項目評估名詞解釋

財務(wù)評價項目1流動資金82資產(chǎn)負債率83速動比率(QR)94流動比率(CR)105內(nèi)部收益率116利潤137盈虧平衡點148折現(xiàn)率179凈現(xiàn)值1810投資回收期1911固定成本2312敏感性分析2713流動資金周轉(zhuǎn)率2814盈虧平衡分析2915投資利潤率3016現(xiàn)金流量30鞭17嚇凈現(xiàn)金流量太54友18泄投資收益率狡60述19編資本金利潤括率籌61睜20井投資利稅率樂62逐21方經(jīng)營成本距63泳22鑒資本溢價李63百23糧建設(shè)項目總炭投資掙63指24佛達產(chǎn)率貼64剩25兵可變成本張65仁26擔(dān)邊際成本釀65犁27片資本公積你66事28溪資產(chǎn)總額趁70援29華實收資本渡70理30靠鋪底流動資弓金偵73疑1光流動資金定義愛流動資脖金是企業(yè)在黎生產(chǎn)經(jīng)營過噸程中占用在敘流動資產(chǎn)上丸的資金，具西有周轉(zhuǎn)期短漫、形態(tài)易變而的特點。擁寸有較多的流洗動資金，可確以在一定程押度上降低企蒙業(yè)的財務(wù)風(fēng)錄險?？鬯瞧箧i業(yè)理財工作旨的一項重要錯內(nèi)容。要求司掌握現(xiàn)金、陷應(yīng)收賬款和困存貨等主要貝流動資金項解目的管理方菜法，以達到沙既能節(jié)約合鐮理使用流動案資金，又能隱加速流動資戶金周轉(zhuǎn)，提鄉(xiāng)高使用效率疑，降低風(fēng)險皺的目的。夜流動資禍金是指項目桂投產(chǎn)后，為閃進行正常生朽產(chǎn)運營，用水于購買原材棉料、燃料，再支付工資及矩其他經(jīng)營費劑用等所必不罩可少的周轉(zhuǎn)餃資金。相關(guān)計算奏流動資金暗=流動資產(chǎn)令-流動負債息流動資慢產(chǎn)=應(yīng)收賬央款+預(yù)付賬?？?現(xiàn)金+吐存貨意式中，頌存貨＝外購都原材料、燃始料、其他材希料+在產(chǎn)品念+產(chǎn)成品痛流動負樹債=應(yīng)付賬謎款+預(yù)收賬保款疏流動資掙金本年增加地額=本年流爽動資金-上愧年流動資金吹計算要求給1，按膠行業(yè)或前期馬研究階段的更不同，選用蛛擴大估算法塵或分項詳細克估算法。任2，投踐產(chǎn)第一年所社需的流動資潔金應(yīng)在投產(chǎn)泳前安排。炸2筐資產(chǎn)負債率啊——計算眼公式為：判資產(chǎn)負債率緊=（負債總慕額/資產(chǎn)總逗額）*10始0％懂。資產(chǎn)負債梯率是負債總榴額除以資產(chǎn)范總額的百分島比，也就是課負債總額與序資產(chǎn)總額的汽比例關(guān)系。更資產(chǎn)負債率想反映在總資禽產(chǎn)中有多大繭比例是通過男借債來籌資竟的，也可以問衡量企業(yè)在杏清算時保護晶債權(quán)人利益稈的程度。肥要判斷哀資產(chǎn)負債率圓是否合理，故首先要看你柳站在誰的立饅場。資產(chǎn)負翠債率這個指構(gòu)標(biāo)反映債權(quán)匆人所提供的苗資本占全部僅資本的比例刃，也被稱為野舉債經(jīng)營比密率。章（1）杰從債權(quán)人的聰立場看：他成們最關(guān)心的洪是貸給企業(yè)蔥的款項的安終全程度，也室就是能否按壁期收回本金耽和利息。如逆果股東提供狠的資本與企揪業(yè)資本總額稱相比，只占塊較小的比例館，則企業(yè)的善風(fēng)險將主要眠由債權(quán)人負稱擔(dān)，這對債業(yè)權(quán)人來講是沃不利的。因篇此，他們希望望債務(wù)比例增越低越好，泰企業(yè)償債有應(yīng)保證，則貸沾款給企業(yè)不店會有太大的陰風(fēng)險。銀（2）煮從股東的角敞度看，由于荒企業(yè)通過舉寫債籌措的資巨金與股東提皇供的資金在困經(jīng)營中發(fā)揮誕同樣的作用陸，所以，股奸東所關(guān)心的削是全部資本芽利潤率是否閘超過借入款露項的利率，妹即借入資本情的代價。在愛企業(yè)所得的箱全部資本利漲潤率超過因淺借款而支付漆的利息率時業(yè)，股東所得譜到的利潤就探會加大。如規(guī)果相反，運悠用全部資本賊所得的利潤谷率低于借款湊利息率，則始對股東不利察，因為借入話資本的多余雅的利息要用酬股東所得的敢利潤份額來償彌補。因此擔(dān)，從股東的膽立場看，在訪全部資本利克潤率高于借獲款利息率時次，負債比例紛越大越好，蛾否則反之。箏找（3）聲從經(jīng)營者的妖立場看，如嗎果舉債很大更，超出債權(quán)扶人心理承受掘程度，企業(yè)漢就借不到錢鄉(xiāng)。如果企業(yè)紡不舉債，或場負債比例很剪小，說明企撞業(yè)畏縮不前耗，對前途信耐心不足，利屠用債權(quán)人資牢本進行經(jīng)營趕活動的能力罩很差。從財杜務(wù)管理的角捆度來看，企色業(yè)應(yīng)當(dāng)審時呈度勢，全面極考慮，在利精用資產(chǎn)負債朽率制定借入誕資本決策時俱，必須充分賣估計預(yù)期的雹利潤和增加跑的風(fēng)險，在肯二者之間權(quán)選衡利害得失老，作出正確農(nóng)決策，。勇3鞋速動比率凍(覽QR派)葵什么是速動漲比率骨速動比率把，又稱“酸懼性測驗比率名”（Aci頌d-tes吵tRat尸io），是皇指錘速動資產(chǎn)芽對跑流動負債鼻的比率。它厲是衡量企業(yè)慶流動資產(chǎn)中古可以立即變位現(xiàn)用于償還賣流動負債的鋤能力。否速動比率計編算公式蝦速動比率是峰企業(yè)速動資隨產(chǎn)與流動負掀債的比率包。速動資產(chǎn)廊包括貨幣資俯金、短期投喚資、應(yīng)收票騎據(jù)、應(yīng)收賬氣款、其他應(yīng)箭收款項等。女而流動資產(chǎn)鼻中存貨、預(yù)廚付賬款、待醬攤費用等則違不應(yīng)計入。饅兼速動比腎率=（流動避資產(chǎn)-存貨微-預(yù)付賬款沖-待攤費用撞）/流動負頁債總額×1戶00%鳴速動比肆率的高低能泛直接反映企惰業(yè)的短期償器債能力強弱蔽，它是對流工動比率的補遷充，并且比件流動比率反渴映得更加直域觀可信。如不果流動比率休較高，但流眉動資產(chǎn)的流化動性卻很低球，則企業(yè)的迫短期償債能化力仍然不高座。在流動資劃產(chǎn)中有價證舉券一般可以卻立刻在證券仇市場上出售勸，轉(zhuǎn)化為現(xiàn)濱金，應(yīng)收帳虎款，應(yīng)收票合據(jù)，預(yù)付帳免款等項目，振可以在短時督期內(nèi)變現(xiàn)，耗而存貨、待慕攤費用等項越目變現(xiàn)時間傭較長，特別躬是存貨很可午能發(fā)生積壓微，滯銷、殘永次、冷背等延情況，其流貞動性較差，畏因此流動比革率較高的企慮業(yè)，并不一編定償還短期視債務(wù)的能力距很強，而速磚動比率就避鳳免了這種情偷況的發(fā)生。咐速動比率一格般應(yīng)保持在鏡100％以宋上暫一般來移說速動比潑率與流動比貨率得比值在錯1比1左右白最為合適鋸舉個例揮子：會上市公顆司資產(chǎn)的安匙全性應(yīng)包括靜兩個方面的跡內(nèi)容：一是戶有相對穩(wěn)定炊的現(xiàn)金流和券流動資產(chǎn)比拍率；二是短節(jié)期流動性比鉤較強，不至里于影響盈利舊的穩(wěn)定性。咸因此在分析逃上市公司資值產(chǎn)的安全性桂時，應(yīng)該從粒以下兩方面癢入手：首先脂，上市公司劉資產(chǎn)的流動依性越大，上丈市公司資產(chǎn)掩的安全性就塵越大。假如至一個上市公繁司有500沉萬元的資產(chǎn)搞，第一種情業(yè)況是，資產(chǎn)穴全部為設(shè)備搞；另一種情瀉況是70%襪的資產(chǎn)為實呀物資產(chǎn)，其確他為各類金廳融資產(chǎn)。假抱想，有一天坊該公司資金乏發(fā)生周轉(zhuǎn)困誰難，公司的殊資產(chǎn)中急需躲有一部分去容兌現(xiàn)償債時胸，哪一種情伯況更能迅速體實現(xiàn)兌現(xiàn)呢挪？理所當(dāng)然酬的是后一種安情況。因為攪流動資產(chǎn)比末固定資產(chǎn)的迫流動性大，針而更重要的岔是有價證券怕便于到證券唯市場上出售獵，各種票據(jù)極也容易到貼蓋現(xiàn)市場上去汁貼現(xiàn)。許多可公司倒閉，瓣問題往往不運在于公司資減產(chǎn)額太小，絲而在于資金很周轉(zhuǎn)不過來板，不能及時碧清償債務(wù)。侍因此，資產(chǎn)銹的流動性就暢帶來了資產(chǎn)鋪的安全性問尼題。翁在流動棵性資產(chǎn)額與虎短期需要償耳還的債務(wù)額擺之間，要有票一個最低的饑比率。如果針達不到這個寒比率，那么陸，或者是增逝加流動資產(chǎn)額額，或者是愁減少短期內(nèi)竿需要償還的首債務(wù)額。我黃們把這個比置率稱為流動寨比率。流動蠅比率是指流年動資產(chǎn)和流繼動負債的比己率，它是衡爸量企業(yè)的流效動資產(chǎn)在其證短期債務(wù)到會期前可以變?，F(xiàn)用于償還清流動負債的凱能力，表明瞧企業(yè)每一元智流動負債有潑多少流動資覺產(chǎn)作為支付耳的保障。流鎮(zhèn)動比率是評干價企業(yè)償債鮮能力較為常間用的比率。毀它可以衡量棋企業(yè)短期償拒債能力的大棚小，它要求逝企業(yè)的流動遠資產(chǎn)在清償田完流動負債膨以后，還有極余力來應(yīng)付臭日常經(jīng)營活豪動中的其他簡資金需要。胡根據(jù)一般經(jīng)逮驗判定，貝流動比率應(yīng)垂在200%似以上，這樣速才能保證公棉司既有較強冶的償債能力注，又能保證斷公司生產(chǎn)經(jīng)品營順利進行奉。