中美日泰四國(guó)國(guó)際收支平衡表分析

中、美、日、泰四國(guó)國(guó)際收支平衡表分析我們收集了中國(guó)、美國(guó)、日本和泰國(guó)四國(guó)2001-2009年的國(guó)際收支平衡表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。首先，我們逐一對(duì)每個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支情況進(jìn)行縱向簡(jiǎn)單分析。中國(guó)國(guó)際收支平衡表分析圖1：2001-2009年中國(guó)國(guó)際收支平衡表結(jié)構(gòu)（單位：百萬(wàn)美元）（數(shù)據(jù)來(lái)源：2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.230）由圖1看出，（1）中國(guó)在2001年加入世界貿(mào)易組織后，經(jīng)常賬戶余額呈逐年遞增趨勢(shì)。2001年到2004年間增加較緩，2004年到2008年間增加迅速。2008年世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，經(jīng)常賬戶余額有所回落，2009年只達(dá)到2006年水平。（2）資本賬戶波動(dòng)平緩，基本上沒(méi)有大的變化。（3）金融賬戶余額在2001年到2004年間平緩上升，在2004年以后經(jīng)歷了一個(gè)“升—降—升”的過(guò)程，在2006年觸底反彈，2008年受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響再次觸底并反彈，前后波動(dòng)較大。（4）儲(chǔ)備和相關(guān)項(xiàng)目金額逐年遞增，在2001年到2004年間緩慢上升，2005年到2007年間迅速上升，2008年后回落，大致與經(jīng)常賬戶變化正相關(guān)。（5）錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)波動(dòng)不大，說(shuō)明國(guó)際投機(jī)資本流動(dòng)波動(dòng)不大。在中國(guó)9年的國(guó)際收支平衡表中，經(jīng)常賬戶余額與儲(chǔ)備和相關(guān)項(xiàng)目金額的變動(dòng)最大，而儲(chǔ)備和相關(guān)項(xiàng)目的變動(dòng)又與經(jīng)常賬戶的變動(dòng)密切相關(guān)，因此我們把經(jīng)常賬戶單獨(dú)列出分析。圖2：2001-2009年中國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常賬戶結(jié)構(gòu)（單位：百萬(wàn)美元）（數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.230計(jì)算）由圖2可知，國(guó)際貨物貿(mào)易凈額變化與經(jīng)常賬戶余額變化正相關(guān)，貨物貿(mào)易的巨大順差是中國(guó)經(jīng)常賬戶發(fā)生變化的根本原因。美國(guó)國(guó)際收支平衡表分析圖3：2001-2009年美國(guó)國(guó)際收支平衡表結(jié)構(gòu)（單位：百萬(wàn)美元）（數(shù)據(jù)來(lái)源：2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.752）由圖3看出，美國(guó)在2001-2009年間，（1）經(jīng)常賬戶余額在2001年到2006年間緩慢上升，2006年到2008年間緩慢回落，2008年世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后大幅下降。（2）金融賬戶余額在前期（2001-2006年）呈現(xiàn)緩慢逐年遞增趨勢(shì)，2006年到2009年間急劇下滑，大致與經(jīng)常賬戶變化正相關(guān)。（3）錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)在2006年之前波動(dòng)很小，2007年到2008年間增幅較大，估計(jì)與國(guó)際投機(jī)資本流入有關(guān)。（4）資本賬戶與儲(chǔ)備和相關(guān)項(xiàng)目波動(dòng)平緩，基本上沒(méi)有大的變化。同樣，我們把經(jīng)常賬戶列出單獨(dú)分析（見圖4）得出，貨物和服務(wù)貿(mào)易的巨大逆差是美國(guó)經(jīng)常賬戶余額始終為負(fù)和經(jīng)常賬戶波動(dòng)的根本原因。圖4：2001-2009年美國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常賬戶結(jié)構(gòu)（單位：百萬(wàn)美元）（數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.752計(jì)算）日本國(guó)際收支平衡表分析圖5：2001-2009年日本國(guó)際收支平衡表結(jié)構(gòu)（單位：百萬(wàn)美元）（數(shù)據(jù)來(lái)源：2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.422）日本的國(guó)際收支情況比較復(fù)雜。由圖5看出，日本在2001-2009年間，（1）經(jīng)常項(xiàng)目先緩慢逐年遞增，后急劇下降，以2007年為分水嶺。（2）金融賬戶余額始終為負(fù)，而且波動(dòng)很大，在2001-2002年間緩慢下降，在2002-2003年間急劇下降，在2003-2004年間緩慢上升，在2004-2005年間急劇增加，之后基本處于一個(gè)緩慢波動(dòng)的狀態(tài)。（3）儲(chǔ)備和相關(guān)項(xiàng)目在2005年之前的變化與金融賬戶成正相關(guān)。2005-2006年有一個(gè)緩慢的下降，之后急劇上升到2007年的最高點(diǎn)，又逐年下降，2009年大致與2006處于同一水平。（4）錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)在2001-2006年間緩慢下降為負(fù)，在2006-2008年間又有一個(gè)大的增加，之后又下降，可能與國(guó)際投機(jī)資本流入流出有關(guān)。（5）資本賬戶幾乎沒(méi)有變化。我們分析變化巨大的日本金融賬戶（見圖6）可知，凈投資和其他投資項(xiàng)的變化是金融賬戶發(fā)生變化的根本原因。圖6：2001-2009年日本國(guó)際收支金融賬戶結(jié)構(gòu)（單位：百萬(wàn)美元）（數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.422計(jì)算）泰國(guó)國(guó)際收支平衡表分析泰國(guó)的國(guó)際收支中沒(méi)有資本賬戶，情況較前幾個(gè)國(guó)家則更為復(fù)雜。