考前必備2023年山東省泰安市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)

考前必備2023年山東省泰安市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.2008年8月22日甲公司股票的每股收盤價格為4．63元，甲公司認(rèn)購權(quán)證的行權(quán)價格為每股4．5元，此時甲公司認(rèn)股權(quán)證是（）。

A.平價認(rèn)購權(quán)證B.實(shí)值認(rèn)購權(quán)證C.虛值認(rèn)購權(quán)證D.零值認(rèn)購權(quán)證

2.債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折現(xiàn)率(必要報酬率)，以下說法中正確的是（）。

A.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

B.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

C.如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值高

D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高

3.下列關(guān)于我國上市公司股利支付相關(guān)規(guī)定的表述中，正確的是（）。

A.現(xiàn)金股利政策的執(zhí)行情況只需在公司年度報告中披露

B.公司董事會擁有股利分配決策權(quán)，并負(fù)責(zé)對外發(fā)布股利分配公告

C.在股權(quán)登記日買入股票并登記在冊的股東享有本次現(xiàn)金股利及股票股利

D.除息日當(dāng)日的股票價格包含本次派發(fā)的股利，但其下一個交易日的股票價格需經(jīng)除權(quán)調(diào)整

4.下列關(guān)于附帶認(rèn)股權(quán)債券的籌資成本表述正確的有（）。

A．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本應(yīng)大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本

D．附帶認(rèn)股權(quán)證債券的利率較低，所以認(rèn)股權(quán)證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本

5.下列情形中，會使企業(yè)增加股利分配的是()。

A.市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B.市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加

C.經(jīng)濟(jì)增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會

D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模

6.常用的制造費(fèi)用分配計(jì)入產(chǎn)品成本的方法不包括（）。

A.按生產(chǎn)工時比例分配B.按人工數(shù)比例分配C.按機(jī)器工時比例分配D.按定額工時比例分配

7.公司進(jìn)行股票分割，會使原有股東的利益()。

A.受到損害B.有所增長C.既無損害亦無增長D.可能會有損害或增長

8.某公司上年在改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系中，權(quán)益凈利率為25％，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為15％，稅后利息率為8％，則凈財(cái)務(wù)杠桿為()。

A.1．88B.1．67C.1．43D.3．13

9.企業(yè)某部門本月銷售收入10000元，已銷商品的變動成本6000元，部門可控固定間接費(fèi)用500元，部門不可控固定間接費(fèi)用800元，最能反映該部門真實(shí)貢獻(xiàn)的金額是（）元

A.2200B.2700C.3500D.4000

10.已知：（P/A，7%，6）＝4.7665，（P/A，7%，8）＝5.9713，則7年期、7%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)為（）A.4.9713B.5.3893C.5.7665D.8.6540

二、多選題(10題)11.為協(xié)調(diào)與經(jīng)營者之間的矛盾，股東需要權(quán)衡的因素有（）

A.經(jīng)營成本B.偏離股東目標(biāo)的損失C.激勵成本D.監(jiān)督成本

12.企業(yè)的平均資本成本率15%，權(quán)益資本成本率18%：借款的預(yù)期稅后平均利率13%，其中稅后有擔(dān)保借款利率12%，無擔(dān)保借款利率14%。該企業(yè)在進(jìn)行融資租賃設(shè)備與購買的決策分析時，下列作法中不適宜的有（）。

A.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18%

B.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為15%

C.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為18%

D.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為13%

13.資本市場有效原則對投資者和管理者的意義在于：()。

A.投資者是在徒勞地尋找超額投資回報

B.市場為企業(yè)提供了合理的價值度量

C.管理者的管理行為會被正確地解釋并反映到價格中

D.管理者對會計(jì)報表的粉飾行為不會引起證券價格的上升

14.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)相比較的特點(diǎn)表述正確的有（）。

A.金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)一致均具有風(fēng)險性和收益性的屬性

B.金融資產(chǎn)的單位由人為劃分，實(shí)物資產(chǎn)的單位由其物理特征決定

C.通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值上升，按購買力衡量的價值下降，實(shí)物資產(chǎn)名義價值上升，按購買力衡量的價值下降

