人民幣匯率走勢分析及避險產(chǎn)品介紹

國際業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識培訓

中國工商銀行紹興分行國際部2009年6月第一頁，共九十頁。目錄一、出口企業(yè)需防范的幾點風險二、國際業(yè)務(wù)的幾種結(jié)算方式介紹三、國際貿(mào)易融資產(chǎn)品四、外匯理財業(yè)務(wù)介紹第二頁，共九十頁。一、出口企業(yè)收防范的幾點風險第三頁，共九十頁。自去年下半年以來，由美國次貸危機所引發(fā)的金融風暴愈演愈烈，釀成了一場歷史罕見、沖擊力極強、波及范圍很廣的國際金融危機。這一波金融危機已影響到我國的實體經(jīng)濟，也直接影響了紹興的對外貿(mào)易，特別是企業(yè)面臨的出口風險明顯加大。

背景第四頁，共九十頁。

商務(wù)部通過其官方網(wǎng)站發(fā)通知首先要求我國出口企業(yè)高度關(guān)注國際銀行業(yè)市場的變化?！衲壳?，美國大批中小銀行破產(chǎn)?！胥y行虧損嚴重，野村證券最近的一份全球銀行業(yè)報告稱，2009年美國和歐盟國家許多金融衍生產(chǎn)品到期日也是違約大面積發(fā)生之時?！駬?jù)穆迪氏等國際機構(gòu)預測，隨著歐美銀行業(yè)危情上升，全球范圍內(nèi)銀行業(yè)的整合并購也將進入新高潮。金融危機自去年夏季至今愈演愈烈，歐美不少銀行命運迥異，上演一場“大洗牌”。雷曼兄弟轟然倒地，富通、蘇格蘭皇家等陷入困境，摩根士丹利、瑞銀、花旗實力大大削弱。背景第五頁，共九十頁。風險分析

融資成本風險政治風險匯率風險國外買家風險國外銀行風險一、出口企業(yè)收匯需防范的幾點風險第六頁，共九十頁。二、國際業(yè)務(wù)的幾種結(jié)算方式介紹第七頁，共九十頁。什么是國際結(jié)算？國際結(jié)算(InternationalSettlement)：指處于兩個不同國家的當事人，（因為商品買賣、服務(wù)供應(yīng)、資金調(diào)撥、國際借貸）通過銀行辦理的兩國間貨幣收付業(yè)務(wù)。

第八頁，共九十頁。三種傳統(tǒng)的結(jié)算方式信用證(LetterofCredit)托收(Collection)匯款(Remittance)第九頁，共九十頁。1、定義根據(jù)《跟單信用證統(tǒng)一慣例（UCP600）》Creditmeansanyarrangement,howevernamedordescribed,thatisirrevocableandtherebyconstitutesadefiniteundertakingoftheissuingbanktohonouracomplyingpresentation.信用證意指一項約定，無論其如何命名或描述，該約定不可撤銷并因此構(gòu)成開證行對于相符提示予以兌付的確定承諾。

通俗理解：信用證是一種有條件的銀行付款承諾，是銀行（開證行）根據(jù)買方（申請人）的要求和指示，向賣方（受益人）開立的，在一定期限內(nèi)，憑規(guī)定的單據(jù)支付一定金額的書面承諾。信用證(LetterofCredit)第十頁，共九十頁。2、性質(zhì)信用證是開證銀行有條件的付款承諾信用證是獨立性文件，銀行業(yè)務(wù)處理具有獨立性信用證業(yè)務(wù)是單據(jù)買賣信用證(LetterofCredit)第十一頁，共九十頁。3、信用證當事人1、申請人：向開證銀行申請開立信用證的人2、開證行：接受申請人的委托，開出信用證的銀行，它承擔按信用證規(guī)定條款和條件保證付款的責任。3、通知行：接受開證行的委托，將信用證轉(zhuǎn)交給出口商的銀行它只證明信用證的真實性，并不承擔其他義務(wù)4、受益人：信用證上指明有權(quán)使用該信用證的人5、議付行：對受益人交來的單據(jù)及或匯票辦理議付的銀行6、付款行：通常為開證行或其所指定的銀行7、保兌行：應(yīng)開證行或受益人的要求在信用證上加注承擔保證兌付責任的銀行，它和開證行處于相同的地位。8、償付行：可以是開證行自己，也可以是指定的對議付行或代付行進行償付的代理人

