【大學(xué)】股票市場(chǎng)

第9章股票市場(chǎng)/sundae_meng本章綱要股票市場(chǎng)的金融工具股票市場(chǎng)的組織股票指數(shù)的意義與編製股票的評(píng)價(jià)股票的發(fā)行與交易實(shí)務(wù)焦點(diǎn)話題：你以為自己贏了，結(jié)果卻輸了實(shí)務(wù)聚焦：公司為什麼要減資?附錄1:股利超級(jí)成長(zhǎng)模式附錄2:融資與融券擔(dān)保維持率股票市場(chǎng)的金融工具股票市場(chǎng)的金融工具主要有普通股特別股存託憑證受益憑證交易所上市基金受益證券認(rèn)購(gòu)﹙售﹚權(quán)證股票市場(chǎng)的組織股票市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)流通市場(chǎng)集中市場(chǎng)上櫃市場(chǎng)是否首次發(fā)行依交易場(chǎng)所區(qū)分股票市場(chǎng)的參與者證券商證券交易所發(fā)行公司投資人證券金融公司集中保管機(jī)構(gòu)證券投資信託公司證券投資顧問(wèn)公司股價(jià)指數(shù)的意義與編製「股價(jià)指數(shù)」：衡量整體股票市場(chǎng)或某一群股票價(jià)格走勢(shì)的綜合性指標(biāo)。在編製股價(jià)指數(shù)時(shí)，涉及股票採(cǎi)樣、股價(jià)的加權(quán)與平均方式：採(cǎi)樣股票：選取具有代表性的「樣本」股票。加權(quán)方式：價(jià)格加權(quán)、市值加權(quán)、等權(quán)。平均方式：算術(shù)平均、幾何平均。股票的評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)股票的方法很多，「股利折現(xiàn)模型」與「市場(chǎng)倍數(shù)還原法」兩種為最常見(jiàn)的股票評(píng)價(jià)方法。股票的發(fā)行方式依募集的對(duì)象區(qū)分，股票發(fā)行分為公開(kāi)發(fā)行(publicoffering)與私下募集(privateplacement)，公開(kāi)發(fā)行的對(duì)象為一般投資人，而私下募集的對(duì)象則為特定人士或機(jī)構(gòu)法人。股票的承銷方式在股票公開(kāi)發(fā)行過(guò)程中，發(fā)行公司大多需要透過(guò)承銷商(underwriter)將發(fā)行的股票出售給一般投資大眾，這就是所謂的「承銷」，承銷方式有「包銷」與「代銷」兩種股票市場(chǎng)的交易實(shí)務(wù)以下說(shuō)明交易市場(chǎng)種類、漲跌幅規(guī)定、交割方式、交易費(fèi)用與稅負(fù)等股票交易實(shí)務(wù)交易市場(chǎng)分為集中市場(chǎng)與上櫃市場(chǎng)(店頭市場(chǎng))漲跌幅限制上市與上櫃股票的漲跌幅限制為前一營(yíng)業(yè)日收盤價(jià)的7%；興櫃股票沒(méi)有漲跌幅限制。交割交割是指投資人委託買賣的股票成交之後，買賣雙方完成付款與股票交付的手續(xù)。臺(tái)灣目前採(cǎi)用的交割制度是「集中保管劃撥交割制度」（簡(jiǎn)稱集保制度），交割方式有「普通交割」與「全額交割」兩種。集保制度普通交割全額交割股利發(fā)放分現(xiàn)金股利(cashdividend)與股票股利(stockdividend)

除息日參考價(jià)＝除息前一日收盤價(jià)－現(xiàn)金股利董事會(huì)宣告股東大會(huì)通過(guò)除息、除權(quán)交易股利發(fā)放信用交易融資交易投資人買進(jìn)股票時(shí)，只支付一部份成交價(jià)金，不足的金額以股票為擔(dān)保品向證券公司融資。融資金額佔(zhàn)股票成交價(jià)金的比率稱為「融資比率」，例如投資人買進(jìn)100萬(wàn)元的股票，只支付40萬(wàn)元，其餘60萬(wàn)元是向證券公司融資，則融資比率為60%

。證券公司融資60萬(wàn)元投資人股票市場(chǎng)以股票擔(dān)保價(jià)金100萬(wàn)股票融券交易投資人向證券公司借入股票並賣出，以後再買進(jìn)股票並歸還證券公司。融券保證金金額佔(zhàn)股票成交價(jià)金的比率稱為「融券保證金比率」，目前融券保證金比率都是90%。投資人融券賣出100萬(wàn)元的股票，則除了必須將賣出股票的價(jià)金100萬(wàn)元留置在證券公司，還必須繳交90萬(wàn)元的融券保證金。證券公司出借股票投資人股票市場(chǎng)1.價(jià)金100萬(wàn)元擔(dān)保2.融券保證金90萬(wàn)元賣出股票價(jià)金100萬(wàn)元擔(dān)保維持率當(dāng)融資買進(jìn)的股票價(jià)格下降到一定程度，或融券賣出的股票價(jià)格上升至一定程度，導(dǎo)致投資人的擔(dān)保品及保證金不足以涵蓋信用交易風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，投資人必須補(bǔ)繳差額。用來(lái)衡量融資擔(dān)保品價(jià)值，或融券擔(dān)保品及保證金是否足夠，據(jù)以決定投資人應(yīng)否補(bǔ)繳差額的比率，稱為「