D.金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)期限都是人為設(shè)定的

15.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，不正確的有()。

A.配股價格一般采取網(wǎng)上競價方式確定

B.配股價格低于市場價格，會減少老股東的財(cái)富

C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價格等于配股價格

D.配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格

16.甲公司擬投資a、b兩種證券，兩種證券期望報酬率的相關(guān)系數(shù)為0.2，投資組合期望報酬率與標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系如下圖所示，則以下說法正確的有（）。

A.該投資組合的無效集為AB曲線

B.最小方差組合為B點(diǎn)所代表的方差組合

C.該投資組合的有效集為BC曲線

D.如果相關(guān)系數(shù)為0.5，曲線將更向左彎曲

17.應(yīng)收賬款發(fā)生后，企業(yè)應(yīng)采取各種措施，盡量爭取按期收回款項(xiàng)，否則會因拖欠時間過長而發(fā)生壞賬，下列屬于這些措施的有（）

A.對應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督B.對壞賬損失的事先準(zhǔn)備C.制定適當(dāng)?shù)氖召~政策D.增加收賬費(fèi)用

18.法定公積金的用途有()。

A.彌補(bǔ)公司虧損B.擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營C.轉(zhuǎn)為增加公司資本D.支付股利

19.下列關(guān)于股東財(cái)富最大化說法中，錯誤的有（）

A.假設(shè)股價上升，意味著公司為股東創(chuàng)造了價值

B.分派股利時股價下跌，在債務(wù)價值不變的情況下，會使股東財(cái)富受到損害

C.發(fā)行債券可以增加公司價值，進(jìn)而增加股東財(cái)富

D.以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)目標(biāo)同時考慮了股東投入資本成本、取得利潤的時間和所承擔(dān)的風(fēng)險

20.下列關(guān)于優(yōu)先股特點(diǎn)的表述中，不正確的有（）。

A.與債券相比，不支付股利不會導(dǎo)致公司破產(chǎn)

B.發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權(quán)益

C.不會增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險

D.不會增加普通股的成本

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.下列關(guān)于營運(yùn)資本籌資政策的表述中，正確的是()。

A.營運(yùn)資本籌資政策越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越高

B.保守型籌資政策有利于降低企業(yè)資本成本

C.激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險性均較高的營運(yùn)資本籌資政策

D.配合型籌資政策要求企業(yè)流動資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿足

22.布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價模型的假設(shè)不包括()。

A.股票或期權(quán)的買賣沒有交易成本

B.短期的無風(fēng)險利率是已知的，并且在期權(quán)壽命期內(nèi)保持不變

C.不允許賣空

D.看漲期權(quán)只能在到期日執(zhí)行

23.下列表述中正確的是()。

A.金融市場上的利率越高，補(bǔ)償性存款余額的機(jī)會成本就越低

B.制定營運(yùn)資本籌資政策，就是確定流動資產(chǎn)所需資金中短期來源和長期來源的比例

C.如果在折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益率低于放棄折扣的隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣

D.激進(jìn)型籌資政策下，臨時性負(fù)債在企業(yè)全部資金來源中所占比重小于配合型籌資政策

24.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品，已知三種產(chǎn)品的單價分別為10元、8元和6元，單位變動成本分別為8元、5元和4元，銷售量分別為200件、500輛和550噸。固定成本總額為1000元，則加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為()。

A.0.3226B.0.3628C.0.2826D.0.3018

25.某企業(yè)平價發(fā)行一批債券,該債券票面利率為10%,籌資費(fèi)用率為2%,該企業(yè)所得稅率為33%,則這批債券資金成本為()。

A.10.2B.6.84C.6.57D.1.0

26.在進(jìn)行資本投資評價時，下列表述正確的是()。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險相同時，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率。

C.對于投資規(guī)模不同的互斥方案決策應(yīng)以內(nèi)含報酬率的決策結(jié)果為準(zhǔn)

D.增加債務(wù)會降低加權(quán)資本成本

27.本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品10000件，實(shí)際耗用A材料32000公斤，其實(shí)際價格為每公斤40元，該產(chǎn)品A材料的用量標(biāo)準(zhǔn)是3公斤，標(biāo)準(zhǔn)價格是45元，其直接材料用量差異為()。

