2022年期貨從業(yè)資格之期貨投資分析提升訓練試卷A卷附答案

2022年期貨從業(yè)資格之期貨投資分析提升訓練試卷A卷附答案單選題（共60題）1、賣出基差交易與買入基差交易相比，賣出基差交易風險更____，獲利更____。（）A.大；困難B.大；容易C.??；容易D.小；困難【答案】C2、某一攬子股票組合與香港恒生指數構成完全對應，其當前市場價值為75萬港元，且預計一個月后可收到5000港元現金紅利。此時，市場利率為6%，恒生指數為15000點，3個月后交割的恒指期貨為15200點。(恒生指數期貨合約的乘數為50港元)交易者采用上述期現套利策略，三個月后，該交易者將恒指期貨頭寸平倉，并將一攬子股票組合對沖，則該筆交易（）港元。(不考慮交易費用)A.損失7600B.盈利3800C.損失3800D.盈利7600【答案】B3、7月初，某農場決定利用大豆期貨為其9月份將收獲的大豆進行套期保值，7月5日該農場在9月份大豆期貨合約上建倉，成交價格為2050元／噸，此時大豆現貨價格為2010元／噸。至9月份，期貨價格到2300元／噸，現貨價格至2320元／噸，若此時該農場以市場價賣出大豆，并將大豆期貨平倉，則大豆實際賣價為（）。A.2070B.2300C.2260D.2240【答案】A4、A公司希望以固定利率借入美元，B公司希望以固定利率借入日元。經即期匯率轉換后，雙方所需要的金額大體相等。經過稅率調整后，兩家公司可以得到的利率報價如下表所示。A.9.3%；9.7%B.4.7%；9.7%C.9.3%；6.2%D.4.7%；6.2%【答案】C5、某投資者在2月份以500點的權利金買進一張5月到期,執(zhí)行價格為11500點的恒指看漲期權,同時,他又以300點的權利金買進一張5月到期,執(zhí)行價格為11200點的恒指看跌期權。該投資者當恒指為（）時,投資者有盈利。A.在11200之下或11500之上B.在11200與11500之間C.在10400之下或在12300之上D.在10400與12300之間【答案】C6、（）是從國民經濟各部門在核算期內生產的總產品價值中，扣除生產過程中投入的中間產品價值，得到增加價值的方法。A.支出法B.收入法C.生產法D.產品法【答案】C7、根據下面資料，回答82-84題A.76616.00B.76857.00C.76002.00D.76024.00【答案】A8、金融互換合約的基本原理是（）。A.零和博弈原理B.風險-報酬原理C.比較優(yōu)勢原理D.投資分散化原理【答案】C9、t檢驗時，若給定顯著性水平α，雙側檢驗的臨界值為ta/2（n－2），則當|t|＞ta/2（n－2）時，（）。A.接受原假設，認為β顯著不為0B.拒絕原假設，認為β顯著不為0C.接受原假設，認為β顯著為0D.拒絕原假設，認為β顯著為0【答案】B10、在經濟周期的過熱階段中，對應的最佳的選擇是()資產。A.現金B(yǎng).債券C.股票D.大宗商品類【答案】D11、若固息債券的修正久期為3，市場利率上升0.25%，考慮凸度因素，則債券價格為（）。A.漲幅低于0.75%B.跌幅超過0.75%C.漲幅超過0.75%D.跌幅低于0.75%【答案】D12、某款以某只股票價格指數為標的物的結構化產品的收益公式為：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指數收益率）]A.歐式看漲期權B.歐式看跌期權C.美式看漲期權D.美式看跌期權【答案】B13、中國鋁的生產企業(yè)大部分集中在()。A.華南B.華東C.東北D.西北【答案】D14、多重共線性產生的原因復雜，以下哪一項不屬于多重共線性產生的原因?()A.自變量之間有相同或者相反的變化趨勢B.從總體中取樣受到限制C.