金融資產(chǎn)管理股份有限公司債權(quán)投資業(yè)務(wù)盡職調(diào)查指引模版

**金融資產(chǎn)管理股份有限公司債權(quán)投資類業(yè)務(wù)盡職調(diào)查和管理辦法指引第一章總則第一條為規(guī)范債權(quán)投資類業(yè)務(wù)的盡職調(diào)查行為，明確盡職調(diào)查的管理要求，提升風(fēng)險(xiǎn)管控能力，確保債權(quán)投資安全回收，為公司投資業(yè)務(wù)提供決策參考和依據(jù)，保障債權(quán)投資業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，制訂本指引。第二條本指引適用于公司債權(quán)投資類業(yè)務(wù)，具體是指公司使用自有資金、融資資金以及募集資金以債權(quán)形式直接或間接投資于融資客戶，用于其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)、項(xiàng)目建設(shè)、置換存量融資、并購(gòu)及其他合法用途，以其項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、綜合經(jīng)營(yíng)、收益權(quán)等產(chǎn)生的合法收入償付公司債權(quán)投資本金和收益的投資業(yè)務(wù)。第三條本指引所稱盡職調(diào)查（DueDiligence）是指對(duì)擬投資融資企業(yè)、擬投資融資項(xiàng)目相關(guān)背景、行業(yè)、經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、法律以及融資標(biāo)的面臨的機(jī)會(huì)和潛在風(fēng)險(xiǎn)等一系列調(diào)查、分析、評(píng)價(jià)和驗(yàn)證的過(guò)程。第四條盡職調(diào)查工作應(yīng)遵循勤勉盡責(zé)、全面真實(shí)、獨(dú)立審慎、成本效益原則。（一）勤勉盡責(zé)原則。調(diào)查人員要遵循勤勉盡責(zé)、誠(chéng)實(shí)信用的原則，盡可能對(duì)與投資有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行詳盡的調(diào)查。（二）全面真實(shí)原則。盡職調(diào)查應(yīng)當(dāng)全面、真實(shí)準(zhǔn)確地調(diào)查業(yè)務(wù)的實(shí)際情況，客觀反映、評(píng)價(jià)所調(diào)查的業(yè)務(wù)情況，不得隱瞞、編造。盡職調(diào)查人員對(duì)盡職調(diào)查報(bào)告的真實(shí)性負(fù)責(zé)。（三）獨(dú)立審慎原則。調(diào)查人員應(yīng)獨(dú)立開展盡職調(diào)查工作，對(duì)無(wú)論是自行調(diào)查或是委托調(diào)查的內(nèi)容，均應(yīng)獨(dú)立、審慎地做出自己的判斷，有效甄別各種風(fēng)險(xiǎn)，獨(dú)立形成調(diào)查結(jié)論。（四）成本效益原則。盡職調(diào)查應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目具體情況，在確保盡職調(diào)查有效開展前提下，按照成本效益原則，確定合理的盡職調(diào)查范圍和方式。（五）以退定投原則。盡職調(diào)查內(nèi)容和范圍及其標(biāo)準(zhǔn)圍繞債權(quán)投資如何償還開展盡職調(diào)查工作。第二章融資客戶的經(jīng)營(yíng)管理盡職調(diào)查第五條準(zhǔn)確調(diào)查判斷債權(quán)融資客戶所處行業(yè)和市場(chǎng)情況。對(duì)融資客戶所處行業(yè)涉及的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、行業(yè)整體環(huán)境以及發(fā)展趨勢(shì)與前景預(yù)測(cè)進(jìn)行資料收集與分析，并對(duì)融資客戶所處的區(qū)域市場(chǎng)情況進(jìn)行資料收集與分析。第六條準(zhǔn)確調(diào)查融資客戶及其股東的基本情況，分析對(duì)債權(quán)投資安全回收的影響。包括企業(yè)組織形式、法人治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)決策機(jī)制的建設(shè)、經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃等。（一）融資客戶主體資格和歷史發(fā)展情況調(diào)查（二）注冊(cè)資本的交付和股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)查，是否存在名義股東或明股實(shí)債等。（三）治理結(jié)構(gòu)、組織架構(gòu)和人力管理調(diào)查查閱和研究《公司章程》、《股東協(xié)議》等相關(guān)規(guī)定和議事規(guī)則，了解公司股東（大）會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的設(shè)立及運(yùn)行情況，法定代表人和實(shí)際控制人是否一致，了解企業(yè)內(nèi)部組織架構(gòu)、內(nèi)部控制制度、重大決策程序、資金管控模式，判斷公司組織結(jié)構(gòu)的合理性。（四）信用狀況調(diào)查。包括查詢?nèi)谫Y客戶關(guān)鍵管理人員及配偶的個(gè)人信息和關(guān)鍵管理人員個(gè)人是否存在重大法律糾紛或違規(guī)違紀(jì)現(xiàn)象。（五）經(jīng)營(yíng)發(fā)展規(guī)劃的執(zhí)行情況的調(diào)查。包括融資客戶的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和目前遇到的問(wèn)題。第七條關(guān)聯(lián)關(guān)系調(diào)查。