考前必備2023年湖北省黃石市注冊會計財務成本管理真題(含答案)

考前必備2023年湖北省黃石市注冊會計財務成本管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.聯(lián)合杠桿可以反映（）。

A.營業(yè)收入變化對邊際貢獻的影響程度

B.營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度

C.營業(yè)收入變化對每股收益的影響程度

D.息稅前利潤變化對每股收益的影響程度

2.某公司2009年銷售收入為4000萬元，2010年計劃銷售收入為6000萬元，銷售增長率為50％。假設經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為66.67％，經(jīng)營負債銷售百分比為6.17％，計劃銷售凈利率為6％，股利支付率為40%，則外部融資銷售增長比為（）。

A.49.7%

B.60.5%

C.42.5%

D.54.5%

3.甲股票每股股利的固定增長率為5％，預計一年后的股利為6元，目前國庫券的收益率為10％，市場平均股票必要收益率為15％。該股票的β系數(shù)為1．5，該股票的價值為()元。

A.45B.48C.55D.60

4.如果企業(yè)經(jīng)營在季節(jié)性低谷時除了經(jīng)營性流動負債外不再使用短期借款，其所采用的營運資本籌資策略屬于（）

A.適中型籌資策略B.保守型籌資策略C.適中型或保守型籌資策略D.激進型籌資策略

5.第

5

題

關(guān)于不同經(jīng)濟情況的報酬率的概率分布與股票風險的描述正確的有（）。

A.概率分布越均勻，風險越低B.概率分布越集中，風險越低C.概率分布越分散，風險越低D.概率分布越對稱，風險越低

6.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預計一季度和二季度的銷售量分別為200件和260件，一季度的預計生產(chǎn)量是（）件

A.200B.194C.206D.260

7.如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，則下列適合用來計算債務成本的方法是（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.風險調(diào)整法D.財務比率法

8.根據(jù)MM理論，當企業(yè)負債的比例提高時，下列說法正確的是()。

A.權(quán)益資本成本上升B.加權(quán)平均資本成本上升C.加權(quán)平均資本成本不變D.債務資本成本上升

9.下列關(guān)于作業(yè)成本法的說法，不正確的是（）

A.作業(yè)成本法強調(diào)使用不同層面和數(shù)量眾多的資源成本動因?qū)⒆鳂I(yè)成本追溯到產(chǎn)品

B.作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費用更準確地分配到作業(yè)、生產(chǎn)過程、產(chǎn)品、服務及顧客中的一種成本計算方法

C.作業(yè)成本法的基本思想是“產(chǎn)品消耗作業(yè)，作業(yè)消耗資源”

D.作業(yè)成本法強調(diào)使用追溯和動因分配方式來分配成本

10.假設ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為60元。有1股以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為是62元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升33．33%，或者降低25%。無風險利率為每年4%，若當前的期權(quán)價格為8元，則下列表述正確的是（）。

A.期權(quán)的套期保值比率為0．4152

B.投資人應購買此期權(quán)，同時賣空0．5142股的股票，并投資22．69元于無風險證券，可套利0．16元

C.套利活動促使期權(quán)只能定價為8元

D.套利活動促使期權(quán)只能定價為7．84元

二、多選題(10題)11.

第

29

題

我國的短期融資券的特征包括（）。

A.發(fā)行人為金融企業(yè)

B.期限不超過365天

C.發(fā)行利率由發(fā)行人和承銷商協(xié)商確定

D.待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%

12.下列各項中，在現(xiàn)金預算表中反映的有（）

A.股利B.短期借款利息C.銷售及管理費用D.購買設備

13.下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的有（）。

A.如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0

B.相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是等于另一種證券報酬率的增長

C.如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分散任何風險

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

14.下列關(guān)于正常的標準成本屬性的說法中，正確的有()。

A.具有客觀性B.具有現(xiàn)實性C.具有激勵性D.具有穩(wěn)定性

15.假設其他因素不變，下列事項中，會導致折價發(fā)行的平息債券價值下降的有（）。

A.提高付息頻率B.延長到期時間C.提高票面利率D.等風險債券的市場利率上升

16.甲公司以市值計算的債務與股權(quán)比率為2。假設當前的債務稅前資本成本為6％，股權(quán)資本成本為12％。還假設，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務，公司的債務與股權(quán)比率降為1，同時企業(yè)的債務稅前資本成本下降到5．5％，假設不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設條件。則下列說法正確的有（）。

