國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)：國(guó)際金融

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internationalfinanceCh.13BalanceofpaymentsCh.13國(guó)際收支國(guó)際金融研究的主要內(nèi)容是開(kāi)放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。而了解開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下一國(guó)產(chǎn)出水平和國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的各種變量，則是研究開(kāi)放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的第一步。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們用來(lái)描述一國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下的產(chǎn)出水平和國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的變量，主要包括兩個(gè)相互聯(lián)系的工具，一是國(guó)民收入核算恒等式，描述開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中各經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系；二是國(guó)際收支核算，用以系統(tǒng)地記載一國(guó)在一定時(shí)期與國(guó)外進(jìn)行的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易，也就是通常所說(shuō)的國(guó)際收支平衡表（BalanceofPayments）。國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支的平衡和失衡國(guó)際收支與國(guó)民帳戶國(guó)際收支調(diào)節(jié)概述國(guó)際收支（BalanceofPayments）國(guó)際間的商品和服務(wù)貿(mào)易，以及資本的輸入和輸出等，必然產(chǎn)生國(guó)際之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，即國(guó)際借貸關(guān)系。這種國(guó)際間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，在到期時(shí)必須得到清算。債權(quán)國(guó)在債權(quán)到期時(shí)應(yīng)收入貨幣，以了結(jié)其對(duì)外債權(quán)；債務(wù)國(guó)在債務(wù)到期時(shí)應(yīng)支付貨幣，以清償其對(duì)外債務(wù)。這種一定時(shí)期國(guó)際間的債權(quán)債務(wù)清算所產(chǎn)生的國(guó)際間的貨幣收付變動(dòng)，對(duì)一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)，就構(gòu)成該國(guó)的國(guó)際收支。因此，我們可以把國(guó)際收支（BalanceofPayments）定義為：在一定時(shí)期（通常為1年、1季或1月）一國(guó)與外國(guó)之間的全部外匯收入與支出的總記錄。如果收入大于支出，國(guó)際收支的差額就稱為順差（Surplus）；如果支出大于收入，這個(gè)差額就稱為逆差（Deficit）；如果收入和支出相等，就稱為國(guó)際收支平衡（Equilibrium）。一般來(lái)說(shuō)，一國(guó)的國(guó)際收支通常是不平衡的，平衡只是偶然發(fā)生的情況。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支發(fā)生差額時(shí)，最終是通過(guò)一國(guó)官方儲(chǔ)備的變動(dòng)來(lái)平衡的。國(guó)際收支逆差將減少一國(guó)的官方儲(chǔ)備，而國(guó)際收支順差則增加一國(guó)的官方儲(chǔ)備。國(guó)際借貸國(guó)際借貸雖是國(guó)際收支產(chǎn)生的原因，但它卻是與國(guó)際收支不同的概念。國(guó)際借貸是一存量，表示某一特定日期一國(guó)對(duì)外資產(chǎn)與負(fù)債的明細(xì)狀況，采用國(guó)際借貸平衡表（BalanceofInternationalIndebtednessStatement）予以記錄，其中對(duì)外資產(chǎn)與對(duì)外負(fù)債的差額即為一國(guó)的國(guó)際資本凈頭寸（NetCapitalPosition）。