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文檔簡介
【2023年】湖北省黃岡市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________
一、單選題(10題)1.下列財(cái)務(wù)比率中,最能反映企業(yè)舉債能力的是()。
A.資產(chǎn)負(fù)債率
B.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與利息費(fèi)用比
C.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與流動(dòng)負(fù)債比
D.經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額與債務(wù)總額比
2.下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期法的說法中,不正確的是()
A.它考慮了回收期以后的現(xiàn)金流量
B.它沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值
C.它計(jì)算簡便,并且容易為決策人所理解
D.它能測度項(xiàng)目的流動(dòng)性
3.甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品,生產(chǎn)能力為500件。目前正常訂貨量為400件,剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。正常銷售單價(jià)80元,單位產(chǎn)品成本50元,其中變動(dòng)成本40元?,F(xiàn)有客戶追加訂貨100件,報(bào)價(jià)70元,甲公司如果接受這筆訂貨。需要追加專屬成本1200元。甲公司若接受這筆訂貨,將增加利潤()元。(2017年)
A.800B.2000C.1800D.3000
4.下列借款利息支付方式中,企業(yè)負(fù)擔(dān)的有效年利率高于報(bào)價(jià)利率大約一倍的是()
A.收款法B.貼現(xiàn)法C.加息法D.補(bǔ)償性余額法
5.某煤礦(一般納稅企業(yè))12月份將自產(chǎn)的煤炭150噸用于輔助生產(chǎn),該種煤炭的市場售價(jià)為每噸300元,生產(chǎn)成本為每噸260元,適用增值稅稅率為17%,資源稅稅率為3元/噸,則企業(yè)會(huì)計(jì)處理時(shí)計(jì)入輔助生產(chǎn)成本的金額為()元。A.A.39450B.46080C.46650D.47100
6.如果一個(gè)期權(quán)賦予持有人在到期日或到期日之前以固定價(jià)格購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利,則該期權(quán)屬于()。
A.美式看漲期權(quán)B.美式看跌期權(quán)C.歐式看漲期權(quán)D.歐式看跌期權(quán)
7.
第
1
題
某企業(yè)2006年的經(jīng)營現(xiàn)金流量為2000萬元,該企業(yè)年末流動(dòng)資產(chǎn)為3200萬元,流動(dòng)比率為2,則現(xiàn)金流量比率為()。
A.1.2B.1.25C.0.25D.0.8
8.下列情況中,需要對(duì)基本標(biāo)準(zhǔn)成本進(jìn)行修訂的是()。
A.重要的原材料價(jià)格發(fā)生重大變化
B.工作方法改變引起的效率變化
C.生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化
D.市場供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化
9.估算股票價(jià)值時(shí)的折現(xiàn)率,不能使用()
A.股票市場的平均收益率B.國債的利息率C.債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率D.投資的必要報(bào)酬率
10.某企業(yè)需借人資金600000元,貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額,故企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額為()元。
A.600000B.720000C.750000D.672000
二、多選題(10題)11.某公司2010年末經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1000萬元,經(jīng)營長期負(fù)債100萬元,2011末年經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值1100萬元,經(jīng)營長期負(fù)債120萬元,2011年計(jì)提折舊與攤銷100萬元。下列計(jì)算的該企業(yè)2011年有關(guān)指標(biāo)正確的有()。
A.資本支出200萬元
B.凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加100萬元
C.資本支出180萬元
D.凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加80萬元
12.下列關(guān)于金融市場和金融中介機(jī)構(gòu)的說法中,不正確的有()。
A.金融市場上資金的提供者和需求者主要是居民、企業(yè)和政府
B.金融中介機(jī)構(gòu)分為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)兩類
C.會(huì)計(jì)師事務(wù)所屬于證券市場機(jī)構(gòu)
D.封閉式基金的基金份額總額固定不變,基金份額持有人不得申請贖回基金
13.
