外資進入對中國保險業(yè)效率的影響

外資進入對中國保險業(yè)效率的影響

一、引言從20世紀90年代開始，中國保險業(yè)對外開放的程度進一步加深。在此情況下，深入探討外資進入對保險企業(yè)效率的影響，不僅有助于我們充分利用外資進入對我國保險業(yè)帶來的積極效應(yīng)，避免不利影響，還為引入外資以實現(xiàn)合作共贏、優(yōu)勢互補、和諧發(fā)展的目標提供了進一步的改革依據(jù)，應(yīng)該成為當前我國保險業(yè)研究的重要課題。從國內(nèi)外已有文獻研究看，隨著全球金融自由化浪潮的不斷興起，國內(nèi)外學者對外資進入東道國保險業(yè)的相關(guān)研究逐漸增多，但主要集中在分析外資保險機構(gòu)的進入動因和進入模式等方面，專門研究外資進入對東道國保險業(yè)的效應(yīng)，尤其是分析對其整體行業(yè)效率影響的文獻則較少，與此相關(guān)的一些研究也主要集中在銀行等其他金融服務(wù)領(lǐng)域，并形成了兩種不同的觀點。支持的觀點認為外資進入能夠給東道國金融業(yè)效率帶來正面的影響。一般認為，在新興市場國家，外資銀行的績效和效率普遍高于本土銀行，因此，面對外資銀行進入所帶來的強大競爭壓力，當?shù)劂y行為保持市場份額，會被迫改善管理、提高金融服務(wù)質(zhì)量、提高效率(Levine，1996)。Denizer(2000)的研究進一步支持了外資銀行借助對市場競爭程度的影響給東道國銀行業(yè)帶來競爭壓力的觀點。隨后的一些研究也認為，外資銀行能夠憑借更有效的資源配置優(yōu)勢，通過競爭效應(yīng)和技術(shù)外溢效應(yīng)對東道國銀行業(yè)的效率產(chǎn)生促進作用，從而給東道國帶來潛在收益(Sengupta，2007；LehnerandSchnitzer，2008)。Berger等(2009)通過對中國的經(jīng)驗研究認為，通過引入境外戰(zhàn)略投資者可以實現(xiàn)中國商業(yè)銀行所有制的結(jié)構(gòu)變革，這對其技術(shù)效率與經(jīng)營業(yè)績具有促進作用。反對的觀點認為外資進入會對東道國金融業(yè)、企業(yè)和政府帶來負面效應(yīng)。Stiglitz(1993)認為，本土銀行不得不與具有更高市場信譽和更大規(guī)模的國際化銀行展開競爭而增加額外的成本，優(yōu)質(zhì)客戶資源也容易被外資銀行搶奪而降低盈利能力，而且當?shù)卣畬?jīng)濟的調(diào)控難度也有所加大。GoldbergandKinney(2000)對阿根廷的研究發(fā)現(xiàn)，外資銀行與本國銀行在貸款市場的各個領(lǐng)域展開競爭，而且外資銀行在風險更低的貸款領(lǐng)域里占有的比重更大，這會使得外資銀行先挑選完優(yōu)質(zhì)客戶以后而將其他客戶留給本土銀行，這更加大了本土銀行的風險。HermesandLensink(2002)和BayraktarandWang(2004)的實證結(jié)果也不支持外資銀行的進入能夠提高東道國當?shù)劂y行的效率這一觀點。此外，也有一些文獻認為外資進入對東道國金融行業(yè)的影響并不明確。Lensink等(2004)就認為，外資銀行對東道國銀行業(yè)的影響程度依賴于該國的經(jīng)濟發(fā)展水平。在引入經(jīng)濟發(fā)展水平變量后的研究中發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟發(fā)展水平較低的國家，外資銀行進入通常導(dǎo)致內(nèi)資銀行更高的成本和利差；而在發(fā)達國家，這一效應(yīng)則不夠明顯，外資銀行要么導(dǎo)致內(nèi)資銀行成本和利差降低，要么與上述變量沒有關(guān)系。Bonin等(2005)則認為，只有當外國所有者掌握了銀行的控制權(quán)時，銀行的績效才能得到有效提升。由此可見，外資進入一國銀行體系可能具有雙重效應(yīng)：一方面，外資的進入為東道國銀行帶來先進的運營和管理技術(shù)并引入了市場競爭，可以提高內(nèi)資銀行的效率，從而促進東道國銀行業(yè)的發(fā)展；另一方面，外資進入會給東道國銀行和政府帶來潛在成本。