銀行業(yè)2023年一季報(bào)業(yè)績(jī)綜述：站穩(wěn)兩個(gè)低點(diǎn)把握兩大拐點(diǎn)

分析師及聯(lián)系人后評(píng)級(jí)說(shuō)明和重要聲明行度更快。回續(xù)下降。度回升。四。量大幅波動(dòng)，不良率明顯上升。后評(píng)級(jí)說(shuō)明和重要聲明-05投資評(píng)級(jí)看好丨維持 銀行滬深300指數(shù)%%2022/42022/82022/122023/4研究?《居民信貸強(qiáng)勁反彈，企業(yè)中長(zhǎng)貸繼續(xù)放量——3月社融&金融數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)》2023-04-12?《國(guó)有大行：被顯著低估的穩(wěn)定性溢價(jià)——銀行股深度投研專題一》2023-03-22?《硅谷風(fēng)暴下，中小銀行的經(jīng)營(yíng)啟示》2023-03-行業(yè)研究|專題報(bào)告3/3/17 圖2：2023Q1歸母凈利潤(rùn)增速城、農(nóng)商行明顯領(lǐng)先國(guó)股行 4圖3：2023Q1上市銀行的平均不良率繼續(xù)保持改善趨勢(shì) 4圖4：2023Q1上市銀行的撥備覆蓋率基本保持穩(wěn)定 4圖5：2021~2023/03上市銀行的業(yè)績(jī)?cè)鏊偌百Y產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)明細(xì) 5圖6：2023Q1多數(shù)上市銀行的利息凈收入同比增速拖累營(yíng)收同比增速 6圖7：2022年上市銀行的利息凈收入普遍同比正增長(zhǎng)，和營(yíng)收增速接近 6圖8：2022年、2023Q1上市銀行營(yíng)收增速拆分(基于2023/03營(yíng)收增速排序) 7圖9：2023Q1上市銀行總資產(chǎn)、貸款總額、存款總額較期初增速 8圖10：2022年上市銀行總資產(chǎn)、貸款總額、存款總額較期初增速 8圖11：2023Q1各類型銀行的貸款投放呈現(xiàn)冷熱不均 9圖12：2021、2022、2023Q1上市銀行凈息差對(duì)比，一季度國(guó)有大行滑落明顯 10圖13：2023Q1上市銀行凈息差普遍環(huán)比大幅下滑 10圖14：2021~2022年上市銀行的貸款收益率普遍下行 11圖15：2021~2022年多數(shù)上市銀行的存款成本率逆勢(shì)上行 11圖16：股份行的非貨幣公募基金保有量尚未明顯回暖(億元) 12圖17：股份行的零售AUM保持穩(wěn)步增長(zhǎng)(億元) 12Q銀行的成本收入比同比上升 12圖19：2022年至2023Q1多數(shù)上市銀行的不良貸款率環(huán)比下行 13圖20：2022年多數(shù)上市銀行的不良凈生成率上升，股份行和部分區(qū)域銀行生成率較高 13圖21：2022年以來(lái)?yè)軅涓采w率走勢(shì)有所分化，部分優(yōu)秀銀行撥備覆蓋率從峰值回落 14圖22：2023Q1信用減值計(jì)提力度同比明顯上升，造成凈利潤(rùn)增速走低 144/4/17業(yè)績(jī)綜述：營(yíng)收增速承壓，江浙銀行領(lǐng)跑別下行至2.2%、3.1%，主要受到營(yíng)收增速拖累，并且去年已經(jīng)減少計(jì)母凈利潤(rùn)增速保持Q行領(lǐng)先，股份行負(fù)增長(zhǎng)8%6%4%2%0%-2%-4%國(guó)有行股份行城商行農(nóng)商行國(guó)有行股份行城商行2020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/03資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所Q農(nóng)商行明顯領(lǐng)先國(guó)股行25%20%15%10% 5% 0% -5%-10%-15%國(guó)有行股份行城商行農(nóng)商行國(guó)有行股份行城商行2020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/03資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所Q良率繼續(xù)保持改善趨勢(shì)1.70%1.60%1.50%1.40%1.30%1.20%1.00%國(guó)有行股份行城商行農(nóng)商行2020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/03資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所Q蓋率基本保持穩(wěn)定450%400%350%300%250%200%150%國(guó)有行股份行城商行農(nóng)商行2020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/03資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所5/5/17業(yè)績(jī)表現(xiàn)疲弱。