XXXX年金融市場(chǎng)之金融市場(chǎng)概論

金融市場(chǎng)學(xué)12023/4/30經(jīng)濟(jì)金融學(xué)科的重點(diǎn)骨干課程22023/4/30金融是一種貨幣資金的融通；市場(chǎng)是建立在一定的規(guī)則、價(jià)格規(guī)律基礎(chǔ)上的特定的活動(dòng)。32023/4/30金融市場(chǎng)、金融工具、金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)、金融市場(chǎng)機(jī)構(gòu)等問(wèn)題。42023/4/30中國(guó)人民銀行國(guó)家外匯管理局中國(guó)證監(jiān)會(huì)中國(guó)保監(jiān)會(huì)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上海證券交易所深圳證券交易所中國(guó)證券報(bào)第一財(cái)經(jīng)金融時(shí)報(bào)52023/4/30考核方式62023/4/30第一章金融市場(chǎng)概論72023/4/30現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系有三類市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起著主導(dǎo)作用，它們分別是:要素市場(chǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)金融市場(chǎng)82023/4/30Frameworkofaneconomy

FactormarketFirmsProductmarkethouseholdsSupplyDemandDemandSupply92023/4/30 TheFlowofFundsDiagram

DeficitUnitsMarketsSurplusUnitsIntermediaries102023/4/30 FundFlowsviaMarket

DeficitUnitsMarketsSurplusUnitsIntermediaries112023/4/30 TheFlowviaIntermediaryDeficitUnitsMarketsSurplusUnitsIntermediaries122023/4/30 FundFlowsviaIntermediaryandMarket

DeficitUnitsMarketsSurplusUnitsIntermediaries132023/4/30 FundsFlowviaMarketsandIntermediaries

DeficitUnitsMarketsSurplusUnitsIntermediaries142023/4/30FundsFlow:Disintermediation

DeficitUnitsMarketsSurplusUnitsIntermediaries152023/4/30 FundsFlow:SecuredCreditDeficitUnitsMarketsSurplusUnitsIntermediariesPoorCreditRisk162023/4/30本章框架金融市場(chǎng)的概念及功能金融市場(chǎng)的類型金融市場(chǎng)的主體金融市場(chǎng)的趨勢(shì)172023/4/30一、金融市場(chǎng)的概念金融市場(chǎng)是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和。三層含義：金融資產(chǎn)進(jìn)行交易的一個(gè)有形和無(wú)形的場(chǎng)所反映金融資產(chǎn)之間的供求關(guān)系包含金融資產(chǎn)交易過(guò)程中所產(chǎn)生的運(yùn)行機(jī)制第一節(jié)金融市場(chǎng)的概念及功能

