養(yǎng)老機器人行業(yè)深度報告當AI撞上養(yǎng)老

養(yǎng)老機器人行業(yè)深度報告當AI撞上養(yǎng)老1.我國人口老齡化現(xiàn)狀如何？1.1.人口老齡化的現(xiàn)狀全球人口步入老齡化階段。當60歲以上人口占比超10%/20%/30%或65歲以上人口占比超7%/14%/21%，則標志著進入了初級/深度/重度老齡化社會。其中日本、韓國、美國、澳大利亞等國家已經(jīng)度過快速老齡化時期。日本、韓國等為老齡人口比例已較高的國家，已經(jīng)經(jīng)歷高速老齡化過程。日本進入老齡化社會時間較美國、澳大利亞等國較晚，但其老齡化發(fā)展更為迅速并且程度更深。美國、澳大利亞等目前老齡人口比例較高，過去老齡化進展較緩和。印度、越南等國目前老齡化現(xiàn)象不嚴重，老齡人口占比將在未來一段時間內(nèi)保持較低水平。由于出生率較高與發(fā)展起步較晚，印度、越南等國目前老齡化現(xiàn)象并不嚴重，其65歲以上老齡人口占比雖也有上升趨勢，但預計在未來一段時間內(nèi)仍將保持在10%以下。我國已步入深度老齡社會，且向老齡化進程較快，未來老齡人口占比將加速提升。2021年我國65歲以上人口占比達到14.2%，步入深度老齡化社會，并且65歲以上人口增速高于歐美等國家。從近兩次全國人口普查的結(jié)果來看，45-59歲人口占比在2020年七普時形成高峰，該部分人口將在2020年以后逐步轉(zhuǎn)化為60歲以上的老齡人口，根據(jù)聯(lián)合國《世界人口展望（2019）》預測，中國老齡人口將在2050-2060年間達到峰值，2035年預計進入重度老齡化社會，未來老齡人口占比將加速提升，2020-2050年將是我國老齡人口占比快速增長的階段。從人口增速角度切入看，人口負增長是世界大多數(shù)國家的普遍人口變化趨勢。全球范圍內(nèi)大部分國家的人口數(shù)量正在逐年減少，其主要原因為適齡生育人口不足、生育率下降、移民流入不足等。對此各國政府采取了一系列措施鼓勵年輕人生育，例如提供育嬰津貼、增加育嬰假期等。將世界各國的人口增長趨勢分為四大類。已經(jīng)達到人口負增長狀態(tài)的國家有日本、韓國、新加坡等。1）日本人口負增長情況較典型、較嚴重，日本在1970年代以后人口增速保持在1%以下，在2009年以后步入人口負增長時代。日本需120萬/年出生人口才可維持人口，但2011以后日本年出生人口數(shù)量均不足100萬。2）韓國人口增速自1970年代以后下降幅度較快，至2021年下降至負值-0.18%。3）新加坡2021年總?cè)丝?45萬，同比下降4.1%，為1950年至今的最大降幅，其原因一方面為新加坡移民流失，另一方面為新加坡的結(jié)婚率、生育率較低。人口負增長趨勢明顯，即將達到人口負增長狀態(tài)的有中國、美國、法國等。以上國家近年來人口增速持續(xù)下降的趨勢均較明顯，且其在2021年的人口增速分別為0.09%/0.12%/0.18%，均較貼近0值。目前人口增長率仍較快的有印度、越南等。以印度、越南為代表的發(fā)展中國家，20世紀內(nèi)人口增長率中樞穩(wěn)定在2%左右，21世紀以后人口增長率有所下降，但仍然可基本保證在1%以上，其人口紅利期長度較長。人口負增長即為出生率＜死亡率。各國人口負增長的原因主要有：第一，經(jīng)濟發(fā)展水平高，社會競爭壓力大，導致年輕人推遲結(jié)婚生育或選擇不生育；第二，教育水平高，女性參與勞動力市場的比例高，導致生育意愿降低；第三，社會保障體系完善，老年人壽命延長，導致適齡生育人群占比減少；第四，移民政策嚴格，外來人口流入受限，導致自然增長率下降。通過出生率、死亡率兩方面分析我國人口負增長情況。出生率方面，近年來我國人口出生率不斷下降，從2016年的13.6‰降至2022年的6.8‰。歷史上我國人口出生率有多次下降。1）1957-1961年、1963-1979年的下降：分別降至1961年的18.0‰、1979年的17.8‰，此時我國生育率受歷史政治事件影響有所波動，且我國衛(wèi)生條件改善也對生育率降低產(chǎn)生一定影響。2）1987-2010年的下降：改革開放以來，我國“一胎化”政策穩(wěn)步推行，推動我國人口出生率持續(xù)下降，出生率由1987年的23.3‰下降至2010年的11.9‰。3）2016年至今的下降：盡管2016年元旦二胎政策正式實施以緩和我國人口矛盾，但我國人口出生率仍在此6年間下降了0.68pct，育齡婦女人數(shù)下降、生育意愿減弱為我國2016年以后人口出生率下降的主要癥結(jié)所在。TFR（TotalFertilityRate）為總和生育率，反映了平均每個婦女一生生育后代的數(shù)量。TFR數(shù)據(jù)和出生率數(shù)據(jù)走勢高度相似，但TFR數(shù)據(jù)可指示一國人口的未來變化趨勢，更具前瞻性。由于存在嬰兒夭折等情況，因此TFR為2.1可實現(xiàn)代際間的人口平衡，實現(xiàn)世界人口的自然更替。TFR小于2直接指向的是人口的負增長。我國TFR水平自1991年開始低至2以下，因此我國自1991年起即存在人口負增長趨勢的預示。各國的TFR水平大多低于2.5，2020年，日本/韓國/中國香港/中國澳門/新加坡的TFR已降至1.4/1.0/1.1/1.2/1.1水平，其TFR水平均在1.5以下，而同期歐洲發(fā)達國家TFR水平分布在1.2-1.9之間。我國TFR數(shù)據(jù)近年下降較快，2018-2020年我國TFR分別下降0.26/0.06/0.22，至2020年已降至1.28，嚴重低于世界平均水平2.30。死亡率方面，我國人口死亡率近年以來波動不大。中國人口死亡率從1970年開始呈現(xiàn)穩(wěn)定下降趨勢，1983年以后穩(wěn)定在7‰以下，2008年后略微上升至7‰以上，2020年以后受新冠疫情影響略有上升，總體看我國人口死亡率在四十年內(nèi)波動不大。一方面，我國居民人均預期壽命在過去60年內(nèi)持續(xù)提高，從1960年的43.73歲增加到2020年的78.08歲，其中，女性的平均預期壽命始終稍高于男性，從1960年的45.19歲增加到2020年的81.06歲，男性的平均預期壽命從1960年的42.43歲增加到2020年的75.31歲。因此我國居民各年齡階段的死亡率均下降，有利于提高人口增長率數(shù)據(jù)。另一方面，人均預期壽命將在長期內(nèi)影響我國人口結(jié)構(gòu)。預期壽命提高使得人口結(jié)構(gòu)中老齡人口數(shù)量占比更高，中國65歲以上人口比例從2010年的8.9%上升到2021年的14.20%，未來老齡人口占比繼續(xù)上升的預期同樣較強。而老齡人口對應的死亡率更高，因此預期壽命提高會提高人口死亡率。另外，預期壽命提高導致育齡婦女人口占總?cè)丝诒戎亟档?，這將降低生育率。全球平均：全球人口的年齡分布接近完美的金字塔型。每過一年，老齡人口的自然死亡過程對應著高齡人口數(shù)量減少，同時人口年齡結(jié)構(gòu)圖形整體發(fā)生下浮上移，而最底部計入當年新生兒的人口增量。由于一方面，全球人口年齡結(jié)構(gòu)中，30-70歲人口占比均有增大，30-70歲人口累計占比由2011年的37.42%提升至2021年的45.40%，另一方面，雖然近十年來全球出生率仍然保持持續(xù)下降趨勢，但近十年來全球青年人口占比仍然有小幅提升的情況，2011-2021年全球0-4歲/5-9歲/10-14歲/15-19歲人口占比由8.24%/7.83%/7.65%/7.61%略微上升至8.49%/8.64%/8.34%/7.88%。因此近十年全球人口結(jié)構(gòu)（圖形結(jié)構(gòu)）基本未發(fā)生改變。日本：日本已經(jīng)進入人口負增長階段，十年間日本人口總體略降。根據(jù)日本厚生勞動省統(tǒng)計，日本十年間人口增速為-1.86%，2021年日本總?cè)丝跒?.26億人。且對應的人口老齡化、少子化現(xiàn)象明顯。2021年日本65歲及以上人口0.38億人，占比29.98%，十年間增幅26.59%，其中超高齡人群人口增速較快，100歲以上、95-99歲年齡段，十年間分別增加254%、146%；2021年日本14歲及以下人口0.15億人，占比11.55%，十年間下降10.48%，其中10-14歲、5-9歲年齡段人口降幅最明顯，十年間分別減少10%和11%。雖然自然死亡仍對于高齡人群在人口結(jié)構(gòu)中的構(gòu)成有削薄作用，但其一，對比日本2011、2021年的人口結(jié)構(gòu)，2011年日本在35-39歲、60-64歲年齡段人口數(shù)量占比最大，這部分人口在十年間發(fā)生結(jié)構(gòu)上移，對應于2021年日本人口數(shù)量占比最大45-49歲、70-74歲年齡段。其二，日本低婚育愿望催生少子化現(xiàn)象，因此日本新生兒出生數(shù)量在十年間未有明顯提升，2021年日本新生兒出生數(shù)量為84.29萬人，為歷史以來最低值。