2023年城投債務解決思路

2/22/2作者：一氣貫長空2023年城投債務解決思路回顧2022年關于城投發(fā)生了很多的事情，各地的政策執(zhí)行不一致，甚至出現了上下不一的執(zhí)行結果，這種情況看似混亂，實際上反而證明了城投問題不能一刀切，需要實事求是，因地制宜的進行解決。有保有壓，是眼下最合適的辦法。城投公司舉債，在過去的一段時間，被完全認為是地方政府的舉債行為，一度被認為城投只要去借，地方政府就一定要還，這種寅吃卯糧、顧頭不顧腚，瘋狂舉債行為，在為地方政府留下沉重的債務包袱同時，也為中國經濟留下嚴重隱患。城投的問題，已經到了不得不面對，不得不解決的時候，因為現在地方政府每年都要花大量的時間和精力應對過去的債務和巨額利息，在過重的債務壓力下，去搞經濟建設，搞文化建設，搞民生工程，地方已經顯得力不從心，所以，城投問題一定要解決，一定要為地方政府松綁減負，使其脫離債務泥潭，把時間和精力用在發(fā)展經濟，建設國家的正途上，重新回到全心全意為人民服務的初心上。打蛇打七寸，解決問題就要直中要害，地方政府想要脫離債務泥潭，就要明白城投公司在舉債的過程中，哪些債務是真正服務于當地政府的，哪些是城投公司的市場化和經營行為。目前城投的的債務主要分為兩塊。一、城投公司正規(guī)渠道的舉、借融資類型包含：發(fā)債、銀行貸款、城投債券、信托融資等，雖然名義上是城投公司在進行舉、借，但地方政府是實際上的借款方和使用方，和地方政府有直接的關系，這類債務屬于地方政府隱形債務，地方政府需依法承擔全部償還責任。二、城投公司非正規(guī)渠道和融資經營欠款行為城投公司自身的違規(guī)違法融資行為，參與國有企業(yè)或者其他的市場化行為產生的債務。這類債務的以下特征：1、資金用途具有盈利性，屬于非公益性的，具有極強的市場化屬性，很多實際的借款方不是地方政府，而是當地的某些國有企業(yè)。2、融資渠道不正規(guī)，發(fā)行的融資產品沒有經過正規(guī)的金融機構，很多時候，就是一個偽交易所的融資行為，更有甚者連合格完善的借款手續(xù)都沒有。3、是主體不明確，債務債權不清晰，關聯擔保等說不清，道不明的債務。這一塊的債務是城投產生的債務，是或有債務，不是地方政府的直接債務，對于這種債務，地方政府不承擔償還責任，只承擔救助或者賠償責任?，F在地方政府的直接債務規(guī)模不大，整體可控，基本不會觸發(fā)系統性的金融風險。最大的風險在于城投公司違法違規(guī)的融資行為，這類債務成本高，規(guī)模大，是城投債務風險的源頭。因為城投公司涉及地方政府的信用，對于這種或有債務，地方政府也是被綁架的狀態(tài)，完全兌付沒有那么多的資金，置之不理又損害形象，怎么辦？回顧2022年，中央政府出臺了很多的具體政策和措施，金融高層領導的講話也有很多，根據高層的表態(tài)，以及相關的政策分析，有一些判斷，大家可以看下：1，城投債涉及地方政府信用，不管再怎么說，這也是事實，政府此再怎么劃清界限，也不能完全擺脫責任。2，城投債的規(guī)模，雖然沒有大到天際，大到失控的地步，但是政府也不會，不管什么債務都照單全收，全部無條件進行剛兌，去做那個冤大頭，這一點高層態(tài)度很明確。3，責任無法擺脫，又不能完全進行剛兌，那么城投債的問題會進行分類管理，整體思路應該是優(yōu)中差的管理模式，保優(yōu)，察中，去差。4，分類管理，就會分類對待，從政策層，從市場的表現來看。城投標債和那些風控級別高、通過正規(guī)金融機構融資的城投非標產品，屬于優(yōu)的類別（比如政信信托等），這些在融資領域，是能彰顯政府信用的強力代表，是地方政府優(yōu)先保證兌付，剛兌的債務，因為這些債務不但風險低、融資成本低，也能在一定程度上維持城投信仰的光環(huán)。偽定融，假政信，存在嚴重違法違規(guī)融資行為的，就屬于差的級別，