第
36
題
利用每股盈余無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)()。
A.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí),權(quán)益籌資比負(fù)債籌資有利
B.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí),負(fù)債籌資比權(quán)益籌資有利
C.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額低于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí),權(quán)益籌資比負(fù)債籌資有利
D.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額等于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí),兩種籌資方式的報(bào)酬率相同
14.下列關(guān)于存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的說法中,正確的有()
A.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越小越好
B.在評(píng)估存貨管理的業(yè)績時(shí),存貨周轉(zhuǎn)率的計(jì)算應(yīng)使用“營業(yè)成本”
C.在財(cái)務(wù)分析時(shí)可以忽視變化不大的項(xiàng)目
D.一般情況下,銷售增加不會(huì)引起存貨周轉(zhuǎn)率的明顯變化
15.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)有()。
A.能夠提供各個(gè)生產(chǎn)步驟的半成品成本資料
B.能為各生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品實(shí)物管理及資金管理提供資料
C.能夠全面地反映各步驟的生產(chǎn)耗費(fèi)水平
D.能夠簡化和加速成本計(jì)算工作
16.下列有關(guān)企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量的表述中,正確的有()
A.它是一定期間企業(yè)提供給所有投資人(包括債權(quán)人和股東)的全部稅后現(xiàn)金流量
B.它是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分
C.它是企業(yè)分配給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量
D.它通常受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響而改變現(xiàn)金流量的數(shù)額
17.
第
29
題
我國的短期融資券的特征包括()。
A.發(fā)行人為金融企業(yè)
B.期限不超過365天
C.發(fā)行利率由發(fā)行人和承銷商協(xié)商確定
D.待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%
18.下列選項(xiàng)中屬于敏感性分析的局限性的有()
A.每次測算一個(gè)變量變化對(duì)凈現(xiàn)值的影響,可以提供一系列分析結(jié)果,但是沒有給出每一個(gè)數(shù)值發(fā)生的可能性
B.每次測算一個(gè)變量變化對(duì)凈現(xiàn)值的影響,可以提供一系列分析結(jié)果,并能提供每一個(gè)數(shù)據(jù)發(fā)生的可能性
C.在現(xiàn)實(shí)世界中變量通常是可以相互分割的,在計(jì)算單一變量的敏感性時(shí),限定其他變量保持不變
D.只允許一個(gè)變量發(fā)生變動(dòng),而假設(shè)其他變量保持不變,但現(xiàn)實(shí)世界中這些變量通常是相互關(guān)聯(lián)的,會(huì)一起發(fā)生變動(dòng)
19.關(guān)于股利相關(guān)論,下列說法正確的有()。
A.稅差理論認(rèn)為,由于股利收益的稅率高于資本利得的稅率,并且資本利得可以延遲納稅時(shí)間,股東更偏好于資本利得
B.“一鳥在手”理論認(rèn)為,由于資本利得風(fēng)險(xiǎn)較大,股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得
C.代理理論認(rèn)為,在股東與債權(quán)人之間存在代理沖突時(shí),債權(quán)人希望企業(yè)采取低股利支付率的股利政策
D.信號(hào)理論認(rèn)為增發(fā)股利可以使得股票價(jià)格上升
20.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中,正確的有()
A.根據(jù)MM理論,當(dāng)存在企業(yè)所得稅時(shí),企業(yè)負(fù)債比例越高,企業(yè)價(jià)值越大
B.根據(jù)權(quán)衡理論,平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)
C.根據(jù)代理理論,當(dāng)負(fù)債程度較高的企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí),股東通常會(huì)選擇投資凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目
D.根據(jù)優(yōu)序融資理論,當(dāng)存在外部融資需求時(shí),企業(yè)傾向于債務(wù)融資而不是股權(quán)融資
三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.兩種期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為55.5元,6個(gè)月到期,若無風(fēng)險(xiǎn)年利率為10%,股票的現(xiàn)行價(jià)格為63元,看漲期權(quán)的價(jià)格為12.75元,則看跌期權(quán)的價(jià)格為()元。