此為日本人口老齡化的形成原因。中國：人口負增長直接指向人口老齡化，兩者具有較強相關(guān)性。中國的老齡化程度相較十年前進一步加深。2021年，我國65歲及以上人口占總?cè)丝诘?3.5%，其中80歲及以上人口占總?cè)丝诘?.4%。中國的人口金字塔呈現(xiàn)出“中寬下窄”的形狀，即中間年齡段（40-64歲）的人口比例較高，其中占比最高的45-54歲人口占比16.24%，而年輕一代（0-19歲）的人口比例較低。2011-2021年十年間，我國100歲/95-99歲/90-94歲人口數(shù)量分別增長75.7%/158.3%/146.2%，85-89歲人口、80-84歲人口數(shù)量也分別增長124.8%、71.1%，遠高于5.4%的總?cè)丝谠鏊佟Ｎ覈晷律丝跀?shù)量不足導致我國近十年間老齡化程度提升。站在2011年時點看中國人口結(jié)構(gòu)，由于歷史上計劃生育政策原因，2011年我國30歲及以下年齡段人口斷崖現(xiàn)象較明顯，重點看我國近十年二胎、三胎等政策釋放的人口紅利的效力大小以及持續(xù)時間的長短。但從2021年數(shù)據(jù)看，5-9歲人口占比相較10-14歲人口更高，證明我國生育政策短期內(nèi)存在一定促進人口增長的效應，但0-4歲占比仍較小，因此長期內(nèi)我國人口老齡化進一步加強的趨勢仍不變。另外，我國出生人口下降幅度最大，強化我國未來老齡化趨勢提升預期。雖然中國、日本、全球的出生率在長期內(nèi)均持續(xù)下降，但是全球平均人口出生率的絕對水平較高，仍能保證每年新增的人口供給，從而支撐人口總量穩(wěn)定。又由于近年來全球人口年齡結(jié)構(gòu)可保持金字塔型不變，因此全球人口總量保持穩(wěn)定可以支撐全球人口年齡結(jié)構(gòu)穩(wěn)固。因此進一步看出生人口同比增速，近年來各國出生人口增速水平不一，其中近年來我國出生人口降幅最明顯。1960-2022年，我國人口出生率呈現(xiàn)明顯下降趨勢，從43.4‰下降至6.8‰，降幅明顯高于全球平均水平以及日本等國家。1.2.人口老齡化的特征我國老齡化進程呈現(xiàn)出以下幾大特征：1）老齡化速度快。我國的老齡化進程與日本十分接近，從初級老齡化到重度老齡化的過渡期30多年，而對比美國和德國的這一過渡期分別是70多年和50多年，我國的老齡化進程相對較快。2）未富先老。以進入深度老齡化的年份人均GDP做對比，我國的人均GDP也低于上述發(fā)達國家。升，2021年為19.01%，這一水平與上述幾個發(fā)達國家進入深度老齡化年份時接近，但我國2020年總和生育率已降至1.28，低于美日德三國進入深度老齡化時的生育率，未來我國老齡化加速的同時生育率不足，將導致老年撫養(yǎng)比持續(xù)上升，養(yǎng)老負擔進一步加重。1.3.人口老齡化的原因引致人口結(jié)構(gòu)變化的低出生率為老齡化主因，另外教育程度、城市化水平不斷提高，婚育意愿減弱以及性別失衡問題對于人口老齡化趨勢均有不同程度催化。老齡人口較多，出生率較低導致老齡化。受生育政策的影響，我國分別于1949-1959年/1962-1973年/1981-1991年出現(xiàn)三波嬰兒潮，其中第三波嬰兒潮主要是前兩波嬰兒潮的自然延續(xù)。自2011年開始我國逐步放開生育政策，從雙獨二胎逐步過渡至全面開放三胎，但受限于過去計劃生育導致的適齡人口基數(shù)較低，2010年代的二胎、三胎政策對于人口出生率提升幅度有限，我國并沒有“準時”迎來第四波嬰兒潮，2011年出生率短暫升高后繼續(xù)下降至10‰以下。上文已重點分析了我國人口增速的現(xiàn)狀，以及我國人口增速與人口老齡化之間的關(guān)系。計劃生育政策對于出生率造成較大影響。建國初期由于實施鼓勵生育政策，人口出生率較高。盡管20世紀60年代我國就已提出計劃生育，但由于自然災害后的補償性生育，出生率并未在短期內(nèi)下降，且后續(xù)計劃生育工作一度停滯。1982年，我國將計劃生育政策定位為基本國策，此后人人口出生率呈現(xiàn)逐年降低態(tài)勢。計劃生育政策有效地控制了我國的人口增長，使我國從高出生率國家轉(zhuǎn)變?yōu)榈统錾蕠?，并在人口結(jié)構(gòu)變化中發(fā)揮了重要作用。但長期維度看，我國歷史生育率受政策影響較大，導致我國出生率下降橫向?qū)Ρ绕渌麌逸^嚴重。三胎政策對于我國出生率的提升不強。人口出生率受適齡人口比例、結(jié)婚人口比例、生育人口比例、平均生育數(shù)量等多個因素影響。三胎政策僅可通過提升平均生育數(shù)量的方式提高出生率，較難影響前三個變量。因此在非婚非育群體增加的社會背景下，三胎政策對于出生率的提升作用較為有限。另有教育水平、城鎮(zhèn)化率水平提升對于生育率造成負面影響。我國人均受教育年限由2010年的9.08年提升至2020年的9.91年，其中2020年北京市人均受教育年限全國最高，為12.64年，對應于6.35‰的出生率，其中西藏自治區(qū)人均受教育年限全國最低，為6.75年，對應于14.17‰的出生率。在教育水平不斷提高、城鎮(zhèn)化率水平不斷上升的背景下，微觀方面，高線城市的養(yǎng)育成本較低線城市更高，高學歷人群轉(zhuǎn)向晚育、不育的養(yǎng)育觀念，家庭生育決策相較過去不斷發(fā)生改變。女性角度看，教育水平提高促使女性參與工作，追求經(jīng)濟獨立，因此減少生育的愿望以及推遲生育年齡。婚育意愿減弱影響我國人口出生率。2010年以來我國結(jié)婚率呈現(xiàn)不斷下降趨勢，2021年我國結(jié)婚率僅為5.40%。近十年，我國有婚姻經(jīng)歷人群占比下降情況在30歲以下人群尤為明顯。一方面，結(jié)婚率下降影響我國人口出生率。1）我國城市化水平不斷增強，城鎮(zhèn)生活居民的婚育意愿普遍低于農(nóng)村人口，婚育年齡普遍高于農(nóng)村人口。且大城市由于購房、養(yǎng)育成本較高、生活壓力較大，因此這一效應尤其顯著。2）非婚主義逐漸成為社會思潮。3）居民對于宏觀經(jīng)濟前景、社會發(fā)展的負面預期等也對結(jié)婚率下降有所影響。另一方面，離婚率上升也對人口出生率產(chǎn)生部分影響。我國的性別失衡現(xiàn)象增強了適婚人口向婚育人口轉(zhuǎn)化過程中的摩擦。自然情況下，各國人口出生性別比穩(wěn)定在1.05左右。自計劃生育政策實施以來，我國出生人口性別不均衡問題不斷加深，在1980-2000年之間，我國出生人口性別比不斷失衡，至2002-2008年，我國出生人口性別比達到峰值1.18。2020年我國女性平均生育年齡為29.2歲，據(jù)此看，目前生育主力婦女出生年份約在1994年左右，對應于1994年約為1.15的出生人口性別比，較高的出生人口性別比將對于我國人口出生率造成較大影響。因此對應于2019年我國人口結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)中，我國15-34歲人口中性別比失衡最嚴重，2019年我國15-19歲/20-24歲/25-29歲/30-34歲人群性別比分別為118.39/114.61/106.65/101.28，均處于歷史最高分位上。而2019年10-19歲人群性別比同樣較高，因此未來十年內(nèi)我國因性別失衡導致的生育力下降問題仍然存在。1.4.人口老齡化的影響一國的人口老齡化進程幾乎不可逆轉(zhuǎn)。雖然一國社會的老齡化可以通過提高生育率、延長勞動年齡、更寬松的移民政策等方式得以緩解，但本質(zhì)上，一國人口的老齡化較難逆轉(zhuǎn)。第一，生育率下降具有慣性。城市化、教育水平提高、婦女就業(yè)率增加等因素使得生育率下降，而生育率下降會導致適齡生育人口進一步減少，而人口結(jié)構(gòu)對社會影響較長期，目前時點政策施以的影響，須等待至少20年后才顯著影響人口結(jié)構(gòu)。第二，民眾壽命將持續(xù)延長。醫(yī)療技術(shù)進步，人類平均壽命提高，老年人口比例逐漸增加。人口老齡化對一國的經(jīng)濟發(fā)展有重大影響。消極看，一方面，人口老齡化將減少勞動力供給和消費需求，降低經(jīng)濟增長潛力；另一方面，人口老齡化將增加養(yǎng)老和醫(yī)療支出壓力，加劇財政赤字風險。適齡勞動人口減少：隨人口老齡化的加劇，勞動力供給逐漸減少，導致生產(chǎn)力不足。從總規(guī)?？矗覈壳皠趧恿θ丝跀?shù)量已經(jīng)見頂。1990年至今，我國勞動力人口先上升后下降，2015年，我國勞動力人口7.81億人達到最高，隨后呈現(xiàn)下降趨勢，2021年，我國勞動力人口數(shù)量從疫情中有所恢復，基本與2015年水平持平。社會整體消費需求降低：一方面，老年人消費水平受限。由于老年人口退休后缺乏固定的工資收入，其收入來源大幅縮減，僅有儲蓄和養(yǎng)老金收入支撐其消費，因此其消費能力大幅下降。