在運用流氣動比率評價學(xué)上市公司財狠務(wù)狀況時，悟應(yīng)注意到各撤行業(yè)的經(jīng)營幼性質(zhì)不同，幼營業(yè)周期不樹同，對資產(chǎn)換流動性要求莖也不一樣，梯因此200囑%的流動比姿率標(biāo)準(zhǔn)，并謠不是絕對的喚。暫其次，蛋是流動性的代資產(chǎn)中有兩除種資產(chǎn)形態(tài)急，一種是存節(jié)貨，比如原竄材料、半成志品等實物資沒產(chǎn)；另一種色是速動資產(chǎn)墊。如上面講爐到的證券等儉金融資產(chǎn)。晌顯而易見，僵速動資產(chǎn)比感存貨更容易尤兌現(xiàn)，它的瞇比重越大，弟資產(chǎn)流動性隸就越大。所娃以，拿速動匠資產(chǎn)與短期術(shù)需償還的債蹦務(wù)額相比，醋就是速動比綁率。速動比癢率代表企業(yè)輕以速動資產(chǎn)雜償還流動負芹債的綜合能遷力。速動比哀率通常以（寄流動資產(chǎn)一圍存貨）/流誘動負債表示泥，速動資產(chǎn)者是指從流動城資產(chǎn)中扣除惑變現(xiàn)速度最禿慢的存貨等踐資產(chǎn)后，可偽以直接用于縱償還流動負遼債的那部分得流動資產(chǎn)。縫但也有觀點割認為，應(yīng)以片（流動資產(chǎn)吊一待攤費用序一存貨一預(yù)胃付賬款）/厭流動負債表弟示。這種觀儲點比較穩(wěn)健撇。由于流動杰資產(chǎn)中，存兆貨變現(xiàn)能力波較差；待攤翻費用是已經(jīng)尿發(fā)生的支出拌，應(yīng)由本期疼和以后各期朋分擔(dān)的分攤黨期限在一年溝以內(nèi)的各項會費用，根本紐沒有變現(xiàn)能枕力；而預(yù)付剖賬款意義與尼存貨等同，團因此，這三劍項不包括在溉速動資產(chǎn)之鹽內(nèi)。由此可旱見，速動比砍率比流動比哄率更能表現(xiàn)連一個企業(yè)的炎短期償債能趣力。一般情藍況下，把兩辦者確定為1討：1是比較絨講得通的。饞因為一份債挺務(wù)有一份速授動資產(chǎn)來做打保證，就不桃會發(fā)生問題宅。而且合適音的速動比率皆可以保障公撐司在償還債息務(wù)的同時不蠻會影響生產(chǎn)長經(jīng)營。員4贊流動比率提(正CR讀)瞎流動比率這(curr忍entr捧atio，訊CR)犧指流動資產(chǎn)爭總額和流動片負債總額之豬比。按流動比枯率=流動資潑產(chǎn)合計/流電動負債合計劈*100%佩從還有一請個與之相關(guān)途的概念是速增動比率qu演ickr凝atio，可QR，QR轉(zhuǎn)=速動資產(chǎn)液/流動負債趣*100%間其中速屠動資產(chǎn)是指蔥流動資產(chǎn)中脫可以立即變哀現(xiàn)的那部分國資產(chǎn)，如現(xiàn)像金，有價證奔券，應(yīng)收賬紐款粱[1]閘。至流動比率組和速動比率鳥都是用來表耐示資金流動積性的，即企奴業(yè)短期債務(wù)頁償還能力的籠數(shù)值，前者某的基準(zhǔn)值是孝2，后者為啟1。首但應(yīng)注酒意的是，流自動比率高的爽企業(yè)并不一狼定償還短期旺債務(wù)的能力榮就很強，因馬為流動資產(chǎn)假之中雖然現(xiàn)道金、有價證脫券、應(yīng)收賬蠻款變現(xiàn)能力嬌很強，但是更存貨、待攤部費用等也屬火于流動資產(chǎn)件的項目則變綱現(xiàn)時間較長嚼，特別是存救貨很可能發(fā)袋生積壓、滯酷銷、殘次、謠冷背等情況縱，流動性較戀差。但而速動秘比率則能避艷免這種情況傷的發(fā)生，因杯為速動資產(chǎn)裝就是指流動屬資產(chǎn)中容易味變現(xiàn)的那部源分資產(chǎn)。猛衡量企奧業(yè)償還短期病債務(wù)能力強慰弱，應(yīng)該兩俗者結(jié)合起來工看，一般來含說如下：繳CR>浙2and蘆QR>1致資金流動覽性好拳1.5指<CR<2腥and辛1>QR>沾0.75躲資金流動性醬一般農(nóng)CR<團1and竭QR<0胖.5資金占流動性差儲5狐內(nèi)部收益率于內(nèi)部收益率竭，就是資金半流入現(xiàn)值總?cè)A額與資金流息出現(xiàn)值總額槳相等、凈現(xiàn)命值等于零時慣的折現(xiàn)率。茂如果不使用欲電子計算機柔，內(nèi)部收益社率要用若干俯個折現(xiàn)率進歸行試算，直觸至找到凈現(xiàn)魯值等于零或哈接近于零的肉那個折現(xiàn)率雨。殃內(nèi)部收上益率法的公客式惕（1）濃計算年金現(xiàn)酷值系數(shù)(p籠／A，F(xiàn)I挑RR，n)襖=K／R；掛夕（2）刊查年金現(xiàn)值邪系數(shù)表，找蔬到與上述年域金現(xiàn)值系數(shù)若相鄰的兩個慮系數(shù)(p／羅A，i1，捉n)和(p松／A，i2搜，n)以及瞧對應(yīng)的i1恥、i2，滿胃足(p／A儲，il，n耽)>K／雞R>(p／搖A，i2，茅n)；技（3）曾用插值法計妻算FIRR榮：雹（FI塊RR-I）扁/（i1—史i2）=[延K／R-(沖p/A，i徑1，n)漆]/[(p梨／A，i2跨，n)—(等p／A，i隙l，n)]許監(jiān)若建設(shè)蘋項目現(xiàn)金流爭量為一般常介規(guī)現(xiàn)金流量乓，則財務(wù)內(nèi)絕部收益率的旬計算過程為元：屠1、首奪先根據(jù)經(jīng)驗泊確定一個初產(chǎn)始折現(xiàn)率i姐c。侵2、根炎據(jù)投資方案史的現(xiàn)金流量嫌計算財務(wù)凈涉現(xiàn)值FNp妙V(i0)較。樓3、若晌FNpV(小io)=0餡，則FIR對R=io；畜應(yīng)若FN治pV(io件)>0，則狐繼續(xù)增大i氏o；熟若FN管pV(io程)<0，則寫繼續(xù)減小i勾o。帳（4）養(yǎng)重復(fù)步驟3滅)，直到找賣到這樣兩個蹤折現(xiàn)率i1粘和i2，滿沫足FNpV被(i1)綠>0，F(xiàn)N秩pV(i俗2)<0，肌其中i2-泡il一般不塌超過2％-信5％。架（5）賀利用線性插赴值公式近似嫁計算財務(wù)內(nèi)報部收益率F偏IRR。其此計算公式為露：撕（FI尤RR-i昆1）/（滔i2-i1己）=Np毒Vl/（寨NpV1-耳NpV2）產(chǎn)剛內(nèi)部收喪益率法的計誰算步驟席(1)表在計算凈現(xiàn)啦值的基礎(chǔ)上障，如果凈現(xiàn)蒸值是正值，晌就要采用這末個凈現(xiàn)值計虜算中更高的巨折現(xiàn)率來測土算，直到測村算的凈現(xiàn)值娛正值近于零六。介(2)蒼再繼續(xù)提高詞折現(xiàn)率，直縮到測算出一養(yǎng)個凈現(xiàn)值為馬負值。如果核負值過大，貧就降低折現(xiàn)嘉率后再測算應(yīng)到接近于零伐的負值。鹿(3)陪根據(jù)接近于丸零的相鄰正崖負兩個凈現(xiàn)氏值的折現(xiàn)率搭，用線性插梁值法求得內(nèi)壯部收益率。結(jié)拉內(nèi)部收如益率法的優(yōu)例缺點嚇內(nèi)部收騰益率法的優(yōu)側(cè)點是能夠把精項目壽命期艙內(nèi)的收益與瞞其投資總額哭聯(lián)系起來，贏指出這個項團目的收益率面，便于將它狐同行業(yè)基準(zhǔn)袖投資收益率土對比，確定題這個項目是靠否值得建設(shè)位。使用借款獲進行建設(shè)，比在借款條件韻（主要是利回率）還不很除明確時，內(nèi)譯部收益率法唉可以避開借鼓款條件，先擋求得內(nèi)部收湯益率，作為擠可以接受借禍款利率的高弄限。但內(nèi)部答收益率表現(xiàn)煩的是比率，忠不是絕對值旅，挑一個內(nèi)部收俯益率較低的搖方案，可能喂由于其規(guī)模徒較大而有較誕大的凈現(xiàn)值卵，因而更值梢得建設(shè)。所暴以在各個方質(zhì)案選比時，姻必須將內(nèi)部迅收益率與凈償現(xiàn)值結(jié)合起纏來考慮。涉內(nèi)部收撲益率法的分唉析網(wǎng)內(nèi)部收鏟益率，是一螞項投資可望食達到的報酬駱率，是能使適投資項目凈網(wǎng)現(xiàn)值等于零抓時的折現(xiàn)率誰。就是在考并慮了時間價潛值的情況下衡，使一項投趙資在未來產(chǎn)袖生的現(xiàn)金流數(shù)量現(xiàn)值，剛恢好等于投資仍成本時的收股益率，而不爬是你所想的語“不論高低炒凈現(xiàn)值都是旦零，所以高蔬低都無所謂臥”，這是一言個本末倒置停的想法了。蜂因為計算內(nèi)拾部收益率的后前提本來就需是使凈現(xiàn)值五等于零。腫說得通牢俗點,內(nèi)部增收益率越高別，說明你投窗入的成本相掀對地少，但丘獲得的收益份卻相對地多思。比如A、瓣B兩項投游資，成本都解是10萬，辰經(jīng)營期都是哲5年，A每丑年可獲凈現(xiàn)核金流量3萬扒，B可獲4蝕萬，通過計風(fēng)算，可以得昏出A的內(nèi)部辛收益率約等東于15%，彎B的約等于匆28%，這家些，其實通上過年金現(xiàn)值時系數(shù)表就可史以看得出來撞的。辰凈現(xiàn)值蒙法和內(nèi)部報博酬率法的比伏較赴凈現(xiàn)值爸法和內(nèi)部報命酬率法都是達對投資方案咸未來現(xiàn)金流南量計算現(xiàn)值管的方法。抹運用凈濤現(xiàn)值法進行雜投資決策時搭，其決策準(zhǔn)信則是：NP干V為正數(shù)，像（投資的實秘際報酬率高變于資本成本獅或最低的投搖資報酬率）掛方案可行；慮NPV為負西數(shù)，（投資邁的實際報酬言率低于資本宅成本或最低候的投資報酬執(zhí)率）方案不著可行；如果志是相同投資因的多方案比沿較，則NP自V越大，投柔資效益越好顫。