自變量之間具有某種類型的近似線性關系D.模型中自變量過多【答案】D15、可逆的AR（p）過程的自相關函數（ACF）與可逆的MA（q）的偏自相關函數（PACF）均呈現（）。A.截尾B.拖尾C.厚尾D.薄尾【答案】B16、下列有關信用風險緩釋工具說法錯誤的是（）。A.信用風險緩釋合約是指交易雙方達成的約定在未來一定期限內，信用保護買方按照約定的標準和方式向信用保護賣方支付信用保護費用，并由信用保護賣方就約定的標的債務向信用保護買方提供信用風險保護的金融合約B.信用風險緩釋合約和信用風險緩釋憑證的結構和交易相差較大。信用風險緩釋憑證是典型的場外金融衍生工具，在銀行間市場的交易商之間簽訂，適合于線性的銀行間金融衍生品市場的運行框架，它在交易和清算等方面與利率互換等場外金融衍生品相同C.信用風險緩釋憑證是我國首創(chuàng)的信用衍生工具，是指針對參考實體的參考債務，由參考實體之外的第三方機構創(chuàng)設的憑證D.信用風險緩釋憑證屬于更加標準化的信用衍生品，可以在二級市場上流通【答案】B17、2011年5月4日，美元指數觸及73。這意味著美元對一攬子外匯貨幣的價值()。A.與l973年3月相比，升值了27％B.與l985年11月相比，貶值了27％C.與l985年11月相比，升值了27％D.與l973年3月相比，貶值了27％【答案】D18、ISM采購經理人指數是在每月第（）個工作日定期發(fā)布的一項經濟指標。A.1B.2C.8D.15【答案】A19、財政支出中的經常性支出包括()。A.政府儲備物資的購買B.公共消贊產品的購買C.政府的公共性投資支出D.政府在基礎設施上的投資【答案】B20、假設養(yǎng)老保險金的資產和負債現值分別為40億元和50億元?；鸾浝砉浪阗Y產和負債的BVP（即利率變化0.01%，資產價值的變動）分別為330萬元和340萬元，當時一份國債期貨合約的BPV約為500元，下列說法錯誤的是（）。A.利率上升時，不需要套期保值B.利率下降時，應買入期貨合約套期保值C.利率下降時，應賣出期貨合約套期保值D.利率上升時，需要200份期貨合約套期保值【答案】C21、根據下面資料，回答91-93題A.3140.48B.3140.84C.3170.48D.3170.84【答案】D22、一般的，進行貨幣互換的目的是（）。A.規(guī)避匯率風險B.規(guī)避利率風險C.增加杠桿D.增加收益【答案】A23、DF檢驗存在的一個問題是，當序列存在（）階滯后相關時DF檢驗才有效。A.1B.2C.3D.4【答案】A24、一般認為，交易模型的收益風險比在（）以上時盈利才是比較有把握的。A.3：1B.2：1C.1：1D.1：2【答案】A25、下列利率類結構化產品中，不屬于內嵌利率遠期結構的是（）。A.區(qū)間浮動利率票據B.超級浮動利率票據C.正向浮動利率票據D.逆向浮動利率票據【答案】A26、5月份，某進口商以67000元／噸的價格從國外進口一批銅，同時利用銅期貨對該批銅進行套期保值，以67500元／噸的價格賣出9月份銅期貨合約，至6月中旬，該進口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元／噸的價格成交。該進口商開始套期保值時的基差為（）元／噸。A.300B.-500C.-300D.500【答案】B27、在熊市階段，投資者一般傾向于持有（）證券，盡量降低投資風險。A.進攻型B.防守型C.中立型D.無風險【答案】B28、根據下面資料，回答74-75題A.108500，96782.4B.108500，102632.34C.111736.535，102632.34D.111736.535，96782.4【答案】C29、()在利用看漲期權的杠桿作用的同時，通過貨幣市場工具限制了風險。