-獲利能力分析課件

獲利能力分析第五章獲利能力分析二、獲利能力分析指標(biāo)◆銷售獲利能力◆資產(chǎn)盈利能力◆

資本收益能力◆成本費(fèi)用利潤(rùn)率收入、成本費(fèi)用、利潤(rùn)

◆收入◆成本費(fèi)用◆利潤(rùn)一、

利潤(rùn)及利潤(rùn)率變動(dòng)分析◆營(yíng)業(yè)利潤(rùn)◆銷售利潤(rùn)

三、

盈利質(zhì)量分析

四、一.收入、成本費(fèi)用和利潤(rùn)1.收入分析-來源多角化經(jīng)營(yíng)公司尤其重要百事可樂公司收入來源百事可樂公司餐館收入來源餐館37%甜點(diǎn)29%飲料34%KFC25%PizzaHut43%TacoBell34%收入通常采用銷售收入或營(yíng)業(yè)收入第6年第5年第4年第3年第2年

銷售凈收入199227175198290

百分比

-12.429.7-11.3-39.1_

應(yīng)收賬款271225190276328

百分比

20.6

18.2-31.1-15.9_應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)超過收入增長(zhǎng)速度時(shí)需要分析并確定原因。公司的激勵(lì)措施促使收入提高，信用期延長(zhǎng)或在未來收入預(yù)測(cè)上的內(nèi)部戰(zhàn)略。1.收入分析-與應(yīng)收賬款第6年第5年第4年第3年第2年

銷售凈收入

762.7793.9

689.8889.0560.0存貨:

產(chǎn)成品

907.1830.6631.6677.9699.9

在產(chǎn)品及609.0664.7561.2467.7379.2

原材料

存貨合計(jì)1516.11495.3

1192.81145.61079.1前兩年產(chǎn)成品數(shù)量增加而在產(chǎn)品和原材料減少，預(yù)示生產(chǎn)的下滑。存貨的增加與收入的下降,表明收入沒能與生產(chǎn)保持同步。這是導(dǎo)致預(yù)期生產(chǎn)量下降的原因。1.收入分析-與存貨練習(xí)假如你是銀行家,在考慮兩家公司的貸款申請(qǐng)。對(duì)兩家公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析顯示了相似的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)特征,而且兩者都是勉強(qiáng)夠格的申請(qǐng)者。在探討情況時(shí)了解到,一家公司的收益來自10個(gè)不同的部門,而另一家則集中于一個(gè)行業(yè)。這一資料如何影響你的貸款決策?2.成本費(fèi)用費(fèi)用直接費(fèi)用間接費(fèi)用期間費(fèi)用直接材料直接人工其他直接費(fèi)用制造費(fèi)用銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用對(duì)象化的費(fèi)用直接計(jì)入當(dāng)期損益成本非對(duì)象化的費(fèi)用二.獲利能力分析指標(biāo)1.銷售獲利能力分析指標(biāo)銷售凈利率=凈利潤(rùn)÷銷售凈收入衡量公司的銷售收入在扣除所有費(fèi)用及所得稅的盈利能力。1.銷售獲利能力分析指標(biāo)銷售毛利率=毛利÷銷售凈收入衡量公司的經(jīng)營(yíng)效率,體現(xiàn)了公司所增加的價(jià)值。資本特性權(quán)益資本具有一定的永久性和不變性，沒有固定股利支付要求，放心地將權(quán)益資本投向長(zhǎng)期資產(chǎn)，承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。負(fù)債需要必須償還，無力償還本息，將失去普通股股東對(duì)公司的投資。負(fù)債占資本總額比例越高，固定費(fèi)用支出和償還要求就越高。2.資產(chǎn)盈利能力分析指標(biāo)資產(chǎn)報(bào)酬率ROA（ReturnonAssets）

凈利潤(rùn)+利息×（1-稅率）（年初總資產(chǎn)+年末總資產(chǎn)）÷20–10%較低10%-20%中等超過20%較好稅前利潤(rùn)+利息支出

A公司

B公司C公司銷售收入50000001000000010000000收益500000500000100000資產(chǎn)500000050000001000000銷售利潤(rùn)率10%5%1%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1210

