文化旅游通城縣118.20赤壁市00.00咸安區(qū)00.00嘉魚(yú)縣00.00崇陽(yáng)縣00.00通山縣00.00省直轄機(jī)械電子、無(wú)紡布衛(wèi)材、醫(yī)藥化工、紡織服裝仙桃市00.00省直轄信息技術(shù)、智能制造、康養(yǎng)、生物醫(yī)藥、能源與新材料潛江市00.00省直轄化學(xué)原料藥、化學(xué)藥制劑、中成藥、醫(yī)療器械天門(mén)市00.00“襄十隨神城市群（3地級(jí)市、1省轄林區(qū)）襄陽(yáng)市汽車(chē)產(chǎn)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)樊城區(qū)6320.87襄州區(qū)3207.59谷城縣1109.22襄城區(qū)139.49宜城市133.05棗陽(yáng)市00.00老河口市00.00南漳縣00.00?？悼h00.00十堰市汽車(chē)制造產(chǎn)業(yè)、生態(tài)產(chǎn)業(yè)、旅游產(chǎn)業(yè)鄖陽(yáng)區(qū)2158.39茅箭區(qū)396.68張灣區(qū)00.00丹江口市00.00房縣00.00竹山縣00.00鄖西縣00.00竹溪縣00.00隨州市汽車(chē)產(chǎn)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工、文化旅游、能源化工、建材冶金曾都區(qū)171.75廣水市00.00隨縣00.00省直轄旅游業(yè)、農(nóng)林產(chǎn)業(yè)、大健康產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)神農(nóng)架林區(qū)00.00“宜荊荊恩城市群（3地級(jí)市,1自州）宜昌市精細(xì)化工、裝備制造、食品飲料、綠色建材、輕工紡織伍家崗區(qū)2377.88興山縣1374.30猇亭區(qū)1137.91夷陵區(qū)2136.55枝江市180.49當(dāng)陽(yáng)市253.32西陵區(qū)152.31宜都市00.00遠(yuǎn)安縣00.00秭歸縣00.00長(zhǎng)陽(yáng)自治縣00.00五峰自治縣00.00點(diǎn)軍區(qū)00.00荊州市現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、裝備制造、化工、新型建材沙市區(qū)81982.30荊州區(qū)00.00江陵縣00.00松滋市00.00公安縣00.00石首市00.00監(jiān)利市00.00洪湖市00.00荊門(mén)市農(nóng)業(yè)生態(tài)、食品加工、裝備制造掇刀區(qū)3285.08東寶區(qū)2191.32京山市1135.41鐘祥市00.00沙洋縣00.00恩施自治州生態(tài)旅游、食品加工、清潔能源恩施市00.00利川市00.00巴東縣00.00建始縣00.00咸豐縣00.00來(lái)鳳縣00.00宣恩縣00.00鶴峰縣00.00資料來(lái)源：各地方政府官網(wǎng)，Wind，，截止2023年3月9日財(cái)政：位居全國(guó)中上游，中心城市實(shí)力較強(qiáng)綜合財(cái)力：位居全國(guó)中上游，區(qū)縣內(nèi)部分化湖北省整體財(cái)政實(shí)力位居全國(guó)中上游水平，總體排名全國(guó)第9位，財(cái)政實(shí)力尚可。圖12：湖北財(cái)政實(shí)力位于全國(guó)中上游（億元）湖北省25000湖北省

