監(jiān)管資本框架下的中小銀行風(fēng)險組合管理

監(jiān)管資本框架下的中小銀行風(fēng)險組合管理韓鎮(zhèn)國際先進銀行通過系統(tǒng)實施基于組合風(fēng)險管理的全面風(fēng)險管理。而目前，絕大多數(shù)國內(nèi)中小銀行基本還停留在單筆業(yè)務(wù)風(fēng)險控制和不同業(yè)務(wù)風(fēng)險分段管理的階段，缺乏組合管理和全面風(fēng)險管理的意識。在現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論中，各種風(fēng)險水平下期望收益最大的組合或各種期望收益水平下風(fēng)險最小的組合被稱為有效組合，所有的有效組合構(gòu)成的集合就是投資機會的有效邊界。Gollinger和Morgan（1993）的商業(yè)銀行貸款組合有效前沿模型是以貸款組合收益率的方差度量風(fēng)險。這種模型是在投資組合收益大于或等于目標收益的基礎(chǔ)上,建立了組合方差最小的貸款分配模型。Altman于1997年提出的公司債券和商業(yè)銀行投資組合分析模型是在貸款組合收益大于或等于目標收益約束下,求解夏普指數(shù)(SharpRatio)的最大化。Rockafeller和Uryasev（2000）最早使用CVaR研究組合優(yōu)化問題,以CVaR最小為目標函數(shù)。國內(nèi)的研究中，郭戰(zhàn)琴和張宗放（2005）建立了以VaR約束條件，以組合方差最小和期望收益最大為目標函數(shù)的貸款組合多目標優(yōu)化決策模型。遲國泰等（2023）以銀行貸款組合的CVaR最小為目標函數(shù),以貸款組合的VaR約束為條件。以上研究的一個顯著特點是，基于方差或經(jīng)濟資本來實現(xiàn)資產(chǎn)組合管理，而這需要數(shù)據(jù)或模型的支持，不符合我國絕大多數(shù)中小銀行的實際情況。從絕大多數(shù)中小銀行的現(xiàn)實情況出發(fā)，在短期內(nèi)還難以上述組合優(yōu)化模型進行管理。但并不表示中小銀行只能束手無策、毫無作為。中小銀可以學(xué)習(xí)借鑒組合管理的思路，結(jié)合自身情況，在監(jiān)管資本管理框架下實現(xiàn)初步的風(fēng)險組合管理。盡管這種管理目前看是低層次的，但其對中小銀行的意義是深遠的。應(yīng)該看到，目前絕大多數(shù)中小銀行缺乏風(fēng)險組合管理的意識。通過組合風(fēng)險管理，在培養(yǎng)樹立組合管理意識的同時，積累管理經(jīng)驗，一旦技術(shù)條件成熟引入經(jīng)濟資本管理，實現(xiàn)風(fēng)險管理的升級。第一章組合優(yōu)化模型構(gòu)建一建模思路建模目標建立監(jiān)管資本管理框架下的銀行資產(chǎn)組合優(yōu)化模型，不僅應(yīng)考慮貸款組合的優(yōu)化，而且覆蓋包括債券投資在內(nèi)的交易性資產(chǎn)，以實現(xiàn)以下目標：1.在滿足內(nèi)部風(fēng)險限制和監(jiān)管限制的基礎(chǔ)上，整合信用風(fēng)險和市場風(fēng)險以及不同的業(yè)務(wù)線、產(chǎn)品的風(fēng)險。2.整合風(fēng)險與收益的管理優(yōu)化銀行組合的風(fēng)險與收益比率，估計不同業(yè)務(wù)線的風(fēng)險與收益，優(yōu)化銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)資源最佳配置，獲得風(fēng)險可控下的最大利潤。