第十二頁，共九十頁。4、信用證的作用解決了進出口貿(mào)易雙方互不信任的矛盾對進口商而言，通過信用證條款來控制出口商的裝運條件，另一方面也可憑開證行授予的信用額度來開證，有一定的資金融通作用對出口商來說，只要收到資信較好的銀行開立的信用證，就有了收款保證。可以敘做打包放款，出口押匯等。保證了出口商安全及時收匯、進口商安全及時收貨進出口商都便于從銀行得到融資信用證(LetterofCredit)第十三頁，共九十頁。信用證業(yè)務(wù)流程出口商.開證行.進口商.通知行/議付行.1簽訂合同.5發(fā)貨.4信用證通知8寄單索匯.9付款10放單11付款.7付款2申請開證3開出信用證.6交單議付第十四頁，共九十頁。信用證風險的表現(xiàn)①開證行信用風險。在一些國家銀行的成立不像中國這樣嚴格，并且需要有注冊資本的限制，國外銀行的所有權(quán)也大多是私有性質(zhì)的。進口商會同一小銀行或者根本不存在的銀行聯(lián)合進行詐騙是完全可能的。

②信用證硬條款風險。在信用證的規(guī)定格式中，有許多的硬性條款，這些構(gòu)成信用證的基本要素，如受益人、有效期、裝運期、交單期、議付行等，任何一個條款的細微變化都可能給出口商帶來麻煩。

③信用證軟條款風險。在信用證業(yè)務(wù)中，進口商或開證行有可能利用信用證只關(guān)注單據(jù)這一特點設(shè)置“陷阱條款”，或稱為信用證軟條款。

④單據(jù)風險。信用證是一種單據(jù)買賣，實行的是憑單付款的原則。第十五頁，共九十頁。托收(Collection)1、概念：托收是指收款人或債權(quán)人將有關(guān)單據(jù)交給本地銀行，委托該銀行通過其國外代理行向付款人或債務(wù)人交單收款的業(yè)務(wù)。2、特點：跟單托收沒有信用證作為付款保證，屬于商業(yè)信用。

-缺少第三者（銀行）承擔付款責任的承諾。

-銀行無審核單據(jù)的義務(wù),銀行無付款責任

-手續(xù)相對簡單，費用高于匯款，但低于信用證結(jié)算

-對出口商不利，而有利于進口商第十六頁，共九十頁。托收(Collection)光票托收(CleanCollections)跟單托收(DocumentaryCollections)-D/P(DocumentsagainstPayment，付款交單)-D/A(DocumentsagainstAcceptance，承兌交單)出口托收進口代收第十七頁，共九十頁。托收業(yè)務(wù)流程出口商.代收行.進口商.托收行.1簽訂合同.2發(fā)貨.3交單4寄單.5付款6放單7付款.8付款第十八頁，共九十頁。托收風險的表現(xiàn)①進口商的信用風險和代收行銀行風險。在市場行情不好的情況下，進口商會找借口拒收貨物拒付貨款；還有可能與代收行串通，或者偽造代收行騙取提貨單據(jù)。

②進口國的政治風險。進口商可能會因為進口國的戰(zhàn)爭騷亂、罷工、未能取得出口許可證、進口國的外匯管理等原因造成不能按時付款。這些都屬于出口商需要考慮的進口商所處國家的政治風險。

③財務(wù)風險。一旦進口商拒絕付款收匯失敗，出口商即使在掌握物權(quán)的情況下，也不得不獨自承擔相關(guān)的財務(wù)損失。如：貨物轉(zhuǎn)售的價格損失；目的港的倉儲、提取和保險費等，貨物存儲時間過長還可能腐敗變質(zhì)；實在不能轉(zhuǎn)售，還不得不承擔往返的運費等等。