對(duì)照公司章程、集團(tuán)合并審計(jì)報(bào)告相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行分析，了解集團(tuán)客戶關(guān)聯(lián)交易、關(guān)聯(lián)資金占用、關(guān)聯(lián)擔(dān)保和主要股東業(yè)務(wù)往來(lái)情況等情況。第八條經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)的調(diào)查對(duì)管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)性和管理能力進(jìn)行判斷。詳細(xì)調(diào)查高級(jí)管理人員的組成情況，判斷經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性和對(duì)債權(quán)投資安全回收的影響。第三章融資客戶的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查第九條融資客戶主營(yíng)業(yè)務(wù)、近三年財(cái)務(wù)核算及資金運(yùn)用情況和銀行融資、資信等情況。融資客戶應(yīng)提供蓋公章的審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告，調(diào)查期間應(yīng)至少包含最近三個(gè)完整會(huì)計(jì)年度以及最近一個(gè)會(huì)計(jì)期間。如融資客戶為集團(tuán)公司的，要求對(duì)集團(tuán)合并報(bào)表和集團(tuán)本部報(bào)表分別進(jìn)行分析。調(diào)查被審計(jì)情況。要求目標(biāo)企業(yè)提供經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)資料，并關(guān)注審計(jì)報(bào)告審計(jì)意見類型。如審計(jì)意見為非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見，應(yīng)了解目標(biāo)企業(yè)對(duì)審計(jì)報(bào)告涉及事項(xiàng)的處理情況。如目標(biāo)企業(yè)無(wú)法提供經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)資料，應(yīng)聘用會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)其最近三年財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)。檢查各類報(bào)表是否編報(bào)齊全，仔細(xì)閱讀報(bào)表附注說(shuō)明，注意報(bào)表反映的\o"會(huì)計(jì)期間"會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果以及資金變動(dòng)情況與其他會(huì)計(jì)期間的分析對(duì)比，有關(guān)重大影響因素是否予以揭示，并結(jié)合報(bào)表內(nèi)容核對(duì)報(bào)表附注說(shuō)明是否真實(shí)。原則上對(duì)于審計(jì)報(bào)告有保留意見的融資客戶不予受理。第十條資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)查與分析通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表重點(diǎn)科目，分析融資客戶的資產(chǎn)與負(fù)債的規(guī)模、質(zhì)量、結(jié)構(gòu)等，進(jìn)而分析整體長(zhǎng)短期償債能力。具體分析列項(xiàng)為：（一）資產(chǎn)類項(xiàng)目1、貨幣資金。通過(guò)查看企業(yè)銀行賬戶資料，核查定期存款賬戶、保證金賬戶、非銀行金融機(jī)構(gòu)賬戶等非日常結(jié)算賬戶形成原因及目前狀況，確認(rèn)賬戶的完整性；抽查貨幣資金明細(xì)賬，重點(diǎn)核查大額的貨幣資金往來(lái)，分析是否存在合理的業(yè)務(wù)背景，判斷其存在的風(fēng)險(xiǎn)；核查大額銀行存款賬戶，判斷其真實(shí)性；關(guān)注報(bào)告期貨幣資金的期初余額、本期發(fā)生額和期末余額。2、存貨。調(diào)查存貨比重、結(jié)構(gòu)及存貨周轉(zhuǎn)率，與同行業(yè)平均水平進(jìn)行比較分析等。調(diào)查企業(yè)主要上游供應(yīng)商，關(guān)注供應(yīng)商在規(guī)模、實(shí)力等方面是否與交易規(guī)模相匹配。3、應(yīng)收款項(xiàng)。調(diào)查企業(yè)應(yīng)收賬款比重，分析應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的合理性等。關(guān)注是否存在關(guān)聯(lián)企業(yè)抽離資金、主要欠款人無(wú)力償還款項(xiàng)等情況。查看應(yīng)收賬款的賬齡，對(duì)于超過(guò)三年仍未作壞賬處理的應(yīng)收賬款，應(yīng)進(jìn)一步了解企業(yè)是否存在粉飾利潤(rùn)等情況。調(diào)查其他應(yīng)收款明細(xì)構(gòu)成是否合理。4、固定資產(chǎn)。取得主要固定資產(chǎn)的權(quán)利憑證和價(jià)值證明材料，核實(shí)固定資產(chǎn)權(quán)屬、購(gòu)置時(shí)間、使用期限、投資金額、市場(chǎng)價(jià)格等情況，分析其權(quán)屬是否清晰、權(quán)利取得方式是否依法合規(guī)、是否設(shè)立抵押等。通過(guò)詢問(wèn)生產(chǎn)部門、設(shè)備管理部門和基建部門以及實(shí)地查看等方法，核查固定資產(chǎn)的使用狀況、在建工程的施工進(jìn)度。