A.90／10策略B.備兌看漲期權策略C.保護性看跌期權策略D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗浴敬鸢浮緼30、經統(tǒng)計檢驗，滬深300股指期貨價格與滬深300指數之間具有協(xié)整關系，則表明二者之間（）。A.存在長期穩(wěn)定的非線性均衡關系B.存在長期穩(wěn)定的線性均衡關系C.存在短期確定的線性均衡關系D.存在短期確定的非線性均衡關系【答案】B31、下列說法錯誤的是（）。A.經濟增長速度一般用國內生產總值的增長率來衡量B.國內生產總值的增長率是反映一定時期經濟發(fā)展水平變化程度的動態(tài)指標C.統(tǒng)計GDP時，要將出口計算在內D.統(tǒng)計GDP時，要將進口計算在內【答案】D32、債券的面值為1000元，息票率為10%，10年后到期，到期還本。當債券的到期收益率為8%時，各年利息的現值之和為671元，本金的現值為463元，則債券價格是（）。A.2000B.1800C.1134D.1671【答案】C33、影響波羅的海干散貨指數（BDI）的因素不包括（）。A.商品價格指數B.全球GDP成長率C.大宗商品運輸需求量D.戰(zhàn)爭及天然災難【答案】A34、若滬深300指數為2500點，無風險年利率為4%，指數股息率為1%(均按單利計)，據此回答以下兩題88-89。A.2506.25B.2508.33C.2510.42D.2528.33【答案】A35、國家統(tǒng)計局根據（）的比率得出調查失業(yè)率。A.調查失業(yè)人數與同口徑經濟活動人口B.16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經濟活動人口C.調查失業(yè)人數與非農業(yè)人口D.16歲至法定退休年齡的人口與在報告期內無業(yè)的人口【答案】A36、如果某種商品供給曲線的斜率為正，在保持其余因素不變的條件r，該商品價格上升，將導致()。A.供給增加B.供給量增加C.供給減少D.供給量減少【答案】B37、某可轉換債券面值1000元，轉換比例為40，實施轉換時標的股票的市場價格為每股24元，那么該轉換債券的轉換價值為（）。A.960元B.1000元C.600元D.1666元【答案】A38、滬深300指數為3000，紅利年收益率為1%，無風險年利率為5%（均以連續(xù)復利計息），3個月期的滬深300指數期貨價格為3010，若不計交易成本，理論上的套利策略為（）。①賣空構成指數的股票組合②買入構成指數的股票組合③賣空滬深300股指期貨④買入滬深300股指期貨。A.①③B.①④C.②③D.②④【答案】B39、在持有成本理論模型假設下，若F表示期貨價格，S表示現貨價格，IT表示持有成本，R表示持有收益，那么期貨價格可表示為（）。A.F=S+W-RB.F=S+W+RC.F=S-W-RD.F=S-W+R【答案】A40、為了檢驗多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關系在總體上是否顯著，應該采用（）。A.t檢驗B.OLSC.逐個計算相關系數D.F檢驗【答案】D41、下列哪種結清現有互換合約頭寸的方式可能產生新的信用風險？（）A.出售現有的互換合約B.對沖原互換協(xié)議C.解除原有的互換協(xié)議D.履行互換協(xié)議【答案】A42、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數期貨，βs=1.20，βf=1.15，期貨的保證金為比率為12%。將90%的資金投資于股票，其余10%的資金做多股指期貨。