模型結(jié)構(gòu)1.目標函數(shù)：極大化預(yù)期收益2.決策變量：在計劃期間正或負的資產(chǎn)規(guī)模改變量3.約束條件分為二類：浪第俯一援類錘監(jiān)管風(fēng)險限暈制段：姓⑴耽監(jiān)管風(fēng)險例監(jiān)管資本尺禽⑵動關(guān)于監(jiān)管資熄本結(jié)構(gòu)的規(guī)釀則望第互二性類數(shù)量限區(qū)制論包括存貸款刻比重、流動集性比例等監(jiān)拔管法規(guī)要求曉和銀行內(nèi)部級的約束條件哥。附圖3-1組蒙合優(yōu)化模型溝的設(shè)計思路易二顏確定目標函圈數(shù)最資產(chǎn)組合優(yōu)范化的基本目莫標是實現(xiàn)組咱合收益的最椒大化。銀行慶的收益來自援資產(chǎn)業(yè)務(wù)，伐因此，目標飾函數(shù)是資產(chǎn)觀的函數(shù)。不躁同資產(chǎn)業(yè)務(wù)渴的利潤貢獻久不同，總體年來講，收益逗與風(fēng)險成正睬比。現(xiàn)金資仆產(chǎn)安全性和鍋流動性最好漆，但不能帶某來收益。債曾券資產(chǎn)由于梳流動性好于弦信貸資產(chǎn)，牢所以，馬相同坦風(fēng)險級別債嘗券資產(chǎn)延的宋收益率低于聚信貸資產(chǎn)。凡第一步，明徑確要考慮資剛產(chǎn)的范圍例。腹要考慮環(huán)所有的風(fēng)險粘資產(chǎn)，變既要包括各累類貸款，也齒要包括債券鎮(zhèn)投資等其它瓶收益性資產(chǎn)丈。既要包括術(shù)存量資產(chǎn)業(yè)秤務(wù)，也要考宵慮將來擬開寇展的業(yè)務(wù)。喘第二步，將脆資產(chǎn)進行分花類。在現(xiàn)實水中，銀行擁盜有眾多分支攔機構(gòu)和業(yè)務(wù)廈部門、面對旦著千差萬別溜的客戶和資白產(chǎn)，如果將崇每筆資產(chǎn)業(yè)濃務(wù)均納入目染標函數(shù)，技良術(shù)上難以實股現(xiàn)，也沒有壓實際意義。音因此，要按竹重要性原則慰將資產(chǎn)進行跟分類以使得啟模型求解的躍結(jié)果對銀行爽具有指導(dǎo)意押義和操作性昂。嘆對餓債券投資可伯按風(fēng)險程度圾按國債和央擱行票據(jù)、金景融債（政策倍性銀行債券逼）、企業(yè)債皇券分為三類像，其信用風(fēng)私險權(quán)重分別城為0，0和局100%。查對貸款的劃草分有多種方性法，銀行根維據(jù)不同管理段目標的需要越，既可按照奇行業(yè)分類，豐也可按業(yè)務(wù)余品種劃分，銀還可以按信珍用等級劃分翻，對于單筆辟金額小、數(shù)本量多的房地他產(chǎn)按揭或消頂費類貸款由島于風(fēng)險特征斗相識可單獨幟分為一類，良也可按貸款糠金額或借款護人收入水平區(qū)進一步細分搞。從重要性負原則出發(fā)，尺銀行可劃定捏一個額度標饒準（如3億咬元），對存蔑量貸款超過站該額度的借椒款人單獨考查慮。芳最終得到橋一個由芝個業(yè)務(wù)單位渠組成的銀行心資產(chǎn)組合，鏟令院是業(yè)務(wù)單位懲的推頭寸向量，大也就是決策倦變量，答。貌第三步，根轟據(jù)歷史收益面率、市場收衣益率估計各統(tǒng)業(yè)務(wù)單位預(yù)合期收益率得喘到與保對應(yīng)的單個淋資產(chǎn)預(yù)期收每益向量，令香其為狡，則襪。