第十九頁，共九十頁。匯款(Remittance)

1、概念：是指匯款人（付款人）主動通過銀行或其他途徑將款項交給收款人的一種結(jié)算方式。2、特點：

-銀行資金風險較小

-手續(xù)簡單，費用低廉

-進出口商不易獲得銀行貿(mào)易項下融資第二十頁，共九十頁。匯款(Remittance)

3、匯款的兩種形式票匯(RemittancebyBank’sDemandDraft,D/D)電匯(TelegraphicTransfer，T/T)-前T/T與后T/T第二十一頁，共九十頁。匯款(Remittance)

電匯按匯款的時間點區(qū)分①.預付貨款全額預付部分預付（和信用證、保函等結(jié)合使用）②.貨到付款出口商擴大商機，給進口商提供最有利的付款條件進口商不占用自有資金第二十二頁，共九十頁。4、匯款業(yè)務(wù)流程圖（電匯）第二十三頁，共九十頁。匯付風險的表現(xiàn)

①賒銷(O/AOpenAccount)：是出口商將貨物發(fā)送給進口商，在沒有得到付款或付款承諾的情況下，就將貨物運輸單據(jù)交給進口商，讓進口商提取貨物的一種結(jié)算方式。這種先貨后款的方式是一種給了進口商較大信用、較長融資時間的結(jié)算方式。在這種情況下，出口商能否得到貨款，完全依賴于進口商的信譽，一旦出口商違約，就會出現(xiàn)錢貨兩空的局面。而進口商則在沒有支付任何貨款的情況下得到了貨物，并且可以按照自己的意愿處理貨物。

②貨到付款：出口商先行將貨物出運，在進口商收到貨物后再將貨款匯付給出口商。貨到付款具體又可以分為寄售和售定兩種，在付款時間點上兩者有細微的差別，但是都是出口商向進口商提供的單方融資渠道，并且出口商還要承擔進口商拒付的風險。在國際貿(mào)易實務(wù)中，多用售定方式，即買賣雙方簽訂合同，在進口商收到貨物后立即將全部貨款以電匯的形式付給出口商。

③預付貨款：進口商先將貨款匯交出口商，出口商在收到貨款后再發(fā)貨給進口商的方式，多見方式為預付定金。

第二十四頁，共九十頁。三者之間的區(qū)別信用證托收匯款安全性高低成本低高第二十五頁，共九十頁。保函銀行保證函（banker'sletterofguarantee)，簡寫為L/G），又稱銀行保證書、銀行保函、或簡稱保函，它是指銀行應(yīng)委托人的申請向受益人開立的一種書面憑證，保證申請人按規(guī)定履行合同，否則由銀行負責償付債款。

銀行根據(jù)申請人的要求向受益人開出的擔保申請人正常履行合同義務(wù)的書面證明。銀行有條件承擔一定經(jīng)濟責任的契約文件，當申請人未能履行其所承諾的義務(wù)時，銀行負有向受益人賠償經(jīng)濟損失的責任。用銀行信用補充商業(yè)信用，廣泛應(yīng)用于貿(mào)易支付、工程承包、租金支付、資金借貸等。比信用證應(yīng)用范圍廣，種類繁多。第二十六頁，共九十頁。各種結(jié)算方式的結(jié)合使用

在國際貿(mào)易業(yè)務(wù)中，一筆交易的貨款結(jié)算，可以只使用一種結(jié)算方式（通常如此），也可根據(jù)需要，例如不同的交易商品，不同的交易對象，不同的交易做法，將兩種以上的結(jié)算方式結(jié)合使用，或有利于促成交易，或有利于安全及時收匯，或有利于妥善處理付匯。常見的不同結(jié)算使用的形式有：信用證與匯付結(jié)合、信用證與托收結(jié)合、匯付與銀行保函或信用證結(jié)合。第二十七頁，共九十頁。各種結(jié)算方式的結(jié)合使用