核查固定資產(chǎn)折舊政策調(diào)整情況，關(guān)注固定資產(chǎn)折舊率近年調(diào)整、綜合折舊率明顯變化等情況。5、長(zhǎng)期股權(quán)投資。查閱股權(quán)投資的相關(guān)資料，了解報(bào)告期的變化情況；對(duì)于重大投資，應(yīng)取得投資協(xié)議、被投資企業(yè)的營(yíng)業(yè)執(zhí)照、經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告等文件，了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，判斷是否存在減值跡象。投資項(xiàng)目的主要情況介紹，包括項(xiàng)目可行性、立項(xiàng)情況、用途、投資總額、計(jì)劃開工日期、項(xiàng)目背景資料、投資回收期、財(cái)務(wù)收益率，達(dá)產(chǎn)后每年銷售收入和盈利情況。6、無(wú)形資產(chǎn)。獲取無(wú)形資產(chǎn)明細(xì)，對(duì)于重大無(wú)形資產(chǎn)，應(yīng)取得有關(guān)協(xié)議、資料，了解無(wú)形資產(chǎn)的取得方式、入賬依據(jù)、初始金額、攤銷年限及確定依據(jù)、攤余價(jià)值及剩余攤銷年限。無(wú)形資產(chǎn)的原始價(jià)值以評(píng)估值作為入賬依據(jù)的，應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注評(píng)估結(jié)果是否合理。7、投資性房地產(chǎn)。核查重要投資性房地產(chǎn)的種類和計(jì)量模式，采用成本模式的，核查其折舊或攤銷方法以及減值準(zhǔn)備計(jì)提依據(jù)；采用公允價(jià)值模式的，核查其公允價(jià)值的確定依據(jù)和方法。了解重要投資性房地產(chǎn)的轉(zhuǎn)換及處置的確認(rèn)和計(jì)量方法，判斷上述會(huì)計(jì)處理方法是否合理，分析其對(duì)目標(biāo)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況的影響程度。（二）負(fù)債類項(xiàng)目1、短期借款、長(zhǎng)期借款和金融機(jī)構(gòu)授信及其使用情況：取得企業(yè)借款臺(tái)賬并檢查合計(jì)數(shù)是否能夠與財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目勾稽一致；了解借款構(gòu)成，分析公司負(fù)債的結(jié)構(gòu)和集中度及其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，查看金融機(jī)構(gòu)借款情況，分析企業(yè)的借款期限、還款順序及融資能力。了解企業(yè)應(yīng)付票據(jù)、發(fā)行債券等其他金融負(fù)債的期限、金額、還款安排及償債能力。2、應(yīng)付款項(xiàng)：調(diào)查應(yīng)付賬款是否金額過(guò)大、賬齡過(guò)長(zhǎng)。調(diào)查應(yīng)付賬款變動(dòng)與存貨變動(dòng)是否發(fā)生嚴(yán)重背離，是否存在虛假存貨或應(yīng)付賬款不實(shí)情況。獲取應(yīng)付賬款明細(xì)帳，查看金額較大、整數(shù)金額形式的應(yīng)付賬款對(duì)應(yīng)的采購(gòu)合同、原始憑證，判斷其是否為真實(shí)的采購(gòu)行為，交易對(duì)手是否為合理的供應(yīng)商，是否存在實(shí)為民間借貸的可能性。通過(guò)調(diào)查企業(yè)銷售結(jié)算方式、資金回籠、資金墊付、存貨周轉(zhuǎn)周期等情況，了解應(yīng)收款項(xiàng)的結(jié)構(gòu)與墊付期限，調(diào)查資金的回收風(fēng)險(xiǎn)。3、或有負(fù)債：取得企業(yè)對(duì)外擔(dān)保的相關(guān)資料，計(jì)算擔(dān)保金額占凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)的比重，調(diào)查擔(dān)保決策過(guò)程是否符合有關(guān)法律法規(guī)和公司章程等規(guī)定，分析履行擔(dān)保義務(wù)對(duì)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和盈利狀況的影響程度；調(diào)查被擔(dān)保方是否具備履行義務(wù)的能力、是否提供了必要的反擔(dān)保。（三）所有者權(quán)益類項(xiàng)目1、實(shí)收資本。調(diào)查企業(yè)是否存在資本金未足額到位、實(shí)收資本與注冊(cè)資本不符等異常情況。2、資本公積。若資本公積余額較大，需關(guān)注資本公積形成原因，確定是否存在假股真?zhèn)那闆r，并考慮在財(cái)務(wù)指標(biāo)分析時(shí)進(jìn)行調(diào)整。第十一條利潤(rùn)表調(diào)查與分析（一）營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)收入額是否穩(wěn)定增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率是否穩(wěn)定，較大波動(dòng)原因，是否符合行業(yè)市場(chǎng)特點(diǎn)，營(yíng)業(yè)成本是否與銷售情況匹配。營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu)占比情況，主營(yíng)業(yè)務(wù)是否突出，并與近年度同期相應(yīng)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，進(jìn)一步分析主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況。