基金管理有限公司基金流動性風(fēng)險管理辦法

X基金管理有限公司基金流動性風(fēng)險管理辦法第一章總則第一條為及時、準(zhǔn)確地反映基金投資組合的變現(xiàn)能力，控制各基金投資組合的流動性風(fēng)險，有效應(yīng)對基金份額持有人的正常贖回要求，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)規(guī)則、《X基金管理有限公司風(fēng)險管理制度》、《X基金管理有限公司投資管理制度》等相關(guān)制度規(guī)定，制定本辦法。第二條本辦法適用于公司各類基金產(chǎn)品的流動性風(fēng)險管理，特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參照執(zhí)行。第三條基金流動性風(fēng)險是指包括因市場交易量不足，導(dǎo)致不能以合理價格及時進行證券交易的風(fēng)險，或投資組合無法應(yīng)付客戶贖回要求所引起的違約風(fēng)險。第四條基金流動性風(fēng)險管理的原則是通過對基金投資組合流動性狀況和基金資產(chǎn)規(guī)模變動特點的綜合分析，來確?；鹳Y金運用與資金來源相匹配。在資金來源方面，公司應(yīng)重視對投資人狀況和行為的分析與預(yù)測，引導(dǎo)投資人樹立長期投資的理念，降低投資人贖回決策的相關(guān)性；在資金運用方面，監(jiān)控基金投資組合流動性狀況，使基金資產(chǎn)保持適當(dāng)?shù)牧鲃有院桶踩?。第五條流動性風(fēng)險管理通過流程管理和指標(biāo)管理進行。流程管理規(guī)定風(fēng)險控制各個環(huán)節(jié)的職責(zé)及處理程序，指標(biāo)管理規(guī)定各流動性風(fēng)險指標(biāo)及相應(yīng)采取的措施。當(dāng)出現(xiàn)基金流動性風(fēng)險的預(yù)警和危機時，相關(guān)部門及人員應(yīng)啟動并執(zhí)行流動性風(fēng)險的預(yù)警和危機處理預(yù)案。第二章流動性風(fēng)險的流程管理第六條基金流動性風(fēng)險的日常管理由基金經(jīng)理/投資經(jīng)理負責(zé)。基金經(jīng)理及時對投資組合資產(chǎn)進行流動性分析和跟蹤，包括計算各類證券的歷史平均交易量、換手率和相應(yīng)的變現(xiàn)周期，關(guān)注投資組合內(nèi)的資產(chǎn)流動性結(jié)構(gòu)、投資組合品種類型等因素的流動性匹配情況。第七條交易員在日常交易活動中，負責(zé)對流動性風(fēng)險控制指標(biāo)進行事前試算及實時跟蹤，并及時向基金經(jīng)理提出建議，如果交易系統(tǒng)顯示指標(biāo)超過風(fēng)險限額，必須立即通報基金經(jīng)理和風(fēng)險管理部。第八條風(fēng)險管理部應(yīng)定期進行流動性評估，出具流動性風(fēng)險評估報告，報基金經(jīng)理、投資管理部負責(zé)人、分管投資領(lǐng)導(dǎo)和督察長，并提交投資決策委員會和風(fēng)險控制委員會審議。流動性風(fēng)險評估報告主要內(nèi)容應(yīng)包括投資組合流動性資產(chǎn)比例、投資股票數(shù)量、前三大行業(yè)集中度、前十大個股集中度、投資組合中個股的換手率等。第九條基金投資固定收益證券，必須遵從以下規(guī)定：（一）基金經(jīng)理在買入固定收益證券資產(chǎn)前，必須對投資組合的流動性進行綜合考慮，使投資組合的各項比例符合法規(guī)和基金合同的規(guī)定，并滿足贖回的需要。