福特汽車財務(wù)報表分析

福特轎車股份有限企業(yè)財務(wù)報表解析一、短期償債能力解析（一）流動比率解析流動比率=流動財富/流動負(fù)債由表可知，汽車轎車企業(yè)三年的流動比率都小于2，但是比較湊近于2,2009年的流動比率較2008年下降,表示短期償債能力下降，原因在于2009年的流動財富的增加速度低于流動負(fù)債的增加速度，2010年的流動比率家上年同期下降0..04，原因與2009年相同（二）速動比率解析速動比率=(流動財富-存貨)/流動負(fù)債項目200820092010流動財富6,292,112,544.1910,227,299,085.0412,653,406,558.35流動負(fù)債3,458,397,104.386,624,863,408.208,431,693,515.82存貨1,294,610,130.181,499,605,386.041,939,338,954.76速動比率1.451.321.27由表可知，福特轎車企業(yè)2009年的速動比率為，較上年同期下降，主若是受金融危機(jī)的影響，以致存貨的增加，這表示每一元的流動負(fù)債供應(yīng)的速動財富保障較少了元，負(fù)債的增加也是速動比率下降的重要原因，2010年的速動比率為，較上年同期下降，連續(xù)三年的速動比率都在下降，應(yīng)該引起企業(yè)足夠的重視，企業(yè)應(yīng)該考慮是否是企業(yè)的財富結(jié)構(gòu)不合理。（三）營運(yùn)資本解析營運(yùn)資本=流動財富-流動負(fù)債項目200820092010流動財富6,292,112,544.1910,227,299,085.0412,653,406,558.35流動負(fù)債3,458,397,104.386,624,863,408.208,431,693,515.82營運(yùn)資本2,833,715,439.813,602,435,676.844,221,713,042.53由表可知，福特轎車企業(yè)2008年、2009年、2010年的流動財富減去流動負(fù)債后都有必然的節(jié)余，即營運(yùn)資本。2008年為2,833,715,元，2009年為3,602,435,元，2010年為4,221,713,元，從營運(yùn)資本的角度看，說明企業(yè)的短期營運(yùn)能力有必然的保證，而且表現(xiàn)不斷增加的趨勢，表示短期償債能力的加強(qiáng)。（四）現(xiàn)金比率解析現(xiàn)金比率=（錢幣財富+交易性金融財富）/流動負(fù)債項目200820092010現(xiàn)金類資本1,926,013,156.992,794,075,240.833,628,225,928.68流動負(fù)債3,458,397,104.386,624,863,408.208,431,693,515.82現(xiàn)金比率0.560.420.43由表可知，福特轎車企業(yè)2009年現(xiàn)金比率為，較上年同期下降，說明企業(yè)為每一元的流動負(fù)債供應(yīng)的現(xiàn)金財富保障降低了元，2010年的現(xiàn)金比率為，較上年同期上漲，說明企業(yè)的直接償付能力有所提高，每一元的流動負(fù)債供應(yīng)的現(xiàn)金保障增加了元二、長遠(yuǎn)償債能力解析（一）資本結(jié)構(gòu)解析財富負(fù)債率財富負(fù)債率=負(fù)債總數(shù)/財富總數(shù)由表可知，福特轎車企業(yè)2009年的財富負(fù)債率為%，較上年同期上漲%，表示企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，債權(quán)人肩負(fù)的風(fēng)險增加，2010年的財富負(fù)債率為%，較上年同期上漲%，連續(xù)兩年的財富負(fù)債率上漲，說明企業(yè)負(fù)債增加的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于財富增加的幅度，企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)在逐年增加，債權(quán)人肩負(fù)的風(fēng)險越來越大，債權(quán)人應(yīng)該慎重投資，查明企業(yè)財富負(fù)債率增加的原因股東權(quán)益比率和權(quán)益乘數(shù)股東權(quán)益比率=股東權(quán)益/財富總數(shù)權(quán)益乘數(shù)=財富總數(shù)/股東權(quán)益=1/（1-財富負(fù)債率）由表可知，福特轎車企業(yè)2008年財富的近35%是經(jīng)過各種負(fù)債資本融通的，2009年財富的近46%是經(jīng)過各種負(fù)債資本融通的，2010年財富的近50%是經(jīng)過各種負(fù)債資本融通的，三年來企業(yè)的股東權(quán)益比率是逐年下降的，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)有所減少，別的權(quán)益乘數(shù)是逐年上漲的，說明企業(yè)對負(fù)債的依賴程度降低，肩負(fù)的風(fēng)險略有減弱。