（二）利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)是否穩(wěn)定增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率是否穩(wěn)定，較大波動(dòng)原因，是否符合行業(yè)市場(chǎng)特點(diǎn)，凈利潤(rùn)結(jié)構(gòu)占比情況，檢查政府補(bǔ)助等非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是否是其利潤(rùn)的主要構(gòu)成部分，并分析原因。（三）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率是否穩(wěn)定，通過(guò)調(diào)查主要原材料的價(jià)格和各環(huán)節(jié)的生產(chǎn)成本、銷售成本以及銷售收入等賬務(wù)信息，對(duì)比企業(yè)同行業(yè)的平均利潤(rùn)率，分析產(chǎn)品產(chǎn)量、毛利率近年度的變化情況，判斷企業(yè)的實(shí)際盈利水平。第十二條現(xiàn)金流量表調(diào)查與分析（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流流入是否和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、應(yīng)收賬款、存貨等情況相匹配，流出情況是否和銷售成本匹配，凈值是否穩(wěn)定，如有較大波動(dòng)需要分析原因及影響。（二）投資活動(dòng)現(xiàn)金流流入是否和投資收益等數(shù)據(jù)相匹配，流出是否和投資支出相匹配，凈現(xiàn)金流是否出現(xiàn)較大波動(dòng)，需要分析原因及影響。（三）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流。分析籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入和流出項(xiàng)目，是否符合客戶實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況。結(jié)合客戶所處行業(yè)及發(fā)展周期、現(xiàn)金流量狀況、長(zhǎng)短期負(fù)債結(jié)構(gòu)、在銀行的資信狀況、可利用的融資渠道及授信額度、表內(nèi)負(fù)債、表外融資及或有負(fù)債等情況，分析目標(biāo)企業(yè)償債能力。（四）凈現(xiàn)金流是否存在主要依靠籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成的現(xiàn)金缺口或投資活動(dòng)的資金需求等情況。判斷現(xiàn)金流緊張或充裕。第十三條財(cái)務(wù)比率分析（一）償債能力分析。計(jì)算目標(biāo)企業(yè)各年度資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、利息保障倍數(shù)等，與同行業(yè)均值比較進(jìn)行分析。（二）盈利能力分析。計(jì)算目標(biāo)企業(yè)各年度毛利率、資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益等，分析目標(biāo)企業(yè)各年度盈利能力及其變動(dòng)情況。（三）經(jīng)營(yíng)能力分析。計(jì)算和比較應(yīng)收賬款回收期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收及存貨增長(zhǎng)是否超過(guò)銷售收入的增長(zhǎng)，判斷目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力。第四章債券投資資金用途的盡職調(diào)查第一節(jié)資金用于固定資產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目的盡職調(diào)查第十四條項(xiàng)目審批情況搜集融資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告及項(xiàng)目建設(shè)、土地、環(huán)保、規(guī)劃、水土保持等方面的政府審批文件。如涉及棚改、扶貧、PPP項(xiàng)目等，應(yīng)提供必要的政府相關(guān)部門的文件。調(diào)查項(xiàng)目建設(shè)項(xiàng)目可研完成情況，可研制作單位資質(zhì)是否合格。對(duì)照國(guó)家相關(guān)制度以及規(guī)定，調(diào)查項(xiàng)目所獲得審批情況（立項(xiàng)、土地、規(guī)劃、環(huán)評(píng)）是否符合要求，審批主體是否屬于有權(quán)審批單位。第十五條建設(shè)項(xiàng)目情況調(diào)查項(xiàng)目執(zhí)行單位（包括項(xiàng)目設(shè)計(jì)單位、施工單位和監(jiān)理單位）資質(zhì)和經(jīng)驗(yàn)，爭(zhēng)取提供同類項(xiàng)目設(shè)計(jì)、施工或建立的說(shuō)明文件（蓋章），搜集相關(guān)資質(zhì)證明文件。調(diào)查項(xiàng)目建設(shè)期安排、開工時(shí)間、建設(shè)進(jìn)度。建設(shè)進(jìn)度是否按計(jì)劃執(zhí)行、和建設(shè)支出是否匹配。調(diào)查項(xiàng)目建設(shè)配套條件、土地征用落實(shí)情況，環(huán)保措施是否符合環(huán)評(píng)審批以及當(dāng)?shù)卣蟆Ｕ{(diào)查項(xiàng)目建成后的運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)是否具有相應(yīng)能力，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)是否充足，運(yùn)營(yíng)管理方案是否合理，運(yùn)營(yíng)配套條件是否落實(shí)，如水電、燃料、交通、原材料等，運(yùn)營(yíng)是否需要再次融資、資金是否落實(shí)。