財(cái)務(wù)管理教程與實(shí)訓(xùn)第八章

財(cái)務(wù)管理教程與實(shí)訓(xùn)第八章第1頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四一、營運(yùn)資金的含義與特點(diǎn)1、營運(yùn)資金：又稱企業(yè)的營運(yùn)資本，指流動(dòng)資產(chǎn)減流動(dòng)負(fù)債后的差額。企業(yè)應(yīng)將營運(yùn)資金的持有數(shù)量控制在一定范圍內(nèi)，因?yàn)椋籂I運(yùn)資金額度越大，風(fēng)險(xiǎn)越小，但收益率越低；反之，亦然。第2頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四2、營運(yùn)資金的特點(diǎn)流動(dòng)資產(chǎn)：投資回收期短；流動(dòng)性強(qiáng)；具有并存性與繼起性；具有波動(dòng)性。流動(dòng)負(fù)債：速度快、成本低、彈性高、

風(fēng)險(xiǎn)大。第3頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四二、現(xiàn)金的管理現(xiàn)金：生產(chǎn)過程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票和銀行匯票等。它變現(xiàn)能力最強(qiáng)，但持有量過多，會(huì)導(dǎo)致收益水平的降低。1、現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)動(dòng)機(jī)2、現(xiàn)金的成本：持有成本—管理費(fèi)用+再投資收益（機(jī)會(huì)成本）；轉(zhuǎn)換成本；短缺成本。第4頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四3、最佳現(xiàn)金持有量的確定1）成本分析模式：只考慮持有一定量現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本和短缺成本，而不考慮管理費(fèi)用和轉(zhuǎn)換成本。機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金持有量*有價(jià)證券利率例題：某企業(yè)現(xiàn)有ABCD四種現(xiàn)金持有方案，資料如下：第5頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四例題資料：項(xiàng)目ABCD現(xiàn)金持有量機(jī)會(huì)成本率短缺成本1000012%56002000012%25003000012%10004000012%0第6頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四最佳現(xiàn)金持有量測(cè)算表方案及現(xiàn)金持有量機(jī)會(huì)成本短缺成本相關(guān)總成本A（10000）B（20000）C（30000）D（40000）12002400360048005600250010000680049004600*4800第7頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四2）存貨模式最佳現(xiàn)金持有量：能使現(xiàn)金管理的機(jī)會(huì)成本與固定性轉(zhuǎn)換成本之和保持最低的現(xiàn)金持有量。（只考慮機(jī)會(huì)成本與固定性轉(zhuǎn)換成本）1/2第8頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四存貨模式的幾個(gè)假設(shè)A、企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過證券變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很?。籅、企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測(cè)。C、現(xiàn)金的支出過程比較穩(wěn)定、波動(dòng)小，且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，均可通過部分證券變現(xiàn)得以補(bǔ)足；D、證券的利率或報(bào)酬率以及每次固定性交易費(fèi)用可以獲悉。第9頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四存貨模式的最佳現(xiàn)金持有量現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=持有機(jī)會(huì)成本（Q/2*C）+固定性轉(zhuǎn)換成本（A/Q*B）Q=（2AB/C）或＝（2TFK）1/21/2第10頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四幾個(gè)相關(guān)指標(biāo)1、轉(zhuǎn)換成本＝A÷Q×B2、持有機(jī)會(huì)成本＝Q÷2×C3、有價(jià)證券交易次數(shù)＝A÷Q4、有價(jià)證券交易間隔期＝360÷交易次數(shù)見P316，【例題8－2】第11頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四例題某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年（按360天）需現(xiàn)金200000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元，有價(jià)證券的年利率為10%。則：Q=（2*200000*400/10%）=40000TC=4000其中：轉(zhuǎn)換成本=200000/40000*400=2000機(jī)會(huì)成本=40000/2*10%=2000交易次數(shù)=200000/40000=5（次）交易間隔期=360/5=72（天）1/2第12頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四4、現(xiàn)金日常管理1）現(xiàn)金回收管理郵政信箱法、銀行業(yè)務(wù)集中法分散收賬收益凈額＝分散收賬前后應(yīng)收賬款差額×企業(yè)綜合資金成本率－因增設(shè)收賬中心每年增加費(fèi)用額第13頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四現(xiàn)金支出管理2）現(xiàn)金支出管理：合理利用“浮游量”；推遲支付應(yīng)付款；采用匯票付款；改進(jìn)工資支付方式。3）閑置資金投資管理：國庫券、可轉(zhuǎn)讓大額存單等。第14頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四三、應(yīng)收賬款的管理1、應(yīng)收賬款的功能與成本功能：促進(jìn)銷售、減少存貨成本：機(jī)會(huì)成本、管理成本、壞賬成本機(jī)會(huì)成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金×資金成本率應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率

年賒銷額/360×平均收賬天數(shù)第15頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四例題某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷額為3000000元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)60天，變動(dòng)成本率為60%，資金成本率為10%。應(yīng)收賬款平均余額=3000000/360*60=500000維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=500000*60%=300000應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=300000*10%=30000第16頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四2、信用政策信用標(biāo)準(zhǔn)：客戶獲得商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件（壞賬損失率）信用條件：企業(yè)接受客戶定單時(shí)所提出的付款要求。包括信用期限、折扣期限、現(xiàn)金折扣率等。收賬政策：當(dāng)客戶違反信用條件、拖欠甚至拒付賬款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策略與措施第17頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四例題某企業(yè)預(yù)測(cè)的2002年度賒銷額為2400萬元，其信用條件：“N/30”，變動(dòng)成本率65%，資金成本率20%。假設(shè)企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變。該企業(yè)準(zhǔn)備了三個(gè)備選方案：A：維持N/30；B：N/60；C：N/90。第18頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四信用條件備選方案表項(xiàng)目ABC①年賒銷額②平均收賬天數(shù)③平均余額=①/360×②④*維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=③×65%壞賬損失率⑤壞賬損失額=①×2%

