2023年土地流轉分析報告

2023年土地流轉分析報告目錄一、我國土地按照性質及用途差異嚴格劃分 PAGEREFToc372118797\h3二、農地流轉基礎體系構建完成，配套缺失抑制流轉意愿 PAGEREFToc372118798\h4三、農村集體建設性用地流轉契合新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略 PAGEREFToc372118799\h61、農村集體建設用地流轉依然停留在地方試點階段 PAGEREFToc372118800\h62、農村集體建設用地流轉可行方向 PAGEREFToc372118801\h103、農村集體建設用地流轉的地區(qū)差異 PAGEREFToc372118802\h12四、十八屆三中全會土改前瞻 PAGEREFToc372118803\h14五、土地流轉優(yōu)化耕地資源，推動農業(yè)規(guī)模化經營 PAGEREFToc372118804\h151、土地流轉有助于優(yōu)化我國土地資源結構 PAGEREFToc372118805\h152、土地流轉推動農業(yè)規(guī)?；?PAGEREFToc372118806\h163、土地流轉對農業(yè)上市公司影響分析 PAGEREFToc372118807\h18一、我國土地按照性質及用途差異嚴格劃分土地管理法第四條規(guī)定“國家編制土地利用總體規(guī)劃，規(guī)定土地用途，將土地分為農用地、建設用地和未利用地。嚴格限制農用地轉為建設用地，控制建設用地總量，對耕地實行特殊保護。農用地是指直接用于農業(yè)生產的土地，包括耕地、林地、草地、農田水利用地、養(yǎng)殖水面等；建設用地是指建造建筑物、構筑物的土地，包括城鄉(xiāng)住宅和公共設施用地、工礦用地、交通水利設施用地、旅游用地、軍事設施用地等；未利用地是指農用地和建設用地以外的土地。按照土地性質的不同，農村土地流轉可以分為農業(yè)生產用地及農村建設用地流轉兩類。農業(yè)生產用地流轉指擁有土地承包經營權的農戶將土地經營權（使用權）轉讓給其他農戶或經濟組織；農村建設用地流轉是指集體建設用地的所有者將土地使用權轉移給其他主體以及土地使用權擁有人再轉移土地權利的行為。從我國土地資源的結構來看，農用地占比高，建設用地占比小，但農村建設用地面積2914萬公頃，大大高于城市建設用地面積391萬公頃。二、農地流轉基礎體系構建完成，配套缺失抑制流轉意愿宏觀上，法律法規(guī)對于農地流轉的規(guī)定比較明確：在流轉對象上，允許集體組織以外的單位或個人承包經營；在流轉方式上，可以采取轉包、出租、互換、轉讓等多種方式進行有償流轉；在流轉期限上，不得超過承包地的剩余年限；在流轉次數(shù)上，允許多次流轉；對于流轉后的土地用途，三項法律法規(guī)都對其做出了嚴格限制，以耕地保護為核心。隨著制度建設的基本完成，我國開始逐步推動農地流轉，尤以十七屆三中全會為標志，鼓勵土地承包經營權有償流轉，發(fā)展規(guī)?；洜I。其后的四個一號文件分別從土地確權、市場建設、流轉服務及流轉對象出發(fā)，通過財政補助的形式進一步鼓勵農地有序流轉。微觀上，各級地方政府開始了操作層面的具體實踐，創(chuàng)造出了多種典型流轉模式。溫州“種糧大戶”模式操作最為簡單，適用性強，在全國各地都有廣泛運用。寧陽模式的組織形式較為典型，以承包經營權入股的專業(yè)合作社顯著增加。據(jù)工商總局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截止13年8月底，農民專業(yè)合作社88.57萬戶，較08年底增長700%，平均每月增加1.4萬戶。沙縣“土地信托”模式引入專業(yè)中介機構，為土地流轉提供綜合服務，目前沙縣土地流轉率已達65%，是全國的三倍多。在中央及地方政府的共同推動下，我國耕地流轉的進展較為順利，人均耕地面積實現(xiàn)了9連增，11年較03年增長17%。然而，近兩年農村人均耕地面積的增長率僅為0.9%，低于2%的均值，農地流轉有所放緩，我們認為主要和具體配套政策缺位有關。