A.1.86B.1.94C.2.04D.2.86【答案】C43、假設今日8月天然橡膠的收盤價為15560元/噸，昨日EMA（12）的值為16320，昨日EMA（26）的值為15930，則今日DIF的值為（）。A.200B.300C.400D.500【答案】B44、甲乙雙方簽訂一份場外期權合約，在合約基準日確定甲現有的資產組合為100個指數點。未來指數點高于100點時，甲方資產組合上升，反之則下降。合約乘數為200元/指數點，甲方總資產為20000元。據此回答以下兩題。（1）要滿足甲方資產組合不低于19000元，則合約基準價格是（）點。A.95B.96C.97D.98【答案】A45、某陶瓷制造企業(yè)在海外擁有多家分支機構，其一家子公司在美國簽訂了每年價值100萬美元的訂單，并約定每年第三季度末交付相應貨物并收到付款，因為這項長期業(yè)務較為穩(wěn)定，雙方合作后該訂單金額增加了至200萬美元。第三年，該企業(yè)在德國又簽訂了一系列貿易合同，出口價值為20萬歐元的貨物，約定在10月底交付貨款。當年8月人民幣的升值匯率波動劇烈，公司關注了這兩筆進出口業(yè)務因匯率風險而形成的損失，如果人民幣兌歐元波動大，則該公司為規(guī)避匯率波動的風險應采取的策略是（）。A.買入歐元/人民幣看跌權B.買入歐元/人民幣看漲權C.賣出美元/人民幣看跌權D.賣出美元/人民幣看漲權【答案】A46、7月初，某期貨風險管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現W貨濕基價格665元/濕噸(含6%水份)。與此同時，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/干噸，隨后某交易日，鋼鐵公司點價，以688元/干噸確定為最終的干基結算價，期貨風險管理公司在此價格平倉1萬噸空頭套保頭寸，當日鐵礦石現貨價格為660元/濕噸。鋼鐵公司提貨后，按照實際提貨噸數，期貨風險管理公司按照648元/濕噸*實際提貨噸數，結算貨款，并在之前預付貨款675萬元的基礎上多退少補。最終期貨風險管理公司（）。A.總盈利17萬元B.總盈利11萬元C.總虧損17萬元D.總虧損11萬元【答案】B47、假設產品發(fā)行時指數點位為3200，則產品的行權價和障礙價分別是()。A.3200和3680B.3104和3680C.3296和3840D.3200和3840【答案】C48、我國消費價格指數各類別權重在2011年調整之后，加大了（）權重。A.居住類B.食品類C.醫(yī)療類D.服裝類【答案】A49、在中國的利率政策中，具有基準利率作用的是()。A.存款準備金率B.一年期存貸款利率C.一年期國債收益率D.銀行間同業(yè)拆借利率【答案】B50、甲乙雙方簽訂一份場外期權合約，在合約基準日確定甲現有的資產組合為100個指數點。未來指數點高于100點時，甲方資產組合上升，反之則下降。合約乘數為200元/指數點，甲方總資產為20000元。據此回答以下兩題。A.500B.18316C.19240D.17316【答案】B51、某大型糧油儲備庫按照準備輪庫的數量，大約有10萬噸早稻準備出庫，為了防止出庫過程中價格出現大幅下降，該企業(yè)按銷售量的50%在期貨市場上進行套期保值。套期保值期限3個月，5月開始，該企業(yè)在價格為2050元開始建倉。保證金比例為10%，保證金利息為5%，交易手續(xù)費為3元/手，那么該企總計費用是（），每噸早稻成本增加是（）（假設早稻10噸/手）。A.15.8萬元；3.16元/噸B.15.8萬元；6.32元/噸C.2050萬元；3.16元/噸D.2050萬元；6.32元/噸【答案】A52、當價格從SAR曲線下方向上突破SAR曲線時，預示著上漲行情即將開始，投資者應該()。A.持倉觀望B.