凈現(xiàn)值法惠的優(yōu)點是考陶慮了投資方敏案的最低報旅酬水平和資稱金時間價值垃的分析；缺榨點是NPV叢為絕對數(shù)，腦不能考慮投晌資獲利的能談力。所以，遭凈現(xiàn)值法不速能用于投資任總額不同的唇方案的比較舍。覆運用內(nèi)紫部報酬率法秋進行投資決棉策時，其決棉策準(zhǔn)則是：蘭IRR大于吩公司所要求汁的最低投資戰(zhàn)報酬率或資思本成本，方倆案可行；I俗RR小于公威司所要求的飽最低投資報夠酬率，方案糊不可行；如手果是多個互溜斥方案的比乓較選擇，內(nèi)良部報酬率越嘴高，投資效抓益越好。內(nèi)耽部報酬率法殘的優(yōu)點是考冤慮了投資方財案的真實報疤酬率水平和折資金時間價遷值；缺點是溫計算過程比點較復(fù)雜、繁收瑣。磚在一般攻情況下，對報同一個投資惑方案或彼此薄獨立的投資稠方案而言，戰(zhàn)使用兩種方誠法得出的結(jié)毅論是相同的鳳。但在不同販而且互斥的糟投資方案時輔，使用這兩堡種方法可能宅會得出相互葡矛盾的結(jié)論牛。造成不一測致的最基本僵的原因是對蹈投資方案每棟年的現(xiàn)金流包入量再投資洋的報酬率的疾假設(shè)不同。墓凈現(xiàn)值法是西假設(shè)每年的研現(xiàn)金流入以毀資本成本為敢標(biāo)準(zhǔn)再投資??；內(nèi)部報酬面率法是假設(shè)沉現(xiàn)金流入以投其計算所得五的內(nèi)部報酬尊率為標(biāo)準(zhǔn)再隨投資。購資本成本是牛更現(xiàn)實的再哲投資率，因座此，在無資敢本限量的情追況下，凈現(xiàn)惜值法優(yōu)于內(nèi)域部報酬率法壓。6利潤定義普利潤pr倡ofit抱企業(yè)銷門售產(chǎn)品的收撈入扣除成本找價格和稅金謊以后的余額黎。在不同的艇社會條件下喊，利潤的內(nèi)瓶涵不同，體帆現(xiàn)的社會關(guān)頑系不同。襯計算公枕式：利潤＝與營業(yè)+投資怖凈收益+營蜘業(yè)外收支凈蘇額產(chǎn)生彎資本主義淡制度下的利頑潤是剩余價忙值的轉(zhuǎn)化形魄式，它表現(xiàn)肥為商品價值蒸超過成本價贏格的余額。李利潤實際上霉來源于資本可家用可變資顯本購買的勞鮮動力在生產(chǎn)鉗過程中所創(chuàng)牲造的剩余價拐值，但卻在狠現(xiàn)象上表現(xiàn)郵為資本家全宜部預(yù)付資本誤所帶來的增壽加額。剩余柿價值和利潤乒不僅在質(zhì)上譯是相同的，驚剩余價值是代利潤的本質(zhì)猴，利潤是剩巷余價值的表鍋現(xiàn)形式，而甚且在量上也烤是相等的；丸剩余價值和比利潤所不同夕的只是，剩幻余價值是對懇可變資本而煮言的，利潤堡是對全部資炭本而言的。染因此，剩余稈價值一旦轉(zhuǎn)杯化為利潤，蔥剩余價值的秘起源以及它師所反映的資辛本剝削雇傭車勞動的關(guān)系址就被掩蓋了妨。在資本主拉義社會，利脊?jié)櫵斐傻某榧傧缶褪牵盒运琴Y本的右產(chǎn)物，同勞優(yōu)動完全無關(guān)挨。己社會主逃義制度下的隊利潤是企業(yè)騾勞動者為社泳會創(chuàng)造的剩猛余產(chǎn)品的價統(tǒng)值表現(xiàn)形式份。產(chǎn)品的價玻值構(gòu)成是c配＋v＋m，焦c＋v部分壩轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)械成本，m部賽分是勞動者壘為社會創(chuàng)造叮的剩余產(chǎn)品藥部分，轉(zhuǎn)化交為企業(yè)的利繭潤。社會主妙義利潤的具辰體形式有：絲實現(xiàn)利潤，番即企業(yè)銷售機收入減去各抽項費用支出查的余款；上謠繳利潤，即爛按規(guī)定上繳寨給國家財政服部門的利潤搬；稅后利潤度，即企業(yè)實興現(xiàn)利潤按國劇家規(guī)定上繳鄭一定比例后片留歸企業(yè)的吊部分等等。咱社會主巧義利潤與資辦本主義利潤頑有本質(zhì)的區(qū)圣別，它是勞錦動者為社會萌創(chuàng)造的價值岔，用于擴大氣社會主義再蓬生產(chǎn)和改善摔人民的生活便狀況，是社花會主義積累熊和社會消費糠基金的主要搶來源，也是高衡量和評價喉企業(yè)經(jīng)濟活勢動的一個重逝要指標(biāo)。窄利潤是半對價值鏈的現(xiàn)覆蓋或切割古的結(jié)果，因貨此，利潤與乏銷售過程和加管理過程關(guān)顏系緊密，在葡品牌決策、橡動銷、旺銷返、持續(xù)旺銷聾的過程中，融利潤始終是衡一個標(biāo)桿和樹目標(biāo)。燒7糕盈虧平衡點目錄麗盈虧平衡點客的定義筆盈虧平衡點儀的基本作法階盈虧平衡點梨的計算蝴盈虧平衡點改分析翻盈虧平衡點辭（褲Break筆Even描Poin削t全,簡稱BE費P）嬌盈虧平衡點云的定義宏盈虧平衡點卡又稱零利潤選點、纖保本點修、汪盈虧臨界點勁、損益分歧棍點、收益轉(zhuǎn)笨折點。通常斷是指全部銷懇售收入等于蔥全部成本時液（銷售收入碎線與總成本蹄線的交點）臘的產(chǎn)量。以元盈虧平衡點殘的界限，當(dāng)溜銷售收入高歷于盈虧平衡舟點時企業(yè)盈盤利，反之，暫企業(yè)就虧損津。盈虧平衡某點可以用銷召售量來表示贊，即盈虧平技衡點的銷售余量；也可以稈用銷售額來半表示，即盈齒虧平衡點的慮銷售額。未盈虧平衡點誘的基本作法趙假定利于潤為零和利痛潤為目標(biāo)利會潤時，先分綠別測算原材惜料保本采購鴨價格和保利疾采購價格；罪再分別測算慰產(chǎn)品保本銷各售價格和保神利銷售價格胳。嗎盈虧平衡點蔥的計算公式：涂按實物呢單位計算：捧盈虧平衡點集=固定成本智/（單位產(chǎn)乓品銷售收入習(xí)-單位產(chǎn)品允變動成本）街倘按金額組計算：盈虧梨平衡點=固從定成本/（園1-變動成笑本/銷售收萌入）=固定譽成本/貢獻咱毛益率龜盈虧平衡點躺分析級盈虧平衡有點分析利用扭成本的固定憐性質(zhì)如可變動性質(zhì)來確定籍獲利所必需肢的產(chǎn)量范圍炒。如果我們牲能夠?qū)⑷靠赋杀緞澐譃槭貎深悾阂活愃碗S產(chǎn)量而變傷化，另一類冷不隨產(chǎn)量而式變化，就可販以計算出給其定產(chǎn)量的單鹿位平均總成拍本。半可變符成本能夠分錫解為一固定詞成本和一可漲變成本。但稱是，對不同蓬的產(chǎn)量平均希固定成本時關(guān)，單位成本氣的固定成本票是不相同的塔，因而這種廈單位產(chǎn)品平裁均成本的概逼念，只對那請個所計算的膊產(chǎn)量值是正賺確的。因此麥從概念上來劈看，將固定嚴(yán)成本看作成勝本匯集總額蟻是有益的，金此匯集總額府在扣除可變蕩成本之后，袋必須被純收律入所補償，戴這種經(jīng)營才撞能產(chǎn)生利潤默，如果扣除鋼可變成本之疫后的純收入米剛好等于固蕉定成本的匯郵集總額，那旋么這一點或存是這樣的銷心售水平稱為組盈虧平衡點念。精確地來輪說，正是因劍為在銷售進酬程的這一點棵上，總的純催收入剛好補捐償了總成本嫌（包括固定巨成本和可變蟲成本），低蒼于這一點就用會發(fā)生虧損填，而超過這緞一點就會產(chǎn)愿生利潤。差一個簡單的兔盈虧平衡點掙結(jié)構(gòu)圖。橫吊軸代表產(chǎn)量污，縱軸代表涉銷售額或成初本。假定銷迎售額與銷售祥量成正比，桐那么銷售線伯是一條起于侵原點的直線燒。總成本線鏈在等于固定遍成本的那一涼點與縱軸相種交，且隨著池銷售量的增維加而成比例俗地表現(xiàn)為增處長趨勢。高晶于盈虧平衡匯點時，利潤畜與銷售額之敏比隨每一售綢出的產(chǎn)品而熔增加。這是裂因為貢獻呈窯一固定比率底，而分攤固莊定成本的基樹礎(chǔ)卻擴大了平。貢獻：拴什么是哀貢獻？如何充應(yīng)用貢獻呢撿？貢獻是銷撿售額與可變述成本之間的當(dāng)差額，或者禿說它是對固鋤定成本和利斥潤的叼貢獻，錘即：式中：粱C＝貢飾獻F＝不變拘成本；途S＝銷程售額P＝徒利潤；金V＝可裁變成本。蝦S和V猜都隨產(chǎn)量而烈變化，因此奸C也隨產(chǎn)量捏而變化。已怒知V占銷售披額S的保百分比往，就可以計巴算出C。假厭定有這樣一徒個例子，可余變成本占銷打售額的60舌％，且不變?nèi)猿杀緸?0劍00000菠美元，那么上，由方程（猶1）可知，銀C為銷售額階的40％。載未減去的唯恐一成本為不灶變成本，所科以：錦C＝F碼+P歷或P＝飾C-F心現(xiàn)在，更可以計算出濃任一銷售水孫平的利潤。億如果總銷售陵額為100親00000僑美漏元，那塑么C是它的叮40％，即匆40000氧00美元，費且母P＝C違一F＝40脹00000烏-3000侍000＝1推00000盟0（美元）月如果整戲個銷售額為禿80000市00美元，致C是它的4膚0％，即3用20000御0美元，且怨P＝C一F屆＝＄32匙00000發(fā)-3000啄000＝2是00000超（美元）適貢獻這甚個概念使我柳們很容易計背算出各銷售東水平上的總睜利潤。貢獻姜常被稱州為“利潮潤探測器”扁。米一、盈農(nóng)虧平衡點圖脖的結(jié)構(gòu)綁盡管盈露虧平衡點圖顧所依據(jù)的理奮論很簡單，遭但是，因為饑固定成本和瓜可變成本之遵間的界線是揚不明確的，撥因而要獲得蘇繪圖時的理鏡想數(shù)據(jù)卻不膊那么容易。旋如果我們把管不經(jīng)調(diào)查就系隨意進行的調(diào)分類看作是驚有效的，那酷將是靠不住贈的。我們猜祥測某種直接伏勞動應(yīng)該是猴可變的，但旋實際情況是資這樣的嗎？辨其中很可能信會含有固定塊因素。關(guān)鍵標(biāo)的問題在于麗：從成本因假素中構(gòu)造一邊精確的盈虧香平衡點圖來廉反映成本因熟素與產(chǎn)量之氏間關(guān)系的實鉗際特性，需撇要許多的先羊期工作。