首先，土地確權依然沒有完成，獲益主體不明確降低了流轉積極性；其次，對于具體流轉過程中的權責缺乏明確規(guī)定，流轉雙方的利益得不到保障；再次，土地流轉市場及中介服務組織的建設較為滯后，供需匹配效率低下，交易成本較高。最后，缺乏農民轉為城鎮(zhèn)居民的配套機制，保障缺失抑制流轉意愿。三、農村集體建設性用地流轉契合新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略1、農村集體建設用地流轉依然停留在地方試點階段農村集體建設用地是指鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）村集體經濟組織和農村個人投資或集資，進行各項非農業(yè)建設所使用的土地?！吨腥A人民共和國土地管理法》規(guī)定，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）村公共設施和公益事業(yè)建設、農村村民住宅等三類鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）村建設可以使用農民集體土地。按照《中華人民共和國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)法》規(guī)定，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)必須是農村集體經濟組織或者農民投資為主，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)（包括所轄村）舉辦的承擔支援農業(yè)義務的企業(yè)。由于上世紀90年代大量鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)出現(xiàn)效益下降、經營虧損，催生了農村集體建設用地由自用向流轉的變遷。以北京市為例，為了解決鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)破產后大量閑置農村建設用地的利用問題，村集體經濟組織主要采用土地出租的流轉方式，據(jù)統(tǒng)計其流轉金額占總數(shù)的82%。在這種模式下，又衍生出直接出租土地、出租標準廠房及土地與廠房出租并存等多種方式，村集體通過與農民簽訂土地流轉協(xié)議，確定農戶土地收益，并頒發(fā)土地收益證，每年按協(xié)議將土地租金直接返還到農戶。通過土地流轉，農村建設用地的產出效率顯著提升，提高了農民的財產性收入，同時加快了城市郊區(qū)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進程。然而，不同于農地流轉較為明確的法律規(guī)定，集體建設用地流轉缺乏法律支持，目前仍以地方試點為主。從蘇州市首次試點至今已歷時數(shù)十年，全國性土地流轉法規(guī)卻始終不見影蹤。在省級層面，出臺試點辦法的有安徽、北京、河南、廣東、湖北、河北、重慶、上海、海南等，這些省市在正式出臺之前都經過了所轄城市的試點工作，例如安徽蕪湖、河南安陽、廣東順德、上海浦東新區(qū)；在地市層面，進行試點的有蘇州、無錫、南京、湖州、杭州、大連、臨沂、煙臺、成都、昆明、長沙等，所屬江蘇、浙江、遼寧、山東、四川、云南、湖南等省份未來具備全省推廣的潛力。我們認為全國性流轉管理辦法難產主要和土地管理法的禁止性條款有關，對于流轉的許可界定比較模糊。從試點城市頒布的具體管理辦法來看，交易模式可分為直接和間接兩大類。直接交易即直接對建設用地權屬進行流轉，使用權從低效的集體經濟組織轉向高效的工商企業(yè)。間接交易則以建設用地指標為對象，以成都市為例，規(guī)定土地流轉必須通過城鄉(xiāng)建設用地增減掛鉤這種方式。在間接交易方式中，建設用地復耕比較符合政策導向。一方面，復耕可以獲得城鎮(zhèn)中對應的建設用地指標，有助于突破城鎮(zhèn)用地瓶頸；另一方面，復耕能夠實現(xiàn)耕地成片化，有助于促進規(guī)模化經營，實現(xiàn)農業(yè)現(xiàn)代化。從地方政府的角度來看，農村建設用地流轉有助于拉動GDP增長，尤其對于經濟發(fā)達地區(qū)來說，工業(yè)用地資源非常稀缺，流轉農村建設用地的動力更強。