股票市場(chǎng)分析-南方航空公司股票行情分析報(bào)告

股票市場(chǎng)分析----南方航空公司股票行情分析報(bào)告學(xué)生姓名：張迎菊專業(yè)班級(jí):國(guó)際貿(mào)易專業(yè)（證券投資方向）教學(xué)系:經(jīng)濟(jì)與管理指導(dǎo)老師：周毓萍目錄1證券投資模擬交易報(bào)告 81.1股票交易過(guò)程 81.2股票交易記錄 111.3股票交易結(jié)果分析 141.4股票交易心得體會(huì) 142宏觀經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告 162.1通貨膨脹對(duì)南方航空股價(jià)影響的分析 162.2宏觀經(jīng)濟(jì)政策南方航空股價(jià)影響的分析 182.3匯率變動(dòng)對(duì)南方航空股價(jià)影響的分析 193南方航空股份有限公司分析報(bào)告 213.1南方航空公司基本狀況 213.2南方航空公司競(jìng)爭(zhēng)地位對(duì)股價(jià)影響的分析 213.3南方航空公司成長(zhǎng)性對(duì)股價(jià)影響的分析 223.4南方航空公司財(cái)務(wù)狀況對(duì)股價(jià)影響的分析 234航空運(yùn)輸業(yè)行業(yè)分析報(bào)告 264.1航空運(yùn)輸業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)股價(jià)影響的分析 264.2航空運(yùn)輸業(yè)的行業(yè)政策對(duì)股價(jià)影響的分析 275南方航空股份有限公司股票技術(shù)分析報(bào)告 295.1技術(shù)分析理論對(duì)南方航空公司股票現(xiàn)有行情的分析 295.2技術(shù)分析理論對(duì)南方航空公司股票將來(lái)行情的預(yù)料 33課程設(shè)計(jì)任務(wù)書(shū)學(xué)生姓名張迎菊專業(yè)班級(jí)國(guó)貿(mào)1082指導(dǎo)老師周毓萍工作單位武漢理工高校華夏學(xué)院題目:股票市場(chǎng)分析----南方航空公司股票行情分析報(bào)告初始條件：1．硬件：計(jì)算機(jī)、光盤(pán)、軟盤(pán)、投影儀等試驗(yàn)設(shè)備。２．軟件：windows操作系統(tǒng)；智盛證券期貨外匯模擬教學(xué)系統(tǒng)；大才智證券投資軟件。要求完成的主要任務(wù):（包括設(shè)計(jì)計(jì)算、圖紙繪制、程序編制、說(shuō)明書(shū)撰寫(xiě)等具體要求）第一部分：證券投資模擬交易課程設(shè)計(jì)內(nèi)容：（1）學(xué)習(xí)系統(tǒng)登錄、開(kāi)戶、銷(xiāo)戶、掛失、解掛、批量開(kāi)戶、撤單等；（2）了解證券模擬交易賬戶資金的安排、資金存取、資金的凍結(jié)、解凍及資金沖賬等；（3）查詢資金變更狀況；（4）查詢交易成果排行榜；（5）查詢所交易的股票股市1年走勢(shì)和K線圖并截圖；（6）查詢所交易的股票公司信息和行業(yè)信息?；疽螅簨故祚{馭智盛模擬交易系統(tǒng)的基本操作：系統(tǒng)登錄、開(kāi)戶、銷(xiāo)戶、買(mǎi)入、賣(mài)出下單、撤單與成交查詢和排行狀況。同時(shí)，要求學(xué)生熟識(shí)和了解中投證券大才智軟件，查詢所交易的股票股市1年走勢(shì)和K線圖、公司信息和行業(yè)信息。撰寫(xiě)證券投資模擬交易報(bào)告。其次部分：宏觀經(jīng)濟(jì)分析課程設(shè)計(jì)內(nèi)容：（1）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）變動(dòng)對(duì)所選公司股價(jià)的影響（2）經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)對(duì)所選公司股價(jià)的影響（3）通貨膨脹（緊縮）對(duì)所選公司股價(jià)的影響（4）國(guó)際收支狀況對(duì)所選公司股價(jià)的影響（5）宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)所選公司股價(jià)影響（6）匯率變動(dòng)對(duì)所選公司股價(jià)的影響基本要求：要求學(xué)生從宏觀經(jīng)濟(jì)因素中選擇三個(gè)因素對(duì)所選公司股價(jià)的影響，并寫(xiě)宏觀經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告。第三部分：公司分析課程設(shè)計(jì)內(nèi)容：（1）公司的基本素養(yǎng)：公司所在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位分析、主營(yíng)業(yè)務(wù)、公司的地理區(qū)位位置分析、產(chǎn)品分析和上市公司成長(zhǎng)性分析等；（2）運(yùn)用橫向比較法、縱向比較法和比率分析法分析公司財(cái)務(wù)內(nèi)在價(jià)值，財(cái)務(wù)指標(biāo)包括盈利實(shí)力比率、償債實(shí)力、營(yíng)運(yùn)實(shí)力和投資者比率等?；疽螅簩W(xué)生學(xué)會(huì)通過(guò)中投大才智軟件收集對(duì)所選擇的股票的公司基本信息，并對(duì)公司所在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位、主營(yíng)業(yè)務(wù)和上市公司成長(zhǎng)性進(jìn)行綜合分析，同時(shí)，每類指標(biāo)選擇3個(gè)指標(biāo)對(duì)所選擇公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，了解公司的經(jīng)營(yíng)狀況和給投資者帶來(lái)的收益。撰寫(xiě)公司分析報(bào)告。第四部分：行業(yè)分析課程設(shè)計(jì)內(nèi)容：（1）行業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期中的行為模式對(duì)所選公司股價(jià)的影響（2）所選的公司所在行業(yè)的生命周期對(duì)所選公司股價(jià)的影響（3）行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)所選公司股價(jià)的影響（4）所選的公司所在的行業(yè)政策對(duì)股價(jià)的影響基本要求：要求學(xué)生分析所選公司所處行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期的行為模式、所選的行業(yè)所處的生命周期、行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等，從行業(yè)的角度選擇兩個(gè)因素對(duì)所選公司股價(jià)的影響，并撰寫(xiě)行業(yè)分析報(bào)告。第五部分：技術(shù)分析課程設(shè)計(jì)內(nèi)容：（1）對(duì)投資實(shí)戰(zhàn)技術(shù)分析框架有整體理解；（2）技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)及方法分類；（3）道氏分析法；（4）K線圖分析法；（5）形態(tài)理論；（6）主要技術(shù)指標(biāo)分析法?；疽螅阂髮W(xué)生熟識(shí)和了解中投證券大才智軟件，至少選擇兩種技術(shù)分析理論或技術(shù)指標(biāo)對(duì)現(xiàn)有行情進(jìn)行分析，并對(duì)所選擇的股票價(jià)格進(jìn)行預(yù)料。時(shí)間支配：學(xué)時(shí)課程內(nèi)容理論教學(xué)第一部分證券模擬交易系統(tǒng)3天其次部分宏觀經(jīng)濟(jì)分析2天第三部分行業(yè)分析2天第四部分公司分析2天第五部分技術(shù)分析3天第六部分課程設(shè)計(jì)報(bào)告書(shū)的撰寫(xiě)2天課程設(shè)計(jì)答辯或質(zhì)疑1天合計(jì)15天指導(dǎo)老師簽名：周毓萍日期：2011.6.9教研室主任簽名：日期：《證券投資實(shí)務(wù)實(shí)訓(xùn)》課程教學(xué)大綱課程名稱：證券投資實(shí)務(wù)實(shí)訓(xùn)/SimulationTraininginSecurityInvestmentPractice課程類別：專業(yè)課學(xué)時(shí)/學(xué)分：3周/3學(xué)分開(kāi)課單位：經(jīng)濟(jì)與管理系國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易教研室開(kāi)課對(duì)象：國(guó)際貿(mào)易專業(yè)（證券投資方向）選定教材：魏建國(guó)《證券投資學(xué)》高等教化出版社2008年參考書(shū)：霍文文編著《證券投資學(xué)》