由于消費者的消費行為集中在55歲以前，老年人口的消費欲望更低、消費面更窄，因此老齡化將對于消費行業(yè)造成負面影響。另一方面，人口老齡化導致老人的撫養(yǎng)壓力上升，因此人口老齡化對于年輕人消費能力/家庭消費能力同樣產(chǎn)生壓制作用。我國撫養(yǎng)比拐點于2010年出現(xiàn)，預計未來我國撫養(yǎng)比將維持上升趨勢。1960年代由于我國出生率較高，因此我國撫養(yǎng)比甚至超過80%，其中主要由于少兒撫養(yǎng)比較高。計劃生育政策推動我國撫養(yǎng)比自1966年高點持續(xù)下降至2010年。2021年我國總?cè)丝趽狃B(yǎng)比為42.87%，過去十年間撫養(yǎng)比的下降趨勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)，2011-2021十年間增長6.32pct，且老年撫養(yǎng)比超過少兒撫養(yǎng)比。隨著人口老齡化的加劇，年輕人需要承擔更多的撫養(yǎng)責任，導致以家庭為單位的消費支出的水平和結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。以上兩方面均會對于我國未來宏觀經(jīng)濟增長潛力產(chǎn)生影響。人口增長為GDP增長的必要條件之一，從我國總?cè)丝谠鏊俸臀覈鳪DP增速相對關(guān)系看，GDP增長階段落后于人口增長階段。1978年以前我國較高的人口增速水平，換得改革開放以來，中國GDP增長率的快速提高；至2010年前后，我國人口增長率逐漸放緩，但GDP增長率仍保持較高水平，從而我國得以實現(xiàn)快速城鎮(zhèn)化、工業(yè)化，以及經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。養(yǎng)老金支付將面臨挑戰(zhàn)。隨著老年人口的增加，政府對于非勞動人口的社會保障支出將逐漸增加，包括養(yǎng)老金、醫(yī)療保險等，從而加重政府的財政負擔，可能導致財政赤字、公共債務增加等問題。我國對于養(yǎng)老保險體系的第一大支柱中的城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險依賴度較強，在我國社?；鹗杖搿⒅С鼋Y(jié)構(gòu)中，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險占比均較大。根據(jù)財政部，2021年我國養(yǎng)老第一支柱——基本養(yǎng)老金缺口約7000億元，隨著老年人口的增加，勞動力相對減少，我國基本養(yǎng)老金缺口將進一步擴大。根據(jù)2020年保險業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國養(yǎng)老金第三支柱研究報告》，至2025-2030年，我國養(yǎng)老金缺口預計上升至8-10萬億元。積極看：一方面，老齡化導致勞動力減少，倒逼產(chǎn)業(yè)升級。人口老齡化改變勞動力供需關(guān)系，提升勞動力價格，未來企業(yè)員工費用占比將進一步提升，因此將促使企業(yè)更多地使用自動化設(shè)備產(chǎn)線、工業(yè)機器人，從而提高企業(yè)生產(chǎn)效率，另外將促進企業(yè)提高產(chǎn)品附加值，從而使得盈利能力較差的企業(yè)退出，從而可提高企業(yè)的資金利用效率。分行業(yè)看，老齡化將促進高端制造行業(yè)發(fā)展。老齡化導致人口紅利減退，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向資本密集型轉(zhuǎn)向進程加速，因此相關(guān)行業(yè)在中長期維度內(nèi)看最為受益，其中包括交通運輸、石油化工、機械制造、國防軍工、電力設(shè)備、電子通信等行業(yè)。我們認為，隨著我國資源稟賦優(yōu)勢的進一步變化，未來我國資本密集型行業(yè)的出口份額有望進一步提升。另外，人口老齡化趨勢可催生相關(guān)行業(yè)的增量需求，以及促進相關(guān)行業(yè)的升級與轉(zhuǎn)型，因此較多行業(yè)（以消費行業(yè)為代表）可獲得新一輪發(fā)展機會。2.人口老齡化催生的產(chǎn)業(yè)有哪些？2.1.老年群體消費需求從老年人消費需求的構(gòu)成入手，探討社會老齡化轉(zhuǎn)型過程中的投資機會。老年群體消費以餐飲、日用品支出為中心，還包括品質(zhì)健康、居家生活、休閑娛樂等方面。餐飲與日用品是老年群體日常支出的主體。老年群體偏好消費剛需屬性較強的日常生活用品，消費需求集中在食品、服飾、電子產(chǎn)品等類別。2020H1問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，食品方面，月支出在501-1000元/1001-2000元/2000元的老年人分別占比38.67%/29.83%/8.84%，服飾方面，月支出在501-1000元/1001-2000元/2000元的老年人分別占比25.41%/25.97%/2.76%。隨著老年人健康消費意識的提升與旅游等補償消費行為，加之人均可支配收入的提高，針對更高需求層級的開支有望增加。健康消費方面，2021年，在食品/醫(yī)療保健上支出超40%的中老年群體分別占比46%/37%。并且隨著年齡的增長，中老年群體在健康消費上的支出呈現(xiàn)不斷上升的趨勢。2021年，75歲以上老年人中，健康消費超8000元的占18.75%。隨我國人口老齡化程度不斷加深，老齡人口的健康消費方向值得進一步關(guān)注。可根據(jù)馬斯洛的需求層次理論將老年人的需求分類為五層次，分別是生理需求、安全需求、社交需求、尊重需求和自我實現(xiàn)需求，其中生理需求、安全需求為較為注重健康的老年人的基本需求。但我們認為老年人需求結(jié)構(gòu)相較一般人群具有較強的特殊性，與青中年人追求個人事業(yè)成功的自我實現(xiàn)需求不同，當今社會生活中老齡人口的孤獨感較強，因此需關(guān)注老年人的精神層面需求。因此我們援引Erikson的發(fā)展階段理論中老年期的核心任務作為老年人的另一核心需求。Erikson的發(fā)展階段理論認為，人類的生命周期可以分為八個不同的階段，每個階段都有一個發(fā)展任務。老年人處于最后一個階段，其中心任務為總結(jié)、接受人生，并建立與他人的和解、信任。最終按照“生理健康需求”、“社交、精神需求”兩個子類別將老年群體需求進行分類，并在2.2、2.3中分別進行進一步討論。2.2.生理健康需求2.2.1.健康食品老年食品：根據(jù)《老年食品通則》，老年食品指物理性質(zhì)/營養(yǎng)成分經(jīng)改良的，以適應咀嚼、吞咽功能下降/營養(yǎng)不良的老年人的食物，主要包括易食食品、老年營養(yǎng)配方食品和老年營養(yǎng)補充食品。根據(jù)淘寶、京東等平臺的搜索結(jié)果，市面上大部分的老年食品以糊粉類、蛋糕類等易食食品為主，對于老年人的營養(yǎng)補充作用較弱。我國2018年出臺的《食品安全國家標準老年食品通則》為企業(yè)生產(chǎn)提供了明確的標準以及參考意義，增加了生產(chǎn)的可實操性，從而推動老年食品需求的逐步釋放。在政策的加持下，老年人將通過老年食品更加科學地獲取所需營養(yǎng)。保健品：保健品的健康屬性決定了行業(yè)發(fā)展同人口老齡化進程高度相關(guān)。保健品（膳食補充劑）可調(diào)節(jié)人體的機能，但不以治療疾病為目的。保健品分為保健食品、功能性食品，其中保健食品的管理較為嚴格，上市銷售前需備案注冊，并在商品上印刷保健品標識（藍帽子），功能性食品：目前在我國按照普通食品進行監(jiān)管。增強免疫力為老年人購買保健品的首要目的。保健品消費者構(gòu)成中老年人口居多，2021年，85%左右的中老年人出于增強免疫力的目的購買保健品，約60%的45-55、56-65歲人群關(guān)注改善睡眠質(zhì)量，約60%的66-75歲人群關(guān)注增加骨密度。中國保健品行業(yè)處于低滲透、高增速的黃金發(fā)展期。2020年我國保健品行業(yè)市場規(guī)模2503億元，2013-2020年7年CAGR為14.12%。三年疫情對于保健品需求具有較強帶動作用，防疫優(yōu)化后“陽康”、“未陽”人群防疫意識再次增強，短期內(nèi)刺激保健品行業(yè)需求。2022年，中國/日本/美國的保健食品滲透率約為20%/40%/50%，人均保健食品消費額約為20/100/140美元。2021年美國保健品滲透率在65歲及以上群體中最高達73%，我國保健品滲透率對標美國仍處于較低位置，另外美國保健品分年齡滲透率跟隨消費群體年齡一齊上升，而我國保健品滲透率在35-44歲、65歲及以上年齡段均相對較低，因此在我國中老年人消費習慣得到培育后，我國保健品在相應年齡段的滲透提升空間較大。