項(xiàng)目試運(yùn)營(yíng)和達(dá)產(chǎn)情況是否按計(jì)劃執(zhí)行，生產(chǎn)是否正常，生產(chǎn)商品價(jià)格是否達(dá)到預(yù)期水平，銷售意向情況，銷售利潤(rùn)情況。第十六條根據(jù)可研報(bào)告以及有效立項(xiàng)審批確定項(xiàng)目總投資金額。調(diào)查資金來(lái)源（貸款安排以及其他相關(guān)資金安排），項(xiàng)目資本金是否落實(shí)，已到位項(xiàng)目資本金的真實(shí)性，收集項(xiàng)目資金籌措方案以及資金已經(jīng)落實(shí)的證明材料。項(xiàng)目銷售收入與本身融資規(guī)模匹配情況，以及未到位資本金后續(xù)到位的可靠性。第二節(jié)資金用于短期周轉(zhuǎn)資金需求的盡職調(diào)查第十七條資金需求真實(shí)可靠性調(diào)查調(diào)查融資客戶流動(dòng)資金需求或短期周轉(zhuǎn)資金需求的真實(shí)性。調(diào)查，應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款真實(shí)性，包括但不限于金額、交易對(duì)手，搜集有效材料。根據(jù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)、資金周轉(zhuǎn)率合理測(cè)算的流動(dòng)資金需求和貨款回籠。如資金用于單一或系列商務(wù)合同，調(diào)查合同的合法有效與真實(shí)可靠性，調(diào)查交易對(duì)手和上下游客戶市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。第十八條債務(wù)或應(yīng)付賬款歸墊等債務(wù)重組資金需求。調(diào)查原有債務(wù)情況合法、合規(guī)、合理，資金用途、交易合同協(xié)議等文本材料合法有效，應(yīng)付賬款登記查詢真實(shí)。原融資機(jī)構(gòu)、期限、融資成本和擔(dān)保安排均是合法合規(guī)，債務(wù)置換是否合法、合理。第十九條應(yīng)穿透調(diào)查歸墊資金的底層資產(chǎn)。如底層資產(chǎn)是固定投資建設(shè)項(xiàng)目的債務(wù)歸墊或日常經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金借款歸墊，參照相關(guān)規(guī)定盡職調(diào)查。第三節(jié)資金用于融資企業(yè)并購(gòu)和投資資金需求的盡職調(diào)查第二十條如債權(quán)投資資金用于融資客戶并購(gòu)企業(yè)，即：通過(guò)受讓現(xiàn)有股權(quán)、認(rèn)購(gòu)新增股權(quán)，或收購(gòu)資產(chǎn)、承接債務(wù)等方式以實(shí)現(xiàn)合并或?qū)嶋H控制已設(shè)立并持續(xù)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)企業(yè)或資產(chǎn)的交易行為，應(yīng)調(diào)查以下內(nèi)容：（一）調(diào)查并購(gòu)交易背景、交易內(nèi)容、交易架構(gòu)與方案。核實(shí)并購(gòu)交易的真實(shí)性以及交易價(jià)格的合理性，識(shí)別虛假收購(gòu)，防范關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的利用虛假并購(gòu)套取融資的行為。（二）搜集并購(gòu)交易所有相關(guān)協(xié)議合同，重點(diǎn)解讀與分析收購(gòu)價(jià)格、交割條款、支付條款、未來(lái)分紅或收益條款、限制條款、特別事項(xiàng)，據(jù)此分析交易內(nèi)容、交易架構(gòu)與方案的合理性。（三）調(diào)查并購(gòu)交易是否經(jīng)有權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，并搜集并購(gòu)雙方有權(quán)決策機(jī)構(gòu)對(duì)并購(gòu)交易方案的批準(zhǔn)文件。調(diào)查并購(gòu)交易是否已按規(guī)定履行的必要登記、公告等手續(xù)。涉及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)準(zhǔn)入、反壟斷、國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)應(yīng)按相關(guān)法律和政策要求，取得有關(guān)方面的批準(zhǔn)和履行相關(guān)手續(xù)?？蓞⒖肌斗磯艛喾ā?、《上市公司收購(gòu)管理辦法》、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》、《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》。調(diào)查法律法規(guī)對(duì)并購(gòu)交易的資金來(lái)源是否有限制性規(guī)定。某方對(duì)于現(xiàn)金流的控制權(quán)是否合法合規(guī)。調(diào)查并購(gòu)方是否已經(jīng)妥善落實(shí)債權(quán)債務(wù)重組方案，調(diào)查職工安置方案是否已獲有權(quán)審核機(jī)構(gòu)（勞動(dòng)保障行政部門或工會(huì)）的審核。涉及國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的，調(diào)查交易是否符合《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（國(guó)務(wù)院國(guó)資委財(cái)政部令第32號(hào)）。