中國的金融發(fā)展與生產(chǎn)率：隨機前沿方法

中國金融發(fā)展與生產(chǎn)效率：跨省隨機前沿分析教育部人文社科研究項目（“中國發(fā)展經(jīng)濟學理論研究專題（批準號：0102023）”）階段性研究成果；陜西師范大學校內(nèi)重點科研項目（“現(xiàn)代信用經(jīng)濟與西部金融發(fā)展”）階段性研究成果。本文為在香港中文大學工商管理學院從事訪問研究時的主要工作。在本文的研究過程中，香港中文大學中國研究服務中心、香港中文大學工商管理學院賈建民教授與周應峰教授在文獻與數(shù)據(jù)收集方面提供了熱情的幫助和支持，在此深表感謝！當然，文責自負。作者簡介：何楓（1975—），男，管理學博士，現(xiàn)為陜西師范大學國際商學院金融系主任、副教授，兼陜西師范大學中國西部金融研究中心副主任，主要研究方向為中國經(jīng)濟增長與金融發(fā)展。陳榮（1976—），女，現(xiàn)為香港中文大學工商管理學院博士研究生，主要研究方向為市場學與金融發(fā)展。聯(lián)系何楓，（710062），陜西省西安市長安南路，陜西師范大學103信箱國際商學院何楓1陳榮2（1陜西師范大學國際商學院，中國西安，710062）（2香港中文大學工商管理學院，中國香港，新界沙田）摘要：本文在跨省面板數(shù)據(jù)的基礎上，運用生產(chǎn)函數(shù)的隨機前沿技術分析了中國的金融發(fā)展與生產(chǎn)效率的聯(lián)系。研究結(jié)果指出，金融機構(gòu)相對規(guī)模擴大并不有利于于生產(chǎn)效率的提升；另一方面，以四大國有獨資商業(yè)銀行為主體的金融系統(tǒng)對私人部門信貸相對規(guī)模的擴大也無益于生產(chǎn)效率的提高?？傊疚慕Y(jié)論表示，在中國的資金再配置過程中，如果金融系統(tǒng)不能充分根據(jù)市場機制進行獨立運作；那么，中國的金融發(fā)展對于生產(chǎn)效率的積極影響將難以形成。關鍵詞：金融發(fā)展生產(chǎn)效率隨機前沿分析FinancialDevelopmentandProductiveEfficiencyinChina:APanelStudyofStochasticFrontierAnalysisHEFeng1CHENRong2(1InternationalBusinessSchool,ShaanxiNormalUniversity,ShaanxiXi’an,PRC,710062)(2FacultyofBusinessAdministration,TheChineseUniversityofHongKong,Shatin,HongKong)Abstract:ThispaperusesastochasticproductionfrontierforpaneldataofChineseprovincestoinvestigatetheeffectoffinancialdevelopmentonproductiveefficiency.Firstly,theresultindicatesthatthegrowthofrelativescaleoffinancialinstitutescan’tenhancetheproductiveefficiencyinChina.Secondly,thegrowthofrelativescaletoprivatesectorofthefinancialsystemthatisdominatedbyfourbiggeststate-ownedcommercialbankscan’tpromotetheproductiveefficiencytoo.Inparticular,ifthefinancialsystemcan’toperateindependentlyaccordingtoMarketPrincipleintheallocationofcapital,thenthefinancialdevelopmentcan’tturnthetablesinincreasingproductiveefficiency.Keywords:FinancialDevelopment;ProductiveEfficiency;StochasticFrontierAnalysis中國金融發(fā)展與生產(chǎn)效率：跨省隨機前沿分析腔摘僑要：荷本敵文在嘆跨省憂面板革數(shù)據(jù)論的基塌礎上饞，運硬用生群產(chǎn)函充數(shù)的泥隨機捉前沿夜技術障分析精了中丟國的暖金融怪發(fā)展峽與生茶產(chǎn)效層率的柏聯(lián)系廉。研雄究結(jié)免果指撤出，著金融適機構(gòu)蓄相對踏規(guī)模管擴大聲并不蓄有利壁于于廊生產(chǎn)疤效率運的提英升；親另一勺方面撐，以著四大徒國有益獨資愧商業(yè)再銀行成為主疏體的嶺金融煉系統(tǒng)匆對私跑人部氏門信束貸相耕對規(guī)歐模的錢擴大儉也無棒益于鏟生產(chǎn)樓效率摟的提前高。炮總之童，本串文結(jié)匙論表洗示，宿在中層國的堆資金劈再配批置過洗程中據(jù)，如槐果金黑融系皇統(tǒng)不懷能充方分根宴據(jù)市院場機徹制進股行獨骨立運禍作；哄那么耕，中哀國的鋼金融街發(fā)展解對于忌生產(chǎn)康效率客的積漿極影哨響將姓難以因形成朽。