第八章證券投資規(guī)劃課件

第八章-證券投資規(guī)劃2023/6/10第八章證券投資規(guī)劃第一節(jié)投資概述一、投資的含義二、投資目標的確立三、投資目標四、個人投資理財應(yīng)遵循的原則五、不同年齡段下的投資組合六、常用投資理財工具第八章證券投資規(guī)劃一、投資的含義(一）實業(yè)投資(二）證券投資(三）房地產(chǎn)投資(四）實物資產(chǎn)投資第八章證券投資規(guī)劃實業(yè)投資

實業(yè)投資又稱為生產(chǎn)經(jīng)營性投資，即投資辦公司、辦經(jīng)濟實體。它始于農(nóng)村的聯(lián)產(chǎn)承包經(jīng)營責任制，農(nóng)戶為了獲得更多的收入而追加投資，共同積蓄資金創(chuàng)辦鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)。在城鎮(zhèn)，個體民營企業(yè)家以自身的積累作為起家資本，從事各種生產(chǎn)經(jīng)營活動。第八章證券投資規(guī)劃證券投資

證券投資即參與股票、債券的買進賣出，這是目前城市家庭中出現(xiàn)較多的，具體方式如下。(1)存入銀行(2)債券投資(3)股票投資(4)保險投資。第八章證券投資規(guī)劃房地產(chǎn)投資

房地產(chǎn)投資即家庭在自有住宅之外，額外買進第二套乃至更多套房屋，用于價格上漲時出售或?qū)ν獬鲎?，以謀取相應(yīng)的經(jīng)濟利益。第八章證券投資規(guī)劃實業(yè)資產(chǎn)投資

優(yōu)點是：①能有效地防護通貨膨脹給投資者帶來的貶損；②提高投資者資產(chǎn)組合分散化程度，降低投資風(fēng)臉；③給投資者及其家庭帶來生活樂趣。也有不少缺點：①沒有巨大的流通市場，難以確定其真實價值；②難以轉(zhuǎn)手變現(xiàn)，變現(xiàn)時往往紀人等中介機構(gòu)；③經(jīng)紀人收取傭金往往要達到售價的2%?3%，比股票、債券轉(zhuǎn)手的交易費要高出很多；④實物資產(chǎn)會發(fā)生折舊費、修理費等損失。第八章證券投資規(guī)劃二、投資目標的確立(一）投資目標的設(shè)立(二）短期理財規(guī)劃活動(三）長期理財規(guī)劃活動

第八章證券投資規(guī)劃投資目標的設(shè)立以下問題將幫助客戶建立有效的投資目標：(1)你既有資金的用途是什么？有多大比例能用于投資項目？(2)你需要多少錢才能達到既定的投資目標？目前擁有的錢財能否滿足投資的需要？(3)你如何得到用于投資需要的錢財？負債投資是否可行？(4)你需要多長時間積累投資需要的錢財？(5)你想?yún)⑴c的投資品種是什么？第八章證券投資規(guī)劃投資目標的設(shè)立以下問題將幫助客戶建立有效的投資目標：(6)評估所有投資風(fēng)險因素的潛在收益。(7)你愿意為投資計劃承擔多大風(fēng)險？如果沒有達到投資目標，后果會是什么？(8)發(fā)生什么狀況時你會改變投資目標？(9)考慮到你的經(jīng)濟狀況，既定的投資目標合理嗎？(10)你愿意為達到既定的投資目標做出較大的犧牲嗎？第八章證券投資規(guī)劃短期理財規(guī)劃活動(1)評價不同種類的符合各種理財目標和生活狀況的債券投資品種，為不同的理財需求確立投資目標；(2)從市場風(fēng)險、通貨膨脹、利率風(fēng)險和流動性等方面評估不同的投資品種、可能適合客戶擁有各種證券投資的近期表現(xiàn)；(3)研究政府債券與企業(yè)債券的近期表現(xiàn)，識別并評價投資信息的來源，確定如何應(yīng)用這些投資品種。第八章證券投資規(guī)劃長期理財規(guī)劃活動(1)識別能使風(fēng)險最小化的投資條件，明確為變化的生活環(huán)境服務(wù)的儲蓄和投資決策；(2)根據(jù)家庭與居家環(huán)境變化，建立一個未來選擇債券進行投資的計劃。第八章證券投資規(guī)劃三、投資目標