（二）在投資企業(yè)債券、公司債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、可轉(zhuǎn)換債券、資產(chǎn)支持證券、次級債等不能計入政府債券比例的信用類固定收益證券之前，必須對標(biāo)的固定收益證券進行充分的流動性分析。（三）在進行固定收益證券投資之前，基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)充分識別和評估可能面臨的流動性風(fēng)險、提前償付風(fēng)險，建立相應(yīng)的風(fēng)險評估流程。第十條公司基金二級市場操作須遵循交易所和監(jiān)管機構(gòu)的要求，盡量避免引起市場價格的大幅波動。第十一條市場部應(yīng)每月進行基金份額持有人結(jié)構(gòu)、資金狀況和變化趨勢分析，加強對基金申購、贖回資金流動性的分析和預(yù)測，形成客戶行為分析報告，報風(fēng)險管理部和基金經(jīng)理。市場部對于機構(gòu)和較大客戶的贖回意向應(yīng)及時進行溝通。第十二條風(fēng)險管理部根據(jù)客戶行為分析報告進行流動性壓力測試，測算當(dāng)面臨外部市場環(huán)境重大變化或巨額贖回壓力時，沖擊成本對投資組合資產(chǎn)流動性的影響，壓力測試報告報基金經(jīng)理，若結(jié)論顯示可能出現(xiàn)重大流動性問題的，由基金經(jīng)理提出資產(chǎn)配置和投資組合調(diào)整方案，提交投資決策委員會審批后實施。第三章流動性風(fēng)險危機處理第十三條根據(jù)流動性風(fēng)險程度不同將處置預(yù)案分為日常的流動性預(yù)警監(jiān)控和危機處理兩種方案。流動性風(fēng)險危機發(fā)生時，公司按流動性風(fēng)險危機處置預(yù)案處理。流動性預(yù)警表現(xiàn)為可變現(xiàn)資產(chǎn)比例大幅降低，流動性風(fēng)險顯著增加，在可預(yù)期的時間可能演變成進一步流動性危機。流動性危機表現(xiàn)為可變現(xiàn)資產(chǎn)可能無法滿足贖回要求，流動性風(fēng)險可能致使基金份額持有人和基金管理人遭受損失（或者一個開放日凈贖回申請的金額超過基金資產(chǎn)凈值的10％）。第十四條公司流動性風(fēng)險危機處置的響應(yīng)部門為公司危機處理小組?；鹆鲃有晕C的發(fā)生，須經(jīng)公司危機處理小組確認，并啟動危機處理機制，迅速控制風(fēng)險，落實相應(yīng)對策，直至危機結(jié)束。第十五條流動性風(fēng)險危機處理程序

（一）任何發(fā)現(xiàn)以上情況的工作人員（包括不限于基金經(jīng)理）均有權(quán)向分管投資領(lǐng)導(dǎo)匯報，分管投資領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)迅速識別是否為危機，并立即向總裁匯報；（二）總裁應(yīng)在第一時間內(nèi)召集危機處理小組人員研究確定危機應(yīng)對措施；（三）公司投資決策委員會根據(jù)危機處理小組的決議,立即召開臨時會議決定投資相關(guān)的危機處理方案，相關(guān)基金經(jīng)理執(zhí)行，并加強期間流動性管理。（四）基金運營部應(yīng)迅速聯(lián)系托管行，并溝通危機處理方案；（五）危機處理方案應(yīng)采取保證基金份額持有人利益的其他有效措施；（六）對公司管理基金投資流通受限證券引致的流動性風(fēng)險所產(chǎn)生的損失，在風(fēng)險準(zhǔn)備金未建立或不足以償付上述損失時，公司以自有資金償付全部損失，托管行不承擔(dān)責(zé)任，但如果托管行沒有切實履行監(jiān)督職責(zé)，導(dǎo)致基金出現(xiàn)風(fēng)險，應(yīng)承擔(dān)連帶責(zé)任；（七）暫停接受贖回申請或者延緩支付贖回款項需要披露的，基金運營部組織相關(guān)部門根據(jù)投資決策委員會的決議及時辦理相關(guān)公告事宜；（八）部分基金份額發(fā)生延期贖回的，應(yīng)根據(jù)公司大額贖回緊急預(yù)案的有關(guān)規(guī)定進行處理。