那么，外資進入中國保險業(yè)，是否也會產(chǎn)生與銀行等其他金融服務(wù)領(lǐng)域類似的效應(yīng)呢？遺憾的是，國內(nèi)理論界對此問題的研究多采用定性分析和簡單的比較研究，缺乏必要的定量分析和理論支持，為彌補現(xiàn)有研究的不足，本文擬以中國保險業(yè)1999-2008年共412個樣本數(shù)據(jù)為例，基于DEA模型的兩階段方法對外資進入可能引發(fā)的三個效應(yīng)假說進行實證檢驗，從而進一步發(fā)現(xiàn)外資進入對中國保險業(yè)效率的影響及其作用機理。二、方法和假設(shè)(一)模型構(gòu)建中國保險業(yè)對外開放遵循的是一種漸進式的步驟，對外資保險機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)區(qū)域等都是逐步放開的。在此背景下，本文采用基于DEA模型的兩步驟方法來分析外資進入對中國保險業(yè)效率的影響。第一步，采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法(DataEnvelopmentAnalysis，DEA)對中國保險業(yè)的效率水平進行測算①。由于保險企業(yè)的經(jīng)營過程不同于一般的生產(chǎn)企業(yè)，它首先以特定風險為經(jīng)營對象，通過保險業(yè)務(wù)集合盡可能多的單位和個人風險來籌集保險資金，然后再通過投資業(yè)務(wù)對保險資金加以運用以實現(xiàn)收益，這使得保險企業(yè)的整體經(jīng)營活動成為一個復(fù)雜的生產(chǎn)過程，具體包含了前后相繼的“保險業(yè)務(wù)”和“投資業(yè)務(wù)”兩個階段。而傳統(tǒng)的DEA模型把企業(yè)的生產(chǎn)過程視為一個不可分割的“黑箱”，只能評價單階段生產(chǎn)過程的效率。因此，為了能夠更真實的擬合中國保險企業(yè)實際的生產(chǎn)經(jīng)營過程并合理評估各階段的效率水平，本文采用資源型兩階段DEA的效率評估模型，分別測算保險企業(yè)的保險業(yè)務(wù)效率(TE-1)、投資業(yè)務(wù)效率(TE-2)以及整體經(jīng)營效率(TE)。第二步，實證檢驗外資進入對保險企業(yè)在保險業(yè)務(wù)階段和投資業(yè)務(wù)階段的作用，綜合評估外資進入對中國保險業(yè)整體經(jīng)營效率的影響，從而證明外資進入所引發(fā)的資本形成效應(yīng)、市場競爭效應(yīng)和技術(shù)外溢效應(yīng)等三個假說在中國保險業(yè)中是否適用。1.效率測算模型基于ChenandZhu(2004)、KaoandHwang(2008)、黃薇(2009)等的思路，本文假設(shè)s家保險機構(gòu)在保險業(yè)務(wù)階段利用m種投入生產(chǎn)q種中間產(chǎn)品，并相繼在投資業(yè)務(wù)階段生產(chǎn)n種最終產(chǎn)出，則第k家保險機構(gòu)在保險業(yè)務(wù)階段的效率(TE-1)可通過求解下列數(shù)學規(guī)劃問題得到：(二)三個假說設(shè)定一般觀點認為，外資進入對中國保險市場的滲透范圍和影響程度正逐步擴大，對內(nèi)資保險企業(yè)的改革與發(fā)展，乃至對整個保險行業(yè)效率的增長起到了一定的積極作用。1.資本形成效應(yīng)。保險業(yè)是具有規(guī)模經(jīng)濟的典型行業(yè)，為了實現(xiàn)風險控制與分散風險的職能，保險機構(gòu)需要具備相當?shù)娜肆?、物力、財力要求，隨著產(chǎn)出即業(yè)務(wù)規(guī)模的擴張，成本也被相應(yīng)攤薄，經(jīng)濟效益進而也有所提高。國外資本通過在華成立合資或獨資保險機構(gòu)等各種渠道對中國保險業(yè)進行直接投資，直接促成了中國保險市場資本存量的增加，降低了單位保險標的保險費率。據(jù)此，本文提出第一個假說：假說1：外資機構(gòu)通過資本注入方式進入所帶來的資本形成效應(yīng)有利于提高中國保險業(yè)的效率。2.市場競爭效應(yīng)。發(fā)展中國家保險業(yè)普遍存在壟斷，通過擴大市場競爭能有效地遏制市場中的壟斷勢力，進而提高保險業(yè)效率。