2022-2023年廣東省廣州市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)

2022-2023年廣東省廣州市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.

第

20

題

信用的“五C”系統(tǒng)中，條件(Conditions)是指（）。

2.下列關(guān)于成本分類的說法中，正確的是（）。

A．可計入存貨的成本，按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確認為費用

B．期間成本能夠經(jīng)濟合理地歸屬于特定產(chǎn)品

C．間接成本是指不能追溯到成本對象的那一部分產(chǎn)品成本

D．期間成本只能在發(fā)生當(dāng)期立即轉(zhuǎn)為費用

3.經(jīng)營租賃最主要的財務(wù)特征是（）。

A.租賃期較短B.租賃合同可以撤銷C.出租人提供租賃資產(chǎn)的保養(yǎng)和維修等服務(wù)D.租賃資產(chǎn)的報酬與風(fēng)險由出租人承受

4.

第14題

下列關(guān)于β系數(shù)，說法不正確的是（）。

5.下列各項中，屬于酌量性變動成本的是()。

A.直接人工成本B.直接材料成本C.產(chǎn)品銷售稅金及附加D.按銷售額一定比例支付的銷售代理費

6.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，巳知該產(chǎn)品的單價為20元，單位變動成本為12元，銷售量為500件，固定成本總額為2000元，則邊際貢獻率和安全邊際率分別為()。

A.60%和50%B.40%和50%C.40%和60%D.60%和40%

7.某煤礦（一般納稅企業(yè)）12月份將自產(chǎn)的煤炭150噸用于輔助生產(chǎn)，該種煤炭的市場售價為每噸300元，生產(chǎn)成本為每噸260元，適用增值稅稅率為17%，資源稅稅率為3元/噸，則企業(yè)會計處理時計入輔助生產(chǎn)成本的金額為（）元。A.A.39450B.46080C.46650D.47100

8.企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足（）。

A.交易性、預(yù)防性、收益性需要

B.交易性、投機性、收益性需要

C.交易性、預(yù)防性、投機性需要

D.預(yù)防性、收益性、投機性需要

9.乙公司2017年年末經(jīng)營性長期資產(chǎn)凈值2500萬元，經(jīng)營性長期負債500萬元，2018年年末經(jīng)營性長期資產(chǎn)凈值2800萬元，經(jīng)營性長期負債600萬元，2018年計提折舊與攤銷200萬元。則2018年的資本支出為（）萬元

A.500B.200C.300D.400

10.在激進型融資政策下，下列結(jié)論成立的是（）。

A.長期負債、自發(fā)性負債和股東權(quán)益三者之和大于穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)

B.長期負債、自發(fā)性負債和股東權(quán)益三者之和小于穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)

C.臨時性負債小于波動性流動資產(chǎn)

D.臨時性負債等于波動性流動資產(chǎn)

11.某公司上年度與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計算相關(guān)的資料為：年度銷售收入為6000萬元，年初應(yīng)收賬款余額為300萬元，年末應(yīng)收賬款余額為500萬元，壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，按應(yīng)收賬款余額的10％提取，假設(shè)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是12天，不存在其他流動資產(chǎn)，每年按360天計算，則該公司上年度流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為()天。

A.24B.12C.34D.36

12.下列關(guān)于公司資本成本的說法中，不正確的是（）。

A.風(fēng)險越大，公司資本成本也就越高

B.公司的資本成本僅與公司的投資活動有關(guān)

C.公司的資本成本與資本市場有關(guān)

D.可以用于企業(yè)價值評估

13.列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設(shè)備

B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)

D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

14.經(jīng)營者對股東目標(biāo)的背離表現(xiàn)在道德風(fēng)險和逆向選擇兩個。方面，下列屬于道德風(fēng)險的是（）。

A.沒有盡最大努力去提高企業(yè)股價

B.裝修豪華的辦公室

C.借口工作需要亂花股東的錢

D.蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回

15.在企業(yè)作為一個整體已經(jīng)喪失增值能力的情況下的資產(chǎn)評估方法是()。A.A.市場價值B.清算價值C.賬面價值D.續(xù)營價值16.下列關(guān)于利用剩余收益評價企業(yè)業(yè)績的表述不正確的是（）。A.剩余權(quán)益收益概念強調(diào)應(yīng)扣除會計上未加確認但事實上存在的權(quán)益資本的成本

B.公司賺取的凈利潤必須超過股東要求的報酬，才算是獲得了剩余收益

C.剩余收益為負值，則摧毀了股東財富

D.剩余收益指標(biāo)著眼于公司的價值創(chuàng)造過程，不易受會計信息質(zhì)量的影響

17.作為利潤中心的業(yè)績考核指標(biāo)，“可控邊際貢獻”的計算公式是（）。

A.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本

B.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-變動銷售費用

C.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-變動銷售費用-可控固定成本

D.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-可控固定成本

18.下列關(guān)于企業(yè)履行社會責(zé)任的說法中，正確的是（）。

A.履行社會責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求

B.提供勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會責(zé)任

C.企業(yè)只要依法經(jīng)營就是履行了社會責(zé)任

D.履行社會責(zé)任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展

19.甲公司擬折價發(fā)行公司債券，債券為5年期，票面年利率12%，到期一次還本付息。該公司適用的所得稅稅率為25%，在不考慮籌資費的前提下，則其稅后資本成本（）

A.小于9%B.大于9%C.等于7%D.小于7%

20.A企業(yè)負債的市場價值為4000萬元，股東權(quán)益的市場價值為6000萬元。債務(wù)的平均稅前成本為15%，為1.41，所得稅稅率為25%，股票市場的風(fēng)險收益率是9.2%，國債的利息率為11%。則加權(quán)平均資本成本為（）。

A.23.97%

B.9.9%

C.18.88%

D.18.67%

21.生產(chǎn)車間登記“在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬”所依據(jù)的憑證、資料不包括（）。

A.領(lǐng)料憑證B.在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證C.在產(chǎn)品材料定額、工時定額資料D.產(chǎn)成品交庫憑證

22.

第

1

題

2006年4月20日，甲因瑣事與乙發(fā)生糾紛將其打傷，乙為治傷而花費醫(yī)療費3000元，但從未向甲追討。2007年5月3日，乙向甲追討該醫(yī)療費。下列說法正確的是（）。

A.訴訟時效未滿，甲應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任

B.訴訟時效已滿，經(jīng)雙方協(xié)商可予以延長

C.訴訟時效已滿，甲不再承擔(dān)賠償責(zé)任

D.訴訟時效已滿，甲自愿支付的，不受訴訟時效的限制

23.某債券面值為10000元，票面年利率為5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市場實際的年利率為5%（復(fù)利，按年計息），則其發(fā)行時的價格將（）。

A.高于10000B.低于10000C.等于10000D.無法計算

24.某車間領(lǐng)用某種原材料2100千克，單價10元，原材料費用合計21000元，該車間生產(chǎn)甲產(chǎn)品200件，乙產(chǎn)品220件。甲產(chǎn)品消耗定額4.5千克，乙產(chǎn)品消耗定額5.0千克。甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費用為()元。

A.9450B.1155C.9000D.12000

25.M公司發(fā)行了甲股票，剛剛支付的股利為1元，預(yù)計以后各年將以固定股利支付率發(fā)放股利，保持稅后利潤的增長率6%不變，假設(shè)目前的無風(fēng)險報酬率為4%，市場平均報酬率為14%，甲股票的P系數(shù)為1.2，那么甲股票目前的價值是()元。

A.16B.14C.12.12D.10.6

26.2008年8月22日甲公司股票的每股收盤價格為4．63元，甲公司認購權(quán)證的行權(quán)價格為每股4．5元，此時甲公司認股權(quán)證是（）。

A.平價認購權(quán)證B.實值認購權(quán)證C.虛值認購權(quán)證D.零值認購權(quán)證

27.安全邊際率等于()。A.銷售息稅前利潤率除以變動成本率

B.盈虧臨界點作業(yè)率乘以安全邊際率

C.銷售息稅前利潤率除以邊際貢獻率

D.邊際貢獻率乘以變動成本率

28.關(guān)于公司成長階段與業(yè)績計量，下面說法不正確的是（）。

A．在創(chuàng)業(yè)階段里，公司最重要的任務(wù)是開發(fā)一個新產(chǎn)品，用有限的資金在市場中占據(jù)一席之地

B．在成長階段，公司迅速增長，凈收益和來自經(jīng)營的現(xiàn)金為正數(shù)

C．在成熟階段里，公司應(yīng)主要關(guān)心總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率，必須嚴格管理資產(chǎn)和控制費用支出，設(shè)法使公司恢復(fù)活力

D．在衰退階段，利潤再次成為關(guān)鍵問題

29.