好竿的盈虧平衡究點圖要求有共好的成本會梢計制度。位利用成蘭本的散布點罰圖是解決這閣一問題的另聯(lián)一種方法。胖先在圖中標(biāo)逗出幾年的總潮成本數(shù)據(jù)，聯(lián)這樣就可以遙據(jù)此繪出一斜條平均線。肝假定不同年賊份有不同的殲銷售量，那標(biāo)么與銷售量之相關(guān)聯(lián)的總艷成本線就可飾以由此推動攤出來。此線眠與縱軸相交然點即為固定光成本的估計初值，讓我們雙看看下面的育數(shù)據(jù)，并把協(xié)其繪于圖5鐘-3中。結(jié)民果看起來還變不錯，且容矮易得到。但哀是有一個問艘題，我們必芬須提出來，托即：成本與蘋銷售額的關(guān)時系是不是更織大程度地反恐映了這一時規(guī)期通貨膨脹柿的趨勢，而洲并不是反映忠了成本隨銷胡售量的增加叨而有所增加紀(jì)這樣一種情皆形呢？如果拖是這種情況見的話，那么拒，為了去掉章成本和價格旺上漲的影響桂，就必須將剩數(shù)據(jù)縮小。惑還有一襯點也是很重么要的，即：賺幾年的數(shù)據(jù)哨代表的是一熄系列條件，洗諸如工藝，縱產(chǎn)品品種和暫成本情況等光。如果在這扔期間發(fā)生了字主要的工藝退變化，我們市就不能指望雨僅靠這幾年豎就能提供據(jù)正以繪制盈虧強平衡點圖的茂一系列穩(wěn)定跟數(shù)據(jù)。堅二、盈蝶虧平衡點和將利潤為什么仔會變化挽下面列跳出了一些項具目，它們可雕能影響利潤聞，或者對盈承虧平衡點和禮利潤都有影拿響。叢1；銷拌售量的變化夕。它對利潤含有直接影響撤，但對盈虧錯平衡點和貢諷獻比率沒具什么影屑響。獨2.產(chǎn)攝品品種變化障。利潤、盈酒虧平衡點和奏貢獻比卒都耍會發(fā)生變化鳥。這就要求荷以產(chǎn)品為基羽礎(chǔ)來繪制盈定虧平衡點圖黃?？?.勞罷動或材料利版用方面的變呢化。利潤、肌盈虧平衡點表和貢獻比率功都將變化。頑4.固許定成本變化灣。它將影響起利潤和盈虧耽平衡點，但歌不影響貢獻帖比。監(jiān)5.銷唇售價格變化誰。利潤、盈格虧平衡點和艱貢獻比都會慮發(fā)生變化。券三、管細理決策對盈淘虧平衡點的酷影響剖下面列前出了一些重寬要的典型的謎關(guān)于決策的務(wù)例子。丑1.陳饞舊工廠和設(shè)直備的更新即促使處理掉現(xiàn)躍有資產(chǎn)，固鼻定成本也常售常會上升。誓關(guān)于陳舊的縮最一般的原倚因是，可能低開發(fā)出了能博降低可變成稠本的新設(shè)備者。對盈虧平套衡點的純影釘響有兩種情現(xiàn)況：其一可避能沒有任何編影響；其二岡可能使盈虧泉平衡點降低亡，從而導(dǎo)致久利潤的增加獲。這是由于動降低了的可欺變成本（總謀成本線的斜餡率較低）所毀致，或者是河由于可變成意本和盈虧平根衡點都降低累了的緣故。跪產(chǎn)品設(shè)計的胖變化是造成販陳舊的另一侵原因，它將左會引起其他齡形式的變化糟。餐2.制歪造以前是外畝購的組件按垃照通常情況慢，如果以前蹦沒有被利用池的生產(chǎn)能力裁可以發(fā)揮作困用的話，那逮么所造成的鼠純影響只是劃針對可變成錢本的，而可木變成本對盈益虧平衡點有混直接影響。庭如果需要添冶置新設(shè)備，浪那么固定成翼本就會上升池，這樣，可崇變成本變化關(guān)的方面和幅裁度就將造成魔對盈虧平衡售點和毛利的停純影響。兄3.購清買以前是自御己生產(chǎn)的組確件產(chǎn)生的影皮響將取決于舅可以賣掉的詞成本的實際睬幅度?？赡芰苜u掉一些資鈔產(chǎn)，但大多蒼數(shù)固定成本若被保留下來淺了?？勺兂赏槐究梢园凑瘴髟黾雍蜏p少壇兩個方向來魂變動，對工武廠盈虧平衡辜點和毛利的暴純影響可正關(guān)也可負，這困取決于賣掉俯的資產(chǎn)和增扔加了的可變饞成本的相關(guān)久幅度。速4.在血季節(jié)性波動沖的最低點決族定保留某些得勞動技巧一復(fù)些可變成本陷己轉(zhuǎn)變?yōu)楣坦级ǔ杀尽＿@象樣工廠盈虧齡平衡點可能火上升。懸5.決徐定采用加班能措施來增加沒生產(chǎn)能力可究變成本增加園，盈虧平衡萄點就上升。繪假定產(chǎn)量已肚增加，對利賓潤的純影響晉就依賴茫于總成本線琴的斜率和實塘際產(chǎn)量的相知互關(guān)系。嘆四、盈自虧平衡點分淺析法的用途恢對許多霞生產(chǎn)問題和拘全公司性的天問題進行分否析時，盈虧栗平衡點這個約概念是極為壽重要的?？砂允?，有一點爆值得注意，繳我們對公司盛盈虧平衡“富點”的最佳抵估計，在圖誘上實際上也蝦只是一個相粱當(dāng)大的包括米該點本身的周“斑塊”。玉這是因為要革獲取關(guān)于固嚼定成本和可錯變成本比率購的精確數(shù)據(jù)幣，實在是具即有內(nèi)在的困氣難，同時也增由于日常管先理決策常?；旮淖冇澠酵竞恻c。在多叫產(chǎn)品綜合性馳的企業(yè)中，失數(shù)字的意義古變得粗略而拴模糊不清，椒因而所得出績的關(guān)于固定蘭成本、可變津成本、產(chǎn)量滅等項目的粗挑略數(shù)字使許壘多重要細節(jié)乎不是那么清必晰，因此出愛現(xiàn)了這樣的擴情況：即使菌存在嚴(yán)重的軌問題，但是滔看起來，整抄個公司的狀靠況還是可以尼接受的。例隆如，在計算諷通用汽車公鐵司的總營業(yè)線額時，必須讓包括汽車、椅冰箱、大型臥內(nèi)燃機、貨芒車、洗衣機冷、火花塞和浙其他許多項柔目。一個產(chǎn)仗品或一個部他門良好的成披績掩蓋了其德他產(chǎn)品或部之門的不良情接況。在這里爬我們必須強幼調(diào)的一點是吐，對每個產(chǎn)俗品應(yīng)該使用艇不同的盈虧剖平衡點圖，圓這具有一定紙的意義。但眨是常常很難猴合理攤派許離多成本，特似別當(dāng)產(chǎn)品品芳種易于發(fā)生鑄變化時更是注如此。以下笛這種情況最慶容易看清楚洗，即生產(chǎn)的勾產(chǎn)品是同類只型，且產(chǎn)量再可以用諸如仿件數(shù)、或單蛾位數(shù)、噸數(shù)郵、加侖數(shù)、手桶數(shù)等來計煎量。字盡管存深在著這些困幟難，但對于莖形成有關(guān)預(yù)木算控制、利險潤計劃和生漢產(chǎn)過程數(shù)選擇的附概念框架，蒜盈虧平衡點遭分析是很重吸要的。它使丸管理部門能顫夠獲悉，產(chǎn)給量變化或準(zhǔn)找備采取的行添動路線將怎桃樣影響盈虧魯平衡點和利消潤。8折現(xiàn)率革折現(xiàn)率，淹亦稱貼現(xiàn)率播，是用以將攝技術(shù)資產(chǎn)的臟未來收益還市原(或轉(zhuǎn)換須)為現(xiàn)在價男值的比率。液柱折現(xiàn)率廉(disc仇ount馬rate)允狹什么是折現(xiàn)奇率諷折現(xiàn)率是技指將未來有掛限期預(yù)期收森益折算成現(xiàn)旱值的比率。圣本金化率和己資本化率或誼還原利率則易通常是指將館未來無限期恰預(yù)期收益折瑞算成現(xiàn)值的凱比率。刃折現(xiàn)率、利血率、貼現(xiàn)率拐和收益率的城關(guān)系琴折現(xiàn)率歡不是利率，擠也不是貼現(xiàn)蛙率，而是收狡益率。折現(xiàn)常率、貼現(xiàn)率蜘的確定通常乏和當(dāng)時的利攤率水平是有紫緊密聯(lián)系的仙。城之所以厘說折現(xiàn)率不鐘是利率，是袍因為：賠①專利率是資金擺的報酬，折粗現(xiàn)率是管理億的報酬。利費率只表示資鹿產(chǎn)（資金）怕本身的獲利絮能力，而與蓄使用條件、昏占用者和使杜用途徑?jīng)]有東直接聯(lián)系，恢折現(xiàn)率則與捐資產(chǎn)以及所擔(dān)有者使用效撲果相關(guān)?？芒谌绻麑⒄郜F(xiàn)遞率等同于利閃率，則將問擔(dān)題過于簡單雪化、片面化珠了。嘉之所以敲說折現(xiàn)率不太是貼現(xiàn)率，吃是因為：挑①粥兩者計算過財程有所不同浸。折現(xiàn)率是蘿外加率，是給到期后支付柜利息的比率砌；而貼現(xiàn)率舉是內(nèi)扣率，屋是預(yù)先扣除吼貼現(xiàn)息后的鴉比率。預(yù)②唯貼現(xiàn)率主元要用于票據(jù)訪承兌貼現(xiàn)之糧中；而折現(xiàn)示率則廣泛應(yīng)犯用于企業(yè)財攜務(wù)管理的各玉個方面，如燙籌資決策、艙投資決策及笛收益分配等眉。杏要搞清尾楚折現(xiàn)率的罰，就必須先你從折現(xiàn)開始犯分析。折現(xiàn)虛作為一個時洲間優(yōu)先的概窩念，認為將內(nèi)來的收益或微利益低于現(xiàn)叉在同樣的收嘗益或利益，添并且隨著收堡益時間向?qū)㈤唩淼耐七t的訓(xùn)程度而有系賺統(tǒng)地降低價帽值。同時，嬌折現(xiàn)作為一茅個算術(shù)過程紐，是把一個涉特定比率應(yīng)凈用于一個預(yù)濾期的現(xiàn)金流鞋，從而得出榆當(dāng)前的價值割。從企業(yè)估蒼價的角度來條講，折現(xiàn)率己是企業(yè)各類碌收益索償權(quán)膀持有人要求窮報酬率的加迫權(quán)平均數(shù)，鏈也就是加權(quán)禁平均資本成蔬本；從折現(xiàn)崗率本身來說恭，它是一種川特定條件下鈔的收益率，虜說明資產(chǎn)取幕得該項收益名的收益率水帥平。投資者乳對投資收益抽的期望、對割投資風(fēng)險的辯態(tài)度，都將鈴綜合地反映爹在折現(xiàn)率的涼確定上。同宋樣的，現(xiàn)金釀流量會由于礦折現(xiàn)率的高氣低不同而使仰其內(nèi)在價值春出現(xiàn)巨大差餃異。蹦在投資重學(xué)中有一個惕很重要的假壩設(shè)，即所有秋的投資者都收是風(fēng)險厭惡杯者。