企業(yè)證券投資基金的策略

第五講基金投資一.基金及其分類二.選擇適合的基金投資三.基金投資的策略與技巧四.四套組合應(yīng)對股市

第一頁，共三十二頁。一.基金及其分類1.基金定義2.基金的特征3.基金的分類第二頁，共三十二頁。1.基金是什么我國的證券投資基金，是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者手中的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，以獲得投資收益和資本增值的投資方式。第三頁，共三十二頁。2.投資基金的優(yōu)越性資金優(yōu)勢：規(guī)模經(jīng)營，提高效益組合投資，分散風(fēng)險專業(yè)優(yōu)勢：專業(yè)知識，豐富經(jīng)驗專業(yè)人士，資深顧問安全優(yōu)勢：財產(chǎn)經(jīng)營與保管公開收益優(yōu)勢：收益和風(fēng)險的最佳組合第四頁，共三十二頁。3.基金的分類公司型基金契約型基金開放式基金ETFLOF封閉式基金收入型基金成長型基金平衡型基金股票基金債券基金貨幣市場基金混合型基金主動型基金被動型基金私募基金公募基金第五頁，共三十二頁。公司型和契約型基金的區(qū)別公司型基金契約型基金資金的性質(zhì)資金則成為公司法人的資本資金是信托資產(chǎn)投資者地位投資者是投資公司的股東投資者則是信托契約中規(guī)定的受益人資本結(jié)構(gòu)除向投資者發(fā)行普通股外還可以發(fā)行公司債和優(yōu)先股只能面向投資者發(fā)行受益憑證融資渠道在資金運(yùn)用狀況良好，業(yè)務(wù)開展順利又需要增加投資時可以向銀行借款一般不向銀行舉債。第六頁，共三十二頁。開放式與封閉式基金的區(qū)別開放式基金

封閉式基金

買賣價格

單位價格等于資產(chǎn)凈值。單位價格可能高于或低于其資產(chǎn)凈值買賣費(fèi)用

申購費(fèi)（認(rèn)購費(fèi)）、贖回費(fèi)、轉(zhuǎn)換費(fèi)、紅利再投資費(fèi)等。需要交納一定比例的手續(xù)費(fèi)及證券交易稅對基金經(jīng)理的約束

如果業(yè)績不好就會面臨著被贖回的危險，對基金經(jīng)理的經(jīng)營業(yè)績會有很強(qiáng)的約束由于沒有贖回的威脅，基金收取固定的管理費(fèi)，對基金經(jīng)理的約束就不是很強(qiáng)第七頁，共三十二頁。第八頁，共三十二頁。ETF與LOF交易型開放式指數(shù)基金（ExchangeTradedFund），也稱交易所交易基金，簡稱ETF。上市交易型開放式基金（ListedOpen-endFund），簡稱LOF。ETFLOF產(chǎn)品類型絕大多數(shù)為指數(shù)型股票基金多樣管理費(fèi)用低，如國外指數(shù)型ETF產(chǎn)品費(fèi)率多為0.1%~0.6%高，如我國內(nèi)地現(xiàn)有積極管理型股票基金費(fèi)率一般為1.5%投資組合透明度高，每日公告投資組合低，每季度公告持股前10名申購贖回采用組合證券換取基金份額的方式采用現(xiàn)金申購贖回方式申購贖回費(fèi)用低，不超過0.5%高，如我國內(nèi)地現(xiàn)有股票基金一般申購費(fèi)為1.5%，贖回費(fèi)為0.5%兩個交易渠道之間的連通套利交易當(dāng)日即可完成轉(zhuǎn)托管需要2個工作日第九頁，共三十二頁。目前我國證券市場的ETF共有5家，它們是華夏上證50ETF（510050），易方達(dá)深100ETF（159901），華安180ETF（510180），華夏中小板ETF（159902）和上證紅利ETF（510880）。第十頁，共三十二頁。