賣出減倉C.逢低加倉D.買入建倉【答案】D53、梯式策略在收益率曲線（）時是比較好的一種交易方法。A.水平移動B.斜率變動C.曲度變化D.保持不變【答案】A54、CFTC持倉報告的長期跟蹤顯示，預測價格最好的是（）。A.大型對沖機構B.大型投機商C.小型交易者D.套期保值者【答案】A55、時間序列的統(tǒng)計特征不會隨著時間的變化而變化，即反映統(tǒng)計特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時間的改變而改變，稱為（）。A.平穩(wěn)時間序列B.非平穩(wěn)時間序列C.單整序列D.協(xié)整序列【答案】A56、以下（）可能會作為央行貨幣互換的幣種。A.美元B.歐元C.日元D.越南盾【答案】D57、當金融市場的名義利率比較____，而且收益率曲線呈現較為____的正向形態(tài)時，追求高投資收益的投資者通常會選擇區(qū)間浮動利率票據。（）A.低；陡峭B.高；陡峭C.低；平緩D.高；平緩【答案】A58、某資產管理機構發(fā)行了一款保本型股指聯(lián)結票據，產品的主要條款如表7—7所示。根據主要條款的具體內容，回答以下兩題。A.95B.95.3C.95.7D.96.2【答案】C59、某地區(qū)1950-1990年的人均食物年支出和人均年生活費收入月度數據如表3-2所示。A.x序列為平穩(wěn)性時間序列，y序列為非平穩(wěn)性時間序列B.x和y序列均為平穩(wěn)性時間序列C.x和y序列均為非平穩(wěn)性時間序列D.y序列為平穩(wěn)性時間序列，x序列為非平穩(wěn)性時間序列【答案】C60、表示市場處于超買或超賣狀態(tài)的技術指標是()。A.PSYB.BIASC.MACD.WMS【答案】D多選題（共40題）1、建立虛擬庫存的好處有（）。A.完全不存在交割違約風險B.積極應對低庫存下的原材料價格上漲C.節(jié)省企業(yè)倉容D.減少資金占用【答案】BCD2、影響期貨價格變動的事件可以分為系統(tǒng)性因素事件和非系統(tǒng)性因素事件，系統(tǒng)性因素事件主要指（）。A.貨幣政策事件B.財政政策事件C.微觀層面事件D.其他突發(fā)性政策事件【答案】ABD3、在美國的GDP數據中，其季度數據初值分別在（）月公布。A.1B.4C.7D.10【答案】ABCD4、如果企業(yè)持有一份互換協(xié)議，過了一段時間之后，認為避險的目的或者交易的目的已經達到，企業(yè)可以通過（）方式來結清現有的互換合約頭寸。A.出售現有的互換合約B.對沖原互換協(xié)議C.解除原有的互換協(xié)議D.購入相同協(xié)議【答案】ABC5、利用場內看漲期權對沖場外期權合約風險，確定在每個合約中分配De1ta的數量時需考慮（）等因素。A.管理能力B.投融資利率C.沖擊成本D.建倉成本【答案】ACD6、下列()屬于中央田債登記結算公司推出的債券市場指數A.中債全指數族B.中債成分指數族C.國債指數D.中債定制指數族【答案】ABD7、國內生產總值的增長會帶來（）。A.就業(yè)率上漲B.總需求上漲C.若總需求低于總供給，會導致通貨膨脹D.若總需求高于總供給，會導致通貨緊縮【答案】AB8、貨幣供給是指向經濟中()貨幣的行為。A.投入B.創(chuàng)造C.擴張D.收縮【答案】ABCD9、下列關于美林投資時鐘理論的說法中，正確的是（）。A.美林投資時鐘理論形象地用時鐘來描繪經濟周期周而復始的四個階段B.過熱階段最佳選擇是現金C.股票和債券在滯漲階段表現都比較差，現金為王，成為投資者的首選D.對應美林時鐘的9-12點是復蘇階段，此時是股票類資產的黃金期【答案】ACD10、影響期貨價格變動的事件可以分為系統(tǒng)性因素事件和非系統(tǒng)性因素事件，系統(tǒng)性因素事件主要是指（）。