外資進入促進了東道國保險市場的多元化，將對提高東道國保險行業(yè)的效率發(fā)揮積極作用。具體來說，隨著市場經(jīng)營主體的增多，競爭的加劇，中國保險市場也在由壟斷向壟斷競爭的方向轉(zhuǎn)變，相應(yīng)促進了整個行業(yè)的效率提高。據(jù)此，本文提出第二個假說：假說2：外資機構(gòu)通過市場進入方式所帶來的市場競爭效應(yīng)有利于提高中國保險業(yè)的效率。3.技術(shù)外溢效應(yīng)。外資的進入不僅帶來了人才、技術(shù)和管理經(jīng)驗，同時也是眾多跨國保險機構(gòu)參與中國保險市場建設(shè)和發(fā)展的過程。比較而言，外資保險機構(gòu)更為注重市場細分和差異化經(jīng)營，如專注于投資型保險市場、創(chuàng)新農(nóng)業(yè)保險模式、善于電話銷售、培育高端營銷隊伍等不同風格的外資保險機構(gòu)，他們在經(jīng)營過程中所顯現(xiàn)出來的特色產(chǎn)品、技術(shù)以及管理模式，尤其是培養(yǎng)創(chuàng)新意識和商業(yè)化運作方式的高層次管理人才，都為內(nèi)資保險機構(gòu)的技術(shù)進步提供了借鑒。特別是對于以參股形式做戰(zhàn)略投資的外資機構(gòu)，他們往往會利用其專業(yè)的經(jīng)營管理經(jīng)驗和在董事會中相對的獨立性，更多的參與到保險公司發(fā)展戰(zhàn)略的制定以及一般經(jīng)營過程當中，通過加強對公司經(jīng)理人努力程度的有效監(jiān)督促使保險機構(gòu)優(yōu)化投入要素組合，提高企業(yè)效率。據(jù)此，本文提出第三個假說：假說3：外資機構(gòu)通過專業(yè)化運作方式所帶來的技術(shù)外溢效應(yīng)有利于提高中國保險業(yè)的效率。三、樣本和數(shù)據(jù)(一)變量的選取1.投入、產(chǎn)出變量的選取在效率測算模型中，本文認為，樣本保險機構(gòu)在不同業(yè)務(wù)階段所使用的投入和產(chǎn)出變量應(yīng)以其提供的服務(wù)來衡量。根據(jù)保險機構(gòu)的經(jīng)營特點和數(shù)據(jù)可得性，本文確定將勞動力費用(X1)、其他營業(yè)費用(X2)、金融資本(X3)作為保險業(yè)務(wù)階段的3種初始投入變量；將保險資金運用收益(Y1)作為投資業(yè)務(wù)階段的產(chǎn)出量，同時它也被看作是經(jīng)營全過程最終產(chǎn)出變量；而保費收入(Z1)則作為經(jīng)營過程的中間變量，這項既是第一階段保險業(yè)務(wù)的產(chǎn)出，又是第二階段保險投資的重要投入，它以準備金和承保盈余的形式與資本金共同構(gòu)成保險機構(gòu)保險投資資金的來源。變量的具體解釋如表1所示。2.解釋變量的選取在外資進入效應(yīng)模型中，被解釋變量為效率測算模型分別得到的兩階段和整體效率得分，解釋變量則包括了樣本保險機構(gòu)的外資進入變量、宏觀控制變量和機構(gòu)自身變量：(1)外資進入變量。選取外商對華保險業(yè)直接投資額占當年行業(yè)固定資產(chǎn)投資額的比重代表資本形成效應(yīng)；選取保險業(yè)外資機構(gòu)總數(shù)量、外資保費收入總的市場份額、外資機構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模占比等指標代表市場競爭效應(yīng)；選取市場化改革和人力資本流動等指標代表技術(shù)外溢效應(yīng)，具體可分別以樣本機構(gòu)的外資持股比例和外資保險機構(gòu)從業(yè)人員的占比來衡量。(2)宏觀控制變量。選取GDP增長率和消費物價指數(shù)等指標，需要說明的是，對經(jīng)營區(qū)域為非全國性的保險機構(gòu)，GDP增長率和消費物價指數(shù)以其主要業(yè)務(wù)所在地區(qū)或城市的指標為準③。(3)機構(gòu)自身變量。選取資產(chǎn)利潤率、營運費用率、投資收益率、投資資產(chǎn)占比等指標，同時考慮中國保險業(yè)的特殊性，還引入機構(gòu)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)作為虛擬變量。各解釋變量的具體說明如表2所示。