2019 2020 202120000150001000050000江廣浙山上四北蘇東江東海川京省省省省市省市

湖安河福江陜重貴遼山廣云天內(nèi)新吉黑甘海寧青南徽北建西西慶州寧西西南津蒙疆林龍肅南夏海省省省省省省市省省省壯省市古維省江省省回省族 自吾 省 族 自 治爾 自 治 區(qū)自 治區(qū) 治 區(qū)YY評(píng)級(jí)，政府部門(mén)官網(wǎng)，注：省地方政實(shí)=一公預(yù)算收+政性基收入從湖北省內(nèi)3地級(jí)行政區(qū)財(cái)政實(shí)力來(lái)看“一主”遠(yuǎn)強(qiáng)于“兩翼，從城市層面可以劃分為四個(gè)梯隊(duì)，建議重點(diǎn)關(guān)注前三梯隊(duì)區(qū)域的城投債投資價(jià)值：第一梯隊(duì)（財(cái)政實(shí)力000億以上：武漢（3544億；第二梯隊(duì)（財(cái)政實(shí)力00億-500億)：兩個(gè)副中心城市襄陽(yáng)（480億、宜昌（414億；（3） 第三梯隊(duì)（財(cái)政實(shí)力0040億：荊州（327億、黃岡市（315億；（4） 第四梯隊(duì)（財(cái)政實(shí)力00億以下：孝感（273億、黃石(245億)、鄂州（210億、咸寧（176億、荊門(mén)市（149億、恩施市（137億、隨州（78億。武漢城市圈整體財(cái)政實(shí)力較強(qiáng)“襄十隨神“宜荊荊恩”城市群整體財(cái)政實(shí)力相當(dāng)。各地級(jí)行政區(qū)間財(cái)政實(shí)力分化較為明顯每個(gè)城市圈均有一個(gè)主要中心城市我們?cè)诒疚?節(jié)中分析了各個(gè)地市主要產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)其中武漢作為湖北省會(huì)在5大支柱產(chǎn)業(yè)中的4個(gè)產(chǎn)（汽車(chē)服裝鋼鐵建材中均占據(jù)核心地位財(cái)政實(shí)力一枝獨(dú)秀遠(yuǎn)超其他地市而汽車(chē)工業(yè)走廊成就了湖北副中心城市襄陽(yáng)化學(xué)工業(yè)走廊則造就了湖北另外一個(gè)副中心城市宜昌同時(shí)，日用精細(xì)化工的興盛也造就了荊州經(jīng)濟(jì)強(qiáng)市的地位，其財(cái)政實(shí)力僅次于武漢、襄陽(yáng)、宜昌黃岡市地方財(cái)政實(shí)力稍弱于荊州市其第一大支柱產(chǎn)業(yè)為建筑建材其教育產(chǎn)業(yè)知名度也較高，受益于武漢都市圈，其綜合財(cái)政實(shí)力尚可，位于第三梯隊(duì)。第四梯隊(duì)的孝感、黃石、鄂州、咸寧、荊門(mén)、恩施、隨州市地方財(cái)政實(shí)力則稍弱，議重點(diǎn)關(guān)注前三梯隊(duì)區(qū)域的城投債投資價(jià)值，后文我們將從財(cái)政收入構(gòu)成角度進(jìn)一步拆解。圖13：湖北省13地級(jí)行政單位財(cái)政（單位：億元）YY評(píng)級(jí)，注：地財(cái)政力=般公預(yù)收入+府性金收入圖14：湖北省13區(qū)縣級(jí)行政單位政實(shí)力（單位：億元）區(qū)域區(qū)縣地方財(cái)政實(shí)力歷史走勢(shì)城市群地市級(jí)區(qū)縣級(jí)20202021武漢城市圈（6地級(jí)市、3直轄縣級(jí)市）武漢市洪山區(qū)93.2110.0青山區(qū)49.078.6武昌區(qū)112.1數(shù)據(jù)缺失漢陽(yáng)區(qū)76.3數(shù)據(jù)缺失新洲區(qū)100.4122.6江漢區(qū)96.4133.3硚口區(qū)49.068.6漢南區(qū)304.9287.7江夏區(qū)128.0157.1東西湖區(qū)228.9260.7蔡甸區(qū)90.5132.7黃陂區(qū)114.2144.5江岸區(qū)82.4176.2鄂州市梁子湖區(qū)5.09.6鄂城區(qū)數(shù)據(jù)缺失11.6華容區(qū)6.039.4黃岡市團(tuán)風(fēng)縣8.1數(shù)據(jù)缺失英山縣12.111.1羅田縣11.013.1黃州區(qū)4.6數(shù)據(jù)缺失蘄春縣22.027.1黃梅縣22.234.2浠水縣17.628.3武穴市25.729.6麻城市41.049.7紅安縣24.850.7黃石市鐵山區(qū)數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失下陸區(qū)數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失西塞山區(qū)10.216.4黃石港區(qū)數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失大冶市45.396.8陽(yáng)新縣29.536.6孝感市云夢(mèng)縣17.516.4漢川市46.425.6安陸市32.827.7孝南區(qū)45.642.2孝昌縣數(shù)據(jù)缺失10.5大悟縣12.313.7應(yīng)城市數(shù)據(jù)缺失27.3咸寧市通山縣6.57.9崇陽(yáng)縣10.711.5通城縣17.718.0赤壁市29.440.6嘉魚(yú)縣數(shù)據(jù)缺失37.1咸安區(qū)13.820.2省直轄天門(mén)市36.034.5省直轄仙桃市86.669.9省直轄潛江市47.166.1“襄十隨神城市群（3地級(jí)市、1省直轄林區(qū)）襄陽(yáng)市?？悼h7.010.1襄城區(qū)數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失老河口市16.623.3宜城市27.722.2棗陽(yáng)市28.035.6樊城區(qū)15.719.1谷城縣13.317.8南漳縣12.421.0襄州區(qū)38.431.5十堰市鄖西縣7.18.5竹溪縣6.47.5房縣12.714.2竹山縣9.912.0張灣區(qū)10.819.2丹江口市26.122.6鄖陽(yáng)區(qū)88.072.3茅箭區(qū)11.119.4隨州市隨縣6.2數(shù)據(jù)缺失曾都區(qū)8.317.5廣水市21.224.8省直轄神農(nóng)架林區(qū)6.87.1“宜荊荊恩城市群（3地級(jí)市,1自治州）宜昌市五峰土家族自治縣4.34.0興山縣10.37.7長(zhǎng)陽(yáng)土家族自治縣5.39.2點(diǎn)軍區(qū)2.83.6猇亭區(qū)10.811.2遠(yuǎn)安縣10.78.9宜都市28.036.6枝江市24.430.3夷陵區(qū)38.958.7秭歸縣8.413.5西陵區(qū)9.810.9當(dāng)陽(yáng)市25.225.0伍家崗區(qū)數(shù)據(jù)缺失16.5荊州市江陵縣6.113.3沙市區(qū)23.629.6洪湖市14.020.8松滋市39.737.0荊州區(qū)17.317.9監(jiān)利市20.729.7公安縣31.725.0石首市44.728.4荊門(mén)市沙洋縣10.312.9掇刀區(qū)27.720.0京山市20.922.9鐘祥市34.730.5東寶區(qū)15.316.2恩施自治州巴東縣8.69.9鶴峰縣4.04.7宣恩縣8.06.8來(lái)鳳縣6.97.2咸豐縣8.27.4建始縣14.111.2恩施市37.559.7利川市30.221.9YY評(píng)級(jí)，注：地財(cái)政力=般公預(yù)收入+府性金收入財(cái)政拆解：一般公共預(yù)算武漢、襄陽(yáng)、宜昌、荊州稅收穩(wěn)定性較強(qiáng)稅收收入是一般公共預(yù)算收入的重要組成部分產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)決定稅收的可持續(xù)性以服務(wù)業(yè)、制造業(yè)為主的武漢市，稅收相對(duì)穩(wěn)定可持續(xù)。受益于支柱產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)，湖北省內(nèi)各地市201年稅收絕對(duì)收入規(guī)模仍然以一個(gè)省會(huì)城市武漢（131億）及兩個(gè)副中心城市襄陽(yáng)(165億)宜（161億占優(yōu)但黃岡孝感荊州在絕對(duì)稅收水平上相對(duì)均衡均超百億稅收貢獻(xiàn)來(lái)看湖北省內(nèi)13個(gè)地級(jí)行政區(qū)稅收占比均在70以上得益于全省較高的第二、第三產(chǎn)業(yè)比重以及全省大力發(fā)展高科技含量高附加值高稅收的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)有利于稅收穩(wěn)定性。圖15：201年一湖北各地市稅收稅收占比1600.001400.001200.001000.00800.00600.00400.00200.00

90（億元）稅收收入稅收占比（億元）稅收收入稅收占比武漢市鄂州市孝感市咸寧市黃岡市黃石市襄陽(yáng)市十堰市隨州市宜昌市恩施自治州荊州市荊門(mén)市武漢城市圈 “襄十隨神” “宜荊荊恩”城市群 城市群60504020100.00 0YY評(píng)級(jí)，

