金融統(tǒng)計(jì)分析

金融統(tǒng)計(jì)分析第1頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四2．保費(fèi)收入指投保人為取得保險(xiǎn)人在約定范圍內(nèi)所承擔(dān)賠償責(zé)任而支付給保險(xiǎn)人的費(fèi)用。3．保險(xiǎn)賠款指保險(xiǎn)人根據(jù)保險(xiǎn)合同的規(guī)定，向被保險(xiǎn)人支付的賠償保險(xiǎn)責(zé)任損失的金額。4．保險(xiǎn)給付包括死傷醫(yī)療給付和期滿(mǎn)給付。死傷醫(yī)療給付是指保險(xiǎn)人根據(jù)人壽保險(xiǎn)及長(zhǎng)期健康保險(xiǎn)合同的規(guī)定，因被保險(xiǎn)人在保險(xiǎn)期內(nèi)發(fā)生保險(xiǎn)責(zé)任范圍內(nèi)的保險(xiǎn)事故支付給被保險(xiǎn)人的金額。期滿(mǎn)給付是指被保險(xiǎn)人生存期滿(mǎn)，保險(xiǎn)人按人壽保險(xiǎn)合同規(guī)定支付給被保險(xiǎn)人的期滿(mǎn)保險(xiǎn)金額。第2頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四5．保險(xiǎn)密度（人均保額或戶(hù)均保額）人均保額＝保費(fèi)收入／總?cè)丝趹?hù)均保額＝保費(fèi)收入／總戶(hù)數(shù)這兩個(gè)相對(duì)指標(biāo)可反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的保險(xiǎn)密度。能夠衡量一國(guó)或地區(qū)公民保險(xiǎn)意識(shí)水平、保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展程度。

6．保險(xiǎn)深度保險(xiǎn)深度=保費(fèi)收入/當(dāng)年GDP總額或國(guó)民收入保險(xiǎn)深度是一個(gè)綜合性指標(biāo)，它衡量保險(xiǎn)規(guī)模的發(fā)展水平，是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，可用于國(guó)與國(guó)之間的比較。第3頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四(二)、保險(xiǎn)需求和保險(xiǎn)供給（1）保險(xiǎn)需求一般認(rèn)為，保險(xiǎn)需求是指在一定時(shí)期內(nèi)全社會(huì)期望從保險(xiǎn)業(yè)得到的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償總量。保險(xiǎn)需求可分為兩種：一種是保險(xiǎn)的自然需求，它是由自然界和社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中客觀存在的風(fēng)險(xiǎn)損失總量所產(chǎn)生和決定的對(duì)保險(xiǎn)的需求；一種是保險(xiǎn)的有效需求，是同需求者的購(gòu)買(mǎi)能力相聯(lián)系的需求。一般來(lái)講，保險(xiǎn)的自然需求要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于保險(xiǎn)的有效需求。我們可以給出一個(gè)保險(xiǎn)的需求模型：

D=F(r,y,p,m,i,s,z)第4頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四其中R表示風(fēng)險(xiǎn)因素。風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)存在的前提和基礎(chǔ)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)亦無(wú)保險(xiǎn)。保險(xiǎn)需求總量與風(fēng)險(xiǎn)總量存在正相關(guān)關(guān)系。Y表示經(jīng)濟(jì)發(fā)展因素。保險(xiǎn)的作用是對(duì)由風(fēng)險(xiǎn)所造成的對(duì)人和物的損失進(jìn)行經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，而這些用于補(bǔ)償?shù)呢泿藕臀镔Y必然來(lái)源于滿(mǎn)足人們當(dāng)前消費(fèi)的剩余。從這個(gè)意義上看，保險(xiǎn)的有效需求取決于社會(huì)產(chǎn)品的剩余程度及社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展水平。P表示價(jià)格因素。同其他商品一樣，保險(xiǎn)產(chǎn)品自身的價(jià)格影響對(duì)保險(xiǎn)的需求，保險(xiǎn)需求與保險(xiǎn)價(jià)格呈反比。M表示風(fēng)險(xiǎn)管理因素。風(fēng)險(xiǎn)管理水平高，人們可以綜合采取回避、防損與減損、自留、以及包括購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)在內(nèi)的轉(zhuǎn)移方式來(lái)對(duì)付風(fēng)險(xiǎn)，因此，單純對(duì)保險(xiǎn)的需求就會(huì)減少；反之，就會(huì)增加。