第十六條事后總結(jié)（一）危機發(fā)生過后，相關(guān)責(zé)任部門負責(zé)將發(fā)生原因、處理方法、效果和改進建議總結(jié)成文，交危機處理小組審核后由風(fēng)險管理部備案；（二）年末相關(guān)責(zé)任部門及責(zé)任人績效評估時，將當(dāng)年投資證券所發(fā)生的危機發(fā)生原因和應(yīng)急處理效果狀況作為考核因素之一；（三）根據(jù)全年發(fā)生的流動性危機次數(shù)和處置情況，公司可以對流動性危機的界定進行一定調(diào)整。第四章流動性風(fēng)險的指標(biāo)管理第十七條流動性風(fēng)險控制指標(biāo)按照《X基金管理有限公司投資風(fēng)險監(jiān)控及風(fēng)控指標(biāo)管理辦法》實施管理和監(jiān)控。第十八條流動性風(fēng)險控制主要指標(biāo)限額詳見附件。指標(biāo)限額可單獨按程序進行調(diào)整、修訂，本辦法仍然適用。第五章附則第十九條本辦法由公司總裁辦公會負責(zé)解釋。第二十條本辦法自發(fā)布之日起施行。附件：基金流動性風(fēng)險控制指標(biāo)限額

附件基金流動性風(fēng)險控制指標(biāo)限額一、股票所有被投資的股票必須出自公司股票備選庫。1、全部基金投資某只股票合計超過其流通量的8%時，系統(tǒng)監(jiān)控預(yù)警；超過10%時，系統(tǒng)禁止。2、全部基金投資某家公司發(fā)行的股票超過該公司總股本的4%時，系統(tǒng)預(yù)警；超過5%時，分管投資領(lǐng)導(dǎo)審批、風(fēng)險管理部復(fù)核。3、單只基金投資某只股票超過其資產(chǎn)凈值的8%時，系統(tǒng)監(jiān)控預(yù)警；超過10%時，系統(tǒng)禁止。4、單只基金前十大重倉股合計占基金資產(chǎn)凈值的比例超過50%時,系統(tǒng)監(jiān)控預(yù)警。5、單只基金持有某只股票的倉位，原則上不超過該股票當(dāng)月日均成交量的15倍（因市場波動造成被動超標(biāo)的除外，其他情況超標(biāo)提交分管投資領(lǐng)導(dǎo)審批）。二、固定收益證券所有被投資的固定收益證券必須出自公司債券池。1、利率類固定收益證券，基金經(jīng)理/投資經(jīng)理的投資權(quán)限不受比例限制，但應(yīng)遵守相應(yīng)基金合同規(guī)定，并符合投資決策委員會通過的投資組合配置計劃。2、信用類固定收益證券須遵守以下規(guī)定：（1）單只基金持有單只信用類固定收益證券的比例超過基金資產(chǎn)凈值8%時，系統(tǒng)預(yù)警監(jiān)控。（2）全部基金持有單只信用類固定收益證券的比例超過其總發(fā)行量的8%時，系統(tǒng)預(yù)警監(jiān)控。三、現(xiàn)金頭寸基金保留的現(xiàn)金及到期在一年以內(nèi)的政府債券價值低于基金資產(chǎn)凈值的8%時，系統(tǒng)監(jiān)控預(yù)警；低于5%時，系統(tǒng)禁止。四、其他1、當(dāng)日單只基金投資于權(quán)證的總金額占前一交易日基金資產(chǎn)凈值的比例超過0.2%時，系統(tǒng)預(yù)警；超過0.3%時，分管投資領(lǐng)