武漢221年各區(qū)縣稅收占比均超0%“支柱新興未來(lái)產(chǎn)業(yè)體系層次分明對(duì)稅收形成穩(wěn)定支撐武漢作為湖北省會(huì)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展上遙遙領(lǐng)先“支柱-新興-未來(lái)的產(chǎn)業(yè)迭代體系已初步形成定位為國(guó)家先進(jìn)制造基地產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新策源地?cái)?shù)字賦能先行地轉(zhuǎn)型升級(jí)樣板地。武漢市光電子信息產(chǎn)業(yè)占據(jù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，且由“光”拓展到“光芯屏端網(wǎng)。汽車(chē)及零部件產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)燃油車(chē)向新能源和智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)延伸發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)同樣形成了化藥生物藥現(xiàn)代中藥醫(yī)療器械等特色集群船舶海洋工程激光裝備軌道交通裝備等裝備制造領(lǐng)域具有全國(guó)影響力鋼鐵石材建材等產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型加快落后過(guò)剩產(chǎn)能穩(wěn)步去除。食品煙草、智能家居、紡織服裝等現(xiàn)代消費(fèi)品形成具備武漢品牌特色的產(chǎn)業(yè)集群人工智能航空航天氫能新創(chuàng)等新興領(lǐng)域增長(zhǎng)點(diǎn)逐步涌現(xiàn)產(chǎn)業(yè)體系層次分明可以對(duì)稅收形成穩(wěn)定支撐。副中心城市襄陽(yáng)201年各區(qū)縣稅收占比均超76%樊城區(qū)襄城區(qū)谷城縣稅收占比高于80汽車(chē)工業(yè)走廊成就了湖北副中心城市襄陽(yáng)市傳統(tǒng)支柱新興高增速產(chǎn)業(yè)模式可為其稅收持續(xù)提供動(dòng)力。陽(yáng)市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)定位為“一個(gè)龍頭、六大支柱，一個(gè)龍頭即汽車(chē)產(chǎn)業(yè)六大支柱分別為現(xiàn)代裝備制造新能源新汽車(chē)新能源新材料電子信息醫(yī)藥化工和農(nóng)產(chǎn)品深加工。在“十三五”期間襄陽(yáng)市整車(chē)產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)40萬(wàn)輛的突破，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值居全國(guó)十大汽車(chē)城市第九位，湖北省第二位。除傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)外，襄陽(yáng)市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也在持續(xù)升級(jí)一方面在于襄陽(yáng)工業(yè)實(shí)力較為雄厚產(chǎn)業(yè)門(mén)類(lèi)比較齊全擁有41個(gè)工業(yè)大類(lèi)中的37個(gè)另一方面以電子信息新能源及智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)高端裝備生物醫(yī)藥新能源新材料為代表的新興產(chǎn)業(yè)近年來(lái)一直保持高速增長(zhǎng)。傳統(tǒng)支柱+新興產(chǎn)業(yè)高增速模式可為其稅收持續(xù)提供動(dòng)力。湖北省另一個(gè)副中心城市宜昌內(nèi)221年各區(qū)縣稅收占比均超0%其中伍家崗區(qū)夷陵區(qū)、枝江市、西陵區(qū)、點(diǎn)軍區(qū)、宜都市稅收占比超0%?；瘜W(xué)工業(yè)走廊成就了湖北的另一副中心城市宜昌，但整體化工產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型高效，以工業(yè)發(fā)展之“進(jìn)”促經(jīng)濟(jì)發(fā)展之“穩(wěn)”。從2012年至2017年，宜昌以每年一個(gè)千億產(chǎn)業(yè)的速度相機(jī)實(shí)現(xiàn)了精細(xì)化工食品生物醫(yī)藥、先進(jìn)裝備制造、現(xiàn)代物流以及文化旅游五大產(chǎn)業(yè)突破千億級(jí)，自2018年以來(lái)，宜昌陸續(xù)進(jìn)化工企業(yè)關(guān)停升級(jí)改造雖然會(huì)經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛期但隨著宜昌出臺(tái)化工企業(yè)搬遷入園套政策化工產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃制定化工企業(yè)項(xiàng)目入園指南和負(fù)面清單宜昌化工產(chǎn)業(yè)綠色循環(huán)發(fā)展較為高效2021年宜昌市工業(yè)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)1320家規(guī)上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)同比增長(zhǎng)36.8%；工業(yè)增加值累計(jì)增速23.5%，居全省各市州第1位。與財(cái)政實(shí)力排名類(lèi)似荊州市201年各區(qū)縣稅收占比也較為穩(wěn)定均超76%荊州市的工業(yè)地位由精細(xì)化工奠定隨后產(chǎn)業(yè)逐步擴(kuò)張汽車(chē)零部件制造智能家電產(chǎn)業(yè)鏈等2021年至2022年間，荊州市引進(jìn)了19個(gè)百億項(xiàng)目，完成了利爾化學(xué)簽約、美的冰箱、洗衣機(jī)空調(diào)三大項(xiàng)目建成投產(chǎn)荊州市正在向千億產(chǎn)業(yè)新城邁進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的切換及重點(diǎn)項(xiàng)目開(kāi)投產(chǎn)，為荊州市經(jīng)濟(jì)、稅收提供了有力支撐。位于武漢都市圈的黃岡市內(nèi)各區(qū)縣稅收穩(wěn)定性則稍弱于前述城市，221年各區(qū)縣稅占比在68-80區(qū)間內(nèi)。黃岡市四大產(chǎn)業(yè)鏈為：建筑建材、醫(yī)藥化工、裝備制造和紡織服裝四個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值均過(guò)百億其中建筑建材為黃岡市第一支柱產(chǎn)業(yè)2021年總產(chǎn)值409.2億元，受房地產(chǎn)市場(chǎng)走弱影響，稅收穩(wěn)定性稍弱。全省各區(qū)縣僅有孝昌縣稅收占比低于60，主要因農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)深厚，第一產(chǎn)業(yè)占比較導(dǎo)致，近年來(lái)孝昌縣也在積極發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，全縣一、二、三產(chǎn)業(yè)比重由上年的28.6：21.5：4.9調(diào)整為26.0：63：47.7，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。圖16：湖北省13區(qū)縣級(jí)行政單位收收入及占比（單位：億元）城市群地市級(jí)區(qū)縣級(jí)稅收收入一般公共預(yù)算收入稅收占比武漢城市圈（6地級(jí)市、3直轄縣級(jí)市）武漢市漢南區(qū)137.27150.9491洪山區(qū)104.02106.5798江漢區(qū)124.20131.0095江岸區(qū)100.97106.6195武昌區(qū)129.25140.1392漢陽(yáng)區(qū)90.8999.3392青山區(qū)60.0466.4790黃陂區(qū)48.5754.0190硚口區(qū)52.5060.6887江夏區(qū)66.9078.5185東西湖區(qū)104.17123.9284新洲區(qū)42.6151.3683蔡甸區(qū)31.8139.7880鄂州市華容區(qū)7.548.2192鄂城區(qū)無(wú)數(shù)據(jù)10.99無(wú)數(shù)據(jù)梁子湖區(qū)8.279.3788黃岡市紅安縣11.4414.2980武穴市14.4518.3079黃梅縣8.1210.7576團(tuán)風(fēng)縣4.626.1375麻城市15.0620.2075蘄春縣10.3313.9474英山縣4.155.6773羅田縣5.127.2371浠水縣7.5611.0968黃州區(qū)無(wú)數(shù)據(jù)7.88無(wú)數(shù)據(jù)黃石市黃石港區(qū)7.628.1394下陸區(qū)6.046.5293西塞山區(qū)5.316.1686大冶市38.7150.4077鐵山區(qū)1.191.6074陽(yáng)新縣14.2620.6769孝感市孝南區(qū)17.8121.0085應(yīng)城市13.0015.4684大悟縣8.5410.3083漢川市20.9725.6682云夢(mèng)縣10.2312.7280安陸市9.1711.5380孝昌縣5.8210.5355咸寧市嘉魚(yú)縣13.9216.0387赤壁市14.1518.5076咸安區(qū)9.5112.6575通山縣4.506.0075崇陽(yáng)縣5.687.8972通城縣5.618.0070省直轄仙桃市34.2937.1292省直轄天門(mén)市16.6521.3778省直轄潛江市20.5826.9176“襄十隨神城市群（3地級(jí)市、1省直轄林區(qū)）襄陽(yáng)市樊城區(qū)18.3020.2990襄城區(qū)12.6614.3788谷城縣9.6511.9081?？悼h5.216.6279南漳縣8.3210.6478老河口市9.4212.0678襄州區(qū)14.1218.1078棗陽(yáng)市16.1021.1676宜城市8.9711.7976十堰市茅箭區(qū)17.6018.7294張灣區(qū)16.9118.3492鄖陽(yáng)區(qū)9.0311.6777房縣6.408.5075竹山縣4.666.6170鄖西縣3.505.1168丹江口市8.5012.4968竹溪縣3.285.0066隨州市曾都區(qū)7.078.4184廣水市12.1915.1580隨縣6.158.7271省直轄神農(nóng)架林區(qū)3.405.2265“宜荊荊恩城市群（3地級(jí)市,1自治州）宜昌市伍家崗區(qū)14.2515.1194夷陵區(qū)23.8525.6493枝江市15.3417.1190猇亭區(qū)6.297.1089西陵區(qū)9.3210.6188點(diǎn)軍區(qū)2.633.1185宜都市16.3920.0082當(dāng)陽(yáng)市10.9614.0578遠(yuǎn)安縣5.777.4977秭歸縣4.425.9075興山縣4.526.2173五峰自治縣1.782.4872長(zhǎng)陽(yáng)自治縣4.646.5371荊州市沙市區(qū)21.2624.2288石首市6.387.8082洪湖市8.7510.7481監(jiān)利市7.529.4080江陵縣4.185.2380公安縣10.6713.5279松滋市13.3817.3877荊門(mén)市東寶區(qū)10.8111.6493掇刀區(qū)15.6016.9592京山市10.9415.2572鐘祥市12.3917.8070沙洋縣5.147.5069恩施自治州來(lái)鳳縣3.093.8281利川市8.7110.8181恩施市14.5818.3479宣恩縣2.843.7077鶴峰縣1.922.6373巴東縣4.396.0672建始縣4.476.1872咸豐縣3.064.2672YY評(píng)級(jí)，注：地財(cái)政力=般公預(yù)收入+府性金收入自給水平：全國(guó)中游，區(qū)域內(nèi)分化較大湖北省財(cái)政自給率在全國(guó)位于第8位，處于中游水平，達(dá)6219%。受益于產(chǎn)業(yè)稅收優(yōu)勢(shì)湖北省會(huì)武漢市021年財(cái)政自給率一枝獨(dú)秀高達(dá)1%除黃石市黃岡市咸寧市荊門(mén)市財(cái)政自給率位于40-60區(qū)間外其他各市州均低于40，整體存在一定財(cái)政壓力對(duì)上級(jí)補(bǔ)助依賴度較高但大多數(shù)市州2021年財(cái)政自給率較年有所增長(zhǎng)整體財(cái)政情況處于改善狀態(tài)鄂州市孝感市十堰市恩施自治州財(cái)政自率不足30，需關(guān)注此區(qū)域財(cái)政收支情況。圖17：湖北省219222各市州財(cái)自給率情況2019財(cái)政自給率 2020財(cái)政自給率 2021財(cái)政自給率武漢市黃石市黃岡市武漢市黃石市黃岡市咸寧市鄂州市孝感市隨 襄州 陽(yáng)市 市“襄十隨神城市群十堰市荊門(mén)市荊州市宜昌市武漢城市圈“宜荊荊恩城市群7060403020100企業(yè)預(yù)警通，財(cái)政拆解：政府性基金預(yù)算土地出讓收入作為政府性基金收入的主要來(lái)源，是地方政府財(cái)政收入的重要構(gòu)成部分，我們定義：土地出讓收入依賴度土地出讓收入（一般公共預(yù)算收入政府性基金收。從全國(guó)范圍來(lái)看湖北省對(duì)于土地出讓收入依賴程度居全國(guó)第五位對(duì)于土地出讓依程度較高（479%，需留意202年土拍市場(chǎng)遇冷對(duì)于湖北省整體財(cái)政收入的影響。圖18：湖北省財(cái)政對(duì)于土地出讓收入依賴程度偏高7060403020100