市銀行的業(yè)績(jī)?cè)鏊偌百Y產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)明細(xì)資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所行業(yè)研究|專題報(bào)告6/6/17工商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行交通銀行行招商銀行浦發(fā)銀行興業(yè)銀行光大銀行平安銀行華夏銀行浙商銀行北京銀行江蘇銀行上海銀行寧波銀行南京銀行杭州銀行長(zhǎng)沙銀行成都銀行重慶銀行鄭州銀行貴陽(yáng)銀行青島銀行蘇州銀行齊魯銀行西安銀行廈門銀行蘭州銀行滬農(nóng)商行渝農(nóng)商行工商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行交通銀行行招商銀行浦發(fā)銀行興業(yè)銀行光大銀行平安銀行華夏銀行浙商銀行北京銀行江蘇銀行上海銀行寧波銀行南京銀行杭州銀行長(zhǎng)沙銀行成都銀行重慶銀行鄭州銀行貴陽(yáng)銀行青島銀行蘇州銀行齊魯銀行西安銀行廈門銀行蘭州銀行滬農(nóng)商行渝農(nóng)商行銀行紫金銀行無(wú)錫銀行張家港行江陰銀行蘇農(nóng)銀行瑞豐銀行商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行通銀行招商銀行浦發(fā)銀行業(yè)銀行光大銀行安銀行夏銀行浙商銀行北京銀行江蘇銀行海銀行波銀行京銀行杭州銀行沙銀行成都銀行慶銀行鄭州銀行陽(yáng)銀行銀行蘇州銀行魯銀行安銀行廈門銀行州銀行滬農(nóng)商行渝農(nóng)商行金銀行錫銀行港行江陰銀行蘇農(nóng)銀行瑞豐銀行增速拆分：利息+中收拖累，投資高波動(dòng)在一季度重定價(jià)(2022年5年期LPR下調(diào)35BP)；2)新發(fā)貸款利率仍在走低；3)大Q凈收入同比增速拖累營(yíng)收同比增速0.0%%%.0%0.0%5.0%營(yíng)業(yè)收入同比增速其中：利息凈收入同比增速資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所0%0%0%0%0%營(yíng)業(yè)收入同比增速其中：利息凈收入同比增速資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所行業(yè)研究|專題報(bào)告7/7/17022年、2023Q1上市銀行營(yíng)收增速拆分(基于2023/03營(yíng)收增速排序)資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所現(xiàn)7.0%強(qiáng)勁增長(zhǎng)，領(lǐng)跑國(guó)股行。郵儲(chǔ)銀行依靠保險(xiǎn)等財(cái)富管理長(zhǎng)沙銀行、杭州銀行利息凈收入增速達(dá)到17.7%、15.9%、13.6%。行業(yè)研究|專題報(bào)告8\8\17工商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行交通銀行招商銀行浦發(fā)銀行興業(yè)銀行光大銀行平安銀行華夏銀行浙商銀行北京銀行江蘇銀行上海銀行寧波銀行南京銀行杭州銀行長(zhǎng)沙銀行成都銀行重慶銀行鄭州銀行貴陽(yáng)銀行島銀行蘇州銀行齊魯銀行西安銀行廈門銀行蘭州銀行滬農(nóng)商行渝農(nóng)商行行紫金銀行無(wú)錫銀行家港行江陰銀行蘇農(nóng)銀行瑞豐銀行工商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行交通銀行招商銀行浦發(fā)銀行興業(yè)銀行光大銀行平安銀行華夏銀行浙商銀行北京銀行江蘇銀行上海銀行寧波銀行南京銀行杭州銀行長(zhǎng)沙銀行成都銀行重慶銀行鄭州銀行貴陽(yáng)銀行島銀行蘇州銀行齊魯銀行西安銀行廈門銀行蘭州銀行滬農(nóng)商行渝農(nóng)商行行紫金銀行無(wú)錫銀行家港行江陰銀行蘇農(nóng)銀行瑞豐銀行工商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行中國(guó)銀行交通銀行郵儲(chǔ)銀行招商銀行浦發(fā)銀行中信銀行興業(yè)銀行民生銀行光大銀行平安銀行華夏銀行浙商銀行北京銀行江蘇銀行上海銀行寧波銀行南京銀行杭州銀行長(zhǎng)沙銀行成都銀行重慶銀行鄭州銀行貴陽(yáng)銀行青島銀行蘇州銀行齊魯銀行西安銀行廈門銀行蘭州銀行滬農(nóng)商行渝農(nóng)商行常熟銀行紫金銀行無(wú)錫銀行張家港行江陰銀行蘇農(nóng)銀行瑞豐銀行資產(chǎn)負(fù)債：大行存貸兩旺，小行冷熱不均保持高增速。Q貸款總額、存款總額較期初增速.0%.0%%%0%總資產(chǎn)較期初增速貸款較期初增速存款較期初增速資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所貸款總額、存款總額較期初增速30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%總資產(chǎn)較期初增速貸款較期初增速存款較期初增速資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所不均，國(guó)有大行在2022年高基數(shù)下依然大幅同比多增，而部分股份行回暖，在去年低銀行投放造成壓力。