(一）對短期（短于兩年)投資目通常從市場風(fēng)險、通貨膨脹、利率風(fēng)險和流動性等方面評估不同的投資別并資信息的來源，評價符合客戶理財目標和生活狀況的證券投資品種，找出可能適合的各種證券的近期表現(xiàn)，最終確定應(yīng)當采用投資的類型。(二）對中期投資目標要更多地考慮投資的成長性和收益率，同時也意味著投資的風(fēng)險水平會上升，出現(xiàn)的會大一些。(三）對長期投資目標主要考慮投資的成長性；此外還可以考慮采用具有稅收效應(yīng)的投資產(chǎn)品(如養(yǎng)老金、杠桿投資等），來幫助實現(xiàn)的長期投資目標。第八章證券投資規(guī)劃投資目標與投資組合關(guān)系一覽表第八章證券投資規(guī)劃四、個人資理財應(yīng)遵循的原則(1)家庭保障第一。(2)資金安全第一。(3)投資贏利按比例轉(zhuǎn)移。(4)合理分配資本投資和實業(yè)投資的比例。(5)尋找樂趣。(6)委托他人。第八章證券投資規(guī)劃五、不同年齡段下的投資組合(一）人生的六大階段(二）投資公式：100減去目前年齡第八章證券投資規(guī)劃人生的六大階段(1)第一階段為成長期。(2)第二階段為青年期(3)第三階段為成年期(4)第四階段為成熟期(5)第五階段為穩(wěn)定期。(6)第六階段指65歲以上的退休期第八章證券投資規(guī)劃六、常用投資理財工具(一）儲蓄(七）期貨(二）債券(八）期權(quán)

(三）股票(九）外匯(四）基金(五）保險

(六）信托第八章證券投資規(guī)劃第二節(jié)投資決策一、經(jīng)營型投資與參與型投資二、對影響投資決策因素的評價三、投資工具選擇四、投資策略第八章證券投資規(guī)劃一、經(jīng)營型投資與參與型投資(一）經(jīng)營型投資與參與型投資的含義(二）經(jīng)營型投資與參與型投資體現(xiàn)的金融關(guān)系(三）確立客戶自主選擇機制第八章證券投資規(guī)劃經(jīng)營型投資與參與型投資的含義經(jīng)營型投資：個人參與的各種金融工具，如儲蓄、保險、股票、期貨、債券等，股票、期貨可稱為經(jīng)營型投資，其他內(nèi)容則只能算是參與型投資。參與型投資：儲蓄、債券、保險等則可稱為參與型投資，自主經(jīng)營的成分很少。第八章證券投資規(guī)劃經(jīng)營型投資與參與型投資體現(xiàn)的金融關(guān)系客戶擁有的金融資產(chǎn)可以區(qū)分為參與型金融資產(chǎn)和自主型金融資產(chǎn)。后者是家庭自身經(jīng)營，自主積極參與，以取得相當?shù)慕?jīng)營收益；前者則可以視為家庭將自己的金融資產(chǎn)委托銀行、保險公司等金融機構(gòu)代為經(jīng)營，自己只得到固定收益，銀行與保險公司則承擔經(jīng)營的風(fēng)險與責任，同時得到金融收益。第八章證券投資規(guī)劃二、對影響投資決策因素的評價(1)資本增長。(2)現(xiàn)金收入。(3)稅費支出。(4)易管理性。(5)成本開支。(6)風(fēng)險性。(7)適合性。(6)流動性。第八章證券投資規(guī)劃三、投資工具選擇(一）投資工具設(shè)計(二）投資工具比較(三）投資工具選擇第八章證券投資規(guī)劃投資工具比較第八章證券投資規(guī)劃投資工具選擇第八章證券投資規(guī)劃三、投資工具選擇(一）投資決策的步驟(二）資產(chǎn)分配策略(三）選擇投資產(chǎn)品第八章證券投資規(guī)劃投資決策的步驟①確定投資于各種資產(chǎn)類別的合理比例；②在各個資產(chǎn)類別中選擇投資類型③選擇具體的投資品種并推薦給客戶。第八章證券投資規(guī)劃資產(chǎn)分配策略資產(chǎn)分配策略是指理財師根據(jù)客戶的目標和風(fēng)險偏好，確定客戶總資產(chǎn)在各類投資產(chǎn)品之間的合理比例。理財師一旦確定了客戶的資源、目標及風(fēng)險偏好，選定合適的投資策略，接著就要確定各種資產(chǎn)類別間的合理比例。第八章證券投資規(guī)劃選擇投資產(chǎn)品個人投資方式可以分為兩類：①直接投資，即期儲蓄、直接持股、直接擁有房地產(chǎn)等方式進行投資；②間接投資，即通過專業(yè)基金管理公司、財務(wù)公司等投資。兩種方式各有利弊，具體采用哪一種要根據(jù)客戶的情況確定。第八章證券投資規(guī)劃第三節(jié)投資收益與風(fēng)險一、投資收益二、投資風(fēng)險三、證券投資風(fēng)險和收益四、投資風(fēng)險決策第八章證券投資規(guī)劃一、投資收益(一）投資收益的構(gòu)成(二）券投資收益的衡量指標