219 220 221江浙湖貴湖福山安江四廣重吉河陜河廣天青上北甘云遼海新寧黑內(nèi)蘇江南州北建東徽西川西慶林南西北東津海海京肅南寧南疆夏龍蒙省省省省省省省省省省壯市省省省省省市省市市省省省省維回江古族 吾族省自自 爾自 治治 自治 區(qū)區(qū) 治區(qū)區(qū)YY評(píng)級(jí)，注：土出讓入依度=地讓收入（一公共算收+政性基金入）具體從省內(nèi)各市州來(lái)看，荊門(mén)市、鄂州市、荊州市、十堰市、黃岡市、襄陽(yáng)市、宜昌市、武漢市對(duì)于土地依賴程度在全省均值以上，分別達(dá)65.6%、655%、55.9%、537%、52.9%、523%、49.8%、497%，對(duì)于土地財(cái)政依賴程度偏高。其中，黃岡市、襄陽(yáng)市、武漢市222年土地出讓金額分別同比下行6.3%、40.%、51.9%，提示留意土拍市場(chǎng)遇冷對(duì)于該3市政府性基金收入的影響。從區(qū)縣來(lái)看，土地成交金額與市州整體趨勢(shì)基本一致。武漢市內(nèi)除江漢區(qū)、硚口區(qū)、青山區(qū)外多數(shù)區(qū)縣土地出讓金額2022年同比大幅下行；黃岡市內(nèi)多數(shù)區(qū)縣土地成交金額比大幅下行；襄陽(yáng)市內(nèi)則分化較為明顯，主城襄城區(qū)、樊城區(qū)、宜城市、襄州區(qū)等2022土地成交金額同比仍然上行，而老河口市、棗陽(yáng)市、南漳縣、?？悼h則同比下行。圖19：湖北省13市州土地財(cái)政依賴及土地出讓金額走勢(shì)區(qū)域土地財(cái)政依賴度歷史走勢(shì)土地出讓金額（億元）歷史走勢(shì)2022年同比20202021202020212022武漢城市圈鄂州市65.665.5127.962.249.2-20.85黃岡市56.352.9171.297.862.3-36.32武漢市51.149.71896.51944.1935.3-51.89孝感市62.744.8126.188.2115.430.83咸寧市無(wú)數(shù)據(jù)43.952.949.853.06.56黃石市27.216.197.3167.9163.4-2.72“襄十隨神城市群十堰市無(wú)數(shù)據(jù)53.7187.945.692.2102.42襄陽(yáng)市57.052.3212.0157.293.1-40.79隨州市16.529.015.815.521.237.14“宜荊荊恩城市群荊門(mén)市55.965.685.244.348.28.72荊州市無(wú)數(shù)據(jù)55.9183.391.377.4-15.27宜昌市61.749.8157.2164.1176.27.38恩施自治州41.041.075.039.552.131.78YY，中指，注1土地讓收依賴=地出讓入/一般共預(yù)收入政府性金收；（2土地讓金為區(qū)內(nèi)當(dāng)土拍成金額。圖20：湖北省13區(qū)縣土地出讓成金額走勢(shì)區(qū)域土地出讓金額（億元）2020 2021 2022歷史走勢(shì)2022年同比江漢區(qū)無(wú)數(shù)據(jù)127.2125.1-1.67武昌區(qū)127.3258.3120.9-53.18江岸區(qū)135.6193.5103.3-46.62漢陽(yáng)區(qū)278.484.225.2-70.03洪山區(qū)85.666.851.6-22.79硚口區(qū)258.896.4150.055.59武漢市黃陂區(qū)251.2115.322.9-80.11江夏區(qū)45.788.453.2-39.79東西湖區(qū)82.1194.822.2-88.59蔡甸區(qū)82.088.315.7-82.19新洲區(qū)110.837.58.0-78.55青山區(qū)92.061.7102.265.69漢南區(qū)18.118.64.1-78.02華容區(qū)73.440.525.5-37.02鄂州市梁子湖區(qū)無(wú)數(shù)據(jù)無(wú)數(shù)據(jù)無(wú)數(shù)據(jù)無(wú)數(shù)據(jù)鄂城區(qū)127.962.249.2-20.85羅田縣6.37.75.2-32.24浠水縣8.418.96.9-63.28蘄春縣27.010.15.2-48.73武穴市12.95.54.6-17.24黃岡市大冶市19.1大冶市19.191.699.38.33鐵山區(qū)31.522.90.1-99.60黃石港區(qū)3.813.522.062.75孝南區(qū)4.49.02.1-76.91大悟縣18.69.520.8119.41孝昌縣55.351.279.855.74孝感市安陸市7.92.94.764.16云夢(mèng)縣12.113.03.4-73.79應(yīng)城市22.71.63.7132.22漢川市5.00.90.8-12.63通山縣0.80.810.81271.85崇陽(yáng)縣6.24.93.0-38.62

