作業(yè)三-寶鋼獲利能力分析報(bào)告

寶鋼集團(tuán)2009年年末獲利實(shí)力分析報(bào)告2009年寶鋼形勢(shì)2009年，是見(jiàn)證奇跡的一年，寶鋼在市場(chǎng)風(fēng)雨中劈波斬浪，創(chuàng)建了逆勢(shì)而上的營(yíng)銷佳績(jī)?；叵?009年年初，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷、市場(chǎng)需求萎縮，寶鋼陷入低負(fù)荷生產(chǎn)和合同不足的狀態(tài)。危難時(shí)刻，寶鋼以市場(chǎng)為中心、以用戶需求為驅(qū)動(dòng)，打響了一場(chǎng)市場(chǎng)和用戶的保衛(wèi)戰(zhàn)。營(yíng)銷系統(tǒng)在第一時(shí)間提出“不丟市場(chǎng)、不丟用戶”的目標(biāo)，發(fā)動(dòng)營(yíng)銷人員加大市場(chǎng)跟蹤和用戶走訪力度。

各品種銷量全年基本實(shí)現(xiàn)或超額完成銷售目標(biāo)，其中，高端品種比例穩(wěn)步攀升。在全球金融危機(jī)的大背景下，比拼的不僅是產(chǎn)品，在用戶的期盼中實(shí)現(xiàn)服務(wù)意識(shí)的自我超越，穩(wěn)固價(jià)值供應(yīng)鏈，則是另一場(chǎng)沒(méi)有硝煙的斗爭(zhēng)。寶鋼的服務(wù)模式創(chuàng)新，沒(méi)有因環(huán)境、時(shí)間的變更而變更，反而愈加堅(jiān)決。一方面，合同訂單銳減，另一方面，一些高端品種進(jìn)口量逐步增大。這一年，金融危機(jī)讓國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)結(jié)構(gòu)性沖突日益突出。處于發(fā)展風(fēng)口浪尖的寶鋼審時(shí)度勢(shì)，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，沉下心來(lái)做研發(fā)，孕育發(fā)展后勁。一年來(lái)，市場(chǎng)和用戶真實(shí)感受到寶鋼產(chǎn)銷研團(tuán)隊(duì)艱苦卓絕的努力。寶鋼挑戰(zhàn)自我，戰(zhàn)略產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)量持續(xù)增加。除汽車板借行業(yè)回暖實(shí)現(xiàn)旺銷以外，這一年，通過(guò)產(chǎn)銷研共同努力，高端取向硅鋼比例實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)其次年就超過(guò)50%以上，試制出5個(gè)頂級(jí)牌號(hào)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了牌號(hào)的全覆蓋，且產(chǎn)品已通過(guò)全球最大變壓器制造商ABB的認(rèn)證，通過(guò)了國(guó)務(wù)院三峽辦組織的專家評(píng)審，具備生產(chǎn)500千伏及以上電壓等級(jí)大型變壓器用硅鋼的批量穩(wěn)定供貨實(shí)力，向著產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化邁出堅(jiān)實(shí)一步。假如為這一年的變更描繪出一條“寶鋼路徑”，那就是：頂著全球金融危機(jī)的風(fēng)暴前行，聚焦現(xiàn)場(chǎng)、聚焦市場(chǎng)、聚焦管理，以昂揚(yáng)的士氣，以變革與創(chuàng)新的志氣，以理性與才智，破解危機(jī)，轉(zhuǎn)化危機(jī)，實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)同行業(yè)業(yè)績(jī)最優(yōu)的目標(biāo)。二、2009年寶鋼獲利實(shí)力指標(biāo)的計(jì)算1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100％

（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)-資產(chǎn)減值打算-營(yíng)業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=7,253,766,241.56÷148，525,268,999.44×100％=4.88％銷售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100％銷售利潤(rùn)率=7,294,555,395.87÷148,326,363,909.94×100％=4.92％銷售凈利率=凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100％銷售凈利率=6,095,201,718.08÷148,326,363,909.94×100％=4.11％銷售毛利率=銷售毛利額÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100％