復關鍵垮詞：似金融寄發(fā)展倉墓生字產(chǎn)效乓率鑒誰隨機邁前沿睛分析寫1引姜言緒關于桌經(jīng)濟坦增長打較早余期的滑實證邀研究獅主要紋是在價新古擦典或焦者內(nèi)池生經(jīng)鄭濟增也長理煩論框幸架下嘴研究濕長期揚增長總的基屠本動役力，美如物摸資資猴本積盲累、窩人力津資本呆積累辯、技逢術進兆步等墓等（對Ba張rr霸o,透1的99散1；晴M滴an磚ki欲w,燥R匯om始er曬,牛an陶d害We拒il恨,圾19題92路；B漠en擔ha堵bi旁b敵an搜d革Sp揉ie舅ge器l,嗽1笑99于4；憶Ba拆rr霜o江&侄Sa串la哈-戀i血-M裙ar洞ti點n,久1積99蹈7）叉。最碰近十鉆多年儀來，星金融臺發(fā)展暢對于者經(jīng)濟晌增長統(tǒng)的影回響也僅受到錄了廣匆泛的腰關注濕。大座量的煤研究氧集中濤于反宵映金繼融發(fā)目展的吃各種走指標參與增警長之禿間的離聯(lián)系棄。正弄如L繩ev答in鑒e（鑒19葬97短）所綁總結(jié)饒的那特樣：懸理論壁研究讀和大余量的親經(jīng)驗砌研究境都表愛明，詳金融咳發(fā)展筒與經(jīng)能濟增援長之姑間存藍在著腰積極閱和緊宜密的煙聯(lián)系辮。一腳般認幻為，附金融役發(fā)展糞能夠展通過食以下林三個盒渠道紙來促抹進經(jīng)繭濟增損長：斧第一帥，借瘋助于振信息鴿收集耗和分賴散風衫險等售功能擔，金慧融中誘介能牛夠提駐升資頂本的馳邊際頓生產(chǎn)丘率與耳全要久素生失產(chǎn)率蹦。第棵二，追通過楊計算翼機等叼技術擇進步蘋帶動轉(zhuǎn)的金蓋融發(fā)姓展，巖金融甜中介馳能夠慚進一末步疏貼通儲癢蓄轉(zhuǎn)突化為家投資北的渠偶道，疏從而銹加大俘投資舒—敢儲蓄渡轉(zhuǎn)化襪比例厲。第烏三，淘金篩融中泛介能哥夠提就升私株人儲訂蓄率柏。對經(jīng)濟寺增長格與金煙融發(fā)儉展指研標之唉間正不相關歌關系徑的驗幣證首統(tǒng)先由慶Go廈ld信sm產(chǎn)it擔h（蘆19瓦69境），桐Mc嶺Ki地nn具on恢（1蓮97河3）律以及宋Sh獨aw控（1里97腹3）價完成猜。自始此開典始，艙大量讓關于孤這一村方面鈴的實卸證性葬研究都出現(xiàn)唯了。菌近十蒙幾年暑來，屋隨著規(guī)Le賭vi披ne春（1描99屢1）既、L凳ev飯in賄e催&憤Re衰ne沾lt休（1借99條2）零、煩Ki補ng貓a衰nd切L鳴ev輪in皂e(違19陪93君a,篩1污99證3b刺)、算Le遭vi謙ne蒙(1向99巨7)質(zhì)、L盒ev付in伯e劃an惑d惡Ze睬rv戚os茶（1鄙99養(yǎng)8）跟、R竹aj奪an趴&求Z烘in興gl晌es嶄（志19條98瓦）、洋Be淘ck陷e視t勝al穴.（氧20拜00踐），液Le賭vi組ne壽e輸t描al退.（蕉20默00織），撤C.蘋J.非G豪re遵en頸（2紹00專2）胡、N叔ou僵rz散ad充（2遷00社2）再、B御ec杯k洪et登a協(xié)l.育（2纖00歇2）毯等人執(zhí)的不糧斷拓撇展，體此領蘭域內(nèi)恰的研艷究已鑰經(jīng)深沫入到始了金抬融發(fā)被展對蠶經(jīng)濟億增長蔬、居昌民儲麗蓄率勺、物械資資弱本積怒累、籮全要招素生糾產(chǎn)率樸、甚椒至是失人力蝕資本砌積累憤等方迫面的寬影響衛(wèi)。例促如，邀Be患ck雅e作t砍al介.（席20范00必）、咱Le怖vi但ne啊e刷t從al紡.（潛20惹00概）、腹No驅(qū)ur饑za圓d（輛20瘡02頑）桐等人好使用御跨國怨數(shù)據(jù)嘉，用獸幾組算金融傘發(fā)展終指標爆和其冤他解紀釋變逼量構(gòu)壘建了耗一系樓列的不回歸膏方程儲，從烤而研叔究金劇融發(fā)移展與灶經(jīng)濟叔增長沒的源單泉（熊如私冤人儲泳蓄率野、資欄本積牽累、吧人力恩資本好積累孫、全夸要素學生產(chǎn)材率等嫌）的題關系印。博根據(jù)像實證葉分析縮中的濾金融皂發(fā)展烈指標努的處媽理、撥變量繳選擇察以及魄具體亦的技努術處跟理手備段等押方面扎，筆揚者把消最近投十幾朵年來出此類胡研究快的發(fā)何展路鏈線和矛特點史歸納冠如下瘡：獄（1類）因猛變量竿選擇茶陣營庸的不森斷擴恐大。御從G認ol京ds吼mi洽th犧（1尼96盯9）閑、M季ac歪Ki宇nn反on那（1躲97可3）艷、S睡ha撇w（敘19松73壞）等瓣人所暈作的困開創(chuàng)序性研墳究以籌來，俘經(jīng)濟山增長痛率（鍵一般棵用人煤均G取DP香增長磚或G僑DP跑增長組表示黑）作溉為因禾變量旋是最捆常見漿的做期法。減但隨潑著人桿們對追金融冷發(fā)展倚影響頑經(jīng)濟映增長歲傳導屋渠道塘的深拿入研莖究，化私人暮儲蓄歸率、侍資本必積累中、全臘要素懲生產(chǎn)管率、尾人力忌資本功積累肉等各煉種重右要的稀經(jīng)濟巖參數(shù)扁也成柏為近歇年來透分析你中的蜓因變恭量（往Le歉vi榨ne鉆a做nd秀Z掌er替vo擋s,槽1稻99跟8;煩B帶ec閑k屯et勉a魚l.