黃梅英山縣5.81.53.4122.10英山縣5.81.53.4122.10麻城市8.95.28.667.54武漢城市圈紅安縣27.87.65.4-29.10（6地級(jí)市、3直轄縣級(jí)市）團(tuán)風(fēng)縣2.93.84.414.09黃州區(qū)57.312.611.4-9.15西塞山區(qū)14.59.56.3-33.07下陸區(qū)20.911.48.0-29.93

13.97.5

24.919.1

7.127.7

-71.3945.28赤壁市15.6赤壁市15.69.113.041.93通城縣9.24.56.034.92嘉魚(yú)縣11.922.55.7-74.71省直轄仙桃市45.537.731.0-17.78省直轄潛江市19.118.924.328.79省直轄天門(mén)市3.56.527.8330.07襄城區(qū)42.426.336.438.49樊城區(qū)42.426.336.438.49宜城市11.31.42.580.43老河口市3.86.52.7-59.02襄陽(yáng)市棗陽(yáng)市5.610.03.9-61.27谷城縣3.13.95.230.88襄州區(qū)42.426.336.438.49南漳縣2.29.12.5-72.13?？悼h0.21.90.2-91.40“襄十隨神”茅箭區(qū)26.916.325.053.38城市群丹江口市22.14.89.090.00（3地級(jí)市、1省直轄林區(qū)）鄖西縣0.51.12.7143.10

咸安

9.2

8.0

14.5

82.00房縣3.68.1房縣3.68.19.819.99張灣區(qū)4.54.311.0151.84竹山縣5.31.63.6126.12鄖陽(yáng)區(qū)125.08.930.6245.40曾都區(qū)8.810.615.041.88隨州市廣水市6.64.22.6-37.51隨縣0.50.73.5435.23省直轄神農(nóng)架林區(qū)3.00.35.81919.25伍家崗區(qū)23.125.271.2182.76西陵區(qū)39.621.326.424.40秭歸縣6.51.42.150.26興山縣3.91.72.967.42長(zhǎng)陽(yáng)土家族自治縣1.52.5無(wú)數(shù)據(jù)無(wú)數(shù)據(jù)夷陵區(qū)38.135.49.8-72.45宜昌市點(diǎn)軍區(qū)0.521.29.5-55.06五峰土家族自治縣2.41.5無(wú)數(shù)據(jù)無(wú)數(shù)據(jù)當(dāng)陽(yáng)市無(wú)數(shù)據(jù)10.116.058.97宜都市無(wú)數(shù)據(jù)16.112.9-19.98遠(yuǎn)安縣3.42.81.5-48.27枝江市無(wú)數(shù)據(jù)18.614.0-24.95猇亭區(qū)5.73.8無(wú)數(shù)據(jù)無(wú)數(shù)據(jù)荊州區(qū)29.4516.6711.75-29.55沙市區(qū)44.717.715.4-13.06石首市32.99.011.224.06

