大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資

大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資主講人：張朝陽目錄01創(chuàng)業(yè)融資類型02創(chuàng)業(yè)融資渠道01

創(chuàng)業(yè)融資類型資金來源資金性質(zhì)融資關(guān)系融資時間創(chuàng)業(yè)融資類型內(nèi)部融資外部融資債券融資股權(quán)融資直接融資間接融資長期融資短期融資一、創(chuàng)業(yè)融資類型（1）內(nèi)部融資（2）外部融資一資金來源指公司經(jīng)營活動結(jié)果產(chǎn)生的資金，即公司內(nèi)部融通資金，主要形式包括資本金（除股本）、折舊基金轉(zhuǎn)化為重置投資和留存收益轉(zhuǎn)化為新增投資。內(nèi)部融資與外部融資初創(chuàng)企業(yè)的內(nèi)部融資主要是創(chuàng)業(yè)者個人資金及向親朋好友融資。企業(yè)發(fā)展到一定程度后，就涉及外部融資，外部融資要花費融資費用；外部融資的主要方式包括債權(quán)融資和股權(quán)融資。（1）股權(quán)融資（權(quán)益融資）（2）債權(quán)融資二資金性質(zhì)即創(chuàng)業(yè)者用未來企業(yè)的部分股權(quán)換取創(chuàng)業(yè)融資，股權(quán)投資者成為企業(yè)的部分所有者，即股東。債權(quán)融資與股權(quán)融資

一般說來，不管是新創(chuàng)立公司還是已建公司，如果創(chuàng)業(yè)者不想過度分散自己的股權(quán)但又想獲得充足的運營資金，則企業(yè)不僅要采取股權(quán)融資，還要采取債權(quán)融資的方式。對于創(chuàng)業(yè)者來說主要是商業(yè)信貸，通過向商業(yè)銀行貸款獲得資金，而銀行對貸出的款項要求必須按期還本付息。債權(quán)融資與股權(quán)融資該表反映了債權(quán)融資與股權(quán)融資的本金、報酬、風(fēng)險與控制權(quán)的融資特點。比較項目債權(quán)性資金股權(quán)性資金本金到期從企業(yè)收回不能從企業(yè)抽回，可以向第三方轉(zhuǎn)讓報酬事先約定固定金額的利息根據(jù)企業(yè)經(jīng)營情況而變化風(fēng)險承擔(dān)低風(fēng)險高風(fēng)險對企業(yè)的控制權(quán)無按比例享有（1）直接融資方式（2）間接融資方式三融資關(guān)系指企業(yè)作為資金需求者向資金供給者直接融通資金的方式，創(chuàng)業(yè)者不經(jīng)過銀行等金融機構(gòu)，而直接與資本供應(yīng)者協(xié)商借貸或直接發(fā)行股票、和債券等。直接融資與間接融資企業(yè)通過金融中介機構(gòu)間接向資金供給者融通資金的方式，銀行等金融機構(gòu)發(fā)揮金融中介作用預(yù)先聚集資本，再提供給資本需求企業(yè)。一般是指銀行或非銀行金融機構(gòu)的貸款、基金項目等。（1）長期融資（2）短期融資四融資時間通常指使用期限在一年以上的融資。長期融資與短期融資指使用期限在一年以內(nèi)的融資，一般包括短期借款、應(yīng)付帳款和應(yīng)付票據(jù)等項目。02

創(chuàng)業(yè)融資渠道個人融資：私人資本融資機構(gòu)融資政府背景融資互聯(lián)網(wǎng)融資根據(jù)融資對象不同，主要的創(chuàng)業(yè)融資渠道有：二、創(chuàng)業(yè)融資渠道創(chuàng)業(yè)案例統(tǒng)計個人融資（私人資本融資）私人資本融資是高成長企業(yè)的主要初始資本。來源比重創(chuàng)業(yè)者的個人儲蓄74家庭和朋友5天使7創(chuàng)業(yè)投資者5非金融公司6商業(yè)銀行0股票公開發(fā)行3來源：Ronerts（1991）個人融資（私人資本融資）家庭自我融資包括創(chuàng)業(yè)者自籌資金（Family）：創(chuàng)業(yè)者（家庭至親）應(yīng)將自有資金的大部分投入到新創(chuàng)的企業(yè)中。向親朋好友融資（Friends）向“傻瓜”融資個人投資資金即天使資金（Fools）。成本損失比較容易籌集，啟動速度快。小眾領(lǐng)域首選。項目本身能賺錢，不需要分享賺錢的方法。避免不必要的成本損失。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險大