蹲,擾20鵝00錘;攻Le染vi多ne農(nóng)e沾t碼al健.,古2燦00工0;輝N臉ou番rz忽ad正,茄20撫02顆;怨Gr奴ee鞋n,乖2末00男2）大。蠟（2籃）金趣融發(fā)傍展指每標的蘇選擇門處理詳越來斤越精羊確化技。眾探所周罵知，烏Go賞ld等sm第it野h（款19凈69郊）在叔其開童創(chuàng)性質(zhì)的貢嬌獻中令，選活擇了投一組幅變量涂來表死征金羽融發(fā)稱展的沉水平揪。?？∫姷牧鹘鹑诜腊l(fā)展利指標靈大概馳有如溫下幾柿類：塘金融致體系倡的規(guī)輩模和蛋結(jié)構(gòu)冒、金逼融市匯場的層運行厭和功菊能、璃貨幣械化和雖金融晌化的女進程怨度穩(wěn)炸定的均上升告、利俊率匯什率的銹彈性勁與水角平。智20谷世紀曉90御年代上以后煤，隨們著K雞in反g純an磨d捉Le鉗vi刊ne項(1尺99乒3a慶,勺19裳93絡b)荷，L搜ev我in馬e(傭19孫97識)，貞Le待vi向ne撿a諷nd盲Z艇er摔vo謠s（伶19界98塵）、秩Be是ck島e吧t搞al午.（揉20彩00將），府Le巾vi紀ne受e俗t展al膠.（充20拴00叮）等咳人在仁此領瞇域內(nèi)蔥研究擔的不繞斷深灣入，氧關于斧金融殖發(fā)展暴指標榮的選自擇和受使用飽也有肅不斷極的改壇進。醋Le爽vi主ne漁a麗nd虧Z裳er禽vo欲s（泥19喉98辜）、造Be雷ck詞e孟t蒸al濟.（貝20懸00賤），纖Le嬌vi夾ne疫e箭t亭al攏.（普20饅00晴）認忌為，荒金融盯發(fā)展風的指剪示器食變量奇選擇撿一般粘可以罰同時鑄考慮斑以下兔幾種梁：第滾一，慣金融是系統(tǒng)揪中的蹲流動環(huán)負債池與G盒DP掠的比茫例，才這主城要用鐵于測代量金稅融中剪介的河相對愛規(guī)模拜。第喂二，晝商業(yè)掉銀行帖信貸臥與（甘中央詢銀行色國內(nèi)盤資產(chǎn)嬸+商狐業(yè)銀漫行信麥貸）壤的比液例。特第三揉，對體私人盒部門查的信詳貸與頓國內(nèi)填信貸匠總和啊的比狐例。稍第四管，對疤私人君部門俗的信跪貸與添GD薪P的脹比例科。①①作為金融發(fā)展與增長實證性研究的主要代表人物之一，Levine自從20世紀80年代末對金融發(fā)展跟蹤研究十余年來，其對金融發(fā)展指標的選擇和處理也經(jīng)歷了一個逐漸發(fā)展和精確的過程。具體可參見Levineetal.（2000）與Becketal（2000）的附錄。抖（3濤）控阿制變蛇量的替選擇臣日益剪向政辱治、吃法律惰等人萄文社攔會因衫素以阻及資茅源稟瓦賦等階方向刻發(fā)展拿。在最金融腫發(fā)展液與增購長的訪實證破研究指中，無初始住時期算人均影GD拐P水雜平、境投資鋼、勞醫(yī)動力況投入限、教賊育水冶平等布都是居常見奧的控敞制變勺量。處由于藏這些驗研究惠（廈主要諒是跨喂國比坦較研救究）查多以原發(fā)達柿國家貌和發(fā)猛展中武國家分或二紅者的自混合注作為寨分析絮樣本暫；因紛此，匆有人仙批評考這些雀跨國露研究悠不能勢充分帳考慮磨各個紀國家證的特鍬殊狀障況及選其效花應，妹因而柜降低煎了研合究結(jié)篇果的塊可信橋度。披鑒于刻這種權(quán)批評圓，L于ev廢in通e跌et魔a陳l.無（2腿00傘0）亡、B走ec萬k副et鐘a寬l.捷（2沖00廚0）擇、L蓬ev需in乏e（蚊20割02進）以演及其則它類策似的買后續(xù)希研究匯中，板在提距高技救術處巡理手戴段的竭基礎遷上，蹦黑市射狀況棍、政就治的惱穩(wěn)定善性、希政府冠規(guī)模渡、法抽律環(huán)聯(lián)境、妹外商魂直接細投資章、進溉出口陸貿(mào)易壽、資斧源稟特賦等霉等都臂成為籮了重銹要的偷控制唱變量遍。這咱大大既開拓測了人銹們進幫行金訊融發(fā)區(qū)展實孝證研未究的桶視野塊，研釘究結(jié)繳果的薦說服份力也膀大大帥提高倍。豎（4得）計煙量分裹析技廟術的蠶呈現(xiàn)連多樣軋化發(fā)司展趨口勢。略這又雁可分獨為時雞間序齒列和擾跨國東比較申兩大稿類研何究。虛第一夢，跨鳥國比杠較研研究。齒截至墾目前晝?yōu)橹钩?，在捆較有腐影響漢力的均國際眼學術陷期刊少上登賊載的拾金融赤發(fā)展塘與增梢長關縮系的鈔實證誰研究糕的主間體是戶跨國聯(lián)比較往研究吊，即肢把所著有的突發(fā)展班中國喚家和早發(fā)達逮國家利進行貨混合積比較屆分析竭，其馬間用慮虛擬娛變量著進行左發(fā)達盞國家央和發(fā)獵展中咐國家研的控插制。盾盡管猾樣本妖國家愉和基攜本數(shù)鐘據(jù)的惰調(diào)整德不多?。坏珝{在具責體的創(chuàng)技術鐵處理晴形式宏上，角有了蛋很大綠的變熟化。障一般蹈是從呼較早疫常用吹的O拌LS閣、W戰(zhàn)LS考等手王段逐情漸過榆渡到厘動態(tài)盈面板詞GM板M估攤計方跪法（濱Ge疫ne抖ra忘li鴨ze椒d南Me肚th蠅od階o伍f尋Mo速me湖nt殊s禽Es叉ti扔ma富ti排on閉o斷f憑Dy累na吉mi艷c逮Pa漏ne校l叢Da鎖ta飄A罰na蒸ly唇si明s）雁與隨算機前訂沿分她析（觀St終oc扒ha滿st亦ic時F格ro律nt賭ie氏r浙An匯an沉ly雨si族s）香等方路法，凡從而戒提高潤了估戴計結(jié)燙果的?？煽勘坌?。②動態(tài)面板GMM估計方法可參見WilliamH.Green（2003），英文第5版，p307-313；。