（銷售毛利額=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入－主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）銷售毛利率=13,623,176,402.29÷148,525,268,999.44×100％=9.17％2、成本費(fèi)用利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)÷成本費(fèi)用總額×100％成本費(fèi)用利潤(rùn)率=6,095,201,718.08÷142,117,550,906.22×100％=4.29％3、凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn)×100%凈資產(chǎn)收益率=6,095,201,718.08÷(95,136,897,502.14+91,956,869,746.74)÷2×100％=6.52％4、總資產(chǎn)收益率=收益總額÷平均資產(chǎn)總額×100%

（收益總額=稅后利潤(rùn)+利息+所得稅）總資產(chǎn)收益率=7,294,555,395.87÷(201,142,782,516.38+200,021,136,928.14)÷2×100%=3.64%5、長(zhǎng)期資本收益率=收益總額÷長(zhǎng)期資本額×100%

=收益總額÷(長(zhǎng)期負(fù)債+全部者權(quán)益)×100%

[長(zhǎng)期資本額=(期初長(zhǎng)期負(fù)債+期末長(zhǎng)期負(fù)債)÷2+(期初全部者權(quán)益+期末全部者權(quán)益)÷2]長(zhǎng)期資本收益率=7,294,555,395.87÷[(52,666,288,041.21+58,759,444,854.56)÷2+(101,219,300,776.16+97,837,687,378.02)÷2]×100%=4.70%三、寶鋼集團(tuán)2009年獲利實(shí)力的分析及評(píng)價(jià)（一）、寶鋼2007——2009年獲利實(shí)力指標(biāo)值比較分析依據(jù)寶鋼2007——2009年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)，計(jì)算各項(xiàng)獲利實(shí)力指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)，進(jìn)行歷史比較分析，該企業(yè)各指標(biāo)整理列示下表：附表1財(cái)務(wù)指標(biāo)名稱2009年2008年2007年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率4.88％4.14％10.17％銷售利潤(rùn)率4.92％4.06％10.08％銷售凈利率4.11％3.29％7.01％銷售毛利率9.17％12.33％14.95％成本費(fèi)用利潤(rùn)率4.29％3.53％7.77％總資產(chǎn)收益率3.64%5.48％11.72％凈資產(chǎn)收益率6.52％6.86％14.82％長(zhǎng)期資本收益率4.70%4.97％17.00％通過(guò)對(duì)寶鋼2007-2009年三年財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行歷史縱向?qū)Ρ?，可以看出?．營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率，用于衡量企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的凈獲利實(shí)力。一般營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)獲利實(shí)力就越強(qiáng)，反之，則獲利實(shí)力差。從附表1的數(shù)據(jù)比較可以看出，2008年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有了明顯的下降。從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率來(lái)看近幾年都呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。雖然2009年略有上升，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率反映了每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中所賺取的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的數(shù)額。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)利潤(rùn)總額中最基本、最常常同時(shí)也是最穩(wěn)定的組成部分，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比重的多少，是說(shuō)明企業(yè)獲利實(shí)力質(zhì)量好壞的重要依據(jù)。影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的因素主要包括：主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)的成本、主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加、營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用等。但細(xì)致比較可以看出造成營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率偏低的緣由主要是財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用等各項(xiàng)費(fèi)用占用太大。2．銷售利潤(rùn)率分析銷售利潤(rùn)率用來(lái)計(jì)量公司相對(duì)于銷售收入的獲利實(shí)力。該比率用以反映和衡量企業(yè)銷售收入的收益水平，比率越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果越好。銷售利潤(rùn)率對(duì)權(quán)益利潤(rùn)率有很大作用。銷售利潤(rùn)率高，權(quán)益利潤(rùn)率也高；反之，權(quán)益利潤(rùn)率低。影響銷售利潤(rùn)率的因素是銷售額和銷售成本。銷售額高而銷售成本低，則銷售利潤(rùn)率高；銷售額高而銷售成本高，則銷售利潤(rùn)率低。從附表1的數(shù)據(jù)比較可以看出，2008年的銷售利潤(rùn)率有了明顯的下降。從銷售利潤(rùn)率來(lái)看近幾年都呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。雖然2009年略有上升，說(shuō)明銷售額高，從而銷售成本也相應(yīng)提高，導(dǎo)致銷售利潤(rùn)率降低。3．銷售凈利率分析銷售凈利率是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與銷售收入的對(duì)比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在肯定時(shí)期的銷售收入獲得的實(shí)力。