國(guó)際收支則是一種流量，采用國(guó)際收支平衡表（BalanceofPayments）記錄。兩者從不同的角度，反映同一國(guó)家的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)。國(guó)際借貸作為存量，理論上可看成是一國(guó)歷年國(guó)際收支的匯總，但事實(shí)上并非如此。因?yàn)楫?dāng)外匯匯率變動(dòng)時(shí)，國(guó)際借貸平衡表中的各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變動(dòng)，而國(guó)際收支平衡表中并不反映匯率的變動(dòng)。國(guó)際收支平衡表

（BalanceofPayments）根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的解釋，國(guó)際收支或國(guó)際收支平衡表（英文同為BalanceofPayments），是對(duì)一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為1年、1季或1月）本國(guó)居民與外國(guó)居民之間發(fā)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)的貨幣記錄（通常以本幣作為記帳貨幣）。經(jīng)濟(jì)交易（EconomicTransaction）是指經(jīng)濟(jì)價(jià)值在不同經(jīng)濟(jì)活動(dòng)者之間的轉(zhuǎn)移，它包括實(shí)際轉(zhuǎn)移（RealTransfer）和金融轉(zhuǎn)移（FinancialTransfer）兩類，前者是指經(jīng)濟(jì)物品和經(jīng)濟(jì)服務(wù)在不同經(jīng)濟(jì)活動(dòng)者之間的轉(zhuǎn)移；后者則指金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，包括新的金融資產(chǎn)的創(chuàng)造和現(xiàn)存金融資產(chǎn)的注銷。而且，經(jīng)濟(jì)交易既包括雙邊轉(zhuǎn)移（BilateralTransfer），也包括單邊轉(zhuǎn)移（UnilateralTransfer），前者指經(jīng)濟(jì)價(jià)值的轉(zhuǎn)移者會(huì)從被轉(zhuǎn)移者那里得到相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值作為回報(bào)，而后者則指經(jīng)濟(jì)價(jià)值的轉(zhuǎn)移者不能從被轉(zhuǎn)移者那里得到經(jīng)濟(jì)價(jià)值的回報(bào)。按照經(jīng)濟(jì)交易的這兩種分類方法，我們可以將經(jīng)濟(jì)交易劃分成5種基本類型：（1）買賣商品或服務(wù)（實(shí)際交易），同時(shí)發(fā)生對(duì)應(yīng)的金融轉(zhuǎn)移（如支付或收到現(xiàn)金，或給予商業(yè)信用等等）；（2）用商品或勞務(wù)交換商品或勞務(wù)（易貨貿(mào)易）；（3）用金融項(xiàng)目交換金融項(xiàng)目（如用現(xiàn)金購(gòu)買債券，用新的貸款償還舊的到期貸款等）；（4）商品或勞務(wù)的單邊轉(zhuǎn)移（如向國(guó)外災(zāi)民贈(zèng)送生活必須品等等）；（5）金融項(xiàng)目的單邊轉(zhuǎn)移（如向國(guó)外政府贈(zèng)款）。國(guó)際收支平衡表

（BalanceofPayments）居民（Resident）是與公民（Citizen）不同的概念，盡管二者有很大程度的重迭。就個(gè)人而言，居民是以其通常的利益中心所在為判斷標(biāo)準(zhǔn)的，而不是以其臨時(shí)居住地為判斷標(biāo)準(zhǔn)的。如果某人通常的利益中心在某個(gè)經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)土上，也就是說(shuō)，他消費(fèi)這個(gè)經(jīng)濟(jì)中的商品和服務(wù)，參與這個(gè)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，那么，即使他是一個(gè)外國(guó)公民，也應(yīng)算作是這個(gè)國(guó)家的居民。據(jù)此，IMF的《國(guó)收支手冊(cè)》提出了一系列原則來(lái)判斷居民和非居民。例如，移民者被看作是他所工作的那個(gè)國(guó)家的居民，即使他保留著原來(lái)的國(guó)籍；而學(xué)生、旅游者、商業(yè)旅行者被看成是原國(guó)籍的居民，即使他們?cè)趪?guó)外逗留的時(shí)間比國(guó)內(nèi)長(zhǎng)；外交使節(jié)、國(guó)外駐軍等在任何情況下都是原國(guó)籍的居民，等等。