第

5

題

下列關(guān)于預(yù)期收益率的敘述，錯誤的是（）。

A.預(yù)期收益率也稱為期望收益率

B.預(yù)期收益率是指在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率

C.預(yù)期收益率可以根據(jù)未來各種可能情況下收益率和相應(yīng)的概率，采用加權(quán)平均法計算

D.在市場均衡條件下，預(yù)期收益率等于無風(fēng)險收益率

30.企業(yè)采用銷售百分比法預(yù)測融資需求時，下列式子中不正確的是（）

A.預(yù)計留存收益增加＝預(yù)計營業(yè)收入×基期營業(yè)凈利率×（1－預(yù)計股利支付率）

B.融資總需求＝基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×營業(yè)收入增長率

C.融資總需求＝基期營業(yè)收入×營業(yè)收入增長率×（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負債銷售百分比）

D.融資總需求＝增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售的百分比

31.第

1

題

下列關(guān)于彈性預(yù)算的說法不正確的是（）。

A.適用于企業(yè)能夠準(zhǔn)確預(yù)測業(yè)務(wù)量的情況下

B.編制根據(jù)是本、量、利之間的關(guān)系

C.按照一系列業(yè)務(wù)量水平編制

D.可用于各種間接費用預(yù)算，也可用于利潤預(yù)算

32.如果甲公司本年的銷售凈利率比上年提高，財務(wù)政策和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)保持上年水平，不增發(fā)新股，則下列表述中，不正確的是（）。

A.本年可持續(xù)增長率>；上年可持續(xù)增長率

B.本年實際增長率>；上年可持續(xù)增長率

C.本年實際增長率一本年可持續(xù)增長率

D.本年實際增長率>；凈利潤增長率

33.某企業(yè)為單件小批類型的企業(yè)生產(chǎn)，在計算產(chǎn)品成本時可采用的成本計算方法是（）A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

34.

第

2

題

某股份有限公司2004年7月1日，同意某債券持有人將其持有的6000萬元本公司可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為300萬股普通股（每股面值1元）。該可轉(zhuǎn)換債券系2003年7月1日按面值發(fā)行的三年期、到期一次還本付息的債券，面值總額為12000萬元，票面年利率為10%。該公司對于此項債券轉(zhuǎn)換應(yīng)確認的資本公積為（）萬元。

A.6600B.6300C.6000D.5700

35.

第

1

題

某公司2007年末資產(chǎn)總額為20000萬元，股東權(quán)益為8000萬元，流動負債為4000萬元，則2007年末長期資本負債率為（）。

A.25%B.50%C.33.33%D.20%

36.通常發(fā)生在產(chǎn)品被消費者接受以后的階段的成本是（）A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

37.下列關(guān)于營運資本的表述中，正確的是（）。

A．由于經(jīng)營性負債需要不斷償還，所以應(yīng)該看成是一項短期資金來源

B．營運資本是指經(jīng)營性流動資產(chǎn)與經(jīng)營性流動負債的差額

C．經(jīng)營性流動負債也被稱為自發(fā)性負債

D．短期凈負債是短期金融資產(chǎn)扣除短期金融負債后的余額

38.短期租賃存在的主要原因在于（）

A.能夠降低承租方的交易成本

B.能夠降低出租方的交易成本

C.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

D.能夠使承租人降低加權(quán)平均資本成本

39.若產(chǎn)權(quán)比率為1．5，則（）。

A.權(quán)益乘數(shù)為0．6B.資產(chǎn)負債率為2．5C.權(quán)益乘數(shù)為0．5D.資產(chǎn)負債率為0．6

40.下列關(guān)于租賃的說法中，正確的是()。

A.在杠桿租賃中，出租人具有雙重身份，既是資產(chǎn)的出租者，又是款項的借人人

B.可撤銷租賃可以提前終止，不可撤銷租賃不可以提前終止

C.典型的經(jīng)營租賃是指短期的、可撤銷的、不完全補償?shù)膬糇赓U

D.經(jīng)營租賃最主要的特征是可撤銷

二、多選題(30題)41.按賣方提供的信用條件，買方利用信用籌資需付出機會成本的情況有()。

A.賣方不提供現(xiàn)金折扣B.買方享有現(xiàn)金折扣C.放棄現(xiàn)金折扣，在信用期內(nèi)付款D.賣方提供現(xiàn)金折扣，而買方逾期支付

42.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型β系數(shù)的表述中，正確的有（）。

A.β系數(shù)可以為負數(shù)

B.β系數(shù)是影響證券收益的唯一因素

C.投資組合的β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低

D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險

43.在個別資本成本中須考慮抵稅因素的有（）。

A.債券成本B.銀行借款成本C.普通股成本D.留存收益成本

44.以公開間接方式發(fā)行股票的特點包括（）。

A.發(fā)行范圍廣，易募足資本B.股票變現(xiàn)性強，流通性好C.有利于提高公司知名度D.發(fā)行成本低

45.下列關(guān)于混合成本的說法中。不正確的有()。

A.混合成本介于固定成本和變動成本之間，它因產(chǎn)量變動而變動，但不是成正比例關(guān)系

B.變化率遞減的曲線成本的總額隨產(chǎn)量的增加而減少

C.在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定產(chǎn)量則開始隨產(chǎn)量成比例增長的成本叫半變動成本

D.對于階梯成本，可根據(jù)業(yè)務(wù)量變動范圍的大小，分別歸屬于固定成本或變動成本

46.在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風(fēng)險的有（）。

A.增加產(chǎn)品銷量B.提高產(chǎn)品單價C.提高資產(chǎn)負債率D.節(jié)約固定成本支出

47.下列有關(guān)項目評估方法的表述中，正確的有（）。

A.凈現(xiàn)值法具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善

B.當(dāng)項目靜態(tài)投資回收期大于基準(zhǔn)回收期時，該項目在財務(wù)上是可行的

C.只要凈現(xiàn)值為正，就意味著其能為公司帶來財富

D.內(nèi)含報酬率是根據(jù)項目的現(xiàn)金流量計算的，是項目本身的投資報酬率

48.下列做法中遵循了利潤分配的基本原則的有()。

A.繳納所得稅后的凈利潤，企業(yè)對此有權(quán)自主分配

B.企業(yè)在分配中不能侵蝕資本

C.企業(yè)必須在利潤分配之前償清所有債權(quán)人到期的債務(wù)

D.企業(yè)分配利潤的時候必須兼顧投資者、經(jīng)營者、職工等多方面的利益

49.下列關(guān)于理財原則的表述中，正確的有（）。

A.理財原則既是理論，也是實務(wù)

B.理財原則在一般情況下是正確的，在特殊情況下不一定正確

C.理財原則是財務(wù)交易與財務(wù)決策的基礎(chǔ)

D.理財原則只解決常規(guī)問題，對特殊問題無能為力

50.固定資產(chǎn)投資有效年限內(nèi)，可能造成各年會計利潤與現(xiàn)金流量出現(xiàn)差額的因素有()。

A.計提折舊方法B.存貨計價方法C.成本計算方法D.間接費用分配方法

51.下列有關(guān)價值評估的表述中．正確的有()。

A.價值評估提供的是有關(guān)“公平市場價值”的信息

B.價值評估不否認市場的完善性，但是不承認市場的有效性

C.價值評估認為市場只在一定程度上有效，即并非完全有效

D.在完善的市場中，市場價值與內(nèi)在價值相等，價值評估沒有什么實際意義

52.下列各項預(yù)算中，在編制利潤預(yù)算時需要考慮的有（）。

A.銷售預(yù)算B.銷售費用預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.財務(wù)費用預(yù)算