竹溪

0.0

0.5

0.6

35.19“宜荊荊恩城市群（3地級(jí)市,1自治州

荊州

監(jiān)利市14.917.38.6監(jiān)利市14.917.38.6-50.25松滋市27.87.97.4-6.11洪湖市6.05.22.7-48.75公安縣25.712.914.411.44東寶區(qū)21.43.95.439.21沙洋縣1.61.11.869.81荊門(mén)市掇刀區(qū)39.727.220.7-23.78鐘祥市11.87.89.621.80京山市10.74.310.7147.04咸豐縣7.11.20.9-31.42來(lái)鳳縣1.72.53.646.13利川市16.89.89.2-5.82

1.8

4.7

6.0

28.93宣恩縣2.1宣恩縣2.10.53.3623.52鶴峰縣0.91.60.7-59.24巴東縣2.93.52.0-43.62恩施市38.415.429.188.98資料來(lái)：中，浙證券究所

建始

5.1

5.1

3.3

-34.20債務(wù)：債務(wù)率高增，短期償債壓力尚可總體評(píng)估：債務(wù)率高增湖北總體財(cái)政實(shí)力位居全國(guó)第9位債務(wù)率位于全國(guó)中游水平居第2位021年湖北省全口徑債務(wù)總額（一般債余額+專項(xiàng)債余額+帶息債務(wù)）為37217.03億元，居全國(guó)第6位。2019-021年間，湖北債務(wù)率（債務(wù)總額地方財(cái)政實(shí)力）由398.77%提升至517.17%，由全國(guó)第15位提升至全國(guó)第12位受疫情擾動(dòng)區(qū)域債務(wù)率有大幅增長(zhǎng)需留意區(qū)域債務(wù)壓力。圖21：209221年各省債務(wù)率800700600500400300200100

甘天青貴云吉廣新四重肅津海州南林西疆川慶省市省省省省壯維省市

201920202021湖北省黑陜寧西江內(nèi)江河安浙山福遼河海北山廣龍西夏藏西蒙蘇南徽江東建寧北南京西東江省回自省古省省省省省省省省省市省省湖北省族吾 自爾治自區(qū)治區(qū)