A.7.5B.5C.3.5D.2.61
22.下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的靜態(tài)回收期的說法中,不正確的是()。
A.它忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值
B.它需要一個(gè)主觀上確定的最長的可接受回收期作為評(píng)價(jià)依據(jù)
C.它不能測度項(xiàng)目的盈利性,但是可以衡量風(fēng)險(xiǎn)性
D.它不能測度項(xiàng)目的流動(dòng)性,不能衡量風(fēng)險(xiǎn)性
23.甲公司發(fā)行面值1000元,票面利率10%、每半年付息一次的5年期債券,發(fā)行后在二級(jí)市場流通,假設(shè)市場利率也為10%并保持不變,以下表述正確的是()。
A.發(fā)行后,債券價(jià)值始終等于票面價(jià)值
B.發(fā)行后,債券價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期波動(dòng)
C.發(fā)行后,債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)下降
D.發(fā)行后,債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)上升
24.ABC公司股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)_的執(zhí)行價(jià)格相同,6個(gè)月到期。已知股票的現(xiàn)行市價(jià)為70元,看跌期權(quán)的價(jià)格為6元,看漲期權(quán)的價(jià)格為14.8元。如果無風(fēng)險(xiǎn)有效年利率為8%,按半年復(fù)利率折算,則期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為()元。
A.63.65B.63.60C.62.88D.62.80
25.在利率和計(jì)息期相同的條件下,以下公式中,正確的是()。
A.普通年金終值系數(shù)+普通年金現(xiàn)值系數(shù)=0
B.預(yù)付年金現(xiàn)值=普通年金現(xiàn)值×(1一i)
C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1
D.普通年金終值系數(shù)一預(yù)付年金終值系數(shù)=1
26.某公司根據(jù)存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量,有價(jià)證券的年利率為10%,在最佳現(xiàn)金持有量下,該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為10000元,則該公司的最佳現(xiàn)金持有量為()元。
A.50000B.100000C.1e+006D.2e+006
27.根據(jù)公司法律制度的規(guī)定,下列關(guān)于有限責(zé)任公司股東出資的表述中,不正確的是()。
A.出資人以符合法定條件的非貨幣財(cái)產(chǎn)出資后,因市場變化或者其他客觀因素導(dǎo)致出資財(cái)產(chǎn)貶值,公司、其他股東或者公司債權(quán)人請求該出資人承擔(dān)補(bǔ)足出資責(zé)任的,人民法院不予支持;當(dāng)事人另有約定的除外
B.出資人以房屋、土地使用權(quán)或者需要辦理權(quán)屬登記的知識(shí)產(chǎn)權(quán)等財(cái)產(chǎn)出資,已經(jīng)辦理權(quán)屬變更手續(xù)但未交付給公司使用,公司或者其他股東主張其向公司交付、并在實(shí)際交付之前不享有相應(yīng)股東權(quán)利的,人民法院應(yīng)予支持
C.有限責(zé)任公司的股東未履行或者未全面履行出資義務(wù)即轉(zhuǎn)讓股權(quán),受讓人對(duì)此知道或者應(yīng)當(dāng)知道,公司請求該股東履行出資義務(wù)、受讓人對(duì)此承擔(dān)連帶責(zé)任的,人民法院應(yīng)予支持
D.如果公司債權(quán)人以登記于公司登記機(jī)關(guān)的股東未履行出資義務(wù)為由,請求其對(duì)公司債務(wù)不能清償?shù)牟糠衷谖闯鲑Y本息范圍內(nèi)承擔(dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任,股東以其僅為名義股東而非實(shí)際出資人為由進(jìn)行抗辯的,人民法院應(yīng)予支持
28.任何經(jīng)濟(jì)預(yù)測的準(zhǔn)確性都是相對(duì)的,預(yù)測的時(shí)間越短,不確定的程度就()。
A.越不確定B.越低C.越高D.為零
29.下列關(guān)于我國企業(yè)公開發(fā)行債券的表述中,正確的是()。
A.發(fā)行企業(yè)債券無需公開披露募集說明書
B.擬公開發(fā)行債券的企業(yè)可自行決定是否進(jìn)行信用評(píng)級(jí)
C.因企業(yè)債券的發(fā)行成本高,其籌資成本通常高于內(nèi)源融資成本
D.企業(yè)債券是否平價(jià)發(fā)行主要取決于債券的票面利率是否等于市場利率
30.甲產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中,需經(jīng)過兩道工序,第一道工序定額工時(shí)2小時(shí),第二道工序定額工時(shí)3小時(shí)。期末,甲產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品40件,在第二道工序的在產(chǎn)品20件。以定額工時(shí)作為分配計(jì)算在產(chǎn)品加工成本(不含原材料成本)的依據(jù),其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為()件。
A.18B.22C.28D.36
四、計(jì)算分析題(3題)31.