各地對于流轉方向的規(guī)定較為類似，主要為興辦各類工商企業(yè)、公共設施和公益事業(yè)、農村村民住宅等，并嚴禁用于商品房開發(fā)建設。具體流轉方式包括出讓、出租、轉讓、轉租、抵押等，其中，廣東省特別規(guī)定集體建設用地使用權出讓、出租用于商業(yè)、旅游、娛樂等經營性項目的，應當參照國有土地使用權公開交易的程序和辦法，通過土地交易市場招、拍、掛等方式進行。另外，廣東省規(guī)定使用權可以再次轉讓或轉租（廣東省集體建設用地使用權流轉管理辦法第三章第十七、十八、十九條）。對于土地流轉的期限，所有試點城市都規(guī)定不得超過同類國有土地使用權出讓的最高年限，再次流轉時，土地使用期限為扣除已使用后的剩余年限。農村集體建設用地分為經營性和非經營性兩種，非經營性用地主要為宅基地，其流轉涉及到土地用途的變更，同時又與農民的切身利益密切相關，因此一些試點城市（蘇州、杭州）規(guī)定宅基地不在可流轉之列。作為農民的生活資料，宅基地與作為生產資料的農地密不可分，因此宅基地可流轉的城市多將其與農地流轉相結合。從近期的國研中心383改革方案看，對土地制度的改革尺度較大，在規(guī)劃和用途管制下，允許農村集體土地與國有土地平等進入非農用地市場，形成權利平等、規(guī)則統(tǒng)一的公開交易平臺，建立統(tǒng)一土地市場下的地價體系。在此基礎上，對已經形成的“小產權房”，按照不同情況補繳一定數(shù)量的土地出讓收入，妥善解決這一歷史遺留問題。但我們認為該方案將被視作土地制度改革的長遠設想，土改仍會是漸進式推進。從各地宅基地流轉模式來看，主體內容大體相同，宅基地換城鎮(zhèn)住房，承包經營權換城鎮(zhèn)社會保障，農民向城鎮(zhèn)居民轉變。以嘉興“兩分兩換”模式為例，農民將經營權租給村集體，通過租金獲取生活保障，同時政府在農民集中安置區(qū)域建設公寓，將置換的宅基地收歸國有并復耕，獲取城鎮(zhèn)建設用地指標，并將對應的土地出讓收入用于補充農民社會保障。在這一過程中，農民實現(xiàn)了市民化；耕地實現(xiàn)了增長，促進規(guī)?；N植；地方政府獲得了城鎮(zhèn)建設用地指標，工商業(yè)得到進一步發(fā)展。2、農村集體建設用地流轉可行方向綜合來看，農村經營性建設用地的流轉阻力較小，各個利益主體都能從中獲益；耕地、宅基地涉及到農民的切身利益，需要較為完善的配套機制，以耕地與宅基地共同流轉最具潛力。建設用地直接流轉相對簡單，在短期內有望快速推進。而在中長期，以復耕為代表的間接流轉能夠逐步增加耕地規(guī)模，規(guī)模效應有助于提高已有耕地的邊際流轉收益，從而促進耕地流轉；耕地流轉有助于激發(fā)農民向城鎮(zhèn)轉移的動力，帶動宅基地流轉，從而增加建設用地規(guī)模，實現(xiàn)良性循環(huán)。通過土地流轉的不斷推進，農村土地的使用效率顯著提高，農民在向城鎮(zhèn)轉移的同時其財產性的經濟收益不斷提升，契合城鄉(xiāng)協(xié)同的新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略。盡管上述流轉模式在政策導向及經濟利益上對各個行為主體皆有利，但其中也還存在著一些阻礙因素：首先，土地確權尚未完成，各個行為主體的利益邊界不清，不利于形成理性決策；其次，土地補償水平較低，在一定程度上挫傷了農民流轉土地的積極性。最后，地方財政壓力較大，土地復耕以政府為主導，需要先期投入大量資金，同時土地復耕的周期很長，需要承擔較重的財務成本。考慮到國家高度重視農村集體土地確權及完善征地補償制度（見下表），農民流轉土地的積極性將隨著制度的完善逐步提高。因此，我們認為地方政府財力及土地資源稟賦將成為影響各地土地流轉具體方式的主要因素。3、農村集體建設用地流轉的地區(qū)差異考慮到未來農村集體建設用地流轉仍將由地方政府推動，我們有必要對各地的土地資源情況進行梳理。從農村集體建設用地的地區(qū)分布來看，山東、河南、河北、江蘇、安徽位居前5位，占比皆超過5%，其中河南、河北、安徽、廣東等省份已出臺了全省層面的流轉辦法，全面流轉已不存在制度障礙；而山東、江蘇、四川、湖南、遼寧等省份下屬主要城市的試點工作正在有序進行，有望向全省鋪開，具備較大的流轉潛力。