高等教化出版社2008年4月。一、課程的性質(zhì)、目的與任務(wù)1．課程性質(zhì)：證券投資實(shí)訓(xùn)課程設(shè)計(jì)是一門(mén)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)科，注意理論與實(shí)踐相結(jié)合，強(qiáng)調(diào)在證券投資理論指導(dǎo)下選擇股票進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，并對(duì)所選擇股票運(yùn)用基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析方法來(lái)分析股票價(jià)格變動(dòng)的因素，側(cè)重于證券交易程序、基本操作和證券投資分析的實(shí)踐性教學(xué)。2．課程目的：本課程目的在于使學(xué)生更加深化駕馭和運(yùn)用證券投資的基本理論、基本學(xué)問(wèn)和基本實(shí)踐技能。通過(guò)課程設(shè)計(jì)來(lái)驗(yàn)證和運(yùn)用理論教學(xué)的基本理論，將理論教學(xué)的內(nèi)容綜合到一起通過(guò)實(shí)訓(xùn)使學(xué)生對(duì)專業(yè)理論學(xué)問(wèn)具有感性相識(shí)，促使學(xué)生關(guān)注國(guó)內(nèi)及國(guó)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境，訓(xùn)練學(xué)生的證券投資分析實(shí)力和操盤(pán)實(shí)力，縮短學(xué)生適應(yīng)證券投資工作的時(shí)間。3．教學(xué)任務(wù)：本課程的教學(xué)任務(wù)是使學(xué)生駕馭證券投資實(shí)務(wù)的基本理論和基本業(yè)務(wù)學(xué)問(wèn)，學(xué)會(huì)股票模擬交易、運(yùn)用基礎(chǔ)分析和技術(shù)分析方法撰寫(xiě)證券投資報(bào)告。二、課程設(shè)計(jì)內(nèi)容及基本要求課程設(shè)計(jì)內(nèi)容包括五個(gè)部分：證券投資模擬交易、宏觀經(jīng)濟(jì)分析、公司分析、行業(yè)分析和技術(shù)分析。第一部分：證券投資模擬交易課程設(shè)計(jì)內(nèi)容：（1）學(xué)習(xí)系統(tǒng)登錄、開(kāi)戶、銷(xiāo)戶、掛失、解掛、批量開(kāi)戶、撤單等；（2）了解證券模擬交易賬戶資金的安排、資金存取、資金的凍結(jié)、解凍及資金沖賬等；（3）查詢資金變更狀況；（4）查詢交易成果排行榜；（5）查詢所交易的股票股市1年走勢(shì)和K線圖并截圖；（6）查詢所交易的股票公司信息和行業(yè)信息。基本要求：嫻熟駕馭智盛模擬交易系統(tǒng)的基本操作：系統(tǒng)登錄、開(kāi)戶、銷(xiāo)戶、買(mǎi)入、賣(mài)出下單、撤單與成交查詢和排行狀況。同時(shí)，要求學(xué)生熟識(shí)和了解中投證券大才智軟件，查詢所交易的股票股市1年走勢(shì)和K線圖、公司信息和行業(yè)信息。撰寫(xiě)證券投資模擬交易報(bào)告。其次部分：宏觀經(jīng)濟(jì)分析課程設(shè)計(jì)內(nèi)容：（1）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）變動(dòng)對(duì)所選公司股價(jià)的影響（2）經(jīng)濟(jì)周期變動(dòng)對(duì)所選公司股價(jià)的影響（3）通貨膨脹（緊縮）對(duì)所選公司股價(jià)的影響（4）國(guó)際收支狀況對(duì)所選公司股價(jià)的影響（5）宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)所選公司股價(jià)影響（6）匯率變動(dòng)對(duì)所選公司股價(jià)的影響基本要求：要求學(xué)生從宏觀經(jīng)濟(jì)因素中選擇三個(gè)因素對(duì)所選公司股價(jià)的影響，并撰寫(xiě)宏觀經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告。第三部分：公司分析課程設(shè)計(jì)內(nèi)容：（1）公司的基本素養(yǎng)：公司所在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位分析、主營(yíng)業(yè)務(wù)、公司的地理區(qū)位位置分析、產(chǎn)品分析和上市公司成長(zhǎng)性分析等；（2）運(yùn)用橫向比較法、縱向比較法和比率分析法分析公司財(cái)務(wù)內(nèi)在價(jià)值，財(cái)務(wù)指標(biāo)包括盈利實(shí)力比率、償債實(shí)力、營(yíng)運(yùn)實(shí)力和投資者比率等。基本要求：學(xué)生學(xué)會(huì)通過(guò)中投大才智軟件收集對(duì)所選擇的股票的公司基本信息，并對(duì)公司所在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位、主營(yíng)業(yè)務(wù)和上市公司成長(zhǎng)性進(jìn)行綜合分析，同時(shí)，每類指標(biāo)選擇3個(gè)指標(biāo)對(duì)所選擇公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，了解公司的經(jīng)營(yíng)狀況和給投資者帶來(lái)的收益。撰寫(xiě)公司分析報(bào)告。第四部分：行業(yè)分析課程設(shè)計(jì)內(nèi)容：（1）行業(yè)在經(jīng)濟(jì)周期中的行為模式對(duì)所選公司股價(jià)的影響（2）所選的公司所在行業(yè)的生命周期對(duì)所選公司股價(jià)的影響（3）行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)所選公司股價(jià)的影響（4）所選的公司所在的行業(yè)政策對(duì)股價(jià)的影響基本要求：要求學(xué)生分析所選公司所處行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期的行為模式、所選的行業(yè)所處的生命周期、行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等，從行業(yè)的角度選擇兩個(gè)因素對(duì)所選公司股價(jià)的影響，并撰寫(xiě)行業(yè)分析報(bào)告。第五部分：技術(shù)分析課程設(shè)計(jì)內(nèi)容：（1）對(duì)投資實(shí)戰(zhàn)技術(shù)分析框架有整體理解；（2）技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)及方法分類；（3）道氏分析法；（4）K線圖分析法；（5）形態(tài)理論；（6）主要技術(shù)指標(biāo)分析法?；疽螅阂髮W(xué)生熟識(shí)和了解中投證券大才智軟件，至少選擇兩種技術(shù)分析理論或技術(shù)指標(biāo)對(duì)現(xiàn)有行情進(jìn)行分析，并對(duì)所選擇的股票價(jià)格進(jìn)行預(yù)料。三、學(xué)時(shí)安排進(jìn)度要求學(xué)時(shí)課程內(nèi)容理論教學(xué)第一部分證券模擬交易系統(tǒng)3天其次部分宏觀經(jīng)濟(jì)分析2天第三部分行業(yè)分析2天第四部分公司分析2天第五部分技術(shù)分析3天第六部分課程設(shè)計(jì)報(bào)告書(shū)的撰寫(xiě)2天課程設(shè)計(jì)答辯或質(zhì)疑1天合計(jì)15天四、其它教學(xué)環(huán)節(jié)及考核方式1.設(shè)計(jì)說(shuō)明書(shū)要求一套完整的課程設(shè)計(jì)說(shuō)明書(shū)主要包括：A.封面；B.課程設(shè)計(jì)任務(wù)書(shū)；C.課程設(shè)計(jì)報(bào)告書(shū)正文；D.參考文獻(xiàn)等。