53.下列關(guān)于價值評估的表述中，不正確的有（）。

A.價值評估可以用于投資分析、戰(zhàn)略分析及以價值為基礎(chǔ)的管理

B.如果一個企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價值已經(jīng)低于其清算價值，則只能進行清算

C.企業(yè)實體價值股權(quán)價值+金融負債價值

D.價值評估的目的是幫助投資人和管理當(dāng)局改善決策

54.下列各項中，屬于影響股票的貝塔系數(shù)的因素有（）。

A.該股票與整個股票市場的相關(guān)性B.股票自身的標(biāo)準(zhǔn)差C.整個市場的標(biāo)準(zhǔn)差D.該股票的非系統(tǒng)風(fēng)險

55.第

17

題

二叉樹期權(quán)定價模型相關(guān)的假設(shè)不包括（）

A.在期權(quán)壽命期內(nèi)，買方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利，也不做其他分配

B.允許以無風(fēng)險利率借入或貸出款項

C.投資者都是價格的接受者

D.所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價格隨機游走

56.下列關(guān)于資本市場線的表述中，不正確的有（）

A.在M點的左側(cè)，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以進一步投資于組合M

B.直線的截距表示無風(fēng)險報酬率，它可以視為等待的報酬率

C.偏好風(fēng)險的人會借入資金，增加購買風(fēng)險資產(chǎn)的資本，以使期望報酬率增加

D.投資者個人對風(fēng)險的態(tài)度不僅影響借入和貸出的資金量，也影響最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合

57.企業(yè)的關(guān)鍵績效指標(biāo)一般可分為結(jié)果類和動因類兩類指標(biāo)，下列屬于結(jié)果類指標(biāo)的有（）

A.投資報酬率B.資本性支出C.自由現(xiàn)金流量D.經(jīng)濟增加值

58.華南公司生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品甲和乙，7月份甲和乙在分離前發(fā)生的聯(lián)合加工成本為600萬元。甲和乙在分離后繼續(xù)發(fā)生的單獨加工成本分別為300萬元和350萬元，加工后甲產(chǎn)品的銷售總價為1800萬元，乙產(chǎn)品的銷售總價為1350萬元。采用可變現(xiàn)凈值法計算聯(lián)合產(chǎn)品成本，則下列說法正確的有（）

A.甲產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合成本為343萬元

B.甲產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合成本為360萬元

C.乙產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合成本為240萬元

D.乙產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合成本為257萬元

59.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是確定股票發(fā)行價格的一種方法，下列表述中，正確的有（）。

A．運用該方法的公司，實際的發(fā)行價格通常比計算出來的每股凈現(xiàn)值低20％～30％

B．運用該方法的公司，其市盈率往往低于市場平均水平

C．該方法主要適用于前期投資大、初期回報不高的公司

D．該方法能比較準(zhǔn)確地反映公司的整體和長遠價值

60.下列表述中正確的有（）。

A.投資者購進被低估的資產(chǎn)，會使資產(chǎn)價格上升，回歸到資產(chǎn)的內(nèi)在價值

B.市場越有效，市場價值向內(nèi)在價值的回歸越迅速

C.如果市場不是完全有效的，一項資產(chǎn)的內(nèi)在價值與市場價值會在一段時間里不相等

D.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值

61.某債券的期限為5年，票面利率為8％，發(fā)行時的市場利率為10％，債券面值為1000元，下列關(guān)于債券發(fā)行時價值的表達式中正確的有()。

A.如果每年付息一次，則債券價值=80×(P／A，10％，5)+1000X(P／F，10％，5)

B.如果每年付息兩次，則債券價值一40X(P／A，5％，10)+1000X(P／F，10％，5)

C.如果每年付息兩次，則債券價值一40x(P／A，5％，10)+1000X(P／F，5％，lO)

D.如果到期一次還本付息(單利計息)，按年復(fù)利折現(xiàn)，則債券價值=1400x(P／F，10％，5)

62.下列關(guān)于固定制造費用差異的表述中，正確的有（）。

A.在考核固定制造費用的耗費水平時以預(yù)算數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)，不管業(yè)務(wù)量增加或減少，只要實際數(shù)額超過預(yù)算即視為耗費過多

B.固定制造費用閑置能量差異是生產(chǎn)能量與實際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)工時之差與固定制造費用實際分配率的乘積

C.固定制造費用能量差異的高低取決于兩個因素：生產(chǎn)能量是否被充分利用、已利用生產(chǎn)能量的工作效率

D.固定制造費用的效率差異屬于量差

63.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價理論的表述中，正確的有()

A.該理論揭示了投資風(fēng)險和投資收益的關(guān)系

B.該理論解決了風(fēng)險定價問題

C.個別證券的不可分散風(fēng)險可以用(3系數(shù)計量

D.資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)投資人是理性的

64.下列關(guān)于短期償債能力的說法中，正確的有()。

A.營運資本的合理性主要通過短期債務(wù)的存量比率來評價

B.流動比率是對短期償債能力的粗略估計

C.采用大量現(xiàn)金銷售的商店，速動比率大大低于1很正常

D.準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表內(nèi)因素

65.下列關(guān)于股利理論的表述中，不正確的有（）

A.股利無關(guān)論認為股利支付比率不影響公司價值

B.稅差理論認為，由于股東的股利收益納稅負擔(dān)會明顯高于資本利得納稅負擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取高現(xiàn)金股利比率的分配政策

C.“一鳥在手”理論認為，企業(yè)應(yīng)實施高股利支付率的股利政策

D.客戶效應(yīng)理論認為，邊際稅率較高的投資者會選擇實施高股利支付率的股票

66.

第

16

題

品種法的基本特點有（）。

A.成本計算對象是產(chǎn)品品種

B.一般定期計算產(chǎn)品成本

C.一般不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用的問題

D.成本計算期和產(chǎn)品的生產(chǎn)周期基本一致

67.

第

8

題

如果其他因素不變，則下列有關(guān)影響期權(quán)價值的因素表述正確的有（）。

A.隨著股票價格的上升，看漲期權(quán)的價值增加，看跌期權(quán)的價值下降

B.到期時間越長會使期權(quán)價值越大

C.無風(fēng)險利率越高，看漲期權(quán)的價格越高，看跌期權(quán)的價格越低

D.看漲期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小成同方向變動，而看跌期權(quán)與預(yù)期紅利大小成反方向變動

68.資本市場有效原則對投資者和管理者的意義在于：()。

A.投資者是在徒勞地尋找超額投資回報

B.市場為企業(yè)提供了合理的價值度量

C.管理者的管理行為會被正確地解釋并反映到價格中

D.管理者對會計報表的粉飾行為不會引起證券價格的上升

69.制定正常標(biāo)準(zhǔn)成本時，直接材料價格標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)包括（）

A.運輸費B.倉儲費C.入庫檢驗費D.運輸途中的合理損耗

70.利用布萊克——斯科爾斯期權(quán)定價模型估算期權(quán)價值時，下列表述正確的有（）

A.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對期權(quán)估價時，要從估價中扣除期權(quán)未來所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

B.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對期權(quán)估價時，要從估價中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

C.模型中的無風(fēng)險利率應(yīng)采用國庫券按連續(xù)復(fù)利計算的到期報酬率

D.對于不派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，可以直接使用該模型進行估價

三、計算分析題(10題)71.A公司2012年12月31日的資產(chǎn)負債表如下：

公司收到大量訂單并預(yù)期從銀行取得借款。一般情況下，公司每月應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(按期末時點數(shù)計算)保持不變。公司在銷售的前一個月購買存貨，購買數(shù)額等于次月銷售額的50％，并于購買的次月付款60％，再次月付款40％。預(yù)計l～3月的工資費用分別為150萬元、200萬元和150萬元。預(yù)計1～3月的其他各項付現(xiàn)費用為每月600萬元，該公司為商業(yè)企業(yè)，其銷售成本率為60％。