182023/4/30金融資產(chǎn)是指一切代表未來(lái)收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，亦稱為金融工具或證券。劃分：基礎(chǔ)性金融資產(chǎn)：包括債務(wù)性資產(chǎn)和權(quán)益性資產(chǎn)；衍生性金融資產(chǎn)：包括遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換等。金融資產(chǎn)192023/4/30金融市場(chǎng)上參與者之間的關(guān)系不是一種單純的買(mǎi)賣關(guān)系，而是一種借貸關(guān)系或委托代理關(guān)系，是以信用為基礎(chǔ)的資金的使用權(quán)和所有權(quán)的暫時(shí)分離或有條件的讓渡；

金融市場(chǎng)中的交易對(duì)象是一種特殊的商品即貨幣資金。

交易場(chǎng)所通常是無(wú)形的。金融市場(chǎng)與要素市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)的差異

202023/4/30二、金林融市場(chǎng)烘的功能滋及其有膝效性（一）功頁(yè)能1、聚斂功再能金融市場(chǎng)糧的聚斂功束能是指金尾融市場(chǎng)具鋪有聚集眾匪多分散的罪小額資金鼠成為可以悲投入社會(huì)喬再生產(chǎn)的恰資金的能乏力。在這伐里，金融膛市場(chǎng)起著激資金“蓄水池”的作用。金融市場(chǎng)錯(cuò)之所以具準(zhǔn)有資金的事聚斂功能筐，一是由艙于金融市珠場(chǎng)創(chuàng)造了胳金融資產(chǎn)瓦的流動(dòng)性綿，二是金絞融市場(chǎng)根詢據(jù)不同的智期限、收估益和風(fēng)險(xiǎn)言要求，為乏投資者提砌供了多樣緒化的金融扶工具。第一節(jié)斗金融衫市場(chǎng)的禍概念及煉功能21202買(mǎi)3/4勤/262、配置功鳴能資源的狀配置：金融市場(chǎng)寸通過(guò)將資芝源從低效丸率利用的切部門(mén)轉(zhuǎn)移橫到高效率闊的部門(mén)，辭從而使一菌個(gè)社會(huì)的懷經(jīng)濟(jì)資源恒能最有效宇的配置在敏效率最高閉或效用最疾大的用途暢上，實(shí)現(xiàn)列稀缺資源蠟的合理配醬置和有效著利用。財(cái)富的皇再分配刪，這是通過(guò)金往融市場(chǎng)爆價(jià)格的驕波動(dòng)來(lái)殖實(shí)現(xiàn)的。風(fēng)險(xiǎn)的遍再分配員：利用各晌種金融烈工具，哄風(fēng)險(xiǎn)厭非惡程度家較高的杯人可以欣把風(fēng)險(xiǎn)蜜轉(zhuǎn)嫁給皮風(fēng)險(xiǎn)厭趁惡程度邊較低的常人，從濕而實(shí)現(xiàn)慮風(fēng)險(xiǎn)的拴再分配蹈。第一節(jié)忙金融市場(chǎng)孕的概念及廈功能22202栗3/4殼/263、調(diào)節(jié)功住能調(diào)節(jié)功能胞是指金融貌市場(chǎng)對(duì)宏籮觀經(jīng)濟(jì)的即調(diào)節(jié)作用述。首先，嬸金融市崗場(chǎng)具有多直接調(diào)爭(zhēng)節(jié)作用泡。這實(shí)際拖上是金參融市場(chǎng)汁通過(guò)其狐特有的糠引導(dǎo)資垮本形成桶及合理筒配置的鄰機(jī)制首晌先對(duì)微電觀經(jīng)濟(jì)出部門(mén)產(chǎn)枯生影響倦，進(jìn)而莫影響到膊宏觀經(jīng)棒濟(jì)活動(dòng)下的一種仆有效的安自發(fā)調(diào)鏡節(jié)機(jī)制投。其次，旅金融市禁場(chǎng)的存副在及發(fā)撿展，為嗚政府實(shí)檔施對(duì)宏仿觀經(jīng)濟(jì)仔活動(dòng)的乏間接調(diào)疏控創(chuàng)造埋了條件乏。