（四）調(diào)查并購(gòu)交易各方具備并購(gòu)交易主體資格；調(diào)查關(guān)聯(lián)關(guān)系是否影響融資安全。按照第三章、第四章、第五章要求調(diào)查融資客戶的經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)情況，同時(shí)需要調(diào)查并購(gòu)融資客戶是否具備并購(gòu)標(biāo)的企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)營(yíng)管理能力調(diào)查整合方是否承受標(biāo)的企業(yè)的債務(wù)、欠稅、欠薪、保險(xiǎn)金等。調(diào)查交易雙方的股東大會(huì)是否都已經(jīng)出具有效決議，并搜集有效材料。（五）原則上應(yīng)提供《法律盡職調(diào)查報(bào)告》、《財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告》（或《財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告》）、《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》，搜集并購(gòu)方案、整合方案等材料，分析并購(gòu)雙方從產(chǎn)業(yè)相關(guān)度和戰(zhàn)略相關(guān)性等方面能形成協(xié)同效應(yīng)，以及并購(gòu)后可取得戰(zhàn)略成效及企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的動(dòng)力。（六）搜集與公司合作進(jìn)行債務(wù)投資的合作機(jī)構(gòu)是否已完成對(duì)本筆業(yè)務(wù)的內(nèi)部審批程序，提供與我行的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、權(quán)責(zé)劃分等。第五章債權(quán)投資的方案設(shè)計(jì)與盡職調(diào)查第一節(jié)投資金額、期限、收益第二十一條債權(quán)投資金額（一）固定資產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，應(yīng)根據(jù)可研報(bào)告以及有效立項(xiàng)審批確定項(xiàng)目總投資金額。調(diào)查資金來(lái)源（貸款安排以及其他相關(guān)資金安排），收集項(xiàng)目資金籌措方案以及資金已經(jīng)落實(shí)的證明材料。判斷資本金比例是否符合國(guó)家有關(guān)投資項(xiàng)目資本金制度的規(guī)定。（二）投資金額用于并購(gòu)或投資，應(yīng)按照并購(gòu)交易的有關(guān)投資協(xié)議、結(jié)合資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，確定并購(gòu)交易的總投資，考慮已獲融資以及融資客戶自有資金安排，合理確定債權(quán)投資金額。（三）其他類債權(quán)投資，應(yīng)根據(jù)已調(diào)查的融資客戶實(shí)際資金需求、償債（兌付）能力、增信措施、預(yù)期現(xiàn)金流、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平以及自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力等因素合理核定投資金額。第二十二條債權(quán)投資期限（一）固定資產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，調(diào)查項(xiàng)目實(shí)際建設(shè)期，根據(jù)投資回收期，綜合客戶償債能力、還款現(xiàn)金流匹配情況，測(cè)算每期償債覆蓋率，合理確定投資期限。（二）投資金額用于融資客戶并購(gòu)或投資，根據(jù)融資客戶投資安排、并購(gòu)標(biāo)的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、償債能力、現(xiàn)金流匹配情況，確定投資期限，原則上不超過(guò)5年。（三）其他類債權(quán)投資，調(diào)查融資客戶資金需求時(shí)間，根據(jù)融資客戶償債能力、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性、還款現(xiàn)金流的匹配情況，合理安排投資債權(quán)投資期限。投資期限一般不得超過(guò)1年，具有行業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯、發(fā)展前景較好的標(biāo)的企業(yè)，投資期限不超過(guò)3年。第二十三條合作機(jī)構(gòu)情況。包括合作機(jī)構(gòu)基本情況、是否準(zhǔn)入、合作機(jī)構(gòu)是否已完成對(duì)本筆業(yè)務(wù)的內(nèi)部審批程序、投資工具設(shè)立的合法合規(guī)性、與公司的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和權(quán)責(zé)劃分等。第二十四條投資收益。綜合考慮公司投資募集資金來(lái)源與資金成本，扣除未來(lái)相應(yīng)稅費(fèi)（印花稅、所得稅），測(cè)算公司投資凈收益率（整體與年化）和凈收益總額。業(yè)務(wù)部門應(yīng)在盡調(diào)階段，商資金財(cái)務(wù)部，對(duì)投資預(yù)期收益、資金成本、凈收益率和凈收益額進(jìn)行合理測(cè)算，將相關(guān)測(cè)算作為盡職調(diào)查報(bào)告的重要組成部分。