A.無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本為8％

B.交易后有負債企業(yè)的股權(quán)資本成本為10．5％

C.交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

D.交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

17.某成本中心本月計劃生產(chǎn)任務為500臺，單位成本為20000元，目前該成本中心設備的正常生產(chǎn)能力為800臺。在該前提下，下列做法中不正確的有（）。

A.為了節(jié)約成本，該成本中心負責人選用質(zhì)次價低的材料，造成產(chǎn)品質(zhì)量下降

B.該成本中負責人組織全體人員加班加點，超額完成了任務，本月實際生產(chǎn)了l000臺

C.在業(yè)績評價中，成本中心采用全額成本法，將固定制造費用閑置能量差異歸于該成本中心負責

D.該成本中心保質(zhì)保量完成了計劃任務，單位成本為19500元

18.確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)時，（）。

A.如果企業(yè)的銷售不穩(wěn)定，則可較多地籌措負債資金

B.為了保證原有股東的絕對控制權(quán)，一般應盡量避免普通股籌資

C.若預期市場利率會上升，企業(yè)應盡量利用短期負債

D.一般而言，收益與現(xiàn)金流量波動較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負債水平低

19.第

13

題

假如甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品產(chǎn)量500件，月末在產(chǎn)品共計100件，其中有60%的完工程度為30%，剩余的40%的完工程度為80%，原材料在生產(chǎn)開始時一次投入，甲產(chǎn)品本月月初在產(chǎn)品和本月耗用直接材料費用共計45000元，直接人工費用為5500元，制造費用11000元，則下列各項正確的是（）。