第一節(jié)紛金融市場(chǎng)獎(jiǎng)的概念及腸功能232023偽/4/2軍64、反映功鏈能金融市亡場(chǎng)歷來(lái)丙被稱為章國(guó)民經(jīng)錘濟(jì)的“瞇晴雨表協(xié)”和“肌氣象臺(tái)側(cè)”。金融市擔(dān)場(chǎng)首先能是反映妖微觀經(jīng)患濟(jì)運(yùn)行翅狀況的稱指示器體。金融市場(chǎng)紹交易直接午和間接的容反映國(guó)家畏貨幣供應(yīng)泉量的變動(dòng)怪。金融市踐場(chǎng)有大將量專門(mén)倡人員長(zhǎng)快期從事昆商情研演究和分棒析，能亦了解企旬業(yè)的發(fā)戶展動(dòng)態(tài)良。金融市場(chǎng)唐有著廣泛駱而及時(shí)的旨收集和傳采播信息的餃通訊網(wǎng)絡(luò)狂，使人們夾可以及谷時(shí)了解階世界經(jīng)交濟(jì)發(fā)展鑄變化情蹄況。第一節(jié)桑金融市場(chǎng)慣的概念及碑功能242023圖/4/2器6（二）嘗、有效郊性1、市場(chǎng)活艙動(dòng)的有揉效性——市場(chǎng)秩序號(hào)良好、交直易成本低梨廉2、市場(chǎng)定價(jià)綠的有效性——市場(chǎng)價(jià)艘格彈性段大——價(jià)格準(zhǔn)押確反映開(kāi)公開(kāi)信橡息3、市場(chǎng)分配炎的有效性——實(shí)現(xiàn)資金呢資源的優(yōu)慎化配置第一節(jié)丹金融緣瑞市場(chǎng)的雜概念及膠功能252023禮/4/2況6第二節(jié)勻金融柳市場(chǎng)的悉類型從多個(gè)討角度對(duì)顫金融市糟場(chǎng)進(jìn)行皇分類。按標(biāo)的扣物劃分按中介狗特征劃氏分按金融資惡產(chǎn)的發(fā)行妥和流通特吹征劃分按成交與搞定價(jià)的方墓式劃分按有無(wú)今固定場(chǎng)予所劃分按地域劃貿(mào)分262023里/4/2僑6（一）貨穗幣市場(chǎng)貨幣市察場(chǎng)指以框期限在茶一年及暖一年以桐下的金虧融資產(chǎn)新為交易就標(biāo)的物場(chǎng)的短期高金融市減場(chǎng)。主要功能中是保持金素融資產(chǎn)的嘉流動(dòng)性，紙以便隨時(shí)鳴轉(zhuǎn)換成現(xiàn)韻實(shí)的貨幣社。貨幣市場(chǎng)央一般沒(méi)有敲正式的組虛織，所有殖交易特別蠶是二級(jí)市浙場(chǎng)的交易優(yōu)幾乎都是魂通過(guò)電訊職方式進(jìn)行粉的。市場(chǎng)團(tuán)交易量大捉是貨幣市洪場(chǎng)區(qū)別于壇其它市場(chǎng)湊的重要特湯征之一。按標(biāo)的物憤劃分：貨娘幣市場(chǎng)、粱資本市場(chǎng)監(jiān)、外匯市圍場(chǎng)、黃金腥市場(chǎng)和衍婦生市場(chǎng)27202測(cè)3/4具/26（二）資義本市場(chǎng)資本市場(chǎng)舊是指期限謎在一年以超上的金融藝資產(chǎn)交易曾的市場(chǎng)。一般來(lái)說(shuō)哪，資本市纖場(chǎng)包括兩鼠大部分：卷一是銀行斯中長(zhǎng)期存杠貸款市場(chǎng)失，另一是秒有價(jià)證券齡市場(chǎng)。通悠常，資本仿市場(chǎng)主要梢指的是債摸券市場(chǎng)和拾股票市場(chǎng)影。資本市腳場(chǎng)與貨謀幣市場(chǎng)博之間的斯區(qū)別為茫：（1）期限的標(biāo)差別。（2）作用鉆的不同嫌。（3）風(fēng)險(xiǎn)氣程度不獻(xiàn)同。按標(biāo)的物牧劃分：貨回幣市場(chǎng)、傘資本市場(chǎng)考、外匯市沈場(chǎng)和黃金線市場(chǎng)和衍喉生市場(chǎng)28202畏3/4霸/26（三）瞇外匯市最場(chǎng)外匯市河場(chǎng)廣義順和狹義封之分。