A.90000元B.80000元C.64000元D.-160000元

28.某公司2012年的利潤留存率為60％，凈利潤和股利的增長率均為6％。該公司股票的p值為2，國庫券利率為4％，市場平均股票收益率為7％。則該公司2012的本期市盈率為()。

A.11．4B.10．6C.12．8D.13．2

29.若公司本身債券沒有上市，且無法找到類比的上市公司，在用風(fēng)險調(diào)整法估計(jì)稅前債務(wù)成本時()。

A.稅前債務(wù)成本＝政府債券的市場回報率＋企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率

B.稅前債務(wù)成本＝可比公司的債務(wù)成本＋企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率

C.稅前債務(wù)成本＝股票資本成本＋企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償率

D.稅前債務(wù)成本＝無風(fēng)險利率＋證券市場的風(fēng)險溢價率

30.已知利潤對單價的敏感系數(shù)為2，為了確保下年度企業(yè)不虧損，單價下降的最大幅度為()。

A.50％B.100％C.20％D.80％

四、計(jì)算分析題(3題)31.第

33

題

有一面值為1000元的債券，票面利率為4%，單利計(jì)息到期一次還本付息，期限為3年，2006年5月1日發(fā)行，假設(shè)投資人要求的必要報酬率為8%（復(fù)利，按年計(jì)息）。

要求：

（1）計(jì)算該債券在發(fā)行時的價值；

（2）計(jì)算該債券在2006年11月1日的價值；

（3）假設(shè)2006年11月1日以900元的價格購入，計(jì)算到期收益率（復(fù)利，按年計(jì)息）（提示：介于9%和10%之間）。

32.A公司目前總股本5000萬元，每股面值1元，股價為50元。股東大會通過決議，擬10股配4股，配股價25元／股，配股除權(quán)日期定為2011年3月2日。假定配股前每股價格為56元，不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化。要求：（1）假設(shè)所有股東都參與配股，計(jì)算該公司股票的配股除權(quán)價格、配股后每股價格以及配股權(quán)價值；（2）假定投資者李某持有100萬股A公司股票，其他的股東都決定參與配股，分別計(jì)算李某參與配股和不參與配股對其股東財(cái)富的影響，并判斷李某是否應(yīng)該參與配股；（3）如果把配股改為公開增發(fā)新股，增發(fā)2000萬股，增發(fā)價格為25元，增發(fā)前一交易日股票市價為56元／股。老股東認(rèn)購了1500萬股，新股東認(rèn)購了500萬股。不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，計(jì)算老股東和新股東的財(cái)富增加。（增發(fā)后每股價格的計(jì)算結(jié)果保留四位小數(shù)，財(cái)富增加的計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）

33.某公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，稅后利潤為450萬元，所得稅稅率為25%。公司全年固定成本和利息總額為3000萬元，公司當(dāng)年年初發(fā)行了一種5年期每年付息，到期還本的債券，發(fā)行債券數(shù)量為1萬張，每張債券市價為989．8元，面值為1000元，債券年利息為當(dāng)年利息總額的20%。

要求：

(1)計(jì)算當(dāng)年稅前利潤。

(2)計(jì)算當(dāng)年利息總額。

(3)計(jì)算當(dāng)年息稅前利潤總額。

(4)計(jì)算當(dāng)年利息保障倍數(shù)。

(5)計(jì)算當(dāng)年經(jīng)營杠桿系數(shù)。

(6)計(jì)算當(dāng)年債券籌資的資金成本。

五、單選題(0題)34.下列有關(guān)期權(quán)到期日價值和凈損益的公式中，錯誤的是（）。

A.多頭看漲期權(quán)到期日價值一Ma×（股票市價一執(zhí)行價格，0）

B.空頭看漲期權(quán)凈損益一空頭看漲期權(quán)到期日價值+期權(quán)價格

C.空頭看跌期權(quán)到期日價值=一Ma×（執(zhí)行價格一股票市價，0）

D.空頭看跌期權(quán)凈損益一空頭看跌期權(quán)到期日價值一期權(quán)價格

六、單選題(0題)35.能夠反映企業(yè)利息償付安全性的最佳指標(biāo)是（）。

A.利息保障倍數(shù)B.流動比率C.稅后利息率D.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)