該指標(biāo)費(fèi)用能夠取得多少營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的多少，表示銷售收入的收益水平。它與凈利潤(rùn)成正比關(guān)系，與銷售收入成反比關(guān)系，企業(yè)在增加銷售收入額的同時(shí)，必需相應(yīng)地獲得更多的凈利潤(rùn)，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過(guò)附表1可以看出，寶鋼的銷售凈利率的升降變動(dòng)較大，寶鋼可以在促使企業(yè)擴(kuò)大銷售的同時(shí)，應(yīng)留意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理,提高盈利水平。4．銷售毛利率分析銷售毛利率是企業(yè)獲利的基礎(chǔ)，單位收入的毛利越高,抵償各項(xiàng)期間費(fèi)用的實(shí)力越強(qiáng)，企業(yè)的獲利實(shí)力越高。影響毛利變動(dòng)的因素主要是外部因素和內(nèi)部因素。外部因素主要是市場(chǎng)供求變動(dòng)面導(dǎo)致的銷售數(shù)量和銷售價(jià)格的升降及購(gòu)買價(jià)格的升降；內(nèi)部因素主要是開(kāi)拓市場(chǎng)的意識(shí)和實(shí)力、成本管理水平（包括存貨管理水平）、產(chǎn)品構(gòu)成決策、企業(yè)戰(zhàn)略要求等。從附表1可以看出企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入雖然呈下降的趨勢(shì),從整體趨勢(shì)來(lái)看企業(yè)的獲利實(shí)力還在不斷的下降，但同期的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本也在逐年下降，銷售毛利的增減卻都起伏不定。企業(yè)的盈利實(shí)力還沒(méi)有復(fù)原到歷史的最高水平，而且還在逐年的處于下降的趨勢(shì)。對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率進(jìn)行分析的時(shí)候，姑且可暫不考慮2008年的數(shù)據(jù)（因?yàn)榻鹑谖C(jī)）。但寶鋼股份的下降卻很難讓人捉摸清晰，實(shí)在讓人擔(dān)憂！5．成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)肯定期間的利潤(rùn)總額與成本、費(fèi)用總額的比率。成本費(fèi)用利潤(rùn)率指標(biāo)表明每付出一元成本費(fèi)用可獲得多少利潤(rùn)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果。該項(xiàng)指標(biāo)越高，利潤(rùn)就越大，反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好。該比率越高，表明企業(yè)耗費(fèi)所取得的收益越高、這是一個(gè)能干脆反映增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約效益的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)銷售的增加和費(fèi)用開(kāi)支的節(jié)約,都能使這一比率提高。從附表1可以看出企業(yè)的成本費(fèi)用利潤(rùn)率在2008年急劇下降，在2009年又有所提高，說(shuō)明2008年由于受金融風(fēng)暴的影響，使得企業(yè)生產(chǎn)銷售的削減和費(fèi)用開(kāi)支的增加，促使企業(yè)的利潤(rùn)削減，但在2009年有的轉(zhuǎn)好。相對(duì)的，利潤(rùn)也有的上升。6．總資產(chǎn)收益率分析總資產(chǎn)收益率也稱總資產(chǎn)酬勞率，是企業(yè)肯定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的收益額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)總資產(chǎn)獲利實(shí)力的重要指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)收益率體現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金利用效果的關(guān)系、企業(yè)利潤(rùn)的多少確定著總資產(chǎn)收益率的凹凸、還反映企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)管理水平的凹凸。影響總資產(chǎn)收益率的因素有：息稅前利潤(rùn)額、資產(chǎn)平均占用額?？傎Y產(chǎn)收益率指標(biāo)反映企業(yè)的獲利實(shí)力，由于利潤(rùn)總額中包含偶然性、波動(dòng)性較大的營(yíng)業(yè)外收支凈額和投資收益，使該指標(biāo)年際之間的變更相對(duì)較大。依據(jù)目標(biāo)公司07—09年的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)行總資產(chǎn)收益率相關(guān)分析，一般來(lái)說(shuō)總資產(chǎn)收益率越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)動(dòng)效率越高，但是因?yàn)槔麧?rùn)總額中通?？赡馨钦５囊蛩?，所以單一個(gè)會(huì)計(jì)年度的總資產(chǎn)收益率不足以說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)管理的狀況，須要進(jìn)行連續(xù)幾年的趨勢(shì)比較，才能精確地推斷。從附表1我們可以看出，目標(biāo)公司的總資產(chǎn)收益率整體上呈現(xiàn)的是一種下降的勢(shì)態(tài)，這說(shuō)明該公司的總資產(chǎn)獲利實(shí)力在減小。在2007-2009年度，企業(yè)的總資產(chǎn)收益率下降的幅度都不是很大，但在2008年總資產(chǎn)收益率卻削減到上一年的一半。到2009年該指標(biāo)還在下降，說(shuō)明該企業(yè)的獲利實(shí)力還在不斷下降，經(jīng)營(yíng)管理水平還有待提高。7．凈資產(chǎn)收益率分析這個(gè)指標(biāo)是反映企業(yè)自有資金盈利實(shí)力的指標(biāo)，也稱作“股東投資回報(bào)率”或“權(quán)益酬勞率”，它是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。從附表1可以看出2008年的凈資產(chǎn)收益率已下降到2007年的一半都不到，說(shuō)明由于受了金融風(fēng)暴的影響，使得收益下降，但2009年與2008年相差不大，可以看出企業(yè)已對(duì)此現(xiàn)象作出了相應(yīng)的處理。8．長(zhǎng)期資本收益率分析長(zhǎng)期資本收益率是收益總額與長(zhǎng)期資本平均占用額之比。長(zhǎng)期資本收益率從長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資原來(lái)源角度，進(jìn)一步分析企業(yè)長(zhǎng)期資本的獲利實(shí)力。在對(duì)長(zhǎng)期資本收益率分析時(shí)，選用趨勢(shì)分析和同業(yè)對(duì)比分析的方法，對(duì)目標(biāo)公司的獲利實(shí)力進(jìn)行分析。