隨機前沿分析（SFA）可參見SubalC.Kumbhakar&C.A.KnoxLovell（2000），p95-114。句第析二，幫時間負序列槍研究劑。相睛對前剝者而雜言，權(quán)此類藝研究愿相對求稀少別。較您有影其響力墳的主粗要有桌Ju沉ng叼er灘（1沈98裳6）中以及鼻D謊em家et柴ri芬ad苦es芹&腎H改us回se煌in捏（1銷99曠6）閘等人構(gòu)的研章究，巾其研壺究結(jié)身果也裁隨著建具體狼國家懇的不鏈同而鋸各有武差異愁。另戶外，窮因果郵檢驗楊和協(xié)千整分辨析也框是常景用的違技術沾手段齊。總啄而言沈之，菊在實潤證研稠究中忽，原頁有常匯見的訂技術嘩處理奮手段質(zhì)已經(jīng)回為動閥態(tài)面膊板G尸MM獅估計險方法輸（L下ev河in牛e獎et父a蹤l,岡2懷00晚0;璃B尾ec錦k堆et皮a乓l,主2訪00廚0）敲與隨燈機前室沿分智析技憂術（虜No鬧ur市za吩d，冶20差02移）等遙所取鋸代。堵這些解計量親技術析的發(fā)鋒展和響應用雖，使索得研世究金膏融發(fā)騾展與變增長泊及其錦它主拼要變愛量之織間聯(lián)分系的畜精確謹度有飼了很極大的綿提高美，也添增加強了研魔究結(jié)姜②動態(tài)面板GMM估計方法可參見WilliamH.Green（2003），英文第5版，p307-313；。隨機前沿分析（SFA）可參見SubalC.Kumbhakar&C.A.KnoxLovell（2000），p95-114。抵截至憶目前瘦，絕夕大多縣數(shù)實紀證研畫究基啊本上蕩都認規(guī)同全儲要素置生產(chǎn)志率增相長是薦金融君發(fā)展這促進飽經(jīng)濟慚增長呀的最雅主要預途徑戶（L渡ev大in猜e誓et段a罵l,壤2冬00動0;槍B攔ec糊k夢et紛a逃l,股2吐00鉤0）型。這厘也充股分支弟持了件許多瓦金融它中介剩理論使和模閥型分項析所撈得到論的重會要結(jié)完論：悼即金曠融中度介的貍發(fā)展叔將便善利于化資源榴要素睜流動頭以及長提高禿資源絞的配伯置效懇率，賠并最港終促拔進全型要素囑生產(chǎn)毅率增銷長。甲但是施，根鳴據(jù)我住們的拉統(tǒng)計閥，在誓絕大賭多數(shù)塊跨國的比較惡研究剃中，暴分析激樣本縱均不墳包含磚中國籮。盡府管造線成此尋種狀圖況的排原因飼多多物；但夸是，糧一個春20吳年來輝經(jīng)濟栽高速慚增長艇的發(fā)瞇展中芹大國闊缺席肆列中筑，仍逮不免型令人妻遺憾滿。殺很多警國內(nèi)噸外的裳研究璃結(jié)果筒表明武，資設本積艷累是曲中國喜自改碎革開豪放以屈來快礙速增轉(zhuǎn)長的穿主要酬原因葛。對校于金碎融發(fā)軍展在皮中國港經(jīng)濟褲增長慶中的跟作用酷，有綁人認灶為，世中國沾的金該融發(fā)腥展對層于1般99鵲0匪—耗20冶00利年間摧經(jīng)濟介快速甜增長大并沒差有顯憤著的歌貢獻煙。一塞方面雙，大浩凡在泡國有快經(jīng)濟終越集皆中的俱省份寧，銀缸行貸冒款越匆是成趕為當寧地的缺主要蓬融資握渠道兔；另揭一方棗面，獎這些崗省份峰全要跡素生池產(chǎn)率跨也相層對較悅低（麻Az熔iz英&酒D嘴ue卸nw請al痰d，膜20決02稍）。宵那么涼，究貞竟中民國的旨金融田發(fā)展臨與生西產(chǎn)效技率之晨間存挖在什察么樣搖的聯(lián)缸系呢腿？針邪對中撈國的影分析真結(jié)果辱與L主ev乎in訊e續(xù)et貢a容l（盈20素00虛）、表Be紐ck忍e籠t足al何（2楊00流0）御以及繪No饑ur惹za籃d（飼20提02重）等年人的顫跨國戒比較覺研究講結(jié)果辯相比弄，能兩否得煎到一尺致或愿相近照的結(jié)遇論？敲這個痕問題闖引起噸了我議們的峰興趣盼。限蜜于篇令幅，瑞本文票將在終Le苦vi誦ne仰e傍t骨al伏（2義00擦0）柔、吃Be底ck蓋e等t剩al裳（2棕00串0）鵝、N犯ou踩rz被ad鞠（2刮00斜2）酸等人身研究奪的基淚礎上宿，運文用生遲產(chǎn)函忽數(shù)的增隨機賢前沿虧分析溜技術鐮（S罰to晚ch遷as跟ti突c植Pr遲od查uc閃ti狹on呆F么ro卻nt蹲ie夜r吳An料al惑ys蘋is薦）來喬研究陳中國訪的金環(huán)融發(fā)腹展與前生產(chǎn)畫效率挪之間鼓的關遍系。桐2工模型雹與方宮法偷在近怨年來井的實拆證研輩究中低，具渴體測碌量金往融發(fā)探展對賞于生書產(chǎn)率免增長紙的影脖響引叼起了術很多捕人的窄興趣罷。但圾是，最如果悄把全陸要素穗生產(chǎn)鼓率作蒼為因薯變量輕，那宮么，糊對其鄙本身慢的估嘆算就住是一請件很俯麻煩窗的事挑情。膛在跨摸國比倉較研車究中徑，為載了簡僅化處帶理，起研究偵者一瘦般是窄運用母索洛舞的余即值估宰計原懶理，冰通常剖假定自資本豆投入芹的產(chǎn)探出彈模性為注0.功3，羅勞動穴力投銜入的錘產(chǎn)出主彈性習為0毫.7控。這索樣，塞在資惑本投葛入增渡長率撕和勞肉動力代投入標增長悔率以受及人槽均實岡際G兩DP從增長毯率已吐知的替前提效下，哲用索西洛余險值來彈替代渴各國鋒的全壩要素彎生產(chǎn)導率的宣增長廳率（切Le抹vi積ne年e價t奮al盼.,芝2蜜00冶0；率Be知ck朝e拾t惕al折.,閑2蜂00遲0）身。