a、信用證與匯付結(jié)合這是指一筆交易的貨款，部分用信用證方式支付，余額用匯付方式結(jié)算。這種結(jié)算方式的結(jié)合形式常用于允許其交貨數(shù)量有一定機動幅度的某些初級產(chǎn)品的交易。對此，經(jīng)雙方同意，信用證規(guī)定憑裝運單據(jù)先付發(fā)票金額或在貨物發(fā)運前預付金額若干成，余額待貨到目的地（港）后或經(jīng)再檢驗的實際數(shù)量用匯付方式支付。使用這種結(jié)合形式，必須首先訂明采用的是何種信用證和何種匯付方式以及按信用證支付金額的比例。第二十八頁，共九十頁。各種結(jié)算方式的結(jié)合使用

b、信用證與托收結(jié)合這是指一筆交易的貨款，部分用信用證方式支付，余額用托收方式結(jié)算。這種結(jié)合形式的具體做法通常是：信用證規(guī)定受益人（出口人）開立兩張匯票，屬于信用證項下的部分貨款憑光票支付，而其余額則將貨運單據(jù)附在托收的匯票項下，按即期或遠期付款交單方式托收。這種做法，對出口人收匯較為安全，對進口人可減少墊金，易為雙方接受。但信用證必須訂明信用證的種類和支付金額以及托收方式的種類，也必須訂明"在全部付清發(fā)票金額后方可交單"的條款。第二十九頁，共九十頁。各種結(jié)算方式的結(jié)合使用

C、匯付與銀行保函或信用證結(jié)合

匯付與銀行保函或信用證結(jié)合使用的形式常用于成套設(shè)備、大型機械和大型交通運輸工具（飛機、船舶等）等貨款的結(jié)算。這類產(chǎn)品，交易金額大，生產(chǎn)周期大，往往要求買方以匯付方式預付部分貨款或定金，其余大部分貨款則由買方按信用證規(guī)定或開加保函分期付款或遲期付款。

第三十頁，共九十頁。三、國際貿(mào)易融資產(chǎn)品第三十一頁，共九十頁。進口：進口押匯、境外代付；信用證項下出口：打包貸款、出口押匯/貼現(xiàn)、福費廷；按照國際結(jié)算方式分類第三十二頁，共九十頁。進口：進口押匯；托收項下出口：出口押匯/貼現(xiàn)、出口雙保理

；第三十三頁，共九十頁。出口：出口發(fā)票融資、出口雙保理；進口：進口T/T融資及T/T代付；匯款項下第三十四頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品按照進口、出口分類進口類出口類進口開證打包貸款進口押匯出口押匯/貼現(xiàn)提貨擔保福費庭買方遠期信用證出口雙保理信用證代付業(yè)務(wù)信保融資通進口T/T融資出口發(fā)票融資D/A票據(jù)保付第三十五頁，共九十頁。產(chǎn)品介紹國際貿(mào)易融資產(chǎn)品進口押匯、海外代付打包貸款出口押匯/貼現(xiàn)福費廷出口發(fā)票融資第三十六頁，共九十頁。

1、打包貸款國際貿(mào)易融資產(chǎn)品第三十七頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品1、產(chǎn)品概念

打包貸款是信用證項下的貿(mào)易融資方式，出口商為從國外收到的信用證向我行抵押，從而取得生產(chǎn)或采購出口貨物所需的周轉(zhuǎn)資金的一種裝船前融資。第三十八頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品2、產(chǎn)品優(yōu)勢

·規(guī)避匯率風險

·幫助出口商解決因組織信用證項下出口商品的進貨、備料、生產(chǎn)和裝運而產(chǎn)生的資金缺口，擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，緩解營運資金的壓力。第三十九頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品3、適用范圍及辦理時機在生產(chǎn)備貨階段需要階段性融資辦理時機；簽約后在備貨階段，收到進口商開來信用證時；第四十頁，共九十頁。

2、出口押匯/貼現(xiàn)國際貿(mào)易融資產(chǎn)品第四十一頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品1、產(chǎn)品概念