同時，各地經濟發(fā)展水平會對土地流轉方向產生重要影響。對于經濟發(fā)達地區(qū)來說，城鎮(zhèn)土地資源更為稀缺，通過復耕獲取城鎮(zhèn)建設用地指標獲益更大，并且地方政府擁有雄厚的財力進行推進；而對欠發(fā)達地區(qū)來說，地方財政捉襟見肘，工業(yè)化訴求依然較高，土地在大概率上會直接向工商業(yè)流轉。結合各地的土地資源及經濟發(fā)展水平，我們認為江蘇、廣東等地區(qū)傾向于土地復耕，率先啟動農業(yè)規(guī)?；簧綎|、河南、河北等地區(qū)則會選擇直接向工業(yè)流轉，相關上市公司存量土地資源的潛在價值有望顯著提升。考慮到土地資源越豐富的地區(qū)，地方政府推動流轉的動力越強，我們首先將所有農業(yè)公司按照前表中的省份次序進行排列，越靠前的省份土地流轉的推進速度相對越快。對于同一地區(qū)的公司，我們按照其擁有的土地資源量進行排序，土地資源越豐富的公司受益程度越高?？紤]到上市公司對土地儲備的信息披露較為滯后，我們結合13年中報的土地使用權價值進行判斷。綜合來看，晨鳴紙業(yè)、宜華木業(yè)、北大荒、岳陽林紙、大湖股份、獐子島、吉林森工、亞盛集團、永安林業(yè)、海南橡膠等公司較為受益。四、十八屆三中全會土改前瞻十四、十五屆三中全會對于土地流轉的討論主要集中于農業(yè)生產用地，在堅持家庭承包制的基礎上鼓勵經營權流轉，屬于農用地內部流轉的范疇。十六屆三中全會將改革方向轉向征地制度，土地流轉表現(xiàn)為變更農用地屬性的外部結構變遷。隨著耕地銳減，糧食安全受到影響，國家開始嚴格執(zhí)行耕地保護制度，上述以犧牲農用地為代價的發(fā)展模式不可持續(xù)，農村建設用地流轉有望成為未來的藍海。十七屆三中全會對農村集體經營性建設用地流轉的可行方向形成了綱領性的意見。結合過往三中全會的經驗，我們認為十八屆三中全會可能從以下四個方面出發(fā)促進土地流轉：首先，加快承包經營權的確權工作，提高農用地內部流轉效率；其次，盡快完成土地補償制度改革，增強土地流轉意愿；再次，推動存量農村集體建設用地流轉，增加城鄉(xiāng)建設用地增減掛鉤指標，實現(xiàn)土地資源的結構優(yōu)化；最后，完善失地農民的就業(yè)、醫(yī)療、社保等問題，實現(xiàn)市民化。五、土地流轉優(yōu)化耕地資源，推動農業(yè)規(guī)?；洜I1、土地流轉有助于優(yōu)化我國土地資源結構從我國土地資源的結構來看，建設用地占比很低，而其中城市建設用地占比僅為10%，可見我國城市土地資源非常稀缺。從農用地的結構來看，耕地占比僅為18%，遠小于牧草地和林地，同時絕對水平僅略高于18億紅線，可見我國耕地資源同樣比較稀缺。在這一大背景下，國家高度重視耕地保護，強調土地結構優(yōu)化。2023年以來，通過城鄉(xiāng)建設用地增減掛鉤，復墾還耕面積9.9萬公頃。2023年，全國共驗收土地整治項目2.05萬個，新增耕地46.56萬公頃。年整治農村建設用地30萬公頃的目標。在區(qū)域上，以工業(yè)化、城鎮(zhèn)化水平較高的東部地區(qū)為主導推進示范工程，新增耕地約6萬公頃。隨著農村土地流轉的逐步推進，能夠對耕地資源形成較好的補充。從農地及宅基地流轉來看，其主要影響有兩個方面：一是提升存量耕地的產出效率；二是在增量上補充耕地資源。具體來看，農地流轉體系比較穩(wěn)定，主要為存量土地的規(guī)?；洜I；宅基地流轉缺乏明確的政策規(guī)范，我們認為復耕比較符合政策導向，對耕地資源形成補充。從農村經營性建設用地來看，一方面，向工商業(yè)流轉有助于提高土地價值；另一方面，在城鄉(xiāng)建設用地增減掛鉤的原則下，可通過復耕獲取城鎮(zhèn)建設用地指標，起到增加耕地和城鎮(zhèn)建設用地的雙重效果。2、土地流轉推動農業(yè)規(guī)模化土地流轉不僅能提高存量耕地的使用效率，亦可以通過土地復耕在增量上優(yōu)化耕地資源，增加規(guī)模化經營的預期收益。與美國對比來看，我國農業(yè)的規(guī)模及產出效率都較低，主要農作物畝產存在較大提升空間。從美國的歷史數(shù)據(jù)來看，農業(yè)規(guī)?