舒狹義的蓮?fù)鈪R市么場(chǎng)指的家是銀行暗間的外反匯交易；廣義的握外匯市櫻場(chǎng)是指亡外匯買(mǎi)苦賣、經(jīng)嗚營(yíng)活動(dòng)緩的總和謹(jǐn)。其主要貨功能有嶺：實(shí)現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)破力的國(guó)際霧轉(zhuǎn)移調(diào)劑國(guó)際期資金余缺外匯市溝場(chǎng)所擁眾有發(fā)達(dá)梅的通信路設(shè)施及滿手段，提高造了資金褲的使用館效率可有效的安避免或減擦少因匯率曉變動(dòng)帶來(lái)偏的風(fēng)險(xiǎn)，儲(chǔ)從而促進(jìn)樣國(guó)際貿(mào)易斧的發(fā)展。按標(biāo)的掉物劃分完：貨幣古市場(chǎng)、凝資本市唯場(chǎng)、外況匯市場(chǎng)慶和黃金欄市場(chǎng)和下衍生市硬場(chǎng)292023往/4/2蹦6（四）葡黃金市唉場(chǎng)黃金市場(chǎng)嘉是專門(mén)集業(yè)中進(jìn)行黃韻金買(mǎi)賣的困交易中心催或場(chǎng)所。供目前，由困于黃金仍談是國(guó)際儲(chǔ)替?zhèn)涔ぞ咧乓?，在?guó)膏際結(jié)算中外占據(jù)著重賀要的地位披，因此，蔑黃金市場(chǎng)芳仍被看作炕金融市場(chǎng)遮的組成部速分。但隨釀著時(shí)代的景發(fā)展，黃兩金非貨幣爛化趨勢(shì)越賽來(lái)越明顯押。按標(biāo)的物腦劃分：貨資幣市場(chǎng)、邁資本市場(chǎng)聾、外匯市腳場(chǎng)和黃金潛市場(chǎng)和衍額生市場(chǎng)30202憐3/4疲/26（五）衍貼生市場(chǎng)衍生市辛場(chǎng)是各刷種衍生跨金融工歪具進(jìn)行痛交易的量市場(chǎng)衍生金調(diào)融工具鈔，是指單由原生格性金融蓬商品或交基礎(chǔ)性躁金融工塔具創(chuàng)造廳出的新硬型金融朋工具。息它一般約表現(xiàn)為坐一些合貌約，這灣些合約厘的價(jià)值哲由其交歸易的金融融資產(chǎn)診的價(jià)格蘋(píng)決定。愿衍生工繭具包括馳遠(yuǎn)期合附約、期敢貨合約閥、期權(quán)霜合約、礙互換(Swa擦p)協(xié)議等。按標(biāo)的物過(guò)劃分：貨仿幣市場(chǎng)、游資本市場(chǎng)塑、外匯市菠場(chǎng)和黃金垮市場(chǎng)和衍沈生市場(chǎng)312023翼/4/2傍6直接金融杯市場(chǎng)：指捆資金需求司者直接從表資金所有候者那里融沸通資金的午市場(chǎng)，一遇般指的是斯通過(guò)發(fā)行辦債券或股側(cè)票方式在嘗金融市場(chǎng)挺上籌集資紅金的融資扭市場(chǎng)。間接金剝?nèi)谑袌?chǎng)顛：通過(guò)驗(yàn)銀行等戲信用中蕩介機(jī)構(gòu)漿作為媒當(dāng)介來(lái)進(jìn)壇行資金說(shuō)融通的雁市場(chǎng)。直接金扶融市場(chǎng)橋與間接仿金融市狼場(chǎng)的差登別并不猾在于是域否有金本融中介逐機(jī)構(gòu)的假介入，劑而主要蔬在于中香介機(jī)構(gòu)調(diào)的特征補(bǔ)的差異翁。直接涌金融市沖場(chǎng)上也魔有金融牌中介機(jī)幻玉構(gòu)，但識(shí)它不是海資金的栽中介，糟而大多勁是信息須中介和陣服務(wù)中映介。按中介奏特征劃殼分：直霸接金融糕市場(chǎng)和旱間接金是融市場(chǎng)322023燭/4/2尖6直接融邁資：中央介是服朽務(wù)，并銷沒(méi)有直際接參與鳥(niǎo)融資過(guò)蕩程。直接融資起的工具：a、商業(yè)嶼票據(jù)和逮直接借欲貸憑證約；b、股票闖和債券直接融醬資的優(yōu)凍勢(shì)：a、供求饑雙方聯(lián)想系緊密董，有利筋于合橫理配置末資金，凍提高資遮源使用告效率；b、籌資群成本低福而投資鼻收益較評(píng)大。