A.完工產(chǎn)品負擔的直接材料費用為40909元

B.在產(chǎn)品負擔的直接材料費用為7500元

C.完工產(chǎn)品負擔的直接人工費用為5000元

D.在產(chǎn)品負擔的制造費用為1000元

20.關(guān)于限制資源最佳利用決策，下列說法正確的有（）

A.決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻

B.決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的銷售收入

C.應該優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源的邊際貢獻最大的產(chǎn)品

D.應該優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源的銷售收入最大的產(chǎn)品

三、1.單項選擇題(10題)21.下列關(guān)于我國企業(yè)公開發(fā)行債券的表述中，正確的是()。

A.發(fā)行企業(yè)債券無需公開披露募集說明書

B.擬公開發(fā)行債券的企業(yè)可自行決定是否進行信用評級

C.因企業(yè)債券的發(fā)行成本高，其籌資成本通常高于內(nèi)源融資成本

D.企業(yè)債券是否平價發(fā)行主要取決于債券的票面利率是否等于市場利率

22.在增發(fā)新股定價時，下列表述中不正確的是()。

A.公開增發(fā)新股的發(fā)行價沒有折價

B.公開增發(fā)新股的定價基準日相對固定

C.非公開增發(fā)新股的發(fā)行價可以折價

D.非公開增發(fā)新股的定價基準日相對固定

23.經(jīng)濟價值是經(jīng)濟學家所持的價值觀念，下列有關(guān)表述不正確的是()。

A.它是指一項資產(chǎn)的公平市場價值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計量

B.現(xiàn)實市場價格表現(xiàn)了價格被市場接受，因此與公平市場價值基本一致

C.企業(yè)價值評估提供的結(jié)論有很強的時效性

D.會計價值與市場價值是兩回事，都不同于經(jīng)濟價值

24.若人工效率差異為3000元，標準工資率為6元／小時，變動制造費用的標準分配率為2．5元／小時，則變動制造費用的效率差異為()元。

A.1000B.1250C.1200D.1150

25.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的是()。

A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選負債籌資

C.無稅的MM理論認為資產(chǎn)負債率為100％時資本結(jié)構(gòu)最佳

D.權(quán)衡理論是對代理理論的擴展

26.長期循環(huán)應注意的特點不包括()。

A.固定資產(chǎn)的現(xiàn)金流出發(fā)生在購置的會計期

B.折舊是本期的費用，但不是本期的現(xiàn)金流出

C.只要虧損額不超過折舊額，企業(yè)現(xiàn)金余額并不減少

D.產(chǎn)成品轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金后，企業(yè)可視需要重新分配

27.投資中心經(jīng)理不能控制的項目是()。

A.本中心自身的成本B.總公司分攤來的管理費用C.投資規(guī)模D.本中心的銷售收入

28.(2009年舊制度)在采用風險調(diào)整折現(xiàn)率法評價投資項目時，下列說法中錯誤的是()。

A.項目風險與企業(yè)當前資產(chǎn)的平均風險相同，只是使用企業(yè)當前資本成本作為折現(xiàn)率的必要條件之一，而非全部條件

B.評價投資項目的風險調(diào)整折現(xiàn)率法會縮小遠期現(xiàn)金流量的風險

C.采用實體現(xiàn)金流量法評價投資項目時應以加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率．采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評價投資項目時應以股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率

D.如果凈財務杠桿大于零，股權(quán)現(xiàn)金流量的風險比實體現(xiàn)金流量大，應使用更高的折現(xiàn)率

29.根據(jù)《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》的規(guī)定,下列事項中上市公司無須作為重大事件公布的是()。

A.公司訂立重要合同,該合同可能對公司經(jīng)營成果和財務狀況產(chǎn)生顯著影響

B.公司未能歸還到期重大債務

C.20%以上的董事發(fā)生變動

D.公司的經(jīng)營項目發(fā)生重大變化

30.甲股票預計第一年的股價為8元，第一年的股利為0.8元，第二年的股價為10元，第二年的股利為1元，則按照連續(xù)復利計算的第二年的股票收益率為()。(用內(nèi)插法計算)

A.0.375B.0.3185C.0.1044D.0.3

四、計算分析題(3題)31.A公司現(xiàn)銷方式每年可銷售產(chǎn)品800000件，單價1元，變動成本率為70%，固定成本為120000元，該公司尚有30%的剩余生產(chǎn)能力。為了擴大銷售，該公司擬改用賒銷政策，信用政策準備調(diào)整為“3/0，2/30，N/60”。有關(guān)部門預測，年銷售量可增至1000000件，估計有50%的客戶會利用3%的折扣，40%的客戶會利用2%的折扣；平均庫存量隨之增加2000件，每件存貨成本按變動成本0.5元計算，應付賬款也隨之增加10000元，管理費用增加10000元，壞賬損失為銷售額的1.5%。A公司的資本成本為20%。

要求：

(1)作出A公司的信用決策。

(2)B公司需向A公司購進產(chǎn)品10000件，計算并確定對于B公司最有利的付款時間。

(3)若B公司需向銀行借款支付貨款，且只能借入期限為3個月的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款，年利率為15%，銀行要求按貼現(xiàn)法付息。按B公司最有利的條件計算，公司至少應向銀行借多少款?

(4)若B公司目前有足夠的現(xiàn)金支付貨款，但有一債券投資機會，預計投資收益率為28%，則企業(yè)最有利的付款時間又為哪一天?

