公司管理范文10篇

公司管理范文10篇

一、盈余管理的特點(diǎn)國(guó)外學(xué)者PaulM.Hyaly和JamesM.Wahlen對(duì)盈余管理的定義如下：“盈余管理發(fā)生在管理當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)推斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告和通過(guò)規(guī)劃交易以變更財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，旨在誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)的利益關(guān)系人的決策或影響那些以會(huì)計(jì)報(bào)告為基礎(chǔ)的契約的后果。”

這肯定義向人們展現(xiàn)了盈余管理的兩個(gè)特點(diǎn)：第一，盈余管理的動(dòng)機(jī)是誤導(dǎo)“利益關(guān)系人的決策”或影響“契約的后果”。從企業(yè)利益關(guān)系人的角度上看，企業(yè)業(yè)績(jī)主要影響企業(yè)全部者、潛在投資者和債權(quán)人所作出的投資決策，企業(yè)全部者對(duì)企業(yè)管理者的酬勞決策及稅務(wù)部門(mén)的稅收決策?？赡艿挠喙芾韯?dòng)機(jī)有籌資動(dòng)機(jī)，管理酬勞動(dòng)機(jī)，避稅動(dòng)機(jī)和公司形象動(dòng)機(jī)等。在這些動(dòng)機(jī)中，由于籌資資格涉及到上市公司的根本利益，因而出于籌資動(dòng)機(jī)的盈余管理問(wèn)題表現(xiàn)得最明顯?；I資動(dòng)機(jī)可以進(jìn)一步分為上市動(dòng)機(jī)，配股動(dòng)機(jī)和避開(kāi)退市動(dòng)機(jī)。其次，盈余管理的途徑有兩條：職業(yè)推斷和規(guī)劃交易。但為什么不利用其他途徑？答案在于盈余管理的難度不同。從編制現(xiàn)金流量的間接法可知，利潤(rùn)由兩部分構(gòu)成：經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量和各種應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目。其中的各種應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目依據(jù)受到操縱的程度不同在會(huì)計(jì)科目上可進(jìn)一步分為：可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)科目和不行操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)科目。由于調(diào)整經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量和不行操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的難度較大，而可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)科目的會(huì)計(jì)核算多涉及到職業(yè)推斷，操縱難度相對(duì)較小，因而盈余管理主要利用職業(yè)推斷和規(guī)劃交易，在可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)上做文章。故而，報(bào)刊文章所揭露的盈余管理案例多發(fā)生于以下一些涉及職業(yè)推斷的會(huì)計(jì)事項(xiàng)中：計(jì)提資產(chǎn)減值預(yù)備，計(jì)提折舊，費(fèi)用資本化，成本分?jǐn)偤痛尕浻?jì)價(jià)，投資收益核算的會(huì)計(jì)方法選擇等。另外，有報(bào)道顯示地方政府所賜予的補(bǔ)貼收入也成為一些公司的調(diào)整盈余的手段。

二、統(tǒng)計(jì)分析依據(jù)盈余管理以上的兩個(gè)特點(diǎn)，本文設(shè)計(jì)了三類統(tǒng)計(jì)指標(biāo)對(duì)我國(guó)上市公司的盈余管理行為進(jìn)行了討論：1.統(tǒng)計(jì)目的本次統(tǒng)計(jì)目的有二：①對(duì)于不同盈利水平的上市公司，其可能存在的盈余管理的詳細(xì)目的和詳細(xì)方式是什么？②計(jì)提資產(chǎn)減值預(yù)備和接受政府補(bǔ)貼作為盈余管理手段時(shí)，其運(yùn)用特點(diǎn)是什么？

2.統(tǒng)計(jì)方法本文以易富網(wǎng)（）到2024年4月21日為止收錄的我國(guó)深圳股票市場(chǎng)410家上市公司的2000年年報(bào)為樣本總體，以2000年凈資產(chǎn)收益率（攤?。闃?biāo)準(zhǔn)，將這410家上市公司分為6個(gè)盈利區(qū)間：虧損區(qū)間（21家），凈資產(chǎn)收益率（攤薄）在0到6％之間（72家），凈資產(chǎn)收益率（攤薄）在6％到10％之間（142家），凈資產(chǎn)收益率（攤?。┰?0％到11％之間（35家），凈資產(chǎn)收益率（攤?。┰?1％到20％之間（113家），凈資產(chǎn)收益率（攤薄）大于20％（27家）。而后，對(duì)每一類公司的年報(bào)進(jìn)行大比例的等距抽樣：虧損區(qū)間，區(qū)間（10％，11％）和大于20％區(qū)間的抽樣比例為50％，（0，6％），（6％，10％）和（11％，20％）區(qū)間的抽樣比例33.33％，這樣，實(shí)際上共統(tǒng)計(jì)150家上市公司年報(bào)，占深圳股票市場(chǎng)504家上市公司總數(shù)的29.8％。通過(guò)比較不同盈利區(qū)間的3種指標(biāo)的明顯差異，而非單個(gè)數(shù)值來(lái)衡量盈余管理水平。