11～12月的實際銷售額和l～4月的預(yù)計銷售額如下表．要求：

(1)若公司最佳現(xiàn)金余額為50萬元，現(xiàn)金不足向銀行取得短期借款，現(xiàn)金多余時歸還銀行借款，借款年利率為10％，借款在期初，還款在期末，借款、還款均為1萬元的整數(shù)倍，所有借款的應(yīng)計利息均在每季度末支付，要求編制1—3月的現(xiàn)金預(yù)算。

(2)3月末預(yù)計應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款為多少

72.某期權(quán)交易所2013年3月1日對A公司的期權(quán)報價如下：

股票當(dāng)前市價為52元，預(yù)測一年后股票市價變動情況如下表所示：

要求：

(1)若甲投資人購入1股A公司的股票，購人時價格52元；同時購入該股票的1份看跌期權(quán)，判斷該甲投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(2)若乙投資人購入1股A公司的股票，購入時價格52元；同時出售該股票的1份看漲期權(quán)，判斷該乙投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(3)若丙投資人同時購入1份A公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

(4)若丁投資人同時出售1份A公司的股票的看漲期權(quán)和1份看跌期權(quán)，判斷該投資人采取的是哪種投資策略，并確定該投資人的預(yù)期投資組合收益為多少？

73.東方公司有一個投資中心，預(yù)計今年稅前經(jīng)營利潤為480萬元。部門平均經(jīng)營資產(chǎn)為2500萬元，平均投資資本為1800萬元。其他資料如下：(1)投資中心要求的稅前報酬率(等于加權(quán)平均稅前資本成本)為12％。(2)該投資中心存在長期性經(jīng)營租賃資產(chǎn)(提示：屬于表外融資項目)，預(yù)計今年的平均價值為200萬元。計算經(jīng)濟增加值時需要調(diào)整投資資本，不需要調(diào)整經(jīng)營利潤。(3)該投資中心目前有一個投資項目現(xiàn)在正在考慮之中，該項目的平均投資資產(chǎn)為500萬元(全部是經(jīng)營資產(chǎn))，平均投資資本為400萬元，預(yù)計可以獲得部門稅前經(jīng)營利潤80萬元。(4)東方公司預(yù)計今年的平均總資產(chǎn)為6200萬元，平均金融資產(chǎn)為1000萬元，平均經(jīng)營負債為1200萬元，平均股東權(quán)益市場價值為2500萬元，賬面價值為2000萬元。利息費用280萬元，稅后利潤640萬元；東方公司董事會對東方公司要求的目標(biāo)權(quán)益凈利率為15％，要求的目標(biāo)稅前凈負債成本為8％。東方公司預(yù)計今年的平均所得稅稅率為20％。要求：(1)計算如果不上這個投資項目，該投資中心今年的投資報酬率、剩余收益和經(jīng)濟增加值；(2)從投資報酬率角度評價該投資中心是否應(yīng)該上這個投資項目；(3)從剩余收益角度評價該投資中心是否應(yīng)該上這個投資項目；(4)從經(jīng)濟增加值角度評價該投資中心是否應(yīng)該上這個投資項目(假設(shè)加權(quán)平均稅前資本成本不受影響)；(5)計算東方公司今年的剩余權(quán)益收益、剩余經(jīng)營收益、剩余凈金融支出；(6)假設(shè)東方公司與報表總資產(chǎn)對應(yīng)的加權(quán)平均資本成本為10％，結(jié)合資料(4)計算東方公司預(yù)計今年的基本經(jīng)濟增加值；(7)與傳統(tǒng)的以盈利為基礎(chǔ)的公司業(yè)績評價相比，剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績評價、經(jīng)濟增加值基礎(chǔ)業(yè)績評價主要有什么優(yōu)缺點?

74.要求：通過計算增加的信用成本后收益回答應(yīng)召改變現(xiàn)行的信用條件?如果要改變，應(yīng)選擇甲方案還是乙方案?(一年按360天計算)

單位：萬元

75.海榮公司是一家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。最近公司準(zhǔn)備投資建設(shè)一個汽車制造廠。公司財務(wù)人員對三家已經(jīng)上市的汽車制造企業(yè)A、B、C進行了分析，相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如下：海榮公司稅前債務(wù)資本成本為10％，預(yù)計繼續(xù)增加借款不會發(fā)生明顯變化，公司所得稅稅率為25％。公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本60％，債務(wù)資本40％。該公司投資項目評價采用實體現(xiàn)金流量法。當(dāng)前無風(fēng)險報酬率為5％，股票的市場平均報酬率為10％。要求：計算評價汽車制造廠建設(shè)項目的必要報酬率(計算β時，取小數(shù)點后4位)。

76.已知甲公司每季度的現(xiàn)金需求量為100萬元，每次交易成本為180元，有價證券的月利率為0.3%。

要求：

（1）利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量、每季度持有現(xiàn)金的機會成本和出售有價證券的交易成本以及現(xiàn)金的使用總成本；

（2）假設(shè)利用隨機模式計算得出的最佳現(xiàn)金持有量是利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量的1.5倍，公司認為任何時候其銀行活期存款及現(xiàn)金余額不能低于10萬元，計算現(xiàn)金控制的上限以及預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差（每月按30天計算）。

77.東方公司所得稅稅率為25%，2010年的銷售收入為6000萬元，稅前利潤為580萬元，金融資產(chǎn)收益為1．5萬元，利潤表中的利息費用為20萬元，平均所得稅稅率為20%，現(xiàn)金流量表中的凈現(xiàn)金流量為60萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為280萬元。2010年年末的負債總額為4800萬元(其中60%是長期負債，70%是金融負債)，股東權(quán)益為2400萬元，金融資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的20%。

當(dāng)前的無風(fēng)險利率為5%，東方公司打算估算其稅后債務(wù)成本，但是沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，只是搜集了以下一些資料：

(1)根據(jù)同行業(yè)的財務(wù)比率的平均值編制的信用級別與關(guān)鍵財務(wù)比率對照表(部分)如下：

信用級別AABB利息保障倍數(shù)3025現(xiàn)金流量債務(wù)比10%6%凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率15%12%稅后經(jīng)營凈利率11%8.4%長期負債/總資產(chǎn)35%42%資產(chǎn)負債率41.5%70%(2)上市公司的3種AA級公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表

債券發(fā)行公司上市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日政府債券到期收益率甲2012年2月6日4.80%2012年2月25日3.80%乙2015年5月8日5.66%2015年7月8133.45%丙2020年9月4138.20%2020年12月’30日5.90%上市公司的3種BB級公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表

債券發(fā)行公司上市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日政府債券到期收益率D2013年4月613560%2013年9月6134.20%E2016年10月4136.40%2016年7月4E14.80%F2018年7月12137.20%2018年3月12日5.30%要求：

(1)計算東方公司2010年的有關(guān)財務(wù)比率：利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務(wù)比、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后經(jīng)營凈利率、長期負債/總資產(chǎn)、資產(chǎn)負債率。

(2)估算東方公司的稅后債務(wù)成本。

78.第

30

題

資料：某公司本年的有關(guān)數(shù)據(jù)為：經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為3800萬元，流動負債為5400萬元，總負債為24000萬元，總資產(chǎn)為60000萬元，年度銷售收入為15000萬元，普通股股數(shù)為5000萬股，擬發(fā)放現(xiàn)金股利為每股0.30元。

要求：請根據(jù)以上資料計算現(xiàn)金流動負債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比率、全部現(xiàn)金回收率、銷售現(xiàn)金比率、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。

79.某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資，該項目的現(xiàn)金流量編表(部分)如下：建設(shè)期經(jīng)學(xué)期年限項目0123456凈現(xiàn)金流量一100010001001000(B)10001000累計凈現(xiàn)金流量—1000—2000(A)一9009C019002900折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量一1000943.489839.61425.8747.3705累計折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量一1000—1943.41854.41014.84111158.31863.3要求：