2.2.2.成人失禁用品成人失禁用品在老齡人口中剛需屬性強，我國消費者習慣經(jīng)培育后行業(yè)滲透率有望進一步提升。成人失禁用品包括紙尿褲、紙尿片、護理墊等品類。消費者可根據(jù)失禁程度、皮膚敏感度等自行選擇品類，紙尿褲較為適合重度失禁患者，紙尿片較為適合輕度至中度失禁患者，護理墊較為適合床上或輪椅上的失禁患者。我國成人失禁用品市場高速增長，未來滲透率提升空間較大。2020年我國成人失禁用品市場規(guī)模61.2億元，YoY+19.53%，我國成人失禁用品行業(yè)過去多年來持續(xù)保持快速增長，2011-2020年9年CAGR為24.00%。2019年我國成人失禁用品滲透率僅為3%，遠低于世界平均水平12%，而日本、歐美等地區(qū)已達到50%以上。日本成人失禁用品行業(yè)較為成熟，行業(yè)高滲透、高產(chǎn)銷。2019年日本成人失禁用品產(chǎn)量86.55億片，同比增長3.23%，其中重度失禁用戶的護理墊近年增速最快。Euromonitor數(shù)據(jù)，2021年日本輕度成人失禁用品銷售額占比24%，對比我國輕度失禁用品銷售額占比17%，其略低于日本占比水平。我國有望通過產(chǎn)品滲透加速帶動市場規(guī)模提升。一方面，我國老齡化進程將提速，成人失禁產(chǎn)品受眾人群規(guī)模將不斷提升，需求人口數(shù)量有保障。另一方面，我國輕度失禁人群普遍較為保守，使用成人失禁產(chǎn)品的意愿較低，中度、重度成人失禁患者是市場主要受眾。若失禁用品消費觀念得以普及，則輕度失禁用品有望帶動成人失禁用品行業(yè)整體滲透率不斷提升。2.2.3.智能家居適老化改造為老齡化社會中的關(guān)鍵一環(huán)。適老化改造是指根據(jù)老年人的特殊需求和身體狀況，對家庭環(huán)境進行改造和優(yōu)化，提高老年人的安全性、舒適性和便利性。我國老年人偏好居家養(yǎng)老，因此適老化改造以居住環(huán)境改造為主，居住環(huán)境方面的改造包括社區(qū)周邊服務設(shè)施改造、健康監(jiān)測等醫(yī)療服務升級、無障礙設(shè)施改造、室內(nèi)居住環(huán)境改造等方面。由于公共居住環(huán)境改造主要以政府購買為主，市場化程度不高。因此關(guān)注家居產(chǎn)品的適老化升級。家居產(chǎn)品的適老化升級與智能家居高度相關(guān)。智能家居是指利用信息技術(shù)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，將家庭中的各種設(shè)備、系統(tǒng)和服務相互連接，實現(xiàn)智能化的管理和控制的家庭環(huán)境。智能家居可以讓老年人更容易地操作家庭中的各種設(shè)備，可以實時監(jiān)測老年人的生理狀態(tài)、行為活動，還可以為老年人提供健康管理和醫(yī)療服務。因此智能家居與適老化改造高度相關(guān)。我國智能家居滲透率提升空間較大。2022年，歐美國家智能家居行業(yè)位于市場主導地位，產(chǎn)品發(fā)展較為成熟，因此其智能家居滲透率普遍較高，亞洲國家中，韓國、新加坡、日本等國家智能家居滲透率均超過中國，2022年中國智能家居滲透率僅約16%。馬來西亞、泰國、印度尼西亞等國滲透率僅位于10%以上。我國智能家居設(shè)備出貨量將維持高速增長。遠期看智能家居發(fā)展空間較大，隨我國智能家居設(shè)備技術(shù)升級，行業(yè)生態(tài)進一步整合，智能家居產(chǎn)品的市場規(guī)模、市場滲透空間將進一步提高。2021年我國智能家居行業(yè)規(guī)模為5800.5億元，2016-2021五年間CAGR為17.33%。根據(jù)IDC預測，2022年中國智能家居設(shè)備市場有望實現(xiàn)出貨量2.60億臺，至2026年出貨量有望提升至5.26億臺，4年CAGR19.16%，其中智能照明、智能安防的增長速度最快。以便利老年人生活為導向的智能家居包括智能安防、智能可穿戴設(shè)備、智能家具、掃地機器人等智能小家電，以及智能藥盒、智能血壓計等產(chǎn)品。智能安防：我國智能安防市場快速滲透，老齡人口核心安全需求支撐智能攝像頭行業(yè)發(fā)展。近年來我國智能安防行業(yè)高速發(fā)展，2014-2019年我國智能安防行業(yè)市場規(guī)模實現(xiàn)27.13%CAGR。2021Q1-2022Q1，中國智能安防產(chǎn)品出貨量分別同增73.90%/23.80%/29.60%/18.30%/15.70%。智能安防產(chǎn)品包括智能門鎖、智能攝像頭、智能門鈴等，智能攝像頭由于可實現(xiàn)移動偵測、人形檢測、跌倒檢測、人臉識別等功能，可保證家中老人安全。螢石網(wǎng)絡(luò)作為家用智能安防龍頭，2021年全球市占率高至18%，其產(chǎn)品優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢愈發(fā)凸顯，有望帶動公司未來業(yè)績延續(xù)高速增長態(tài)勢。掃地機器人：近年來產(chǎn)品使用體驗不斷提升，產(chǎn)品銷量趨穩(wěn)但單價抬升空間顯現(xiàn)。2021年我國掃地機器人行業(yè)零售額578萬臺，YoY-11.62%，而掃地機器人市場均價自2019年已實現(xiàn)連續(xù)兩年快速上升，2021年掃地機器人行業(yè)線上均價、線下均價分別為2395、2855元，分別同比增長28.83%、30.13%。掃地機器人相較其他清潔設(shè)備更為契合老年人行動不便特點，隨未來我國老齡人口占比不斷提升，長期看掃地機器人將獲得市場進一步認同，產(chǎn)品銷量有望實現(xiàn)多輪提升。智能馬桶：國產(chǎn)品牌仍處于藍海競爭階段，需求端對照海外滲透空間巨大。智能馬桶在日本、韓國的滲透率均較高，而由于我國消費者對于智能馬桶的認知由海外引進，因此目前我國智能馬桶行業(yè)滲透率仍較低，2020年僅為2.29%，隨我國家居消費升級趨勢日益提升，未來智能馬桶景氣度有望抬升，我國智能馬桶需求有望進一步擴容。我國國產(chǎn)智能馬桶企業(yè)有望突圍。目前我國智能馬桶消費市場中，國外品牌占據(jù)高端市場主體位置，我國智能馬桶行業(yè)參與企業(yè)主要為衛(wèi)浴、家電品牌，行業(yè)競爭格局較為分散，尚未跑出龍頭品牌，未來我國企業(yè)有望在營銷渠道、產(chǎn)品性價比方面與國外品牌形成錯位競爭格局，搶回國內(nèi)較大比例的市場份額。2.2.4.具具具有較強的養(yǎng)老屬性。具是一種模擬人體按摩手法的電子設(shè)備，可以用于緩解身體疲勞、疼痛、緊張等不適狀況，提高血液循環(huán)和神經(jīng)系統(tǒng)的健康。具行業(yè)起源于1960年代的日本，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，已經(jīng)形成了多種產(chǎn)品形態(tài)和功能，如按摩椅、足部、頸部、眼部等。隨著消費者健康意識的提高，以及亞健康人群占比提升，近年來具的需求和市場規(guī)模不斷增長。2020年全球具市場規(guī)模達到157.2億美元，6年CAGR8.07%。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預測，2026年全球具市場規(guī)模預計將接近236億美元。中國是全球具的主要生產(chǎn)和出口國，其具需求增長同樣較快。2019年中國智能市場規(guī)模達到139億元，2015-2019年CAGR為9.69%。根據(jù)艾媒咨詢預測，2021年中國智能市場規(guī)模約為180億元。且2020年我國滲透率僅為1.5%，滲透率相較其余國家更低，未來發(fā)展空間較寬闊。按摩椅為主流具品類，隨我國老齡化程度不斷加深，按摩椅需求空間有望進一步提升。按摩椅市場規(guī)模在智能市場中占比最大，2020年中國智能市場規(guī)模中，智能按摩椅品類市場份額占比達46%。我國按摩椅行業(yè)中，產(chǎn)能處于領(lǐng)先位置的有榮泰健康、奧佳華、大東傲勝等。老齡人口為智能按摩椅的主要的消費者，智能按摩椅可以作為贈禮贈送給老年親友，未來隨著我國老齡化程度進一步加深，智能按摩椅行業(yè)發(fā)展?jié)摿τ型浞轴尫拧?.2.5.養(yǎng)老護理服務我國推行“9073”養(yǎng)老模式，我國老年人口以居家養(yǎng)老為主。由于我國老人、家屬對于養(yǎng)老院養(yǎng)老模式的接受程度較低，且目前我國養(yǎng)老機構(gòu)養(yǎng)老條件較差，因此我國老年人口較為偏向居家養(yǎng)老。我國推行的養(yǎng)老模式主要為“9073”模式，這一模式最早在《“十一五”規(guī)劃》中由上海率先提出，即90%的老年人居家養(yǎng)老，7%的老年人享受社區(qū)養(yǎng)老服務，3%的老年人入住養(yǎng)老機構(gòu)。