關(guān)于掌握大盤指數(shù)的投資收益與作用

關(guān)于掌握大盤指數(shù)的投資收益與作用大盤指數(shù)是什么意思?大盤指數(shù)一般是指滬市的“上證綜合指數(shù)”和深市的“深證成份股指數(shù)”。它能科學(xué)地反應(yīng)整個(gè)股票市場(chǎng)的行情，如股票的整體漲跌或股票價(jià)格走勢(shì)等。如果大盤指數(shù)逐漸上漲，即可判斷多數(shù)的股票都在上漲，相反，如果指數(shù)逐漸下降，即大多數(shù)股票都在下跌。上證綜合指數(shù)以上海證券交易所掛牌上市的全部股票(包括A股和B股)為樣本，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)(包括流通股本和非流通股本)，以加權(quán)平均法計(jì)算，以1990年12月19日為基日，基日指數(shù)定為100點(diǎn)的股價(jià)指數(shù)。深證成份股指數(shù)從深圳證券交易所掛牌上市的所有股票中抽取具有市場(chǎng)代表性的40家上市公司的股票為樣本，以流通股本為權(quán)數(shù)，以加權(quán)平均法計(jì)算，以1994年7月20日為基日，基日指數(shù)定為1000點(diǎn)的股價(jià)指數(shù)。大盤指數(shù)的投資收益股票指數(shù)是指數(shù)投資組合市值的正比例函數(shù)，其漲跌幅度是這一投資組合的收益率。但在股票指數(shù)的計(jì)算中，并未將股票的交易成本扣除，故股民的實(shí)際收益將小于股票指數(shù)的漲跌幅度，股票指數(shù)的漲跌幅度是指數(shù)投資組合的最大投資收益率。股市上經(jīng)常流傳的一句格言，叫做牛賺熊賠，就是說(shuō)牛市中股民盈利、在熊市中虧損，但如果把股民作為一個(gè)投資整體來(lái)分析，牛市中股民未必能贏利。1.如果一個(gè)牛市是可逆轉(zhuǎn)的，股民只賠不賺。中國(guó)上海股市上證指數(shù)的中間點(diǎn)位約為600點(diǎn)，在1993年初的牛市中，滬市曾突破過(guò)1500點(diǎn)，后在1994年的7月跌回到300多點(diǎn);1994年9月，滬市又沖上1000點(diǎn)，但不久又跌到600點(diǎn)以下。從這幾年的指數(shù)運(yùn)行來(lái)看，上證指數(shù)總是從600點(diǎn)以下開始啟動(dòng)，形成一個(gè)牛市后又回到600點(diǎn)，可以說(shuō)上海股市的所有牛市都是可逆的。當(dāng)上證指數(shù)從600點(diǎn)沖上1000點(diǎn)又回到原地，對(duì)于個(gè)別股民來(lái)說(shuō)，可能有賺有賠，相互間進(jìn)行了財(cái)富的轉(zhuǎn)移。但對(duì)于股民這個(gè)群體而言，他們不但無(wú)所得且還有所失。2.即使是大牛市，股民也不一定就能盈利。股票指數(shù)的漲跌幅度是股民的投資收益率，但這個(gè)投資收益率是名義上的，是沒(méi)有扣除交易成本的。對(duì)于西方一些較為成熟的股市，因?yàn)槠淠険Q手率一般只有30%左右，其交易成本一般可忽略不計(jì)。而中國(guó)股市，由于股民的頻繁倒手，最近兩年的換手率一般都在700左右，如果將交易成本計(jì)入，中國(guó)股民的收益實(shí)際上是一個(gè)負(fù)數(shù)。3.如果一個(gè)牛市使股價(jià)偏離了它的投資價(jià)值，股民的盈利是虛擬的，且部分股民的盈利都是奠基在他人的虧損基礎(chǔ)上的。在短期牛市中，股市可能造成一種錯(cuò)覺(jué)，即股民人人都是盈利者，其實(shí)這種盈利是虛擬的，因?yàn)楣善钡恼w價(jià)值是以部分股票的成交價(jià)來(lái)計(jì)算的。當(dāng)一支股票以較高的價(jià)格成交時(shí)，一些未交易的股票市值都將以成交價(jià)來(lái)計(jì)算，其結(jié)果是持有該種股票的股民帳面價(jià)值都升高了。如中國(guó)上市公司當(dāng)前大概有70%以上的國(guó)家股或法人股未上市流通，一些人士卻經(jīng)常以股票的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)計(jì)算國(guó)有資產(chǎn)的價(jià)值，股價(jià)上漲以后就認(rèn)為國(guó)有資產(chǎn)增值了。但若上市公司的所有股票都進(jìn)入流通，由于股票的供給量急劇增加，股票的價(jià)格就難以炒到現(xiàn)今股市這種高度。所以股市中的盈利不能以他人的成交價(jià)格來(lái)計(jì)算，而只能以賣出時(shí)實(shí)現(xiàn)的成交價(jià)來(lái)計(jì)算。另外，當(dāng)股價(jià)脫離其投資價(jià)值時(shí)，某些股民的盈利是以其它股民的虧損為前提的。如某支股票的每年的稅后利潤(rùn)為0.1元，現(xiàn)一年期儲(chǔ)蓄利率為10%，故這支股票的理論價(jià)格應(yīng)為1元。當(dāng)一些股民將其價(jià)格狂炒至偏離其投資價(jià)值以后，比如說(shuō)將其價(jià)格由1元炒至5元，1元買進(jìn)5元賣出的股民盈利了4元，但5元買進(jìn)的股民卻虧損了4元，因?yàn)樵撝Ч善钡膶?shí)際收益僅相當(dāng)于1元的儲(chǔ)蓄存款。所以在股票的炒作中一般都是后買的回報(bào)了先買的，新股民回報(bào)了老股民。大盤指數(shù)的作用當(dāng)市場(chǎng)的主要趨勢(shì)下跌時(shí)，這意味著資金大部分人看空市場(chǎng)前景，然后他們會(huì)選擇賣出并離開市場(chǎng)，然后大部分股票會(huì)跟隨市場(chǎng)指數(shù)下跌。最后幾乎所有的股票都會(huì)在非常強(qiáng)勁的股市中跟隨它下跌。當(dāng)市場(chǎng)的主要趨勢(shì)是上漲時(shí)，這意味著大多數(shù)資金人都看漲買入，然后大多數(shù)股票會(huì)跟隨市場(chǎng)的指數(shù)。當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)下行，個(gè)股上漲時(shí)，需要非常小心你持有的股票。當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)下行，個(gè)股趨勢(shì)也下行時(shí)，盡量離場(chǎng)觀望，等待趨勢(shì)好轉(zhuǎn)。因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候價(jià)格還會(huì)繼續(xù)下跌，持有股票很有可能會(huì)造成巨大的損失。當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)向上，個(gè)股趨勢(shì)向上時(shí)，應(yīng)該買入持倉(cāng)，直到趨勢(shì)發(fā)生變化。因此，市場(chǎng)趨勢(shì)是主要趨勢(shì)，股票應(yīng)該在主要趨勢(shì)的方向上操作。在股票市場(chǎng)中，市場(chǎng)指數(shù)可以科學(xué)地反映整個(gè)股票市場(chǎng)，如股票的整體漲跌或股價(jià)的走勢(shì)。如果市場(chǎng)指數(shù)逐漸上漲，可以判斷大部分股票都在上漲。