課程設(shè)計(jì)說(shuō)明書(shū)一律左側(cè)裝訂，裝訂依次為：封面→課程設(shè)計(jì)任務(wù)書(shū)→《證券投資實(shí)訓(xùn)》課程教學(xué)大綱→股票交易報(bào)告→宏觀經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告→公司分析報(bào)告→行業(yè)分析報(bào)告→技術(shù)分析報(bào)告→課程設(shè)計(jì)成果評(píng)定表。2.圖紙（或其它）要求課程設(shè)計(jì)報(bào)告書(shū)撰寫(xiě)的格式要求：統(tǒng)一采納A4幅面紙張打印。打印格式要求為：a.頁(yè)邊距：上2.5cm，下2.5cm，左右空2cm（靠裝訂線一側(cè)增加0.5cm空白用于裝訂）。頁(yè)眉1.5cm，頁(yè)腳1.75cm，頁(yè)碼標(biāo)注在頁(yè)腳居中放置；b.字體和字號(hào)：全部報(bào)告的題目用黑體三號(hào)字；一級(jí)標(biāo)題（1）：小三號(hào)黑體；二級(jí)標(biāo)題（1.1）：四號(hào)黑體；三級(jí)標(biāo)題（）：小四號(hào)黑體；正文用宋體小四號(hào)字；全文1.5倍行距。3.評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)本課程設(shè)計(jì)的成果考核綜合考慮學(xué)生平常表現(xiàn)及課程設(shè)計(jì)結(jié)束后提交的課程設(shè)計(jì)報(bào)告書(shū)，最終成果實(shí)行五級(jí)評(píng)分制，即“優(yōu)秀”，“良好”，“中等”，“及格”，“不及格”五個(gè)等級(jí)。執(zhí)筆：周毓萍 審核：朱金生審定：汪有濤日期：2011年6月

1.證券投資模擬交易報(bào)告1.1.股票交易過(guò)程第一步，登陸界面；打開(kāi)電腦上的智盛文件夾，點(diǎn)擊模擬交易系統(tǒng)，資金賬號(hào)000000003413，密碼為123456，即可進(jìn)入登陸界面。其次步，用戶名修改；點(diǎn)擊界面上的個(gè)人資料，修改個(gè)人信息。第三步，選擇股票下單買(mǎi)進(jìn)股票；買(mǎi)價(jià)依據(jù)賣(mài)盤(pán)來(lái)確定，買(mǎi)入價(jià)不超過(guò)賣(mài)出價(jià)1。第四步，看準(zhǔn)時(shí)機(jī)賣(mài)出股票，賣(mài)價(jià)依據(jù)買(mǎi)盤(pán)來(lái)確定，賣(mài)入價(jià)不超過(guò)買(mǎi)入價(jià)1。第五步，點(diǎn)擊托付撤消，即可在未成交的前提下撤消交易指令。第六步，依據(jù)時(shí)間段查詢交易流水，當(dāng)成交后，資金賬戶金額會(huì)變動(dòng)。第七步，點(diǎn)擊“資金變更”查詢資金賬戶金額變動(dòng)狀況。第八步，交易完成后點(diǎn)擊排行狀況查詢當(dāng)前排行。1.2.股票交易記錄時(shí)間股票名稱托付價(jià)（元/股）最高價(jià)（元/股）最低價(jià)（元/股）買(mǎi)入價(jià)（元/股）賣(mài)出價(jià)（元/股）交易數(shù)量（手）股票盈虧交易理由2011-6-13南方航空7.317.417.237.3110前期價(jià)格走低，期盼后勢(shì)反轉(zhuǎn)。2011-6-13南方航空7.337.417.237.3310當(dāng)天價(jià)格有上升趨勢(shì)，擔(dān)憂不能成交。2011-6-13大同煤業(yè)17.0717.2517.0317.0610前期價(jià)格走低，期盼后勢(shì)反轉(zhuǎn)。2011-6-17錫業(yè)股份28.9229.2628.0028.8210公司分紅，股價(jià)有上漲趨勢(shì)。2011-6-20大同煤業(yè)16.1216.3016.0716.1010股價(jià)起先上漲，追加10手。2011-6-20安徽水利12.9013.1512.4512.8910公司分紅，股價(jià)跳空低開(kāi)，反轉(zhuǎn)明顯。2011-6-23錫業(yè)股份28.1528.1526.0927.7910-1030當(dāng)天價(jià)格有所降低，后期走勢(shì)預(yù)料不準(zhǔn)2011-6-23大同煤業(yè)16.5716.5716.1016.4920-180股價(jià)降低后為止損賣(mài)出。2011-6-23南方航空7.407.407.107.332020預(yù)料股價(jià)將會(huì)下跌而售出。2011-6-23安徽水利12.3113.0812.3112.8810-10為防止更大損失而售出。2011-6-28南方航空7.818.027.807.8110股價(jià)有所上升，接著買(mǎi)進(jìn)。2011-6-28紫光古漢12.2812.5512.2612.2820當(dāng)天股價(jià)有上漲趨勢(shì)。2011-6-28九九久14.9214.5015.5914.9010公司分紅，股價(jià)在低點(diǎn)，后勢(shì)將走高。2011-6-28東光微電19.0819.3019.0119.0410前期股價(jià)跳空低開(kāi)，反轉(zhuǎn)形式明顯。2011-6-28銀河電子17.5818.0017.4617.4910當(dāng)天股價(jià)有上漲趨勢(shì)。2011-6-28東安動(dòng)力9.9510.129.819.9510前期股價(jià)走低，后勢(shì)有望上漲。2011-6-30紫光古漢12.5612.6512.2112.5620560上漲幅度不大，有下降趨勢(shì)。2011-6-30銀河電子17.5617.6117.3317.561070價(jià)格較前一日有所下降。2011-6-30東光微電19.199.849.6819.1910150預(yù)料股價(jià)有下降趨勢(shì)。2011-6-30東安動(dòng)力9.799.849.689.7910-160預(yù)料股價(jià)還將下降。2011-6-30南方航空7.848.007.707.841030價(jià)格較前一日有所下降。2011-6-30九九久14.7014.8514.5114.710-200預(yù)料股價(jià)還將下降。1.3股票交易結(jié)果分析此次股票模擬交易的初始資金是10萬(wàn)元人民幣，期間我共交易22筆，其中勝利買(mǎi)進(jìn)9只股票并順當(dāng)賣(mài)出，包括南方航空、大同煤業(yè)、錫業(yè)股份、安徽水利、紫光古漢、九九久、東光微電、銀河電子和東安動(dòng)力。交易過(guò)程中撤單四次，緣由都是托付買(mǎi)入價(jià)格偏高，遲遲不能成交。交易結(jié)束后，資金余額為99250.00元，盈虧率為-0.75%。2011年6月13日，起先我以7.31元/股買(mǎi)進(jìn)1000股南方航空，但是后來(lái)看到南航當(dāng)天的價(jià)格有上升的趨勢(shì)，于是想持有更多的股票，又擔(dān)憂以較低的價(jià)格不能成交，便以7.33元/股又買(mǎi)進(jìn)1000股南方航空。2011年6月23日，因?yàn)槌钟械墓善贝蟛糠侄荚谔潛p，為了止損，我將所持股票全部平倉(cāng)，沒(méi)有預(yù)料到其次天股價(jià)一路走高，南方航空只盈利20元，沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的效果。2011年6月28日，在分析了南方航空的股票走勢(shì)圖后，看到其上漲趨勢(shì)依舊存在，預(yù)料其后勢(shì)還會(huì)接著上漲，于是以7.81元/股買(mǎi)進(jìn)1000股，由于推斷失誤，南方航空的股價(jià)在達(dá)到肯定的高點(diǎn)后起先回落，因?yàn)闆](méi)有在合適的時(shí)機(jī)賣(mài)出，2011年6月30日平倉(cāng)后，南方航空只盈利30元，與預(yù)期效果相差甚遠(yuǎn)?？傮w來(lái)說(shuō)自己沒(méi)有買(mǎi)的比較勝利的股票，因?yàn)槊看钨I(mǎi)的數(shù)量不多，所以每次損失的數(shù)額不算太大，但是累計(jì)起來(lái)就不那么樂(lè)觀了。交易結(jié)果不容樂(lè)觀的緣由主要之一在于我沒(méi)有具體的分析股票價(jià)格的走勢(shì)，而是憑自己的主觀推斷來(lái)預(yù)料；其次是我的耐性不夠，在還沒(méi)有跌破止損價(jià)格之間就急著出倉(cāng)，導(dǎo)致?lián)p失了盈利的機(jī)會(huì)。1.4股票交易心得體會(huì)以前對(duì)股票的了解僅限于書(shū)本上的介紹。對(duì)股票價(jià)值分析的指標(biāo)的了解，同樣也局限于書(shū)本上的介紹，當(dāng)把書(shū)本上的學(xué)問(wèn)運(yùn)用到實(shí)際的操作上時(shí)，會(huì)發(fā)覺(jué)理論和實(shí)際的結(jié)果相差甚遠(yuǎn)。