養(yǎng)老護理需求主要由“空巢”老人和失能老人構(gòu)成。由于城鎮(zhèn)化率不斷提升，老人獨居或僅與配偶居住的情況較普遍。2021年“空巢”老人占總老年人口比重65.5%，失能、半失能老年人口約4200萬，占總老年人口比重17%。我國老齡人口護理需求集中在居家養(yǎng)老護理方面。居家護理需求內(nèi)容上，康復護理等醫(yī)療服務/日間照護服務需求為老年人的核心居家養(yǎng)老需求，根據(jù)2022年問卷調(diào)查結(jié)果，有對應需求的老年人占比分別為22.6%/21.2%。居家護理接受程度上，老年人口接受照護服務的意愿隨其年齡增長而不斷增強。護理人員方面，我國可提供專業(yè)養(yǎng)老服務的養(yǎng)老護理從業(yè)人員不足。根據(jù)民政部數(shù)據(jù)，2020年我國養(yǎng)老護理從業(yè)人員僅30萬名，另外擁有各類養(yǎng)老培訓證書的養(yǎng)老護理員也較少。若按照3位老人配備一名護理人員計算，我國養(yǎng)老護理人員缺口約1300萬人。且目前護理人員構(gòu)成中，以高中以下學歷、40歲以上年齡的人員為主，因此其服務質(zhì)量較難保證。此外，護士數(shù)量提升為我國護理行業(yè)貢獻穩(wěn)定供給。一方面，隨我國護理院等形式的養(yǎng)老機構(gòu)建設(shè)，護士在養(yǎng)老機構(gòu)中的重要性將進一步提升。護理院相較養(yǎng)老院更為注重慢性病護理與疾病的治療康復，有助于實現(xiàn)養(yǎng)老、醫(yī)療的結(jié)合，一般50張床位的護理院應配備約13名護士。另一方面，護士從業(yè)規(guī)模較大為護理行業(yè)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。2021年，我國護士人數(shù)達501.8萬人，每千人口注冊護士的人數(shù)達3.56人，近十年護士人口CAGR約8%，醫(yī)護比從2012年的1:0.95升至2021年的1:1.7。而醫(yī)院護士同養(yǎng)老院護理人員的工作內(nèi)容較為接近，護士有望參與到養(yǎng)老護理、母嬰護理的過程中，以補足護理行業(yè)的勞動力缺口。居家養(yǎng)老護理：我國居家養(yǎng)老護理未來發(fā)展路徑可參考日本模式，日本提供的居家護理服務包括上門護理服務、日托式日間照料服務。日本的介護保險制度是世界范圍內(nèi)首個長期護理保險制度，可為老年人提供護理服務和支持。該制度于2000年4月開始實施，其由日本政府負責監(jiān)督和管理。其中保費由個人繳納的保險金和政府稅收資金共同負擔，并要求國民在40歲以后必須繳納保險金，一般在65歲以后開始享受介護保險服務。其提供的介護服務包括居家介護、機構(gòu)介護兩種，居家介護包括日常生活援助、居家照護、日間護理等。居家照護中，老年人可在家中生活并獲得必要的護理、支持。按照等級可分為穿衣、洗漱、洗澡等日常活動的一般介護，看護、協(xié)助如廁、吃飯等活動，不能站立、行走、排便的老人的介護，臥床病人的日常個人護理等。日托式日間照料服務方面，老人可在家居住并且在白天到介護機構(gòu)中居住，一般每天4-8小時，以減輕家屬撫養(yǎng)老人的壓力。老人在日間照料機構(gòu)中可獲得餐飲、洗浴、如廁等日常生活幫助，娛樂活動、文化活動、教育培訓、體育等社交活動幫助，并且機構(gòu)可幫助老人進行健康監(jiān)測、康復訓練、醫(yī)療支援。養(yǎng)老機構(gòu)&養(yǎng)老地產(chǎn)：養(yǎng)老機構(gòu)為老人提供深度養(yǎng)老服務，近年來行業(yè)發(fā)展不斷趨于成熟。養(yǎng)老機構(gòu)作為我國居民居家養(yǎng)老的有益補充，可為失能老人提供清潔護理、醫(yī)療康復等深度養(yǎng)老服務。養(yǎng)老機構(gòu)可分類為社會福利型、市場盈利型兩種，前者為政府開設(shè)的低收費或無償?shù)酿B(yǎng)老機構(gòu)，后者可提供全方位、不同層次的養(yǎng)老需求。隨醫(yī)養(yǎng)結(jié)合等中國特色養(yǎng)老政策出臺，我國養(yǎng)老機構(gòu)、設(shè)施規(guī)模不斷發(fā)展，2020年我國養(yǎng)老機構(gòu)市場規(guī)模463.9億元，各類養(yǎng)老機構(gòu)和設(shè)施共計32.9萬家，大多數(shù)分布在華北、華東、華南、華東、西南等地區(qū)，其中華東、華中的養(yǎng)老機構(gòu)分布較為密集。各類企業(yè)均有介入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)布局。相關(guān)企業(yè)包括房企、險企、國企等，其中房地產(chǎn)企業(yè)以養(yǎng)老房地產(chǎn)開發(fā)、管理等為主業(yè)，保險機構(gòu)提供養(yǎng)老保險類金融業(yè)務且投資興辦養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和健康服務業(yè)機構(gòu)，另外參與主體還包括養(yǎng)老服務運營商以及投資機構(gòu)等。其養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)布局包括社區(qū)養(yǎng)老、機構(gòu)養(yǎng)老兩種方式，以市場化運營獲取收益為目的。2.2.6.康復與護理類養(yǎng)老機器人康復機器人：康復治療需求缺口推動康復機器人發(fā)展?？祻蜋C器人為醫(yī)療機器人的一種，其主要應用場景為家庭及養(yǎng)老院，需求源于康復人才與康復機構(gòu)的缺口。根據(jù)中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒，2020年我國康復執(zhí)業(yè)醫(yī)師4.9萬人，距離實現(xiàn)我國康復醫(yī)師/康復治療師3/12名/十萬人的2025年目標，仍存6.4/10.9萬名的人才缺口。自2017年至2020年，我國康復機器人市場規(guī)模從1億元增長至6.2億元，弗若斯特沙利文預測2023年/2026年我國康復機器人市場規(guī)模分別為20.4/79.5億元，2020年-2023E/2023E-2026ECAGR分別為48.73%/57.37%?？祻椭委煂τ诨颊呋謴吞嵘螅祻蜋C器人較有利于患者康復治療過程。為實現(xiàn)康復效果，傳統(tǒng)醫(yī)療器械需要結(jié)合康復治療師，并且缺少量化評價指標體系?？祻蜋C器人的優(yōu)勢在于減少治療師的工作量、精確測量指標控制康復進程。2019年我國卒中年新發(fā)患者394萬例，其致殘率約為75%，若進行康復治療有90%/30%幾率恢復至可自理/可從事較輕工作狀態(tài)，不進行康復治療則僅有6%/5%。護理機器人：國外護理機器人研發(fā)進展較為領(lǐng)先。歐美以及日本等國家在護理機器人方面的起步較早，1982年荷蘭研制了可以喂飯、翻書的實驗用機械手RSI，美國在1984年研發(fā)出了以醫(yī)院為應用場景的護理機器人HelpMate。面臨嚴重老齡化的日本，基于其機器人領(lǐng)域的優(yōu)勢也研發(fā)出了多種護理機器人。我國家用護理機器人市場品類矩陣初步形成。護理機器人可按照功能分類為轉(zhuǎn)移輔助、移動輔助、排泄輔助、照護與聯(lián)絡(luò)、洗澡輔助、看護輔助等類型。大小便智能護理機器人可以實現(xiàn)自動抽取、沖水、烘干的清潔流程，為失能患者提供智能全自動化護理服務；喂食機器人使用柔性機械臂拿取餐具、食物，輔助肢體不便老人進食；智能護理床可以通過控制器實現(xiàn)床面的全自動升降以及傾斜，方便臥床老年人的照護過程；移位機由主機，吊架，吊帶等部件組成，幫助短距離轉(zhuǎn)移行動不便的老人。2.3.社交、精神需求2.3.1.寵物消費寵物為老年人重要的情感寄托，可以滿足老年人的陪伴性需求。寵物可以提供陪伴和情感支持，幫助老年人緩解孤獨感和抑郁情緒，減輕壓力和焦慮，與寵物相處可以降低壓力、增加催產(chǎn)素和多巴胺的分泌，從而提高心理和生理健康。根據(jù)中國寵物行業(yè)白皮書，2019年我國養(yǎng)寵家庭數(shù)達到9960萬戶，家均寵物數(shù)為1.3只，寵物平均消費金額為2876元。我國人口繼續(xù)老齡化將推動我國養(yǎng)寵數(shù)量提高，隨未來養(yǎng)寵家庭數(shù)量以及寵物消費水平繼續(xù)上升，寵物消費品行業(yè)規(guī)模有望進一步提升。寵物相關(guān)的投資方向包括寵物食品、寵物用品、寵物醫(yī)療方向。