就非個(gè)人而言，如政府機(jī)構(gòu)、私人非贏利組織等應(yīng)為相應(yīng)國(guó)家的居民；企業(yè)（私人的或公共的）的情況則較為復(fù)雜。按IMF的《國(guó)際收支手冊(cè)》的規(guī)定，具有國(guó)際性質(zhì)的企業(yè)，應(yīng)將其分解成單一法人主體，每個(gè)主體都被當(dāng)作其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)所在國(guó)的居民。而對(duì)于國(guó)際組織而言，如世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織、世界貿(mào)易組織、聯(lián)合國(guó)等等，它們不屬于任何一個(gè)國(guó)家的居民。因此，國(guó)際組織與其所在國(guó)的經(jīng)濟(jì)交易，都是非居民與居民的交易，都應(yīng)該記入該國(guó)的國(guó)際收支平衡表。標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際收支平衡表包括兩個(gè)部分，第一部分稱為經(jīng)常帳戶（CurrentAccount），它包括所有的實(shí)際轉(zhuǎn)移（RealTransfer）；第二部分稱為資本和金融帳戶（CapitalandFinancialAccount），它表明一國(guó)的外國(guó)金融資產(chǎn)和負(fù)債的所有權(quán)變化和其它特定的變化（包括一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的變化）。國(guó)際收支平衡表的記帳原則國(guó)際收支平衡表帳戶的登記服從復(fù)式記帳（Double-EntryBookkeeping）原則。也就是說(shuō)，一國(guó)民居與其外國(guó)居民的任何一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易，都將導(dǎo)致國(guó)際收支中兩個(gè)或兩個(gè)以上的項(xiàng)目發(fā)生增減變動(dòng)，如果按照借貸記帳法進(jìn)行登記，其結(jié)果是，每項(xiàng)國(guó)際交易的借方金額必然等于其貸方金額。因而，一國(guó)一定時(shí)期全部國(guó)際交易按借貸記帳法記入國(guó)際收支平衡表的結(jié)果是，全部借方金額等于全部貸方金額，即一國(guó)國(guó)際收支平衡表總是平衡的。按照慣例，國(guó)際收支帳戶的貸方登記的內(nèi)容包括：①出口；②一國(guó)國(guó)外資產(chǎn)的減少或一國(guó)國(guó)外負(fù)債的增加。相反，國(guó)際收支帳戶借方登記的內(nèi)容包括：①進(jìn)口；②一國(guó)外國(guó)資產(chǎn)的增加或一國(guó)外國(guó)負(fù)債的減少。換句話說(shuō)，借方表示資產(chǎn)的增加和負(fù)債的減少，貸方表示資產(chǎn)的減少和負(fù)債的增加。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，所有引起國(guó)外對(duì)本國(guó)支付增加的交易（即收入外匯的交易）都應(yīng)記入相應(yīng)國(guó)際收支帳戶的貸方；而所有引起本國(guó)對(duì)國(guó)外支付增加的交易（即支出外匯的交易）都應(yīng)記入相應(yīng)國(guó)際收支帳戶的借方。就貿(mào)易項(xiàng)目而言，出口引起外匯收入的增加，應(yīng)記入經(jīng)常帳戶的貸方；進(jìn)口則引起外匯支出的增加，應(yīng)記入經(jīng)常帳戶的借方。就資本項(xiàng)目而言，資本流入引起外匯收入的增加，應(yīng)記入資本帳戶的貸方，資本流出引起外匯支出的增加，應(yīng)記入資本帳戶的借方。國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)組成項(xiàng)目(1)國(guó)際收支平衡表的經(jīng)常帳戶和資本帳戶兩個(gè)部分可以進(jìn)一步劃分為若干標(biāo)準(zhǔn)的組成項(xiàng)目。（1）經(jīng)常帳戶包括貨物和服務(wù)貿(mào)易、資本收益和單邊轉(zhuǎn)移三個(gè)具體組成項(xiàng)目。A．貨物和服務(wù)貿(mào)易貨物和服務(wù)貿(mào)易進(jìn)一步劃分為貨物貿(mào)易（又稱為有形貿(mào)易，theVisibleItemsofTrade）和服務(wù)貿(mào)易（又稱為無(wú)形貿(mào)易，theInvisibleItemsofTrade）兩個(gè)部分。貨物貿(mào)易應(yīng)采用FOB價(jià)值登記，保險(xiǎn)費(fèi)和運(yùn)輸則應(yīng)包含在服務(wù)貿(mào)易中；但為簡(jiǎn)化起見(jiàn)，我們把旅游者在國(guó)外的所有支出都包含在服務(wù)貿(mào)易中。