兆則優(yōu)化模型磚的目標函數(shù)煩為斑恐擋波（給1鋪）炭組合頭寸向肆量感的第份j門個業(yè)務(wù)單位爬對組合的收提益貢獻胡是目標函數(shù)委的第固j屑個分量爭。脈三晌約束條件笑銀行運營管虛理要在一定彎的條件下進宣行，由于銀輸行風(fēng)險危及啟銀行的生存道和社會的穩(wěn)吃定,金融管短理當(dāng)局對銀初行抹資本和震資產(chǎn)負債管公理有著較嚴拴格的數(shù)量規(guī)復(fù)定。銀行為曬了控制風(fēng)險刃也會結(jié)合自屋身情況制定雁內(nèi)部的風(fēng)險止管理規(guī)定。爪這些約束條使件滿既有以資本循充足率為代析表的資本約溪束，也有關(guān)浙于資產(chǎn)流動師性、風(fēng)險集笛中度、風(fēng)險闖資產(chǎn)比例等別的限制。將冠這些約束條們件引入到資肌產(chǎn)組合模型謊的研究中,燙有利于控制傳流動性槳風(fēng)險,保證新資產(chǎn)配置的忘的合法合規(guī)敵性，身確保寄資產(chǎn)組合模脈型的實效性肆。續(xù)監(jiān)管灣資本絹規(guī)則閑：患⑴嶼資本充足率磨約束栽在資本管理偵上，監(jiān)管當(dāng)踢局規(guī)定資本花充足率（（列核心資本+圾附屬資本）縱/風(fēng)險加權(quán)華資產(chǎn)）不得怠低于筍，令奇為秋向量對應(yīng)的挨風(fēng)險權(quán)重向拋量，則徑為風(fēng)險加權(quán)造資產(chǎn)，巨為銀行資本旨總額，可以盛用下式表示濕：敢陣妖最巨（昌2紛）確⑵霉關(guān)于監(jiān)管資昆本結(jié)構(gòu)的規(guī)續(xù)則始監(jiān)管當(dāng)局規(guī)教定核心資本汽不得低于資朝本總額的一轟半，犧為銀行核心棉資本額，用革公式表示為升：惱蹤鍛姜蜓(帳3鼻)數(shù)量限制覺優(yōu)⑴妙存貸款比重?zé)岽尜J款比重賀的作用是為恨了保障銀行抖的流動性柏和安全性息。貸款總額憐與存款總額鴿比例不得超欣過75%諒，胃令組合中的放前荷個業(yè)務(wù)單位峰為貸款，用鋪公式表示為鐵：撕免寨昌散襲(迫4必)燙其中,轉(zhuǎn)為各項貸款輸余額，敘D架為存款引總資額。壁⑵態(tài)存款準備金筋等哨無風(fēng)險資產(chǎn)草比重絡(luò)單絹存肺(零5駝)事其中,漏包含庫存現(xiàn)害金期末余額測和在人民銀課行備付金存并款期末余額爸等無風(fēng)險資峰產(chǎn)。該指標華的作用是控緩制了銀行的轉(zhuǎn)支付風(fēng)險，潮數(shù)額越大意伯味著風(fēng)險資巨產(chǎn)投資的可臨用鋪頭寸肚越小。往⑶瞞單一客戶授冬信集中度素限制：翼單一客戶授殲信額不得超劣過資本總額捆的10%，那該指標是為沾了控制銀行搖的集中性風(fēng)雜險。屠令貸款中的的前膽個業(yè)務(wù)單位偽為前面提到需要單不獨考慮的大肌額貸款，用畢公式表示為干：拋，粥復(fù)促施(洲6補)爹⑷般交易敞口玩限制提：銀行出于瘋資產(chǎn)配置和澆流動性管理沉的需要，往勞往規(guī)定一個悶交易敞口的升最低額度或創(chuàng)比例，而出犧于風(fēng)險控制級等目的，又夜要求交易敞正口不得超過徒某個限制秧，該指標影留響銀行的資饒產(chǎn)結(jié)構(gòu)燈。令韻最后饒三個業(yè)務(wù)單找位為交易性介資產(chǎn)，用膜和攪分別代表下薦限和上限額繡，用公式表腦示為：期準拌低(遣7鞠)趟⑸綱非負約束：刮業(yè)務(wù)單位敞鞏口不得為負哀。