通過(guò)這次的股票模擬交易，讓我對(duì)股票有了進(jìn)一步的相識(shí)和了解。把書(shū)本上的學(xué)問(wèn)和實(shí)際的狀況進(jìn)行了比較。實(shí)際和理論是有肯定差距的，所以在實(shí)際的運(yùn)用中不能生搬硬套，要依據(jù)不同的狀況選擇不同的解決方法。在模擬交易系統(tǒng)上操作前，我只知道市盈率小的股票發(fā)展?jié)摿艽螅镜倪\(yùn)營(yíng)狀況很好，買(mǎi)入股票要在股票跌的時(shí)候買(mǎi)入，而不要在股票漲的時(shí)候買(mǎi)入，所以在選股票的時(shí)候，就依據(jù)這兩條規(guī)律進(jìn)行選則股票，一段時(shí)間下來(lái)，發(fā)覺(jué)虧的一塌糊涂。下面是我在這次的股票模擬交易中的一點(diǎn)體會(huì)：1.不做沒(méi)有事先支配的臨時(shí)交易。在買(mǎi)股票前，最好先了解一下該公司的狀況，分析該股在近期的股價(jià)走勢(shì)，關(guān)注公司最近的公告和行業(yè)政策，分析有哪些利好或利空消息會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響。2.肯定不在虧損頭寸上加倉(cāng)；以止損應(yīng)對(duì)虧損。在買(mǎi)股票時(shí)，除非你特別有把握該公司的股票會(huì)漲，要不然絕不要抱著在虧損頭寸上加倉(cāng)以止損應(yīng)對(duì)虧損的心里。股票始終下跌，總會(huì)有它的緣由，你得分析清晰是什么緣由使得股票的價(jià)格持續(xù)下跌，是短期的緣由還是長(zhǎng)期的緣由。

3.不得追求買(mǎi)在最底部，賣(mài)在最頂部。我們沒(méi)法精確的預(yù)料出股票的走勢(shì)。我們對(duì)股票的走勢(shì)預(yù)料，有一部分是建立在我們主觀的推斷上的，這就確定了我們預(yù)期的股票走勢(shì)必定會(huì)和實(shí)際的股票走勢(shì)有肯定的差距。不要過(guò)分追求精準(zhǔn)無(wú)比，因?yàn)檎l(shuí)也不行能做到這一點(diǎn)。4.對(duì)于和自己預(yù)期不同的股票，該放手時(shí)就放手，不要因?yàn)樵摴善币郧暗淖邉?shì)，片面的信任一些不符合實(shí)際的狀況而放棄自己的合理的推斷實(shí)力。5.沒(méi)有哪一只股票是不會(huì)跌的，見(jiàn)好就收。不要認(rèn)為該股票會(huì)持續(xù)不斷的上漲，免得以后虧損更大。在這個(gè)時(shí)候，就須要有一種不貪的心理。6.禁止追買(mǎi)當(dāng)天大幅放量上漲的個(gè)股；越是逆流而上，越是能吸引人的眼球。但是，越是這種時(shí)候，越要當(dāng)心。因?yàn)樯蠞q的背后或許布滿了不為人知的陷阱。7.要學(xué)會(huì)耐性持股，即使是短線操作，在未跌破自己預(yù)先設(shè)定的止損價(jià)前，不行匆忙拋出。以上就是我在模擬股票交易的交易心得，炒股也是一種不簡(jiǎn)潔的事情，他不僅須要肯定的學(xué)問(wèn)儲(chǔ)備，更須要一個(gè)良好的心理素養(yǎng)，有的時(shí)候良好的心理素養(yǎng)比學(xué)問(wèn)更重要。此外，須要提示大家，股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。2.宏觀經(jīng)濟(jì)分析在證券投資領(lǐng)域中，宏觀經(jīng)濟(jì)分析特別重要，只有把握住經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向，才能做出正確的長(zhǎng)期決策；只有親密關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)因素的變更，尤其是貨幣政策和財(cái)政政策等因素的變更，才能抓住市場(chǎng)時(shí)機(jī)。這些宏觀因素主要包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、經(jīng)濟(jì)周期、宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及通貨膨脹、國(guó)際收支狀況因素分析等。以下主要以通貨膨脹、宏觀經(jīng)濟(jì)政策及匯率來(lái)分析對(duì)股價(jià)的影響。圖12010年1月--2011年6月南方航空股票價(jià)格走勢(shì)圖2.1通貨膨脹對(duì)公司股價(jià)的影響通貨膨脹對(duì)股價(jià)的影響：（1）溫柔的、穩(wěn)定的通貨膨脹對(duì)股價(jià)影響較小。（2）通脹在可容忍范圍內(nèi)持續(xù)，而經(jīng)濟(jì)處于景氣階段，產(chǎn)量和就將持續(xù)增長(zhǎng)，所以股價(jià)也會(huì)持續(xù)上升。（3）嚴(yán)峻通脹很危急，經(jīng)濟(jì)將會(huì)被嚴(yán)峻扭曲，貨幣貶值加速，人們將會(huì)囤積商品，購(gòu)置房產(chǎn)等進(jìn)行保值。資金將會(huì)流出資本市場(chǎng)，股價(jià)必會(huì)下跌，企業(yè)也會(huì)將資金投入到地產(chǎn)等行業(yè)，而不是擴(kuò)大再生產(chǎn)。來(lái)源：新華08網(wǎng)圖22010--2011年CPI和PPI走勢(shì)圖從圖2可以看出，2010年2月至10月CPI均在5%以下，屬于溫柔的通貨膨脹，當(dāng)溫柔的通貨膨脹時(shí)，股票價(jià)格將隨通貨膨脹率同步上揚(yáng)，股票投資可規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合圖1，可以看出南航股票價(jià)格從2010年2月至10月整體呈上升趨勢(shì)。2010年11月至2011年5月CPI大體在5%以上，屬于嚴(yán)峻的通貨膨脹，可以看出這段時(shí)期南航股票價(jià)格呈直線下降趨勢(shì)。國(guó)家發(fā)改委2月19日宣布，自2月20日零時(shí)起，上調(diào)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格，汽柴油價(jià)格每噸上調(diào)350元，約合每升上漲0.26元和0.30元，國(guó)內(nèi)航空煤油出廠價(jià)也與汽柴油價(jià)格同步上調(diào)，每噸漲幅300元。4月8日，其次次上調(diào)成品油價(jià)格。5.26日第三次上調(diào)成品油價(jià)格。成品油調(diào)價(jià)影響到工業(yè)生產(chǎn)、化工、電力。成品油調(diào)價(jià)將干脆推動(dòng)其下游產(chǎn)品價(jià)格上漲，并干脆對(duì)PPI形成沖擊，而這段時(shí)期，通貨膨脹較嚴(yán)峻，油價(jià)的上升沖擊PPI將會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響，使股價(jià)下降。由于南航的國(guó)內(nèi)航線最多，油價(jià)上調(diào)對(duì)其影響最大，南航年耗油量或許在300萬(wàn)噸左右，油價(jià)上調(diào)500元，南航的成本壓力將上升15億元，對(duì)應(yīng)每股收益將下降0.3元。通貨膨脹是影響股票市場(chǎng)價(jià)格的一個(gè)重要宏觀經(jīng)濟(jì)因素。這一因素對(duì)股票市場(chǎng)趨勢(shì)的影響比較困難，它既有刺激股票市場(chǎng)的作用，又有壓抑股票市場(chǎng)的作用。當(dāng)刺激作用大時(shí)，股票市場(chǎng)的趨勢(shì)與通貨膨脹的趨勢(shì)一樣；當(dāng)壓抑作用大時(shí)，股票市場(chǎng)的趨勢(shì)與通貨膨脹趨勢(shì)相反。2.2宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)公司股價(jià)的影響稅率對(duì)公司股價(jià)的影響自2010年1月1日起，航空煤油進(jìn)口稅率上調(diào)至6%，此次進(jìn)口航油稅率上調(diào)主要影響各航空公司國(guó)內(nèi)航線的用油成本。國(guó)內(nèi)航油30%左右來(lái)自進(jìn)口，此次進(jìn)口稅率上調(diào)6個(gè)百分點(diǎn),一方面會(huì)干脆增加進(jìn)口航油的成本,另一方面由于國(guó)內(nèi)出廠價(jià)參照進(jìn)口航油到岸價(jià)制定也將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)出廠價(jià)的上漲。