參考答案

1.B認(rèn)購權(quán)證為買權(quán)，由于當(dāng)前市價高于認(rèn)購權(quán)證的行權(quán)價格，因此該認(rèn)股權(quán)證為實(shí)值期權(quán)。

2.A【答案】A

【解析】由于票面利率均低于必要報酬率，說明兩債券均為折價發(fā)行的債券。償還期限越長，表明未來獲得低于市場利率的低利息的出現(xiàn)頻率高，則債券價值越低，所以選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯誤；對于折價發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價值會下降，所以選項(xiàng)C錯誤；對于折價發(fā)行債券，票面利率低于必要報酬率，所以當(dāng)必要報酬率與票面利率差額大，(因債券的票面利率相同)即表明必要報酬率越高，則債券價值應(yīng)越低。當(dāng)其他因素不變時，必要報酬率與債券價值是呈反向變動的，所以選項(xiàng)D錯誤。

3.C《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》要求上市公司在年度報告、半年度報告中分別披露利潤分配預(yù)案、在報告期實(shí)施的利潤分配方案執(zhí)行情況的基礎(chǔ)上，還要求在年度報告、半年度報告以及季度報告中分別披露現(xiàn)金分紅政策在本報告期的執(zhí)行情況，選項(xiàng)A錯誤；我國股利分配決策權(quán)屬于股東大會，選項(xiàng)B錯誤；在除息日當(dāng)日及以后買入的股票不再享有本次股利分配的權(quán)利，選項(xiàng)D錯誤。股權(quán)登記日(recorddate)，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期。只有在股權(quán)登記日這一天登記在冊的股東(即在此日及之前持有或買入股票的股東)才有資格領(lǐng)取本期股利，選項(xiàng)C正確。

4.C附帶認(rèn)股權(quán)債券的資本成本，可以用投資人的內(nèi)含報酬率來估計(jì)。計(jì)算出的內(nèi)含報酬率必須處在債務(wù)的市場利率和普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時接受。

5.C影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動性、舉債能力、投資機(jī)會、資本成本和債務(wù)需要。市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱，會使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)A錯誤；市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加，將會降低企業(yè)資產(chǎn)的流動性，為了保持一定的資產(chǎn)流動性，會使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)B錯誤；經(jīng)濟(jì)增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會，保持大量現(xiàn)金會造成資金的閑置，于是企業(yè)會增加現(xiàn)金股利的支付，選項(xiàng)C正確；為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模，從資本成本考慮，應(yīng)盡可能利用留存收益籌資，會使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)D錯誤。

6.B在生產(chǎn)一種產(chǎn)品的車間中，制造費(fèi)用可直接計(jì)入其產(chǎn)品成本。在生產(chǎn)多種產(chǎn)品的車間中，就要采用既合理又簡便的分配方法，將制造費(fèi)用分配計(jì)入各種產(chǎn)品成本。制造費(fèi)用分配計(jì)入產(chǎn)品成本的方法，常用的有按生產(chǎn)工時、定額工時、機(jī)器工時、直接人工費(fèi)等比例分配。

7.C解析：對于股東來講，股票分割后各股東持有的股數(shù)增加，但持股比例不變，持有股票的總價值不變。

8.C權(quán)益凈利率被分解為凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率和杠桿貢獻(xiàn)率兩部分，杠桿貢獻(xiàn)率＝(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿。權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿，即凈財(cái)務(wù)杠桿＝(權(quán)益凈利率－凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率)/(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率)＝(25%－15%)/(15%－8%)＝1．43。

9.B最能反映部門真是貢獻(xiàn)的指標(biāo)是部門稅前經(jīng)營利潤，則部門稅前經(jīng)營利潤＝銷售收入－變動成本－可控固定成本－不可控固定成本＝10000－6000－500－800＝2700（元）。

綜上，本題應(yīng)選B。

10.C由于預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比期數(shù)減1，系數(shù)加1，即[（P/A，i，n－1）＋1]，故7年期、7%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)為[（P/A，7%，7－1）＋1]＝（P/A，7%，6）＋1＝4.7665＋1＝5.7665。