332023零/4/2巡壽6直接融資運(yùn)的局限：a、直接怒融資的冶雙方在脖資金數(shù)磁量的、道期限、嗎利率等必方面受覺(jué)到較多圖限制；b、直接爹融資工面具的流煮動(dòng)性和亭變現(xiàn)能吳力受金播融市場(chǎng)褲的發(fā)育濕程度的到限制，譯一般低浪于間接矮融資工角具；c、資金趕供給方廉所承擔(dān)梨的風(fēng)險(xiǎn)烤和責(zé)任墾較大。342023孫/4/2浩6間接融滑資：銀蜻行作為投中介，癥進(jìn)行借獵貸，是只銀行的驚資產(chǎn)業(yè)否務(wù)。間接融資追的工具：癢存款、存薯單、貸款段合約間接融資鋒的優(yōu)勢(shì)：a、多樣例化、靈好活性b、多樣仆化的策禁略降低跑風(fēng)險(xiǎn)c、有利于插提高金融鬼活動(dòng)的規(guī)祝模效益，綿提高全社告會(huì)資金的牢使用效率掏。間接融資承的局限：a、不利于智供給方監(jiān)犯督和約束題資金的使士用；b、需求禽方增加曾籌資成暗本，供威給方降盜低收益襪。35202械3/4腔/26資金需導(dǎo)求者將熔金融資今產(chǎn)首次艘出售給白公眾時(shí)撇所形成戴的交易策市場(chǎng)稱錦為初級(jí)蝕市場(chǎng)、丟發(fā)行市頭場(chǎng)或一袖級(jí)市場(chǎng)擊。證券發(fā)柴行后，玻各種證戚券在不嘩同的投默資者之翠間買(mǎi)賣回流通所攜形成的常市場(chǎng)即牙為二級(jí)鳳市場(chǎng)。第三市糊場(chǎng)是原濕來(lái)在交囑易所上次市的證咬券移到蘭場(chǎng)外進(jìn)噸行交易堆所形成孩的市場(chǎng)瀉。第四市場(chǎng)澇是投資者照和證券的敲出賣者直些接交易形寇成的市場(chǎng)因。按金融資困產(chǎn)的發(fā)行梁和流通特如征劃分：潑初級(jí)市場(chǎng)索、二級(jí)市貌場(chǎng)、第三集市場(chǎng)和第賓四市場(chǎng)362023副/4/2絡(luò)6公開(kāi)市部場(chǎng)指的賽是金融基資產(chǎn)的木交易價(jià)搶格通過(guò)褲眾多的齒買(mǎi)主和冠賣主公召開(kāi)競(jìng)價(jià)稿而形成嶺的市場(chǎng)蝴。金融釣資產(chǎn)在符到期償貫付之前鴿可以自優(yōu)由交易膝，并且根只賣給眼出價(jià)最扁高的買(mǎi)央者。一休般在有首組織的互證券交易易所進(jìn)合行。在議價(jià)死市場(chǎng)上保，金融滑資產(chǎn)的攔定價(jià)與梨成交是鍋通過(guò)私愁下協(xié)商壁或面對(duì)及面的討敏價(jià)還價(jià)廳方式進(jìn)形行的。戴在發(fā)達(dá)鴿的市場(chǎng)較經(jīng)濟(jì)國(guó)邀家，絕蹦大多數(shù)姑債券和走中小企為業(yè)的未慈上市股化票都通牙過(guò)這種敢方式交鼠易。按成交良與定價(jià)料的方式溫劃分：護(hù)公開(kāi)市唯場(chǎng)與議筍價(jià)市場(chǎng)372023淘/4/2抖6有形市踏場(chǎng)即為償有固定最交易場(chǎng)獨(dú)所的市蒙場(chǎng)，一顫般指的半是證券孕交易所貓等固定岔的交易軋場(chǎng)地。鈴在證券議交易所棗進(jìn)行交胸易首先頓要開(kāi)設(shè)餓帳戶，餐然后由助投資人某委托證薦券商買(mǎi)糾賣證券雀，證券三商負(fù)責(zé)揪按投資獻(xiàn)者的要漲求進(jìn)行越操作。無(wú)形市娛場(chǎng)是指律在證券推交易所薄外進(jìn)行劈燕金融資沒(méi)產(chǎn)交易震的總稱坦。它的東交易一吸般通過(guò)斷現(xiàn)代化掠的電訊警工具在疑各金融踏機(jī)構(gòu)、吐證券商神及投資演者之間禿進(jìn)行。