多元金融-消金漫談系列之二：四維度拆解消費(fèi)金融成本鏈

核心觀點(diǎn)...................................................................................................................................................................1摘要...........................................................................................................................................................................1二、為什么關(guān)注消費(fèi)金融的負(fù)債端和成本鏈？..................................................................................................112.1常態(tài)化監(jiān)管：已成為消費(fèi)金融行業(yè)規(guī)范的主基調(diào).................................................................................113.3資金成本...................................................................................................................................................213.4運(yùn)營成本...................................................................................................................................................23結(jié)論............................................................................................................................................錯誤!未定義書簽。風(fēng)險分析.................................................................................................................................................................241消費(fèi)金融是指金融機(jī)構(gòu)為居民個人提供以日常消費(fèi)為目的的金融服務(wù)，全文所研究的對象為非銀行機(jī)構(gòu)的裝修家電等支出。本文所研究的狹義消費(fèi)金融行業(yè)主要涵蓋以非銀行類從業(yè)主體為核心的消費(fèi)金融和信貸科技機(jī)構(gòu)（下文中統(tǒng)稱“消費(fèi)金融”參與主體包括持牌消費(fèi)金融公司、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺及其他小額貸款平臺用途與還款來源相互分離。消費(fèi)金融的本質(zhì)是對個人收入預(yù)期的跨期配置，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)是給予對借款人未來同時區(qū)別于廣義消費(fèi)金融包含的房貸和車貸，消費(fèi)金融不存在抵押擔(dān)保的情況，不具備投資屬性；其二，客戶群體層次分布多元。由于消費(fèi)金融的主要客群上至銀行信用卡的高凈值客戶，下至中低收入群體，致使消費(fèi)金系。相較于標(biāo)準(zhǔn)化的商業(yè)銀行消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，消費(fèi)金融借款人的信息不透明度更高，提供虛假信息或故意隱瞞2費(fèi)金融精細(xì)化運(yùn)營的根本能力，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)到運(yùn)營流程等各個環(huán)節(jié)均需通過征信數(shù)據(jù)源的沉淀提高對客群的風(fēng)險把控，消費(fèi)金融公司通過借助第三方機(jī)構(gòu)提供的電商交易數(shù)據(jù)、社交數(shù)據(jù)、公共記錄等大數(shù)據(jù)來構(gòu)建動態(tài)監(jiān)資金與消費(fèi)場景是否產(chǎn)生直接聯(lián)動，可將消費(fèi)金融分為消費(fèi)貸和現(xiàn)金貸3）體驗(yàn)便捷化是消費(fèi)金融品牌打造的獨(dú)特優(yōu)勢，隨著客群多元化拓展，消費(fèi)金融公司需要快速迭代產(chǎn)品來滿足不同用戶的不同場景需求，從而增加重復(fù)使用的黏性，最終打造服務(wù)品牌。三大基礎(chǔ)相互交織關(guān)聯(lián)，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在觸達(dá)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以覆蓋的客群和場景時，便會產(chǎn)生對于產(chǎn)品服務(wù)、平臺安全、審批速度、還款渠道等多角度問題，依賴的是高運(yùn)營效3金融的定義，消費(fèi)金融行業(yè)主體包括商業(yè)銀行、持牌消費(fèi)金融公司、互聯(lián)網(wǎng)消金平臺、小貸公司等金融機(jī)構(gòu)。41234567899355957512345678993559575費(fèi)者的普惠金融服務(wù)。