32.假設A公司總股本的股數(shù)為100000股，現(xiàn)采用公開方式發(fā)行20000股，增發(fā)前一交易日股票市價為5元／股。老股東和新股東各認購了10000股，假設不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，在增發(fā)價格分別為5．5元／股，5元／股，4．5元／股的情況下，老股東和新股東的財富將分別有什么變化。

33.第

2

題

2009年8月15日，甲公司股票價格為每股50元，以甲公司股票為標的代號為甲49的看漲期權(quán)的收盤價格為每股5元，甲49表示此項看漲期權(quán)的行權(quán)價格為每股49元。截至2009年8月15日，看漲期權(quán)還有199天到期。甲公司股票收益的波動率預計為每年30%，資本市場的無風險利率為年利率7%。

要求：

（1）使用布萊克-斯科爾斯模型計算該項期權(quán)的價值（d1和d2的計算結(jié)果取兩位小數(shù)，其他結(jié)果取四位小數(shù)，一年按365天計算）。

（2）如果你是一位投資經(jīng)理并相信布萊克-斯科爾斯模型計算出的期權(quán)價值的可靠性，簡要說明如何作出投資決策。

五、單選題(0題)34.某公司發(fā)行總面額為1000萬元的債券，票面利率為15%，償還期限2年，每半年付息，公司適用的所得稅稅率為25%，該債券發(fā)行價為1000萬元，發(fā)行成本為4．862%，則債券稅后年(有效)資本成本為（）。

A.9%B.13．5%C.14．11%D.18%

六、單選題(0題)35.下列關(guān)于股票公開間接發(fā)行和不公開直接發(fā)行的有關(guān)說法中，正確的是（）A.向累計超過100人的特定對象發(fā)行屬于公開發(fā)行股票

B.公開發(fā)行股票易于足額募集資本

C.不公開發(fā)行可以采用廣告的方式發(fā)行

D.不公開發(fā)行手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高

參考答案

1.C根據(jù)經(jīng)營杠桿、財務杠桿和聯(lián)合杠桿的計算公式可知，經(jīng)營杠桿反映營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度，財務杠桿反映息稅前利潤變化對每股收益的影響程度，聯(lián)合杠桿反映營業(yè)收入變化對每股收益的影響程度。

2.A

3.B解析：該股票的必要報酬率

=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%

P=D1/(Rs-g)=6/(17.5%-5%)=48(元)

4.C題目說在季節(jié)性低谷時也只是采用經(jīng)營性流動負債不再使用短期借款，臨時性負債為零，很符合保守型籌資策略的“長資短用”的風格。在適中型籌資策略下，臨時性負債也為零。所以可能是適中型籌資策略或保守型籌資策略。

綜上，本題應選C。

5.B概述分布的離散程度，反映風險大小，概率分布越集中，風險越低。

6.C預計第一季度期初產(chǎn)成品存貨＝200×10%＝20（件），第一季度季末產(chǎn)成品存貨＝260×10%＝26（件）。

則第一季度的預計生產(chǎn)量＝預計銷售量＋預計期末產(chǎn)成品存貨－預計期初產(chǎn)成品存貨＝200＋26－20＝206（件）。

綜上，本題應選C。

7.D【答案】D

【解析】如果公司目前有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計算債務的稅前成本；如果需要計算債務成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司，作為參照物；如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風險調(diào)整法估計債務成本；如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財務比率法估計債務成本。

8.A根據(jù)無稅MM理論和有稅MM理論的命題n可知：不管是否考慮所得稅，有負債企業(yè)的權(quán)益資本成本都隨著“有負債企業(yè)的債務市場價值/權(quán)益市場價值”的提高而增加，由此可知，選項A的說法正確。根據(jù)無稅MM理論可知，在不考慮所得稅的情況下，無論企業(yè)是否有負債，加權(quán)平均資本成本將保持不變，因此，選項B不是答案。根據(jù)有稅MM理論可知，在考慮所得稅的情況下，有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務籌資比例的增加而降低，因此，選項C不是答案。根據(jù)有稅MM理論可知，在考慮所得稅的情況下，債務資本成本與負債比例無關(guān)，所以，選項D不是答案。