產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總數(shù)/股東權(quán)益由表可知，福特轎車企業(yè)三年的產(chǎn)權(quán)比率是逐年上漲的，2009年較上年同期增加%。2010年較上年同期增加15,2%，表示企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險增加，股東權(quán)益對償債風(fēng)險的肩負(fù)能力減弱，對債務(wù)的保障程度減小，企業(yè)的長遠(yuǎn)償債能力下降，2010年產(chǎn)權(quán)比率高達(dá)%，說明該企業(yè)采納了一種高風(fēng)險、高酬金的財務(wù)結(jié)構(gòu)。4長遠(yuǎn)資本負(fù)債率長遠(yuǎn)資本負(fù)債率=長遠(yuǎn)負(fù)債/（長遠(yuǎn)負(fù)債+股東權(quán)益）由表可知，福特轎車企業(yè)2009年的長遠(yuǎn)資本負(fù)債率較上年同期下降%，說明企業(yè)長遠(yuǎn)債務(wù)負(fù)擔(dān)有所減輕，長遠(yuǎn)債權(quán)人的保障程度提高，但是在2010年長遠(yuǎn)資本負(fù)債率較上年同期上漲%，上漲幅度大的原因是企業(yè)長遠(yuǎn)負(fù)債的大量增加，每一元的長遠(yuǎn)資本中長遠(yuǎn)負(fù)債占約元，長遠(yuǎn)債權(quán)人的保障程度降低。（二）盈利對債務(wù)支出保障程度解析利息保障倍數(shù)=息稅前收益/利息花銷=(稅前收益+利息花銷)/利息花銷（凈收益+所得稅花銷+利息花銷）/利息花銷項目200820092010稅前收益1,276,138,324.471,895,489,119.382,247,861,974.93利息花銷-74,534,904.20-26,234,278.88-14,158,246.69息稅前收益1,201,603,420.271,869,254,840.52,233,703,728.24利息保障倍數(shù)-16.12-71.25-157.77由表可知，福特轎車企業(yè)利息保障倍數(shù)沒有意義三、營運(yùn)能力解析（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率項目200820092010營業(yè)收入20,245,456,624.1127,744,501,058.6437,295,901,634.25應(yīng)收賬款期初余額70,699,805.81198,486,931.5773,648,830.41應(yīng)收賬款期末余額198,486,931.5773,648,830.4186,430,798.49應(yīng)收賬款平均余額134,593,368.69136,067,880.9980,039,814.45應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率150.42203.90465.97應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2.391.770.77由表可知，福特轎車企業(yè)2009年應(yīng)收賬款一年周轉(zhuǎn)次，周轉(zhuǎn)一次只需天與2008年對照，應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度更快，企業(yè)被外單位占用的時間很短，2010年的周轉(zhuǎn)次數(shù)更是高達(dá)次，周轉(zhuǎn)天數(shù)只需天，說明該企業(yè)管理效率在逐年提高，企業(yè)營運(yùn)能力加強(qiáng)。（二）存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/存貨平均余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率項目200820092010營業(yè)成本15,747,067,537.8721,612,679,229.1529,577,424,700.39存貨期初余額1,859,515,748.581,294,610,130.181,499,605,386.04存貨期末余額1,294,610,130.181,499,605,386.041,939,338,954.76存貨平均余額1,577,062,939.381,397,107,758.111,719,472,170.40存貨周轉(zhuǎn)率9.9915.4717.20存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)36.0523.2720.93由表可知，福特轎車企業(yè)2009年的存貨一年周轉(zhuǎn)次，周轉(zhuǎn)一次需要天，較上年同期增加，2010年周轉(zhuǎn)次。