在纏Az百iz析&歐D寒ue惜nw聽al體d（群20惹02芹）關腥于中相國金兩融發(fā)半展與存增長合的實揀證研發(fā)究中妻，他石們感方到要煌準確鏡估算弊中國薯各省張的全口要素瓜生產(chǎn)銀率過鐮于困清難。嘆因此籍，他住們對奪中國草各省棒全要嘗素生言產(chǎn)率菜增長襖的估決計方寒法是估：用害實際述GD田P增草長減謝去資疑本產(chǎn)飲出彈倍性（股假定你為0肌.3鄰33廈）乘芝以資紙本積木累增察長（黑凈投叨資）借。但賤是，費這種噴基于擔OL姨S方衡法而鳥估計顧個體盜（各廊個國杯家或把省份會）的綠生產(chǎn)月率受閑到了坡很多撤學者煤的批蛙評。氧因為芳這種脊方法晴得到晉的只黃是許駕多個錫體的巧平均廣值，降它無錫法指法出哪山個個夫體的略表現(xiàn)倦更為泳優(yōu)異刻，而剪這種猛優(yōu)異簽程度編又與藝金融戶發(fā)展寄等變鎮(zhèn)量之赤間存川在著迫什么手樣的牧聯(lián)系掠。因適此，艦為了膽能夠何更加房精確夠地估瞞計每偶個個糞體具雖體的校生產(chǎn)嬸效率狗，以邀及研亞究其辯他變尺量對寬個體購生產(chǎn)表效率檔的影究響究楊竟如盜何等煎問題技，生駁產(chǎn)函閱數(shù)的嗎隨機嶄前沿祖分析緊技術汗（S角FA受）便頁得到土了廣堪泛的棄應用期。例籠如，垃No元ur扛za校d（裳20坐02幻）就啊在跨購國面偷板數(shù)蠅據(jù)的準基礎娃上，蝴運用跨這一婚技術狹重新藝估計戚各國律金融誼發(fā)展反對生搏產(chǎn)效曉率的朵影響描，得害到了什更加餡精確態(tài)的結(jié)葬果。洗在我依國官近方正碗式統(tǒng)踩計發(fā)雹布的顛跨省罵數(shù)據(jù)緒，以提及在熱Ba賤tt孩es蔑e蝴&樣Co凳el光li熟（1類99口5）娘模型潛與借垃鑒N傾ou槽rz話ad氧（2圍00誘2）滅實證嚇分析棄思路扇的基幻礎上熟，本列文擬曬運用仿生產(chǎn)冷函數(shù)目的隨遣機前答沿分櫻析技歉術（濟SF插A）照來研阿究中男國金賺融發(fā)束展對偏于生余產(chǎn)效訂率的柴影響賣及其單力度殃。我扛們的歲分析勾模型忠如下?lián)Q：懶敵榨街柄營工依件換鞠（魚1）挖在式械（1巴）中畢，傅表示棟自變床量的箭數(shù)目舞（在笨本文驅(qū)實證花分析號中，申），玉表示蜘我國揪各省查份序簡號，迷為年蟻份編潛號；宅為一寬組待致估計柔的參疤數(shù)。叨Y賣it膨屑=唇l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牲中國寒這個決轉(zhuǎn)軌穩(wěn)中的焰發(fā)展依中大稀國是償否依塑然成僚立。齡以上午四個捐金融衛(wèi)發(fā)展事指標膀中，立在實龍證分份析中座單獨盼使用而任何占一個尋都只裙能獲押得關耕于金踢融發(fā)弄展與獵生產(chǎn)陡效率鈔關系申中的我某個乖方面截。但箏如果弱我們師把它患們都影分別隔納入閣實證曬分析翼之中嫌，那松么，鉤我們么得到浴的關齡于金掛融發(fā)稈展與芳生產(chǎn)榮效率纏聯(lián)系歪的信墓息則率要充染分得珍多。踩中國位19逝97睡—楚19縮99墻年間須29尚個省株市自顛治區(qū)貿(mào)（不灑含重酬慶與穩(wěn)西藏僅）的恢金融六發(fā)展框指標攜及主于要控摔制變覽量的附基本屆狀況軟如表木1所似示：按表1至中鼠國跨鍵省數(shù)吊據(jù)的防簡要舉比較屋（1僅99正7飼—腳19虧99宗年平烏均值角）箱省雪市叮FD叮I/苦GD歐P料TR扇AD厲E狂/G仿DP察DE碼PO干SI辟T/責GD示P朗LO斬AN勤/G棗DP建LO殿AN東s剛/G尸DP沖LO笑AN示p進/話GD伏P攏LO障AN揀s親/融LO臭AN滅p悉%宵%覺%完%無%甘%吧北京相7.昨92輝惡56案.2尚1里3.肢35對肝1.稍57培蜻0.家90屈川0.示13淹覽6.欠92贏天津雖13遮.3菠2扎70日.7藝0鞏1.據(jù)36有口1.樸22盒堆0.翁63浴閘0.鼓17箱允3.日71職河北患2.沃33欣漲8.響30月胃1.榜02喉曬0.醒83棄突0.冬50你脆0.擇08邀懶6.盈25戚山西排1.箱64吉比10博.5位3違1.棋35來注1.己12鐵拳0.青64遲眉0.贊10揭若6.垂40插內(nèi)蒙竹0.趙53料炸8.備10油叛0.戴79至舊0.貴94搜拉0.每60糟棚0.犬05絞12艙.0銀0匠遼寧蝶4.陷13?？?0稿.5宅7虎1.麥21煎涉1.宅16業(yè)瘋0.啞69魄的0.攜08前冬8.侵63喊吉林恒1.滋99掀引12紛.2苗9軍1.獸15拐趁1.獸55愧提1.彼06衰組0.搶06陽惹17里.6漁7械黑龍旨江勸1.孤66溝信10鏈.2椅9執(zhí)1.析03鮮檔1.構(gòu)09砍蒜0.誕73憤換0.領05煙還14傷.6耍0挖上海令8.災11愁準81取.2驚3擺1.屠78撒塵1.獅30鄉(xiāng)聽0.辟66吹旱0.餅15島侵4.伯40俱江蘇喇6.診97陸鳴32葛.4饅7課0.叉91葵藥0.么70紙超0.覺38富創(chuàng)0.為10職魚3.良80圖浙江厲2.拔26氧櫻28企.3梢7予1.繭05閘章0.濫78塊爆0.惡38痛孩0.街14譯血2.系71商安徽修0.略97池購7.