(1)計算上表中用英文字母表示的項目的數(shù)值。(2)計算或確定下列指標(biāo)：

①不包括建設(shè)期的動態(tài)投資回收期；②凈現(xiàn)值；

③現(xiàn)值指數(shù)；

④該項目為公司增加的財富。

80.（P/S，6%，2）=0.8900，（P/S，3%，4）=0.8885

要求：

（1）計算A債券的價值并判斷是否應(yīng)該投資；

（2）計算8債券的投資收益率并判斷是否應(yīng)該投資；

（3）計算C．股票的價值并判斷是否應(yīng)該投資；

參考答案

1.C所謂“五C”系統(tǒng)，足評估顧客信用品質(zhì)的五個方面，即“品質(zhì)”、“能力”、“資本”、“抵押”和“條件”。本題中A指資本，B指抵押，C指條件，D指能力，E指品質(zhì)。

2.D可計入存貨的成本，按“因果關(guān)系原則”確認為費用，所以，選項A的說法不正確；期間成本不能經(jīng)濟合理地歸屬于特定產(chǎn)品，所以，選項B的說法不正確；間接成本是指不能用一種經(jīng)濟合理的方式追溯到成本對象的那一部分產(chǎn)品成本，所以．選項C的說法不正確；因為期間成本是指不能經(jīng)濟合理地歸屬于特定產(chǎn)品，因此只能在發(fā)生當(dāng)期立即轉(zhuǎn)為費用的“不可存儲的成本”，所以，選項D的說法正確。

3.B經(jīng)營租賃最主要的財務(wù)特征是可以撤銷。由于可以隨時撤銷，租賃期就可能很短；由于可以撤銷和租賃期短，出租人的租賃資產(chǎn)成本補償就沒有保障；由于可以撤銷，承租人就不會關(guān)心影響資產(chǎn)壽命的維修和保養(yǎng)，因此大多采用毛租賃。

4.Aβ系數(shù)用來衡量系統(tǒng)風(fēng)險(市場風(fēng)險)的大小，而不能用來衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(公司特有風(fēng)險)。

5.D酌量性變動成本的發(fā)生額是由經(jīng)理人員決定的。例如，按銷售額一定的百分比開支的銷售傭金、新產(chǎn)品研制費、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費等，選項D是答案；直接材料成本、直接人工成本、產(chǎn)品銷售稅金及附加屬于與業(yè)務(wù)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的技術(shù)性變動成本。

6.B邊際貢獻率=(20—12)/20×100%=40%,盈虧臨界點銷售量=2000/(20-12)=250(件），安全邊際率=(500-250)/500×100%=50%。

7.D解析：增值稅和資源稅的核算，企業(yè)自產(chǎn)自用應(yīng)納資源稅產(chǎn)品。見教材第356-369、375頁。

8.C【正確答案】：C

【答案解析】：企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預(yù)防性需要和投機性需要。現(xiàn)金屬于流動性最強，收益性最差的資產(chǎn)，所以企業(yè)置存現(xiàn)金的原因不可能是出于收益性需要。

【該題針對“現(xiàn)金管理的目標(biāo)”知識點進行考核】

9.D凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加＝經(jīng)營性長期資產(chǎn)凈值增加－經(jīng)營性長期負債增加＝（2800－2500）－（600－500）＝200（萬元）

資本支出＝凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加＋折舊與攤銷＝200＋200＝400（萬元）

綜上，本題應(yīng)選D。

經(jīng)營性長期資產(chǎn)凈值＝經(jīng)營性長期資產(chǎn)原值－折舊

10.BB【解析】在激進型政策下，長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本小于穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)，因而臨時性負債不僅要滿足波動性流動資產(chǎn)的需要，而且要滿足穩(wěn)定性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的部分需要。

11.D計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時，如果壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，則不能用提取壞賬準(zhǔn)備之后的數(shù)額計算，即不能用應(yīng)收賬款凈額計算，而應(yīng)該用提取壞賬準(zhǔn)備之前的數(shù)額計算，即用應(yīng)收賬款余額計算。另外，為了減少季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響，如果根據(jù)題中的條件能夠計算出應(yīng)收賬款的平均數(shù)，則要用平均數(shù)計算。本題中年初應(yīng)收賬款余額為300萬元，年末應(yīng)收賬款余額為500萬元，壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，用提取壞賬準(zhǔn)備之前的數(shù)額計算，所以，應(yīng)收賬款的平均數(shù)=(300+500)÷2=400(萬元)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=6000÷400=15(次)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／15=24(天)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)一應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=24+12=36(天)。

12.BB【解析】公司的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險較大，投資人要求的報酬率就會較高，公司的資本成本也就較高，所以選項A的說法正確；資本成本與公司的籌資活動有關(guān)，即籌資的成本，資本成本與公司的投資活動有關(guān)，它是投資所要求的必要報酬率，前者為公司的資本成本，后者為投資項目的資本成本，所以選項B的說法不正確；公司的資本成本與資本市場有關(guān)，如果市場上其他的投資機會的報酬率升高，公司的資本成本也會上升，所以選項C的說法正確；在管理營運資本方面，資本成本可以用來評估營運資本投資政策和營運資本籌資政策，所以選項D的說法正確。

13.A建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)，屬于降低短期償債能力的表外因素。

14.A【答案】A

【解析】所謂的道德風(fēng)險指的是經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)，不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)。逆向選擇是指經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)而背離股東的目標(biāo)。選項A屬于道德風(fēng)險，選項B、C、D均屬于逆向選擇。

15.B

16.D剩余收益的計算要使用會計數(shù)據(jù)，包括收益、投資的賬面價值等。如果會計信息的質(zhì)量低劣，必然會導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績評價。

17.C選項A是制造邊際貢獻，選項8是邊際貢獻，選項D不全面，變動的銷售費用也屬于變動成本，所以只有選項c是正確的。

18.D社會責(zé)任指企業(yè)對于超出法律和公司治理規(guī)定的對利益相關(guān)者最低限度義務(wù)之外的、屬于道德范疇的責(zé)任，A選項不準(zhǔn)確，“基本利益要求”可在一定程度上等同于企業(yè)“最低限度義務(wù)”，因此滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求不算道德范疇的內(nèi)容。8選項也不正確，提供勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)法律責(zé)任，提供勞動合同規(guī)定之外的職工福利才是社會責(zé)任。企業(yè)可能在依法經(jīng)營的前提下從事不利社會的行為，因此c選項也不正確。履行社會責(zé)任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展，D選項正確。

19.B在不考慮籌資費的前提下，折價發(fā)行債券的稅前資本成本大于票面利率12%，則其稅后資本成本大于9%[12%×（1－25%）]。

綜上，本題應(yīng)選B。

20.C

21.CC【解析】生產(chǎn)車間根據(jù)領(lǐng)料憑證、在產(chǎn)品內(nèi)部轉(zhuǎn)移憑證、產(chǎn)成品檢驗憑證和產(chǎn)成品交庫憑證，登記在產(chǎn)品收發(fā)結(jié)存賬。由此可知，該題答案為C。

22.D本題考核訴訟時效的規(guī)定。身體受到傷害要求賠償?shù)脑V訟時效為l年，本題訴訟時效已滿1年，但是，根據(jù)規(guī)定，超過訴訟時效期間，當(dāng)事人自愿履行的，不受訴訟時效的限制。另外，訴訟時效屬于國家法律的強制性規(guī)定，當(dāng)事人不得對其內(nèi)容作任何修改，只有人民法院才能決定延長。所以此題選項D正確。

23.A【解析】因為債券為每半年付息一次，所以債券的實際年利率大于票面的名義年利率5%，又因為市場實際年利率為5%，則債券的實際年利率大于市場實際年利率，因此債券應(yīng)溢價發(fā)行。

24.A分配率=21000+(200×4.5+220×5)=10.5(元/千克）則甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費用=200×4.5×10.5=9450(元)