行業(yè)研究|專題報(bào)告9/9/17資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所行業(yè)研究|專題報(bào)告10/10/17行行銀行業(yè)銀行銀行銀行銀行銀行大銀行行銀行商銀行銀行銀行銀行行銀行州銀行行都銀行銀行銀行銀行行州銀行行行銀行銀行農(nóng)商行商行銀行銀行銀行農(nóng)銀行豐銀行盈利能力：凈息差探底，期待存款降成本，核心驅(qū)動(dòng)力在于負(fù)債成本改善。Q1上市銀行凈息差對(duì)比，一季度國(guó)有大行滑落明顯%%%%2021/122022/122023/03資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所BP中國(guó)銀行保持韌性，得益于美元加息。Q環(huán)比大幅下滑資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所行業(yè)研究|專題報(bào)告11/11/17工商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行交通銀行行招商銀行浦發(fā)銀行興業(yè)銀行光大銀工商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行交通銀行行招商銀行浦發(fā)銀行興業(yè)銀行光大銀行平安銀行華夏銀行浙商銀行北京銀行江蘇銀行上海銀行寧波銀行南京銀行杭州銀行長(zhǎng)沙銀行成都銀行重慶銀行鄭州銀行貴陽(yáng)銀行青島銀行蘇州銀行齊魯銀行西安銀行廈門銀行蘭州銀行滬農(nóng)商行渝農(nóng)商行銀行紫金銀行無(wú)錫銀行家港行江陰銀行蘇農(nóng)銀行瑞豐銀行工商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行國(guó)銀行交通銀行儲(chǔ)銀行招商銀行浦發(fā)銀行銀行興業(yè)銀行銀行光大銀行平安銀行華夏銀行浙商銀行北京銀行江蘇銀行上海銀行寧波銀行南京銀行杭州銀行長(zhǎng)沙銀行成都銀行重慶銀行鄭州銀行貴陽(yáng)銀行青島銀行蘇州銀行齊魯銀行西安銀行廈門銀行蘭州銀行滬農(nóng)商行渝農(nóng)商行常熟銀行紫金銀行無(wú)錫銀行張家港行江陰銀行蘇農(nóng)銀行瑞豐銀行行的貸款收益率普遍下行0%0%0%0%4.50%4.00%0%2021/122022/062022/12資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所力，共同維持凈息差穩(wěn)定。市銀行的存款成本率逆勢(shì)上行2.95%2.75%2.55%2.35%2021/122022/062022/12資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所行業(yè)研究|專題報(bào)告12/12/17銀行設(shè)銀行業(yè)銀行銀行設(shè)銀行業(yè)銀行銀行商銀行發(fā)銀行銀行大銀行銀行銀行商銀行京銀行蘇銀行銀行銀行銀行州銀行銀行都銀行銀行州銀行陽(yáng)銀行行州銀行銀行銀行門銀行銀行農(nóng)商行農(nóng)商行銀行銀行行陰銀行農(nóng)銀行豐銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)拖累，雖然多數(shù)銀行的零售AUM仍在穩(wěn)步增長(zhǎng)，但實(shí)際上儲(chǔ)蓄存款的占圖16：股份行的非貨幣公募基金保有量尚未明顯回暖(億元)2021/122022/032022/062022/092022/122023/039,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000招商銀行平安銀行興業(yè)銀行浦發(fā)銀行中信銀行光大銀行資料來(lái)源：基金業(yè)協(xié)會(huì)，長(zhǎng)江證券研究所圖17：股份行的零售AUM保持穩(wěn)步增長(zhǎng)(億元)130,000120,000110,000100,00090,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00002019/122020/122021/122022/122023/03招商銀行平安銀行興業(yè)銀行浦發(fā)銀行中信銀行光大銀行資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所常熟銀行。2021/122022/122022/032023/03%%.00%%0%資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所行業(yè)研究|專題報(bào)告13/13/17工商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行中國(guó)銀行交通銀行郵儲(chǔ)銀行招商銀行浦發(fā)銀行中信銀行興業(yè)銀行民生銀行光大銀行平安銀行華夏銀行浙商銀行北京銀行江蘇銀行上海銀行寧波銀行南京銀行杭州銀行長(zhǎng)沙銀行成都銀行工商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行中國(guó)銀行交通銀行郵儲(chǔ)銀行招商銀行浦發(fā)銀行中信銀行興業(yè)銀行民生銀行光大銀行平安銀行華夏銀行浙商銀行北京銀行江蘇銀行上海銀行寧波銀行南京銀行杭州銀行長(zhǎng)沙銀行成都銀行重慶銀行鄭州銀行貴陽(yáng)銀行青島銀行蘇州銀行齊魯銀行西安銀行廈門銀行蘭州銀行滬農(nóng