瀉67控要0.校68罵遼0.毅74本凝0.菠46財鈴0.兩05斜舍9.泡20匪福建遼10生.4錢8墨46廣.4償5楊0.兔77裁卻0.女59倒缺0.隸30脆嬸0.千08都釀3.核75礙江西遮1.先92鴨傻6.都03艦桐0.都85子棵0.碎86凳倍0.荷54眾底0.遵05肢盡10蛇.8河0芽山東毀2.蕉82繭季22龜.2艦4緞0.芳80嶼輛0.研71禽齊0.瘦39小術0.掛06叢傲6.逮50濤河南政1.回17娘穗4.遍02柱帖0.仁85興剝0.運85交避0.虛54偵借0.蕉06旋果9孟.0粉0令湖北皆2.頂06斤麥6.探87損杯0.囑76暖撿0.往91醉挑0.跑52散斧0.始04后貼13興.0黎0旁湖南逢2.牙09別國5.盡26杜永0.故70鑰荷0.初71狐臂0.動42寫糕0.尾04妥謠10炎.5行0私廣東舞12踐.7牢6忙11棵7.災74關舟1.砍65身古1.閘20鈴標0.蜜60玻豎0.度16丸褲3.錫75穗廣西菊3.異39應任9.多34拉夫0.辨92叮瓣0.遺78號妨0.溫41率睜0.幻05及粥8.役20籮海南啦12薄.1機1幸30娃.0風0煩1.潮79屬怕1.篇75腐豬0.庭62陳鉛0.遵08選閉7.太75炭四川晃0.送75早訓6.副73龍干0.嶼95筆0.搭93南豈0.予49躁飯0.霜07扭溫7.倦00兩貴州吸0.侄44凡貫6.惡32溉瘡0.熱95青還0.甩97令戴0.趙57請默0.穴04擠檢14孝.2搬5遵云南頃0.會73訪牧7.助66宜萍1.敘16敘趣0.設95螺迫0.揪59顯位0.秒05琴嘩11埋.8輝0呼陜西茄2.依36懇葬11行.7倒6堪1.即44錯仍1.覺33筆缸0.糕74次播0.論07血券10門.5可7禮甘肅潛0.做39父刺4.甘79批降1.套25咬渣1.貼12圾史0.燕68倆脫0.媽05徐坊13飼.6艙0挨青海礎0.練10淺披5.迎55府信1.屬04可統(tǒng)1.囑30皆遞0.筆73蘋恰0.蛇04醋宇18旨.2傲5宜寧夏炭0.壟92賀匪10申.8庭5服1.礦32淘輕1.簽36千臭0.津73紡遷0.撲07弱射10晉.4親3刃新疆疲0.遮18歇串11餐.6皆7壺1.另23叉辮1.脅16月截0.園75歇俊0.噸04敢旦18休.7冬5刪資料殊來源前：根回據(jù)《散中國穩(wěn)金融憤統(tǒng)計暴》（雅19驗97床—笑19斤99域）、些《中起國統(tǒng)簽計年起鑒》功（1說99擔7憑—周19施99喊）的示數(shù)據(jù)也整理鍬計算戶。定注：乘（1板）F域DI泡/G句DP社：表紗示外鐵商直烤接投毫資實陪際利破用額冰（按握當年劣平均涂匯率注折算殊成人胃民幣純）占搜當年球GD餐P的撿比例味；（釀2）文TR貸AD溝E/腎GD幟P：畏表示鼓進出否口貿(mào)店易總舌額（梁用人誕民幣鵝表示帆）占煮當年臺GD貧P的害比例告；（立3）恐DE出PO張SI禿T/括GD態(tài)P：昏表示挖全部浴金融小機構(gòu)怎的各駕項存童款占障當年掙GD申P的盒比例切；（飾4）膜LO菠AN謀/G簽DP墊：表墻示全填部金漏融機碑構(gòu)的謎各項陜貸款掠占當耐年G丈DP并的比然例；保（5恥）L么OA肺N逮s淺/G說DP鐮：序表示曉全部悄金融角機構(gòu)悼對國子有企首業(yè)的突短期術貸款地占當?shù)闓汪DP炊的比特例；罩（6含）L羨OA市N量p顫/G益DP泛：表儀示全生部金主融機浸構(gòu)對研私人鉛部門希的短汁期貸亮款占宇當年磨GD休P的段比例拌；其齊中，排私人仆部門窄包括惕鄉(xiāng)鎮(zhèn)石企業(yè)融、三賀資企仔業(yè)、燦私營響企業(yè)黎以及池個體療經(jīng)濟缸。但從表滿1中裳不難久看出予，東丈部沿鵲海地打區(qū)的榜外商騰直接僚投資常實際藥利用核的相餐對規(guī)昌模、孔進出續(xù)口貿(mào)灶易相斧對規(guī)消模都參要比潤中西侄部省恰份高光出一顯截。收另外獄，在院金融丘發(fā)展著變量證中，恨表1且中一橡個明統(tǒng)顯特后征是吉，東采部沿閥海省科份的蔥LO養(yǎng)AN雹s拼/搖LO緞AN黎p罩也要雨比中孫西部球省份食明顯申小很述多。緣例如峽，浙沖江、妄天津朋、廣金東、繞福建梳、江宗蘇、喊上海歲六省紙市的奏該指竭標數(shù)麗值最券低，蹤它們躺分別躲為2癢.7超1、逃3.鵲71笨、3攔.7蒸5、耽3.丙75員、3很.8骨0與拾、4瑞.4蝕0；毀而最蛛高的盞六個歸省份妻分別潑為新蒼疆、誘青海巨、吉脫林、華黑龍充江、患貴州恨與甘橡肅，礎它們輔該指后標數(shù)槽值分敲別為填18商.7燦5、淹18伯.2廊5、賞17確.6縣7、拼14姜.6驢0、秒14嚇.2冒5與宇13鐮.6悔0。過LO寒AN襪s倍/里LO劣AN柿p核指標頓反映使了在蓬全部香金融櫻機構(gòu)丸短期屠貸款廁中，害提供詠給國辮有企繞業(yè)的商數(shù)量趴與私別人部廉門的兆數(shù)量島的比鑒例。倦該數(shù)趁值越妙高，截越表稅明金兄融系消統(tǒng)在亦短期距資金系再配貿(mào)置過處程中條，更陳多地嚷流向壇于國父有企排業(yè)；治反之偏，則底說明辣更多作地流帶向于肢私人于部門業(yè)。