目前市場上有24支LOF基金，分別是南方高增(160106)，嘉實300(160706)，荷銀效率(162207)，萬家公用(161903)，融通巨潮(161607)，廣發(fā)小盤(162703)，景順鼎益(162605)，南方積配(160105)，華夏藍(lán)籌(160311)，長盛同智(160805)，融通領(lǐng)先(161610)，巨田資源(163302)，鵬華價值(160607)，招商成長(161706)，中歐趨勢(166001)，鵬華動力(160610)，鵬華治理(160611)，景順資源(162607)，中銀中國(163801)，博時主題(160505)，富國天惠(161005)，興業(yè)趨勢(163402)，天治核心(163503)，長城久富(162006)。第十一頁，共三十二頁。按照投資風(fēng)險與收益目標(biāo)劃分

投資目標(biāo)

成長型基金以追求資本的長期成長為投資目的，主要投資于成長型公司的股票，這種股票的價格預(yù)期上漲速度快于一般公司的股票。它又可分為穩(wěn)定成長型基金和積極成長型基金。穩(wěn)定成長型基金一般不從事投機(jī)活動，當(dāng)證券市場出現(xiàn)異常時這種基金會采取選擇權(quán)交易的方式回避風(fēng)險。積極成長型基金追求資本的最大增值，把基金的資產(chǎn)投資于有高成長潛力的股票或其他證券，這種基金的投機(jī)性相當(dāng)高，適合愿意承擔(dān)高風(fēng)險的投資者。收益型基金以追求為投資者帶來高水平的當(dāng)期收人為目的，投資于各種可帶來收入的有價證券。它可分為固定收入型基金和股票收入型基金。平衡型基金是指以支付當(dāng)期收入和追求資本的長期成長作為共同目的的投資基金。平衡型基金在以取得收入為目的的債券及優(yōu)先股和以資本增值為目的的普通股之間進(jìn)行權(quán)衡，這類基金穩(wěn)定性較好，股利和股息都較高，但成長潛力不大。第十二頁，共三十二頁。按照投資對象劃分股票基金是指以股票為投資對象，投資目標(biāo)以追求資本成長為主，投資收益較高但風(fēng)險也較大，風(fēng)險主要來自所投資股票的價格波動。債券基金是指以債券為投資對象的投資基金。這類基金能保證投資者獲得穩(wěn)定的投資收益，而且風(fēng)險較小。一般情況下定期派息，回報率較穩(wěn)定，適合長期投資。貨幣市場基金是指投資于各類貨幣市場工具的基金，如大額定期存單，銀行承兌匯票，商業(yè)票據(jù)，短期國債等。由于貨幣市場工具期限短風(fēng)險低，收益相對較為穩(wěn)定。指數(shù)基金是一種為使投資者能獲取與市場平均收益相接近的投資回報而設(shè)立的功能上近似或等于某種證券市場指數(shù)的基金。該類基金的收益隨當(dāng)期的某種價格指數(shù)上下波動，始終保持當(dāng)期的市場平均收益水平，不會過高也不會過低，故這類基金適合穩(wěn)健的投資者。第十三頁，共三十二頁。契約型基金各關(guān)系人之間的關(guān)系基金關(guān)系人之間的關(guān)系是由基金契約所確立?；鹜顿Y者是基金資產(chǎn)的所有者，是基金信托資產(chǎn)的委托人又是基金信托資產(chǎn)的受益人。他的利益始終是第一位的，別的當(dāng)事人都是為了基金投資者的收益而服務(wù)著，各方當(dāng)事人努力的目標(biāo)就是使投資人的利益最大化?；鸸芾砣颂幱谌粘＝?jīng)營管理活動的中心，負(fù)責(zé)基金的日常投資決策與管理，它不僅發(fā)起設(shè)立基金而且負(fù)責(zé)基金投資的決策，他們是專注于投資的專業(yè)人士，通過管理投資者的資金而獲得報酬。基金托管人與基金管理人之間是一種相互監(jiān)督和分工協(xié)作的關(guān)系。它們之間的相互監(jiān)督與相互制衡體現(xiàn)了保護(hù)投資者利益的內(nèi)在要求?；鸪袖N人承擔(dān)了一個代理人的角色，他作為管理人的代理人與投資人進(jìn)行基金單位的買賣活動，方便基金的銷售和贖回。第十四頁，共三十二頁。二.選擇適合的基金投資