)商行渝農(nóng)商行常熟銀行紫金銀行無(wú)錫銀行張家港行江陰銀行蘇農(nóng)銀行瑞豐銀行資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所資產(chǎn)質(zhì)量：加大核銷處置，不良率走低Q市銀行的不良貸款率環(huán)比下行銀行設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行銀行商銀行發(fā)銀行銀行光大銀行銀行銀行商銀行銀行設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行銀行商銀行發(fā)銀行銀行光大銀行銀行銀行商銀行京銀行蘇銀行銀行銀行銀行州銀行銀行都銀行銀行州銀行陽(yáng)銀行行州銀行銀行銀行門銀行銀行農(nóng)商行農(nóng)商行銀行銀行行陰銀行農(nóng)銀行豐銀行%資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所良凈生成率上升，股份行和部分區(qū)域銀行生成率較高2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%-0.5%2021/122022/062022/12行業(yè)研究|專題報(bào)告14/14/17銀行設(shè)銀行業(yè)銀行銀行銀行設(shè)銀行業(yè)銀行銀行商銀行發(fā)銀行銀行大銀行銀行銀行商銀行京銀行蘇銀行銀行銀行銀行州銀行銀行都銀行銀行州銀行陽(yáng)銀行行州銀行銀行銀行門銀行銀行農(nóng)商行農(nóng)商行銀行銀行行陰銀行農(nóng)銀行豐銀行勢(shì)有所分化，部分優(yōu)秀銀行撥備覆蓋率從峰值回落0%%2021/122022/122023/03資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所Q明顯上升，造成凈利潤(rùn)增速走低2021/122022/122022/032023/032021/121.60%1.40%1.20%1.00%0.80%0.60%0.40%0.20%行行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行中國(guó)銀行交通銀行郵儲(chǔ)銀行招商銀行浦發(fā)銀行中信銀行興業(yè)銀行民生銀行光大銀行平安銀行華夏銀行浙商銀行北京銀行江蘇銀行上海銀行寧波銀行南京銀行杭州銀行長(zhǎng)沙銀行成都銀行銀行鄭州銀行貴陽(yáng)銀行青島銀行蘇州銀行齊魯銀行西安銀行廈門銀行蘭州銀行滬農(nóng)商行渝農(nóng)商行常熟銀行紫金銀行無(wú)錫銀行張家港行江陰銀行蘇農(nóng)銀行瑞豐銀行資料來(lái)源：公司財(cái)務(wù)報(bào)告，長(zhǎng)江證券研究所行業(yè)研究|專題報(bào)告15/15/17全年展望：站穩(wěn)兩個(gè)低點(diǎn)，把握兩個(gè)拐點(diǎn)1、凈息差低點(diǎn)確立：一季度按揭貸款集中重定價(jià)以后，大部分銀行的凈息差下行最快利潤(rùn)增速將至少企穩(wěn)，部分優(yōu)秀銀行可能增速逐個(gè)季度回升。動(dòng)態(tài)平衡點(diǎn)。標(biāo)有望確立拐點(diǎn)。16/16/17風(fēng)險(xiǎn)提示行業(yè)研究|專題報(bào)告17/17/172個(gè)月內(nèi)行業(yè)股票指數(shù)的漲跌幅相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)的漲跌幅為基準(zhǔn)，投資建議的評(píng)平公司評(píng)級(jí)報(bào)告發(fā)布日后的12個(gè)月內(nèi)公司的漲跌幅相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)的漲跌幅為基準(zhǔn)，投資建議的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為：相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)說(shuō)明：A股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)為基準(zhǔn)；新三板市場(chǎng)以三板成指(針對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)或三板做市指數(shù) (針對(duì)做市轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)為基準(zhǔn)。AddAdd區(qū)淮海路88號(hào)長(zhǎng)江證券大廈37樓P.C/(430015)Add/深圳市福田區(qū)中心四路1號(hào)嘉里建設(shè)廣場(chǎng)3期36樓P.C/(518048)Add/浦東新區(qū)世紀(jì)大道1198號(hào)世紀(jì)匯廣場(chǎng)一座29層P.C/(200122)Add/西城區(qū)金融街33號(hào)通泰大廈15層P.C/(100032)作者具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊(cè)為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。分析邏輯基于作