第八章證券投資規(guī)劃投資收益的構(gòu)成(1)利息或債息收入。(2)股利收入。(3)資本利得。第八章證券投資規(guī)劃券投資收益的衡量指標第八章證券投資規(guī)劃第八章證券投資規(guī)劃二、投資風(fēng)險(一）風(fēng)險的概念(二）風(fēng)險的分類第八章證券投資規(guī)劃風(fēng)險的概念風(fēng)險是指投資者因不能在投資期內(nèi)獲得預(yù)期收益而造成損失的可能性，是對期望收益的背離。第八章證券投資規(guī)劃風(fēng)險的分類(1)本金和收益損失風(fēng)險。(2)政策性風(fēng)險。(3)通貨膨脹風(fēng)險。(4)時機風(fēng)險。(5)流動性風(fēng)險。(6)管理風(fēng)險。(7)稅收風(fēng)險。(8)利率風(fēng)險。(9)市場風(fēng)險。(10)道德風(fēng)險。第八章證券投資規(guī)劃三、資風(fēng)險和收益(一）無風(fēng)險真實利率(二）無風(fēng)險名義利率(三）風(fēng)險溢價(四）避險工具與風(fēng)險投資工具的配比第八章證券投資規(guī)劃無風(fēng)險真實利率相對于確定性投資而言，無風(fēng)險真實利率是投資收益率扣除物價變動因素后的比率，一般認為政府債券的投資是無風(fēng)險的，故常用政利率表示。第八章證券投資規(guī)劃無風(fēng)險名義利率國庫券的本利都是用名義利率表示的，這種名義利率可以分解成兩部分，風(fēng)險真實利率加上預(yù)期通貨膨脹率。在這種條件下，投資收益可以寫成： 投資收益=無風(fēng)險名義利率+風(fēng)險溢價第八章證券投資規(guī)劃風(fēng)險溢價現(xiàn)代資本市場理論認為，風(fēng)險溢價是證券市場系統(tǒng)風(fēng)險如下三個因素的函數(shù)(1)經(jīng)營風(fēng)險：是指企業(yè)營業(yè)收入的不確定性，通常企業(yè)營業(yè)收入用扣除利稅前的收益來表示。該指標變動越大，風(fēng)險也就越大。(2)杠桿風(fēng)險：是指運用負債的附加風(fēng)險。按照傳統(tǒng)觀點，公司運用負債杠桿經(jīng)營的數(shù)量越多，則收益越不可靠，風(fēng)險也越大。(3)流動性風(fēng)險：是指資產(chǎn)變現(xiàn)時的風(fēng)險。在不明顯改變資產(chǎn)價格的條件下，容易快速買資產(chǎn)，其流動性較好。資產(chǎn)買進或賣出速度和數(shù)量的