服務(wù)貿(mào)易通常包括貨物的保險(xiǎn)費(fèi)和運(yùn)輸費(fèi)、旅客運(yùn)輸、電影拷貝、銀行服務(wù)、無(wú)形資產(chǎn)或權(quán)利（如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、版權(quán)）使用的費(fèi)用等。就勞動(dòng)收入而言，只有非居民的勞動(dòng)收入才計(jì)入服務(wù)貿(mào)易。B．資本收益根據(jù)IMF的《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版的建議，要素收益（包括勞務(wù)收入和投資收益）應(yīng)該在經(jīng)常帳戶中單獨(dú)列項(xiàng)反映。其中勞務(wù)收入是指非居民的勞動(dòng)收入。C．單邊轉(zhuǎn)移單邊轉(zhuǎn)移可以細(xì)分為私人單邊轉(zhuǎn)移和官方單邊轉(zhuǎn)移兩個(gè)方面。IMF《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版建議，單邊轉(zhuǎn)移只包括經(jīng)常轉(zhuǎn)移（Currenttransfer），資本轉(zhuǎn)移（CapitalTransfer）則應(yīng)放在資本和金融帳戶中反映。國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)組成項(xiàng)目(2)（2）資本帳戶資本帳戶包括一國(guó)所有國(guó)外金融資產(chǎn)和負(fù)債的變化（包括儲(chǔ)備資產(chǎn)的變化在內(nèi)），即所有的資本運(yùn)動(dòng)都要在資本帳戶中反映。根據(jù)IMF《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版的建議，“資本和金融帳戶”應(yīng)該劃分為資本帳戶（CapitalAccount）和金融帳戶（FinancialAccount）兩大部分。資本帳戶包括所有的單邊資本轉(zhuǎn)移，金融帳戶則是以前所稱的資本帳戶，可以有不同的分類方法①按投資形式可分為直接投資、證券投資、儲(chǔ)備資產(chǎn)及其他資本；②按投資時(shí)期長(zhǎng)短可分為短期資本和長(zhǎng)期資本、其中短期資本是投資期限少于1年的資本，長(zhǎng)期資本則指1年以上的投資；③按投資者的性質(zhì)又可分為私人投資和官方投資。IMF的《國(guó)際收支手冊(cè)》建議采用第一種分類方法，將金融帳戶劃分為直接投資、證券投資、其他投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)4個(gè)部分。其中儲(chǔ)備資產(chǎn)是一國(guó)中央銀行或貨幣當(dāng)局可以利用的用于平衡國(guó)際收支的全部資產(chǎn)，包括貨幣黃金（MonetaryGold）、在IMF的特別提款權(quán)（SpecialDrawingRights,簡(jiǎn)稱SDRs）、在IMF的儲(chǔ)備頭寸（ReservePosition）、外匯以及中央銀行或貨幣當(dāng)局掌握的可用于平衡國(guó)際收支的其他資產(chǎn)。這些稱為一國(guó)的總官方儲(chǔ)備（GrossOfficialReserves）。如果從總官方儲(chǔ)備中減去中央銀行或貨幣當(dāng)局的短期外債，我們可以得到一國(guó)的凈官方儲(chǔ)備（NetOfficialReserves）。更廣義上的總官方儲(chǔ)備也可以定義為官方儲(chǔ)備加上中央銀行（貨幣當(dāng)局）的中長(zhǎng)期國(guó)外資產(chǎn)，更廣義上的凈官方儲(chǔ)備則可以從廣義總官方儲(chǔ)備中減去中央銀行（貨幣當(dāng)局）的所有國(guó)外負(fù)債得到。國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)組成項(xiàng)目(3)（3）錯(cuò)誤和遺漏凈額按照復(fù)式記帳原則，如果不發(fā)生錯(cuò)誤和遺漏（ErrorsandOmissions），國(guó)際收支平衡表的借貸雙方凈差額應(yīng)該為0。但在實(shí)際中并非如此。其原因主要有：①在統(tǒng)計(jì)國(guó)際收支有關(guān)數(shù)據(jù)時(shí)發(fā)生的遺漏，如走私、民間貨幣收付、攜帶現(xiàn)鈔出入境等官方監(jiān)控以外的交易；②資料來(lái)源和口徑不同造成的誤差，例如，商品進(jìn)口的數(shù)據(jù)來(lái)源于海關(guān)統(tǒng)計(jì)，而貨款的支付則是銀行的記錄，這樣就會(huì)發(fā)生貨幣支付數(shù)據(jù)與進(jìn)口商品價(jià)值的差異。