；掷m(xù)了長達80年，農場平均面積從1910年的140英畝上升到1990年的460英畝，增長了3倍以上，與之相對應的，1960-1990的30年間玉米、小麥單位面積產量分別提高了117%、51%，農業(yè)規(guī)?；@著提升了農產品產出效率。對比同期農業(yè)生產資料的投入情況，飼料、種子、化肥、農機的復合增長率分別為5.4%、4.8%、6.1%、5.6%，規(guī)?；瘜ι嫌紊a資料形成了強勁帶動，并且在規(guī)?；笃诖碳ぷ饔酶鼜?。結合美國經驗，農業(yè)規(guī)?；且粋€比較漫長的過程，初期生產率的提升及上游需求的釋放相對溫和?？紤]到目前我國農業(yè)規(guī)模還遠低于美國1910年的水平，預計短期內會出現(xiàn)生產率及生產資料需求的爆發(fā)式增長。隨著農業(yè)規(guī)?；某掷m(xù)推進，規(guī)模經濟有助于帶動種子、飼料、化肥、農機等生產資料需求的持續(xù)穩(wěn)定增長。農業(yè)的規(guī)模經濟非常顯著，隨著規(guī)模擴大，單位成本快速下降，產出效率明顯上升，相關龍頭種養(yǎng)公司的經營績效有望顯著提升。隨著經營規(guī)模的擴大，生產資料投入的邊際收益顯著大于成本，在用地成本固定的情況下，增加優(yōu)質生產資料的投入有助于大幅降低平均運營成本，在需求的刺激下相關供應商有望出現(xiàn)爆發(fā)式增長，并在中長期持續(xù)受益。根據(jù)當前營收規(guī)模來看，我們認為隆平高科、新希望、云天化、吉峰農機等龍頭公司較為受益。我們認為因土地流轉而會較快發(fā)生變化的農資行業(yè)是1）農業(yè)機械。從前期草根調研玉米種子行業(yè)反映出來的情況看，機械化收割的比例在加快，在山東，玉米機械化收割比例在50%左右，較上年至少提升10個百分點，在河北，經銷商反映機械化收割比例在20%左右，而上年只有10%左右，隨著規(guī)?；M程加快，農機需求未來會有較快增長。2）種子，按照當前，人均耕地2畝來測算，畝產相差100斤，意味著收入差異為400元，但如果規(guī)?；?，種糧大戶的面積上升至千畝以上，則相差的收入就大了，所以種植戶對品種質量的關注度會提升，對畝產、穩(wěn)定性、是否有利于機收等會綜合考慮，我們判斷未來種子行業(yè)的集中度會提升較快。3）化肥和飼料同理種子。4）農村金融體系會有爆發(fā)式增長。農民通過土地使用權抵押貸款擴大再生產成為可能。3、土地流轉對農業(yè)上市公司影響分析土地流轉對農業(yè)上市影響可以分為三類：首先是最簡單的擁有土地資源的上市公司，土地流轉之后，無論是農用地還是建設用地其市場價格一定高于賬面價值，1）具有潛在的增值空間。我們將農業(yè)上市公司擁有土地資源的情況做了統(tǒng)計，見下表。從前期市場表現(xiàn)看，表現(xiàn)最搶眼的也是這類上市公司。從資源出發(fā)做投資，那么就是看誰擁有的資源量大，耕地里面是北大荒、亞盛集團、海南橡膠。水域里面是獐子島、大湖股份，林業(yè)里面是永安林業(yè)。2）作為被扶持的對象，在土地流轉過程中，可能會較容易獲得土地。比如亞盛在阿拉善旗獲得20萬畝的土地種植苜蓿草。其次，是農資類上市公司從美國的歷史數(shù)據(jù)來看，農業(yè)規(guī)?；掷m(xù)了長達80年，農場平均面積從140英畝上升到460英畝，增長了3倍以上，與之相對應的，玉米、小麥單位面積產量分別提高了117%、51%，農業(yè)規(guī)?；@著提升了農產品產出效率。對比同期農業(yè)生產資料的投入情況，飼料、種子、化肥、農機的復合增長率分別為5.4%、4.8%、6.1%、5.6%，規(guī)?；瘜ι嫌紊a資料形成了強勁帶動，并且在規(guī)?；笃诖碳ぷ饔酶鼜姟?）農業(yè)機械。從前期草根調研玉米種子行業(yè)反映出來的情況看，機械化收割的比例在加快，在山東，玉米機械化收割比例在50%左右，較上年至少提升10個百分點，在河北，經銷商反映機械化收割比例在20%左右，而上年只有10%左右，隨著規(guī)?；M程加快，農機需求未來會有較快增長。2）種子，按照當前，人均耕地2畝來測算，畝產相差100斤，意味著收入差異為400元，但如果規(guī)?；?，種糧大戶的面積上升至千畝以上，則相差的收入就大了，所以種植戶對品種質量的關注度會提升，對畝產、穩(wěn)定性、是否有利于機收等會綜合考慮，我們判斷未來種子行業(yè)的集中度會提升較快。