以目標(biāo)公司07—09年的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，從附表1看，整體呈逐年下降的趨勢(shì)，08年收益總額出現(xiàn)大幅度的下降。這說(shuō)明該公司的長(zhǎng)期資本占用的上升幅度超過(guò)了收益額的上升幅度?？梢酝茢嘣摴举Y金來(lái)源中長(zhǎng)期資本的比重呈不斷上升的趨勢(shì)，公司的融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低，長(zhǎng)期獲利實(shí)力因此受到不良影響。影響企業(yè)長(zhǎng)期資本收益率的因素包括收益額和長(zhǎng)期資本占用額。長(zhǎng)期資本占用額越少，則長(zhǎng)期資本收益率越高。資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)具有重要的影響，它是風(fēng)險(xiǎn)與收益在融資環(huán)節(jié)相對(duì)權(quán)衡的結(jié)果。資本結(jié)構(gòu)對(duì)融資成本及融資風(fēng)險(xiǎn)、投資收益及投資風(fēng)險(xiǎn)等所存在的客觀影響，它也不行避開(kāi)的會(huì)在肯定程度上影響綜合性較強(qiáng)的長(zhǎng)期資本收益率。因此，欲提高長(zhǎng)期資本收益率、增加企業(yè)獲利實(shí)力，既要盡可能削減資本占用，又要妥當(dāng)支配資本結(jié)構(gòu)。（二）通過(guò)寶鋼指標(biāo)比例圖分析企業(yè)獲利實(shí)力依據(jù)附表1的計(jì)算結(jié)果做出寶鋼公司各項(xiàng)指標(biāo)比例圖：圖表1依據(jù)附表1和圖表1可以清晰的看出：寶鋼公司的整體獲利實(shí)力2009年整體具有略微下降趨勢(shì)。2009年與2008年的各項(xiàng)指標(biāo)基本持平，但相對(duì)于2007年的各項(xiàng)指標(biāo)2008年和2009年都降低較多，說(shuō)明企業(yè)受08年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，獲力實(shí)力變?nèi)?，通過(guò)對(duì)寶鋼的獲利實(shí)力計(jì)算與分析，我們可以看出：該公司的獲利實(shí)力還存在較大的努力空間，公司還應(yīng)主動(dòng)搞高銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)收益率來(lái)發(fā)展公司。雖然公司已意識(shí)到自身的問(wèn)題，在不斷的改進(jìn)，但力度不夠，仍有很大努力空間。（三）寶鋼與濟(jì)南鋼鐵、八一鋼鐵獲利實(shí)力橫向?qū)Ρ确治鲋劣谶M(jìn)一步的分析，要結(jié)合同行業(yè)比較分析做出進(jìn)一步的了解。