為了解決這個(gè)問(wèn)題，就在國(guó)際收支平衡表中人為地設(shè)立了一個(gè)平衡項(xiàng)目，即錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)目。當(dāng)經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目貨方總計(jì)超過(guò)借方總計(jì)時(shí)，錯(cuò)誤和遺漏凈額項(xiàng)目在借方記入這個(gè)差額數(shù)；相反，則在錯(cuò)誤和遺漏凈額項(xiàng)目的貨方記入這個(gè)差額數(shù)，以保證國(guó)際收支平衡表的平衡。表13—11997年度中國(guó)國(guó)際收支平衡表簡(jiǎn)表分類金額（百萬(wàn)美元）1．經(jīng)常項(xiàng)目29718（1）商品：出口（FOB）182670 進(jìn)口（FOB）-136448 差額46222（2）服務(wù)：貸方24581借方-30306余額[（1）+（2）]40497（3）收入：貨方3174借方-19097余額[（1）+（2）+（3）]24574（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移：貸方5477借方-3332．資本項(xiàng)目 資本項(xiàng)目：貸方— 借方-21總計(jì)[1+2]296973．金融項(xiàng)目（1）對(duì)外直接投資-2563 引進(jìn)外國(guó)直接投資44236（2）證券投資：資產(chǎn)-899①股票—②債券-899負(fù)債7703①股票5657②債券2046（3）其他投資：資產(chǎn)-33929貨幣當(dāng)局-6304政府—銀行-12572其他部門-15053負(fù)債8430貨幣當(dāng)局—政府—銀行—其他部門8430總計(jì)[1+2+3]526754．錯(cuò)誤和遺漏-16818總計(jì)[1+2+3+4]358575．儲(chǔ)備及有關(guān)資產(chǎn)-35857資料來(lái)源：IMF，BalanceofPaymentsStatisticsYearbook,1998.儲(chǔ)備資產(chǎn)-35857使用基金信用和貸款—特殊融資—國(guó)際收支的平衡和失衡(1)為了定義國(guó)際收支的平衡和失衡，我們可以把記入國(guó)際收支平衡表的經(jīng)濟(jì)交易分為兩種性質(zhì)不同的交易，一種稱為自主性交易（AutonomousTransactions），也稱非補(bǔ)償性交易（Non-CompensatoryTransactions），它是指一國(guó)居民的自主的經(jīng)濟(jì)交易，通常是為獲取國(guó)際間價(jià)格、國(guó)民收入或利率等的差異而進(jìn)行的各種交易活動(dòng)，如商品和勞務(wù)的進(jìn)出口、單方面轉(zhuǎn)移支付、長(zhǎng)期資本流動(dòng)以及部分短期私人資本流動(dòng)（如因利率變化引起的套利資本流動(dòng)）等，這些交易有時(shí)也稱為事前交易（ExAnteTransactions）。這部分國(guó)際收支的借方總值不一定等于貸方總值，這是引起國(guó)際收支失衡的主要原因。我們通常所說(shuō)的國(guó)際收支平衡或失衡，實(shí)質(zhì)上就是指自主性交易收支的平衡或失衡。另一種交易稱為調(diào)節(jié)性交易（AccommodatingTransactions），也稱為補(bǔ)償性交易（CompensatoryTransactions），它是指一國(guó)居民為彌補(bǔ)自主性交易收支的差額而進(jìn)行的各種交易活動(dòng)，如大部分短期私人資本流動(dòng)和官方短期資本流動(dòng)等，這些交易有時(shí)也稱為事后交易（ExPostTransactions）。國(guó)際收支的平衡和失衡(2)有些經(jīng)濟(jì)學(xué)家將國(guó)際收支平衡表上的自主性交易與調(diào)節(jié)性交易之間加一條橫線隔開(kāi)，以示區(qū)別，因而也將自主性交易項(xiàng)目稱為線上項(xiàng)目（ItemsabovetheLine），而調(diào)節(jié)性交易項(xiàng)目則稱為線下項(xiàng)目（ItemsbelowtheLine）。線上項(xiàng)目主要包括經(jīng)常項(xiàng)目和長(zhǎng)期資本流動(dòng)項(xiàng)目，其差額稱為基本差額（BasicBalance），即自主性交易的收支差額。線下項(xiàng)目包括私人短期資本流動(dòng)（因?yàn)槠浣^大部分是由經(jīng)常項(xiàng)目收支引起的，屬于調(diào)節(jié)性交易，因而為簡(jiǎn)單起見(jiàn)，將其全部劃入線下項(xiàng)目）和官方短期資本流動(dòng)，主要起調(diào)節(jié)性的平衡作用?；静铑~加上短期資本流動(dòng)差額稱為總差額，這個(gè)差額最后靠官方儲(chǔ)備的增減變動(dòng)來(lái)平衡。可見(jiàn)，自主性交易所引起的基本差額是國(guó)際收支總差額的主體，因而它也是研究國(guó)際收支平衡與失衡的重點(diǎn)。