出口押匯是指我行有追索權(quán)地對信用證或托收項下出口單據(jù)（包括即期單據(jù)和遠期未承兌/承諾付款單據(jù)）進行的融資。

出口貼現(xiàn)是指我行有追索權(quán)地對出口信用證（不包括備用信用證）業(yè)務(wù)項下已經(jīng)開證行承兌的遠期單據(jù)進行的融資。第四十二頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品2、產(chǎn)品優(yōu)勢便捷的資金融通靈活的資金調(diào)度有效的匯率風險管理第四十三頁，共九十頁。3、出口押匯/貼現(xiàn)適用范圍及辦理時機需提前收匯以加速資金周轉(zhuǎn)；需要以某種方式改變債權(quán)債務(wù)結(jié)構(gòu)以規(guī)避匯率風險；辦理時機押匯：貨物出運后，已按信用證要求制作單據(jù)并提交我行議付；或貨物出運后，已將全套單據(jù)提交我行辦理托收；貼現(xiàn)：單據(jù)已經(jīng)開證行有效承兌后；第四十四頁，共九十頁。

3、福費廷國際貿(mào)易融資產(chǎn)品第四十五頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品1、產(chǎn)品概念

福費廷系指包買商（我行）無追索權(quán)地購買遠期信用證項下已承兌的應(yīng)收賬款的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。第四十六頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品2、對企業(yè)益處終局性融資便利改善現(xiàn)金流量節(jié)約管理費用提前辦理退稅規(guī)避各類風險增加貿(mào)易機會實現(xiàn)價格轉(zhuǎn)移第四十七頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品3、適用范圍及辦理時機需以某種方式降低出口風險信用等級或擔保不符合我行信貸業(yè)務(wù)要求需提前核銷以辦理出口退稅需以某種方式改善流動資金狀況，修飾財務(wù)報表辦理時機：遠期信用證項下應(yīng)收票據(jù)或應(yīng)收賬款已經(jīng)開證行有效承兌后第四十八頁，共九十頁。

4、出口發(fā)票融資國際貿(mào)易融資產(chǎn)品第四十九頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品

1、產(chǎn)品概念

出口發(fā)票融資指在匯款結(jié)算方式的國際貿(mào)易中，憑出口商出具的商業(yè)發(fā)票，以貨物的應(yīng)收賬款為第一還款來源，向出口商提供的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。

第五十頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品2、出口發(fā)票融資產(chǎn)品優(yōu)勢快捷的資金融通靈活的資金調(diào)度有效的匯率風險管理第五十一頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品3、適用范圍和辦理時機辦理時機：出口商出運貨物取得全套單據(jù)后；第五十二頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品4、辦理前提及要求客戶已在我行評級授信；客戶以賒銷方式辦理國際貿(mào)易；單據(jù)經(jīng)由我行寄送進口商（或至少必須確保貨款匯入我行指定賬戶）；第五十三頁，共九十頁。

5、進口押匯國際貿(mào)易融資產(chǎn)品第五十四頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品1、產(chǎn)品概念

我行應(yīng)開證申請人或代收付款人的要求，與其達成信用證或進口代收項下單據(jù)及貨物所有權(quán)歸我行所有的協(xié)議后，我行以信托收據(jù)的方式向其釋放單據(jù)并先行對外付款的行為。海外代付：與進口押匯（信用證、代收項下）的辦理條件相似，區(qū)別在于進口押匯由開證行自行對外墊付，而代付由開證行的海外分行代為先行墊付。第五十五頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品2、為什么要辦理進口押匯？

開證行收到單據(jù)后，如交單相符，開證行應(yīng)立即付款，但這時如果開證申請人因資金周轉(zhuǎn)或人民幣升值等問題，不能或不愿在開證行付款前贖單，這就產(chǎn)生了進口押匯的要求。第五十六頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品3、什么是信托收據(jù)？

信托收據(jù)是指由開證申請人或代收付款人出具的書面文件，表明我行對該信用證或代收項下有關(guān)單據(jù)及其所代表的貨物享有所有權(quán),開證申請人或代收付款人在還清我行進口押匯款項之前僅作為我行的受托人持有該信用證或代收項下單據(jù)及其所代表的貨物，并承諾以處理貨物所得或其他款項償還我行進口押匯本息及相關(guān)費用。第五十七頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品4、適用范圍及辦理時機適用范圍暫時周轉(zhuǎn)資金困難，有階段性融資需求對人民幣升值預期較高，希望推遲付匯時間，以鎖定付匯成本辦理時機進口信用證項下單據(jù)寄達我行后第五十八頁，共九十頁。信保融資通國際貿(mào)易融資產(chǎn)品（各種結(jié)算方式）第五十九頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品1、產(chǎn)品概念