第
33
題
某人購買商品房,有三種付款方式。A:每年年初支付購房款80000元,連續(xù)支付8年。B:從第三年的年開始,在每年的年末支付房款132000元,連續(xù)支付5年。C:現(xiàn)在支付房款100000元,以后在每年年末支付房款90000元,連續(xù)支付6年。在市場資金收益率為14%的條件下,應(yīng)該選擇何種付款方式?
32.要求:通過計(jì)算增加的信用成本后收益回答應(yīng)召改變現(xiàn)行的信用條件?如果要改變,應(yīng)選擇甲方案還是乙方案?(一年按360天計(jì)算)
單位:萬元
33.甲公司正在與乙租賃公司商談一個(gè)租賃合同,計(jì)劃租賃一臺(tái)大型設(shè)備,現(xiàn)在因?yàn)樽饨饐栴}而發(fā)生了激烈的爭執(zhí),相關(guān)的資料如下:(1)甲公司適用的所得稅稅率為30%,乙公司適用的所得稅稅率為20%。設(shè)備全部購置成本為280萬元,租賃期限為5年,承租方的租金(每年末支付)可以抵稅,出租方的租金需要交稅,承租方以及出租方在租賃期內(nèi)各年的現(xiàn)金流量相等。(2)該設(shè)備的稅法折舊年限為7年,法定殘值率為購置成本的5%,預(yù)計(jì)5年后的變現(xiàn)價(jià)值為20萬元。(3)稅前借款(有擔(dān)保)利率為10%。要求:(1)計(jì)算雙方的資產(chǎn)余值現(xiàn)值;(2)計(jì)算雙方每年折舊抵稅的數(shù)額;(3)確定雙方的損益平衡租金;(4)如果稅前租金為73萬元,判斷雙方是否能夠接受。
五、單選題(0題)34.