3）化肥和飼料同理種子。再次，農業(yè)上市公司經營模式會有創(chuàng)新發(fā)展。我們來分析下江蘇的最新案例：2023年3月28日，國務院總理李克強來到江蘇常熟古里鎮(zhèn)田娘農場考察，對其“公司+家庭農場”的創(chuàng)新模式高度肯定，并強調“通過股份合作、家庭農場、專業(yè)合作等多種形式發(fā)展現(xiàn)代農業(yè)是大方向”。江蘇田娘農業(yè)科技成立于2023年5月，創(chuàng)立之初是一家專業(yè)處理農業(yè)固廢，并生產有機肥料的農業(yè)科技企業(yè)。通過土地流轉，公司開始進入規(guī)?；N植領域，并逐漸形成了以公司為核心，家庭農場合作經營，專業(yè)合作社提供技術支撐的協(xié)同模式。目前，田娘農場經營面積6850畝，遠超美國平均水平。其中，從562戶農戶處直接流轉土地2050畝自主經營，并吸引周邊37戶家庭農場合作經營4800畝。在此基礎上，公司組建米業(yè)、農機專業(yè)合作社，從種子、化肥、農機到終端銷售為家庭農場提供統(tǒng)一服務。田娘農場目前已有80多臺套農機具，實現(xiàn)土地耕翻、水稻播種、育秧、植保、收割、烘干、秸稈收集等全覆蓋，并將自主生產的有機肥料應用于種植，形成了全產業(yè)鏈的循環(huán)經營。2023年，田娘農場銷售“田娘系列”大米平均價格達到每斤3.5元，比常規(guī)大米增收600多萬元；家庭農場產出稻谷平均價格高出指導價0.2元，畝均增收約250元，家庭農場戶均凈收入超過8萬元。同時，公司實現(xiàn)肥料銷售4.2萬噸，處理農業(yè)有機廢棄物12.3萬噸，收入合計7800萬元，比2023年增長30%。在“田娘模式”下，從公司主體到農戶個人都獲得了可觀的經濟利益，創(chuàng)造了契合我國國情的規(guī)?；洜I模式。隨著土地流轉的不斷推進，以公司為核心的綜合化經營模式預期會出現(xiàn)，產業(yè)鏈也將會延伸，跨界融合會發(fā)生，一些上市公司可能會找到創(chuàng)新的經營模式。

2023年IPTV行業(yè)分析報告2023年4月目錄一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國” 31、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡運營商推動IPTV的動力 32、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務的增長引擎 43、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯 6二、以“合作”姿態(tài)在產業(yè)鏈中占據(jù)有利地位 71、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定 72、合作心態(tài)開放，促進多方共贏 83、積極持續(xù)投資影視內容形成積累 9三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴張 91、IPTV增長依靠增值業(yè)務提升ARPU 92、機頂盒“小紅”領先布局 113、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應 12一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國”1、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡運營商推動IPTV的動力我國“三網(wǎng)融合”方案提出、試點已有多年，從目前三網(wǎng)融合進程中來看，電信系更占優(yōu)勢，IPTV是電信系進入視頻領域重要的成功戰(zhàn)略。電信系網(wǎng)絡運營商在現(xiàn)有網(wǎng)絡上開展IPTV視頻業(yè)務也非常平滑。我國擁有超過4億多電視用戶，網(wǎng)絡用戶近2億，寬帶網(wǎng)絡用戶為IPTV的潛在客戶。