綜上，本題應(yīng)選C。

關(guān)于貨幣的單、復(fù)利及年金的系數(shù)關(guān)系總結(jié)如下：

11.BCD股東為協(xié)調(diào)與經(jīng)營者之間的矛盾可采取的制度性措施有：（1）監(jiān)督；（2）激勵。但是這兩項(xiàng)措施受到成本等因素限制，仍不可能使經(jīng)營者完全按股東的意愿行動，其仍可能為自身利益而給股東帶來損失。

因此，股東應(yīng)尋求“監(jiān)督成本＋激勵成本＋偏離股東目標(biāo)的損失”的最小值，此時為最佳解決辦法。故股東需要權(quán)衡的因素為B、C、D三項(xiàng)。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

12.BCD在融資租賃與購買決策分析時，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為稅后有擔(dān)保借款利率，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率為全部使用權(quán)益資金籌資時的機(jī)會成本(即權(quán)益資本成本)。因此，本題只有選項(xiàng)A的說法正確。

13.ABCD根據(jù)資本市場有效原則，可以得出以上結(jié)論。

14.AB【答案】AB

【解析】通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值不變，按購買力衡量的價值下降，實(shí)物資產(chǎn)名義價值上升，按購買力衡量的價值不變，所以選項(xiàng)C錯誤；實(shí)物資產(chǎn)的期限不是人為設(shè)定的，而是自然屬性決定的，所以選項(xiàng)D錯誤。

15.ABD配股一般采取網(wǎng)上定價發(fā)行的方式，所以選項(xiàng)A的說法不正確；配股價格低于市場價格時，如果所有的股東均參與配股，則老股東的財(cái)富不變，所以選項(xiàng)B的說法不正確；配股權(quán)是指當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時，原普通股股東享有的按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認(rèn)購一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。配股權(quán)是普通股股東的優(yōu)惠權(quán)，實(shí)際上是一種短期的看漲期權(quán)，根據(jù)教材例題可知，其執(zhí)行價格等于配股價格，所以選項(xiàng)C的說法正確；配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格的差額再除以購買一股新股所需的配股權(quán)數(shù)，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

16.AB選項(xiàng)B正確，機(jī)會集曲線最左端的組合稱為最小方差組合，B點(diǎn)在最左端，故B點(diǎn)為機(jī)會曲線的最小投資組合點(diǎn)；

選項(xiàng)A正確、選項(xiàng)C錯誤，有效集合是從最小方差組合點(diǎn)（B點(diǎn)）到最高期望報酬率組合點(diǎn)（E點(diǎn)）的那段曲線，故有效集為曲線BE，而機(jī)會曲線上有效集以外的投資組合構(gòu)成的為無效集，故無效集為曲線AB；

選項(xiàng)D錯誤，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險分散化效應(yīng)也就越強(qiáng)，機(jī)會集曲線就越向左彎曲；相關(guān)系數(shù)越大，風(fēng)險分散化效應(yīng)就越弱，完全正相關(guān)的投資組合，不具有風(fēng)險分散化效應(yīng)，其機(jī)會曲線是一條直線。由于0.5大于0.2，故相關(guān)系數(shù)為0.5時機(jī)會曲線會更偏右且更平滑。

綜上，本題應(yīng)選AB。

17.ABC應(yīng)收賬款發(fā)生后，企業(yè)應(yīng)采取各種措施，盡量爭取按期收回款項(xiàng)，否則會因拖欠時間過長而發(fā)生壞賬，使企業(yè)蒙受損失。這些措施包括對應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督、對壞賬損失的事先準(zhǔn)備和制定適當(dāng)?shù)氖召~政策等。

18.ABCD法定公積金從凈利潤中提取形成，用于彌補(bǔ)公司虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營或者轉(zhuǎn)為增加公司資本。股份有限公司原則上應(yīng)從累計(jì)盈利中分派股利，無盈利不得支付股利。但若公司用公積金抵補(bǔ)虧損以后，為維護(hù)其股票信譽(yù)，經(jīng)股東大會特別決議，也可用公積金支付股利。

19.ABC選項(xiàng)A錯誤，股價上升也有可能是企業(yè)與股東之間的交易導(dǎo)致的。企業(yè)與股東之間的交易會影響股價，但不影響股東財(cái)富；