25.D甲股票的股權(quán)資本成本=4%+1.2×(14°/o-4°/o)=16%,以固定股利支付率發(fā)放股利，那么股利增長率等于稅后利潤的增長率6%，增長率保持不變，所以是固定增長股票的模型，股票價值=1×(1+6%)/(16%—6%)=10.6(元）。

26.B認購權(quán)證為買權(quán)，由于當(dāng)前市價高于認購權(quán)證的行權(quán)價格，因此該認股權(quán)證為實值期權(quán)。

27.C答案：C解析：因為銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率，所以安全邊際率=銷售息稅前利潤率／邊際貢獻率

28.D在衰退階段，收入減少非常嚴重。經(jīng)營雖依然獲利，但是作為收入一部分的凈收益下降。實體經(jīng)營現(xiàn)金流量有增加的趨勢，原因是營運資本減少了。公司可以繼續(xù)在財產(chǎn)、廠房和設(shè)備方面進行有節(jié)制的投資，但是使用的資產(chǎn)數(shù)額下降是顯著的。投資報酬率也會下降，下降的速度取決于凈收益還是資產(chǎn)下降地更快。在這個階段，現(xiàn)金流量再次成為關(guān)鍵問題。

29.D在市場均衡的條件下，預(yù)期收益率等于投資者要求的必要收益率。

30.A選項A錯誤，預(yù)計留存收益增加＝預(yù)計營業(yè)收入×預(yù)計營業(yè)凈利率×（1－預(yù)計股利支付率）；

選項B、C、D正確，融資總需求＝凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加＝基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×營業(yè)收入增長率＝增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售的百分比＝基期營業(yè)收入×營業(yè)收入增長率×（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負債銷售百分比）。

綜上，本題應(yīng)選A。

31.A彈性預(yù)算是企業(yè)在不能準(zhǔn)確預(yù)測業(yè)務(wù)量的情況下，根據(jù)本、量、利之間有規(guī)律的數(shù)量關(guān)系，按照=系列業(yè)務(wù)量水平編制的有伸縮性的預(yù)算，因此，選項A是不正確的。

32.D由于銷售凈利率提高，所以，本年實際增長率<凈利潤增長率。

33.C選項A、B不符合題意，分步法適用于大批大量的多步驟生產(chǎn)企業(yè)；

選項C符合題意，分批法適用于單件小批類型的企業(yè)；

選項D不符合題意，產(chǎn)品成本計算的品種法適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)；或者生產(chǎn)是按流水線組織的，管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的，都可以按品種法計算產(chǎn)品成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

三種基本方法的特點與適用條件比較

34.B此項債券轉(zhuǎn)換應(yīng)確認的資本公積=[12000×（1+10%）]×50%－（300×1）=6300萬元

注意：[12000×（1+10%）]×50%計算的是轉(zhuǎn)換部分的賬面價值，發(fā)行總面值為12000，轉(zhuǎn)換部分的面值為6000，所以轉(zhuǎn)換比例為（6000/12000）×100%=50%

35.B長期資本負債率=非流動負債/(非流動負債+股東權(quán)益)×100%=(總資產(chǎn)-股東權(quán)益-流動負債)/(總資產(chǎn)一流動負債)×100%

=(20000-8000-4000)/(20000-4000)×100%=50%

36.D選項A不符合題意，預(yù)防成本發(fā)生在產(chǎn)品生產(chǎn)之前的各階段；

選項B、C不符合題意，鑒定成本以及內(nèi)部失敗成本都是發(fā)生在產(chǎn)品未到達顧客之前的所有階段；

選項D符合題意，外部失敗成本一般發(fā)生在產(chǎn)品被消費者接受以后的階段。

綜上，本題應(yīng)選D。

質(zhì)量成本分類

37.C經(jīng)營性負債雖然需要償還。但是新的經(jīng)營性負債同時不斷出現(xiàn)，具有不斷繼起、滾動存在的長期性，因此被視為一項長期資金來源，所以選項A的說法不正確；經(jīng)營營運資本是指經(jīng)營性流動資產(chǎn)與經(jīng)營性流動負債的差額，營運資本是指流動資產(chǎn)和流動負債的差額，所以選項B的說法不正確；經(jīng)營性流動負債是指應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付稅費、應(yīng)付賬款等依據(jù)法規(guī)和慣例形成的負債；它們是在經(jīng)營活動中自發(fā)形成的，不需要支付利息，也被稱為自發(fā)性負債，所以選項C的說法正確；短期凈負債是指短期金融負債與短期金融資產(chǎn)的差額，所以選項D的說法不正確。

38.A租賃公司可以大批量購置某種資產(chǎn)，從而獲得價格優(yōu)惠，對于租賃資產(chǎn)的維修，租賃公司可能更內(nèi)行更有效率，對于舊資產(chǎn)的處置，租賃公司更有經(jīng)驗，由此可知，承租人通過租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的主要因。

綜上，本題應(yīng)選A。

選項C是長期租賃存在的主要原因。

39.D權(quán)益乘數(shù)＝產(chǎn)權(quán)比率＋1＝2．5，權(quán)益乘數(shù)＝1/(1－資產(chǎn)負債率)＝2．5，則：資產(chǎn)負債率＝0．6。

40.A杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式，出租人引入資產(chǎn)時只支付引入所需款項的一部分，其余款項則以引入的資產(chǎn)或出租權(quán)作為抵押，向另外的貸款者借入，所以，選項A的說法正確；可撤銷租賃可以提前終止，不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃，如果經(jīng)出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項，不可撤銷租賃也可以提前終止，所以，選項B的說法不正確；典型的經(jīng)營租賃是指短期的、可撤銷的、不完全補償?shù)拿赓U，因此，選項C的說法不正確；經(jīng)營租賃最主要的特征是租賃期短，因此，選項D的說法不正確。

41.CD解析：放棄現(xiàn)金折扣才會增加相應(yīng)的機會成本。

42.ADβ系數(shù)為負數(shù)表明該資產(chǎn)報酬率與市場組合報酬率的變動方向不一致，選項A正確；無風(fēng)險報酬率、市場組合報酬率以及β系數(shù)都會影響證券收益，選項B錯誤；投資組合的β系數(shù)是加權(quán)平均的β系數(shù)，β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險，所以不能分散，因此不能說β系數(shù)一定會比組合中任一單只證券的β系數(shù)低，選項C錯誤，選項D正確。

43.AB【答案】AB

【解析】因債務(wù)籌資的利息在稅前列支，可以抵稅，其個別資本成本中的資金使用費用為稅后的年利息，而權(quán)益資金的股利是稅后支付的，不能抵稅，所以選項A、B正確。

44.ABCABC【解析】公開間接發(fā)行股票，是指通過中介機構(gòu)，公開向社會公眾發(fā)行股票。這種發(fā)行方式的特點是：(1)發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，易于足額募集資本；(2)股票的變現(xiàn)性強，流通性好；(3)股票的公開發(fā)行有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴大其影響力；(4)手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。故選項A、B、C都是正確的。選項D是不公開直接發(fā)行股票的特點之一。

45.BC[答案]BC

[解析]變化率遞減的曲線成本的總額隨產(chǎn)量的增加而增加，僅僅是變化率遞減（即增加的速度遞減），所以，選項B的說法不正確；在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定產(chǎn)量則開始隨產(chǎn)量成比例增長的成本叫延期變動成本，半變動成本是指在初始基數(shù)的基礎(chǔ)上隨產(chǎn)量正比例增長的成本，所以，選項C的說法不正確。

46.ABD衡量企業(yè)總風(fēng)險的指標(biāo)是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，選項A、B、D均可以導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)總風(fēng)險；選項C會導(dǎo)致財務(wù)杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)總風(fēng)險。

47.ACD選項B，靜態(tài)投資回收期是反指標(biāo)，當(dāng)項目靜態(tài)投資回收期小于基準(zhǔn)回收期時．該項目在財務(wù)上是可行的。