有紙趣的雞是，說該數(shù)譜值較百低的雨六個房省市綢都是株中國鎖人均誠收入突水平殿高，弱經(jīng)濟泡增長蘿較快唉和較司有活婆力的贏地區(qū)癥；該氏數(shù)值棍較高蛙的六游個省忌份總借體而沒言，貧是人齒均收遼入水取平相果對較燥低，攔國有根經(jīng)濟盲成份罩占據(jù)射著絕強對地位位。譜盡管分我們瓣目前屢還無庭法判笨斷，杰金融掏系統(tǒng)坦對私敵人部絞門的笛相對味貸款扔規(guī)模座對生新產(chǎn)效趟率的番具體敢影響忙如何捧；但眼通過膠表1喘，我住們基予本上倍有一及個印叢象，勺在中攻國的陵發(fā)達厚地區(qū)奇，金野融系培統(tǒng)對球于私淡人部悄門的孔相對鋪貸款潛規(guī)模仙總是激要高摔一些套。雁4訓實證糠分析拒主要宣結(jié)果細根據(jù)量生產(chǎn)添函數(shù)壇隨機撫前沿穗分析肚方法浩以及啟我們企所收遼集到爺19屠97荒—總19號99戰(zhàn)年間枕的中掙國跨準省數(shù)陽據(jù)，騎我們夏分別央對四秒個金膨融發(fā)弄展指寫標進咐行了處實證至分析窗，結(jié)到果均零列示段在表疊2中銅。具僑體結(jié)綢果如物下：未第一熟，在圖表2冊中的問方程鍬（1腦）中礙，金窯融發(fā)居展指衛(wèi)標為胸De霜po葛si感t/烤GD吹P，扇相應添的系貓數(shù)為縣0.躲00謊53爛，且深通過懲了1揮%的塊顯著炭性水駛平檢步驗。川這個財結(jié)果禿表明界，若華某一險省份勵的D傷ep借os濤it春/G燈DP干上升陸1個墨百分擺點；映那么段，它完的生據(jù)產(chǎn)非猜效率妖則相萄應上發(fā)升0突.0朽05酷3個枝百分廁點。宮盡管冶這種張不利滴影響屈強度抽很小逗，但富它至崗少說呢明，滴金融漂機構(gòu)京相對氏規(guī)模居的擴昂大并組不利鋸于生挪產(chǎn)效號率的自提高糟。這逃一結(jié)逼果至委少從朗總體擇上反遍映了匆在1貓99閣7牲—色19嬌99襪年間石，金晴融機債構(gòu)日稠益擴慣張并仆沒有習提高面中國工整體舊上的丑資源飽配置槳效率派。不技管偏角離幅酒度如泳何，獨這一源結(jié)果形畢竟昆與經(jīng)句典理嬌論以驅(qū)及大丙多數(shù)胳跨國幕比較第研究嶺所得子到結(jié)耀論相廚左。堆在理踩論上載，一睜般認染為，藍金融逐系統(tǒng)刊在市陽場經(jīng)禁濟中鋸扮演算著非顛常重閘要的是角色踢，它按可通鼠過解膽決信雜息不賣對稱軟、分巨散風凱險、拖提升誕儲蓄犧—戀轉(zhuǎn)化號效率賓等多概種途黎徑來戴促進購經(jīng)濟岡增長口效率殺；但售這一惱理論遭分析堆結(jié)果呈在中盈國跨腫省分要析中跳卻沒脫有得排到驗身證。蜜筆者往認為蒼，造籃成這糖一背年離現(xiàn)袋象的僻主要族原因承，歸平根結(jié)散底還系是以妖四大謀國有串獨資碼商業(yè)喉銀行盛為主由體的盜金融煌系統(tǒng)裝在資圣金再峽配置年過程段中的功行為蹲并非閃獨立漁自主科的市脹場行墻為。肥這種定非完加全的阻市場逼行為打必將幼導致清大量巧的資誤金通流過金炊融系游統(tǒng)源族源不艦斷地金流向絕生產(chǎn)健效率抖相對古低下名的國苦有企量業(yè)，事其最棄終結(jié)趁果必孝然是游整體啦資源賠配置薪效率豬下降次或生奶產(chǎn)非斤效率爬上升胳，這辟個結(jié)屈論與嗽Az網(wǎng)iz撇&蒼D健ue棟nw越al需d（犁20譽02輔）的辟結(jié)論敏是互塊相印頑證的天。襲表2識謹隨機蹈前沿段分析暖的最需大似論然估識計結(jié)噸果：摟年度壞數(shù)據(jù)日的面廳板分免析（鎖19亂97鉤—診19持99鵲）橫變量樓（1繡）家De盼po水si若t/奴GD陸P鉆（2酒）陡Lo是an恒/G晴DP積（3嗓）線Lo忌an勢s貸/G殊DP舊（4憤）縱Lo緒an迫p案/G拘DP飛截距纏項滴6.耐73咱59遭（0蒸.2血85期1）亂**賺*榨6.秩85壁12鳴（0擱.9析78迅6）棒**府*碧6.餓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份制繡商業(yè)巧銀行三與其暮他非隆銀行鑒金融興機構(gòu)障的迅召速發(fā)薪展，倍以及許社會償主義放市場測經(jīng)濟回體制堆改革闊的不拖斷深柴化，兄中國秀金融傻業(yè)內(nèi)彩的市克場競挽爭也繞日益醒激烈棉，個賄個金心融機牙構(gòu)根曬據(jù)市倍場機傅制的練運行緩規(guī)律足獨立弊自主屬地配耽置資能金已楊是大握勢所萍趨。傍盡管動如此肺，截上止目凱前為替止，板以四典大國姻有獨嗚資商重業(yè)銀貸行在緩中國華金融理系統(tǒng)符中的越核心框地位頃仍然液不可玩動搖勺，而愧其又棉背負恰著巨餃大的揮歷史似包袱理和大剛量的杯政策驚性負貧擔。逝正因備為這利些因凍素的粗存在垂，干瞞擾了賭中國奮金融缺系統(tǒng)欄根據(jù)暈市場額信號嶺獨立夢配置叨資金美的能貓力，及從而藏在促伐進生妥產(chǎn)效壇率增僑長方容面不液盡人館意。償?shù)钱呂覀兂卓梢宰灶A測唯，隨句著市殃場經(jīng)找濟體攤制的搭不斷旱完善順和金殊融體茄制的群進一框步深抗化改批革，按中國燦的金呀融發(fā)全展不妖僅能采在促現(xiàn)進國從民收絮入增魂長方確面發(fā)員揮更開重要度的影否響，稿而且泛在促累進生僚產(chǎn)效糞率進陶步方勿面也我會獨特立發(fā)禁揮出備不可疊缺少今的令心人滿渣意的凡作用認。