依據(jù)寶鋼、濟(jì)南鋼鐵、八一鋼鐵路2007-2009年的財(cái)務(wù)報(bào)表，將主要數(shù)據(jù)和計(jì)算得出各項(xiàng)獲利實(shí)力財(cái)務(wù)指標(biāo)。整理列示下表：附表2寶鋼2007-2009年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)名稱2009年2008年2007年?duì)I業(yè)收入148,326,363,909.94200,638,008,565.03191,558,985,997.61營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7,253,766,241.568,304,169,054.6719,477,729,028.30利潤(rùn)總額7,294,555,395.878,154,365,637.4319,307,687,400.38凈利潤(rùn)6,095,201,718.086,601,093,119.9113,422,629,748.19資產(chǎn)總額201,142,782,516.38200,021,136,928.14188,335,795,256.92凈資產(chǎn)101,219,300,776.1697,837,687,378.0294,600,995,068.18附表3濟(jì)南鋼鐵2007-2009年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)名稱2009年2008年2007年?duì)I業(yè)收入25,406,998,809.8143,183,240,151.6735,578,347,601.24營(yíng)業(yè)利潤(rùn)122,770,699.811,066,469,972.972,753,736,991.44利潤(rùn)總額147,325,205.631,060,348,058.302,741,716,080.33凈利潤(rùn)69,611,760.00785,118,235.501,962,320,382.47資產(chǎn)總額28,991,490,723.0027,814,799,879.0324,079,595,221.61凈資產(chǎn)7,133,823,433.367,313,984,897.1211,930,072,654.25附表4八一鋼鐵2007-2009年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)名稱2009年2008年2007年?duì)I業(yè)收入16,452,572,767.5120,035,532,516.1812,790,755,996.69營(yíng)業(yè)利潤(rùn)82,303,368.5265,978,735.65438,208,023.75利潤(rùn)總額78,342,647.4455,839,752.84414,744,825.53凈利潤(rùn)110,168,310.96103,880,657.81398,922,921.76資產(chǎn)總額12,599,398,616.6912,143,905,082.0210,324,239,803.64凈資產(chǎn)2,893,560,280.162,821,714,415.952,747,312,563.54附表5-寶鋼、濟(jì)南鋼鐵、八一鋼鐵2007-2009年獲利實(shí)力財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)名稱寶鋼濟(jì)南鋼鐵八一鋼鐵2009年2008年2007年2009年2008年2007年2009年2008年2007年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率4.88％4.14％10.17％0.50％2.49％7.81％0.50％0.34％3.48％銷售利潤(rùn)率4.92％4.06％10.08％0.58％2.46％7.71％0.48％0.28％3.24％銷售凈利率4.11％3.29％7.01％0.27％1.82％5.52％0.67％0.33％3.12％銷售毛利率9.17％12.33％14.95％0.90％7.30％11.91％7.73％9.47％11.92％成本費(fèi)用利潤(rùn)率4.29％3.53％7.77％0.28％1.86％5.98％0.73％0.57％3.54％總資產(chǎn)收益率3.64%5.48％11.72％0.52％4.09％13.74％0.63％0.50％4.56％凈資產(chǎn)收益率6.52％6.86％14.82％0.96％8.16％23.77％3.86％41.32％144.39％長(zhǎng)期資本收益率4.70%4.97％17.00％0.41％2.98％9.72％0.32％4.86％4.42％通過(guò)對(duì)寶與濟(jì)南鋼鐵、八一鋼鐵2007-2009年三年財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行歷史橫向?qū)Ρ?，可以看出?．營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析