寵物行業(yè)的上游行業(yè)為寵物交易，中游行業(yè)有寵物食品、寵物用品、寵物醫(yī)療等方向，下游包括寵物連鎖店，目前上游、下游行業(yè)均缺乏規(guī)模效應，重點關(guān)注品牌化初步形成，市占率整合空間較大的寵物食品、寵物用品、寵物醫(yī)療等行業(yè)。我國寵物食品行業(yè)近年來快速發(fā)展，多家上市公司在行業(yè)內(nèi)具有較強競爭力。寵物食品行業(yè)在全球范圍內(nèi)呈現(xiàn)出快速增長趨勢，2020年，全球?qū)櫸锸称沸袠I(yè)市場規(guī)模980.7億美元，根據(jù)QYResearch預測，2025年全球?qū)櫸锸称肥袌鲆?guī)模將達到1200.74億美元。中國是世界上最大的寵物食品市場之一，2021年中國寵物食品行業(yè)市場規(guī)模約為1486億元，同增18.91%。我國上市公司方面，目前乖寶寵物、中寵股份、福貝寵物在寵物主糧行業(yè)均處于規(guī)模領(lǐng)先地位。寵物食品可分為三大類，分別是主食、零食和營養(yǎng)品。《2021年中國寵物行業(yè)白皮書》顯示，2021年我國寵物食品市場中，主食占比為69.51%，零食占比為26.99%，營養(yǎng)品占比為3.50%。主糧中又可分為干糧、濕糧、半濕糧、鮮食、凍干食等。不同類型的食品營養(yǎng)成分、保質(zhì)期、價格和便利性方面均有差異，主人可根據(jù)寵物的年齡、健康狀況、口味、活動量等自行選擇。美國寵物用品市場發(fā)展較成熟，我國寵物用品市場集中度提升空間較大。美國擁有貓狗的家庭約占67%，2021年美國寵物市場總規(guī)模為990億美元，其中寵物用品行業(yè)在技術(shù)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)、銷售渠道均較成熟。中國寵物用品行業(yè)正處于高速發(fā)展期，市場規(guī)模上升空間較大。根據(jù)艾媒咨詢，2020年中國寵物用品市場規(guī)模為282億元，同比增長11.73%。預計到2024年，中國寵物用品市場將達到443.7億元，同比增長8.91%。我國目前寵物用品行業(yè)品牌滲透率仍較低，消費者對品牌的認知和忠誠度不高。2.3.2.旅游景區(qū)關(guān)注老齡化在旅游領(lǐng)域的投資機會。推薦邏輯：1）隨老齡化進程加速，消費者旅游需求向健康游、休閑游、文化旅游等方向轉(zhuǎn)變；2）退休后的老年人可支配時間增加，旅游行業(yè)市場需求規(guī)模有望擴張，旅游行業(yè)有望成為人口老齡化背景下，較為稀缺的逆勢增長行業(yè)。家庭出游可能成為風潮，常規(guī)休閑游可能被商務游擠壓。3）老年人群體的財富積累時間更長，其較青年群體擁有更高的可支配收入，因此旅游行業(yè)消費結(jié)構(gòu)可能發(fā)生變化，因此旅游行業(yè)的中高端轉(zhuǎn)型進程有望加速?？叼B(yǎng)旅游市場規(guī)模有望進一步擴張。康養(yǎng)旅游是指以健康、養(yǎng)生、康復為目的的旅游活動，目前我國的康養(yǎng)旅游行業(yè)僅占整體旅游市場規(guī)模的1%左右，且隨行業(yè)逐漸成熟規(guī)范，康養(yǎng)旅游模式逐漸從醫(yī)療旅游向養(yǎng)生旅游轉(zhuǎn)型。我國康養(yǎng)旅游行業(yè)2015-2018年CAGR達19.99%，2018年市場規(guī)模691億元，2021年市場規(guī)模接近900億元，同比增速10.70%。政策層面，康養(yǎng)旅游在我國近年來出臺的政策中反復提及。其中包括《健康中國2030規(guī)劃綱要》、《“十四五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務體系規(guī)劃》、《關(guān)于促進鄉(xiāng)村旅游可持續(xù)發(fā)展的指導意見》、《關(guān)于推動非物質(zhì)文化遺產(chǎn)與旅游深度融合發(fā)展的通知》等都提出了加強康養(yǎng)旅游基地建設(shè)、推出特色康養(yǎng)旅游產(chǎn)品、促進康養(yǎng)旅游與其他產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展等措施，其中2016年國務院發(fā)布《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》中指出，積極促進健康與田園、養(yǎng)老、文化、旅游等產(chǎn)業(yè)融合。2021年文旅部發(fā)布《“十四五”文化和旅游發(fā)展規(guī)劃》中指出，要發(fā)展康養(yǎng)旅游，推動國家康養(yǎng)旅游示范基地建設(shè)。旅游目的地方面，各地積極推進康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。黃山市康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展以生態(tài)康養(yǎng)、文化康養(yǎng)、溫泉療養(yǎng)、運動健身、中醫(yī)養(yǎng)生為主，結(jié)合民宿民俗、徽菜美食、鄉(xiāng)村休閑、紅色旅游、研學旅游等方面產(chǎn)品發(fā)展，推動了黃山康養(yǎng)目的地建設(shè)。云南省將面向養(yǎng)生養(yǎng)老市場，打造以治療、康復、保健、養(yǎng)生等為目的的醫(yī)療養(yǎng)生旅游新業(yè)態(tài)產(chǎn)品。峨眉山市提供各種養(yǎng)老旅游產(chǎn)品，如康復、保健、休閑、娛樂等。張家界市政府推出適合老年人休閑康養(yǎng)的旅游產(chǎn)品，優(yōu)化旅游產(chǎn)品線路，支持旅游機構(gòu)、養(yǎng)老機構(gòu)開展休閑旅游養(yǎng)老服務。同時，張家界市養(yǎng)老服務中心與光大養(yǎng)老合作，打造康養(yǎng)旅居基地。上市公司方面，多家公司均推出相關(guān)旅游產(chǎn)品。中青旅康養(yǎng)旅游是集健康服務、旅游休閑、文化娛樂為一體的旅游產(chǎn)品。黃山旅游的養(yǎng)老旅游包括生態(tài)康養(yǎng)、文化康養(yǎng)、溫泉療養(yǎng)、運動健身、中醫(yī)養(yǎng)生等，與其他旅游產(chǎn)品結(jié)合發(fā)展。麗江旅游的旗下品牌“衍行”面向養(yǎng)生養(yǎng)老消費需求市場，打造醫(yī)療養(yǎng)生旅游新業(yè)態(tài)產(chǎn)品。曲江文旅的養(yǎng)老旅游產(chǎn)品線包括智慧旅游產(chǎn)品線、健康養(yǎng)老產(chǎn)品線等，覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈。2.3.3.陪伴類養(yǎng)老機器人陪伴機器人可以實現(xiàn)對老人的關(guān)心、陪伴，以緩解老人的孤獨。空巢老人成為當代社會的普遍現(xiàn)象，在照料生活起居以外，關(guān)心、陪伴老人有利于其精神健康，因此陪伴在老齡生活中較重要。陪伴機器人可以幫助老年人緩解孤獨感和焦慮感，提供情感支持和社交互動，如聊天、游戲、視頻通話等。目前國內(nèi)針對老年人設(shè)計的陪伴機器人較少。我國制造陪伴機器人的企業(yè)，產(chǎn)品定位以兒童早教為主，對于養(yǎng)老領(lǐng)域的陪伴機器人僅有零星嘗試。根據(jù)相關(guān)產(chǎn)品的融資情況看，較多公司開發(fā)了通用的智能機器人/陪伴機器人，僅有少部分公司研發(fā)出老齡人口需求適配性較強的，可實現(xiàn)智能用藥、一鍵呼救、遠程監(jiān)護、智能安防等功能的陪伴機器人。目前國產(chǎn)陪伴機器人在功能層面有待升級。陪伴機器人可實現(xiàn)的功能可分類為幾個層級，基礎(chǔ)機器人可提供網(wǎng)絡(luò)、電話、交互、移動；升級版是增加智能健康管理功能；在此基礎(chǔ)上可增加智能安防家居聯(lián)動功能，實現(xiàn)居家智能化，最終深度運用人工智能技術(shù)，實現(xiàn)情感交互和家務服務。國內(nèi)中瑞機器人公司針對老年人開發(fā)的陪伴機器人，可智能更換手爪實現(xiàn)生活物品抓取，目前僅在外形、動作層面實現(xiàn)了較高的擬人程度，人機交互體驗方面仍較不足。按照這一功能層級看，僅達基礎(chǔ)機器人功能標準，針對性的養(yǎng)老功能較欠缺。若產(chǎn)品研發(fā)迭代充分，陪伴機器人的核心競爭優(yōu)勢較難替代。陪伴機器人相較于傳統(tǒng)AI的文字、語音交互方式，情感識別、情感反饋能力更充分。陪伴機器人相較真人陪伴，可隨時提供穩(wěn)定的支持，且可以提供專業(yè)的知識和建議。因此陪伴機器人同其他智能適老產(chǎn)品區(qū)別較大，其服務老年人的作用不可替代。隨AI技術(shù)發(fā)展，養(yǎng)老機器人智能化程度將提高，應用場景將增加，針對老年人的陪伴屬性將增強，有望進一步滿足老年人的情感需求。