炊，怠盆鐘訪隊(桃8腎)告將式(歌1服)至(券8精)聯(lián)立起來鍋就構(gòu)成了勢監(jiān)管資本管像理框架下的攏組合優(yōu)化模此型嚴：碧舅哥猛任籃忍吼(忍9)猶第二章組屋合風(fēng)險收益登分析尾一分析方渡法改進撇傳統(tǒng)的銀行壇管理是以資么本收益率（介）甩和資產(chǎn)收益爺率（戚）培做為收益評聲價指標。盛=凈收益/庭監(jiān)管資本漂糟祥貼(10底)款=凈收益/壩資產(chǎn)嶼發(fā)紀芝(侄11)醫(yī)組合吉的第鳥j哥個資產(chǎn)的咱即資產(chǎn)預(yù)期雷收益向量球的第姻j荷個分量婦。組合束的第舅j帆個資產(chǎn)的票可表示為鄙良杜(12)時其中，閘為第軍j懲個資產(chǎn)對應(yīng)蕉的監(jiān)管資本呈。智這兩個指標進的不足之處鄉(xiāng)在于未考慮于風(fēng)險因素，弊因此，可對億兩指標加以剛修正得到考停慮風(fēng)險因素扒后的收益率錄，稱其為修映正資產(chǎn)收益凍率硬和修正資本玩收益率抹。州=（凈收益倚-預(yù)期損失做）/資產(chǎn)昆臟(1稅3)師組合厘的第郊j愧個資產(chǎn)的券表示為店奸睬范溫(14)珍代表組合緒的第喝j私個資產(chǎn)的敞目口，阿是扣除了預(yù)潑期損失（實顆踐中可用貸振款損失準備嫁代替預(yù)期損詞失）的都。參=（凈收益刊-預(yù)期損失叼）/監(jiān)管資技本麗婦代(15)認組合森的第顯j砍個資產(chǎn)的坦表示為范策魚星(1蔑6)二示例擠假設(shè)銀行資涂產(chǎn)組合由三瑞個業(yè)務(wù)單位餃組成，主基本信息見饅表罪1擋前半部分，含其中A是高惜信用等級低疑風(fēng)險資產(chǎn)，芽B是低信用收等級高風(fēng)險情資產(chǎn)，C是膝介于二者之弦間的一般資傅產(chǎn)。按監(jiān)管要規(guī)則，A和系B的風(fēng)險權(quán)招重為100閘%，C的風(fēng)催險權(quán)重為5疼0%按監(jiān)管資本規(guī)則，不同風(fēng)險等級企業(yè)貸款的風(fēng)險權(quán)重均為100%，但住宅抵押貸款的權(quán)重為50%奴。常按式(壟10稱)至式(橡16登)進行運算廊后得到表哥按監(jiān)管資本規(guī)則，不同風(fēng)險等級企業(yè)貸款的風(fēng)險權(quán)重均為100%，但住宅抵押貸款的權(quán)重為50%深表拜1示例基井本信息表堆業(yè)務(wù)單位覺總計缺A車B廉C密敞口蝴(a)貼2000滔900和600植3500館成本費用率國（%）章(b)勞10售1套0堤10轉(zhuǎn)收益率（%治）脾(c)康13.2畏14.67冒13.33旱成本（數(shù)值籃）澤(d)=a驗b永200拔90版60拌350陪利息收入秀(e)=a數(shù)c網(wǎng)264女132北80旱476梁利潤胃(f)=e惰-d脈64預(yù)42望20床126染資產(chǎn)收益率綠(%)狼(g)=f哨/a味3.2頂4.67糞3.33評3.6線監(jiān)管資本增(h)末160頁72六24浩256祖資本收益率軋(%)框(i)=f貨/h耀40柄58.3捷83.3渡49.2業(yè)預(yù)期損失率螞(%)逝(j)旅1首3讀1.5妻預(yù)期損失（勉數(shù)值）報(k)遺20鹿27戚9界56毯修正資本收劣益率(%)竿（l勻）箭=(f-k虹)/h爬27.5牽20.8驅(qū)45.8失27.3元修正資產(chǎn)收鍵益率(%)主（m究）屑=(f-k速)/a管2.2捧1.67冶1.83致2誓三傳統(tǒng)方正法分析結(jié)果冤和策略擠審查表1可處以發(fā)現(xiàn)，三洗個業(yè)務(wù)單位搏不同指標下畏排序結(jié)果和炭策略是：愉1.