樣本選擇，區(qū)間劃分和抽樣方法的依據(jù)如下：（1）深滬兩地上市公司總數(shù)近1300家。在相同的監(jiān)管背景，近似的監(jiān)管措施下，深圳市場(chǎng)的上市公司與上海市場(chǎng)具有很強(qiáng)的相像性，所以選取深圳市場(chǎng)上市公司作為樣本總體可達(dá)到事半功倍的效果。

（2）凈資產(chǎn)收益率是我國(guó)上市公司監(jiān)管的重要標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)1999年7月28日年的《關(guān)于上市公司配股工作有關(guān)問(wèn)題的通知》，上市公司配股要求“最近3個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的凈資產(chǎn)收益率平均在10％以上”且“任何一年的凈資產(chǎn)收益率不得低于6％”。因此，本文劃分凈資產(chǎn)收益率從0到6％和從6％到10％兩個(gè)區(qū)間，以分別考察其盈余管理的不同特點(diǎn)。另外，為了重點(diǎn)考察上市公司是否存在為保住配股權(quán)而盈余管理的行為，本文劃分區(qū)間（10％，11％）。

（3）由于一些區(qū)間公司數(shù)目較少，為減小偏差，統(tǒng)計(jì)中增大部分區(qū)間的抽樣比例到50％。

3.指標(biāo)設(shè)計(jì)本文設(shè)計(jì)了三類指標(biāo)以衡量我國(guó)上市公司盈余管理的狀況。第一類指標(biāo)衡量了可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)的比例，目的在于從整體上衡量不同區(qū)間的盈余管理整體狀況。其次三類指標(biāo)調(diào)查了資產(chǎn)減值預(yù)備的計(jì)提行為和政府補(bǔ)貼的狀況，以考察這兩種可能的盈余管理手段的運(yùn)用特點(diǎn)。

（1）可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)構(gòu)成：該指標(biāo)分為個(gè)數(shù)指標(biāo)和平均數(shù)指標(biāo)可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)個(gè)數(shù)指標(biāo)=可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)比值為負(fù)數(shù)的公司數(shù)目/公司總數(shù)目×100％可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)平均數(shù)指標(biāo)=某區(qū)間公司可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)比值的算術(shù)平均數(shù)可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)比值=可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)/2000年度會(huì)計(jì)凈利潤(rùn)×100％可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)=2000年度會(huì)計(jì)凈利潤(rùn)—經(jīng)調(diào)整后的會(huì)計(jì)利潤(rùn)經(jīng)調(diào)整后的會(huì)計(jì)利潤(rùn)=2000年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~+2000年度投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)—2000年度償付利息所支付的現(xiàn)金+應(yīng)收項(xiàng)目—應(yīng)付項(xiàng)目+存貨應(yīng)收項(xiàng)目=2000年應(yīng)收賬款+2000年應(yīng)收票據(jù)—1999年應(yīng)收賬款—1999年應(yīng)收票據(jù)應(yīng)付項(xiàng)目=2000年應(yīng)付賬款+2000年應(yīng)付票據(jù)一1999年應(yīng)付賬款—1999年應(yīng)付票據(jù)存貨=2000年度存貨總額—1999度存貨總額解釋：本指標(biāo)意在衡量不同區(qū)間可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)占凈利潤(rùn)的比例。如前所述，調(diào)整可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)是盈余管理的主要方式。從整體上看，假如不同區(qū)間的上市公司的指標(biāo)存在明顯差異，則此差異不是由于上市公司所處行業(yè)和所處地點(diǎn)所致，而是由于不同區(qū)間的上市公司采納了或調(diào)增或調(diào)減的不同盈余管理方式而已。由于可操縱性應(yīng)計(jì)科目和不行操縱性應(yīng)計(jì)科目并不存在肯定的區(qū)分，只有可操縱程度上的差別，為保險(xiǎn)起見(jiàn)，本文從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~開(kāi)頭，只考慮可操縱性相對(duì)較小的應(yīng)收付賬款，應(yīng)收付票據(jù)，存貨總額。另外，由于在我國(guó)的現(xiàn)金流量表中，分得股利或利潤(rùn)收到的現(xiàn)金、債券利息收入收到的現(xiàn)金等并不作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入，而列在投資活動(dòng)中；對(duì)于付現(xiàn)利息不作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出，而列在籌資活動(dòng)中，然而由于這些項(xiàng)目均反映在會(huì)計(jì)凈利潤(rùn)中，所以指標(biāo)考慮投資活動(dòng)現(xiàn)金流入凈額和償付利息所支付的現(xiàn)金以統(tǒng)一計(jì)算口徑。