場景金融的發(fā)展對于經(jīng)營理念和模式的轉(zhuǎn)變至關(guān)重要，但單一場景的金融建設(shè)并不能成為商業(yè)銀行良性競爭的決定性因素，以支付寶為例，從電商的第三方支付平臺發(fā)展成為了綜合金融服務(wù)生態(tài)系5銀行系消費(fèi)金融公司憑借低資金成本、海量的原生客群、強(qiáng)風(fēng)控系統(tǒng)等優(yōu)勢，競爭力領(lǐng)先同業(yè)。傳統(tǒng)商業(yè)展消費(fèi)信貸、信用卡等消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，但是貸款業(yè)務(wù)以對公和個人房貸業(yè)務(wù)為主。因此，商業(yè)銀行開始通過控費(fèi)金融公司指的是由實(shí)體企業(yè)資本為主要股東的消費(fèi)金融公司，將消費(fèi)金融業(yè)務(wù)作為促進(jìn)其主業(yè)發(fā)展的重要環(huán)業(yè)系消費(fèi)金融公司通常會把控消費(fèi)的第一入口，即在獲客方面具備先發(fā)優(yōu)勢，可以通過一站式生活生態(tài)來提高6互聯(lián)網(wǎng)系消費(fèi)金融公司歷經(jīng)多年演變逐漸形成了聯(lián)合貸、助貸、自營等三種模式，金融創(chuàng)新下亟待平衡風(fēng)險與發(fā)展的關(guān)系?；ヂ?lián)網(wǎng)系消費(fèi)金融公司主要涵蓋以各大互聯(lián)網(wǎng)電商平臺為主導(dǎo)的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)、電商自營消平臺聯(lián)合出資，而助貸模式則是資金方在貸前至貸后對借款人實(shí)施完全管理并確定授信額度，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)時，主要成本包含線下物理網(wǎng)點(diǎn)成本、人工成本、信息收集成本?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)上成本。然而，部分互聯(lián)網(wǎng)金融平臺缺少強(qiáng)大的風(fēng)控能力和預(yù)警系統(tǒng)，數(shù)據(jù)處理能力無法滿足快速增長的用戶7定的支撐。另一方面，年輕化消費(fèi)意識和互聯(lián)網(wǎng)電商迭代升級，催生出全新場景的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸需求。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺憑借其客戶資源優(yōu)勢，提高年輕群體以及特定消費(fèi)場景客戶的滲透率，后疫情時代中將領(lǐng)先同業(yè)布8分散、高頻的原則。得益于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展和大數(shù)據(jù)征信的創(chuàng)新風(fēng)控模式，消費(fèi)金融場景逐漸從傳統(tǒng)的大型消費(fèi)金融平臺往綜合化、金控化發(fā)展的意愿強(qiáng)烈，建立包括互聯(lián)網(wǎng)銀行、小額貸款、第三方支付、征信增9據(jù)消費(fèi)對象提供分期付款服務(wù)。與場景、支付深度融合的模式可以讓消費(fèi)者在享受商品/服務(wù)的瞬聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的通知》中說明，該模式完全由金融機(jī)構(gòu)出資放貸，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺僅負(fù)責(zé)客戶導(dǎo)流和初篩風(fēng)控（只提供客戶導(dǎo)流的機(jī)構(gòu)被稱為引流平臺，不屬于助貸模式不參與出資和承擔(dān)風(fēng)險，主要包括融擔(dān)、分潤、二、為什么關(guān)注消費(fèi)金融的負(fù)債端和成本鏈？普惠化利率肩負(fù)著提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的使命；數(shù)字經(jīng)濟(jì)則為構(gòu)建開發(fā)融合的數(shù)字經(jīng)濟(jì)信用風(fēng)險猶在，未來消費(fèi)金融公司和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的利潤空間取決于負(fù)債端和成本端優(yōu)化。因此，我們亟需貸款必須明示年化利率、規(guī)范大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)、完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管要求、審視信息科技外包的風(fēng)的與金融消費(fèi)者保護(hù)相關(guān)的合規(guī)壓力，督促其加大產(chǎn)品設(shè)計(jì)、內(nèi)控優(yōu)化等改造成本，在一定程度上實(shí)現(xiàn)了“行常態(tài)化監(jiān)管推動互聯(lián)網(wǎng)平臺提質(zhì)增效，引導(dǎo)競爭格局持續(xù)優(yōu)化。1）擴(kuò)張期：2013年“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展”被首次提及，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺憑借線上展業(yè)的優(yōu)勢以及政策的“春風(fēng)”開始無序擴(kuò)張，滋生了利率畸高、部、市場監(jiān)督總局等四部門下發(fā)維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融秩序的要求，開始對非法金融活動實(shí)施嚴(yán)厲打擊，互聯(lián)網(wǎng)金融行消費(fèi)金融監(jiān)管進(jìn)程進(jìn)入了新的階段，對支付工具、信息壟斷、風(fēng)險隔離、公司治理、消費(fèi)者保護(hù)、經(jīng)營獨(dú)立性等領(lǐng)域均提出了詳細(xì)要求。