三網(wǎng)融合試點的第一階段（2023-2021年）已經收官，即將邁入推廣階段（2022-2020年），第二批54個試點城市已經包括全國大部分重要省市，覆蓋人口超過3億。在電信、視頻網(wǎng)站、廣電等各利益方的參與下，我國IPTV用戶數(shù)已從2022年的470萬戶發(fā)展到了2021年底的2300萬，成為全球IPTV用戶最多的國家。預計未來兩年仍將有40%-50%的增速，2022年底用戶數(shù)有望達到3400萬的規(guī)模。2、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務的增長引擎帶寬決定著IPTV是否能夠實現(xiàn)高清內容的傳輸，進而決定IPTV的用戶體驗。今年四月工信部、國家發(fā)改委等部委發(fā)布《關于實施寬帶中國2022專項行動的意見》：目標2022年新增光纖入戶覆蓋家庭3500萬戶，同時寬帶接入水平將有效提升，使用4M及以上寬帶接入產品的用戶超過70%。各省級網(wǎng)絡運營商也反應迅速積極，出臺相關規(guī)劃。IPTV業(yè)務作為電信運營商推動寬帶升級服務的重要賣點。運營商的推廣積極性高。例如2020年上海電信發(fā)布的＂二免一贈一極速＂的＂城市光網(wǎng)＂計劃，與百視通聯(lián)手推出IPTV3.0視頻業(yè)務，共同發(fā)力高清IPTV業(yè)務。電信與百視通的合作使得此次寬帶升級實施順利，上海IPTV用戶也發(fā)展到了百萬規(guī)模。而帶寬約束被打破后，高清點播也將成為IPTV增值業(yè)務的重要增長引擎之一。從IPTV存量的廣度上來看，我國IPTV當前的區(qū)域性明顯，集中在上海、江蘇、廣東等經濟發(fā)達地區(qū)，其中僅江蘇一省就已經發(fā)展了430萬的客戶規(guī)模，占比18.9%。這種情況與中國電信在發(fā)達地區(qū)寬帶基礎建設優(yōu)異相關。西部和北部地區(qū)市場依然廣闊，有待于中國聯(lián)通和中國移動的發(fā)力。寬帶及光纖業(yè)務作為中國電信目前最為核心的一塊領域，其市場領先的優(yōu)勢由來已久，相比而言，覆蓋了大部分北方省市的中國聯(lián)通和中國移動的積極性是行業(yè)的最大變數(shù)。2021年以來，兩家公司都在寬帶業(yè)務方面積極發(fā)力，以中國移動為例：2021年中國移動新增FTTH覆蓋家庭超過180萬戶；使用4M及以上寬帶產品的用戶超過50%；新增寬帶端口320萬個；新增固定寬帶接入家庭超過120萬戶。3、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯IPTV最直接的競爭者是各地的有線電視。價格上來看，由于歷史原因，我國有線電視網(wǎng)的公益屬性導致其價格相對較低，這也成為有線電視網(wǎng)絡市場化程度低、升級換代困難，“三網(wǎng)融合”中競爭能力弱的原因。IPTV基于IP網(wǎng)絡傳輸，通常要在邊緣設置內容分配服務節(jié)點，配置流媒體服務及存儲設備，而有線數(shù)字電視的廣播網(wǎng)采取的是HFC或VOD網(wǎng)絡體系，基于DVDIP光纖網(wǎng)傳輸，在HFC分前端并不需要配置用于內容存儲及分發(fā)的視頻服務器，運營成本大大降低。但帶來的問題是如要實現(xiàn)視頻點播和雙向互動則必須將廣播網(wǎng)絡進行雙向改造。從技術角度看，IPTV成本較高，難以與有線電視比拼價格。但IPTV的優(yōu)勢在于可以直接利用互聯(lián)網(wǎng)，而與寬帶的捆綁銷售能夠大大降低客戶對價格的敏感度。在各地網(wǎng)絡運營商的支持下，IPTV與寬帶捆綁營銷，對于用戶來講，更像是寬帶贈送的增值業(yè)務，收費模式則可以訂制，包月、按頻道等，靈活而更有針對性。而“三網(wǎng)融合”進程中的電信系寬帶接入商的強勢，使用戶在互聯(lián)網(wǎng)光纖一線入戶后，較為自然的選擇IPTV作為電視方案。二、以“合作”姿態(tài)在產業(yè)鏈中占據(jù)有利地位1、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定由于電視內容播控屬于國家宣傳范疇，監(jiān)管較為嚴格。