進(jìn)口稅率上調(diào)6個(gè)百分點(diǎn),將導(dǎo)致每噸油價(jià)格上漲260元,南航、海航、東航、國(guó)航10年航油成本將分別增加7.84億元、2.37億元、4.09億元和5.23億元,對(duì)EPS的影響程度分別為0.07元、0.05元、0.04元和0,03元。其中,南航受影響最大。從圖1可以看出，2010年1月稅率上調(diào)后南航的股價(jià)短期內(nèi)呈下降的趨勢(shì)，主要緣由就是航油稅率上調(diào)導(dǎo)致航油成本上升，南航收益降低，股價(jià)下降。法定存款打算金率對(duì)公司股價(jià)的影響當(dāng)中心銀行提高法定存款打算金率時(shí)，商業(yè)銀行可運(yùn)用的資金削減，貸款實(shí)力下降，市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量便會(huì)相應(yīng)削減，所以在通貨膨脹時(shí)，中心銀行可提高法定打算金率；反之，則降低。圖32010--2011年存款打算金率調(diào)整狀況（來(lái)源：和訊網(wǎng)）結(jié)合歷次法定存款打算金的調(diào)整狀況，從圖1可以看出，2010年1月12日、5月2日、11月09日、11月19日、2011年1月14日、2月18日、3月18日、5月12日、6月14日公布調(diào)整法定存款打算金后，南航的股價(jià)呈下降的趨勢(shì)，但是2010年12月10日和2011年4月17日公布調(diào)整法定存款打算金后，南航的股價(jià)在短期內(nèi)呈上升的趨勢(shì)，但后勢(shì)是下降的，這說(shuō)明存款打算金的調(diào)整對(duì)南航股價(jià)并非簡(jiǎn)潔的負(fù)相關(guān)作用，而是存在滯后性，上調(diào)存款打算金率收縮了信貸資金，削減了資金的流淌性，進(jìn)而提高了運(yùn)用資金的成本，從理論上說(shuō)會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌。但事實(shí)上信貸資金的削減不會(huì)立即表現(xiàn)在股票供應(yīng)資金的削減上，雖然短期內(nèi)存款打算金率的上調(diào)同時(shí)伴隨著股票價(jià)格的上漲，但隨著時(shí)間的推移，企業(yè)融資愈加困難，融資成本漸漸上升2.3匯率對(duì)公司股價(jià)的影響圖4人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)圖從圖4看出，從2010年5月至2011年6月人民幣整體呈持續(xù)上漲的趨勢(shì)，人民幣升值可以緩解目前日益浩大的外匯儲(chǔ)備，削減貿(mào)易順差，以利于貿(mào)易平衡。在國(guó)際原材料大幅升值的狀況下，人民幣升值可以緩解進(jìn)口產(chǎn)品升值的壓力，減輕國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力。對(duì)于航空運(yùn)輸業(yè)來(lái)說(shuō)，人民幣升值可有效降低成本。首先是購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)和航空器材的成本的下降。目前航空公司的飛機(jī)主要是通過(guò)從國(guó)外購(gòu)買(mǎi)和融資租賃的方式獲得，其他重要設(shè)備和零部件也是從國(guó)外購(gòu)買(mǎi)。因此人民幣升值對(duì)航空業(yè)的干脆影響是導(dǎo)致購(gòu)買(mǎi)以美元計(jì)價(jià)的飛機(jī)和其它航空器材的成本大幅下降。南航的收益增加，吸引更多的投資者，使得其股票價(jià)格上漲。其次，由于飛機(jī)和航空器材基本都是從國(guó)外購(gòu)買(mǎi)，所以航空公司的負(fù)債大部分為外幣債務(wù)，利息也是以外幣計(jì)價(jià)。人民幣升值后，以外幣計(jì)價(jià)的債務(wù)折算成人民幣后就相對(duì)減值，即可以用較少的人民幣償還同等數(shù)量的外債，航空公司的匯兌收益大幅增加。航空行業(yè)屬于典型的外匯負(fù)債類行業(yè),人民幣升值使航空公司能夠一次性獲得相關(guān)的匯兌收益,同時(shí)還因航油進(jìn)口價(jià)格下降及租賃成本降低而間接受益,據(jù)測(cè)算人民幣每升值1%,航空公司毛利率提高0.5%,對(duì)于南航每股盈利提升0.04元;敏感性為20.8%。南方航空的債務(wù)中有69%是以美元計(jì)價(jià),隨著人民幣的升值,這些債務(wù)的價(jià)值以及它們所產(chǎn)生的利息都將有所降低,進(jìn)而削減公司成本、改善它們的資產(chǎn)負(fù)債狀況。使得南航投資者更有信念，促使其股價(jià)上漲。結(jié)合圖1可以看出，2010年5月至2011年6月，南航的股票價(jià)格整體呈上漲趨勢(shì)，可見(jiàn)匯率下降對(duì)南航股價(jià)會(huì)產(chǎn)生正面影響。3.南方航空股份有限公司分析報(bào)告3.1公司基本狀況中國(guó)南方航空股份有限公司是由中國(guó)南方航空集團(tuán)公司發(fā)起設(shè)立，以原中國(guó)南方航空公司為基礎(chǔ)，聯(lián)合中國(guó)北方航空公司和新疆航空公司重組而成的航空運(yùn)輸主業(yè)公司。是中國(guó)南方航空集團(tuán)公司發(fā)起設(shè)立并控股的航空公司。中國(guó)南方航空股份有限公司1997年分別在紐約和香港同步上市發(fā)行股票，2003年在上海證券交易所勝利上市（上交所：600029）并發(fā)行1,000,000,000股每股面值人民幣1.00元的A股股票，公司總股本為981756.70萬(wàn)股，流通股759491.70萬(wàn)股。中國(guó)南方航空股份有限公司與中國(guó)國(guó)際航空股份有限公司和中國(guó)東方航空股份有限公司合稱中國(guó)三大航空集團(tuán)。3.2公司所在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位對(duì)南方航空股價(jià)影響的分析南方航空所在航空運(yùn)輸業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位公司在中國(guó)航空市場(chǎng)上處于領(lǐng)先地位，主要優(yōu)勢(shì)為航線網(wǎng)絡(luò)最發(fā)達(dá)、運(yùn)輸飛機(jī)最多、年旅客運(yùn)輸量最大。依據(jù)中國(guó)民航總局統(tǒng)計(jì)公告，2010年上半年，公司在旅客運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量、旅客運(yùn)輸量和貨郵周轉(zhuǎn)量同比分別增長(zhǎng)22%、17%和38%，其中旅客運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量和旅客運(yùn)輸量占比分別為28%和29%，在中國(guó)民航市場(chǎng)上處于肯定領(lǐng)先地位，分別超過(guò)其次名中國(guó)國(guó)航6個(gè)和10個(gè)百分點(diǎn)，而在貨郵運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量方面雖然總量上落后于國(guó)航，但是在國(guó)內(nèi)貨郵運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量方面還是超過(guò)國(guó)航8個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明南方航空是國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)的肯定龍頭老大，不論是旅客運(yùn)輸還是貨物運(yùn)輸都是遙遙領(lǐng)先。