48.ABCD繳納所得稅后的凈利潤，企業(yè)對此有權(quán)自主分配，屬于依法分配原則；企業(yè)在分配中不能侵蝕資本屬于資本保全原則；企業(yè)必須在利潤分配之前償清所有債權(quán)人到期的債務(wù)屬于充分保護債權(quán)人利益原則；企業(yè)分配利潤的時候必須兼顧投資者、經(jīng)營者、職工等多方面的利益屬于多方及長短期利益兼顧原則。

49.ABC理財原則是財務(wù)管理理論和財務(wù)管理實務(wù)的結(jié)合部分，所以A正確；理財原則不一定在任何情況下都絕對正確，所以B是正確；理財原則是財務(wù)交易和財務(wù)決策的基礎(chǔ)，各種財務(wù)管理程序和方法，是根據(jù)理財原則建立的，所以C也是正確的；理財原則能為解決新的問題提供指引，所以D不正確。

50.ABCD答案:ABCD

解析:利潤在各年的分布受到人為因素的影響，而現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的影響。以上各項因素都受到人為的會計政策變化的影響。

51.ACD[答案]ACD

[解析]價值評估提供的是有關(guān)“公平市場價值”的信息。價值評估不否認市場的有效性，但是不承認市場的完善性。在完善的市場中，企業(yè)只能取得投資者要求的風(fēng)險調(diào)整后收益，市場價值與內(nèi)在價值相等，價值評估沒有什么實際意義。在這種情況下，企業(yè)無法為股東創(chuàng)造價值。股東價值的增加，只能利用市場的不完善才能實現(xiàn)。價值評估認為市場只在一定程度上有效，即并非完全有效。價值評估正是利用市場缺陷尋找被低估的資產(chǎn)。

52.ABCD利潤等于收入減成本費用，收入的數(shù)據(jù)是從銷售預(yù)算中得到的，而成本費用包括產(chǎn)品成本、銷售費用、管理費用、財務(wù)費用，因此也需要考慮產(chǎn)品成本預(yù)算、銷售費用和管理費用預(yù)算、財務(wù)費用預(yù)算，所以選項A、B、C、D都是答案。

53.BC如果一個企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價值已經(jīng)低于其清算價值，本當(dāng)進行清算。但是，也有例外，那就是控制企業(yè)的人拒絕清算，企業(yè)得以持續(xù)經(jīng)營，故選項B的說法不正確。企業(yè)實體價值=股權(quán)價值+凈債務(wù)價值=股權(quán)價值+金融負債價值一金融資產(chǎn)價值，故選項C的說法不正確。

54.ABC貝塔系數(shù)被定義為某個資產(chǎn)的收益率與市場組合之間的相關(guān)性，根據(jù)貝塔系數(shù)的計算公式可知，一種股票的貝塔系數(shù)的大小取決于：①該股票與整個股票市場的相關(guān)性；②其自身的標(biāo)準(zhǔn)差；③整個市場的標(biāo)準(zhǔn)差。

55.AD二叉樹期權(quán)定價模型相關(guān)的假設(shè)：(1)市場投資沒有交易成本；(2)投資者都是價格的接受者；(3)允許完全使用賣空所得款項；(4)允許以無風(fēng)險利率借入或貸出款項；(5)未來股票的價格將是兩種可能值中的一個。選項A、D是布萊克－斯科爾斯期權(quán)定價模型的假設(shè)。

56.AD選項A錯誤，在M點的左側(cè)，投資者同時持有無風(fēng)險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)組合；在M點的右側(cè)，投資者僅持有市場組合M，并且會借入資金以進一步投資于組合M。在存在無風(fēng)險資產(chǎn)的情況下，投資人可以通過貸出資金減少自己的風(fēng)險，體現(xiàn)在資本市場線上即為M點左側(cè)部分；偏好風(fēng)險的人可以借入資金，增加購買風(fēng)險資產(chǎn)的資本，體現(xiàn)在資本市場線上即為M點右側(cè)部分；

選項D錯誤，投資者個人對風(fēng)險的態(tài)度僅僅影響借入和貸出的資金量，不影響最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合。其原因是當(dāng)存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險報酬率自由借貸時，市場組合優(yōu)于所有其他組合。對于不同風(fēng)險偏好的投資者來說，只要能以無風(fēng)險報酬率自由借貸，他們都會選擇市場組合。

綜上，本題應(yīng)選AD。

57.ACD企業(yè)的關(guān)鍵績效指標(biāo)一般可分為結(jié)果類和動因類兩類指標(biāo)。結(jié)果類指標(biāo)是反映企業(yè)績效的價值指標(biāo)，主要包括投資報酬率、權(quán)益凈利率、經(jīng)濟增加值、息稅前利潤、自由現(xiàn)金流量等綜合指標(biāo)。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

動因類指標(biāo)是反映企業(yè)價值關(guān)鍵驅(qū)動因素的指標(biāo)，主要包括資本性支出、單位生產(chǎn)成本、產(chǎn)量、銷量、客戶滿意度、員工滿意度等。

58.BC甲產(chǎn)品的可變現(xiàn)凈值＝甲產(chǎn)品銷售總價－分離后的該產(chǎn)品的后續(xù)加工成本＝1800－300＝1500（萬元）

乙產(chǎn)品的可變現(xiàn)凈值＝乙產(chǎn)品銷售總價－分離后的該產(chǎn)品的后續(xù)加工成本＝1350－350＝1000（萬元）

甲產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合成本＝待分配聯(lián)合成本/（甲產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值＋乙產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值）×甲產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值＝600/（1500＋1000）×1500＝360（萬元）

乙產(chǎn)品應(yīng)分配的聯(lián)合成本＝待分配聯(lián)合成本/（甲產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值＋乙產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值）×乙產(chǎn)品可變現(xiàn)凈值＝600/（1500＋1000）×1000＝240（萬元）。

綜上，本題應(yīng)選BC。

59.ACD用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法定價的公司，其市盈率往往遠高于市場平均水平，但這類公司發(fā)行上市時套算出來的市盈率與一般公司發(fā)行的市盈率之間不具可比性，所以選項B的說法不正確。

60.ABC【答案】ABC

【解析】本題的考點是市場價值與內(nèi)在價值的關(guān)系。內(nèi)在價值與市場價值有密切關(guān)系。如果市場是有效的，即所有資產(chǎn)在任何時候的價格都反映了公開可得的信息，則內(nèi)在價值與市場價值應(yīng)當(dāng)相等，所以選項A、B、C是正確的。資本利得是指買賣價差收益，而股票投資的現(xiàn)金流入是指未來股利所得和售價，因此股票的價值是指其未來股利所得和售價所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，選項D錯誤。

61.ACD如果每年付息一次，則m=1，由于I=1000×8％=80，所以，I／m=80／1=80。由于i=10％，所以，i／m=10％／1=10％。由于n=5，所以，m×n=1×5=5。由于M=1000，因此，債券價值=80×(P／A，10％，5)+1000×(P／F，10％，5)，由此可知，選項A的表達式正確；如果每年付息兩次，則m=2．I／m=80／2—40，i／m=10％／2=5％，m×n=2×5=10，即債券價值=40×(P／A，5％，10)+1000×(P／F，5％，10)，所以，選項B的表達式不正確，選項C的表達式正確；如果到期一次還本付息(單利計息)，則債券面值+到期收到的利息=1000+1000×8％×5=1400，由于是按年復(fù)利折現(xiàn)，所以，債券價值=1400×(P／F，10％，5)，即選項D的表達式正確。

62.ACD耗費差異等于實際制造費用減去預(yù)算制造費用，只要實際數(shù)額超過預(yù)算即視為耗費過多，選項A正確；生產(chǎn)能量與實際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)工時之差與固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積是能量差異，選項B錯誤；固定制造費用能量差異可以分解為閑置能量差異和效率差異，選項C正確；固定制造費用的效率差異屬于量差，選項D正確。