9.A選項A表述錯誤，作業(yè)成本法把資源的消耗是按資源成本動因首先追溯或分配到作業(yè)，然后使用不同層面和數(shù)量眾多的作業(yè)成本動因?qū)⒆鳂I(yè)成本分配到產(chǎn)品；

選項B、C表述正確，作業(yè)成本法是基于傳統(tǒng)成本法間接成本分配不準確的缺陷提出的，作業(yè)成本法按“資源→作業(yè)→成本”的思想進行分配，使分配的間接成本和輔助費用更準確；

選項D表述正確，追溯和動因分配方式分配的成本得到的成本較準確，所以作業(yè)成本法強調(diào)使用追溯和動因分配來分配成本。

綜上，本題應選A。

成本分配到成本對象的形式：

①追溯：把成本直接分配給相關(guān)的成本對象，作業(yè)成本法盡可能擴大追溯到個別產(chǎn)品的成本比例，得到的產(chǎn)品是最準確的；

②動因分配：對于不能追溯的成本，根據(jù)成本動因?qū)⒊杀痉峙涞礁鞒杀緦ο蟮倪^程。找到引起成本變動的真正原因，即成本與成本動因之間的因果關(guān)系來分配作業(yè)成本，動因分配雖然不像追溯那樣準確，但只要因果關(guān)系建立恰當，成本分配的結(jié)果同樣可以達到較高的準確程度；

③分攤：有些成本既不能追溯，也不能合理、方便地找到成本動因，只好使用產(chǎn)量作為分配基礎，將其強制分攤給成本對象。

10.B上行股價S。=股票現(xiàn)價S?！辽闲谐藬?shù)u=60×1．3333=80(元)

下行股價S。=股票現(xiàn)價S。×下行乘數(shù)d=60×0．75=45(元)

股價上行時期權(quán)到期日價值C。，=上行股價-執(zhí)行價格=80-62=18(元)

股價下行時期權(quán)到期日價值C。=0

套期保值比率H=期權(quán)價值變化／股價變化=(18-0)／(80-45)=0．5142

借款=(H×S。)／(1+r)=(45×0．5142)／1．02=22．69(元)

期權(quán)價格=HS。-借款=0．5142×60-22．69=8．16

期權(quán)定價以套利理論為基礎。如果期權(quán)的價格高于8．16元，就會有人購入0．5142股股票，賣出l股看漲期權(quán)，同時借入22．69元，肯定可以盈利。如果期權(quán)價格低于8．16元，就會有人賣空0．5142股股票，買入l股看漲期權(quán)，同時借出22．69元，他也肯定可以盈利(本例：0．5142×60-22．69-8=0．16)。因此．只要期權(quán)定價不是8．16元，市場上就會出現(xiàn)-臺“造錢機器”。套利活動會促使期權(quán)只能定價為8．16元。

11.BCD我國短期融資券特征包括：(i)發(fā)行人為非金融企業(yè)；(2)它是一種短期債券品種，期限不超過365天；(3)發(fā)行利率(價格)由發(fā)行人和承銷商協(xié)商確定；(4)發(fā)行對象為銀行間債券市場的機構(gòu)投資者，不向社會公眾發(fā)行’；(5)實行余額管理，待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%．；(6)可以在全國銀行間債券市場機構(gòu)投資人之間流通轉(zhuǎn)讓。

12.ABCD現(xiàn)金預算由四部分組成：可供使用現(xiàn)金、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足、現(xiàn)金的籌措和運用。

選項A、B、C、D均屬于現(xiàn)金支出，現(xiàn)金支出包括：直接材料、直接人工、制造費用、銷售及管理費用、所得稅費用、購置設備、股利分配等現(xiàn)金支出。