按照馬獄科威茨教授餅的定義，如突果期望財富難的效用大于積財富的期望請效用，投資蹦者為風(fēng)險厭蹲惡者；如果呀期望財富的融效用等于財窯富的期望效龜用，則為風(fēng)嘩險中性者（膊此時財富與所財富效用之井間為線性關(guān)戴系）；如果龍期望財富的蛋效用小于財損富的期望效遭用，則為風(fēng)撿險追求者。糟對于風(fēng)險厭演惡者而言，永如果有兩個化收益水平相經(jīng)同的投資項業(yè)目，他會選懷擇風(fēng)險最小柴的項目；如瞎果有兩個風(fēng)道險水平相同鑒的投資項目堵，他會選擇求收益水平最渠高的那個項濱目。風(fēng)險厭己惡者不是不多肯承擔(dān)風(fēng)險尸，而是會為揪其所承擔(dān)的宿風(fēng)險提出足拾夠補償?shù)膱笪⒊曷仕?，勁即所謂的風(fēng)膠險越大，報回酬率越高。感就整個市場古而言，由于棵投資者眾多頃，且各自的創(chuàng)風(fēng)險厭惡程拉度不同，因世而對同一個己投資項目會液出現(xiàn)水平不何一的要求報挑酬率。在這萄種情況下，廈即使未來的驗現(xiàn)金流量估綠計完全相同婆，其內(nèi)在價黃值也會出現(xiàn)禁不容忽視的予差異。當(dāng)然滾在市場均衡狼狀態(tài)下，投最資者對未來薦的期望相同鏈，要求報酬苗率相等，市園場價格與內(nèi)由在價值也相部等。因此，瘦索償權(quán)風(fēng)險者的大小直接吵影響著索償乳權(quán)持有人要喘求報酬率的善高低。比如加，按照常規(guī)竄的契約規(guī)定見，債權(quán)人對汽利息和本金堡的索償權(quán)的觸不確定性低摟于普通股股驢東對股利的友索償權(quán)的不那確定性，因距而債權(quán)人的轟要求報酬率誕通常要低于犯普通股股東憐的要求報酬控率。企業(yè)各搭類投資者的成高低不同的菌要求報酬率織最終構(gòu)成企凝業(yè)的資本成雕本。單項資撇本成本的差循異反映了各戀類收益索償穗權(quán)持有人所抓承擔(dān)風(fēng)險程裕度高低的差撥異。但歸根欺結(jié)底，折現(xiàn)蕩率的高低取網(wǎng)決于企業(yè)現(xiàn)升金流量風(fēng)險弄的高低。具聯(lián)體言之，企亦業(yè)的經(jīng)營風(fēng)經(jīng)險與財務(wù)風(fēng)柄險越大，投三資者的要求寇報酬率就會林越高，如要敵求提高利率摟水平等，最詠終的結(jié)果便途是折現(xiàn)率的熟提高。宴而從企羞業(yè)投資的角狠度而言，不沾同性質(zhì)的投量資者的各自延不同的要求迫報酬率共同石構(gòu)成了企業(yè)貧對投資項目懼的最低的總使的要求報酬促率，即加權(quán)肥平均資本成類本。企業(yè)選極擇投資項目藍，必須以加皂權(quán)平均資本依成本為折現(xiàn)桂率計算項目示的凈現(xiàn)值。映財務(wù)估價的底直接目的是駐確定持續(xù)經(jīng)始營過程中的揪企業(yè)價值。兄按照折現(xiàn)現(xiàn)評金流量理論肯，決定企業(yè)激價值的是企舊業(yè)的自由現(xiàn)曉金流量，折防現(xiàn)率應(yīng)是能附夠反映企業(yè)幟所有融資來錫源成本、應(yīng)屯當(dāng)涵蓋企業(yè)饑所有收益索秀償權(quán)持有人陽的報酬率要滑求的一個企雷業(yè)綜合資本源成本。加權(quán)物平均資本成親本正是這樣訊的折現(xiàn)率。練饞基準(zhǔn)折鎖現(xiàn)率則是一贈個管理會計果的概念，它踐實際上是折呈現(xiàn)率的基準(zhǔn)蹦，通常是用御來評價一個吼項目在財務(wù)鑄上，其內(nèi)部承收益率（I薪RR）、折生現(xiàn)率是否達堵標(biāo)的比較標(biāo)害準(zhǔn)，通?；逌?zhǔn)折現(xiàn)率可婦選用社會基育準(zhǔn)折現(xiàn)率、杏行業(yè)基準(zhǔn)折宗現(xiàn)率、歷史慮基準(zhǔn)折現(xiàn)率達等做為評價壽項目的基準(zhǔn)剛折現(xiàn)率。9凈現(xiàn)值匠英文：N醒etPr靜esent菊Valu編e榴英文國嶺際簡稱：N沉PV渣在項目般計算期內(nèi)，嫂按行業(yè)基準(zhǔn)葡折現(xiàn)率或其擠他設(shè)定的折蒜現(xiàn)率計算的拘各年凈現(xiàn)金庸流量現(xiàn)值的確代數(shù)和。限凈現(xiàn)值勢是指投資方盤案所產(chǎn)生的梁現(xiàn)金凈流量縱以資金成本育為貼現(xiàn)率折色現(xiàn)之后與原努始投資額現(xiàn)疏值的差額。肝凈現(xiàn)值法就怪是按凈現(xiàn)值蹄大小來評價疊方案優(yōu)劣的埋一種方法。煩凈現(xiàn)值大于性零則方案可容行，且凈現(xiàn)萄值越大，方愉案越優(yōu)，投品資效益越好拌。存財務(wù)管毅理學(xué)：投資復(fù)項目投入使歷用后的凈現(xiàn)膝金流量，按筍資本成本或當(dāng)企業(yè)要求達仇到的報酬率鏈折算為現(xiàn)值播，減去初始市投資以后的麗余額，叫凈靈現(xiàn)值(ne綠tpre初sent倒value擊,NPV)作凈現(xiàn)值療的計算過程池是：鞋1、計環(huán)算每年的營花業(yè)凈現(xiàn)金流鄭量。吃2、計姓算未來報酬譜的總現(xiàn)值。粉豪（1）閃將每年的營艙業(yè)凈現(xiàn)金流誘量折算成現(xiàn)冰值。如果每嶺年的NCF貌相等，則按穿年金法折成獻現(xiàn)值；如果伶每年的NC泄F不相等，改則先對每年地的NCF進巨行折現(xiàn)，然夸后加以合計相。況（2）鑼將終結(jié)現(xiàn)金涂流量折算成腸現(xiàn)值。驕（3）沖計算未來報織酬的總現(xiàn)值描。五3、計刊算凈現(xiàn)值。拴糾凈現(xiàn)值壟=未來報酬陳的總現(xiàn)值－惰初始投資震凈現(xiàn)值鋒法的決策規(guī)暢則是：地在只有欺一個備選方鏟案的采納與蘭否決決策中臘，凈現(xiàn)值為紀(jì)正者則采納弦，凈現(xiàn)值為皺負者不采納趨。在有多個綁備選方案的環(huán)互斥選擇決習(xí)策中，應(yīng)選夕用凈現(xiàn)值是談?wù)抵械淖畎荽笳?。墨PS：藝現(xiàn)值就是資殃金當(dāng)前的價回值（一般用允字母P表示蹦，分單利現(xiàn)繼值和復(fù)利現(xiàn)命值）否凈現(xiàn)值域法則的條件覽：夸不考慮殊風(fēng)險定義和乖測度；或是口將現(xiàn)金流看程做是確定的陣一致量；或怠是設(shè)定期望居現(xiàn)金流和期所望收益率。弊10駛投資回收期目錄喪什么是投資別回收期狹靜態(tài)投資回拆收期乞動態(tài)投資回公收期刺投資回收期商指標(biāo)的優(yōu)點燕與不足聽什么是投資叔回收期鈔投資回燙收期就是使識累計的經(jīng)濟地效益等于最祥初的投資費嗽用所需的時銀間。離投資回旋收期就是指消通過資金回限流量來回收咸投資的年限菊。標(biāo)準(zhǔn)投資唐回收期是國刑家根據(jù)行業(yè)癢或部門的技牌術(shù)經(jīng)濟特點京規(guī)定的平均芹先進的投資軋回收期。追奇加投資回收亦期指用追加卡資金回流量槍包括追加利室稅和追加固崖定資產(chǎn)折舊耐兩項。唱投資回再收期可分為催靜態(tài)投資回喪收期毫和穗動態(tài)投資回子收期話。炸靜態(tài)投資回衰收期杠靜態(tài)投鐵資回收期是愿在不考慮資熱金時間價值葵的條件下，薄以項目的凈似收益回收其當(dāng)全部投資所伴需要的時間蔽。投資回收彼期可以自項偏目建設(shè)開始剝年算起，也讓可以自項目崇投產(chǎn)年開始患算起，但應(yīng)接予注明。王（1）缺計算公式挪靜態(tài)投功資回收期可衛(wèi)根據(jù)現(xiàn)金流柔量表計算，是其具體計算堅又分以下兩威種情況：夫1）項寫目建成投產(chǎn)距后各年的凈副收益（即凈挎現(xiàn)金流量）漿均相同，則乏靜態(tài)投資回興收期的計算嚷公式如下：銳Pt=銜K/A基2）項音目建成投產(chǎn)浸后各年的凈館收益不相同筐，則靜態(tài)投波資回收期可束根據(jù)累計凈拼現(xiàn)金流量求映得，也就是殊在現(xiàn)金流量脅表中累計凈貿(mào)現(xiàn)金流量由叮負值轉(zhuǎn)向正燕值之間的年額份。其計算丸公式為：軋Pt榴＝累計凈現(xiàn)鹽金流量開始蠢出現(xiàn)正值的抖年份數(shù)-1升+上一年累夢計凈現(xiàn)金流則量的絕對值走/出現(xiàn)正值沈年份的凈現(xiàn)各金流量潔（2）句評價準(zhǔn)則彼將計算欠出的靜態(tài)投疲資回收期（均Pt）校與所確定的策基準(zhǔn)投資回零收期（Pc由）進行比較澆：返l）若爆Pt≤紙Pc，表找明項目投資倍能在規(guī)定的憲時間內(nèi)收回僻，則方案可田以考慮接受象；注2）若役Pt＞趣Pc，則方送案是不可行灑的。題動態(tài)投資回香收期探動態(tài)投資億回收期（d衫ynami網(wǎng)cinv湯estme壓ntpa繞y-bac晴kper疲iod）是錘把投資項目玻各年的凈現(xiàn)曲金流量按基蠢準(zhǔn)收益率折憲成現(xiàn)值之后肉，再來推算慕投資回收期騾，這就是它順與靜態(tài)投資玩回收期的根斃本區(qū)別。動獅態(tài)投資回收薄期就是凈現(xiàn)梁金流量累計融現(xiàn)值等于零坡時的年份。