信保融資通是我行針對已投保出口信用險的企業(yè)，憑借獲得出口信用險保險單賠款權(quán)利，對企業(yè)有追索權(quán)的融資行為。第六十頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品2、出口信用保險責任

（一）商業(yè)風險：買家風險銀行風險1.買家破產(chǎn)銀行破產(chǎn)2.買家拖欠銀行拖欠3.拒絕接受貨物銀行拒絕承兌

第六十一頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品出口信用保險責任

（二）政治風險：1.禁止或限制匯兌2.禁止買方所購的貨物進口3.頒布延期付款令4.發(fā)生戰(zhàn)爭等不可抗力事件，導致買方已無法履行合同5.其他屬于政治風險的非常事件第六十二頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品3、適用客戶--任何結(jié)算方式的出口企業(yè)，尤其對買方資信不甚了解的出口企業(yè)--我行信用等級需在A-級(含)或小企業(yè)a級(含)以上第六十三頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品4、信保融資流程1、銀行、中信保公司、出口企業(yè)三方簽署《賠款轉(zhuǎn)讓協(xié)議》2、企業(yè)出運申報并交納保險費3、中信保公司出具“承保通知書”4、企業(yè)配套其他單據(jù)向銀行申請信保融資5、銀行審核單據(jù)并融資6、到期日銀行收妥貨款，扣收貸款本息后將余額支付給出口商7、出口商未收匯，向中信保公司提出索賠后歸還銀行融資款第六十四頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品信保融資流程圖投保企業(yè)買家中國信保銀行①簽定貿(mào)易合同③調(diào)查授信④生產(chǎn)并出運貨物⑤申報⑥出具承保通知書⑦申請信保融資②限額申請第六十五頁，共九十頁。國際貿(mào)易融資產(chǎn)品6、對企業(yè)益處（1）規(guī)避貿(mào)易風險（商業(yè)風險、政治風險），保障收匯安全（2）開拓市場、把握貿(mào)易機會（3）提高企業(yè)風險管理水平（4）提供出口信用保險項下貿(mào)易融資，減輕企業(yè)資金壓力（5）可以提前核銷，改善企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)，美化財務(wù)報表，實現(xiàn)提前退稅（6）享受國家財政給予的保費補貼和貼息政策。省政府給予保費10%的補貼，對市區(qū)、紹興縣投保企業(yè)市政府和縣政府按年度出口保費實際支付額的50%給予補貼(其他縣30%-50%)，——給予融資基準利率30%的貼息(其他縣無貼息)。（7）可免擔保第六十六頁，共九十頁。四、外匯理財業(yè)務(wù)介紹第六十七頁，共九十頁。1、外匯基礎(chǔ)知識第六十八頁，共九十頁。外匯（ForeignExchange）

：是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)。（一）外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；（二）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；（三）外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；（四）特別提款權(quán)；（五）其它外匯資產(chǎn)。匯率（ExchangeRate）