根據(jù)廣電總局43號文規(guī)定，IPTV集成播控總平臺牌照由中央電視臺持有，而分平臺牌照由省級電視臺申請。廣電總局要求通過IPTV集成播控平臺及各地分平臺來達到“可管可控”的方針。與央視的合資公司正式落地將解除市場對百視通IPTV業(yè)務政策性風險的擔憂。過去擁有IPTV全國性運營牌照四家分別是：上海文廣（百視通）、央視國際、南方傳媒、中國國際廣播電臺。5月18日，百視通和央視IPTV合資公司“愛上電視傳媒有限公司”完成工商注冊正式成立，成為全國唯一中央級集成播控平臺。其中百視通股權占比45%。合資公司同時減少了與地方臺和有線網(wǎng)運營商的溝通成本。IPTV的發(fā)展對地方電視臺和有線網(wǎng)絡運營商的沖擊最大，43號文再次強調IPTV總分二級播控平臺的落實，城市臺喪失了內容的運營主導權，收入分配權掌握在省平臺手中；而IPTV是網(wǎng)絡運營商直接搶占了有線數(shù)字電視的客戶。CNTV在廣電系統(tǒng)內有良好的關系，能夠有效降低溝通成本。2、合作心態(tài)開放，促進多方共贏公司一方面與CNTV合資成立全國集成播控平臺，另一方面在與中國電信為主的網(wǎng)絡接入運營商的的長期合作中建立了良好的伙伴關系和市場經驗。長期的市場運營環(huán)境使電信運營商在產品推廣、業(yè)務計費、系統(tǒng)維護、客戶服務方面有相對廣電系統(tǒng)比較顯著的優(yōu)勢。百視通合作心態(tài)開放，在與電信運營商和電視臺的長期合作中積累了市場經驗。從歷史上看，在IPTV市場的第一輪搶占中，機制靈活的百視通通過與電信運營商合作，迅速地搶占了市場；而具有顯著資源和內容優(yōu)勢的CNTV卻受體制制約，用戶開發(fā)非常緩慢；IPTV市場最終形成了以百視通用戶為主體的局面，為統(tǒng)一播控平臺合資公司中具體條款方案的商定創(chuàng)造了條件。百視通與其它牌照商也有較多合作，如2021年5月，百視通與國廣東方宣布啟動互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務全面發(fā)展合作，利用其國際資源加快自己的國際化策略。百視通與終端制造商的合作：1）一體機：2020年4月，百視通聯(lián)合海爾推出卡薩帝電視。此外，公司與康佳、三星、夏普均有智能電視方面的合作。2）互聯(lián)網(wǎng)電視機頂盒：2021年1月，百視通與聯(lián)想共同推出了互聯(lián)網(wǎng)電視機頂盒A30。3、積極持續(xù)投資影視內容形成積累隨著產業(yè)競爭的激烈，最終影響用戶選擇的還是內容之本。百視通注重在影視內容上的投入，每年在內容上的投入約為3-5億，持續(xù)的投入建成了較大的網(wǎng)絡視聽版權庫，節(jié)目總量超過40萬小時，其中高清節(jié)目總量超過5萬小時，覆蓋了70%的熱播劇和國內外強檔電影。以美國的Netflix為例可以看到精品內容的重要性，2022一季度年Netflix業(yè)績大幅超預期，自制劇和獨播劇是重要推力，根據(jù)Netflix的統(tǒng)計，平臺上最為熱播的top200部劇中有113部為獨有，尤其是2月1日獨家上線13集的自制內容“紙牌屋”受到熱捧為網(wǎng)站吸引了大量流量。三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴張1、IPTV增長依靠增值業(yè)務提升ARPU百視通70%以上的營業(yè)收入來自IPTV業(yè)務，2021年該項業(yè)務營收達到14.2億，同比增長73%。截止2021年末，公司IPTV用戶數(shù)已達1600萬，同比增長60%；ARPU值增長8.3%，達88.62元/年。不同于網(wǎng)絡視頻用戶，電視用戶轉換成本高，客戶粘性大。根據(jù)CSM和艾瑞的調查，IPTV用戶有較高的忠誠度，基本養(yǎng)成了較為穩(wěn)定的收視習慣，優(yōu)酷和PPS一周之內所有訪客平均使用天數(shù)均不如IPTV。而IPTV豐富的點播內容和互動性，更把年輕人重新吸引到電視機前，存量客戶的價值效應即將凸顯。IPTV的收入模式包括：用戶基本收費、高清、廣告、按部點播（PPV）、增