63.ABCD資本資產(chǎn)定價理論揭示了投資風(fēng)險和投資收益的關(guān)系，解決了風(fēng)險定價問題。選項A、B的說法正確。個別證券的不可分散風(fēng)險可以用(3系數(shù)計量，卩系數(shù)是該證券與市場組合回報率的敏感程度計量。選項C的說法正確。資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)投資人是理性的，而且嚴格按照馬科威茨的規(guī)則進行多樣化的投資，并將從有效邊界的某處選擇投資組合。選項D的說法正確。

64.ABC營運資本是絕對數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。因此，在實務(wù)中很少直接使用營運資本作為償債能力指標(biāo)，營運資本的合理性主要通過短期債務(wù)的存量比率評價。由此可知，選項A的說法正確。流動比率有某些局限性，所以，只是對短期償債能力的粗略估計。由此可知，選項B的說法正確。不同行業(yè)的速動比率有很大差別，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，應(yīng)收賬款很少，所以，速動比率大大低于1很正常，由此可知，選項C的說法正確。準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表外(不是表內(nèi))因素。由此可知，選項D的說法不正確。

65.BD選項B說法錯誤，稅差理論認為，如果不考慮股票交易成本，分配股利的比率越高，股東的股利收益納稅負擔(dān)會明顯高于資本利得納稅負擔(dān)，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策；

選項D說法錯誤，客戶效應(yīng)理論認為，邊際稅率較高的投資者會選擇實施低股利支付率的股票。

綜上，本題應(yīng)選BD。

66.AB品種法的基本特點有：成本計算對象是產(chǎn)品成本；一般定期（每月月末）計算產(chǎn)品成本；如果企業(yè)月末有在產(chǎn)品，要將生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配。C和D是分批法的特點。

【該題針對“品種法”知識點進行考核】

67.ACAC

【答案解析】：對于美式期權(quán)來說，較長的到期時間能增加期權(quán)的價值，對于歐式期權(quán)來說，較長的到期時間不一定能增加期權(quán)的價值，所以選項B的說法不正確；看跌期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小成同向變動，而看漲期權(quán)與預(yù)期紅利大小成反向變動，所以選項D的說法不正確。

68.ABCD根據(jù)資本市場有效原則，可以得出以上結(jié)論。

69.ACD選項A、C、D符合題意，直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計下一年度實際需要支付的進料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本；

選項B不符合題意，倉儲費并非發(fā)生在采購期間的費用，不包括在直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)里。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

70.BC選項A錯誤，選項B正確。在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對期權(quán)估價時，要從估價中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值；

選項C正確，模型中的無風(fēng)險利率應(yīng)采用國庫券按連續(xù)復(fù)利計算的到期報酬率；

選項D錯誤，對于不派發(fā)股利的歐式看漲期權(quán)，能直接使用該模型進行估價。

綜上，本題應(yīng)選BC。71.(1)因為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不變，l2月的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=1060／530=2(次)

則：預(yù)計l月末的應(yīng)收賬款=1200／2=600(萬元)

預(yù)計2月末的應(yīng)收賬款=2000／2=1000(萬元)預(yù)計3月末的應(yīng)收賬款=1300／2=650(萬元)

所以：預(yù)計1月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=530+1200-600=1130(萬元)

預(yù)計2月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=600+2000-1000=1600(萬元)

預(yù)計3月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=1000+1300-650=1650(萬元)(2)3月末應(yīng)收賬款=1300×0．5=650(萬元)

由于銷售成本率為60％

則：l月末存貨=1000+1000—1200X60％：1280(萬元)

2月末存貨=1280+650—2000×60％：730(萬元)

所以：3月末存貨=730+750—1300×60％：700(萬元)

3月末應(yīng)付賬款=1500×50％+650×40％：1010(萬元

72.【答案】

(1)甲投資人采取的是保護性看跌期權(quán)策略。

預(yù)期投資組合收益=0．2×(-7)+0．25×(-7)+0．25×0．2+0．3×10．6=0．08(元)

(2)乙投資人采取的是拋補看漲期權(quán)策略。

預(yù)期投資組合收益=0．2×(-12．6)+0．25×(-2．2)+0．25×1+0．3×1=-2．52(元)

(3)丙投資人采取的是多頭對敲策略。

預(yù)期投資組合收益=0．2×5．6+0．25×(-4．8)+0．25×(-0．8)+0．3×9．6=2．6(元)(4)丁投資人采取的是空頭對敲策略。

預(yù)期投資組合收益=0．2×(-5．6)+0．25×4．8+0．25×0．8+0．3×(-9．6)=-2．6(元)

73.(1)投資報酬率=部門稅前經(jīng)營利潤／部門平均投資資本×100％=480／1800×100％一26．67％剩余收益=部門稅前經(jīng)營利潤一部門平均投資資本×要求的稅前報酬率=480—1800×12％=264(萬元)調(diào)整后的投資資本一1800+200=2000(萬元)經(jīng)濟增加值=調(diào)整后稅前經(jīng)營利潤一加權(quán)平均稅前資本成本×調(diào)整后的投資資本=480—12％×2000=240(萬元)(2)如果上這個項目，投資報酬率=(480+80)／(1800+400)×100％一25．45％結(jié)論：不應(yīng)該上這個項目。(3)如果上這個項目，剩余收益=(480+80)一(1800+400)x12％=296(萬元)結(jié)論：應(yīng)該上這個項目。(4)經(jīng)濟增加值=(480+80)一(2000+400)×12％=272(萬元)結(jié)論：應(yīng)該上這個項目。(5)剩余權(quán)益收益=稅后利潤一平均權(quán)益賬面價值×要求的目標(biāo)權(quán)益凈利率=640—2000×15％=340(萬元)平均凈經(jīng)營資產(chǎn)=6200—1000—1200=4000(萬元)凈經(jīng)營資產(chǎn)要求的凈利率=8％×(1—20％)×2000／4000+15％×2000／4000=10．7％剩余經(jīng)營收益=(稅后利潤+稅后利息費用)一平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×凈經(jīng)營資產(chǎn)要求的凈利率=[640+280×(1—20％)]一4000×10．7％=436(萬元)剩余凈金融支出=稅后利息費用一平均凈負債×凈負債的稅后成本=280×(1—20％)一2000×8％×(1—20％)=96(萬元)(6)基本經(jīng)濟增加值=稅后經(jīng)營利潤一加權(quán)平均資本成本×報表總資產(chǎn)=E640+280×(1—20％)]一10％×6200=244(萬元)(7)剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績評價的優(yōu)缺點：優(yōu)點：①著眼于公司的價值創(chuàng)造過程；②有利于防止次優(yōu)化。缺點：①不便于不同規(guī)模的公司和部門的業(yè)績比較；②依賴于會計數(shù)據(jù)的質(zhì)量。經(jīng)濟增加值基礎(chǔ)業(yè)績評價的優(yōu)缺點：優(yōu)點：①經(jīng)濟增加值最直接的與股東財富的創(chuàng)造聯(lián)系起來；②經(jīng)濟增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標(biāo)，它還是一種全面財務(wù)管理和薪金激勵體制的框架；③在經(jīng)濟增加值的框架下，公司可以向投資人宣傳他們的目標(biāo)和成就，投資人也可以用經(jīng)濟增加值選擇最有前景的公司。經(jīng)濟增加值還是股票分析家手中的一個強有力的工具。缺點：①不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績的能力；②存在許多和投資報酬率一樣誤導(dǎo)使用人的缺點；③對如何計算經(jīng)濟增加值缺乏統(tǒng)一的規(guī)范，只能在一個公司的歷史分析以及內(nèi)部評價中使用。

74.

75.(1)根據(jù)A、B、C公司相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，計算β資產(chǎn)：A公司β資產(chǎn)=1．10／[1+(1-15％)×4／6]=0．7021B公司β資產(chǎn)=1．20／[1+(1-25％)×5／5]=0．6857C公司β資產(chǎn)=1．40／[1+(1-20％)×6／4]=0．6364平均的β資產(chǎn)=(0．7021+0．6857+0．6364)／3=0．6747(2)按照海榮公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)換為適用于本公司的β權(quán)益：海榮公司的β權(quán)益=0．674