國(guó)際收支的平衡和失衡(3)按照國(guó)際收支平衡表的排列順序，我們可以有如下幾個(gè)層次的國(guó)際收支差額概念：①商品貿(mào)易差額（TradeBalance），即商品出口與進(jìn)口之間的差額。如果出口大于進(jìn)口，稱為商品貿(mào)易順差（Surplus）；如果出口小于進(jìn)口，稱為商品貿(mào)易逆差（Deficit）；如果出口等于進(jìn)口，稱為商品貿(mào)易平衡（Equilibrium）。②商品和服務(wù)貿(mào)易差額（BalanceonGoadsandServices），即在商品貿(mào)易差額的基礎(chǔ)上，再加上服務(wù)貿(mào)易的差額，也分為順差、逆差和平衡三種情況。③經(jīng)常項(xiàng)目（帳戶）差額（CurrentBalance），即在商品和服務(wù)貿(mào)易差額的基礎(chǔ)上，再加上要素收入差額和單邊轉(zhuǎn)移差額，同樣有順差、逆差和平衡三種情況。④經(jīng)常帳戶和長(zhǎng)期資本項(xiàng)目差額，也稱為基本差額（BasicBalance），即在經(jīng)常帳戶差額的基礎(chǔ)上，再加上長(zhǎng)期資本項(xiàng)目差額。如果長(zhǎng)期資本流入大于流出，則稱長(zhǎng)期資本項(xiàng)目順差；如果長(zhǎng)期資本流入小于流出，則稱長(zhǎng)期資本項(xiàng)目逆差；如果長(zhǎng)期資本流入等于流出，則稱長(zhǎng)期資本項(xiàng)目平衡。經(jīng)常項(xiàng)目差額加上長(zhǎng)期資本項(xiàng)目差額所得到的基本差額，也有順差、逆差和平衡三種情況。⑤總差額（OverallBalance），指在基本差額的基礎(chǔ)上，再加上私人和官方短期資本項(xiàng)目差額以及錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)目?jī)纛~所形成的差額，這個(gè)差額最終由官方儲(chǔ)備的增減來(lái)平衡，因而也稱為官方結(jié)算差額。如果官方結(jié)算差額為順差，則官方儲(chǔ)備增加或官方對(duì)外國(guó)的流動(dòng)負(fù)債減少；如果官方結(jié)算差額為逆差，則官方儲(chǔ)備減少或官方對(duì)外國(guó)的流動(dòng)負(fù)債增加。國(guó)際收支的平衡和失衡(4)根據(jù)一國(guó)國(guó)際收支不平衡產(chǎn)生的原因不同，可將國(guó)際收支不平衡分為4種類型：①周期性不平衡，即由經(jīng)濟(jì)周期而產(chǎn)生的國(guó)際收支不平衡。在經(jīng)濟(jì)衰退階段，收入減少，有效需求下降，從而導(dǎo)致進(jìn)口下降，因此可能引起貿(mào)易收支順差；但經(jīng)濟(jì)的衰退也可能造成資本的外逃，從而可能引起資本項(xiàng)目逆差。相反，在經(jīng)濟(jì)景氣階段，由于收入迅速上升，有效需求增加，從而導(dǎo)致進(jìn)口增加，可能引起貿(mào)易收支逆差；但經(jīng)濟(jì)景氣也可能吸引國(guó)外投資，引起資本項(xiàng)目順差。在經(jīng)濟(jì)日益全球化的今天，國(guó)際收支的周期性不平衡，會(huì)使各國(guó)之間經(jīng)濟(jì)周期相互傳播，從而對(duì)一國(guó)國(guó)際收支產(chǎn)生更為復(fù)雜的影響。②結(jié)構(gòu)性不平衡，即因國(guó)內(nèi)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)不能適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)變化而引起的國(guó)際收支不平衡。例如大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家出口以初級(jí)產(chǎn)品為主，進(jìn)口以制成品為主。但近年來(lái)，由于國(guó)際市場(chǎng)上制成品價(jià)格大幅度上揚(yáng)，而初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格增長(zhǎng)緩慢，導(dǎo)致這些發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易條件惡化，國(guó)際收支困難。③價(jià)格性不平衡，是指在一定匯率條件下，一國(guó)物價(jià)水平的普遍上漲高于其他國(guó)家物價(jià)水平上漲的幅度時(shí)，導(dǎo)致該國(guó)出口下降，進(jìn)口增加，從而引起國(guó)際收支逆差，以及在相反的情況下引起國(guó)際收支順差的情況。價(jià)格性不平衡表明在匯率一定的條件下，國(guó)內(nèi)外通貨膨脹差異會(huì)導(dǎo)致一國(guó)國(guó)際收支的差異。