騰求出的噸動態(tài)投資回體收期也要與藍行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)動貨態(tài)投資回收陷期或行業(yè)平返均動態(tài)投資橋回收期進行趕比較，低于竊相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)遞認為項目可逝行。望投資者姨一般都十分多關(guān)心投資的越回收速度，呢為了減少投緩資風(fēng)險，都嘗希望越早收努回投資越好畜。動態(tài)投資用回收期是一扛個常用的經(jīng)躁濟評價指標(biāo)堤。動態(tài)投資允回收期彌補野了靜態(tài)投資緊回收期沒有殃考慮資金的提時間價值這厭一缺點，使霧其更符合實業(yè)際情況。畢（l）行計算公式。蝦動態(tài)投資回?zé)┦掌诘挠嬎阒以趯嶋H應(yīng)用管中根據(jù)項目插的現(xiàn)金流量撒表，用下列端近似公式計灶算：酷P＇t撤＝（累計圈凈現(xiàn)金流量姥現(xiàn)值出現(xiàn)正停值的年數(shù)-羅1）+上一姑年累計凈現(xiàn)鍛金流量現(xiàn)值駱的絕對值/糠出現(xiàn)正值年安份凈現(xiàn)金流鼠量的現(xiàn)值爛（2）恥評價準(zhǔn)則。年1）P萄＇t≤P史c（基準(zhǔn)投白資回收期）之時，說明項魯目（或方案暑）能在要求畝的時間內(nèi)收算回投資，是挪可行的；殲2）P恨＇t＞P籍c時，則項污目（或方案瘦）不可行，輝應(yīng)予拒絕。頂按靜態(tài)宗分析計算的暢投資回收期釣較短，決策暫者可能認為裕經(jīng)濟效果尚倍可以接受。今但若考慮時籍間因素，用肅折現(xiàn)法計算祝出的動態(tài)投漸資回收期，浴要比用傳統(tǒng)塞方法計算出杏的靜態(tài)投資塘回收期長些哭，該方案未真必能被接受尺。塌投資回收期叮指標(biāo)的優(yōu)點干與不足帖投資回收期編指標(biāo)容易理磚解，計算也從比較簡便；子項目投資回炒收期在一定困程度上顯示洞了資本的周免轉(zhuǎn)速度。顯冠然，資本周訴轉(zhuǎn)速度愈快偏，回收期愈現(xiàn)短，風(fēng)險愈圖小，盈利愈浴多。這對于青那些技術(shù)上充更新迅速的敗項目或資金盯相當(dāng)短缺的臂項目或未來博的情況很難溉預(yù)測而投資保者又特別關(guān)賠心資金補償月的項目進行則分析是特別涂有用的。魄不足的買是，投資回乓收期沒有全恢面地考慮投難資方案整個喜計算期內(nèi)的恐現(xiàn)金流量，降即：式忽略在衰以后發(fā)生投風(fēng)資回收期的弦所有好處,忙對總收入不妖做考慮。只賴考慮回收之皺前的效果，衣不能反映投架資回收之后贈的情況，即堡無法準(zhǔn)確衡泄量方案在整始個計算期內(nèi)鋒的經(jīng)濟效果帶。才忽略貨匠幣時間價值嗚?Time賊Valu誦eof猜Money葬。胡由于這些局成限，投資回碌收期作為方摔案選擇和項賴目排隊的評型價準(zhǔn)則是不帶可靠的，它乓只能作為輔競助評價指標(biāo)職，在做項目削評估時往往性需要運用一礦些更為專業(yè)冒的資金預(yù)算煩法結(jié)合應(yīng)用事。萄靜態(tài)投資回怠收期隨投資回生收期是指用鋪投資方案所責(zé)產(chǎn)生的桑凈收益慮補償初始投缺資所需要的智時間，其單滿位通常用“浙年”表示。蜜投資回收期貨一般從建設(shè)漫開始年算起賓，也可以從傳投資年開始產(chǎn)算起，計算受時應(yīng)具體注殼明。竟靜態(tài)投吸資回收期是抖不考慮資金慧的時間價值累時收回初始塵投資所需要狼的時間，應(yīng)礦滿足下式：嗚前t項假之和（CI燈-CO)的霞第t項=0毅式中：濟CI—現(xiàn)金瞧流入，CO米—現(xiàn)金流出番；—第t慣年的凈收益區(qū)，t=1,聚2,···燥Pt；Pt迎—靜態(tài)投資效回收期。饒計算出屋的靜態(tài)投資穩(wěn)回收期應(yīng)與出行業(yè)或部門所的基準(zhǔn)投資朝回收期進行必比較，若小既于或等于行績業(yè)或部門的搏基準(zhǔn)投資回誦收期，則認渣為項目是可裂以考慮接受街的，否則不是可行。服靜態(tài)投竹資回收期可微以在一定程誼度上反映出讀項目方案的鍋資金回收能插力，其計算灘方便，有助懶于對技術(shù)上耕更新較快的燒項目進行評推價。但它不倒能考慮資金派的時間價值何，也沒有對閘投資回收期拋以后的收益講進行分析，橡從中無法確鍛定項目在整乞個壽命期的囑總收益和獲封利能力。高目錄·卻什么是靜態(tài)矮投資回收期曉？仿·確定何靜態(tài)投資回省收期指標(biāo)的秩方法餃·靜態(tài)凱投資回收期未的優(yōu)缺點壯什么是榆靜態(tài)投資回奉收期？間靜態(tài)投徐資回收期（置簡稱回收期伯），是指以阻投資項目經(jīng)氧營凈現(xiàn)金流路量抵償原始揚總投資所需霜要的全部時出間。它有“爺包括建設(shè)期膀的投資回收靈期（PP潔）”和“話不包括建設(shè)崗期的投資回散收期（PP桐）”兩種雙形式。領(lǐng)確定靜化態(tài)投資回收泊期指標(biāo)的方載法賊1、公姻式法誼如果某代一項目的投徐資均集中發(fā)覽生在建設(shè)期襯內(nèi)，投產(chǎn)后傻一定期間內(nèi)志每年經(jīng)營凈蛇現(xiàn)金流量相腳等，且其合刑計大于或等吩于原始投資頁額，可按以坦下簡化公式娃直接求出不侍包括建設(shè)期露的投資回收膀期：炭不包括黑建設(shè)期的投藍資回收期（燒PP‘）=烈原始投資合鑰計/投產(chǎn)后煙前若干年每邊年相等的凈甜現(xiàn)金流量料包括建坊設(shè)期的投資蒜回收期（P鄉(xiāng)P）=不超包括建設(shè)期良的投資回收匹期+建設(shè)期遙潔2、列缸表法貿(mào)所謂列叔表法，是指析通過列表計母算“累計凈謹現(xiàn)金流量”敵的方式，來撥確定包括建族設(shè)期的投資雖回收期，進悅而再推算出丟不包括建設(shè)歪期的投資回例收期的方法申。因為不論溪在什么情況回下，都可以上通過這種方鹿法來確定靜籃態(tài)投資回收緣期，所以此貨法又稱為一管般方法。圖該法的職原理是：按囑照回收期的猴定義，包括墳建設(shè)期的投呆資回收期滿滑足以下關(guān)系慚式，即：挺這表明咱在財務(wù)現(xiàn)金蔽流量表的“死累計凈現(xiàn)金想流量”一欄啟中，包括建仰設(shè)期的投資瓜回收期恰好辯是累計凈現(xiàn)揪金流量為零袖的年限。巨無法在策“累計凈現(xiàn)季金流量”欄盜上找到零，無必須按下式細計算包括建葬設(shè)期的投資滲回收期：擾包括建論設(shè)期的投資產(chǎn)回收期（P餅P）=最后毫一項為負值己的累計凈現(xiàn)拿金流量對應(yīng)怪的年數(shù)＋最產(chǎn)后一項為負朱值的累計凈煉現(xiàn)金流量絕抹對值÷下年呀凈現(xiàn)金流量萄冒或：=耐累計凈現(xiàn)金括流量第一次抹出現(xiàn)正值的素年份-1＋負該年初尚未萌回收的投資啦÷該年凈現(xiàn)笨金流量醬靜態(tài)投衰資回收期的燥優(yōu)缺點芹靜態(tài)投資回根收期的優(yōu)點倆是能夠直觀黑地反映原始駱總投資的返英本期限，便悉于理解，計書算也比較簡洋單，可以直吧接利用回收改期之前的凈放現(xiàn)金流量信沫息。缺點是隙沒有考慮資祥金時間價值滲因素和回收境期滿后繼續(xù)蠻發(fā)生的現(xiàn)金時流量，不能軟正確反映投動資方式不同壤對項目的影鼻響。只有靜丸態(tài)投資回收編期指標(biāo)小于勝或等于基準(zhǔn)稅投資回收期拔的投資項目庸才具有財務(wù)蚊可行性。幸動態(tài)投資回搜收期作動態(tài)投醬資回收期身動態(tài)投合資回收期是扇考慮資金的聲時間價值時紅收回初始投紗資所需的時球間，應(yīng)滿足恥下式：海前t項壟之和（CI挪-CO)（暢1+i）（頓-t)次方貢=0莖式中：夏i—為基準(zhǔn)古收益率或貼值現(xiàn)率；—欺動態(tài)投資回栽收期。頑計算出輪的項目動態(tài)無投資回收期斬應(yīng)與項目的提壽命期n進事行比較，動彎態(tài)投資回收從期小于或等撒于項目的壽雖命期時，則套認為項目是弱可以接受的巧，否則不可剖接受。鼻動態(tài)投回資回收期要貢比靜態(tài)投資辭回收期長，物原因是動態(tài)殃投資回收期抽的計算考慮蹈了資金的時有間價值，這痕正是動態(tài)投衣資回收期的旁優(yōu)點。但考典慮時間價值甘后計算比較茅復(fù)雜。氧11稍固定成本傾固定成本（結(jié)Fixed庸Cost虛）口固定成本定狠義誠固定俗成本坦（又稱固定蔥費用）相對鳥于變動成本茅，是指成本郵總額在一定挖時期和一定蠟業(yè)務(wù)量范圍浩內(nèi)，不受業(yè)俱務(wù)量增減變床動影響而能斜保持不變的笛成本。泛固定成本粉的特征在于伏它在一定時爛間范圍和業(yè)索務(wù)量范圍內(nèi)韻其總額維持獵不變，但是斃，相對于單塊位業(yè)務(wù)量而巡言，單位業(yè)液務(wù)量所分攤?。ㄘ摀?dān)）的好固定成本與攤業(yè)務(wù)量的增微減成反向變餐動。飼固定成本姑總額只有在曾一定時期和幫一定業(yè)務(wù)量棍范圍內(nèi)才是日固定的，這拋就是說固定睬成本的固定末性是有條件螞的。這里所邊說的一定范滾圍叫做相關(guān)磁范圍。如業(yè)剖務(wù)量的變動書超過這個范番圍，固定成聰本就會發(fā)生雁變動。筐固定成本分席類適固定成本蜓通常可區(qū)分搭為約束性固僵定成本和酌忠量性固定成遣本。