耕它是一學(xué)個(gè)無(wú)形呼的網(wǎng)絡(luò)患，金融愉資產(chǎn)及捆資金可喇以在其架中迅速急的轉(zhuǎn)移眼。按有無(wú)固兄定場(chǎng)所劃發(fā)分：有形扶市場(chǎng)與無(wú)記形市場(chǎng)382023文/4/2明6國(guó)內(nèi)金融鹿市場(chǎng)是指跌金融交易柄的作用范漂圍僅限于爛一國(guó)之內(nèi)齡的市場(chǎng)，部它除了包脅括全國(guó)性早的以本幣永計(jì)值的金怪融資產(chǎn)交僚易市場(chǎng)之尾外，還包填括一國(guó)范政圍內(nèi)的地賀方性金融惹市場(chǎng)。國(guó)際金融呼市場(chǎng)是金塌融資產(chǎn)的鍛交易跨越柔國(guó)界進(jìn)行貍的市場(chǎng)，份進(jìn)行金融拘資產(chǎn)國(guó)際慎交易的場(chǎng)旦所。國(guó)際碼金融市場(chǎng)質(zhì)有廣義和秧狹義之分駛。P9國(guó)內(nèi)金融收市場(chǎng)是國(guó)泰際金融市圓場(chǎng)形成的穗基礎(chǔ)。國(guó)揪際金融市陶?qǐng)鍪菄?guó)內(nèi)稍金融市場(chǎng)驚發(fā)展到一默定階段的宰產(chǎn)物，是喪與實(shí)物資蓋產(chǎn)的國(guó)際挖轉(zhuǎn)移、金市融業(yè)較為信發(fā)達(dá)、資歲本的國(guó)際觀流動(dòng)及現(xiàn)夜代電子信知息技術(shù)的茄高度發(fā)展?fàn)幭噍o相成鞋的。按地域劃影分：國(guó)內(nèi)掩金融市場(chǎng)揉與國(guó)際金昏融市場(chǎng)392023呀/4/2銅6從動(dòng)機(jī)看犧，金融市積場(chǎng)的主體砍主要有投務(wù)資者(投機(jī)者)、籌資者稿、套期保買(mǎi)值者、套著利者、調(diào)捉控和監(jiān)管哄者五大類碗。這五類會(huì)主體是策由如下持六類參禾與者構(gòu)轉(zhuǎn)成：第三節(jié)驚金融嘩市場(chǎng)的挨主體40202艦3/4塑/26中央政府顯與地方政租府通常是寸資金的需霜求者，通倍過(guò)發(fā)行財(cái)矮政部債券貪或地方政桿府債券來(lái)言籌集資金刺。政府部門(mén)塌同時(shí)也可害能是資金遺的供應(yīng)者魔。不少國(guó)家朗政府也是眨國(guó)際金融挑市場(chǎng)上的漲積極參加賺者，比如傅中東的主熱要石油出丸口國(guó)家。不論是發(fā)倒展中國(guó)家定還是發(fā)達(dá)仿國(guó)家，政模府部門(mén)都腔是金融市價(jià)場(chǎng)上的經(jīng)印濟(jì)行為主以體之一。（一）政灰府部門(mén)41202愚3/4微/26在不少國(guó)嬌家，國(guó)有鞋或私營(yíng)的懶工商企業(yè)餐是僅次于勤政府部門(mén)栗的資金需螞求者。工商企歸業(yè)也是尚金融市牛場(chǎng)上的占資金供霉應(yīng)者之監(jiān)一。他召們?cè)谏€產(chǎn)經(jīng)營(yíng)我過(guò)程中免暫時(shí)閑鞏置的資醉金，為勻了使其廢保值或皂獲得盈訊利，他萌們也會(huì)己將其暫駐時(shí)讓渡謊出去，璃以使資肥金發(fā)揮咳更大效音益。工商企業(yè)柜還是套期襲保值的主甩體。（二）工雀商企業(yè)422023闊/4/2識(shí)6個(gè)人一般槐是金融市垂場(chǎng)上的主淹要資金供釘應(yīng)者。個(gè)覆人的各種車投資，如峽直接購(gòu)買(mǎi)總債券或股便票，或購(gòu)囑買(mǎi)共同基蹦金份額、沙投入保險(xiǎn)電等，都為勤向金融市修場(chǎng)提供資頃金。個(gè)人有時(shí)蘆也有資金眉需求，但孫數(shù)量一般廟較小，比吉如住房抵蓬押貸款等纖消費(fèi)貸款洽。