④收入性不平衡，即由于國(guó)民收入變動(dòng)所引起的國(guó)際收支失衡現(xiàn)象。國(guó)民收入變化包括周期性變化和長(zhǎng)期增長(zhǎng)兩種情況，周期性收入變化所引起的國(guó)際收支失衡也就是周期性不平衡，而收入的長(zhǎng)期增長(zhǎng)差異則引起國(guó)際收支的持久性不平衡。國(guó)際收支與國(guó)民帳戶(1)表13—2給出了一個(gè)簡(jiǎn)化的會(huì)計(jì)核算框架，在這個(gè)框架中，所記錄的都是流量（Flows），即一定時(shí)期各種實(shí)際變量和金融經(jīng)濟(jì)變量的運(yùn)動(dòng)或變化量。表13—2中，各縱列表示不同的部門，如私人部門、政府部門、銀行部門、中央銀行、國(guó)外部門等；各橫行則表示不同的市場(chǎng)，如商品和服務(wù)市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣、國(guó)內(nèi)銀行存款、國(guó)內(nèi)證券、外國(guó)貨幣、外國(guó)證券等。值得指出的是，表13—2中，私人部門包括生產(chǎn)部門和家庭部門；政府部門包括除中央銀行（貨幣當(dāng)局）以外的所有政府機(jī)構(gòu)及各級(jí)政府；銀行部門包括所有商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行和其他金融機(jī)構(gòu)；中央銀行包括中央銀行和專設(shè)的外匯穩(wěn)定基金（如果分設(shè)的話）；國(guó)外部門包括所有的非居民。從各市場(chǎng)來(lái)看，商品和服務(wù)市場(chǎng)即實(shí)際市場(chǎng)，包括所有商品和服務(wù)的交易（生產(chǎn)、交換、轉(zhuǎn)移等等）。國(guó)內(nèi)貨幣被區(qū)分為兩個(gè)市場(chǎng)，一是基礎(chǔ)貨幣（MontaryBase），亦稱高能貨幣（High-PoweredMoney），二是銀行存款（BankDeposits）。通常，基礎(chǔ)貨幣是中央銀行的負(fù)債，包括硬幣、紙幣和商業(yè)銀行在中央銀行的存款余額。銀行存款則指不屬于國(guó)內(nèi)證券的所有銀行存單和銀行票據(jù)。國(guó)內(nèi)證券包括證券本身以及任何形式的可交易信用工具（MarketableDebtInstrument）。外國(guó)貨幣包括現(xiàn)金和存款，外國(guó)債券包括債券本身以及可交易的信用憑證。表13—2的橫行相加為0，縱列相加也為0。具體來(lái)說(shuō)，各橫行相加為0表明各市場(chǎng)的供給和需求達(dá)到均衡狀態(tài)，也就是說(shuō)，從事后來(lái)看，需求總量和供給總量是相等的。各縱列相加為0表示每個(gè)部門的預(yù)算約束（BudgetConstraint），也就是說(shuō)，各部門的總收入等于其總支出，這里總收入和總支出當(dāng)然包括金融資產(chǎn)和負(fù)債的變化在內(nèi)，因而就可以建立起金融流量與實(shí)際流量之間的聯(lián)系，根據(jù)這種聯(lián)系，每個(gè)交易者的投資超過(guò)儲(chǔ)蓄的數(shù)量等于其凈負(fù)債的增量。表13—2實(shí)際和金融流量的簡(jiǎn)化會(huì)計(jì)核算框架市場(chǎng)部門私人政府銀行中央銀行國(guó)外合計(jì)商品和服務(wù)（I-S）（G-T）~~（X-M）0國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣△Hp~△Hb△Hc~0國(guó)內(nèi)銀行存款△Dp~△Db—△Df0國(guó)內(nèi)證券△Np△Ng△Nb△Nc△Nf0外國(guó)貨幣△Rp~△Rb△Rc△Rf0外國(guó)證券△Fp~△Fb△Fc△Ff0合計(jì)000000各橫行和各縱列所代表的等式關(guān)系(1)各橫行所代表的等式關(guān)系各橫行和各縱列所代表的等式關(guān)系(2)各縱列所代表的等式關(guān)系國(guó)際收支調(diào)節(jié)概述(1)研究國(guó)際收支調(diào)節(jié)，不僅具有理論上的重要意義，更具有實(shí)際上的應(yīng)用價(jià)值。研究這一問(wèn)題的重要意義，不僅在于發(fā)現(xiàn)，在沒(méi)有政策干預(yù)的情況下，國(guó)際收支如何通過(guò)自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制（AutomaticAdjustmentMechanism）實(shí)現(xiàn)平衡，而且在于發(fā)現(xiàn)，如何通過(guò)特定的政策干預(yù)，使國(guó)際收支差額朝有利于一國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和發(fā)展的方面轉(zhuǎn)化，即要研究關(guān)于國(guó)際收支調(diào)節(jié)的政策（BalanceofPaymentsAdjustmentPolicies）。