第8題
采用成本分析模式、存貨模式和隨機(jī)模型確定現(xiàn)金最佳持有量時(shí),均需考慮的成本因素是()。
六、單選題(0題)35.下列關(guān)于配合型營運(yùn)資本籌資政策的說法中,正確的是()。
A.臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)通過自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債籌集資金
B.長期資產(chǎn)和長期性流動(dòng)資產(chǎn)通過權(quán)益、長期債務(wù)和自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債籌集資金
C.部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)通過權(quán)益、長期債務(wù)和自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債籌集資金
D.部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)通過自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債籌集資金
參考答案
1.D【答案】D
【解析】選項(xiàng)B只是反映支付利息保障能力,選項(xiàng)C只是反映企業(yè)短期償債能力,選項(xiàng)A中的資產(chǎn)可能含有變現(xiàn)質(zhì)量差的資產(chǎn),所以選項(xiàng)D正確。
2.A選項(xiàng)A符合題意,回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等所需要的時(shí)間,沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流,也就是沒有衡量盈利性;
選項(xiàng)B不符合題意,回收期法忽視了時(shí)間價(jià)值,把不同時(shí)間的貨幣收支看成是等效的;
選項(xiàng)C不符合題意,回收期法的計(jì)算簡便,容易為決策人所正確理解;
選項(xiàng)D不符合題意,回收期代表收回投資所需要的年限,可以大體上衡量項(xiàng)目的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)。
綜上,本題應(yīng)選A。
3.C增加利潤=100×(70-40)-1200=1800(元)。
4.C加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息收取方法。在分期等額償還貸款的情況下,銀行要將根據(jù)報(bào)價(jià)利率計(jì)算的利息加到貸款本金上,計(jì)算出貸款的本息和,要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額。由于貸款分期均衡償還,借款企業(yè)實(shí)際上只大約平均使用了貸款本金的半數(shù),卻支付全額利息,這樣,企業(yè)所負(fù)擔(dān)的有效年利率高于報(bào)價(jià)利率大約1倍。
綜上,本題應(yīng)選C。
5.D解析:增值稅和資源稅的核算,企業(yè)自產(chǎn)自用應(yīng)納資源稅產(chǎn)品。見教材第356-369、375頁。
6.A看漲期權(quán)授予權(quán)利的特征是“購買”,由此可知,選項(xiàng)B、D不是答案;由于歐式期權(quán)只能在到期日執(zhí)行,而美式期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行,因此,選項(xiàng)C不是答案,選項(xiàng)A是答案。
7.B流動(dòng)負(fù)債=3200/2=1600,則現(xiàn)金流量比率為2000/1600=1.25
8.AA
【答案解析】:基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定,只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化,就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。
9.B選項(xiàng)A、C、D能使用,一般采用資本成本率(股票市場的平均收益率)或投資的必要報(bào)酬率來估算股票價(jià)值;債券收益率+適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=權(quán)益資本成本,所以也能采用債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率作為折現(xiàn)率;
選項(xiàng)B不能使用,由于股票投資具有風(fēng)險(xiǎn),所以,估算股票價(jià)值的折現(xiàn)率應(yīng)該包含風(fēng)險(xiǎn)因素,而國債的利息率可以近似地認(rèn)為是無風(fēng)險(xiǎn)收益率,不包含風(fēng)險(xiǎn)因素,所以不能用來估算股票價(jià)值。
綜上,本題應(yīng)選B。
10.C補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比(一般為10%~20%)的最低存款余額。企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額=600000/(1-20%)=750000(元)。
11.CD凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值增加一經(jīng)營長期負(fù)債增加=(1100-1000)-(120—100)=80(萬元),資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷=80+100=180(萬元)。
12.ABC選項(xiàng)D,封閉式基金的基金份額總額僅僅是在基金合同期限內(nèi)固定不變。