1.買賣基金的基本程序開戶查閱基金有關(guān)資料認(rèn)購或申購基金賣出或贖回基金我國基金的銷售渠道主要有兩種：基金管理公司自行銷售?；鸸镜淖孕袖N售是指基金的股份不通過任何專門的銷售組織而直接面向投資者銷售。這是最簡單的發(fā)行方式。通過承銷機(jī)構(gòu)代為銷售。基金的代銷是指通過承銷商來發(fā)行基金的一種方式。目前，我國開放式基金主要通過基金管理人的直銷中心、商業(yè)銀行以及證券公司三個渠道進(jìn)行銷售。第十五頁，共三十二頁。2.基金投資選擇應(yīng)考慮的主要因素基金管理公司和基金經(jīng)理過往業(yè)績和風(fēng)險基金投資組合費(fèi)用和稅收第十六頁，共三十二頁。3.如何管理基金投資關(guān)注基金變化風(fēng)格變化公司管理層變化基金經(jīng)理變化規(guī)模變化費(fèi)用變化持股變化申購和贖回時機(jī)的選擇選擇基金構(gòu)造投資組合選擇不同投資風(fēng)格的基金進(jìn)行組合選擇不同投資對象的基金進(jìn)行組合第十七頁，共三十二頁。4.基金投資風(fēng)險市場風(fēng)險流動性風(fēng)險管理運(yùn)作風(fēng)險道德風(fēng)險第十八頁，共三十二頁。三.基金投資的策略與技巧1選擇好的基金管理公司在相同的市場環(huán)境下，不同基金公司的經(jīng)營水平也可能相差懸殊?；鸬臉I(yè)績表現(xiàn)、服務(wù)的好壞與基金管理公司的經(jīng)營效率息息相關(guān)，好業(yè)績、好服務(wù)是投資者取得好回報的前提。第十九頁，共三十二頁。2.選擇適當(dāng)?shù)幕鸾M合投資者應(yīng)該進(jìn)行分散投資。分散投資的含義在于投資于不同市場，比方說債券基金、指數(shù)基金、紅利基金等。進(jìn)行多樣化配置，才有可能避免股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險。

第二十頁，共三十二頁。3.選擇長線投資策略，以期降低交易成本基金不像股票，不宜適合短期炒作，買基金要樹立成熟理財觀念，長期持有。國外的研究表明，不論在哪個階段投資基金，其長期收益基本沒有太大區(qū)別。第二十一頁，共三十二頁。4.基金定投業(yè)務(wù)“定期定額投資業(yè)務(wù)”是指投資者可通過本公司指定的基金銷售機(jī)構(gòu)提交申請，約定每月扣款時間和扣款金額，由銷售機(jī)構(gòu)于每月約定扣款日在投資人指定資金賬戶內(nèi)自動完成扣款和基金申購申請的一種長期投資方式。（戰(zhàn)勝人性的弱點）第二十二頁，共三十二頁。

定期定額投資基金的幾條建議1、設(shè)定理財目標(biāo)。退休基金或子女教育基金等。計劃每月扣款數(shù)量；2、量力而行。定期定額投資一定要做得輕松、沒負(fù)擔(dān)，3、選擇有上升趨勢的市場。

4、投資期限決定投資對象。5、持之以恒。6.適當(dāng)?shù)牟ǘ尾僮?/p>

7.可作基金轉(zhuǎn)換第二十三頁，共三十二頁。5.固定比例投資選擇一種組合，比如股票型的、配置型的和債券型的基金進(jìn)行搭配，保持固定比例投資。第二十四頁，共三十二頁。6.投資基金投資的幾個誤區(qū)1）買基金不會虧？基金是儲蓄的好替代品嗎？風(fēng)險和收益，一個銅板的兩面。2）是否應(yīng)該喜新厭舊？是否應(yīng)該喜低厭高？3）經(jīng)常分紅的基金就是好基金？4）長期持有還是波段操作？股票思維做基金？5）別人走我也跑，怕被套？6）買基金的目標(biāo)不明確？（何時走，目標(biāo)多少？是否要進(jìn)行組合）第二十五頁，共三十二頁。四.四套組合應(yīng)對股市資產(chǎn)配置是根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配.股票、基金和債券。也就是通常所說的將資產(chǎn)在低風(fēng)險低收益證券與高風(fēng)險高收益證券之間進(jìn)行分配。第二十六頁，共三十二頁。1.投資組合之一——激進(jìn)組合