綜上，本題應選ABCD。

13.ACDACD【解析】相關(guān)系數(shù)=兩項資產(chǎn)的協(xié)方差／（一項資產(chǎn)的標準差×另一項資產(chǎn)的標準差），由于標準差不可能是負數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于O，則相關(guān)系數(shù)一定大于0，選項A的說法正確。相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例，因此，選項B的說法不正確。對于風險資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標準差小于組合中各資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，則就意味著分散了風險，相關(guān)系數(shù)為0時，組合的標準差小于組合中各資產(chǎn)標準差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風險?；蛘哒f，相關(guān)系數(shù)越小，風險分散效應越強，只有當相關(guān)系數(shù)為1時，才不能分散風險，相關(guān)系數(shù)為0時，風險分散效應強于相關(guān)系數(shù)大于0的情況，但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。因此，選項C的說法正確。協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×一項資產(chǎn)的標準差×另一項資產(chǎn)的標準差，證券與其自身的相關(guān)系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標準差×該證券的標準差=該證券的方差，選項D的說法正確?！咎崾尽颗e例說明一下“一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例”的含義：假設證券A的報酬率增長3%時，證券B的報酬率增長5%;證券A的報酬率增長6%時，證券B的報酬率增長10%;證券A的報酬率增長9%時，證券B的報酬率增長15%。這就屬于“一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例”，在這個例子中，A證券報酬率的增長占B證券報酬率增長的比例總是3/5。

14.ABCD正常的標準成本是用科學方法根據(jù)客觀實驗和過去實踐經(jīng)充分研究后制定出來的，因此具有客觀性和科學性；它排除了各種偶然性和意外情況，又保留了目前條件下難以避免的損失，代表了正常情況下的消耗水平，因此具有現(xiàn)實性；它是應該發(fā)生的成本，可以作為評價業(yè)績的尺度，成為督促職工去努力爭取的目標，因此具有激勵性；它可以在工藝技術(shù)水平和管理有效性水平變化不大時持續(xù)使用，不需要經(jīng)常修訂，所以具有穩(wěn)定性。

15.ABDABD【解析】對于折價發(fā)行的平息債券而言，在其他因素不變的情況下，付息頻率越高（即付息期越短）價值越低，所以，選項A的說法正確；對于折價發(fā)行的平息債券而言，債券價值低于面值，在其他因素不變的情況下，到期時間越短，債券價值越接近于面值，即債券價值越高，所以，選項B的說法正確；債券價值等于未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值，提高票面利率會提高債券利息，在其他因素不變的情況下，會提高債券的價值，所以，選項C的說法不正確；等風險債券的市場利率上升，會導致折現(xiàn)率上升，在其他因素不變的情況下，會導致債券價值下降，所以，選項D的說法正確。

16.ABCDABCD【解析】交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設條件，所以，無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本=有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%，交易后有負債企業(yè)的股權(quán)資本成本=無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本十有負債企業(yè)的債務市場價值／有負債企業(yè)的權(quán)益市場價值×（無負債企業(yè)的股權(quán)資本成本=稅前債務資本成本）=8%+1×（8%－5.5%）=10.5%，交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%（或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)”得出：交易后有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=交易前有負債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%）。

17.ABC如果標準成本中心的產(chǎn)品沒有達到規(guī)定的質(zhì)量，或沒有按計劃生產(chǎn)，則會對其他單位產(chǎn)生不利的影響。因此，標準成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時間標準和計劃產(chǎn)量來進行生產(chǎn)，選項A、B的說法不正確。如果采用全額成本法，成本中心不對固定制造費用的閑置能量差異負責，因此，選項C的說法不正確。

18.BD如果企業(yè)的銷售不穩(wěn)定，則負擔固定的財務費用將冒較大的風險，所以選項A錯誤；若預期市場利率會上升，企業(yè)應盡量舉借長期負債，從而在若干年內(nèi)把利率固定在較低水平，所以選項C錯誤。