族治 自自區(qū) 治治 區(qū)區(qū)資料來(lái)源：企業(yè)預(yù)警通，YY評(píng)級(jí)，注1地方政實(shí)=一公預(yù)算收+政性基收入債務(wù)額=域帶債務(wù)般債余+專債余額債務(wù)=債總額地方政力分城市來(lái)看，財(cái)政實(shí)力較強(qiáng)的城市成為主要的債務(wù)承載區(qū)域，多數(shù)債務(wù)總額超150億，如武漢市（15240.2，占比52.6%、襄陽(yáng)市（25644億、宜昌市（1971.8億、荊州市（1541.2億）等。提示留意黃石市存在債務(wù)財(cái)政錯(cuò)配現(xiàn)象，債務(wù)率高達(dá)09%，隨州市、襄陽(yáng)市、十堰市債務(wù)率同樣處于較高水平，超500，提示關(guān)注以上區(qū)域償債能變化。受限于數(shù)據(jù)可得性，我們對(duì)湖北省內(nèi)60區(qū)縣債務(wù)率進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，以下針對(duì)財(cái)政實(shí)較強(qiáng)的前三梯隊(duì)（武漢、襄陽(yáng)、宜昌、荊州、黃岡）城市下轄區(qū)縣進(jìn)行進(jìn)一步分析。武漢市債務(wù)總額占全省債務(wù)半壁江山，內(nèi)部各區(qū)縣債務(wù)率存在一定分化。從具體區(qū)來(lái)看，硚口區(qū)舉債偏重，債務(wù)率達(dá)440.77；漢南區(qū)、江夏區(qū)、東西湖區(qū)、蔡甸區(qū)債務(wù)率尚可，在200-300間；黃陂區(qū)、江岸區(qū)債務(wù)率較低，相對(duì)穩(wěn)健，債務(wù)率不超180。襄陽(yáng)市除保康縣及襄城區(qū)無(wú)具體數(shù)據(jù)外，其他各區(qū)縣債務(wù)率較為均衡，處中等水平其中，老河口市、宜城市、棗陽(yáng)市、樊城區(qū)債務(wù)率超400，古城區(qū)、南漳縣、襄州區(qū)債務(wù)在300-40%區(qū)間內(nèi)，屬中上水平。宜昌市內(nèi)各區(qū)縣債務(wù)率波動(dòng)更為明顯，遠(yuǎn)安縣債務(wù)率超770，宜都市、枝江市債務(wù)率均在500以上，而夷陵區(qū)、秭歸縣、西陵區(qū)、當(dāng)陽(yáng)市債務(wù)率在200-30%區(qū)間內(nèi)，僅家崗區(qū)債務(wù)率在200以內(nèi)。荊州市內(nèi)各區(qū)縣債務(wù)率總體高于武漢區(qū)縣水平，洪湖市債務(wù)率高達(dá)517.27%，松市、荊州區(qū)、建立時(shí)、公安縣、石首市債務(wù)率在280-450區(qū)間內(nèi)。黃岡市內(nèi)有半數(shù)區(qū)縣可以獲取債務(wù)率數(shù)據(jù)，債務(wù)率水平低于前述城市，總體在360區(qū)間內(nèi)。圖22：湖北省13地級(jí)行政區(qū)財(cái)政、務(wù)情況區(qū)域地方財(cái)政實(shí)力歷史走勢(shì)區(qū)域債務(wù)總額歷史走勢(shì)區(qū)域債務(wù)率歷史走勢(shì)202020212020202120202021武漢城市圈武漢市2759.33543.5武漢市13003.315240.2武漢市471.3430.1黃岡市254.5315.1黃岡市853.41023.7黃岡市335.3324.9孝感市200.3272.6孝感市610.1979.0孝感市304.5359.2黃石市159.3245.3黃石市1377.51740.0黃石市864.9709.2鄂州市149.1210.2鄂州市367.2474.3鄂州市246.2225.7咸寧市70.9176.1咸寧市701.4769.7咸寧市989.3437.0“襄十隨神城市群襄陽(yáng)市415.1479.9襄陽(yáng)市2259.42564.4襄陽(yáng)市544.3534.4十堰市89.4259.2十堰市849.71316.4十堰市950.9507.9隨州市96.478.2隨州市404.3464.8隨州市419.3594.3“宜荊荊恩城市群宜昌市240.3414.4宜昌市1851.31971.8宜昌市770.5475.8荊州市414.9327.2荊州市1299.41541.2荊州市313.1471.0荊門(mén)市164.9149.1荊門(mén)市934.1367.2荊門(mén)市566.3246.2恩施自治州137.4137.4恩施自治州503.7503.7恩施自治州366.6366.6YY評(píng)級(jí)，圖23：200221年湖北各區(qū)縣財(cái)政力與債務(wù)率區(qū)域區(qū)縣地方財(cái)政實(shí)力歷史走勢(shì)債務(wù)總額歷史走勢(shì)債務(wù)率歷史走勢(shì)城市群地市級(jí)區(qū)縣級(jí)202020212020202120202021武漢城市圈（6地級(jí)市、3直轄縣級(jí)市）武漢市洪山區(qū)93.2110.0229.3數(shù)據(jù)缺失246.07數(shù)據(jù)缺失青山區(qū)49.078.6數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失武昌區(qū)112.1數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失漢陽(yáng)區(qū)76.3數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失新洲區(qū)100.4122.6數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失江漢區(qū)96.4133.3數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失硚口區(qū)49.068.6313.1302.2639.04440.77漢南區(qū)304.9287.7734.5760.2240.93264.26江夏區(qū)128.0157.1291.5360.0227.68229.18東西湖區(qū)228.9260.7636.4562.1278.02215.58蔡甸區(qū)90.5132.7206.1280.1227.88211.07黃陂區(qū)114.2144.5207.0259.1181.20179.31江岸區(qū)82.4176.2128.4230.2155.88130.66鄂州市梁子湖區(qū)5.09.6數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失鄂城區(qū)數(shù)據(jù)缺失11.6數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失華容區(qū)6.039.4數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失黃岡市團(tuán)風(fēng)縣8.1數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失英山縣12.111.1數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失羅田縣11.013.1數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失黃州區(qū)4.6數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失蘄春縣22.027.194.897.3431.69359.78黃梅縣22.234.293.6104.6421.17305.49浠水縣17.628.384.785.3481.56300.81武穴市25.729.692.581.3360.09274.44麻城市41.049.7115.9122.0283.10245.49紅安縣24.850.779.575.1321.01147.95黃石市鐵山區(qū)數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失167.0數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失下陸區(qū)數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失西塞山區(qū)10.216.4數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失黃石港區(qū)數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失大冶市45.396.8304.0425.0670.99439.28陽(yáng)新縣29.536.6115.9127.4393.12347.91孝感市云夢(mèng)縣17.516.4數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失漢川市46.425.662.683.3134.85325.51安陸市32.827.791.075.1277.21270.71孝南區(qū)45.642.248.396.4105.99228.48孝昌縣數(shù)據(jù)缺失10.529.019.3數(shù)據(jù)缺失183.00大悟縣12.313.760.417.0491.62124.67應(yīng)城市數(shù)據(jù)缺失27.333.619.0數(shù)據(jù)缺失69.55咸寧市通山縣6.57.9數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失崇陽(yáng)縣10.711.5數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失通城縣17.718.0數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失赤壁市29.440.6180.7182.8614.25449.99嘉魚(yú)縣數(shù)據(jù)缺失37.164.5135.3數(shù)據(jù)缺失364.24咸安區(qū)13.820.225.232.9182.66163.31省直轄天門(mén)市36.034.5178.4206.8495.89600.32省直轄仙桃市86.669.9218.8257.7252.73368.44省直轄潛江市47.166.1211.8231.0450.07349.60“襄十隨神城市群（3地級(jí)市、1省直轄林區(qū)）襄陽(yáng)市保康縣7.010.1數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失襄城區(qū)數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失老河口市16.623.3131.9148.6794.94638.14宜城市27.722.2119.8116.1431.74523.21棗陽(yáng)市28.035.6148.7171.2532.16480.53樊城區(qū)15.719.191.777.3584.26403.92谷城縣13.317.858.264.4438.29360.71南漳縣12.421.069.573.8560.87351.86襄州區(qū)38.431.5108.9107.9283.48342.52十堰市鄖西縣7.18.5數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失竹溪縣6.47.5數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失房縣12.714.2數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失竹山縣9.912.0數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失張灣區(qū)10.819.2數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失丹江口市26.122.654.875.2209.81332.77鄖陽(yáng)區(qū)88.072.3191.2115.5217.37159.67茅箭區(qū)11.119.49.010.981.1556.45隨州市隨縣6.2數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失曾都區(qū)8.317.525.9162.8313.82928.40廣水市21.224.849.350.1232.78202.26省直轄神農(nóng)架林區(qū)6.87.1數(shù)據(jù)缺失23.7數(shù)據(jù)缺失335.69“宜荊荊恩城市群（3地級(jí)市,1自治州）宜昌市五峰土家族自治縣4.34.0數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失興山縣10.37.7數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失長(zhǎng)陽(yáng)土家族自治縣5.39.2數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失點(diǎn)軍區(qū)2.83.6數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失猇亭區(qū)10.811.2數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失遠(yuǎn)安縣10.78.964.668.9606.80771.14宜都市28.036.6216.6226.2774.36618.57枝江市24.430.3149.8165.3614.74546.11夷陵區(qū)38.958.7162.4206.1417.40351.46秭歸縣8.413.538.740.8459.86302.67西陵區(qū)9.810.928.631.3290.40288.35當(dāng)陽(yáng)市25.225.068.266.9271.01267.51伍家崗區(qū)數(shù)據(jù)缺失16.523.126.7數(shù)據(jù)缺失161.55荊州市江陵縣6.113.3數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失沙市區(qū)23.629.6數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失洪湖市14.020.8107.9107.8770.83517.27松滋市39.737.0133.9165.8337.29447.89荊州區(qū)17.317.969.976.5403.52427.32監(jiān)利市20.729.7112.6124.5544.81419.08公安縣31.725.097.889.6308.22358.38石首市44.728.490.381.4201.95286.54荊門(mén)市沙洋縣10.312.9數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失掇刀區(qū)27.720.0153.3155.5552.87779.37京山市20.922.9115.9138.7554.40606.43鐘祥市34.730.5107.7134.5309.88440.81東寶區(qū)15.316.243.148.8281.56301.12恩施自治州巴東縣8.69.9數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失鶴峰縣4.04.7數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失宣恩縣8.06.8數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失來(lái)鳳縣6.97.2數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失咸豐縣8.27.4數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失建始縣14.111.2數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失數(shù)據(jù)缺失恩施市37.559.7186.7218.8497.73366.49利川市30.221.954.258.5179.42266.81資料來(lái)源：各地財(cái)政預(yù)算執(zhí)行報(bào)告，決算報(bào)告，YY評(píng)級(jí)，注1地方政實(shí)=一公預(yù)算收+政性基收2債務(wù)總=區(qū)帶息務(wù)+般債額+專債余3債務(wù)=債總額/方財(cái)政實(shí)力。公開(kāi)債：期限分布均衡，短期壓力較小整體城投公開(kāi)債主要在5年以內(nèi)到期，短期償債壓力不大，最近3年間到期公開(kāi)債分布較為均衡債務(wù)期限結(jié)構(gòu)良好截至203年3月5日湖北省1年內(nèi)1-2年2-3年、3-5年、5年以上到期債債務(wù)占比分別為18.31、14.8、1.88、26.26、28.3。債券余額（億元）圖24債券余額（億元）1800160014001200100080060040020001年內(nèi) 1-2年 2-3年 3-5年 5年以上Wind，，截止2023年3月15日截止222年3月15日湖北省內(nèi)3個(gè)地級(jí)行政區(qū)中城投（公開(kāi)債存量余額可分為四檔：（1） 存量余額100億以上：漢市（1628億；（2） 存量余額400億以上襄（489億宜昌（474億黃石（463億；（3） 存量余額10-31億荊（301億荊州（183億十堰（170億、孝感市（159億、咸寧市（151億、黃岡市（130億、隨州市（104億；（4） 存量余額不足00億：鄂州市（33億、恩施自治州（23億。13個(gè)地級(jí)行政區(qū)中，黃石市、荊州市、隨州市短期城投債（公開(kāi)債）償債壓力較大，1年內(nèi)到期債券占比均超%。財(cái)政實(shí)力較強(qiáng)的前三梯隊(duì)（武漢、襄陽(yáng)、宜昌、荊州、黃岡）中僅荊州1年內(nèi)到期城投債（公開(kāi)債）占比較高，達(dá)37，其他城市均在19%以內(nèi)短期公開(kāi)債兌付壓力不大，債務(wù)期限結(jié)構(gòu)良好。圖25：湖北省各市州城投債（公開(kāi)債）總體到期情況1年內(nèi) 1-2年 2-3年 3-5年 5年以上009080009080706050403020100荊 黃 州 石 市 市