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投資者要求的所有權(quán)份額高缺少抵押和擔(dān)保

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資金籌措費用較高創(chuàng)業(yè)者擁有創(chuàng)意，投資者有資金—

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融資的代理成本較高自籌的好處購買使用過的設(shè)備與其他公司協(xié)同采購租賃廠房設(shè)備向顧客預(yù)支款項自給自足（Bootstrapping）最小化個人支出費用避免不必要的費用和其他公司共享辦公場地申請補助金私人借款陷阱！礙于親戚、同學(xué)、同事、鄰里和熟人等面子不索要借據(jù)，無法律憑證；不知道我國法律規(guī)定的債權(quán)保護期限，坐等借款人還款，致使訴訟時效逾期，無法保護債權(quán)；為在繼承或者離婚時多分財產(chǎn)，向自己親戚出具“假”借條，致使“假借款、真借條”出現(xiàn)；注意！私人借款的陷阱私人借款是自籌資金的主要方式，注意！私人借款的陷阱。還款之后，疏忽大意不收回借條，導(dǎo)致二次還款；當(dāng)事人惡意串通，讓第三人擔(dān)保，騙取擔(dān)保人財物；利息過高，使借款人蒙受重大損失。

家人和親戚、朋友一般都是創(chuàng)業(yè)者理想的貸款人，許多成功創(chuàng)業(yè)人士在創(chuàng)業(yè)初期都借用過家人或朋友的資金。有利的一面，克服信息不對稱vs不利的一面，容易出現(xiàn)糾紛。個人融資：向親朋好友融資（Friends）向親朋好友融資時，如何避免日后可能出現(xiàn)糾紛？個人融資：天使投資天使投資（AngelInvestment）是指自由投資者或非正式機構(gòu)對具有專門技術(shù)或獨特概念的原創(chuàng)項目或小型初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行一次性的前期投資。天使投資實際上是風(fēng)險投資的一種特殊形式，是對于高風(fēng)險、高收益的初創(chuàng)企業(yè)最早介入的外部資金。天使投資對“五零人士”（零團隊、零產(chǎn)品、零用戶、零市場占有率、零收入）很有吸引力。機構(gòu)融資商業(yè)銀行貸款創(chuàng)業(yè)投資基金中小企業(yè)間的互助機構(gòu)貸款通過發(fā)行股票公開上市融資企業(yè)間的信用貸款金融租賃機構(gòu)融資，創(chuàng)業(yè)企業(yè)向相關(guān)機構(gòu)融資，包括：機構(gòu)融資：商業(yè)銀行貸款銀行貸款是我國企業(yè)最常見的一種融資方式。信用貸款貼現(xiàn)貸款擔(dān)保貸款抵押貸款保證貸款質(zhì)押貸款機構(gòu)融資：中小企業(yè)間的互助機構(gòu)貸款中小企業(yè)間的互助機構(gòu)貸款指中小企業(yè)在向銀行融通資金過程中，根據(jù)合同約定，由依法設(shè)立的擔(dān)保機構(gòu)以保證的方式為債務(wù)人提供擔(dān)保，在債務(wù)人不能依約履行債務(wù)時，由擔(dān)保機構(gòu)承擔(dān)合同約定的償還責(zé)任，從而保障銀行債權(quán)實現(xiàn)的一種金融支持制度，以解決銀行貸款難的問題。內(nèi)涵體現(xiàn)