南方航空在航空運(yùn)輸業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)地位對(duì)股價(jià)影響的分析表1截止2011-3-31行業(yè)地位排名代碼簡(jiǎn)稱總股本(億股）實(shí)際流通A股(億元)總資產(chǎn)(億元)排名主營(yíng)收入(億元)排名凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率排名銷(xiāo)售毛利率(％)排名銷(xiāo)售凈利率(％)排名200152山航Ｂ4.000.0092.37520.33579.51124.7128.331600115東方航空112.7726.621029.33181.58331.54215.9355.574600221海南航空41.2533.45712.35457.5748.23325.1214.745600029南方航空98.1848.001120.92205.122-12.89418.4646.023601111中國(guó)國(guó)航128.9278.461583.41212.511-23.04519.4337.862與行業(yè)指標(biāo)對(duì)比600029南方航空98.1848.001120.92205.122-12.89418.466.02行業(yè)平均66.3632.89907.68135.4216.6720.736.50該股相對(duì)平均值%47.9545.9423.5051.47177.32-10.95-7.44從表1可以看出，南航的總資產(chǎn)占航空業(yè)總資產(chǎn)的24.7%，排名其次，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入排名其次，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率排名第四，銷(xiāo)售凈利率排名第三，在行業(yè)中處于前列，航空業(yè)屬于寡頭壟斷型行業(yè)，南航在航空業(yè)的地位舉足輕重，結(jié)合圖1，南航股價(jià)在近一年處于不斷上升的趨勢(shì)。2011年6月股價(jià)有所下滑，是由于市場(chǎng)在京滬高鐵開(kāi)通之際對(duì)航空公司業(yè)績(jī)的悲觀預(yù)期，但是高鐵新線投入對(duì)南方航空實(shí)質(zhì)影響很小。3.3公司成長(zhǎng)性對(duì)南方航空股價(jià)影響的分析南方航空的成長(zhǎng)性表2各項(xiàng)指標(biāo)增長(zhǎng)率狀況指標(biāo)\日期2011-3-152010-12-312002008-12-31主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率0.220.39-0.010.01應(yīng)收款項(xiàng)增長(zhǎng)率0.070.470.04-0.33凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率-0.1315.22--3.61固定資產(chǎn)投資擴(kuò)張率0.180.260.20-0.10總資產(chǎn)擴(kuò)張率0.120.170.140.01每股收益增長(zhǎng)率-0.2912.22--2.74凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)1.401.580.48-0.43從表2可以看出，南航的各項(xiàng)增長(zhǎng)率指標(biāo)在近兩年均快速增長(zhǎng)，其中，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在2010年達(dá)到15.22%，說(shuō)明南航的經(jīng)營(yíng)效益比往年提升了許多；每股收益增長(zhǎng)率在2010年達(dá)到12.22%，較2009年有大幅增長(zhǎng)，說(shuō)明南航的獲利實(shí)力有所增加，更具有投資價(jià)值；主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率在2010年達(dá)到0.39%，只2011一季度便達(dá)到0.22%，說(shuō)明南航的市場(chǎng)份額在近兩年快速擴(kuò)大，而且公司凈利潤(rùn)隨主營(yíng)業(yè)務(wù)同步增長(zhǎng)，公司成長(zhǎng)性較好。南方航空過(guò)去三年平均銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為13.41%,在全部上市公司排名（1016/1710），在其所在的航空公司行業(yè)排名為4/7，外延式增長(zhǎng)合理；EPS增長(zhǎng)率為381.60%，在全部上市公司排名（62/1710），在其所在的航空公司行業(yè)排名為1/7，公司成長(zhǎng)性較好。公司成長(zhǎng)性對(duì)南方航空股價(jià)的影響2010年7月南航起先策劃重大資產(chǎn)重組，截止到2011年2月，已經(jīng)通過(guò)股東大會(huì)審議，批準(zhǔn)公司增發(fā)166,523,007股，購(gòu)買(mǎi)中國(guó)南方航空工業(yè)（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱南方公司）100％股權(quán)、貴州黎陽(yáng)航空動(dòng)力有限公司（簡(jiǎn)稱黎陽(yáng)航空動(dòng)力）100％股權(quán)、三葉公司80％股權(quán)以及西航集團(tuán)部分研發(fā)資產(chǎn)。公司在最近公布了10轉(zhuǎn)10的利潤(rùn)安排方案，這可以看成是公司做大盤(pán)子，迎接大股東資產(chǎn)注入的打算，可以預(yù)料，在股本轉(zhuǎn)增完成之后，資產(chǎn)注入步伐也將加快。南航擴(kuò)大公司規(guī)模的舉動(dòng)進(jìn)一步推動(dòng)了公司股價(jià)的上漲。從對(duì)表2的分析來(lái)看，南航的各項(xiàng)增長(zhǎng)指標(biāo)均處于持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，說(shuō)明南航具有較強(qiáng)的擴(kuò)張潛力，結(jié)合圖1，南航的股價(jià)也呈持續(xù)上升的趨勢(shì)，預(yù)料2011年下半年南航股價(jià)將會(huì)接著上升。3.4公司財(cái)務(wù)狀況對(duì)南方航空股價(jià)影響的分析公司財(cái)務(wù)狀況（1）縱向分析表3盈利實(shí)力指標(biāo)指標(biāo)\日期2011-03-312010-12-312020銷(xiāo)售毛利率18.462419.567312.21563.8616資產(chǎn)回報(bào)率0.010.050.00-0.06權(quán)益回報(bào)率0.040.220.03-0.69從盈利實(shí)力指標(biāo)來(lái)看，近三年均呈持續(xù)上升的趨勢(shì)。銷(xiāo)售毛利率穩(wěn)健上升是由于航油成本小幅上升，航空收入快速增長(zhǎng)所致；資產(chǎn)回報(bào)率上升，表明公司資產(chǎn)利用效果增加，在增加收入和節(jié)約資金運(yùn)用等方面取得了的效果加強(qiáng)；權(quán)益回報(bào)率反映的是股東權(quán)益的收益水平，從表中可以看出，2010年權(quán)益回報(bào)率快速增長(zhǎng)，投資帶來(lái)的收益有所增加，股東收益增加，股價(jià)上漲。表4營(yíng)運(yùn)實(shí)力指標(biāo)指標(biāo)\日期2011-03-312010-12-312020總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.180.760.630.68存貨周轉(zhuǎn)率12.0847.9339.6044.43應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率9.9046.1541.7534.18從營(yíng)運(yùn)實(shí)力指標(biāo)來(lái)看，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率在2009年均有下降，在2010年回升并有所上升，表4可以看出南航總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次的時(shí)間在一年半左右，反映出其運(yùn)營(yíng)管理水平和資產(chǎn)利用率的提高。南航存貨周轉(zhuǎn)率上升促使銷(xiāo)售實(shí)力增加，營(yíng)運(yùn)實(shí)力增加。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率三年來(lái)持續(xù)上升，公司應(yīng)付賬款的流淌性增加，股價(jià)上漲。表5償債實(shí)力指標(biāo)指標(biāo)\日期2011-03-312010-12-312020流淌比率0.49310.49860.24150.2240速動(dòng)比率0.45090.45600.20830.1942資產(chǎn)負(fù)債率70.4972.8386.0088.62流淌比率和速凍比率是衡量公司短期償債實(shí)力的指標(biāo)，從表5可以看出，南航的流淌比率和速動(dòng)比率三年來(lái)均在0.5以下，離流淌比率的志向值2和速動(dòng)比率的志向值1相距甚遠(yuǎn)，說(shuō)明南航資產(chǎn)流淌性差，有短期償債的風(fēng)險(xiǎn)，造成南航流淌比率、速動(dòng)比率比較低的一個(gè)主要緣由是由于南方航空將高價(jià)周轉(zhuǎn)件歸至“固定資產(chǎn)”項(xiàng)下，而同行業(yè)其他公司把該項(xiàng)資產(chǎn)歸在“存貨”項(xiàng)目中核算。