沖刺串講周日有約直播課堂講義16zkzh smfdy

沖刺階段學習指導(dǎo)（財管第一部 重點內(nèi)容剖專題 財務(wù)報表分★2.管理用財務(wù)報表分析（2012★（★）營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債=長期資本-長期資產(chǎn)=（長期負債+權(quán)益資本）現(xiàn)金比率=（貨幣+性金融資產(chǎn)）÷流動負凈額影響短期償債能力方面出現(xiàn)暫時，比較容易籌集到短缺現(xiàn)金未決（五 能力比市盈率=每價÷每股收的相對價值法結(jié)合。（★）融資現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流量+股權(quán)現(xiàn)金流量 ★★（★）（★）（1+增長率2：內(nèi)含增長率=凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×利潤留存率/（1?凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×利預(yù)計銷售增長率＜內(nèi)含增長率，外部融資額＜0（剩余）3】可持續(xù)增長率（★ 1?銷售凈利可持4.續(xù)增（1） 中的4個財務(wù)比率有一個或多個提高，不增發(fā)新股，則： 中的4個財務(wù)比率有一個或多個降低，不增發(fā)新股，則： 中的4個財務(wù)比率已經(jīng)達到公司的極限，只有通過

期末凈經(jīng)營 期末凈經(jīng)營 專題 資本成（2）題干中所估計的資本成本的不20123.平均資本成★4.優(yōu)先股資本成本的估計（年★（★★）到期收益計算可比公司要找一個擁有可債券的可比公司作為參照物，計算可比公司長期債基本信用風險補償計算與這些上市公司債券同期的長期債券到期收益率（無風險（★★）資本資產(chǎn)定價基本無風險值的估計市場風險溢經(jīng)濟時期基本Ks=D1+g=D0×（1+g）+ 存在用的Ks= +g=D0×（1+g）+g 債券率風險基本風險溢價的講，大3%～5%之間。對風險較高的用5%，風險較低的用3%例計算，故稱平均資本成（★）式中，Kp表示優(yōu)先股資本成本；Dp表示優(yōu)先股每股年股息；Pp表示優(yōu)先股價格；F表示優(yōu)先股費用率（★★★）專題 資本預(yù)1.（201420112.（201420112013★5.會計率★★7（2013★★★10.投資項目的敏感性分析★（★★）靜態(tài)回收=??+第??年尚未收回的投資額/(第??+1動態(tài)回收期（★★）計算如果NPV＞0，表明投資率大于資本成本，該項目可以增加股東，應(yīng)予采納如果NPV=0，表明投資率等于資本成本，不改變股東，沒有必要采納（★★）計算（★）內(nèi)含率，是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者內(nèi)含率和現(xiàn)值指數(shù)法有相似之處，都是根據(jù)相對比率來評價項目，而不像凈現(xiàn)值法內(nèi)含率法與現(xiàn)值指數(shù)法也有區(qū)別。在計算內(nèi)含率時不必事先估計資本成本，只【知識點5】會計率法會計率，是指按會計優(yōu)點：1.是一種衡量性的簡單方法，使用的會計率=年平均凈收益考慮了整個項目期的全部利潤；4.該方法揭率缺點：1.對現(xiàn)金流量的影響；2.（等額年（★）在資本總量不受限制在資本總量受到限制使用平均資計算現(xiàn)值（或內(nèi)含率）的影響最大最分析敏感程它表示選定變量變化專題 債券、價值評年★★3.優(yōu)先股價值評估（2014★（★）付息頻率（計息期折現(xiàn)率等于債券票面利率，債券價值就是其面值（平價）考慮付息期間變溢價的債券：價值逐漸下降平價的債券：價值不變流通債券（無限期零增長無限期固定增長P0=D1/（Rs-g）=D0×（1+g）/（Rs-g）D11Rs——的必要（★）優(yōu)先股的特殊優(yōu)先股的價值VP=專題 企業(yè)價值評1.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型年（★★★）現(xiàn)金流量從實體現(xiàn)金流從實體現(xiàn)金流股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配-（或+回購）=股利-股權(quán)資本+回購企業(yè)價值＝下期現(xiàn)金流量/（型（★★★）基本模目標企業(yè)每股價值=可比企業(yè)市目標企業(yè)每股價值=可比企業(yè)目標企業(yè)每股價值=可比企業(yè)內(nèi)在市盈率=股利支付率/（股權(quán)0×股內(nèi)在市凈率=權(quán)益凈利率1×股0×股內(nèi)在市銷率=銷售凈利率1×股指