從附表5的計(jì)算結(jié)果看出寶鋼、濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵2007—2009年間寶鋼營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)下降，在08—09年間出現(xiàn)大幅度下降。雖在09年間該指標(biāo)都有所上升，但在08年出現(xiàn)大幅度下降不無(wú)法彌補(bǔ)的。一般來(lái)說(shuō)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)獲利實(shí)力越強(qiáng)，反之，則獲利實(shí)力越弱。寶鋼的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率明顯高于其他兩家，說(shuō)明寶鋼主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)力強(qiáng)于濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵。但在現(xiàn)在不景氣的鋼鐵市場(chǎng)和金融危機(jī)的沖擊下，市場(chǎng)供大于求，出現(xiàn)市場(chǎng)生產(chǎn)過(guò)剩，產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象，所以三個(gè)企業(yè)的該指標(biāo)都出現(xiàn)下降現(xiàn)象。2．銷售利潤(rùn)率分析從附表5的計(jì)算結(jié)果看出寶鋼、濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵2007—2009年間寶鋼銷售利潤(rùn)率持續(xù)下降，但在2009年還是有上升的跡象，可濟(jì)南鋼鐵一路在下降趨勢(shì)，說(shuō)明寶鋼的獲利實(shí)力好于濟(jì)南鋼鐵。3．銷售凈利率分析從附表5的計(jì)算結(jié)果看出寶鋼、濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵2007—2009年間寶鋼銷售凈利率呈持續(xù)下降趨勢(shì)，在2009年略有回升，但濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵都呈一路下降趨勢(shì)，可以看出寶鋼的銷售收入獲得的實(shí)力要高于其他兩家企業(yè)。4．銷售毛利率從附表5的計(jì)算結(jié)果看出寶鋼和濟(jì)南鋼鐵/八一鋼鐵2007—2009年間持續(xù)下降，寶鋼的該相關(guān)指標(biāo)高于濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵，說(shuō)明寶鋼的營(yíng)業(yè)成本的增多，使銷售毛利率在降低。假如要想提高利潤(rùn)率就應(yīng)當(dāng)限制營(yíng)業(yè)成本一般營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)、固定費(fèi)用高的行業(yè)，則要求有較高的毛利率，以彌補(bǔ)其巨大的固定成本。說(shuō)明金融風(fēng)暴之后，中國(guó)鋼鐵業(yè)盡管在四萬(wàn)億政府投資拉動(dòng)之下扛過(guò)了最為艱難的時(shí)刻，但一兩年前鋼企利潤(rùn)的“黃金時(shí)代”卻難再重現(xiàn)。由于成本高漲，下游市場(chǎng)景氣度或許在將來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間都不會(huì)出現(xiàn)，鋼鐵行業(yè)正在步入微利時(shí)代。兩家企業(yè)的該指標(biāo)指數(shù)不容樂(lè)觀。這也說(shuō)明白寶鋼股份在同行業(yè)當(dāng)中所處的地位，5．成本費(fèi)用利潤(rùn)率從附表5的計(jì)算結(jié)果看出寶鋼、濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵2007—2009年間成本費(fèi)用利潤(rùn)率呈持續(xù)下降趨勢(shì)，但寶鋼與八一鋼鐵在2009年都有上升趨勢(shì)，可濟(jì)南鋼鐵卻一路下降，說(shuō)明寶鋼與八一鋼鐵的獲利實(shí)力要高于濟(jì)南鋼鐵。6．總資產(chǎn)收益率從附表5的計(jì)算結(jié)果看出寶鋼2007—2009年間寶鋼總資產(chǎn)收益率出現(xiàn)持續(xù)下降現(xiàn)象，而八一鋼鐵在其次年下降后又反彈。寶鋼從行業(yè)較高水準(zhǔn)降到與行業(yè)平均水平持平，八一鋼鐵從行業(yè)平均水平下降到略低于行業(yè)平均水平。說(shuō)明金融危機(jī)產(chǎn)生導(dǎo)致鋼鐵生產(chǎn)過(guò)剩，成本上升，產(chǎn)品滯銷，企業(yè)的利潤(rùn)削減，企業(yè)綜合管理水平出現(xiàn)下滑。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)其自身經(jīng)營(yíng)管理水平，以保證自身不在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中不落后他人。7．凈資產(chǎn)收益率分析從附表5的計(jì)算結(jié)果看出寶鋼2007—2009年間寶鋼凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)持續(xù)下降現(xiàn)象，但濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵下跌幅度較大，說(shuō)明此次金融風(fēng)暴，給投資帶來(lái)的收益越來(lái)越低。8．長(zhǎng)期資本收益率從附表5的計(jì)算結(jié)果看出寶鋼2007—2009年間寶鋼長(zhǎng)期資本收益率不斷持續(xù)下降，但寶鋼的該指標(biāo)明顯高于濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵，說(shuō)明寶鋼的資本運(yùn)轉(zhuǎn)實(shí)力皆比濟(jì)南鋼鐵和八一鋼鐵強(qiáng)。但可以看出三家企業(yè)的該指標(biāo)都持續(xù)下降，可能是由于資產(chǎn)減值損失增加大于利潤(rùn)的增加，使資產(chǎn)收益降低。從附表5看目標(biāo)公司的長(zhǎng)期資本收益率與同行業(yè)長(zhǎng)期資本收益率相差很大，從濟(jì)南鋼鐵公司看寶鋼公司水平處于比較優(yōu)勢(shì)，其主要緣由寶鋼鋼鐵主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率銷售費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用其他因素雖有差異，但差異較小，影響不大。說(shuō)明寶鋼公司的費(fèi)用很率較高，還應(yīng)從成本費(fèi)用入手，提高營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，改善獲利實(shí)力。（四）縱向比較分析企業(yè)盈利實(shí)力通過(guò)《利潤(rùn)表》中各項(xiàng)目變更趨勢(shì)分析企業(yè)盈利實(shí)力：《利潤(rùn)表》比較分析表：附表項(xiàng)目2009年度2008年度2007年度一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