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量公司長(zhǎng)期償債實(shí)力的指標(biāo)，從表5可以看出，資產(chǎn)負(fù)債率三年來(lái)逐年降低，說(shuō)明南航的長(zhǎng)期償債實(shí)力逐年增加，股價(jià)呈上漲趨勢(shì)。（2）橫向分析表62010年三大航空公司財(cái)務(wù)狀況比較指標(biāo)南方航空中國(guó)國(guó)航東方航空盈利實(shí)力銷(xiāo)售毛利率19.567324.6518.9859資產(chǎn)回報(bào)率0.050.080.05權(quán)益回報(bào)率0.220.290.35營(yíng)運(yùn)實(shí)力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)0.760.620.87存貨周轉(zhuǎn)率47.9365.4754.7294應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率46.1530.0942.85償債實(shí)力流淌比率0.49860.41450.2992速動(dòng)比率0.45600.39610.2664資產(chǎn)負(fù)債率72.8373.135383.5570從表6可以看出，在盈利實(shí)力方面，南航的權(quán)益回報(bào)率在三家航空公司是最低的，股東收益最低，銷(xiāo)售毛利率和資產(chǎn)回報(bào)率低于中國(guó)國(guó)航，高于東方航空，其盈利實(shí)力屬于中等水平。在營(yíng)運(yùn)實(shí)力方面，南航的存貨周轉(zhuǎn)率低于國(guó)航和東航，營(yíng)運(yùn)實(shí)力相對(duì)較差，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于國(guó)航和東航，說(shuō)明南航的收賬速度快，總體來(lái)說(shuō)，南航的營(yíng)運(yùn)實(shí)力較好。在償債實(shí)力方面，與其他兩家航空公司比較，南航的流淌比率和速動(dòng)比率都是最高的，說(shuō)明南航的短期償債實(shí)力相對(duì)較強(qiáng)，南航的資產(chǎn)負(fù)債率最低，說(shuō)明南航的長(zhǎng)期償債實(shí)力相對(duì)較強(qiáng)，在將來(lái)形成較大的舉債融資空間及擴(kuò)張潛力?？傮w來(lái)說(shuō)，償債實(shí)力處于領(lǐng)先地位。公司財(cái)務(wù)對(duì)南方航空股價(jià)影響的分析綜合分析，南航的盈利實(shí)力和營(yíng)運(yùn)實(shí)力較好，償債實(shí)力較強(qiáng)，投資帶來(lái)的收益較大，股東收益較大，投資者對(duì)南航的信念增加，結(jié)合圖1可以看出，2010年南航的股票價(jià)格走勢(shì)總體來(lái)說(shuō)是上升的。從南航三年來(lái)的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，大體上都是處于快速上升的趨勢(shì)，較好的盈利實(shí)力和收益會(huì)吸引投資者投入更多資金，進(jìn)而推動(dòng)股價(jià)上漲。4.行業(yè)分析報(bào)告4.1航空運(yùn)輸業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)南航股價(jià)影響的分析航空運(yùn)輸業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)一個(gè)行業(yè)中企業(yè)規(guī)模的差異和企業(yè)數(shù)量的多少確定了該行業(yè)是競(jìng)爭(zhēng)型的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)還是壟斷型的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。行業(yè)集中度是衡量行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度的主要指標(biāo)。表7行業(yè)地位排名（截止2011年3月31日）代碼簡(jiǎn)稱總股本(億股）實(shí)際流通A股(億元)總資產(chǎn)(億元)排名主營(yíng)收入(億元)排名凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率排名銷(xiāo)售毛利率(％)排名銷(xiāo)售凈利率(％)排名200152山航Ｂ4.000.0092.37520.33579.51124.7128.331600115東方航空112.7726.621029.33181.58331.54215.9355.574600221海南航空41.2533.45712.35457.5748.23325.1214.745600029南方航空98.1848.001120.92205.122-12.89418.4646.023601111中國(guó)國(guó)航128.9278.461583.41212.511-23.04519.4337.862與行業(yè)指標(biāo)對(duì)比600029南方航空98.1848.001120.92205.122-12.89418.466.02行業(yè)平均66.3632.89907.68135.4216.6720.736.50該股相對(duì)平均值%47.9545.9423.5051.47-177.32-10.95-7.44從表7可以看出，航空運(yùn)輸業(yè)中只有五家企業(yè)，截止2011年3月31日，航空運(yùn)輸業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模為4538.32億元，其中排在行業(yè)前兩名的南航和國(guó)航總資產(chǎn)共2704.3億元，占行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模的59.6%。航空運(yùn)輸業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模為677.11，其中排在行業(yè)前兩名的南航和國(guó)航主營(yíng)業(yè)務(wù)收入共417.63億元，占行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)?？傤~的61.7%，行業(yè)集中度較高。航空運(yùn)輸業(yè)屬于資金、技術(shù)、信息密集型行業(yè)，要求肯定的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，其企業(yè)數(shù)量不多，產(chǎn)品基本無(wú)差異，國(guó)航和南航在行業(yè)中排名靠前，總資產(chǎn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占行業(yè)比重較大，限制市場(chǎng)份額和價(jià)格的實(shí)力較強(qiáng)。此外，從行業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征和政府行政規(guī)定兩個(gè)層面表明，航空運(yùn)輸業(yè)的進(jìn)入退出壁壘很高，巨額投資、困難技術(shù)或儲(chǔ)量分布等特別因素，限制了新企業(yè)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的入侵。因此，航空運(yùn)輸業(yè)屬于寡頭壟斷型行業(yè)。航空運(yùn)輸業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)南航股價(jià)影響的分析航空運(yùn)輸業(yè)屬于寡頭壟斷型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，其壟斷性大于競(jìng)爭(zhēng)性，行業(yè)中的各企業(yè)均足以影響市場(chǎng)，但都不能確定市場(chǎng)，能影響但不能確定自己和對(duì)手的利益。