13.BCD每股盈余無差別點(diǎn)分析法,是通過將預(yù)計(jì)銷售額與無差別點(diǎn)銷售額進(jìn)行比較,當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí),采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利。當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額低于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí),采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利。當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額等于每股盈余無差別點(diǎn),二種籌資方式的報(bào)酬率相同。
14.BD選項(xiàng)A錯(cuò)誤,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好,因?yàn)榇尕涍^多會(huì)浪費(fèi)資金,存貨過少不能滿足流轉(zhuǎn)需要,在特定生產(chǎn)經(jīng)營條件下存在一個(gè)最佳的存貨水平;
選項(xiàng)B正確,計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí),使用“營業(yè)收入”還是“營業(yè)成本”作為周轉(zhuǎn)額,要看分析的目的。如果是為了評(píng)估存貨管理的業(yè)績,應(yīng)當(dāng)使用“營業(yè)成本”計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率;如果為了評(píng)估資產(chǎn)的變現(xiàn)能力需要計(jì)算存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的金額和時(shí)間,應(yīng)采用“營業(yè)收入”;
選項(xiàng)C錯(cuò)誤,在財(cái)務(wù)分析時(shí)既要重點(diǎn)關(guān)注變化大的項(xiàng)目,也不能完全忽視變化不大的項(xiàng)目,其內(nèi)部可能隱藏著重要問題;
選項(xiàng)D正確,一般來說,銷售增加會(huì)拉動(dòng)應(yīng)付賬款、存貨和應(yīng)收賬款增加,不會(huì)引起周轉(zhuǎn)率的明顯變化。
綜上,本題應(yīng)選BD。
15.ABC逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點(diǎn)是:成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大,各生產(chǎn)步驟的半成品成本如果采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)方法,還需要進(jìn)行成本還原,增加核算的工作量,所以選項(xiàng)D的說法不正確。
16.AB選項(xiàng)A、B正確,實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分,它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人(包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人)的稅后現(xiàn)金流量;
選項(xiàng)C錯(cuò)誤,其是股利現(xiàn)金流量的含義;
選項(xiàng)D錯(cuò)誤,實(shí)體現(xiàn)金流量通常不受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響,盡管資本結(jié)構(gòu)可能影響企業(yè)的加權(quán)平均資本成本進(jìn)而影響企業(yè)價(jià)值,但是這種影響主要反映在折現(xiàn)率上,而不改變實(shí)體現(xiàn)金流量。
綜上,本題應(yīng)選AB。
17.BCD我國短期融資券特征包括:(i)發(fā)行人為非金融企業(yè);(2)它是一種短期債券品種,期限不超過365天;(3)發(fā)行利率(價(jià)格)由發(fā)行人和承銷商協(xié)商確定;(4)發(fā)行對(duì)象為銀行間債券市場的機(jī)構(gòu)投資者,不向社會(huì)公眾發(fā)行’;(5)實(shí)行余額管理,待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%.;(6)可以在全國銀行間債券市場機(jī)構(gòu)投資人之間流通轉(zhuǎn)讓。
18.AD敏感分析是一種常用的風(fēng)險(xiǎn)分析方法,計(jì)算過程簡單易于理解,但也存在局限性,主要有:
①在進(jìn)行敏感分析時(shí),只允許一個(gè)變量發(fā)生變動(dòng),而假設(shè)其他變量保持不變,但在現(xiàn)實(shí)世界中這些變量通常是相互關(guān)聯(lián)的,會(huì)一起發(fā)生變動(dòng),但是變動(dòng)的幅度不同;(選項(xiàng)C不屬于,選項(xiàng)D屬于)
②每次測算一個(gè)變量變化對(duì)凈現(xiàn)值的影響,可以提供一系列分析結(jié)果,但是沒有給出每一個(gè)數(shù)值發(fā)生的可能性。(選項(xiàng)A屬于,選項(xiàng)B不屬于)
綜上,本題應(yīng)選AD。
19.ABC根據(jù)信號(hào)理論,鑒于股東與投資者對(duì)股利信號(hào)信息的理解不同,所作出的對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷不同。增發(fā)股利是否一定向股東與投資者傳遞了好消息,對(duì)這一點(diǎn)的認(rèn)識(shí)是不同的。如果考慮處于成熟期的企業(yè),其盈利能力相對(duì)穩(wěn)定,此時(shí)企業(yè)宣布增發(fā)股利特別是發(fā)放高額股利,可能意味著該企業(yè)目前沒有新的前景很好的投資項(xiàng)目,預(yù)示著企業(yè)成長性趨緩甚至下降,此時(shí),隨著股利支付率提高,股票價(jià)格應(yīng)該是下降的。因此,選項(xiàng)D的說法不正確。