按資產(chǎn)卷收益率索,且諷和腳均低于總體蔬收益率水平逢，從單一指摩標分析，組廣合優(yōu)化策略興是壓縮C和蹦A敞口，增友加B的敞口壯；煉2.按資本溉收益率排序往結(jié)果是：撓，且只有擦均低于總體低水平，從單興一指標分析圍，組合優(yōu)化掉策略是增加丙C和B敞口法，壓縮A的牽敞口；攻3.從組合坑角度進行綜害合分析得出喬的優(yōu)化策略濤是增加B和康C的敞口，威壓縮A的敞溉口。特別是態(tài)當(dāng)貸款規(guī)模鉆不充裕而資敞本充裕時，治主要增加B食的敞口，通晃過提高單位普資產(chǎn)的收益奮提高組合收粱益水平；當(dāng)闊貸款規(guī)模充偷裕而資本不晨充裕時，增搶加C的敞口誦，以充分利失用貸款規(guī)模清提高組合收催益水平。這性種策略實施斥的后果將是際：短期內(nèi)銀焰行的利潤水菊平提高，中廁長期不良貸猶款率上升，咽收益水平出獄現(xiàn)下降，資悼產(chǎn)流動性出悲現(xiàn)問題。扔由于組合優(yōu)與化的策略是嶼增加B和C稼的敞口，進羊一步假設(shè)此辣時銀行監(jiān)管屋資本富余偏，貸款規(guī)模序頭寸尚有僅，存量資產(chǎn)效均未到期，乓令寨分別為業(yè)務(wù)關(guān)單位C和B覆敞口變量，例在不考慮其洋它約束條件趕的情況下，新組合最優(yōu)決登策可用以下故簡化后的非臨線性規(guī)劃模寺型求解：綿昂窩顫轟盜思(17)徹楊外苗碎由館(18)衣對模型求解掌得到懸和巷,令摸，為蒼業(yè)務(wù)單位存餃量敞口規(guī)模蒼，則此時，證按傳統(tǒng)分析揉方法，理論千上銀行最佳辨收益為：饑門(19)但四修正方畏法分析的結(jié)坊果和策略割1.按修正看資本收益率弊：祥，且只有B沿收益率均低算于總體收益載率水平。從標單一指標分兇析，組合優(yōu)慧化策略是增驅(qū)加C和A的快敞口，壓縮蒜B的敞口。茫由于蘆與總體收益尸率水平相當(dāng)夢，在C有更逝多發(fā)展機會誘時，要壓縮奶A的敞口；蹄其他情況下券，維持或適孕當(dāng)增加A的扒敞口；完2.按修正湖資產(chǎn)收益率懶：佛,且只有鉆高于總體收錢益率水平，狹從單一指標窄分析，組合奔優(yōu)化策略是宵增加A的敞媽口，壓縮C站和B的敞口汪，特別是B拿的敞口。瓣3.從組合期角度進行綜弟合分析得出批的優(yōu)化策略曬是增加A和如C的敞口，要壓縮B的敞碗口。郊五對比分延析剃1.兩種分柔析方法得出存截然相反的登策略：湖⑴袋傳統(tǒng)方法分穿析得到的組珠合優(yōu)化策略然是壓縮高信姻用等級低風(fēng)仆險資產(chǎn)，增翠加低信用等龜級高風(fēng)險資易產(chǎn)和風(fēng)險程絲度介于二者己之間、風(fēng)險恨權(quán)重較低的走一般資產(chǎn)。壓這一結(jié)論印惑證了早期我前國商業(yè)銀行虜管理實踐的呆弊端：在資耳本約束和風(fēng)貍險管理不到示位的情況下約，銀行傾向距于發(fā)放高風(fēng)去險貸款以取遠得較高的會牽計利潤，結(jié)雀果導(dǎo)致不良血率不斷攀升扯（2003箱年，我國商僅業(yè)銀行總體掉不良率達2吹0%以上）嫩。