148,525，268，999.44

200，638，008，565．03191,558,985,997.61

減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本

134,332,458,305.02

175，893，827，316．50162,925,588,046.09

主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加569,634,292.131,219,135,766.641,252,360,572.93二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)

13,623,176,402.2923,525,045,481.89

27,381,037,378.59銷售費(fèi)用1,458,740,948.421,852,519,620.012,018,370,031.33管理費(fèi)用4,592,115,090.69

5,676,345,810.76

5,219,556,715.76財(cái)務(wù)費(fèi)用1,675,503,461.87

2,478,624,566.93

1,381,359,230.06資產(chǎn)減值損失

-635，104，394．76

5,893,868,152.25

820,451,719.35加：公允價(jià)值變動(dòng)凈收益

-107，403，713．41

3，420，990．6327,806,423.93

投資收益

953，451，861．75677，165，950．601,498,622,922.28

其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資權(quán)益

264，376，702．98

247，233，654．20722,759,370.10

影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的其他科目

-124，203，202．85

-105，218．50--

三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

7,253,766,241.568,304,169,054.6719,477,729,028.30

營(yíng)業(yè)外收入495，599，260．18

472，477，453．45256,576,766.74

減：營(yíng)業(yè)外支出

454，810，105．87622,280,870.69

426,618,394.66

其中：非流淌資產(chǎn)處置凈損失342,022,037.90

323，906，661．47275,771,644.00

四、利潤(rùn)總額7,294,555,395.878,154,365,637.4319,307,687,400.38減：所得稅費(fèi)用1,199,353,677.791,553,272,517.525,885,057,652.19五、凈利潤(rùn)6，095，201，718．08

6，601，093，119．91

13，422，629，748．19

依據(jù)附表5的計(jì)算結(jié)果以及上表的數(shù)據(jù)比較寶鋼公司2007年至2009年的狀況可以得出結(jié)論：寶鋼公司2008年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率比2007年下降較大，09年基本與08年持平，其緣由是2008年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率比2007年有較大上升，達(dá)到2.62%，09年又比08年提升了2.77%，從而導(dǎo)致2008年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比2007年降低2.56%，09年比08年降低了2.56%