第二節(jié)投資退出方案第二十五條固定資產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目債權(quán)投資退出（一）調(diào)查分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益和社會(huì)效益，根據(jù)項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期以及敏感性分析情況，判斷項(xiàng)目收益的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。判斷可研報(bào)告的合理性，調(diào)查行業(yè)內(nèi)情況、判斷假設(shè)條件是否合理，判斷主要公式的可信度，其中：折現(xiàn)率不得低于現(xiàn)行貸款利率，如利率處于上升期，還應(yīng)設(shè)定一定的提高幅度，建議折現(xiàn)率7-8%。內(nèi)部收益率一般應(yīng)高于平均籌資成本或現(xiàn)行貸款利率。敏感性分析應(yīng)至少選擇建設(shè)總投資規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入（含價(jià)格、產(chǎn)量）、經(jīng)營(yíng)成本等不確定因素進(jìn)行測(cè)算，且變化的幅度至少為±10%，外部融資償還期原則上應(yīng)短于投資回收期。根據(jù)項(xiàng)目現(xiàn)金流情況測(cè)算償債覆蓋率，應(yīng)在還款期內(nèi)逐年計(jì)算，從而計(jì)算項(xiàng)目平均償債覆蓋率，據(jù)此分析項(xiàng)目收益償債能力，判斷是否存在還款資金缺口等。如項(xiàng)目收益還款不足，需要融資客戶以自身收益補(bǔ)充還款，須根據(jù)第四章中分析償債能力，調(diào)查償債意愿。如融資客戶是項(xiàng)目公司，需要對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人進(jìn)行第三章、第四章調(diào)查，分析償債能力，調(diào)查償債意愿。（二）融資客戶并購(gòu)或投資項(xiàng)目的債權(quán)投資退出調(diào)查并購(gòu)交易后，融資客戶的分紅或股權(quán)投資收益情況，判斷分紅或收益是否符合行業(yè)和市場(chǎng)情況，根據(jù)分紅或股權(quán)投資收益情況，測(cè)算償債覆蓋率，應(yīng)在還款期內(nèi)逐年計(jì)算，從而計(jì)算項(xiàng)目平均償債覆蓋率，據(jù)此分析項(xiàng)目收益償債能力，判斷是否存在還款資金缺口等。如項(xiàng)目收益還款不足，需要融資客戶以自身收益補(bǔ)充還款，須根據(jù)第四章中分析償債能力，調(diào)查償債意愿。如融資客戶是項(xiàng)目公司，需要對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人進(jìn)行調(diào)查，分析償債能力，調(diào)查償債意愿。（三）其他類債權(quán)投資退出，對(duì)融資客戶融資受償?shù)陌踩哉{(diào)查分析。第二十六條融資客戶經(jīng)營(yíng)情況及償債能力分析。包括投資構(gòu)成和投資收益、產(chǎn)品市場(chǎng)前景和收益，收益結(jié)構(gòu)的變化情況等。第二十七條短期償債能力指標(biāo)分析。公司短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率三項(xiàng)。第二十八條長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)分析。企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、或有負(fù)債比率、已獲利息倍數(shù)和帶息負(fù)債比率五項(xiàng)。第二十九條債務(wù)負(fù)擔(dān)、債務(wù)集中度（包括客戶和期限集中度）和銀行授信的使用情況，分析融資客戶的融資能力對(duì)債務(wù)償付能力影響。第三十條償債資金來(lái)源預(yù)測(cè)分析。根據(jù)融資客戶經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收入等各項(xiàng)收入和未來(lái)債務(wù)負(fù)擔(dān)的分析，判斷收入與還款的匹配度和期限結(jié)構(gòu)對(duì)公司債權(quán)投資安全性的影響。第三節(jié)資金來(lái)源與募集第三十一條投資資金來(lái)源于公司自有資金、外部融資資金以及通過(guò)下屬子公司**基金公司私募的債權(quán)投資基金，均可采用委托貸款方式進(jìn)行債權(quán)投資。第三十二條公司投資資金來(lái)源于自有資金或者外部融資資金。業(yè)務(wù)部門在進(jìn)行立項(xiàng)階段，應(yīng)會(huì)同資金財(cái)務(wù)部商談外部金融機(jī)構(gòu)，爭(zhēng)取獲得資金成本低、額度與期限匹配的外部融資資金。資金財(cái)務(wù)部根據(jù)公司資金安排和規(guī)定，安排相關(guān)資金。第三十三條如通過(guò)下屬子公司**基金公司募集成立的債權(quán)投資基金，業(yè)務(wù)發(fā)起部門按照國(guó)家規(guī)定以及《債權(quán)投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》執(zhí)行私募基金的法定流程，包括但不限于：基金設(shè)立、特定對(duì)象確認(rèn)、定向推介、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)、合格投資者認(rèn)定、私募基金賬戶開立、托管賬戶開立、產(chǎn)品備案等一系列法定流程。