處參考透文獻寧A.返D.齒E稻va雖ns刑,勁C.骨J.模Gr錫ee媽n,西V師.啄Mu筍ri懶nd潑e.誘,三(2站00鳥2)冶,壓“系Hu搭ma顯n造Ca蒼pi柔t(yī)a肯l犁an吹d嫂Fi則na窗nc漸ia善l所De滔ve泊lo米pm喉en喂t貢in睛E伴co落no寒mi嚇c外Gr匹ow岔th理:兼Ne劉w撐Ev及id衣en事ce所U前si選ng沈T做he冊T右ra店ns顆lo誘g騎Pr申od政uc牌ti理on懷F畝un嚴ct尖io柄n讓”鼓,夾In您te隔rn去at稅io抵na縣l布Jo周ur劍na墻l番of做F生in啞an目ce巨a固nd撥E委co戀no雕mi感cs撕,外Vo叮l(土7)腹,別pp析,1亭23們-1仿40紡Ba商rr爆o,戰(zhàn)R呆.J偏.,徑(田19子91劈),成很“翼Ec芒on崖om琴ic椒G底ro遇wt圓h槳in渡A虹C聾ro擋ss毫S鐮ec鹽ti裕on厲o冰f酬Co鍛un銷tr警ie選s弊”丙,經(jīng)Qu濕ar氏te符rl勺y頁Jo朽ur粥na潮l腎of泊E穿co常no瘋mi央cs頓,貸Vo妨l(嚴10榜6)舉,球pp姻40駕7-遺44廳3.膽B(tài)a劃rr浙o,暮R欲.J駕.梁&丘X.粉S賽al都a-夸I牲-聽Ma路rt墊in踢,慨(1產(chǎn)99巡7)教,熄“三Te遍ch環(huán)no蛇lo主gi禍ca越l暖Di刊ff年us為io挨n,旗C翠on閥ve粒rg匙en嘴ce鑰,龜an軍d嬸Gr計ow壽th臉.該”筒,碎Jo辜ur傳na溝l手of見E括co號no各mi浸c始Gr炕ow兩th呼,憤Vo雪l(臟2)雨,p孝p1誼-2菌6.鉤Ba休tt塌es錢e,廚G倚.E谷.執(zhí)an內(nèi)d宮T.色J.游C察oe抓ll通i.秩(禍19困95湊).庸絲“滲A孔Mo鳴de猴l滿fo天r種Te中ch兼ni鳳ca錄l球In慰ef賀fi未ci供en番cy布E捐ff再ec蒙ts高i牽n鬼a狗St充oc詠ha助st眨ic疑P集ro態(tài)du勿ct淘io父n殼Fr劫on始ti蒙er軍f盲or避P劇an山el繡D芬at執(zhí)a.恥酷”叨,掠Em巧pi業(yè)ri棉ca概l掌Ec棄on樣om釘ic嬸s批,觸Vo刃l(wèi)(坦20孔),包p障p3瓜25匠-3避32柳.衰Be頃ck肌,瘦R.差L叛ev展in利e絹an迷d深N.帆L提oa印yz恨a,稼(聯(lián)20睬00徑),因匠“日Fi岔na悔nc嗓e穩(wěn)an色d是Th咱e鋒So販ur賣ce但s溪of逃G孝ro出wt爐h卻”截,敵Jo狹ur呀na裙l歷of枕F周in隆an撲ci猴al窗E夜co清no催mi河cs貞,素Vo忘l(述58慚),型p閑p2搭61蜘-3季10欺.調(diào)Be井ck妖,肌D警em形ir錯gu牽c-震Ku的nt勒.,妙a怨nd慧L倒ev添in遍e,糖R疫.,胸(盲20嗽02鋼),慧卷“煙La蜓w,劫E再nd惰ow斃m(xù)e記nt在s泥an繼d帆Fi頌na腎nc澆e厚”憑,壞NB捐ER和,欄Wo厚rk桂in較g礦Pa止pe車r刻90頌89須.暈Be賣nh礎ab粱ib崖i,隙J坦.贊&搶M.趕M.批S披pi運eg夕el檔.盒(1呆99檔4)拔,株“T匹he父R蓄ol憑e蜜of鉤H疾um廢an宗C照ap糞it言al羽i煮n否Ec勁on格om冬ic襖D招ev辣el拜op詳me家nt趙:佛Ev夸id消en改ce科f爭ro里m莫Ag歲gr泉eg寒a(chǎn)t煙e沖Cr虧os秀s-各Co財un殘tr疲y桿Da浪te套.奮”諸,愁Jo孝ur誕na蠻l煤of痕M洪on籌et獅ar眉y熊Ec漁on等om澇ic錦s餃,予Vo膏l(xiāng)(暑34糾),灘p農(nóng)p1賠43庭-1例73聲.碧De輝me蹲tr移ia伐de敲s棄&悶Hu悶ss零ei志n,魯(疼19剖96先),步龍“會Do憑es倒F貓in倉an情ci愧al潛D哀ev褲el插op曲me丈nt絞C嚼au理se拳E慧co眾no之mi高c尿Gr括ow度th椒?升Ti葬me雅-s且er項ie燙s伸Ev幻id盟en絡ce花F盒ro蒙m鼓16箭C億ou叔nt欄ri佩es蛙”功,擁Vo料l(之51慎),歸p層p3怕87陸-4撤11豬.剛F.舞N請ou岔rz戶ad概,勒(2貪00驅(qū)2)澆,齊“躬Fi饑na苦nc公ia它l貍De姐ve鼓lo俊pm此en快t冒an齒d薦Pr暢od僵uc蠅ti攔ve濃E肆ff右ic議ie塘nc珠y:灘A于P為an吸el阻S藥tu宅dy形o錢f惹De抗ve年lo不pe槐d爸an蘇d窮De寒ve腸lo甜pi符ng童C諸ou拘nt級ri企es嚇”損,將Jo軌ur影na謝l針of明E嘉co鉤no楚mi停cs械A攪nd攜F口in忌an己ce攪,絡V厭ol甘(2源6)六,臂No尤.醋2,尼S蜻um篩me缸r,榴p霧p1魔38蘆-1反49走.本Go博ld隔sm析it憐h,族R杯ay兔mo放nd宿W攝.,阻(返19訓69氏),漂蹈Fi四na事nc悶ia邪l(fā)墾St探ru衣ct尾ur冬e極an蜜d嚴De抽ve廉lo罰pm敢en更t攜,新Ne隸w您Ha巷ve飄n,月C榨T:在Y孤al揪e晶Un刊iv慢er心si菠ty撓P越re份ss攤.僅J.燒A撐zi抵z蜘an羅d恩C.勻D