A.貨幣政策事件B.財政政策事件C.微觀層面事件D.其他突發(fā)性政策事件【答案】ABD11、在江恩循環(huán)周期理論中，（）循環(huán)周期是江恩分析的重要基礎。?A.10年B.20年C.30年D.60年【答案】AC12、農產品本期供給量由()構成A.期末庫存量B.期初庫存量C.本期產量D.本期進口量【答案】BCD13、條件設置的適當性主要解決的問題包括（）。A.賣出開倉的條件設置B.買人開倉的條件設置C.賣出平倉的條件設置D.買人平倉的同時，再買入開倉的條件設置【答案】ABCD14、基差交易合同簽訂后，點價成了基差買方最關注的因素，要想獲得最大化收益，買方的主要精力應放在對點價時機的選擇上，基差買方點價所受的限制包括（）。A.只能點在規(guī)定的期貨市場某個期貨合約的價B.點價有期限限制，不能無限期拖延C.點價后不能反悔D.點價方在簽訂合同前，要繳納保證金【答案】ABC15、根據誤差修正模型，下列說法正確的是（）。A.若變量之間存在長期均衡關系，則表明這些變量間存在著協(xié)整關系B.建模時需要用數據的動態(tài)非均衡過程來逼近經濟理論的長期均衡過程C.變量之間的長期均衡關系是在短期波動過程中的不斷調整下得以實現的D.傳統(tǒng)的經濟模型通常表述的是變量之間的一種“長期均衡”關系【答案】BCD16、從事金融衍生品交易的金融機構在交易的過程中會面臨一定的風險。該風險的來源取決于（）.A.金融機構使用的風險管理方法B.金融機構發(fā)行的財富管理產品C.金融機構交易的市場D.金融機構提供的服務【答案】BCD17、決定種商品需求量的主要因素包括()。A.商品的自身價格B.消費者的收入水平C.相關商品的價格D.消費者的偏好【答案】ABCD18、在基差交易中，點價的原則包括（）。A.所點價格具有壟斷性B.市場的流動性要好C.所點價格不得具有操控性D.方便交易雙方套期保值盤的平倉出場【答案】BCD19、影響玉米價格走勢的政策因素包括()等。A.農業(yè)政策B.自然因素C.進出口貿易政策D.經濟景氣度、外匯【答案】AC20、結構化產品市場的參與者主要包括()。A.產品創(chuàng)設者B.產品發(fā)行者C.產品投資者D.套利交易者【答案】ABCD21、基差買方的點價保護策略主要分為()。A.保護性點價策略B.平衡性點價策略C.抵補性點價策略D.非平衡型點價策略【答案】AC22、對期貨價格的宏觀背景分析主要關注（）。A.經濟增長B.物價穩(wěn)定C.充分就業(yè)D.國際收支平衡【答案】ABCD23、下列關于無套利定價理論的說法正確的有（）。A.無套利市場上，如果兩種金融資產互為復制，則當前的價格必相同B.無套利市場上，兩種金融資產未來的現金流完全相同，若兩項資產的價格存在差異，則存在套利機會C.若存在套利機會，獲取無風險收益的方法有“高賣低買”或“低買高賣”D.若市場有效率，市場價格會由于套利行為做出調整，最終達到無套利價格【答案】ABCD24、對基差買方來說，基差交易模式的利弊主要體現在（）。A.擁有定價的主動權和可選擇權，靈括性強B.可以保證買方獲得合理的銷售利益C.一旦點價策略失誤，差買方可能面臨虧損風險D.即使點價策略失誤，差買方可以規(guī)避價格風險【答案】AC25、目前，主要應用的數據挖掘模型有（）。A.分類模型B.關聯(lián)模型C.聚類模型D.順序模型【答案】ABCD26、常見的互換類型有（）。?A.權益互換B.貨幣互換C.遠期互換D.利率互換【答案】ABD27、商業(yè)持倉指的是（）這一類持倉。A.生產商B.貿易商C.加工企業(yè)D.用戶【答案】ABCD28、在中美之間的大豆