創(chuàng)業(yè)投資基金也叫“風(fēng)險投資”（VentureCapital，VC），指有專業(yè)機構(gòu)提供的投資于極具增長潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)并參與其管理的權(quán)益資本。以股權(quán)方式投資于具有高增長潛力的未上市創(chuàng)業(yè)企業(yè)；往往擁有企業(yè)的部分控制權(quán)，因此一般會積極參與所投資企業(yè)的創(chuàng)業(yè)過程；并不經(jīng)營具體的產(chǎn)品，而是以整個創(chuàng)業(yè)企業(yè)作為經(jīng)營對象，即通過支持“創(chuàng)建企業(yè)”并在適當(dāng)時機轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)，來獲得資本增值收益。機構(gòu)融資：創(chuàng)業(yè)投資基金天使投資和創(chuàng)業(yè)投資的主要區(qū)別主要區(qū)別天使創(chuàng)業(yè)投資者人員創(chuàng)業(yè)者投資者公司小、初期大、后期完成的審慎調(diào)查小量擴展投資區(qū)域關(guān)心不重要合同簡單復(fù)雜監(jiān)控積極，隨時戰(zhàn)略的退出較少考慮高度重視收益率較少考慮高度重視該表反映了天使投資與創(chuàng)業(yè)投資的主要區(qū)別。天使投資是早期的投資、創(chuàng)業(yè)投資是第二輪以后的外部投資。通過股票上市實現(xiàn)融資，是創(chuàng)業(yè)融資的重要標(biāo)志，創(chuàng)業(yè)板GEM（GrowthEnterprisesMarketBoard）又稱二板市場（Second-boardMarket）、第二股票交易市場，是高新中小企業(yè)上市融資的主要渠道。機構(gòu)融資：創(chuàng)業(yè)板上市融資知識產(chǎn)權(quán)融資，即用知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行質(zhì)押貸款或作價入股獲取融資。我國知識產(chǎn)權(quán)融資方式主要有質(zhì)押貸款、作價入股、知產(chǎn)引資、融資租賃等。機構(gòu)融資：知識產(chǎn)權(quán)融資具體指政府推出的針對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的各種扶持資金及政策，主要包括政府專項基金、稅收優(yōu)惠、財政補貼、貸款援助等融資渠道?？萍疾靠萍紕?chuàng)新基金；政府創(chuàng)業(yè)基金；針對某個特定群體的創(chuàng)業(yè)基金；政府背景融資專項基金（例如：各地的大學(xué)生創(chuàng)業(yè)基金）；地方性優(yōu)惠政策（稅收優(yōu)惠、財政補貼、貸款援助等）;……具體互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)與金融融合創(chuàng)新的產(chǎn)物，是創(chuàng)業(yè)融資的新型渠道：互聯(lián)網(wǎng)融資Peer-to-peer的縮寫，P2P指個人與個人之間的借貸，P2P理財指公司為中介機構(gòu)把借貸雙方對接起來的借貸服務(wù)。P2P融資：Crowdfunding，大眾籌資或群眾籌資，指個人或企業(yè)就項目通過互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺向大眾籌資的融資模式，投資者可以獲得產(chǎn)品、債權(quán)或股權(quán)回報。眾籌融資：互聯(lián)網(wǎng)金融籌資門檻低、形式多樣、新穎靈活、發(fā)展迅速，同時存在法律法規(guī)與監(jiān)控不足、運作不規(guī)范、投資風(fēng)險大等問題。個人資金融資家人和親戚、朋友融資天使基金融資主要融資渠道進(jìn)行總結(jié)：二、創(chuàng)業(yè)融資渠道是大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的主要融資渠道，是創(chuàng)業(yè)的基本出發(fā)點。一般都是創(chuàng)業(yè)者理想的貸款人，要處理好融資的規(guī)則。是大學(xué)生創(chuàng)業(yè)起步的重要方式，應(yīng)該積極爭取獲得。上面三種融資手段，是創(chuàng)業(yè)種子期和初創(chuàng)期的主要融資途徑，特別對高風(fēng)險、預(yù)期收益不確定創(chuàng)業(yè)項目更是如此。創(chuàng)投（風(fēng)險投資）和債務(wù)融資主要融資渠道進(jìn)行總結(jié)：二、創(chuàng)業(yè)融資渠道是創(chuàng)業(yè)發(fā)展過程中的有效融資手段，當(dāng)企業(yè)發(fā)展成長期和擴張期的重要融資方法，大家要學(xué)會把握發(fā)展速度與控制權(quán)的問題，盡可能保持企業(yè)的控制權(quán)。如果是高風(fēng)險、預(yù)期收益較高的創(chuàng)業(yè)項目更多地考慮風(fēng)投一點，低風(fēng)險、預(yù)期收益易預(yù)測的創(chuàng)業(yè)項目更多采用債務(wù)