：是將一個國家的貨幣折算成另一個國家的貨幣的比率、比價或價格。第六十九頁，共九十頁。直接標價法:是指以一定數(shù)量的某種特定外國貨幣為標準，換算為相對數(shù)量本國貨幣的標價方法。例如，美元兌人民幣匯率為1美元＝6.80元，如變?yōu)?美元＝7.80元時，說明美元升值而人民幣貶值。間接標價法:是指以一定數(shù)量的本國貨幣為標準，換算為相對數(shù)量特定外國貨幣的標價方法。例如，1英鎊＝1.5950美元，如變?yōu)?英鎊＝1.6001美元時，說明美元貶值而英鎊升值。國際外匯市場上兌美元匯率使用間接標價法的主要有英鎊、歐元、澳元和新西蘭元等，其它大多數(shù)貨幣，如日元，瑞郎，加元，人民幣等兌美元的匯率都使用直接標價法。第七十頁，共九十頁。即期匯率和遠期匯率即期匯率(SpotRate):是指即期外匯買賣的匯率,即外匯買賣成交后，買賣雙方在當天或在兩個營業(yè)日內(nèi)進行交割所使用的匯率。遠期匯率(ForwardRate):是在未來一定時期進行交割，而事先由買賣雙方簽訂合同，達成協(xié)議的匯率。第七十一頁，共九十頁。外匯市場參考信息2009年1-4月，次貸危機依舊在全球蔓延，但市場風險厭惡情緒較危機初期明顯改善，體現(xiàn)在外匯市場上，各幣種匯率波動率亦大幅回落。美元依舊是市場資金規(guī)避風險的首要選擇，但其走勢開始逐漸“由強轉(zhuǎn)弱”。第七十二頁，共九十頁。外匯市場參考信息展望未來，此次危機所暴露出的美元的結(jié)構(gòu)性問題以及為應(yīng)對危機而投放的過多的流動性，都將為美元匯率帶來長期的貶值壓力。但是，中短期內(nèi)，相較于歐洲及日本等其它經(jīng)濟體，美國經(jīng)濟有望率先走出衰退，這將為美元匯率提供有力支撐，有效推遲美元逆轉(zhuǎn)的時點，美元仍有望在一定時間內(nèi)維持相對強勢。我們可以預見，雖然美元長期走勢依然面臨巨大壓力，但是，美聯(lián)儲及美國政府在應(yīng)對此次危機中所表現(xiàn)出的較高效率及一致性，增強了市場對美國政府以及美國經(jīng)濟率先走出衰退的信心。同時，各國經(jīng)濟雖已逐漸觸底，但復蘇前景依然晦暗不明，市場風險厭惡情緒短期內(nèi)難以徹底消褪，這都將有助于減緩美元所面臨的各種壓力，促使美元在一定時間內(nèi)保持相對強勢。第七十三頁，共九十頁。人民幣匯率市場參考信息2009年1-4月，人民幣延續(xù)了2008年下半年以來的平穩(wěn)走勢，然而“波瀾不驚”的背后人民幣國際化的步伐卻在悄然加速，人民幣貨幣互換協(xié)議的簽訂，人民幣跨境結(jié)算支付的試點，創(chuàng)立超主權(quán)國際貨幣的爭論，種種跡象都顯示了人民幣匯率改革仍朝著以建立健全以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率體制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定的目標穩(wěn)步前進。第七十四頁，共九十頁。人民幣匯率市場參考信息1-4月，人民幣兌美元匯率維持平穩(wěn)，升值0.32%。自2008年年中以來，人民幣兌美元匯率始終圍繞6.80-6.83區(qū)間震蕩，同時波動幅度不斷縮窄，期間累計增幅僅為0.67%，明顯表現(xiàn)出在外部危機時期的穩(wěn)健匯率政策取向。第七十五頁，共九十頁。人民幣匯率市場參考信息原因分析：人民幣對美元匯率在過去四個多月里一直在6.83左右徘徊，這是匯改以來人民幣對美元匯率最長時間的穩(wěn)定期，其主要原因與國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境下滑及國際市場美元的走勢有關(guān)。1.短期國內(nèi)經(jīng)濟的下滑使人民幣升值基礎(chǔ)變?nèi)?008年下半年開始我國經(jīng)濟步入下行，物價漲幅由逐步走高轉(zhuǎn)為持續(xù)下降，沿海部分進出口企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)困難，失業(yè)率有所上升。去年我國GDP增長9.0%，為五年來首次增幅在二位數(shù)以下。一季度GDP更降至6.1%，經(jīng)濟慣性下行。與此同時，一季度外貿(mào)形勢嚴峻，外需減弱直接導致進出口出現(xiàn)了連續(xù)6個月雙降的局面。2．美元走勢成為影響人民幣走勢最重要的因素第七十六頁，共九十頁。人民幣匯率市場參考信息預測：從當前情況來看，如果人民幣匯率貶值，不僅會引起歐美元國家的敵視和國際熱錢的出逃，也不利于我國這個世界經(jīng)濟大國的國際聲望；但如果人民幣匯率繼續(xù)升值，不僅是對我國出口產(chǎn)業(yè)的巨大打擊，同時也會延長我國經(jīng)濟觸底復蘇的時間。在人民幣升值基礎(chǔ)仍然存在，又不能貿(mào)然實行人民幣貶值的情況下，采取維持人民幣匯率穩(wěn)定的政策，應(yīng)該說是面對我國當前形勢所做出的最好的選擇，預期二季度人民幣兌美元匯率將維持震蕩調(diào)整的態(tài)勢。第七十七頁，共九十頁。2、外匯資金產(chǎn)品介紹即期結(jié)售匯遠期結(jié)售匯第七十八頁，共九十頁。即期結(jié)售匯結(jié)售匯業(yè)務(wù)從廣義上來講，包括即期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)。