然而，在平臺企業(yè)抓緊整改的同時，消費(fèi)金融規(guī)范發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)依然貫穿始終，發(fā)布時間發(fā)布部門政策名稱主要內(nèi)容積極穩(wěn)妥擴(kuò)大消費(fèi)信貸，將消費(fèi)金融公司試點(diǎn)推廣至全國。對實(shí)體零售企業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整、創(chuàng)新發(fā)展方式、實(shí)現(xiàn)跨界融合、不斷提升商品和服務(wù)的供給能力及效率作出部署。鼓勵金融機(jī)構(gòu)開發(fā)更多適合信息消費(fèi)的金融產(chǎn)品和服務(wù)，推廣小額、快捷、便民的小微支付方式，降低信息消費(fèi)金融服務(wù)成進(jìn)一步提升金融對促進(jìn)消費(fèi)的支持作用，鼓勵消費(fèi)金融創(chuàng)新，規(guī)范發(fā)展消費(fèi)信貸，把握好保持居民合理杠桿水平與消費(fèi)信貸合理增長的關(guān)系。在風(fēng)險可控、商業(yè)可持續(xù)、保持居民合理杠桿水平的前提下，加快消費(fèi)信貸管理模式和產(chǎn)品創(chuàng)新，加大對重點(diǎn)消費(fèi)領(lǐng)域的支持力度，不斷提升消費(fèi)金融服務(wù)的質(zhì)量和效率。鼓勵金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新消費(fèi)信貸產(chǎn)品和服務(wù)，推動專業(yè)化消費(fèi)金融組織發(fā)展。融業(yè)務(wù)，通過適當(dāng)下調(diào)首付比例和貸款利率、延長還款期限等方式，加大對汽車個人消費(fèi)信貸支持力度，持續(xù)釋放汽車消費(fèi)推動商業(yè)銀行、汽車金融公司、消費(fèi)金融公司等提升金融服務(wù)積極穩(wěn)妥擴(kuò)大消費(fèi)信貸，將消費(fèi)金融公司試點(diǎn)推廣至全國。對實(shí)體零售企業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整、創(chuàng)新發(fā)展方式、實(shí)現(xiàn)跨界融合、不斷提升商品和服務(wù)的供給能力及效率作出部署。鼓勵金融機(jī)構(gòu)開發(fā)更多適合信息消費(fèi)的金融產(chǎn)品和服務(wù)，推廣小額、快捷、便民的小微支付方式，降低信息消費(fèi)金融服務(wù)成進(jìn)一步提升金融對促進(jìn)消費(fèi)的支持作用，鼓勵消費(fèi)金融創(chuàng)新，規(guī)范發(fā)展消費(fèi)信貸，把握好保持居民合理杠桿水平與消費(fèi)信貸合理增長的關(guān)系。在風(fēng)險可控、商業(yè)可持續(xù)、保持居民合理杠桿水平的前提下，加快消費(fèi)信貸管理模式和產(chǎn)品創(chuàng)新，加大對重點(diǎn)消費(fèi)領(lǐng)域的支持力度，不斷提升消費(fèi)金融服務(wù)的質(zhì)量和效率。鼓勵金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新消費(fèi)信貸產(chǎn)品和服務(wù)，推動專業(yè)化消費(fèi)金融組織發(fā)展。融業(yè)務(wù)，通過適當(dāng)下調(diào)首付比例和貸款利率、延長還款期限等方式，加大對汽車個人消費(fèi)信貸支持力度，持續(xù)釋放汽車消費(fèi)推動商業(yè)銀行、汽車金融公司、消費(fèi)金融公司等提升金融服務(wù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的意見》息消費(fèi)持續(xù)釋放內(nèi)需潛力的指導(dǎo)意步激發(fā)居民消費(fèi)潛力的若干意見》用好汽車消費(fèi)金融。鼓勵金融機(jī)構(gòu)積極開展汽車消費(fèi)信貸等金施的通知》費(fèi)持續(xù)恢復(fù)的意見》鼓勵有條件的中資銀行境外機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險可控的前提下，積極提供境外消費(fèi)金融產(chǎn)品，支持國外消費(fèi)者購買中國品2.2普惠化利率：肩負(fù)提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的使命市場利率穩(wěn)定在歷史低位，保持合理充裕的流動性；居民杠桿率企穩(wěn)，為繼續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了空百分點(diǎn)和0.62個百分點(diǎn)。另一方面，在以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的發(fā)展背景下，杠桿率費(fèi)金融主要針對傳統(tǒng)金融服務(wù)難以惠至的社會新人、中低收入群體、小微企業(yè)主等長尾用戶的消費(fèi)信貸需求，是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、提高消費(fèi)者生活水平、完善普惠金融體系的重要載體。