收賬費(fèi)用2400302001302%48242640604402863%79.2402800907004555%14056第19頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四信用條件分析評(píng)價(jià)表(P331)ABC①年賒銷額②變動(dòng)成本=①×65%240015602640171628001820③信用成本前收益=①-②840924980信用成本：機(jī)會(huì)成本=④*×20%壞賬損失收賬費(fèi)用98264824176.457.279.2402879114056信用成本后收益742747.6693第20頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四例:收賬政策備選方案資料

項(xiàng)目現(xiàn)行收賬政策擬改變的收賬政策年收賬費(fèi)用平均收賬天數(shù)壞賬損失率賒銷額變動(dòng)成本率6603480601030248060第21頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四收賬政策分析評(píng)價(jià)表項(xiàng)目現(xiàn)行政策擬改變的政策應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款占用的資金機(jī)會(huì)成本壞賬損失收賬費(fèi)用收賬總成本8048=80*60%9.6=48*20%14.4=480*3%63040=480/360*3024=40*60%4.8=24*20%9.6=480*2%1024.4第22頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四3、應(yīng)收賬款的日常管理1）應(yīng)收賬款追蹤分析2）應(yīng)收賬款賬齡分析3）應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=(當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額－當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額）÷當(dāng)期應(yīng)收賬款總額第23頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四四、存貨的管理

（一）存貨的功能與成本功能：防止停工待料；適應(yīng)市場(chǎng)變化；降低進(jìn)貨成本；維持均衡生產(chǎn)。成本：進(jìn)貨成本、儲(chǔ)存成本、缺貨成本。第24頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四（二）存貨的經(jīng)濟(jì)批量模型存貨相關(guān)總成本(無缺貨、無折扣）=相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用+相關(guān)儲(chǔ)存成本

Q=（2AB/C）TC=（2ABC）(見P342六個(gè)假設(shè))A/Q*BQ/2*C1/21/2第25頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四例題某企業(yè)每年需耗用甲材料720千克，該材料的單位成本20元，單位儲(chǔ)存成本4元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用費(fèi)用40元。Q=120（千克）TC=480元W（平均占用資金）=Q/2*20=1200元進(jìn)貨次數(shù)=A/Q=720/120=6（次）第26頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四實(shí)行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模型TC=進(jìn)貨成本+進(jìn)貨費(fèi)用+儲(chǔ)存成本具體步驟：1、按照基本經(jīng)濟(jì)批量模型確定Q2、計(jì)算進(jìn)貨量為Q時(shí)的TC3、計(jì)算給與數(shù)量折扣批量的相關(guān)TC4、比較最低TC對(duì)應(yīng)的進(jìn)貨量即為所求的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。第27頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四例題(P345)某企業(yè)甲材料的年需要量為4000千克，每千克標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)20元。銷售企業(yè)規(guī)定：每批購買量不足1000千克的，按標(biāo)準(zhǔn)價(jià)計(jì)算；2000千克以下的，價(jià)格優(yōu)惠2%，超過2000千克的，優(yōu)惠3%。已知每批進(jìn)貨費(fèi)用60元，單位材料的年儲(chǔ)存成本3元。1、Q=400千克，此時(shí)TC=81200元2、每次買1000千克，TC=80140元3、每次買2000千克，TC=80720元4、比較：每次買1000千克為經(jīng)濟(jì)批量。第28頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四存貨的日常管理方法好多，只介紹兩種。1、存貨儲(chǔ)存期控制利潤=毛利-固定儲(chǔ)存費(fèi)-銷售稅金-每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)×儲(chǔ)存天數(shù)說明：對(duì)超過保本期的，積極推銷，將損失額降至最低；超過保利期的，盡早采取措施；未超過保利期的，密切監(jiān)督、控制。第29頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四例題（P349、P351)企業(yè)購進(jìn)甲存貨2000件，單價(jià)1000元。該項(xiàng)貨款來自銀行貸款，月利率12‰，企業(yè)月存貨保管費(fèi)13500元，固定儲(chǔ)存費(fèi)20萬元，銷售稅金125000元，單位售價(jià)1250元。（不考慮增值稅）1、每日變動(dòng)儲(chǔ)存費(fèi)=1250元2、保本儲(chǔ)存天數(shù)=140天第30頁，共32頁，2023年，2月20日，星期四作業(yè)某商品流通企業(yè)購進(jìn)甲商品1000件，單位進(jìn)價(jià)100元，單位售價(jià)120元。經(jīng)銷該商品的一次費(fèi)用為10000元，若貨款來自銀行貸款，年利率10.8%，該批存貨的月保管費(fèi)率為3‰，銷售稅金800元（不考慮增值稅）。要求計(jì)算：1、該批存貨的保本儲(chǔ)存期；2、該批存貨實(shí)際儲(chǔ)存了200天，利潤是多少？3、該批存貨虧損2000元，實(shí)際儲(chǔ)