即期結(jié)售匯包括結(jié)匯和售匯，所謂結(jié)匯是指銀行按一定的匯率買入企事業(yè)單位或個人的外匯，并支付相應(yīng)人民幣的外匯業(yè)務(wù)；售匯是指銀行按一定的匯率，向企事業(yè)單位或個人賣出外匯，并收取相應(yīng)人民幣的外匯業(yè)務(wù)。第七十九頁，共九十頁。即期結(jié)售匯的產(chǎn)品特點

我行采用實時報價的方式，使價格更加市場化，客戶有更多的選擇。對于優(yōu)質(zhì)客戶提供匯率優(yōu)惠。我行為該項業(yè)務(wù)配備了先進的業(yè)務(wù)操作系統(tǒng)，可以為客戶提供優(yōu)質(zhì)、高效的服務(wù)。政策性強，客戶辦理結(jié)售匯業(yè)務(wù)需要嚴格按照外管的有關(guān)規(guī)定結(jié)售匯業(yè)務(wù)從廣義上來講，包括即期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)。第八十頁，共九十頁?？蛻襞c銀行簽訂遠期結(jié)售匯合約，約定將來辦理結(jié)匯或售匯的外匯幣種、金額、匯率和期限，在交割日外匯收入或支出發(fā)生時，再按照該遠期結(jié)售匯合同訂明的幣種、金額、匯率辦理的結(jié)匯或售匯業(yè)務(wù)。

定義遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)介紹第八十一頁，共九十頁。遠期結(jié)售匯牌價（2009.6.16）

更新日期：16JUN09更新時間：9:38期限起息日美元歐元澳元日元結(jié)匯價售匯價結(jié)匯價售匯價結(jié)匯價售匯價結(jié)匯價售匯價SPOTSPOT6.82386.85129.38439.44355.36705.40280.0703220.0707607D

25-Jun-096.81956.85439.37829.44845.36275.40240.0702740.07080420D

08-Jul-096.82086.85579.37819.44605.35815.39780.0702970.0708301M

20-Jul-096.82076.85769.37779.45105.35415.39570.0703050.0708582M

18-Aug-096.82296.86059.37689.44855.34405.38570.0703470.0709083M

18-Sep-096.82346.86179.37529.44775.35625.39890.0703740.0709434M

19-Oct-096.82186.86289.37099.44745.31775.36380.0703830.0709825M

18-Nov-096.82136.86179.36829.44445.30715.35130.0704040.0710106M

18-Dec-096.82126.85959.36659.44015.29425.33930.0704400.0710247M

19-Jan-106.81896.85929.36369.44295.28205.32660.0704780.0710858M

18-Feb-106.81786.86019.36139.44365.27065.31690.0704740.0711019M

18-Mar-106.81706.86139.35939.44185.26055.30840.0705540.07119910M

19-Apr-106.81596.86229.35899.44725.24775.29710.0706090.07129011M

18-May-106.81576.86139.35859.44335.23685.28570.0706750.0713531Y

18-Jun-106.81666.85889.36069.44095.22585.2721