龍頭行業(yè)選龍頭

把所以雞蛋放在一只籃子里，然后看好它

適宜人群：激進(jìn)型投資者預(yù)期收益：每年25％以上出擊方向：金融、地產(chǎn)、消費(fèi)概念、機(jī)械制造等選擇龍頭板塊的龍頭股金融行業(yè)的中信證券、中國人壽、招商銀行、浦發(fā)銀行、、民生銀行，地產(chǎn)行業(yè)的萬科A、保利地產(chǎn)、三G行業(yè)的中國聯(lián)通、中興通訊，機(jī)械行業(yè)的振華港機(jī)、三一重工，鋼鐵行業(yè)的寶鋼股份、鞍鋼股份，電力行業(yè)的長江電力，消費(fèi)行業(yè)的貴州茅臺、五糧液，煤炭行業(yè)的神火股份、西山煤電，港口行業(yè)的上港集團(tuán)、天津港、中集集團(tuán)，石化行業(yè)的中國石化等第二十七頁，共三十二頁。二種組合供參考股票名稱持倉比例中信證券25%中興通訊25%三一重工20%保利地產(chǎn)20%貴州茅臺10%股票名稱持倉比例招商銀行30%萬科A25%

上海機(jī)場15%振華港機(jī)15%中國聯(lián)通15%第二十八頁，共三十二頁。2.投資組合之二進(jìn)取組合：大盤藍(lán)籌加上基金組合適宜人群：有冒險精神但缺乏專業(yè)知識的年輕投資者預(yù)期收益：每年10％～20％出擊方向：股票+基金進(jìn)取型投資組合，追求的目標(biāo)是相對穩(wěn)健的投資，在降低風(fēng)險的基礎(chǔ)中獲得良好收益?？梢栽O(shè)計的進(jìn)取型投資組合以基金產(chǎn)品為主體，在進(jìn)取型基金和穩(wěn)健型基金中進(jìn)行投資組合，并少量配置大盤藍(lán)籌股?；穑篍TF、上投、華夏、南方、廣發(fā)、富國等第二十九頁，共三十二頁。3.投資組合之三穩(wěn)健組合：養(yǎng)“基”專業(yè)戶適宜人群：不愿承擔(dān)過高風(fēng)險，又想取得不錯收益的投資者預(yù)期收益：8％～10％出擊方向：配置型基金、股票基金+債券基金組合基金定投

“投資組合”比如股票型基金可以和債券型基金搭配，大盤價值型基金可以和小盤基金搭配等等，這些搭配方式可以比較直接的捕捉到市場中上漲的機(jī)會，同時又降低了總體的風(fēng)險。第三十頁，共三十二頁。4.投資組合--之四保守組合：追求低風(fēng)險收益

適宜人群：懼怕風(fēng)險，又不滿意銀行存款利息的投資者預(yù)期收益：3％～8%出擊方向：債券型基金、指數(shù)基金、保本基金、貨幣市場基金、打新股風(fēng)格較為保守的投資人，希望以較低的風(fēng)險獲取10%以下的年收益，仍然有不少可以選擇的投資產(chǎn)品。一部分資金可以投資于債券型基金、貨幣市場基金，不僅可以保持良好的流動性，同時還能獲取超過活期存款的收益。同時可以適當(dāng)配置諸如保本基金，指數(shù)基金，或者用一部分資金打新股，獲取低風(fēng)險、甚至無風(fēng)險收益。第三十一頁，共三十二頁。內(nèi)容總結(jié)第五講基金投資。第五講基金投資。除向投資者發(fā)行普通股外還可以發(fā)行公司債和