20.ABD按照有稅的MM理論,有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于具有相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值加上債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值,因此負(fù)債越多企業(yè)價(jià)值越大,選項(xiàng)A正確;權(quán)衡理論就是強(qiáng)調(diào)在平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上,實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化時(shí)的最佳資本結(jié)構(gòu),選項(xiàng)B正確;根據(jù)代理理論,在企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí),更容易引起過度投資問題與投資不足問題,導(dǎo)致發(fā)生債務(wù)代理成本。過度投資問題是指企業(yè)采用不盈利項(xiàng)目或高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目而產(chǎn)生的損害股東以及債權(quán)人的利益并降低企業(yè)價(jià)值的現(xiàn)象。投資不足問題是指企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項(xiàng)目而使債權(quán)人利益受損并進(jìn)而降低企業(yè)價(jià)值的現(xiàn)象,所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤;根據(jù)優(yōu)序融資理論,當(dāng)企業(yè)存在融資需求時(shí),首先是選擇內(nèi)源融資,其次會(huì)選擇債務(wù)融資,最后選擇股權(quán)融資,所以選項(xiàng)D正確。
21.D解析:P=-S+C+PV(X)=-63+12.75+55.5/(1+5%)=2.61(元)
22.D【答案】D
【解析】靜態(tài)回收期只考慮回收期滿以前的現(xiàn)金流量,沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量,所以它只能衡量流動(dòng)性,不能衡量收益性。
23.B票面利率等于市場利率,即為平價(jià)發(fā)行。對(duì)于分期付息的平價(jià)債券,發(fā)行后,在每個(gè)付息日債券價(jià)值始終等于票面價(jià)值,但在兩個(gè)付息日之間債券價(jià)值呈周期波動(dòng),所以,選項(xiàng)A錯(cuò)誤、選項(xiàng)B正確。發(fā)行后,債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)下降屬于溢價(jià)債券的特征,所以,選項(xiàng)C錯(cuò)誤。發(fā)行后,債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)上升屬于折價(jià)債券的特征,所以,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
24.B執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格-看漲期權(quán)價(jià)格=70+6-14.8=61.2(元)。半年復(fù)利率=-1=3.92%,執(zhí)行價(jià)格=61.2×(1+3.92%)=63.60(元)。
25.C選項(xiàng)C,普通年金現(xiàn)值系數(shù)[*],投資回收系數(shù)[*],即普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系。
26.B本題的主要考核點(diǎn)是最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式,也稱為鮑曼模型。在存貨模式下,達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí),機(jī)會(huì)成本等于交易成本,即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本應(yīng)為機(jī)會(huì)成本的2倍,所以機(jī)會(huì)成本=10000/2=5000(元),Q/2×10%=5000(元),Q=100000(元)。
27.D如果公司債權(quán)人以登記于公司登記機(jī)關(guān)的股東未履行出資義務(wù)為由,請求其對(duì)公司債務(wù)不能清償?shù)牟糠衷谖闯鲑Y本息范圍內(nèi)承擔(dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任,股東以其僅為名義股東而非實(shí)際出資人為由進(jìn)行抗辯的,人民法院不予支持。但是,名義股東在承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任后,向?qū)嶋H出資人追償?shù)?,人民法院?yīng)予支持。
28.B
29.D債券信息披露成本高,發(fā)行債券需要公開披露募集說明書及其引用的審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、資信評(píng)級(jí)報(bào)告等多種文件,債券上市后也需要披露定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告,信息披露成本較高,選項(xiàng)A錯(cuò)誤;根據(jù)中國人民銀行的有關(guān)規(guī)定,凡是向社會(huì)公開發(fā)行的企業(yè)債券,需要由經(jīng)中國人民銀行認(rèn)可的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)信,選項(xiàng)B錯(cuò)誤;債券利息可以稅前列支要比權(quán)益融資的成本低,選項(xiàng)c錯(cuò)誤;債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素的影響,其中主要是票面利率與市場利率的一致程度,當(dāng)票面利率與市場利率一致時(shí),以平價(jià)發(fā)行債券,選項(xiàng)D正確。
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