交互性是陪伴機器人實現(xiàn)專業(yè)化發(fā)展的重要方面，隨語音、圖像識別技術(shù)乃至ChatGPT等模型未來進一步發(fā)展，陪伴機器人的對話和服務的人性化程度將大幅提升。隨腦機接口等技術(shù)發(fā)展，護理機器人可以根據(jù)使用者的生理指標做出更準確與智能的判斷。3.智能養(yǎng)老場景下的投資機會在哪兒？3.1.“9073”下的智能養(yǎng)老前景展望居家養(yǎng)老將是未來我國主要養(yǎng)老模式。根據(jù)國家衛(wèi)健委新聞發(fā)布會上所披露的政策方向，目前我國主要推行“9073”結(jié)構(gòu)的養(yǎng)老模式，即90%居家養(yǎng)老，7%社區(qū)養(yǎng)老，3%機構(gòu)養(yǎng)老，老齡化進程較快且同為亞洲國家的日本同樣以居家養(yǎng)老模式為主。居家養(yǎng)老場景下，老年人處于熟悉的環(huán)境，生活的舒適感、歸屬感更強，利于老年人的身心健康，成本也更低，從社會層面看，居家養(yǎng)老可減輕社會負擔、應對養(yǎng)老機構(gòu)床位不足等問題，因此是現(xiàn)階段我國主流的養(yǎng)老模式。根據(jù)《中國城市養(yǎng)老服務需求報告（2021）》的調(diào)研結(jié)果，發(fā)現(xiàn)我國老年人選擇居家養(yǎng)老的主要原因以舒適、便捷為主，且受到家觀念影響較多，養(yǎng)老設(shè)施和服務的逐步完善也是我國老年人選擇居家養(yǎng)老的原因之一。我們認為居家養(yǎng)老環(huán)境下，智能養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)有望迎來率先發(fā)展，原因有三：1）居家環(huán)境亟需適老化改造，痛點主要集中在安全性、便利性、無障礙等方面，智能化改造通過實時監(jiān)測、數(shù)據(jù)分析等手段有望解決核心痛點；2）我國老年撫養(yǎng)比較高，養(yǎng)老護理人員不足，智能養(yǎng)老家居產(chǎn)品將是人工護理服務的重要輔助和替代；3）我國第二波嬰兒潮人口即60后人群開始步入老年，這部分人口養(yǎng)老消費能力優(yōu)于當前的老齡化人群（50后及以前），受支付能力、消費觀念等因素影響，新晉老齡人口有望對智能化養(yǎng)老產(chǎn)品表現(xiàn)出更強的支付意愿。4）養(yǎng)老消費類似育幼消費，部分來源于子女支付，2021年我國銀發(fā)族日用品消費中子女支付比例為28.8%，年輕群體是目前智能家居用品的主力消費群體，有望帶動智能養(yǎng)老產(chǎn)品市場需求。當前我國智能家居產(chǎn)品中老年人貢獻度為9%，仍有提升空間。根據(jù)Statista數(shù)據(jù)，2022年我國智能家居產(chǎn)品消費者中，55-64歲的占比為9%，相比美國、德國等老齡化程度較高的國家來說，我國老年人口對智能家居市場的消費貢獻度較低，未來隨著老齡化進程加速，我國老年消費者在所有智能家居市場中的占比有望提升。家庭適老化改造及智慧養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)政策陸續(xù)出臺。近年來隨著老齡化進程加快，國家政策層面也陸續(xù)出臺了關(guān)于家庭適老化改造和智能養(yǎng)老產(chǎn)品發(fā)展的支持政策，《智慧健康養(yǎng)老產(chǎn)品及服務推廣目錄（2022年版）分類》對智能養(yǎng)老產(chǎn)品和服務做出了分類，產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向進一步明確。3.2.智能養(yǎng)老產(chǎn)品圖譜及應用前景推演3.2.1.智能養(yǎng)老產(chǎn)品圖譜從老年群體生活特征出發(fā)，全面梳理居住空間適老化改造需求。我們通過分析老年群體的生活特征以及當前老年人居住空間的改造痛點，梳理出居家適老化改造的具體需求，我們參考馬斯洛需求層次理論將老年人的養(yǎng)老需求分為生理、安全、精神3個層次，并提出了每個層次對應的居住空間適老化改造需求。從智能家居場景出發(fā)，復盤智能養(yǎng)老產(chǎn)品潛在應用領(lǐng)域。智能家居經(jīng)歷了智能單品-局部智能場景-全屋智能方案的升級過程，一般按照居住空間的功能劃分為智能睡眠、智能衛(wèi)浴等幾個主要應用場景，每個場景下包括多個智能單品，同時也有智能控制、智能照明、能源管理等場景可應用于整個居住空間，我們先梳理智能家居的幾大場景，并以此為基礎(chǔ)找尋不同居住功能區(qū)下的適老化產(chǎn)品潛在應用領(lǐng)域。3.2.2.有望率先落地的智能養(yǎng)老產(chǎn)品分析我們認為影響智能養(yǎng)老家居場景和產(chǎn)品落地先后的因素來自兩方面：一是需求側(cè)，即養(yǎng)老需求的迫切性，根據(jù)《中國城市養(yǎng)老服務需求報告》2021年的調(diào)研結(jié)果，50歲以上受訪者中，有20%以上的老人選擇了情感陪伴、清潔家務、保健安全、健康管理、緊急呼救、康復護理服務，市場需求相對旺盛的產(chǎn)品有望實現(xiàn)更快落地。二是供給側(cè)，即智能家居場景和產(chǎn)品當前的智能化水平和市場應用情況，由于目前行業(yè)內(nèi)尚未形成智能家居智能化水平評估的統(tǒng)一標準，我們暫且以當前智能家居市場規(guī)模結(jié)構(gòu)和使用率結(jié)構(gòu)來估計不同場景的技術(shù)成熟性和消費者體驗感，根據(jù)Statista預測，2022年中國智能家居市場收入中有52%來自智能家電，其次是智能安防、智能控制，但與全球結(jié)構(gòu)對比，智能安防、家庭娛樂、智能照明等的占比均有提升空間，從使用率來看，智能家電、智能鎖、智能音箱使用率較高，我們可以據(jù)此推測，使用率較高的產(chǎn)品目前的技術(shù)成熟度和轉(zhuǎn)化應用率較高。在需求側(cè)，我們通過梳理不同養(yǎng)老階段的智能場景需求強度，試圖發(fā)現(xiàn)哪些場景在不同的年齡段均有較強的適老化改造需求?？梢钥闯觯】倒芾?、家務清潔和情感陪伴在各個養(yǎng)老階段的需求都較強，其次是安全監(jiān)控、康復理療，娛樂休閑在健康自理階段需求較強，健康監(jiān)護和生理需求類場景在養(yǎng)老后期階段需求較強，智能衛(wèi)浴、智能控制、智能睡眠等需求在各個養(yǎng)老階段的需求強度較強且相對穩(wěn)定。我們從老年人需求強度、智能化和應用水平、滲透率三個維度繪制了智能養(yǎng)老家居場景的市場前景分析框架，并劃分為五類：1）強需求、強應用類場景，包括安全監(jiān)控、健康管理、家務清潔。我們認為是未來落地最快的場景。特征在于全市場均存在較強的需求，且滲透率較高，我們認為場景一可能會是將來落地最快的智能養(yǎng)老家居場景，原因在于：一是產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)和技術(shù)相對成熟，轉(zhuǎn)化應用率高，只需從功能和設(shè)計上做適老化改造即可實現(xiàn)落地轉(zhuǎn)化；二是當前滲透率相對較高，市場培育進程較快，全市場需求較強，可以子女支付的形式實現(xiàn)從年輕人市場向老年市場的滲透。2）較強需求、較強應用類場景，包括智能衛(wèi)浴、智能照明、智能溫控、康復理療等。我們認為是長期滲透空間最大的場景。特征在于老年人群體需求相對旺盛，但滲透率不高，如沐浴如廁不便、對室內(nèi)環(huán)境要求較高，多存在睡眠障礙和慢性病，健康監(jiān)測、康復保健需求更強，我們認為場景二有望是未來養(yǎng)老需求帶動下滲透率提升空間最大的場景。原因在于：一是老年市場是該類場景潛在的核心市場，但市場培育力度不足，尤其關(guān)注B端地產(chǎn)家裝渠道的建設(shè)力度，供給側(cè)也存在市場拓展的激勵；二是產(chǎn)品智能化水平、體驗感、性價比方面有較大改善空間。3）部分階段強需求、較低應用類場景，包括智能護理床、看護機器人、移動輔助機器人等。我們看好B端市場空間。特征在于主要面向半自理、失能失智老人，C端滲透率較低，健康監(jiān)護類場景下產(chǎn)品C端滲透率低一方面是因為智能設(shè)備甚至機器人現(xiàn)階段仍只是養(yǎng)老護理人員的輔助而非替代，另一方面是價格較高，因此我們認為短期內(nèi)應更加關(guān)注該場景下產(chǎn)品B端市場即養(yǎng)老機構(gòu)、康復機構(gòu)等的需求情況，同時參考日本可交互看護機器人相對較高的滲透率，看護機器人有望成為機器人領(lǐng)域率先落地場景。4）部分階段強需求、強應用類場景，主要指娛樂休閑場景。