(二)樣本數(shù)據(jù)的選取和說明根據(jù)《中國保險年鑒》和《中國統(tǒng)計年鑒》提供的資料，本文采集了中國保險機構(gòu)1999-2008年共412個樣本數(shù)據(jù)，其市場份額占中國保險市場的95％以上，樣本數(shù)據(jù)能夠反映中國保險業(yè)的總體水平，具體變量的描述性統(tǒng)計分析如表3和表4所示。四、實證結(jié)果和分析(一)效率測算模型的估計結(jié)果運用效率測算模型，本文對中國保險機構(gòu)1999～2008年的保險業(yè)務(wù)效率、投資業(yè)務(wù)效率和整體經(jīng)營效率水平進行了測算，結(jié)果見表5。由表5發(fā)現(xiàn)，在樣本期內(nèi)，中國保險業(yè)無論是保險業(yè)務(wù)階段和投資業(yè)務(wù)階段的子效率，還是經(jīng)營全過程的整體效率，各年分數(shù)都不高，表明大量資源因管理不善被浪費掉，總體經(jīng)營狀況近年來沒有根本改變。其中，保險業(yè)務(wù)的效率要略好于投資業(yè)務(wù)的效率，這說明保險資金運用環(huán)節(jié)的技術(shù)和管理水平仍然是中國保險業(yè)效率亟待提高的關(guān)鍵。按照外資進入的程度，將全體樣本具體劃分為中資、外商獨資和合資樣本，經(jīng)過樣本各項效率值的簡單比較可以發(fā)現(xiàn)，外商獨資保險機構(gòu)的保險業(yè)務(wù)效率和投資業(yè)務(wù)效率在2001、2002年之后逐漸趕上甚至超過中資機構(gòu)，尤其在投資業(yè)務(wù)上的效率水平保持了較為明顯的優(yōu)勢，這使得外商獨資保險機構(gòu)雖受限于市場準入政策和經(jīng)營發(fā)展制約，規(guī)模仍然有限，但其憑借自身資本實力雄厚、承保技術(shù)先進的潛在優(yōu)勢，在整體經(jīng)營效率上與中資保險機構(gòu)的差距并不大，這也與之前的預(yù)期一致。另一個突出的現(xiàn)象是，合資保險機構(gòu)的各項效率水平并不如預(yù)計的樂觀，尤其是保險業(yè)務(wù)效率水平較低，甚至不如外商獨資保險機構(gòu)(2008年除外)，這一方面可能是因為樣本中合資保險機構(gòu)多為近幾年成立的新公司，為了擴大市場份額而忽視或犧牲效率目標；另一方面，合資保險機構(gòu)內(nèi)部中外雙方較難形成一致的經(jīng)營理念，外方無法擁有更多的決策權(quán)，更多看重的只是中方的資源和承保優(yōu)勢，因此部分中資保險機構(gòu)低效率的問題被復(fù)制到合資保險機構(gòu)，使其無法保持外商獨資保險機構(gòu)原有的技術(shù)優(yōu)勢。(二)外資進入效應(yīng)模型的估計結(jié)果為了進一步考察外資進入對中國保險業(yè)效率的影響，將樣本數(shù)據(jù)帶入外資進入效應(yīng)模型進行分析④?？紤]到效率得分在回歸模型里所存在的截尾現(xiàn)象，且效率值之間并不相互獨立，因此，本文采用基于Bootstrap方法的面板數(shù)據(jù)Tobit回歸模型進行估計。從回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)：第一，保險業(yè)實際利用外資額占當年行業(yè)固定資產(chǎn)投資額的比重(FDI_X)與保險機構(gòu)的整體經(jīng)營效率呈顯著的正相關(guān)，說明資本形成效應(yīng)確實對保險業(yè)的效率提升有明顯的促進作用，回歸結(jié)果支持假設(shè)1。但從細化的經(jīng)營過程看，資本形成效應(yīng)僅對保險業(yè)務(wù)效率有促進作用，而對投資業(yè)務(wù)階段的效率改進沒有影響，這可能是源于外資進入中國保險市場更看重的是如何在短期內(nèi)能迅速擴大保險業(yè)務(wù)的市場份額，而外資進入所帶來資金運用階段的先進管理經(jīng)驗和技術(shù)并不能簡單的復(fù)制，需要較長時間才能慢慢消化和吸收。而且，長期以來保險資金運用渠道過于狹窄，投資品種單一，也在一定程度上限制了外資在投資業(yè)務(wù)階段發(fā)揮更大的作用。