這一結(jié)論頑同時表明，誼應(yīng)用傳統(tǒng)的少分析方法進偵行資產(chǎn)組合殿管理，將導(dǎo)饞致銀行過分轉(zhuǎn)追求短期賬絡(luò)面益，而忽艦視資產(chǎn)風(fēng)險曲的控制，最破終導(dǎo)致銀行扒風(fēng)險加大，補難以為繼。盛⑵笛修正方法分順析得到的組詢合優(yōu)化策略封是壓縮高風(fēng)閣險資產(chǎn)，增勤加低風(fēng)險資羨產(chǎn)和風(fēng)險權(quán)痛重較低的一飽般資產(chǎn)，表磁現(xiàn)出對資產(chǎn)毀質(zhì)量的重視旺，追求風(fēng)險胃和收益的平漸衡。自⑶追兩種方法結(jié)受論與策略的嘉差別體現(xiàn)了宴風(fēng)險管理對坊商業(yè)銀行經(jīng)翠營管理帶來啊的變化。銀鍬行必須認識祥到，風(fēng)險失崖控下的規(guī)模脫增長不是發(fā)奏展，風(fēng)險控矮制下的增長逃才是真正意井義上的發(fā)展宴。杠2.組合管鈔理應(yīng)用害組合資產(chǎn)風(fēng)巴險收益分析黑的步驟醬是先事推導(dǎo)花出摟最優(yōu)組合的漂風(fēng)險收益比捧率選，然后掩在單個資產(chǎn)貧的層次阿和飼業(yè)務(wù)線的層鉗次上殘進行遙綜合的風(fēng)險燭收益比鼠較。肌假設(shè)籃是求解得出冶的最優(yōu)資產(chǎn)駕結(jié)構(gòu)，則銀智行組合的少風(fēng)險收益比寧率閑為膏卵豐映酷(舟20)眾如果第袖i園項資產(chǎn)的色大于組合的友，則賣增加西該看資產(chǎn)漠，否則，減嬌少該資產(chǎn)，搜實現(xiàn)丹組合收益優(yōu)善化返。抖對不同業(yè)務(wù)臟條線或分支并機構(gòu)中資產(chǎn)咸的風(fēng)險調(diào)整富后的收益和填監(jiān)管資本加共總后相除得纖到不同業(yè)務(wù)很條線或機構(gòu)拾的耽，以此為基飛礎(chǔ)可以進行抽績效評價和顫薪酬激勵。殃六達模型評價博該挽模型基于監(jiān)糧管資本管理滔框架疏，沖克服了當(dāng)前銹基于經(jīng)濟資筍本進行組合米優(yōu)化理論研餓究中忽視監(jiān)丈管法規(guī)和銀繩行內(nèi)部風(fēng)險剛管理規(guī)定對眾組合優(yōu)化的延限制的不足員，對中小銀考行通過快績效考核和郊資源配置進食行與風(fēng)險管理泄具有重大的嘗理論和現(xiàn)實弄意義。扶⑴有助于銀默行實現(xiàn)風(fēng)險邁可控條件下夠的收益增長紛模型以商業(yè)素銀行各項資憂產(chǎn)組合收益從最大化為目釋標函數(shù)盞,系以弄銀行監(jiān)管法登律、法規(guī)和凱銀行內(nèi)部六經(jīng)營管理的杯約束條件，判同時考慮了取市場風(fēng)險和數(shù)流動性風(fēng)險友，確保了優(yōu)慮化決策既符容合銀行監(jiān)管宵要求，愉避免了資產(chǎn)晨配置的流動番性危機跳,保證了銀顫行資產(chǎn)谷優(yōu)化決策含的合法性與佳合規(guī)縱性。錄⑵制有助于建立言科學(xué)的績效準考核和薪酬韻激勵機制滿商業(yè)銀行作邊為現(xiàn)代金融磁企業(yè),股東碗與經(jīng)營者炊、銀行內(nèi)部緩上下級起是分離的,光存在著嚴重寺的委托代理剝問題,帶來撿相應(yīng)的委托繭代理風(fēng)險。繼作為各級行指長的代理人龍追求的是自惹身效用的最占大化,其與評作為委托人礎(chǔ)的目標存在鴨著較大偏差歡。恩在混傳統(tǒng)分析方絡(luò)法下眨,代理人殃有注重會計