參約束性固注定成本溫：為維持企聞業(yè)提供產(chǎn)品達和服務(wù)的經(jīng)伐營能力而必刊須開支的成證本，如廠房稀和機器設(shè)備字的折舊、財霞產(chǎn)稅、房屋暖租金、管理辱人員的工資售等。由于這添類成本與維蹈持企業(yè)的經(jīng)為營能力相關(guān)期聯(lián)，也稱為毒經(jīng)營能力成貸本（cap尊acity縱Cost分）。這類成晃本的數(shù)額一沒經(jīng)確定，不飾能輕易加以巧改變，因而盒具有相當(dāng)程誦度的約束性芝。脊酌量性固定越成本堪：企業(yè)管理禿當(dāng)局在會計辟年度開始前宵，根據(jù)經(jīng)營釘、財力等情現(xiàn)況確定的計忌劃期間的預(yù)篩算額而形成觸的固定成本版，如新產(chǎn)品疾開發(fā)費、廣匠告費、職工猴培訓(xùn)費等。惡由于這類成倚本的預(yù)算數(shù)糠只在預(yù)算期茅內(nèi)有效，企圓業(yè)領(lǐng)導(dǎo)可以顯根據(jù)具體情螺況的變化，倒確定不同預(yù)株算期的預(yù)算劇數(shù)，所以，怕也稱為自定昏性固定成本尚。這類成本紫的數(shù)額不具帆有約束性，低可以斟酌不戶同的情況加藏以確定。撓固定成本戰(zhàn)屬略管理的認錫識餓一、傳統(tǒng)低成本管理般VS戰(zhàn)略色成本管理膽傳統(tǒng)的猜成本管理主鳥要是通過減畏少各種服務(wù)隙項目或內(nèi)容按、降低原材偽料的采購價秤格、減少各雅項顯性支出卵等短期行為川來達到節(jié)約察開支、控制庭成本的目的眾。它實質(zhì)上豬采用“增加掘價值”的方杰法，為降低羽成本而降低垂成本，并沒懷有把成本管遭理和競爭優(yōu)努勢結(jié)合起來賢。侵戰(zhàn)略成本跑管理主要是徒通過挖掘企活業(yè)的隱性成棕本，將成本葛信息的分析象和利用貫穿狀于戰(zhàn)略管理杏，為每一個代關(guān)鍵步驟提羅供戰(zhàn)略性成隆本信息，自魯始至終取得商成本優(yōu)勢，章從而形成企饅業(yè)的競爭優(yōu)素勢，提高核衡心競爭力，包領(lǐng)先于對手擠。戰(zhàn)略成本哭管理強調(diào)的藥是知己知彼苗，揭示企業(yè)棋同競爭對手許相比的相對抽成本地位，蹦并尋求成本筒持續(xù)降低的醬途徑。也可績以說是為了套獲得和保持非企業(yè)持久競肆爭優(yōu)勢而進傍行的成本管宗理。攀企業(yè)進行繼戰(zhàn)略管理的揪主要目的是景為了求得在測持續(xù)發(fā)展中保增長和回報婆這兩個關(guān)鍵干。也就是所繪謂的“向管乒理要效益”柱。作為戰(zhàn)略適管理的一個牌重要組成部倍分，戰(zhàn)略成類本管理已經(jīng)味替代傳統(tǒng)的滋成本管理，僚成為企業(yè)加漁強成本管理攝，取得競爭將優(yōu)勢的有利削武器。首二、戰(zhàn)略追成本管理的瞧方法與范圍乎西戰(zhàn)略成醋本管理的基洞本方法有價休值鏈分析法涌、競爭對手活分析法、戰(zhàn)址略成本動因叨分析法等等笑。伐價值鏈分四析法是一種紡尋求確定企含業(yè)競爭優(yōu)勢墳的工具。企刻業(yè)價值鏈分吳析是通過對酬企業(yè)活動進錄行分解，以貴各種價值活脾動為基礎(chǔ)確犬定成本與效饞益，考慮單干個活動本身泛及其相互之巨間的關(guān)系，脖根據(jù)企業(yè)的笛戰(zhàn)略目標(biāo)進東行權(quán)衡和取膠舍，從而確齡定企業(yè)的競察爭優(yōu)勢。當(dāng)買企業(yè)價值鏈撫上的所有活金動累計總成用本小于競爭疾對手時，就材具有了戰(zhàn)略困成本優(yōu)勢。疑漲競爭對手噸分析法是通羊過分析競爭固對手的價值濾鏈、優(yōu)劣勢茶、反應(yīng)模式睛、競爭戰(zhàn)略對、乃至核心肉競爭能力等雅各方面的信皆息與證據(jù)，周考慮其在競堂爭中的態(tài)勢韻，采用的行役動和反應(yīng)，侮從而為企業(yè)節(jié)決策的制定駕和經(jīng)營活動纖的開展提供算參考依據(jù)。林汽戰(zhàn)略成本動鑒因分析法是瞇分析引起成洲本發(fā)生的根棋本原因，從對而控制企業(yè)煌日常經(jīng)營中奶的大量潛在歇的成本問題還。包括微觀糟層次上的執(zhí)爸行性成本動胖因分析和企浴業(yè)整體層次機上的結(jié)構(gòu)性須成本動因分苗析。遵戰(zhàn)略成本擱管理包括固碎定成本戰(zhàn)略進管理和變動費成本戰(zhàn)略管報理。前者普酒遍被理解為雀是固定的，積沒有管理的荷余地，更談全不上從戰(zhàn)略蓮的高度去進和行，因而不娛被管理者重振視。但事實凍上，從減少童固定資產(chǎn)投浪資、充分利言用供應(yīng)商到臺輕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)給；從間接費斯用的不合理軋攤銷到作業(yè)建成本法的使土用；從擴大侵產(chǎn)量、提高竄設(shè)備利用率機、超產(chǎn)到增璃加固定費用拐的攤銷、降撞低單位成本委等，都是可惜以管理的，肝而且是建立接企業(yè)成本優(yōu)昆勢和核心競病爭力的行之鞏有效的方法它。所以固定井成本戰(zhàn)略管洪理具有新的漲價值。完三、科學(xué)倘地進行固定皺成本戰(zhàn)略管還理避不同的行業(yè)騙資產(chǎn)投資比責(zé)例不同，收倉益率也不同鑼。例如，航緣空、郵電通匠訊行業(yè)的固來定資產(chǎn)投資晃就遠遠高于賊相應(yīng)的流動桂資產(chǎn)投入；押而采礦、化圾工類行業(yè)對毯固定資產(chǎn)和敵流動資產(chǎn)的霜投資要求都汽很高；流動井資產(chǎn)投入大央的行業(yè)多集生中在日用消裹費品領(lǐng)域；擱而零售業(yè)對瞇固定資產(chǎn)和秋流動資產(chǎn)的豬投入普遍沒率有較高要求披。同時，股害本收益率告究訴我們：不瓣同行業(yè)之間隔，投資與收蠅益沒有顯著寶的相關(guān)性；砌而同一行業(yè)枕內(nèi)，固定資踏產(chǎn)投資與收瞧益率普遍相劍關(guān)。事實可境以證明，我主們也可以預(yù)品見：固定資醫(yī)產(chǎn)投入越大錢，單位產(chǎn)品市所攤銷的固棍定成本就越矮多，單位產(chǎn)從品的總成本仙越高，利潤刻就越少，投蛛資收益率就平越低。其中卵，衡量的標(biāo)購準(zhǔn)就是固定涌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率哈。對企業(yè)而拆言，彌補固鋤定資產(chǎn)投資張大卻帶來低姥收益的方法暑是生產(chǎn)附加橡值高（價格筆高）的產(chǎn)品胃和獲得較高麥的勞動生產(chǎn)啄率。但由于垂固定資產(chǎn)投買資大的行業(yè)眾（比如星級濾賓館、航空夕業(yè)）競爭非惠常激烈，提詠高價格是不補可行的，因革此要提高回混報、獲得增怪長，提高勞甩動生產(chǎn)率，獄挖掘人的潛晶力是主要的悶經(jīng)營途徑，洗而科學(xué)設(shè)計應(yīng)、合理減少飯固定資產(chǎn)投博入是關(guān)鍵的觀戰(zhàn)略途徑。姥蓋（一）從膽固定資產(chǎn)投旦資角度，采妹用輕資產(chǎn)結(jié)赴構(gòu)，有效管呈理固定成本叉六在固定資京產(chǎn)投資上不堅盲目求大求臥先進，在保樂證科學(xué)、合或理的前提下炸，把固定資奇產(chǎn)投資成本干控制在最少均的范圍內(nèi)，騰降低固定成衛(wèi)本占總成本飽的份額，增妙加對利潤的溫貢獻比例。府實現(xiàn)投資規(guī)快模的成本驅(qū)丟動，獲取成忍本優(yōu)勢。例維如：眨（1）對聞新投資要考丸慮到每一個診細小的環(huán)節(jié)偵。豐田汽車誘公司在全球飽每投資一個介同等規(guī)模的宮新的汽車生遼產(chǎn)廠，至少盼要比上一個甚汽車廠的投弟資額少1抄0%，所以南2002年教豐田汽車公污司的毛利率市是全球汽車蟲行業(yè)最高的理，達到了8故.5%；而須通用只有1環(huán).5%。在闊設(shè)計新工廠糠時，豐田公溫司全面考慮獸了需要'花瘦錢'的每塔個環(huán)節(jié)，包運括廠房、設(shè)究備、生產(chǎn)工似藝、布置等牌。尤其是物分流，從原材睛料到成品，虹每一個環(huán)節(jié)麥都采用科學(xué)顧設(shè)計，做到競省時節(jié)效。屢據(jù)統(tǒng)計，豐誓田某一汽車殖廠的一個螺擺絲釘從采購亦進廠到裝配掩后產(chǎn)品出廠蒜，在廠區(qū)里胃被搬運了2美5公里。垂（2）在續(xù)設(shè)備投資方浸面，沒有必元要追求所謂聞的名聲，只油要合適，能室用國產(chǎn)的就聾不用進口的村。比如：某枝民營油漆公軟司的設(shè)備從樓國內(nèi)采購一摸套花費了2碗00萬元，部而一家上市植公司從國外式采購一套同頌樣規(guī)模的設(shè)牙備卻花了1倉100萬元鮮。這不是拿聞股東的錢開響玩笑嗎？帖（3）設(shè)碗備功能以適醫(yī)用為準(zhǔn)，不竹追求富余功停能和豪華性傲。比如：水儉泥生產(chǎn)設(shè)備卸的電氣控制愈系統(tǒng)，應(yīng)該湖以能夠適應(yīng)絮高溫粉塵環(huán)件境、故障率唱低、易操作農(nóng)為主要功能困。同樣是日俱產(chǎn)1000惡噸水泥的生競產(chǎn)線，甘肅織某企業(yè)投資析7000萬認元購買設(shè)備遷，而陜西某六企業(yè)卻投資壩了1300傳0萬元，電薪氣控制系統(tǒng)切部分采用的悲是運用于美牌國航天飛機菊上的技術(shù)。欄試想一下，那在一個水泥宣生產(chǎn)企業(yè)，假有用到航天誰控制那么尖衣端技術(shù)的必萍要嗎？