第二，保險業(yè)外資機構(gòu)總數(shù)量(Num_X)和外資機構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模占比(Asset_X)與保險機構(gòu)的整體經(jīng)營效率均顯著正相關(guān)，表明外資進入引發(fā)的市場競爭效應(yīng)對保險機構(gòu)的效率改進確實起到了一定的積極作用，回歸結(jié)果支持假設(shè)2。但外資保費收入總的市場份額(Share_X)與三類效率指標的正相關(guān)關(guān)系均不顯著，這可能與外資機構(gòu)的市場占比相對較低、對市場的影響力有限有關(guān)。具體來看，三項解釋變量中僅保險業(yè)外資機構(gòu)總數(shù)量無論對兩個階段的子效率還是整體經(jīng)營效率均有顯著正向作用，這在一定程度上說明外資機構(gòu)數(shù)量的增加比資產(chǎn)和市場份額的擴大更能影響中國保險業(yè)的競爭程度，從而進一步有效提高行業(yè)的效率水平，這可能與外資保險機構(gòu)在中國的經(jīng)營規(guī)模仍然較小有關(guān)，也支持了Classens等(2001)、LehnerandSchnitzer(2008)等研究的觀點。而且，從市場的可競爭性來看，外資保險機構(gòu)的潛在進入顯然比資產(chǎn)擴張對在位者更具有威懾性，這一結(jié)論也符合可競爭性理論(ContestabilityTheory)的一般原理。第三，外資保險機構(gòu)從業(yè)人員占比(Human_X)與保險機構(gòu)三項效率指標的相關(guān)關(guān)系均不明顯，而外資持股比例(For_X)與保險機構(gòu)的三類效率指標均呈顯著的負相關(guān)，但外資持股比例的平方(For_X2)卻與這三類效率呈顯著的正相關(guān)，表明保險機構(gòu)的效率隨外資持股比例先下降，而后上升，呈現(xiàn)明顯的“U”型。換言之，外資通過股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整所帶來的技術(shù)外溢效應(yīng)與保險機構(gòu)效率之間存在非線性關(guān)系，回歸結(jié)果并不完全支持假設(shè)3，只有在外資持股比例達到一定程度后，其引發(fā)的技術(shù)外溢效應(yīng)才能對效率起到推動作用，這與Bonin等(2005)的結(jié)論是一致的。究其可能的原因，境外戰(zhàn)略投資者目前在大多數(shù)中資保險機構(gòu)的持股比例有限且有嚴格限制，其在企業(yè)內(nèi)部的話語權(quán)不多，經(jīng)營活動的控制權(quán)仍屬于中資股東所有，從而使得企業(yè)無論在保險業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)還是投資業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的效率水平均沒有受到大的影響，這也進一步表明，境外戰(zhàn)略投資者入股中資保險機構(gòu)進而提升公司治理水平是一個長期的過程。第四，宏觀控制變量中GDP增長率(GDP_Z)對保險企業(yè)投資業(yè)務(wù)效率的影響不大，但與保險業(yè)務(wù)效率呈顯著正相關(guān)，這直接導(dǎo)致其對整體經(jīng)營效率還是產(chǎn)生了明顯作用，這表明經(jīng)濟增長促進了中國保險業(yè)務(wù)的高速發(fā)展并通過規(guī)模經(jīng)濟提升了企業(yè)經(jīng)營效率，但投資環(huán)境的不確定影響因素較多、波動較大，對其投資效率的影響尚不明朗；消費物價指數(shù)(CPI_Z)與三項效率均呈負相關(guān)，其中對投資業(yè)務(wù)效率的影響尤為明顯，這主要是通過借助貨幣政策對資本市場的價格波動影響造成的，表明通貨膨脹對中國保險業(yè)的效率提高有一定的負面影響。