根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會消費(fèi)金融專業(yè)委合研發(fā)針對貨車司機(jī)客群的家庭消費(fèi)金融產(chǎn)品以解決個人車主的融資問題；盛銀消費(fèi)金融與官方供暖繳費(fèi)平臺疫情加速了金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的進(jìn)程，帶動平臺用戶消費(fèi)習(xí)慣變革，常態(tài)化互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)需求已成為后疫高于線下消費(fèi)。消費(fèi)金融在疫情封控期間衍生出新業(yè)態(tài)、新場景、新模式，加速完成數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升了“無范圍擴(kuò)至全國，放開市場準(zhǔn)入，大量消金機(jī)構(gòu)、小貸平臺涌入市場直到基本完成全國性布局，平臺開始積累用業(yè)部改革，有效降低企業(yè)內(nèi)部成本，進(jìn)而提供消費(fèi)金融貸前、貸中、貸后的全流程經(jīng)驗(yàn)的效率提升。銀行、持牌消金機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺及消費(fèi)金融科技服務(wù)商均加碼科技投入，通過科技創(chuàng)新迭代及數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升封融格局是以商戶為支點(diǎn)、以泛金融財(cái)富生活生態(tài)圈為載體，打破物理網(wǎng)點(diǎn)的地域限制，快速響應(yīng)客戶的個性化的步伐加速。風(fēng)險預(yù)測方面，消費(fèi)金融公司和信貸科技平臺或可以通過大數(shù)據(jù)應(yīng)用對用戶的信用、消費(fèi)習(xí)慣等風(fēng)險管理、貸后催收等領(lǐng)域，提高服務(wù)的效率和質(zhì)量；交易安全方面，通過區(qū)塊鏈技術(shù)，助貸模式中可以實(shí)現(xiàn)三、從展業(yè)的四大環(huán)節(jié)中剖析消費(fèi)金融成本鏈消費(fèi)金融行業(yè)的息差利潤被冗雜的成本鏈侵蝕，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、提升成本效益成為消費(fèi)金融穩(wěn)健增長的關(guān)個人征信公司從中收取風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)服務(wù)費(fèi)3）資金成本：消費(fèi)金融公司已形成“同業(yè)借款為主，其他融資方式催收中介公司將收取回款分潤費(fèi)用，律師事務(wù)所可能收取法訴立案費(fèi)用和分潤費(fèi)用。需要注意的是，不同類型費(fèi)既然你平臺具有龐大的潛在客戶群和大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢，資源稟賦驅(qū)動模式的差異會導(dǎo)致最終成本鏈各環(huán)節(jié)占比為主流手段，平臺靠提供客戶收取金融機(jī)構(gòu)分潤費(fèi)用。傳統(tǒng)消費(fèi)金融公司通過線下分支機(jī)構(gòu)來吸引新客戶，并維系與存量客戶之間的關(guān)系，同時與商家建立合作關(guān)系，部分采用代理人機(jī)制對場景內(nèi)的所有潛在客戶進(jìn)行初步接觸，其成本主要來自于分支機(jī)構(gòu)租金、地推團(tuán)隊(duì)成本，產(chǎn)品代理人分傭等。由于線下獲客篩選出的客群質(zhì)量穩(wěn)定，審核信息充足較互聯(lián)網(wǎng)授信更少出現(xiàn)逾期和騙貸的情況，地推團(tuán)隊(duì)的薪資和分傭成本也遠(yuǎn)低于流量投付為首的“先享后付”模式，指消費(fèi)金融公司先為消費(fèi)者提供收貨后延遲付款或者消費(fèi)分期等服務(wù)，產(chǎn)生的手請額度，并彈出社群二維碼引導(dǎo)用戶加入福利社群，日常推送拼團(tuán)利率及限時秒殺商品，構(gòu)建私域流量池并持），），存量客戶還是獲取新客戶，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)獲客步驟的關(guān)鍵在于：1）憑借具有吸引力的產(chǎn)品吸引優(yōu)質(zhì)潛在客戶；壟斷地位，通過合同約定與技術(shù)壁壘阻斷了消費(fèi)金融公司對客戶的直接觸達(dá)與二次營銷，使得消費(fèi)金融公司無法通過助貸業(yè)務(wù)積累客戶資源，對助貸平臺的依賴進(jìn)一步加劇。假設(shè)以上所有獲客步驟均依賴外部投放的話，同時數(shù)據(jù)風(fēng)控公司、個人征信公司也從中收取更多的風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)服務(wù)費(fèi)。消費(fèi)金融公司的目標(biāo)客戶主要集中于中低階層消費(fèi)群體或者社會新人，也是央行征信系統(tǒng)和個人征信公司中缺乏信貸行為記錄的群體，客群定位決定者線下交易數(shù)據(jù)的采集和分析的傳統(tǒng)風(fēng)控模式，但隨著經(jīng)營區(qū)域的迅速擴(kuò)張，線下信貸審批工作導(dǎo)致運(yùn)營成本互聯(lián)網(wǎng)平臺在向消費(fèi)金融公司推薦客戶的同時提供輔助風(fēng)控服務(wù)，采用推薦貸款定價與貸款額度、設(shè)定審批通過率下限等方式主導(dǎo)風(fēng)險決策與貸款發(fā)放，但消費(fèi)金融公司無法獲得用戶的底層基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，導(dǎo)致無法驗(yàn)證客戶），），防范金融風(fēng)險已成為消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的重中之重，監(jiān)管機(jī)構(gòu)逐漸引導(dǎo)各類金融主體加大不良資產(chǎn)處置力度。風(fēng)控能力是消費(fèi)金融可持續(xù)運(yùn)營的重要支撐，也是發(fā)