選項(xiàng)B錯誤，分派股利只是企業(yè)與股東之間的交易，企業(yè)與股東之間的交易可能影響股價，但并不影響股東財(cái)富；

選項(xiàng)C錯誤，發(fā)行債券是通過增加債務(wù)價值來增加公司價值的，而股東財(cái)富的增加取決于股東權(quán)益價值的市場增加值。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

20.CD優(yōu)先股的股利支付雖然沒有法律約束，但是經(jīng)濟(jì)上的約束使公司傾向于按時支付其股利。因此，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負(fù)債籌資沒有什么差別，會增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險并進(jìn)而增加普通股的成本。

21.C【答案】C

【解析】營運(yùn)資本籌資政策越激進(jìn)，易變現(xiàn)率越低，選項(xiàng)A錯誤；激進(jìn)型籌資政策有利于降低企業(yè)資本成本，選項(xiàng)B錯誤；激進(jìn)型籌資政策是一種收益性和風(fēng)險性均較高的營運(yùn)資本籌資政策，選項(xiàng)C正確；配合型籌資政策要求企業(yè)臨時性流動資產(chǎn)資金需求全部由短期金融負(fù)債滿足，選項(xiàng)D錯誤。

22.C解析：布來克—斯科爾斯期權(quán)定價模型假設(shè)允許賣空，賣空者將立即得到賣空股票當(dāng)天價格的資金。

23.B【答案】B

【解析】金融市場上的利率越高，補(bǔ)償性存款余額的機(jī)會成本就越高，選項(xiàng)A錯誤；短期投資收益低，而放棄現(xiàn)金折扣的成本高，則不應(yīng)放棄折扣，選項(xiàng)C錯誤；激進(jìn)型籌資政策下，臨時性負(fù)債在企業(yè)全部資金來源中所占比重大于配合型籌資政策，選項(xiàng)D錯誤。

24.A解析：甲、乙、丙三種產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率分別為：

各產(chǎn)品的銷售重分別為：

以各產(chǎn)品的銷售比重為權(quán)數(shù)，計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率：

加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=20%×21.51%+37.5%×43.01%+33.33%×35.48%=32.26%

25.B

26.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)8沒有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；對于互斥投資項(xiàng)目，投資額不同引起的(項(xiàng)目壽命期相同)互斥方案，可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出評價，選項(xiàng)C錯誤；選項(xiàng)D沒有考慮到增加債務(wù)會使股東要求的報酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險增加而提高。

27.A解析：材料用量差異=(32000-10000×3)×45=90000元

28.B本題的主要考核點(diǎn)是本期市盈率的計(jì)算。股權(quán)資本成本＝4％＋2×(7％－4％)＝10％本期市盈率＝。

29.A用風(fēng)險調(diào)整法估計(jì)稅前債務(wù)成本時，稅前債務(wù)成本通過同期限政府債券的市場收益率與企業(yè)的信用風(fēng)險補(bǔ)償相加求得。

30.A【答案】A

【解析】利潤變動率÷單價變動率=2單價變動率=(一100％)÷2=一50％

31.（1）債券價值＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，3）＝889.06（元）

（2）債券價值＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，2.5）

＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，2）×（P/S，8%，1/2）

＝923.96（元）

（3）設(shè)到期收益率為r，則：

900＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，r，2.5）

（S/P，r，2.5）=1.2444

當(dāng)r＝10%時，（S/P，r，2.5）=1.2691

當(dāng)＝9%時，（S/P，r，2.5）=1.2404

利用內(nèi)插法可知：

（1.2691－1.2444）/（1.2691－1.2404）＝（10%－r）/（10%－9%）

解得：r＝9.14%

32.（1）配股前總股數(shù)=5000／1=5000（萬股）

配股除權(quán)價格=（5000×56+25×5000×4／10）／（5000+5000×4／10）=47．14（元）

或：配股除權(quán)價格=（56+25×4／10）／（1+4／10）=47．14（元）

由于不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化

所以配股后每股價格=配股除權(quán)價格=47．14（元）

配股權(quán)價值=（47．14-25）／（10／4）=8．86（元）

（2）如果李某參