十 孝 堰 感 市 市

襄 宜 鄂 陽(yáng) 昌 州 市 市 市

黃荊恩岡門(mén)施市市自治州Wind，隱債：隱債風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)由橙色降為黃色由于各地隱債化解進(jìn)度披露信息有限，我們?cè)噲D從地方債資金用途分辨湖北省隱債解情況。地方債根據(jù)資金用途的不同可以劃分為:新增債券、再融資債券和置換債券，再融資券中有一部分用于化解隱性債務(wù)。其中（1）新增債券主要用于新項(xiàng)目建設(shè)（2）置換債券主要是在2015年后國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)財(cái)政部下達(dá)了1萬(wàn)億地方政府債券置換存量債務(wù)額度的景下，2015-218年間地方政府集中發(fā)行的主要用于置換2014年甄別確定的截至2015年末政府債務(wù)余額中負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)本金（3）再融資債則主要用于“償還到期的地政府債券本金。自2020年12月開(kāi)始，再融資債券新增一個(gè)資金用途為“償還存量債務(wù)，此類(lèi)用于“償還存量債務(wù)”的債券通常被稱為特殊再融資債券，其主要是被用于化隱性債務(wù)。從全國(guó)范圍來(lái)看“償還存量債務(wù)的特殊再融資債券發(fā)行規(guī)模前10位的省份及直轄市為北京安徽省廣東省貴州省上海遼寧省天津重慶山東省江西省湖北為第19位“償還存量債務(wù)的特殊再融資債券占再融資債券達(dá)15.08在全國(guó)范圍內(nèi)偏低。對(duì)于湖北的隱形債務(wù)化解情況湖北省內(nèi)堅(jiān)“開(kāi)前門(mén)堵后門(mén)2019年隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)由橙色降為黃色，政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控（來(lái)源：漢市地金融作局）圖26：全國(guó)各省市地方政府債置換存量債務(wù)情況債億） 方存務(wù)券元） 450040003500300025002000150010005000

北安廣貴上遼天重山江湖浙新四江福內(nèi)陜京徽東州海寧津慶東西南江疆川蘇建蒙西

河河山青寧云吉廣西甘海南北西海夏南林西藏肅南

90湖北省80湖北省706050403020100省省省 省

省省省省維省省省古

省省省省回省省壯自省省江吾 自 爾 治 自 區(qū) 治 區(qū)

族治 省自治區(qū)Wind，，截至2023年3月7日外部資源：本土金融資源偏弱，上市公司資源中等4.4.1本土金融資源偏弱銀行提供流動(dòng)性，進(jìn)行債務(wù)置換，是城投債務(wù)化解的重要一環(huán)。城商行、農(nóng)商行對(duì)方債務(wù)提供了內(nèi)部支持。由于地方銀行與城投公司日常合作緊密，在區(qū)域出現(xiàn)負(fù)面輿情時(shí)，外部資金敏感性較高，可能會(huì)迅速切斷融資路徑，而區(qū)域內(nèi)的金融資源則更有動(dòng)力出面托底，可以直接通過(guò)貸款、購(gòu)買(mǎi)城投債的方式在一二級(jí)為城投公司提供流動(dòng)性，為地方政府融資提供了強(qiáng)有力“安全墊。因此，我們?cè)诜治龅胤浇鹑谫Y源時(shí)首先關(guān)注區(qū)域內(nèi)農(nóng)行的實(shí)力、資產(chǎn)質(zhì)量等。我們將銀行存款總額納入考慮，以公開(kāi)獲取2022年中期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的銀行樣本共計(jì)255家，而可以公開(kāi)獲取2021年末財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的銀行樣本（包含上市發(fā)債/非上市）共計(jì)492家。為使樣本盡可能豐富，我們采用2021年末區(qū)域城/農(nóng)商行總資產(chǎn)規(guī)模指標(biāo)，其中包含城商行14家，農(nóng)商行379家，由于樣本數(shù)據(jù)不完整，統(tǒng)計(jì)結(jié)果可能存在一定的偏差?？傮w來(lái)看湖