牢（4）進披口設(shè)備以成帽熟且易于掌爹握操作為主妻，與企業(yè)自所身的工程師丸、技術(shù)人員昨、工人的實敲際操控水平石相結(jié)合，不惠宜選擇最先絲進的、尚未塊普及的新型控設(shè)備。這方牽面失敗的案崗例數(shù)不勝數(shù)鑰。某飲料企哪業(yè)購買國外東最先進的設(shè)羅備，由于操規(guī)作技術(shù)難度左大，企業(yè)花內(nèi)了近二年的爭時間進行調(diào)闖試，最終還速是沒有達到壺其設(shè)計產(chǎn)能辟。幟（5）廠央房是選擇鋼壟混磚結(jié)構(gòu)，照還是鋼結(jié)構(gòu)壯？甚至是鋼桐結(jié)構(gòu)中的輕河鋼結(jié)構(gòu)？企欄業(yè)可以通過謙合理設(shè)計，隆經(jīng)過可行性回論證，采用輝最合適的用州鋼比例結(jié)構(gòu)膨，減少鋼材士用量，從而嗚降低投資金攻額。逮（6）合拜理利用固定彼資產(chǎn)租賃業(yè)悔務(wù)。不管是爬短期使用還貌是長期使用青，廠房、設(shè)欄備都可以采忌取租賃的形劍式，特別是龍使用效率不奶高的設(shè)備。饑比如：大型落工程建設(shè)用躍設(shè)備就普遍供采用租賃的怒方式。港臺旱商人在臺灣陣高速鐵路和廉香港機場的鼠建設(shè)完成后旗，就將大量伙使用過的工刮程機械設(shè)備哨租賃到大陸原和泰國使用筐。這在較發(fā)元達地區(qū)是一座種很正常的奇現(xiàn)象。群（7）及聽時處理企業(yè)筒閑置資產(chǎn)也留是很必要的烘。這雖然會徒造成當(dāng)前的螞一次性損失阻，但卻可以后為企業(yè)帶來忘現(xiàn)金的回收壁，增加營運識現(xiàn)金流，并扇減少未來的鴨折舊。巴（8）另姥外，投資設(shè)六立大型工廠菜可以根據(jù)需政要將資金逐砍步到位，沒趴有一次投入尾完畢的必要炕。因為投資巡項目容易形刪成沉沒成本兵，一旦項目滔確立并且投芳資完成，就汽沒有任何的交回頭反復(fù)。陷而分期分批糟進行資金的凳投入，還有找定期rev辭iew的可躍能，保證不莊發(fā)生可能的仇損失或?qū)⒁褦偨?jīng)發(fā)生的損久失降到最低楊。諸如美國斯克萊斯勒汽廟車公司的汽跨車零部件自日制率只有3譽5%，其余喚均為大眾配給套(OEM秀)。似國內(nèi)的蒙栽牛乳業(yè)就是喜采用輕資產(chǎn)君結(jié)構(gòu)的典型甩例子。蒙牛是公司從零開童始，經(jīng)過4臟年時間，銷態(tài)售收入達到家20多億。犬他們的做法倒就是把有限節(jié)的資金投入畢到與核心技旁術(shù)相關(guān)的關(guān)睜鍵設(shè)備上；沸而為其配套頓需要的50致0多輛車則繁全部由配套步商自己投資耳，農(nóng)民養(yǎng)牛汪需要的全部組資產(chǎn)也由農(nóng)猾民自己投入呼；企業(yè)沒有稱較大的包袱奮，從而獲得謊比同行業(yè)競欺爭對手更快知的發(fā)展。打從固定資瞇產(chǎn)投資的角銹度，企業(yè)需抓要考慮的相切應(yīng)的戰(zhàn)略管壓理指標(biāo)包括透：業(yè)務(wù)與規(guī)喊模的關(guān)系、歪企業(yè)內(nèi)部和奧外部資源的辦整合程度、畜學(xué)習(xí)帶來的宇成本降低指毒標(biāo)、地理位亭置選擇指標(biāo)燭、供應(yīng)商管躬理指標(biāo)等。贏啦（二）從巨提高固定資旗產(chǎn)利用率的懶角度，增加陡對固定成本景管理的貢獻嬸灰眾所周知端，在成本結(jié)姨構(gòu)中，固定歌成本所占比亞重越大，固末定資產(chǎn)的使巾用效率對單剩位制造成本倘的影響就越據(jù)大。例如：口汽車及零部稱件行業(yè)的固揪定成本與變凡動成本的比杏例大約為1兔0：90；諸鋼鐵、水泥犧、園林機械監(jiān)、番茄食品扯、糖等行業(yè)從的固定成本蘇與變動成本乒的比例大約嗚在20：8甲0；果汁飲蠢料的固定成將本與變動成醒本的比例大歸約在52：趟48；而自購來水行業(yè)的吧固定成本與稻變動成本的第比例大約在宵98：2。迷固定資產(chǎn)使佛用率越高，師周轉(zhuǎn)的越快亭，企業(yè)的獲擴利能力也就艱越強。隆有這么一傲個例子，某幣小型鋼鐵企因業(yè)雖然設(shè)備叢落后，但盈抖利能力非常梳強。經(jīng)過研仰究發(fā)現(xiàn)，該睛企業(yè)的實際草產(chǎn)量超過設(shè)摩計能力的2妥.2倍，也坡就是說這家絹企業(yè)一套設(shè)園備的產(chǎn)量比壟其他鋼鐵企趣業(yè)二套設(shè)備遞的產(chǎn)量還多良，這樣就等盟于是節(jié)約了界一套設(shè)備的辟投資。鋼鐵類企業(yè)平均固攻定成本與變家動成本的比蛙例約為20董：80，而館這家企業(yè)卻省達到11：跑89，單位縣制造成本比仔行業(yè)平均水航平低了90蒸元/噸，而攝這個貢獻主棒要來自企業(yè)肌對固定資產(chǎn)煤的管理。應(yīng)又比如：抓番茄醬、糖孫類等產(chǎn)品的鐵生產(chǎn)季節(jié)性獲很強，一年已中只有2-銜3個月的生濤產(chǎn)期，在其境他時間設(shè)備色都是閑置的絲。然而，通勝過研究開發(fā)超，培育早熟額或晚熟的番歡茄品種，提嘴前10天開鋸始或延長1年0天結(jié)束生記產(chǎn)，就能增陪加番茄醬產(chǎn)因量約1.4患萬噸，每噸各番茄醬因固貿(mào)定資產(chǎn)折舊懸而降低的成賀本約為10岡元，那么3雞0萬噸的產(chǎn)僚量就可以降輝低成本約3場00萬元。易除了閑置設(shè)洗備可以通過名各種途徑再洲利用，依靠猾生產(chǎn)設(shè)備的櫻柔性化也可貼以提高設(shè)備涼的利用率。堵上海通用汽挎車公司的轎抗車組裝生產(chǎn)恒線就是柔性雅化的，別克歲君威系列、儲賽歐系列、碧GL8商務(wù)迎車系列、以光及新車凱越薪系列都是可越以在同樣一至條流水線上斑組裝出來的帽。右再比如說痛，通過對某借小型汽車零癥配件企業(yè)的召模擬，在現(xiàn)腎有條件不變連的情況下，渡總資產(chǎn)（包反括固定資產(chǎn)蹄和流動資產(chǎn)弓）周轉(zhuǎn)率加河快，利潤的岔增長率會更株快。格從提高固言定資產(chǎn)使用置效率的角度蔬，企業(yè)需要來考慮的相應(yīng)木的戰(zhàn)略管理泄指標(biāo)包括：頑生產(chǎn)能力運臭用模式指標(biāo)籃、企業(yè)內(nèi)部哭組織效率指鉤標(biāo)、產(chǎn)品開起發(fā)指標(biāo)等。堪踢（三）從現(xiàn)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的犯角度，管理贈和分析固定叉成本他事實上，墊從戰(zhàn)略管理踩方面對固定挨成本進行分叼析和核算是壘比較困難的品。傳統(tǒng)的固享定成本大多學(xué)采用本量利獵、盈虧平衡知等分析方法膀，而且數(shù)據(jù)纏不準(zhǔn)確，這死也是管理會常計方法在實沫際中應(yīng)用比耗較少的原因線。鋸固定成本損（費用）不翁僅僅指折舊戚，由于固定暑成本在國內(nèi)忽是包含在間隱接成本科目膠里的，進行臂傳統(tǒng)成本核溉算時，往往我按照產(chǎn)量被乏分攤計算了械。有些設(shè)備肯即使沒有使碗用，其折舊鳴也被攤銷在胖產(chǎn)品成本里郊，這恰恰掩家蓋了產(chǎn)品實者際成本的真己相，因而容質(zhì)易被忽視，墳使管理者疏吩于管理。如超果采用作業(yè)用成本法計算擊，按照設(shè)備全的機時、人里工將實際成慶本分配給實銅際行為或作較業(yè)上，就能拋夠彌補這一與缺點。畫例如，某雜農(nóng)業(yè)機械生紛產(chǎn)企業(yè)效益剪逐年下滑，壺嚴(yán)重虧損。致按照傳統(tǒng)會甘計分析，就探像大多數(shù)企煌業(yè)虧損的理優(yōu)由一樣：市往場不景氣、牛競爭太激烈脈、原材料漲糾價、911價事件、非典策型肺炎、伊厲拉克戰(zhàn)爭等濟。但是用作任業(yè)成本法對肢制造成本的做屬性進行重呢新核定后，樂就會發(fā)現(xiàn)事他實真相。醉原來這家披企業(yè)的根本死問題是產(chǎn)品簽結(jié)構(gòu)不合理罩，設(shè)備利用況率太低，生苗產(chǎn)更換太頻婦繁，生產(chǎn)準(zhǔn)老備時間長，理單件產(chǎn)品產(chǎn)靈量小，而產(chǎn)卻品產(chǎn)值又低蠅，勞動生產(chǎn)科率過低而不料能彌補相對健較高的固定古成本，其尾產(chǎn)品實質(zhì)就陶是發(fā)達國家泊首先向發(fā)展秧中國家轉(zhuǎn)移池生產(chǎn)的產(chǎn)品照。復(fù)從生產(chǎn)環(huán)仔節(jié)固定成本急的角度，企放業(yè)需要考慮芝的相應(yīng)的戰(zhàn)誘略管理指標(biāo)奸包括產(chǎn)出率裕指標(biāo)、計劃王外停工的指蜘標(biāo)、機時占棒用率指標(biāo)、貞生產(chǎn)準(zhǔn)備時壤間和人力、互產(chǎn)品合格率胸指標(biāo)、采購讓質(zhì)量合格率香和供應(yīng)及時曉率指標(biāo)等。吼訪固定成本產(chǎn)一銳企業(yè)呢在某時段即李使在說產(chǎn)量觀為零時也會沙發(fā)生的成本線?？偣潭ǔ珊癖居芍T如呀利息廟支出趣、抵押支出千、管理者費曬用等遮契約標(biāo)性竊開支楚所組成。纖固定成消本是指這部蠅分成本在一憤定時期內(nèi)總況量上是固定改不變的，但師是隨