19.BCD完工產(chǎn)品負擔的直接材料費用＝45000/（500+100）×500＝37500（元），在產(chǎn)品負擔的直接材料費用＝45000/（500+100）×100＝7500（元），完工產(chǎn)品負擔的直接人工費用＝5500/（500+100×60%×30%+100×40%×80%）×500＝5000（元），在產(chǎn)品負擔的制造費用＝11000/（500+100×60%×30%+100×40%×80%）×（100×60%×30%+100×40%×80%）＝1000（元）。

【該題針對“完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本分配”知識點進行考核】

20.AC選項A正確，選項B錯誤，限制性資源類型的決策中，通常是短期的日常的生產(chǎn)經(jīng)營安排，因此固定成本對決策沒有影響或影響很小，決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻；

選項C正確，選項D錯誤，從最有效利用限制資源角度看，應優(yōu)先安排單位限制資源的邊際貢獻最大的產(chǎn)品。

綜上，本題應選AC。

21.D債券信息披露成本高，發(fā)行債券需要公開披露募集說明書及其引用的審計報告、資產(chǎn)評估報告、資信評級報告等多種文件，債券上市后也需要披露定期報告和臨時報告，信息披露成本較高，選項A錯誤；根據(jù)中國人民銀行的有關(guān)規(guī)定，凡是向社會公開發(fā)行的企業(yè)債券，需要由經(jīng)中國人民銀行認可的資信評級機構(gòu)進行評信，選項B錯誤；債券利息可以稅前列支要比權(quán)益融資的成本低，選項c錯誤；債券發(fā)行價格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場利率的一致程度，當票面利率與市場利率一致時，以平價發(fā)行債券，選項D正確。

22.D非公開發(fā)行股票的發(fā)行價格應不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90％。定價基準日可以是董事會決議公告，也可以是股東大會決議公告日或發(fā)行期的首日。所以非公開發(fā)行可以折價，基準日不太固定。公開增發(fā)新股的定價通常按照“發(fā)行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則確定增發(fā)價格，所以不能折價，基準日相對同定。

23.B市場價格可能是公平的，也可能是不公平的。

24.B根據(jù)“直接人工效率差異=(實際工時-標準工時)×標準工資率”有：3000=(實際工時-標準工時)×6，解得：實際工時一標準工時=3000／6=500(小時)。變動制造費用效率差異=(實際工時-標準工時)×標準分配率=500×2．5=1250(元)。

25.A【答案】A

【解析】優(yōu)序融資理論的觀點是籌資首選留存收益，選項B錯誤；無稅的MM理論認為不存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，有稅的MM理論認為資產(chǎn)負債率為100％時資本結(jié)構(gòu)最佳，選項C錯誤；代理理論是對權(quán)衡理論的擴展，選項D錯誤。

26.C解析：在不添置固定資產(chǎn)并且沒有其他現(xiàn)金項目的情況下，只要虧損額不超過折舊額，企業(yè)現(xiàn)金余額并不減少。

27.B解析：投資中心經(jīng)理能控制除公司分攤管理費用外的全部成本和收入，而且能控制占用的資產(chǎn)。

28.B風險調(diào)整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時完成風險調(diào)整和時間調(diào)整，這種做法意味著風險隨時間推移而加大，可能與事實不符，夸大遠期現(xiàn)金流量的風險。所以B選項縮小遠期現(xiàn)金流量的風險是錯誤的。

29.C解析：所謂重大事件包括:公司的經(jīng)營方針和經(jīng)營范圍的重大變化；公司訂立重要合同,而該合同可能對公司的財務狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響；發(fā)生重大債務和未能清償?shù)狡谥卮髠鶆盏倪`約情況；發(fā)生重大虧損或者遭受超過凈資產(chǎn)10%以上的重大損失；減資、合并、分立、解散及申請破產(chǎn)；涉及公司的重大訴訟,以及法院依法撤銷股東大會、董事會決議等。

30.B解析：第二年的年復利股票收益率=(10-8+1)/8