資產(chǎn)報(bào)酬率10%10%10%

10%資產(chǎn)報(bào)酬率的銷售利潤(rùn)率和資產(chǎn)報(bào)酬率組合資產(chǎn)報(bào)酬率的分解有助于評(píng)價(jià)提高報(bào)酬率的企業(yè)戰(zhàn)略ROI的構(gòu)成投入資本定義總負(fù)債和權(quán)益長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益

權(quán)益資本投入資本市場(chǎng)價(jià)值會(huì)計(jì)期間的投入資本

(年初+年末)÷2收益定義

總負(fù)債和權(quán)益→凈利潤(rùn)+

利息費(fèi)用權(quán)益資本→包含優(yōu)先股股利（凈利潤(rùn)）ROI=收益÷投入資本3.資本收益能力分析指標(biāo)權(quán)益凈利率（凈資產(chǎn)收益率.ROE）凈利潤(rùn)–優(yōu)先股股利平均普通股權(quán)益長(zhǎng)期資本收益率=平均長(zhǎng)期負(fù)債+平均權(quán)益凈利潤(rùn)+利息×

（1-稅率）=平均凈資產(chǎn)總資產(chǎn)=1÷（1–資產(chǎn)負(fù)債率）從所有者的角度出發(fā)，將綜合性最強(qiáng)的權(quán)益凈利率（或凈資產(chǎn)收益率）分解，有助于深入分析及比較公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。提供分析指標(biāo)變化原因和變動(dòng)趨勢(shì)的方法，并為今后采取的改進(jìn)措施提供方向。杜邦分析思路銷售凈利率反映盈利能力；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映資產(chǎn)使用效率，可再細(xì)分為幾個(gè)指標(biāo)（存貨、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率等）；資產(chǎn)構(gòu)成存量是否有問題。權(quán)益乘數(shù)的高低，反映負(fù)債程度，負(fù)債程度上升，風(fēng)險(xiǎn)提高。指標(biāo)分解原理給公司管理層提供了一張考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖銷售利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理狀況企業(yè)資產(chǎn)管理狀況企業(yè)債務(wù)管理狀況權(quán)益資本報(bào)酬率杜邦財(cái)務(wù)分析體系的應(yīng)用練習(xí)假設(shè)該公司沒有營(yíng)業(yè)外收支和投資收益；所得稅率不變。要求：1）分析說明該公司運(yùn)用資產(chǎn)獲利能力的變化及其原因；2）分析說明該公司資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的變化及其原因；3）假如你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，第四年應(yīng)從哪些方面改善公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。4.成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)銷售成本利潤(rùn)率

=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)成本經(jīng)營(yíng)成本利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)÷（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本+銷售費(fèi)用+營(yíng)業(yè)稅金及附加）營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷（經(jīng)營(yíng)成本+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用+其他業(yè)務(wù)成本）稅前成本利潤(rùn)率=利潤(rùn)÷（營(yíng)業(yè)成本+營(yíng)業(yè)外支出）稅后成本利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷（稅前成本+所得稅費(fèi)用）案例分析項(xiàng)目年度12月31日年度變化第一年第二年增加減少1.銷售收入(10萬單位)2.銷售成本(10萬單位)3.毛利(10萬單位)4.銷售數(shù)量(百萬單位)5.銷售單價(jià)6.單位成本657.6237.3420.3215.63.051.10687.5245.3442.2231.52.971.0629.98.021.915.90.080.04某公司最近兩年有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析21900000毛利變動(dòng)?三.利潤(rùn)和利潤(rùn)率變動(dòng)分析銷售收入變化分析1.數(shù)量變化而單價(jià)不變數(shù)量變化(15.9)×第一年單價(jià)(3.05)48.52.單價(jià)變化而數(shù)量不變單價(jià)變化(-0.08)×第一年數(shù)量(215.6)-17.23.數(shù)量及單價(jià)同時(shí)變化數(shù)量(15.9)×單價(jià)(-0.08)-1.3

凈銷售收入增加30.0銷售成本變化分析1.數(shù)量變化而單位成本不變數(shù)量變化(15.9)×單位成本(1.10)（第一年）17.52.單位成本變化而數(shù)量不變單位成本(-0.04)×數(shù)量(215.6)（第一年）-8.63.數(shù)量及×單位成本同時(shí)變化數(shù)量(15.9)×單位成本(-0.04)-0.6

銷售成本的增加