周轉(zhuǎn)一次需要天，存貨變現(xiàn)速度加快，存貨的運(yùn)用效率上漲，企業(yè)營運(yùn)能力加強(qiáng)。、（三）流動財富周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均占用額流動財富周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款賬轉(zhuǎn)率項目200820092010營業(yè)收入20,245,456,624.1127,744,501,058.6437,295,901,634.25流動財富期初余額6,808,474,173.556,292,112,544.1910,227,299,085.04流動財富期末余額6,292,112,544.1910,227,299,085.0412,653,406,558.35流動財富平均余額6,550,293,358.878,259,705,814.6211,440,352,821.70流動財富周轉(zhuǎn)率3.093.363.26流動財富周轉(zhuǎn)天數(shù)116.48107.17110.43由表可知，福特轎車企業(yè)2009年的流動財富一年周轉(zhuǎn)次，周轉(zhuǎn)一次需要天，較上年同期周轉(zhuǎn)速度加快，周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短，說明流動財富的經(jīng)營利用收效較好，2010年流動財富周轉(zhuǎn)次數(shù)為次，周轉(zhuǎn)天數(shù)為天，較上年同期下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)延長，說明流動財富的經(jīng)營利用收效有所下降，應(yīng)注意應(yīng)收賬款、存貨等主要流動財富的變現(xiàn)能力解析。（四）固定財富周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/固定財富平均凈值固定財富周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/固定財富周轉(zhuǎn)率項目200820092010營業(yè)收入20,245,456,624.1127,744,501,058.6437,295,901,634.25固定財富期初余額1,704,396,466.131,737,327,257.282,089,323,889.01固定財富期末余額1,737,327,257.282,089,323,889.012,864,309,285.20固定財富平均余額1,720,861,861.711,913,325,573.152,476,816,587.11固定財富周轉(zhuǎn)率11.7614.5015.06固定財富周轉(zhuǎn)天數(shù)30.6024.8323.91由表可知，福特轎車企業(yè)2009年的固定財富一年周轉(zhuǎn)次，周轉(zhuǎn)一次需要天，較上年同期周轉(zhuǎn)速度加快，2010年的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)都較上年同期上漲，連續(xù)兩年上漲的變動趨勢說明固定財富投資適合，固定財富利用相對充分，供應(yīng)的生產(chǎn)經(jīng)營成就越來越多，能夠充分發(fā)揮固定財富的運(yùn)用效率，企業(yè)的營運(yùn)能力獲取增強(qiáng)。，(五)總財富周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/總財富平均余額項目200820092010營業(yè)收入20,245,456,624.1127,744,501,058.6437,295,901,634.25總財富期初余額9,653,075,749.6310,129,863,306.8314,419,117,556.73總財富期末余額10,129,863,306.8314,419,117,556.7317,674,536,728.98總財富平均余額9,891,469,528.2312,274,490,431.7816,046,827,142.86總財富周轉(zhuǎn)率2.052.262.32總財富周轉(zhuǎn)天數(shù)175.89159.27154.89由表可知，福特轎車企業(yè)2009年總財富一年周轉(zhuǎn)次，周轉(zhuǎn)一次需要天，周轉(zhuǎn)速度較上年同期加快，2010年的總財富一年周轉(zhuǎn)次，周轉(zhuǎn)一次需要天，連續(xù)三年的總財富周轉(zhuǎn)率加快，說明企業(yè)的財富利用率提高，企業(yè)營運(yùn)能力加強(qiáng)四、盈利能力解析（一）以營業(yè)收入和營業(yè)成本花銷為基礎(chǔ)的盈利能力解析銷售收益率解析銷售毛利率=銷售毛利/銷售收入=