由圖可知，泰國(guó)在2001-2009年間，（1）經(jīng)常賬戶和金融賬戶波幅很大，基本成負(fù)相關(guān)關(guān)系。（2）儲(chǔ)備和相關(guān)項(xiàng)目金額逐年增加。其中，在2001-2005年間緩慢增加，2005年之后迅速增加。（3）錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)金額平緩逐年遞增，2005年以后增加較明顯。圖7：2001-2009年泰國(guó)國(guó)際收支平衡表結(jié)構(gòu)（單位：百萬(wàn)美元）（數(shù)據(jù)來(lái)源：2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.713）我們把泰國(guó)的經(jīng)常賬戶和金融賬戶列出單獨(dú)分析（見圖8和圖9）。泰國(guó)的制造業(yè)比較發(fā)達(dá)，外向型出口企業(yè)眾多，貨物貿(mào)易凈額是泰國(guó)經(jīng)常賬戶波動(dòng)的主要原因。資產(chǎn)組合投資和其他投資則是泰國(guó)金融賬戶波動(dòng)的主要原因。圖8：2001-2009年泰國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常賬戶結(jié)構(gòu)（單位：百萬(wàn)美元）（數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.713計(jì)算）圖9：2001-2009年泰國(guó)國(guó)際收支金融賬戶結(jié)構(gòu)（單位：百萬(wàn)美元）（數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook,pp.713計(jì)算）下面，我們對(duì)四個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支進(jìn)行橫向比較。1.經(jīng)常賬戶比較圖10：中、美、日、泰四國(guó)的經(jīng)常賬戶比較（單位：百萬(wàn)美元）（數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook數(shù)據(jù)計(jì)算）由圖10可得，（1）中國(guó)的經(jīng)常賬戶余額長(zhǎng)期處于順差狀態(tài)，并且要大大多于其他三國(guó)。這說(shuō)明，中國(guó)對(duì)國(guó)際貿(mào)易、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移的依賴程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他國(guó)家。其中，2004-2008年經(jīng)常賬戶增加迅速，2008-2009年大幅下降，說(shuō)明中國(guó)受2008年世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，國(guó)際貿(mào)易順差減少，因而經(jīng)常賬戶余額有所下降。（2）美國(guó)的經(jīng)常賬戶長(zhǎng)期處于逆差，說(shuō)明美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不依靠國(guó)際貿(mào)易，同時(shí)，美國(guó)國(guó)內(nèi)的消費(fèi)能力很強(qiáng)。（3）日本的經(jīng)常賬戶余額保持在零上，泰國(guó)的經(jīng)常賬戶余額在圍繞零上下波動(dòng)，兩國(guó)的經(jīng)常賬戶變化微乎其微。這說(shuō)明，日本和泰國(guó)的國(guó)際貿(mào)易、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移比較平衡。2.資本賬戶比較圖11：中、美、日三國(guó)的資本賬戶比較（單位：百萬(wàn)美元）（數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook數(shù)據(jù)計(jì)算）由圖11可得，（1）中國(guó)的賬戶余額在2004年之前為負(fù)，但在2004年一躍而上后高居不下，只在2006年到2009年間有一個(gè)波動(dòng)，但仍處于很高的水平。（2）美國(guó)的賬戶余額波動(dòng)很大，在2001年下降后，只在2005年上升到2001年水平，但迅速回落，一直保持在零以下。（3）日本的賬戶余額長(zhǎng)期保持在零以下，波動(dòng)很小。3.金融賬戶比較圖12：中、美、日、泰四國(guó)的金融賬戶比較（單位：百萬(wàn)美元）（數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook數(shù)據(jù)計(jì)算）由圖12可得，（1）中國(guó)的賬戶余額始終為正，波動(dòng)幅度最大，說(shuō)明中國(guó)的國(guó)際投資波動(dòng)很大。（2）美國(guó)的賬戶余額始終為正，但一直處于一個(gè)穩(wěn)定的水平，只在2007年以后有所下降，說(shuō)明美國(guó)的國(guó)際投資狀態(tài)非常穩(wěn)定。（3）日本和泰國(guó)的賬戶余額圍繞零上下波動(dòng)，趨于穩(wěn)定，說(shuō)明兩國(guó)的國(guó)際投資處于較均衡狀態(tài)。4.錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)比較圖13：中、美、日、泰四國(guó)的錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)比較（單位：百萬(wàn)美元）（數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook數(shù)據(jù)計(jì)算）由圖13可得，依然是中國(guó)的錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)目變化最大，主要與國(guó)際熱錢流入和流出中國(guó)有關(guān)。相比之下，其他三國(guó)則比較正常。5.儲(chǔ)備和相關(guān)項(xiàng)目比較圖14：中、美、日、泰四國(guó)的儲(chǔ)備和相關(guān)項(xiàng)目比較（單位：百萬(wàn)美元）（數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2010,InternationalMonetaryFund:InternationalFinancialStatisticsYearbook數(shù)據(jù)計(jì)算）由圖14可得，中國(guó)的儲(chǔ)備和相關(guān)項(xiàng)目余額非常巨大。2007年之前一直保持較快增長(zhǎng)，主要與中國(guó)連年的貿(mào)易