而且，關(guān)于自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制的研究，有利于為調(diào)節(jié)政策的制定提供理論依據(jù)。國(guó)際收支昌調(diào)節(jié)概述碎(2)國(guó)際收霉支調(diào)節(jié)蹄的過(guò)程捆可以按拐不同標(biāo)盲準(zhǔn)劃分殃成不同蛛類型按匯率制域度，可以橡分成固定鏡匯率制下馳的國(guó)際收償支調(diào)節(jié)與源浮動(dòng)匯率睬制下的國(guó)息際收支調(diào)巧節(jié)；根據(jù)貨幣搭在國(guó)際收朗支調(diào)節(jié)中怕的作用，木可以劃分負(fù)為有貨幣城作用的國(guó)瞞際收支調(diào)溜節(jié)與無(wú)貨遞幣作用的客國(guó)際收支司調(diào)節(jié)；根據(jù)分析示框架的均敢衡性質(zhì)，鳥(niǎo)可以劃分問(wèn)為一般均娃衡的國(guó)際朱收支調(diào)節(jié)污和局部均紋衡的國(guó)際雅收支調(diào)節(jié)營(yíng)；按調(diào)節(jié)罵過(guò)程中觀是否有編政策干也預(yù)，可掛以劃分腫為自動(dòng)成調(diào)節(jié)和籃政策調(diào)迫節(jié)；按國(guó)際扇收支調(diào)乒節(jié)理論戶發(fā)展的謙先后順接序，則垃可以劃錘分為傳團(tuán)統(tǒng)的國(guó)秘際收支駕調(diào)節(jié)理雪論和更虎復(fù)雜的忌現(xiàn)代調(diào)企節(jié)模型國(guó)際收渾支調(diào)節(jié)營(yíng)概述黎(3)傳統(tǒng)的疾國(guó)際收浮支調(diào)節(jié)移理論，懇包括：孩①基于下匯率變孫化（假踏定其他席因素不跪變，特泊別是國(guó)菠民收入套不變，男即國(guó)民個(gè)收入處陳于潛在頂產(chǎn)出水彎平）的時(shí)國(guó)際收耽支調(diào)節(jié)爆機(jī)制，蘇有時(shí)稱策為自動(dòng)鉆價(jià)格調(diào)進(jìn)節(jié)機(jī)制冶（Au懸tom淹ati潤(rùn)cP腔ric簡(jiǎn)eA藏dju濕stm茄ent疊Me叢cha向nis糞m），蠢由于這雜種調(diào)節(jié)趣機(jī)制要育求進(jìn)出架口商品示需求有窗充分的閃彈性，銀因此又桂稱為國(guó)府際收支選調(diào)節(jié)的恭彈性分贏析方法丈（El爬ast濃ici臘ty公App胞roa昏ch）屬。②基伸于收入覺(jué)變化（在假定其情他因素腹不變，捆特別是呢匯率不堆變，因丟而價(jià)格謝不變）眨的調(diào)節(jié)抵機(jī)制，奔有時(shí)稱初為自動(dòng)交收入調(diào)城節(jié)機(jī)制全（Au薪tom逃ati秋cI戚nco縱me針Adj占ust灣men鑼tM賄ech詞ani胖sm）蒙，它利校用凱恩握斯主義藏的乘數(shù)著原理，腦分析收策入變動(dòng)遞對(duì)貿(mào)易案差額的矩影響。響③將上視述兩種驕方法結(jié)商合起來(lái)蜻的吸收眾分析法兩（Ab營(yíng)sor魯pti漂on佳App肆roa室ch）之。傳統(tǒng)的粱國(guó)際收漿支調(diào)節(jié)食分析方脂法的特鹿點(diǎn)是，手把分析霸的重點(diǎn)柴放在經(jīng)搜常帳戶癥上，認(rèn)桌為國(guó)際姐收支不刻平衡主撕要是流犧量的不晝平衡（頸Flo枕wD通ise戒qui著lib霸ria裂），也群就是說(shuō)齒，國(guó)際酸收支不蘭平衡是朋由主要步具有流邪量性質(zhì)裳的宏觀料經(jīng)濟(jì)總淡量（如爛商品和柳服務(wù)的卸進(jìn)出口火及消費(fèi)案、投資爽、國(guó)民凝收入等流）之間葡的不平芝衡（I衰mba東lan給ce）那所引起脾的，因烘此，國(guó)案際收支熟不平衡晝，是一窗個(gè)純粹偵的流量絲式問(wèn)題，加而與存象量調(diào)整傳（St略ock餓Ad濤jus隱tme柳nt）緞無(wú)關(guān)。臂這樣，緞在傳統(tǒng)塑分析方慢法中，查雖然有盈貨幣存簡(jiǎn)在，但勸貨幣并咐不發(fā)揮王基礎(chǔ)性始的作用積。國(guó)際收計(jì)支調(diào)節(jié)譽(yù)概述配(4)國(guó)際收支棚調(diào)節(jié)的現(xiàn)缸代分析方鋪法則認(rèn)為奧，國(guó)際收鵝支不平衡討既是一個(gè)級(jí)流量不平壟衡問(wèn)題，歪更是一個(gè)酬存量不平暫衡（St罵ock千Dise腥quil泄ibri段um）問(wèn)或題。也就丑是說(shuō)，主義要具有存竄量性質(zhì)的抹宏觀經(jīng)濟(jì)鎖總量（如揪貨幣存量惠以及其他澆金融資產(chǎn)陰存量）之腎間的不平梁衡（Im克bala爽nce）價(jià)，也是引控起國(guó)際收寇支不平衡縮慧的原因，詠或者說(shuō)是現(xiàn)