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入營業(yè)收益率=營業(yè)收益/營業(yè)收入銷售凈收益率=凈收益/營業(yè)收入由表可知，福特轎車企業(yè)連續(xù)三年的銷售毛利率下降，2009年的營業(yè)收益率較上年同期上漲，但是2010年的營業(yè)收益率和銷售凈利率較上年下降，成本花銷收益率解析營業(yè)成本收益率=營業(yè)收益/營業(yè)成本營業(yè)花銷收益率=營業(yè)收益/營業(yè)花銷全部支出總收益率=收益總數(shù)/（營業(yè)花銷+營業(yè)外支出）全部支出凈收益率=凈收益/（營業(yè)花銷+營業(yè)外支出）項目200820092010營業(yè)成本15,747,067,537.8721,612,679,229.1529,577,424,700.39營業(yè)花銷18,855,407,558.0125,757,492,709.0934,935,221,953.91營業(yè)收益1,291,195,078.611,905,703,469.122,256,223,290.68營業(yè)外支出23,654,421.4217,251,163.3221,340,662.05收益總數(shù)1,276,138,324.471,895,489,119.382,247,861,974.93凈收益1,098,963,922.761,655,809,131.561,925,826,596.36營業(yè)成本收益率8.20%8.82%7.63%營業(yè)花銷收益率6.85%7.40%6.46%全部支出總收益率6.76%7.35%6.43%全部支出凈收益率5.82%6.42%5.51%由表可知，福特轎車企業(yè)2009年的營業(yè)成本收益率、營業(yè)花銷收益率、全部支出總收益率、全部支出凈利潤率都有所上漲，說明企業(yè)的收益增加速度快于成本花銷的增加速度，2010年的營業(yè)成本收益率、營業(yè)花銷收益率、全部支出總收益率、全部支出凈收益率都有所下降，說明公司的收益增加速度比不上成本花銷的增加速度。（二）以財富為基礎(chǔ)的盈利能力解析1總財富收益率=（收益總數(shù)+利息支出）/總財富平均余額總財富周轉(zhuǎn)率*息稅前收益率項目200820092010稅前收益1,276,138,324.471,895,489,119.382,247,861,974.93利息花銷-74,534,904.20-26,234,278.88-14,158,246.69息稅前收益1,201,603,420.271,869,254,840.52,233,703,728.24總財富期初余額9,653,075,749.6310,129,863,306.8314,419,117,556.73總財富期末余額10,129,863,306.8314,419,117,556.7317,674,536,728.98總財富平均余額9,891,469,528.2312,274,490,431.7816,046,827,142.86總財富收益率12.15%15.23%13.92%由表可知，福特轎車企業(yè)2009年的總財富收益率比上年提高了%說明企業(yè)的財富運(yùn)用效率提高，財富經(jīng)營收效較好，2010年的總財富收益率較上年下降%，說明企業(yè)的財富利用收效有所下降，要側(cè)重解析企業(yè)的經(jīng)營收效。流動財富收益率=收益總數(shù)/平均流動財富總數(shù)固定財富收益率=收益總數(shù)/平均固定財富原值由表可知，福特轎車企業(yè)2009年的流動財富收益率和固定財富收益率都有所上漲，說明流動財富和固定財富獲取充分的利用，企業(yè)的經(jīng)營收效加強(qiáng)，2010年的流動財富收益率和固定財富周轉(zhuǎn)率都有所下降，應(yīng)注意查驗(yàn)流動財富和固定財富的利用程度，提高企業(yè)營運(yùn)能力。3投資收益率=投資凈收益/平均對外投資總數(shù)由表可知，福特轎車企業(yè)2009年的投資收益率較上年下降%，，2010年的投資收益率較上年上漲%（三）以權(quán)益為基礎(chǔ)的盈利能力解析1凈財富收益率=凈收益/平均股東權(quán)益由表可知，福特轎車企業(yè)連續(xù)三年的凈財富收益率都表現(xiàn)逐年上漲的趨勢，說明企業(yè)盈利狀況優(yōu)異。（四）上市企業(yè)盈利能力解析的特別解析方法由表可知，福特轎車企業(yè)的基本每股收益和稀釋每股收益相同說明不存在稀釋行前在一般股，該企業(yè)連續(xù)三年的每股收益都在增加，說明企業(yè)的盈利能力加強(qiáng)五、盈利質(zhì)量解析盈利的項目結(jié)構(gòu)營業(yè)收益比重=（營業(yè)收益-公允價值變動損益-投資收益+財富減值損失）/凈收益投資收益比重=投資收益/凈收益營業(yè)外出入凈額比重=（營業(yè)外收入-營業(yè)外支出）/凈收益項目200820092010營業(yè)收益1,291,195,078.611,905,703,469.122,256,223,290.68