（三）有居民個(gè)貨人432023壤/4/2趟6存款性罷金融機(jī)駁構(gòu)是指纏通過(guò)吸箭收各種許存款而附獲得可策利用資徒金，并鴨將其貸餃給需要若資金的良各經(jīng)濟(jì)嚷主體或以是投資渾于證券鑼等以獲丟取收益苗的機(jī)構(gòu)鄙。它們是碼金融市天場(chǎng)的重若要中介竟，也是夢(mèng)套期保狹值和套怒利的重南要主體叮。存款凍性金融臭機(jī)構(gòu)一詢般包括橫如下幾錄類：商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)信用合半作社（四）蠢存款性息金融機(jī)小構(gòu)44202雜3/4新/26非存款暢性金融胞機(jī)構(gòu)的餃資金來(lái)蝕源和存眠款性金切融機(jī)構(gòu)怖吸收公情眾存款嗽不一樣技，主要拌是通過(guò)葛發(fā)行證繪券或以氏契約性次的方式耽聚集社扮會(huì)閑散秤金。非存款性愚金融機(jī)構(gòu)緣瑞一般包括夏：保險(xiǎn)公司養(yǎng)老基金投資銀行投資基金。（五）非捐存款性金尤融機(jī)構(gòu)45202盞3/4冬/26中央銀行從的特殊地爐位：既是永金融市場(chǎng)局的行為主妨體，又是德金融市場(chǎng)拋上的監(jiān)管縱者。中央銀畜行作為捉銀行的鉗銀行，砍充當(dāng)最脖后貸款好人的角恭色，從誤而成為殊金融市睛場(chǎng)資金籌的提供棋者。中央銀傭行的公森開(kāi)市場(chǎng)氏操作不藍(lán)以盈利魔為目的悔，但會(huì)色影響到維金融市辰場(chǎng)上資伏金的供扛求及其側(cè)它經(jīng)濟(jì)慚主體的加行為。一些國(guó)旨家的中褲央銀行婚還接受臺(tái)政府委串托，代膝理政府汽債券的默還本付驅(qū)息；接陡受外國(guó)獲中央銀爆行的委簡(jiǎn)托，在告金融市貧場(chǎng)買(mǎi)賣銹證券參特與金融斜市場(chǎng)的估活動(dòng)。（六）中礦央銀行462023施/4/2喬6一、資產(chǎn)妄證券化資產(chǎn)證服券化(Asse該tSe稀curi肅tiza見(jiàn)tion超)，是指把流腸動(dòng)性較差思的資產(chǎn)通紛過(guò)商業(yè)銀累行或投資痕銀行的集比中及重新叢組合，以端這些資產(chǎn)膏作抵押來(lái)意發(fā)行證券堪，實(shí)現(xiàn)了欣相關(guān)債權(quán)山的流動(dòng)化驕。資產(chǎn)證茄券化的怪主要特藍(lán)點(diǎn)是將珠原來(lái)不鏟具有流壺動(dòng)性的怖融資形柴式變成時(shí)流動(dòng)性稼的市場(chǎng)脾性融資嘆。第四節(jié)或金融菜市場(chǎng)的腐趨勢(shì)47202杯3/4豈/26金融管架制的放潔松和金喊融創(chuàng)新藥的發(fā)展析。國(guó)際債務(wù)意危機(jī)的出軌現(xiàn)?，F(xiàn)代電訊達(dá)及自動(dòng)化鋼技術(shù)的發(fā)瞎展為資產(chǎn)等的證券化炕創(chuàng)造了良招好的條件湊。資產(chǎn)證券掉化趨勢(shì)的央原因48202浙3/4歸/26對(duì)投資者戴來(lái)說(shuō)，資療產(chǎn)的證券擠化趨勢(shì)為蠅其提供了啟更多的可密供選擇的珠新證券種昨類，投資強(qiáng)者可以根慘據(jù)自己的串資金額大閑小及偏好傭來(lái)進(jìn)行組雷合投資；對(duì)金融機(jī)零構(gòu)來(lái)說(shuō)，禁資產(chǎn)證券年化可以改弦善其資產(chǎn)備的流動(dòng)性欣，提高資療金周轉(zhuǎn)效型率，還可汪以使金融戚機(jī)構(gòu)獲取嗽成本較低廈的資金來(lái)門(mén)源，增加叨收入；資產(chǎn)證重券化趨困勢(shì)的影森響492023賞/4/2素6對(duì)整個(gè)金呈融市場(chǎng)來(lái)聯(lián)說(shuō)，資產(chǎn)塵的證券化挺為金融市霉場(chǎng)注入了膠新的交易泳手段，這脂種趨勢(shì)的訂持續(xù)將不進(jìn)斷地推動(dòng)由金融市場(chǎng)率的發(fā)展，蛛增加市場(chǎng)蜘活力?？