第5頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四I表示利率因素。因?yàn)榇蠖鄶?shù)壽險(xiǎn)產(chǎn)品都帶有儲(chǔ)蓄的特性，人們?cè)谫?gòu)買(mǎi)時(shí)，無(wú)疑要與其他的儲(chǔ)蓄和投資工具進(jìn)行機(jī)會(huì)成本的比較?？梢?jiàn)，利率對(duì)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的影響是明顯的。

S表示科學(xué)技術(shù)進(jìn)步因素。如飛機(jī)的發(fā)明和使用產(chǎn)生了對(duì)航空保險(xiǎn)的需求，核技術(shù)的發(fā)明產(chǎn)生了核保險(xiǎn)的需求。Z表示其他因素，如一國(guó)的收入分配制度、金融制度、財(cái)政制度及社會(huì)保障制度等等都會(huì)對(duì)保險(xiǎn)需求產(chǎn)生影響。

第6頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四（２）保險(xiǎn)供給保險(xiǎn)供給是指整個(gè)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)為社會(huì)提供的保險(xiǎn)產(chǎn)品總量。保險(xiǎn)供給模型開(kāi)夜車(chē)寫(xiě)成：

S=F(k,l,m,p)

Ｋ表示社會(huì)可用于經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)的資本量。假定其他條件不變，經(jīng)營(yíng)資本與保險(xiǎn)供給能力呈正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)營(yíng)資本越多，供給能力越強(qiáng)。Ｌ表示保險(xiǎn)從業(yè)人員的數(shù)量和質(zhì)量。這里主要指保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)所需的專(zhuān)門(mén)人才，如精算師、承保員、理賠師、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估人員等。Ｍ表示保險(xiǎn)業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)技術(shù)和管理水平，包括組織機(jī)構(gòu)的效率。假定其他條件不變，Ｍ越大，保險(xiǎn)的供給能力越強(qiáng)。Ｐ表示保險(xiǎn)價(jià)格。同其他商品一樣，保險(xiǎn)產(chǎn)品自身的價(jià)格影響保險(xiǎn)的供給，保險(xiǎn)供給與保險(xiǎn)價(jià)格成正比。第7頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)（２００３）第8頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四（三）保險(xiǎn)規(guī)模分析保險(xiǎn)規(guī)模分析主要用兩個(gè)指標(biāo)，一是保險(xiǎn)密度，二是保險(xiǎn)深度。保險(xiǎn)密度是每人平均的保費(fèi)收入，保險(xiǎn)深度是保費(fèi)收入占ＧＤＰ的比重。我國(guó)２００３年總?cè)丝跀?shù)為129227萬(wàn)人，ＧＤＰ為117251.9

萬(wàn)元，保費(fèi)收入為：３８８０億元?？梢杂?jì)算出保險(xiǎn)密度為每人平均保費(fèi)收入300.27元，保險(xiǎn)深度為3.3%。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，他們一般在１０％左右?？梢钥闯鑫覈?guó)保險(xiǎn)規(guī)模的差距。我們可以建立計(jì)量模型來(lái)分析保險(xiǎn)規(guī)模。或?qū)ΡｋU(xiǎn)規(guī)模進(jìn)行預(yù)測(cè)。如，有的學(xué)者用銀行存款來(lái)建立模型，隨著銀行存款的變化，保險(xiǎn)規(guī)模也會(huì)發(fā)生變化。有的學(xué)者用ＧＤＰ作為解釋變量建立模型。也可以預(yù)測(cè)隨著ＧＤＰ的增加，保險(xiǎn)規(guī)模的變化情況。但我們可以建立更加綜合的計(jì)量模型分析。第9頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四七、債券統(tǒng)計(jì)分析１、國(guó)債規(guī)模分析２。國(guó)債結(jié)構(gòu)分析３、國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)與適度國(guó)債規(guī)模分析第10頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四（一）債券的規(guī)模和結(jié)構(gòu)１、債券規(guī)模和結(jié)構(gòu)分析的意義２、債券的分類(lèi)：按發(fā)行主體分為：國(guó)債、金融債券、企業(yè)債券按發(fā)行對(duì)象分為：國(guó)內(nèi)債券和國(guó)外債券按發(fā)行期限分為：短期債券和長(zhǎng)期債券按發(fā)行品種和功能分為：建設(shè)債券、公路債券。。。。３、債券統(tǒng)計(jì)的主要指標(biāo)：