第五，機構(gòu)自身變量中營運費用率(NEOA_B)與三項效率均呈顯著的負相關(guān)，表明營運費用率的下降會對中國保險企業(yè)經(jīng)營全過程的效率提升均產(chǎn)生積極的影響；資產(chǎn)利潤率(ROA_B)、投資收益率(IOA_B)和投資資產(chǎn)占比(IAR_B)均屬于涉及投資業(yè)務(wù)階段的財務(wù)指標，對投資業(yè)務(wù)效率呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)；而產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的虛擬變量(OWN_B)與保險企業(yè)的效率關(guān)聯(lián)性并不大，這說明國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的保險機構(gòu)無論是在保險業(yè)務(wù)還是在投資業(yè)務(wù)中并沒有明顯的效率優(yōu)勢。(三)穩(wěn)健性檢驗中國保險市場還是一個集中度相對較高的市場，考慮到人保股份、太保產(chǎn)險、平安產(chǎn)險在財險市場和國壽股份、太保壽險、平安壽險在壽險市場上的特殊性⑤，為了避免這6家保險機構(gòu)對回歸結(jié)果產(chǎn)生影響，本文在每年的樣本中均剔除了這6家保險機構(gòu)，然后進一步對新的樣本重新進行了回歸(基于篇幅所限結(jié)果略)。從穩(wěn)健性測試的結(jié)果看，在剔除對保險市場影響和控制力最大的保險機構(gòu)之后，新的樣本回歸結(jié)果在顯著性和影響方向上與剔除前相比沒有發(fā)生大的變化，表明本文的實證檢驗結(jié)果和結(jié)論具有較高的穩(wěn)定性和可靠性。五、結(jié)論從本文效率測算的結(jié)果看，外商獨資保險機構(gòu)的保險業(yè)務(wù)效率和投資業(yè)務(wù)效率在2001、2002年之后逐漸趕上甚至超過中資機構(gòu)，尤其在投資業(yè)務(wù)上的效率水平保持了較為明顯的優(yōu)勢，這表明外商獨資保險機構(gòu)相對內(nèi)資保險機構(gòu)而言具有較強的技術(shù)優(yōu)勢，并且他們憑借專業(yè)知識給中國市場帶來了更多的附加值。然而，外商獨資保險機構(gòu)在中國仍面臨著發(fā)展規(guī)模的制約，這從他們目前市場份額總和僅為整個壽險的5％、產(chǎn)險及意外險的1％可見一斑。除了政策限制等因素外，由于缺乏本土優(yōu)勢以及企業(yè)文化上的差異，比起一些資深的內(nèi)資保險機構(gòu)，人們對外商獨資保險機構(gòu)的接受度還相對有限。就在人們將目光轉(zhuǎn)向合資形式，希望通過國內(nèi)大型國企和外國知名保險集團的強強聯(lián)合來實現(xiàn)保險市場的深度開發(fā)時，本文發(fā)現(xiàn)，合資保險機構(gòu)經(jīng)營過程各個階段的效率水平并不如預(yù)計的樂觀，甚至不如外商獨資保險機構(gòu)，這種合資組織模式使得許多國際著名保險機構(gòu)在被與他人捆綁的狀態(tài)下，難有很好的表現(xiàn)。其中，中外股東雙方在企業(yè)經(jīng)營管理控制權(quán)的爭奪和經(jīng)營發(fā)展理念上的差異，是導(dǎo)致中外合資保險機構(gòu)在中國市場處于較為尷尬發(fā)展境地的重要原因之一。從外資進入的效應(yīng)看，一是外資進入所帶來的資本形成效應(yīng)是對中國保險業(yè)效率改善最為直接的經(jīng)濟效應(yīng)，但如果僅是單純的資金引入而不能促進我國保險產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換，那它只能帶來暫時的保險業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。真正對保險產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有戰(zhàn)略性影響的還是外商對華保險業(yè)直接投資額的結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)，它包括為我國保險業(yè)市場的長期健康發(fā)展帶來深遠的結(jié)構(gòu)性競爭效應(yīng)和技術(shù)外溢效應(yīng)。二是外資進入引發(fā)的市場競爭效應(yīng)確實對保險業(yè)的效率改進起到了一定的積極作用，而且外資機構(gòu)數(shù)量的增加比資產(chǎn)和市場份額的擴大對效率的影響更為明顯。但僅僅通過放松外資機構(gòu)市場準入的管制來增加新