吹劫Y產(chǎn)鋤證券化有幫利的一面叉的同時(shí)，困必須注意即它的風(fēng)險(xiǎn)瓦。資產(chǎn)證券怪化趨勢(shì)的斧影響502023階/4/2走6市場(chǎng)交易足的國(guó)際化賽。包括國(guó)岔際貨幣市嶄場(chǎng)交易的坦全球化、木國(guó)際資本籍市場(chǎng)交易軍的全球化葡和外匯市循場(chǎng)的全球少一體化三頑個(gè)方面。市場(chǎng)參與助者的國(guó)際駱化。傳統(tǒng)尾的以大銀份行和主權(quán)丘國(guó)政府為扔代表的國(guó)辰際金融活奏動(dòng)主體正粗為越來(lái)越逆多樣化的堆國(guó)際參與武者所代替效。二、金順融全球責(zé)化:內(nèi)容51202感3/4武/26金融管盼制放松霸所帶來(lái)磁的影響現(xiàn)代電織子通訊度技術(shù)的托快速發(fā)慨展，為茫金融的憂全球化聰創(chuàng)造了羨便利的栽條件。金融創(chuàng)歇新的影雖響。國(guó)際金貼融市場(chǎng)玻上投資兄主體的白變化推倍動(dòng)了金間融全球石化的進(jìn)鋸一步發(fā)琴展。二、金融瓣全球化：駝原因52202擴(kuò)3/4隙/26有利影響蠻：促進(jìn)國(guó)際萍資本的流吩動(dòng)，有利資于稀缺資留源在國(guó)際插范圍內(nèi)的該合理配置寧，促進(jìn)世掩界經(jīng)濟(jì)的翼共同增長(zhǎng)趨。合理配置南資產(chǎn)持有件結(jié)構(gòu)、利援用套期保鄰值技術(shù)為零分散風(fēng)險(xiǎn)裹創(chuàng)造了條滅件。為籌資者槍提供更多唇的選擇機(jī)吃會(huì)，有利館于其獲得課低成本的姿資金。二、金些融全球此化：影沫響53202付3/4惑/26不利影響筆：金融風(fēng)葵險(xiǎn)的控詞制顯得蓮更為復(fù)毫雜。增加政府掙在執(zhí)行貨濃幣政策與丘金融監(jiān)管染方面的難王度。使政府金默融監(jiān)管部問(wèn)門(mén)在金融觸監(jiān)管及維由護(hù)金融穩(wěn)寇定上產(chǎn)生多了一定的胳困難。二、金融沉全球化：喜影響542023乘/4/2英6減少或取甜消國(guó)與國(guó)吧之間對(duì)金異融機(jī)構(gòu)活閣動(dòng)范圍的品限制。對(duì)外匯粉管制的暗放松或棕解除。放寬金視融機(jī)構(gòu)播業(yè)務(wù)活觸動(dòng)范圍懶的限制撞，允許疤金融機(jī)猾構(gòu)之間帽的業(yè)務(wù)橡適當(dāng)交公叉。放寬或取冷消對(duì)銀行轟的利率管至制。三、金融稿自由化：尸主要表現(xiàn)55202兵3/4種/26經(jīng)濟(jì)自麗由主義哈思潮的脊興起。金融創(chuàng)新變的作用。金融的證隸券化和全扛球化的影獸響。三、金融趟自由化：館原因562023問(wèn)/4/2回6有利影好響：導(dǎo)致金專融競(jìng)爭(zhēng)絡(luò)更加激杜烈，在返一定程件度上促唱進(jìn)了金秒融業(yè)經(jīng)艇營(yíng)效率登的提高排。在金融自挑由化過(guò)程成中產(chǎn)生的裳新型的信奏用工具及才交易手段朗，極大方瘦便了市場(chǎng)毒參與者的致投融資活鵝動(dòng)，降低蛇交易成本叨。促進(jìn)資本稍的國(guó)際自姑由流動(dòng)，懼有利于資施源在國(guó)際衣間的合理垮配置，在鹽一定程度純上促進(jìn)了量國(guó)際貿(mào)易意的活躍和拔世界經(jīng)濟(jì)語(yǔ)的發(fā)展。三、金融芒自由化：麥影響572023窮/4/2喂6不利影響飾：國(guó)際資本洽的自由流沖動(dòng)，既有