第11頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四（1）債券發(fā)行額包括國(guó)債、政策性金融債券、企業(yè)債券等各種形式的當(dāng)年發(fā)行額。（2）債券兌付額包括各種債券的當(dāng)年承兌額。（3）債券年末余額是指上年年末余額加上本年凈發(fā)行額。計(jì)算公式為：債券年末余額＝債券年初余額＋債券發(fā)行額—債券兌付額

第12頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四第13頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四（二）國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和適度國(guó)債規(guī)模分析可以從三個(gè)角度評(píng)價(jià)國(guó)債的規(guī)模：財(cái)政角度、國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度、國(guó)際經(jīng)濟(jì)角度（外債）。1．財(cái)政承債能力指標(biāo)（1）債務(wù)依存度該指標(biāo)是指當(dāng)年債務(wù)收入與當(dāng)年財(cái)政支出之間的比例關(guān)系，從流量上反映財(cái)政支出對(duì)國(guó)債收入的依賴(lài)程度。這一指標(biāo)的計(jì)算口徑較為混亂，綜合起來(lái)有三種：一是“國(guó)債發(fā)行額（包括內(nèi)債、外債）/國(guó)家財(cái)政支出”，反映國(guó)債總規(guī)模的大?。欢恰皟?nèi)債發(fā)行額/國(guó)家財(cái)政支出”，反映國(guó)內(nèi)債務(wù)的規(guī)模大??；三是“內(nèi)債發(fā)行額/中央財(cái)政支出”，反映國(guó)債發(fā)行主體的債務(wù)負(fù)擔(dān)情況。第14頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四這三個(gè)指標(biāo)雖然從不同的角度反映了財(cái)政同國(guó)債的對(duì)比情況，但第三個(gè)指標(biāo)更具有警示效應(yīng)。對(duì)于中央財(cái)政的債務(wù)依存度，國(guó)際上公認(rèn)的警戒線(xiàn)為25—35%左右。目前發(fā)達(dá)國(guó)家的這一指標(biāo)一般較低，大概在10—25%之間。

第15頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四（2）國(guó)債償債率這一指標(biāo)反映了財(cái)政的債務(wù)清償能力，國(guó)債收入的有償性使得財(cái)政狀況對(duì)國(guó)債運(yùn)行十分重要。償債率的計(jì)算口徑一致，為“當(dāng)年國(guó)債還本付息額/當(dāng)年中央財(cái)政總收入+償債基金”。這一指標(biāo)國(guó)際上通行的警戒線(xiàn)為10%左右，但沒(méi)有考慮償債基金問(wèn)題。按照可比數(shù)據(jù)（不含償債基金）考察西方發(fā)達(dá)國(guó)家，就總的水平而言，償債率一般在7—15%之間。第16頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四２、國(guó)民經(jīng)濟(jì)（社會(huì)）應(yīng)債能力指標(biāo)