建議密切關(guān)注娛樂休閑類智能產(chǎn)品的老年人消費意愿。特征在于主要面向健康、自理、半自理階段老人，且非老年市場需求程度強于老年市場，我們認為娛樂休閑場景類似場景一，在智能化應用層面容易實現(xiàn)適老化改造，但養(yǎng)老階段覆蓋度和需求強度不及場景一，可能會影響到供給側(cè)廠商市場推廣的積極性，因此建議密切關(guān)注娛樂休閑類智能產(chǎn)品的老年人消費意愿。5）強需求、低應用類場景，主要指情感陪伴類場景。我們認為場景從技術(shù)落地到產(chǎn)品應用還存在著較長的周期。特征在于智能化應用水平較低，但需求較強，情感陪伴類下的智能場景主要以陪伴機器人為主，陪伴機器人屬于高度類人機器人，需要具備情感理解和回應、智能交互、自主學習等，因此目前技術(shù)不成熟，且涉及到安全性、倫理問題等，轉(zhuǎn)化應用率較低，我們認為情感陪伴場景雖然有著較強的市場需求，但技術(shù)落地到產(chǎn)品應用還存在著較長的周期。3.2.3.智能養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈梳理老人群體為智能家居細分市場之一，因此智能養(yǎng)老家居與整個智能家居產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)一致，上游為軟硬件廠商、通信服務、云服務商，中游為終端智能產(chǎn)品制造商，隨著行業(yè)日趨成熟，還包括全屋智能、中控系統(tǒng)的廠商，下游為B+C端客戶，B端客戶為地產(chǎn)家裝公司。3.3.智能養(yǎng)老細分賽道投資機會梳理3.3.1.智能安防：大空間、低滲透的應用場景基于老年人安防需求，結(jié)合當前市場上現(xiàn)有的智能安防產(chǎn)品，我們梳理了智能安防場景下老年人需求較多的產(chǎn)品類型，以及現(xiàn)有產(chǎn)品需要增加的額外功能和適老化改進方向，包括智能攝像頭、人體傳感器、緊急呼叫器、智能門鎖、報警器等。從目前整個智能家居市場的普及度來看，智能攝像頭、智能門鎖的應用程度相對較高，傳感器、緊急呼叫器滲透率較低。安全監(jiān)控為養(yǎng)老市場核心需求，滲透率提升有望加速。智能安防是目前所有智能家居中智能化應用水平較高的場景，而且從老年人需求來看，智能安防需求覆蓋老年人所有的養(yǎng)老階段，且從對子女的調(diào)查來看，安全監(jiān)控也是當前最為迫切的需求之一，因此理論而言養(yǎng)老智能安防市場空間比較大。但從滲透率看，2022年我國應用水平較高的智能門鎖和智能攝像頭全市場滲透率分別為4.1%/17.4%，均低于智能化水平同樣較高的智能大家電的滲透率（49%）。智能門鎖滲透率近年來增長勢頭較快，據(jù)IDC預計智能家用攝像頭2023年出貨量有望達到2155萬臺，同比增長7.5%，2024-2027年的出貨量同比增速均將保持在10%以上，隨著養(yǎng)老需求逐步釋放，智能安防主要產(chǎn)品滲透率有望加速提升。關(guān)注智能安防領(lǐng)域終端廠商的上游物聯(lián)網(wǎng)平臺接入和下游B端渠道建設(shè)能力。智能安防行業(yè)上游硬件方面包括了傳感器、鏡頭等元器件以及通信、網(wǎng)關(guān)、光學模組等中間件，軟件方面包括物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、視頻壓縮技術(shù)等，中游為智能安防設(shè)備終端制造商，下游B端客戶包括房地產(chǎn)、家裝公司等。人臉識別、指靜脈門鎖滲透率有望在養(yǎng)老需求增長帶動下實現(xiàn)快速提升。從智能門鎖終端品類結(jié)構(gòu)看，由于老人指紋淺，不易識別，人臉識別或指靜脈鎖被認為更加適合老年人，2022年具備上述兩種任一解鎖功能的智能鎖銷量占比為29%，仍有較大滲透空間，且兩類門鎖出貨量處于高增態(tài)勢，2022年兩類門鎖線上銷量同比增速均達100%以上。隨著養(yǎng)老智能安防需求增加，人臉識別、指靜脈鎖滲透率有望加速提升。3.3.2.智能家電：覆蓋多個養(yǎng)老場景的相對成熟賽道智能家電是家務清潔、保健康復、娛樂休閑等智能居家養(yǎng)老場景中的核心產(chǎn)品。根據(jù)《中國城市養(yǎng)老服務需求報告（2021）》的調(diào)研數(shù)據(jù)，身體健康和亞健康狀態(tài)下的老年人對家政服務、健康管理、文化娛樂等方面的需求較強，健康和自理階段的老人精神需求相對旺盛，同時隨著身體機能退化和慢性病的發(fā)生，該階段的老人會更加注重保健和康復，而掃地機器人、洗地機、智能洗碗機、智能電視、智能音箱、智能按摩儀、智能血壓計等智能家電是上述智能養(yǎng)老家居場景中的主力產(chǎn)品。政策導向、人口結(jié)構(gòu)、醫(yī)療水平的變化有望提升智能家電相關(guān)場景的需求。短期看我國第二波嬰兒潮人口即將步入養(yǎng)老階段，將導致健康階段的老齡人口增加，長期看隨著醫(yī)療水平進步以及養(yǎng)老政策調(diào)整，未來健康和自理養(yǎng)老階段的時間跨度有望延長，而娛樂休閑、健康管理是該階段老年人的核心需求，因此老齡化進程有望推動養(yǎng)老場景下相關(guān)智能家電的需求。老人家務清潔需求旺盛，老年消費者智能清潔家電需求增長較快。家務清潔是所有養(yǎng)老階段老年人需求均較旺盛的場景，從智能清潔家電細分市場看，掃地機器人市場集中度已較高，頭部玩家包括科沃斯、石頭科技等，2022年行業(yè)CR3已經(jīng)達到76%。洗地機市場規(guī)模增速較快，2022年銷售額同比增長72.5%，遠高于掃地機器人，且十分受老年消費者歡迎，老年需求有望成為支撐洗地機銷售額增長的重要市場，同時由于洗地機推廣進度不及掃地機器人，市場格局未定，未來行業(yè)有望跑出頭部玩家。3.3.3.智能穿戴：覆蓋安全監(jiān)控、健康管理兩大強需求場景我們結(jié)合前文對于智能養(yǎng)老家居場景的分析，歸納出智能穿戴產(chǎn)品在安全監(jiān)控、健康管理場景下將大有作為，產(chǎn)品功能包括：防跌倒等意外場景下的報警和呼救，防走失的定位、健康管理等。按照穿戴產(chǎn)品類型劃分，主要可以分為智能手環(huán)類（智能手環(huán)、智能手表、智能腕帶等）和智能服飾（智能衣服、防摔服、智能鞋子、智能眼鏡、智能首飾等）。智能穿戴產(chǎn)品可解決居家養(yǎng)老場景下排名居前的需求。一方面，根據(jù)《2022中國家庭適老化環(huán)境與未來趨勢報告》的調(diào)研數(shù)據(jù)，緊急呼叫和走失定位在老年人需求項目中占比最高；另一方面，健康管理需求貫穿整個養(yǎng)老階段，老人是對健康管理需求最為旺盛的群體，智能穿戴憑借貼身、便攜等需求可以實時監(jiān)控老人身體狀況、地理位置等，實現(xiàn)上述功能需求。蘋果、三星、小米、華為為全球頭部智能穿戴品牌。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2022年全球可穿戴設(shè)備出貨量為4.9億臺，同比下降7.7%，其中智能手表出貨量同比增長9.4%，是可穿戴設(shè)備中增速較快的品類。從全球品牌格局來看，2022年全球可穿戴設(shè)備CR5為58.4%，其中蘋果以30%的市占率排名第一，其次是韓國三星，我國的小米、華為均以7%市占率分列第三、四位。從中國品牌格局來看，以智能手表市場為例，根據(jù)CounterpointResearch數(shù)據(jù)，我國2022年智能手表品牌CR4達到70%，市場集中度高于整個智能穿戴設(shè)備，國內(nèi)市場中華為以27%市占率位列第一，蘋果、小天才、小米、360位列第2-5位。3.3.4.智能衛(wèi)?。吼B(yǎng)老需求快速上升的智能家居場景廁所和浴室不方便是當前居住空間適老化改造的主要痛點之一。如《中國家庭適老化環(huán)境與未來趨勢報告》的調(diào)研數(shù)據(jù)，約有44%的受調(diào)查者反映居住空間存在廁所和浴室不方便的問題。如廁和洗浴時老年人存在轉(zhuǎn)身、抬頭彎腰、站坐轉(zhuǎn)換等動作，且老人腸胃功能弱易便秘，衛(wèi)浴地板容易濕滑，均增加了老年人在衛(wèi)浴空間內(nèi)的風險，智能清洗、沖水、按摩等功能對于老年人來說顯得格外重要。此外對于可自理、使用助行器、使用輪椅、臥床的老人來說衛(wèi)浴產(chǎn)品的功能又不同，以上均對衛(wèi)浴空間的適老化改造都提出更高要求，而在智能化改造方面，適老型智能衛(wèi)浴產(chǎn)品的設(shè)計中要額外注重直觀導向性、易操作性、人機互動性、安全性等，同時要針對不同健康狀況的老年人設(shè)計可選擇性的智能產(chǎn)品。床旁座椅式馬桶、便攜式智能洗浴機、坐式洗浴設(shè)備是居家環(huán)境下相對而言有望率先落地