2010年2月8日，中國(guó)東方航空股份有限公司和上海航空股份有限公司聯(lián)合重組的“新東航”于首度亮相,由此確立了中國(guó)航空市場(chǎng)三足鼎立的格局。重組后，中國(guó)國(guó)航、南方航空、東方航空將占市場(chǎng)份額的80%。從圖1可以看出，2月8日之后的一段時(shí)間內(nèi)南航股價(jià)持續(xù)走高，除了重組后形成的壟斷格局，造成股價(jià)上漲的緣由還有南方航空從2月23日起停牌接受南航集團(tuán)15億元注資。航空公司規(guī)模經(jīng)營(yíng)，集合了許多人力物力優(yōu)勢(shì)，有助于降低航空成本，使航空公司的收益增大，進(jìn)而推動(dòng)股價(jià)上漲。4.2航空運(yùn)輸業(yè)的行業(yè)政策對(duì)南航股價(jià)影響的分析航空運(yùn)輸業(yè)的行業(yè)政策（1）2010年2月5日，《關(guān)于進(jìn)一步改革國(guó)內(nèi)航線經(jīng)營(yíng)許可和航班管理的方法》制定出臺(tái)。依據(jù)新方法,在航線經(jīng)營(yíng)許可和航班管理方面,民航局及民航各地區(qū)管理局將進(jìn)一步實(shí)施分類和分級(jí)管理。（2）2010年5月5日，國(guó)家財(cái)政部發(fā)布了《關(guān)于國(guó)際運(yùn)輸勞務(wù)免征營(yíng)業(yè)稅的通知》。（3）2011年3月24日，中國(guó)財(cái)政部發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展海南離島旅客免稅購(gòu)物政策試點(diǎn)的公告》。（4）依據(jù)近期國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)變更狀況，國(guó)家發(fā)改委于2011年2月19日、4月6日、5月25日三次公布調(diào)整航空煤油出廠價(jià)格。航空煤油出廠價(jià)格調(diào)整后，各航空公司按現(xiàn)行聯(lián)動(dòng)機(jī)制規(guī)定，分別調(diào)整確定了民航國(guó)內(nèi)航線旅客運(yùn)輸燃油附加收取標(biāo)準(zhǔn)。（5）2011年4月7日，中國(guó)民航局發(fā)布《中國(guó)民用航空發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃》，規(guī)劃提出了“十二五”民航發(fā)展的五大任務(wù)，即提高航空持續(xù)平安水平、增加運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)保障實(shí)力、建設(shè)現(xiàn)代空管服務(wù)系統(tǒng)、提升航空運(yùn)輸服務(wù)實(shí)力以及加快通用航空事業(yè)發(fā)展。其中，規(guī)劃提出將來(lái)五年民航業(yè)要全面推動(dòng)節(jié)能減排。（6）財(cái)政部2011年6月24日發(fā)布消息稱，自2011年7月1日起，我國(guó)將大幅下調(diào)汽油、柴油、航空煤油和燃料油的進(jìn)口關(guān)稅，其中航空煤油的進(jìn)口稅完全取消。航空運(yùn)輸業(yè)的行業(yè)政策對(duì)南航股價(jià)影響的分析（1）《關(guān)于進(jìn)一步改革國(guó)內(nèi)航線經(jīng)營(yíng)許可和航班管理的方法》將變更行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局,放寬國(guó)內(nèi)航線經(jīng)營(yíng)許可管理,同時(shí)將降低將來(lái)三大城市航線的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度,利好主運(yùn)營(yíng)基地位于北京、上海、廣州的國(guó)航、東航、南航,有利于三大航鞏固和提高主運(yùn)營(yíng)基地市場(chǎng)份額。圖1中，南航在2010年2月5日當(dāng)天漲幅為1.45%，并且在其后一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)上升。（2）《關(guān)于國(guó)際運(yùn)輸勞務(wù)免征營(yíng)業(yè)稅的通知》將對(duì)航空業(yè)運(yùn)營(yíng)環(huán)境帶來(lái)改善，航空運(yùn)輸成本的降低將對(duì)航空股構(gòu)成干脆利好，航空股股價(jià)將會(huì)上漲。南航在2010年5月5日股價(jià)漲幅達(dá)到3.88%。（3）“離島免稅”政策于2011年5月1日?qǐng)?zhí)行后國(guó)內(nèi)居民就可以去海南享受離島免稅，這項(xiàng)政策會(huì)推動(dòng)航空業(yè)的經(jīng)濟(jì)，使國(guó)內(nèi)航空客運(yùn)量大大增加，收益增加，投資者對(duì)航空股信念增加，股價(jià)自然上升。從圖1可以看出，南航股價(jià)在2011年3月24日之后的一段時(shí)間內(nèi)是上漲的。（4）成品油調(diào)價(jià)將干脆推動(dòng)其下游產(chǎn)品價(jià)格上漲，因此各大航空公司紛紛調(diào)整了燃油附加費(fèi)，此時(shí)投資者對(duì)航空股信念下降，成交量削減，導(dǎo)致使股價(jià)下降。結(jié)合圖1可以看出，南航的股價(jià)在2011年2月19日、4月5日、5月25日三天均是下跌的。（5）十二五規(guī)劃對(duì)航空業(yè)的發(fā)展規(guī)劃讓投資者對(duì)航空股的信念倍增，航空業(yè)得到投資者更多的支持，股價(jià)表現(xiàn)為持續(xù)上升趨勢(shì)，結(jié)合圖1，南航在2011年4月成交量也不斷放大，股價(jià)持續(xù)走高。（6）大幅下調(diào)汽油、柴油、航空煤油和燃料油的進(jìn)口關(guān)稅，航空煤油的進(jìn)口稅完全取消將有利于降低航空公司的燃油成本，更有利于將來(lái)航空煤油與國(guó)際航油價(jià)格接軌定價(jià)機(jī)制的改革。結(jié)合南航的股票走勢(shì)圖圖1可以看到2011年6月24日當(dāng)天南航股價(jià)漲幅達(dá)到7.78%，這對(duì)航空業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一項(xiàng)利好政策。5.技術(shù)分析報(bào)告5.1.對(duì)南方航空現(xiàn)有行情的分析道氏理論能夠反映市場(chǎng)總體趨勢(shì)，K線理論既可以視察到市場(chǎng)的整體變更，也可以了解每日股價(jià)的波動(dòng)狀況，下面用道氏理論和K線理論對(duì)南方航空的現(xiàn)有行情進(jìn)行分析。.道氏理論對(duì)南方航空現(xiàn)有行情的分析圖5南航2010年1月至2011年6月股價(jià)趨勢(shì)圖（1）主要趨勢(shì)和次要趨勢(shì)道氏理論按其規(guī)?；虬雌渚S持時(shí)間的長(zhǎng)短，趨勢(shì)可以分為主要趨勢(shì)和次要趨勢(shì)和短期趨勢(shì)。如圖5所示：直線箭頭所指上升趨勢(shì)即是南方航空的主要趨勢(shì)，時(shí)間維持在1年，上升幅度為120.47%。圓圈畫(huà)出的在股價(jià)上升趨勢(shì)中發(fā)生的急劇下降的趨勢(shì)即是南方航空的次要趨勢(shì)，是對(duì)主要趨勢(shì)的調(diào)整，持續(xù)時(shí)間為兩個(gè)月，下跌幅度為39.49%。圖6南航股價(jià)上升趨勢(shì)的三個(gè)階段南方航空上升趨勢(shì)的三個(gè)階段：1.建倉(cāng)階段；從2010年1月至2010年2月，如圖6中左邊第一個(gè)圈所示，股票價(jià)格水平較低，大盤(pán)是下跌的投資者對(duì)股票缺少信念。在2010年1月21日，南航購(gòu)買(mǎi)了20架空客A320飛機(jī)，預(yù)料2010年業(yè)績(jī)將扭虧轉(zhuǎn)盈。2010年2月22日，南方航空將獲南航集團(tuán)注資15億，于2月23日停牌。有遠(yuǎn)見(jiàn)的投資者意識(shí)到股票要復(fù)蘇，起先買(mǎi)進(jìn)悲觀者賣(mài)出的股票或者削減持有股票的賣(mài)出，隨著這類投資者的增多，股票價(jià)格水平緩緩回升。這一階段雖然股票交易不活躍，但交易量起先增大。2.穩(wěn)定上漲階段；從2010年5月至2010年8月，如圖6中左邊第三個(gè)圈所示，股價(jià)回復(fù)景氣，經(jīng)濟(jì)前景樂(lè)觀，股票價(jià)格穩(wěn)定上升，交易量持續(xù)增加。推動(dòng)南航股價(jià)