（1）國(guó)債負(fù)擔(dān)率

是指當(dāng)年國(guó)債積累余額與當(dāng)年經(jīng)濟(jì)總規(guī)模的比例關(guān)系，它著眼于國(guó)債的存量規(guī)模，從國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體上來(lái)考慮國(guó)債的數(shù)量界限具有重要意義。這一指標(biāo)一般以“當(dāng)年國(guó)債余額/當(dāng)年GDP”來(lái)衡量。一般國(guó)家的國(guó)債累積額最多不能超過(guò)當(dāng)年GDP的45%，但同時(shí)也應(yīng)看到，發(fā)達(dá)國(guó)家的財(cái)政收入占GDP的比重也很高，因此國(guó)債累積額占GDP的比重必須與財(cái)政收入占GDP的比重相適應(yīng)。第17頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四（2）赤字與ＧＤＰ比率是指當(dāng)年用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字和支付國(guó)債利息部分占GDP的比重，由于彌補(bǔ)赤字的國(guó)債發(fā)行和國(guó)債利息支出都是一種純消耗性支出，不產(chǎn)生任何收益，因此對(duì)一國(guó)來(lái)說(shuō)，赤字國(guó)債和國(guó)債利息支出的數(shù)量越小，反映出一國(guó)國(guó)債的投向越合理、借債成本越低?！恶R約》規(guī)定，赤字率的國(guó)際警戒線(xiàn)為3%。第18頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四（3）居民應(yīng)債能力

該指標(biāo)一般以“當(dāng)年國(guó)債余額/當(dāng)年居民儲(chǔ)蓄存款余額”表示，是用來(lái)衡量居民的債務(wù)資金供給情況，因?yàn)榫用翊婵詈同F(xiàn)金是國(guó)債收入的主要來(lái)源。一般認(rèn)為國(guó)債余額低于居民儲(chǔ)蓄存款余額即二者比率小于100%即可

第19頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四３、外債分析指標(biāo)(1) 外債償債率

指償還外債本息與當(dāng)年貿(mào)易和非貿(mào)易外匯收入(國(guó)際收支口徑)之比。

(2)外債負(fù)債率指外債余額與當(dāng)年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比。

(3)外債債務(wù)率

指外債余額與當(dāng)年貿(mào)易和非貿(mào)易外匯收入(國(guó)際收支口徑)之比。第20頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四我國(guó)財(cái)政債務(wù)依存度（國(guó)際：１０－２５％）第21頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四我國(guó)財(cái)政赤字占ＧＤＰ比重％（國(guó)際警戒線(xiàn)３％）第22頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四我國(guó)國(guó)債償債率(國(guó)際警戒線(xiàn)：7-15%)第23頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四國(guó)債余額與ＧＤＰ比例（參考：４５％）第24頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四居民應(yīng)債能力：第25頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四我國(guó)外債余額：第26頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四外債風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)：％第27頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四４、適度國(guó)債規(guī)模模型分析我們可以建立計(jì)量模型來(lái)分析適度國(guó)債規(guī)模，建立模型時(shí)應(yīng)考慮下列因素：財(cái)政的負(fù)擔(dān)能力：如赤字率，債務(wù)依存度、債務(wù)償還能力國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的承載能力：如債務(wù)與ＧＤＰ的比例關(guān)系居民和企業(yè)的承載能力：如居民儲(chǔ)蓄、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的衡量：各國(guó)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)時(shí)滯因素：償還時(shí)間和借債時(shí)間，功能的時(shí)滯，如赤字彌補(bǔ)的時(shí)間。存量和流量同時(shí)考慮。第28頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四八、利率分析（一）利率結(jié)構(gòu)及其變化利率是金融市場(chǎng)上資金商品的價(jià)格，它由資金的供求來(lái)決定。利率對(duì)資金的供求起著重要的調(diào)節(jié)作用。當(dāng)資金供不應(yīng)求時(shí)，利率上升，因此融資成本加大，從而資金需求減少，同時(shí)又因資金收益增加，而擴(kuò)大資金供給。這樣通過(guò)利率的上下波動(dòng)和人們投資收益的變化，引導(dǎo)資金流向最重要的地方，從利潤(rùn)低的部門(mén)流向利潤(rùn)高的部門(mén)，也就是流向那些經(jīng)營(yíng)管理好、產(chǎn)品暢銷(xiāo)、有發(fā)展前途的經(jīng)濟(jì)單位，從而有利于提高投資效益，實(shí)現(xiàn)資金在各地區(qū)、各部門(mén)、各單位的合理流動(dòng)，完成社會(huì)資源優(yōu)化配置的作用。在金融市場(chǎng)上，有各種不同的利率。利率結(jié)構(gòu)的優(yōu)化對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)平衡的穩(wěn)固有重要影響。具體而言，利率結(jié)構(gòu)包括期限結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、層次結(jié)構(gòu)等多個(gè)方面。