第六章投資風(fēng)險(xiǎn)、保障措施與違約條款第三十四條盡調(diào)人員對(duì)投資的政策與審批風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)與管理風(fēng)險(xiǎn)、退出與收益實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、挪用風(fēng)險(xiǎn)、商務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行初步分析，并盡最大努力設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)防范措施，分析風(fēng)險(xiǎn)防范措施的可行性與風(fēng)險(xiǎn)敞口的覆蓋程度。第三十五條固定資產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目（一）建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查與初判。調(diào)查建設(shè)資金是否充裕，除我公司融資外，是否仍存在資金敞口；建設(shè)條件是否具備，運(yùn)輸、水電、通訊、拆遷安置等情況不會(huì)對(duì)建設(shè)進(jìn)度形成重大影響；建設(shè)相關(guān)方（設(shè)計(jì)單位、總承包單位、建設(shè)施工單位、監(jiān)理單位）資質(zhì)、管理能力、設(shè)備、履約能力是否可以保障項(xiàng)目建設(shè)正常；是否涉及先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，需要分析技術(shù)來(lái)源、技術(shù)專利權(quán)、技術(shù)與當(dāng)?shù)仄ヅ洌ㄔ牧霞皟r(jià)格）、上下游技術(shù)承接能力和重要設(shè)備安裝難度是否過(guò)高，影響項(xiàng)目建設(shè)。（二）項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查與初判。項(xiàng)目建成后的運(yùn)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)是否具有相應(yīng)能力，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)是否充足，運(yùn)營(yíng)管理方案是否合理，運(yùn)營(yíng)配套條件是否落實(shí)，如水電、燃料、交通、原材料等，運(yùn)營(yíng)是否需要再次融資、資金是否落實(shí)。（三）挪用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查與初判。通過(guò)融資客戶近期的重大投資計(jì)劃和資金來(lái)源落實(shí)情況、重大債務(wù)償還計(jì)劃和償債資金來(lái)源情況，分析我公司投資資金挪用風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)設(shè)置資金專戶管理、監(jiān)管協(xié)議等防范挪用風(fēng)險(xiǎn)。（四）法律風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查與初判。對(duì)交易結(jié)構(gòu)中的合法性進(jìn)行判斷，對(duì)已簽署的商務(wù)合同以及項(xiàng)目所有合同中的重要條款進(jìn)行審查與要求。合作機(jī)構(gòu)調(diào)查是否深入，是否符合我公司標(biāo)準(zhǔn)。內(nèi)容包括合作機(jī)構(gòu)是否已完成對(duì)本筆業(yè)務(wù)的內(nèi)部審批程序、與我行的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、權(quán)責(zé)劃分等。第三十五條融資客戶并購(gòu)與投資項(xiàng)目對(duì)于用于融資客戶并購(gòu)或投資的債權(quán)投資業(yè)務(wù)，還應(yīng)調(diào)查與初判以下風(fēng)險(xiǎn)：（一）估值風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查與初判。。根據(jù)《資產(chǎn)估值報(bào)告》或其他同等效力的評(píng)估報(bào)告，《財(cái)務(wù)凈值調(diào)查報(bào)告》或其他同等效力的評(píng)估報(bào)告，判斷融資客戶測(cè)算整個(gè)項(xiàng)目支付并購(gòu)對(duì)價(jià)是否合理，判斷估值方式、估值參數(shù)的合理性?？刹捎玫墓乐捣椒▍⒄铡豆蓹?quán)投資類業(yè)務(wù)盡職調(diào)查指引》中的股權(quán)估值方法。（二）整合風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查與初判。搜集整合方案，調(diào)查融資客戶或并購(gòu)發(fā)起方是否有過(guò)并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，是否設(shè)立新的管理團(tuán)隊(duì)，調(diào)查被整合公司的董事會(huì)、管理層的調(diào)整以及公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展變化情況，調(diào)查未來(lái)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、企業(yè)文化、機(jī)構(gòu)和制度、財(cái)務(wù)管理、人力資源等，判斷并購(gòu)后的經(jīng)營(yíng)協(xié)同與財(cái)務(wù)協(xié)同。第三十六條擔(dān)保與保障措施盡職調(diào)查包括增信方式、措施，抵（質(zhì)）押物的權(quán)屬、價(jià)值和變現(xiàn)難易程度，保證人的保證資格和能力，能否辦理抵（質(zhì)）押登記等。對(duì)于抵押物進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查，調(diào)查抵押物的權(quán)屬和合法性，結(jié)合抵押物評(píng)估報(bào)告分析評(píng)估報(bào)告的合理性，