第29頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四1．利率的期限結(jié)構(gòu)所謂利率的期限結(jié)構(gòu)，是指各種金融資產(chǎn)長(zhǎng)短期利率之間的聯(lián)系和比例。利率結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，就是對(duì)各種金融資產(chǎn)期限不同的利率進(jìn)行協(xié)調(diào)，使之按照期限長(zhǎng)短排列有序，以使長(zhǎng)短期資金供求同時(shí)達(dá)到均衡。

2．利率的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)所謂利率的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，是指不同金融資產(chǎn)之間的利率聯(lián)系和比例。影響金融資產(chǎn)的利率結(jié)構(gòu)的因素主要有：期限、資信、風(fēng)險(xiǎn)、管理成本等。利率的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)該體現(xiàn)出不同資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況，而不應(yīng)該出現(xiàn)扭曲。

3．利率的層次結(jié)構(gòu)所謂利率的層次結(jié)構(gòu)，是指不同調(diào)節(jié)功能的各種利率，主要有中央銀行基準(zhǔn)利率、商業(yè)銀行利率、市場(chǎng)利率等。第30頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四金融機(jī)構(gòu)法定存款利率（年利率）第31頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四第32頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四（二）利率的影響因素及影響利率的因素１、影響利率的因素：貨幣供應(yīng)量、貨幣需求量、價(jià)格、股票價(jià)格指數(shù)、匯率、投資需求、消費(fèi)需求、銀行儲(chǔ)蓄、債券法學(xué)量和總量等２、利率變化的影響：物價(jià)、儲(chǔ)蓄率、儲(chǔ)蓄額、投資需求、消費(fèi)需求、股票價(jià)格指數(shù)及資金供應(yīng)量、債券發(fā)行、匯率、國(guó)際資本流動(dòng)、企業(yè)生產(chǎn)成本、利潤(rùn)率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率等等。第33頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四（三）計(jì)量模型的建立兩種類(lèi)型的模型：以利率為因變量的模型和以利率為自變量的模型。利率的敏感度：市場(chǎng)越發(fā)達(dá)、利率的敏感度越高。相關(guān)性檢驗(yàn)：利率影響是多方面的，但到底與哪些變量有更大的相關(guān)性。需要檢測(cè)利率的效應(yīng)：應(yīng)該在多變量模型中分解。利率的國(guó)際關(guān)聯(lián)性應(yīng)在模型中考慮利率模型中一般對(duì)應(yīng)現(xiàn)價(jià)的經(jīng)濟(jì)變量。第34頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四九、金融流量表分析第35頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四表中的平衡關(guān)系有：1、每個(gè)部門(mén)的儲(chǔ)蓄加上金融負(fù)債，等于該部門(mén)的金融債權(quán)加實(shí)物投資；2、每個(gè)部門(mén)的總負(fù)債等于總投資；3、整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的儲(chǔ)蓄加上金融負(fù)債，等于金融債權(quán)加實(shí)物投資；4、整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的金融負(fù)債等于金融債權(quán)；5、整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的儲(chǔ)蓄等于投資。第36頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四矩陣式金融流量表第37頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四表中各數(shù)學(xué)符號(hào)均為矩陣，W表示部門(mén)間金融流量，U表示各部門(mén)在各金融交易上的收入，Y表示儲(chǔ)蓄列向量，G表示總投資列向量，S表示各部門(mén)在金融交易上的支出即金融投資，Z表示實(shí)物投資列向量，F(xiàn)表示各項(xiàng)金融交易的合計(jì)數(shù)列向量。設(shè)有n個(gè)部門(mén)，m種金融工具，則表中主要的平衡關(guān)系有：(1)每個(gè)部門(mén)的儲(chǔ)蓄加上金融負(fù)債等于總負(fù)債，即

(i=1,2,3…n)

矩陣式：Ui+Y＝G第38頁(yè)，共44頁(yè)，2023年，2月20日，星期四(2)每個(gè)部門(mén)的金融投資支出加上實(shí)物投資等于總投資，即

(j=1,2,3…