評(píng)價(jià)方法：兩種指標(biāo)結(jié)果的評(píng)價(jià)都必需區(qū)分虧損公司和盈利公司。

對(duì)個(gè)數(shù)指標(biāo)來(lái)說(shuō)，假如是虧損區(qū)間的公司，由于其會(huì)計(jì)凈利潤(rùn)為負(fù)，指標(biāo)越大，說(shuō)明有越大比例的公司的可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)為負(fù)值，從而表明公司可能在調(diào)減盈利。假如是盈利公司，由于其會(huì)計(jì)凈利潤(rùn)為正，指標(biāo)越大，說(shuō)明有越大比例的公司的可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)為正值，從而表明公司可能在調(diào)增盈利。

對(duì)于平均數(shù)指標(biāo)來(lái)說(shuō)，假如是虧損區(qū)間，指標(biāo)越小，說(shuō)明可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)比例越小，指標(biāo)小到變成負(fù)數(shù)，說(shuō)明公司可能在利用可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)項(xiàng)目調(diào)減盈利。對(duì)于盈利區(qū)間，指標(biāo)越小，反而說(shuō)明公司可能在利用可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)項(xiàng)目調(diào)增盈利。

無(wú)論個(gè)數(shù)指標(biāo)還是平均數(shù)指標(biāo)，不同區(qū)間的指標(biāo)差異越大，不同的盈余管理方式越明顯。

（2）資產(chǎn)減值指標(biāo)：構(gòu)成：資產(chǎn)減值指標(biāo)=短期投資跌價(jià)預(yù)備+壞賬預(yù)備+存貨跌價(jià)預(yù)備+長(zhǎng)期投資減值預(yù)備/資產(chǎn)總計(jì)解釋：本指標(biāo)用來(lái)衡量不同盈利區(qū)間的上市公司四項(xiàng)資產(chǎn)減值預(yù)備與資產(chǎn)總額之比。如不同區(qū)間指標(biāo)存在較大的差異，則表明不同盈利水平上的公司可能在計(jì)提政策上存在較大差異，因而本指標(biāo)可以反映企業(yè)利用計(jì)提資產(chǎn)減值預(yù)備進(jìn)行盈余管理的狀況。

評(píng)價(jià)方法：本指標(biāo)越高，說(shuō)明上市公司有越大的可能調(diào)減了利潤(rùn)。本指標(biāo)越低，說(shuō)明公司有越大的可能虛增了利潤(rùn)。不同區(qū)間的指標(biāo)的明顯差異則表明盈余管理方式的不同。

（3）補(bǔ)貼收入指標(biāo)：構(gòu)成：本指標(biāo)由個(gè)數(shù)和平均數(shù)指標(biāo)構(gòu)成個(gè)數(shù)指標(biāo)=接受補(bǔ)貼收入的公司／公司總數(shù)×100％平均數(shù)指標(biāo)=某區(qū)間（補(bǔ)貼收入／會(huì)計(jì)凈利潤(rùn)×100％）的平均數(shù)解釋：一些報(bào)道反映補(bǔ)貼收入也在企業(yè)的扭虧中扮演了重要角色。本指標(biāo)意在考察有多少上市公司接受了多大程度上的補(bǔ)貼收入，即補(bǔ)貼收入的頻率與幅度。

評(píng)價(jià)方法：個(gè)數(shù)指標(biāo)越大，說(shuō)明在此區(qū)間上政府有越強(qiáng)的傾向賜予企業(yè)直接支持。平均數(shù)指標(biāo)越大，說(shuō)明在此區(qū)間上政府扶植企業(yè)的幅度越大。

4.統(tǒng)計(jì)結(jié)果分析（1）可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)結(jié)果分析統(tǒng)計(jì)結(jié)果見(jiàn)下表：如表所示：個(gè)數(shù)指標(biāo)由高到低分為三個(gè)檔次。虧損區(qū)間構(gòu)成第一檔次。（10％，11％）區(qū)間，（0，6％）區(qū)間和（6％，10％）區(qū)間的指標(biāo)值幾乎相同，構(gòu)成其次檔次。（11％，20％）區(qū)間和大于20％區(qū)間的指標(biāo)指構(gòu)成第三檔次。

一些文章指出：根據(jù)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于上市公司配股工作有關(guān)問(wèn)題的通知》中對(duì)于凈資產(chǎn)收益率的規(guī)定，最近3個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的凈資產(chǎn)收益率平均在10％以上且計(jì)算期間內(nèi)任何一年的凈資產(chǎn)收益率不得低于6％的上市公司才可能具有配股資格。上市公司為了保住這個(gè)籌資資格，實(shí)行盈余管理以虛增盈利，紛紛不遺余力往（10％，11％）和（6％，10％）區(qū)間擠是很自然的。同時(shí)，上市公司無(wú)疑也存在劇烈的避開(kāi)虧損的愿望。本次統(tǒng)計(jì)支持了上面的說(shuō)法。在盈利公司中，（10％，11％）區(qū)間，（0％，6％）區(qū)間和（6％，10％）區(qū)間的公司個(gè)數(shù)指標(biāo)最高，與第三檔次指標(biāo)數(shù)存在較大差異，說(shuō)明這三個(gè)區(qū)間的上市公司可能利用可操縱性會(huì)計(jì)利潤(rùn)項(xiàng)目調(diào)高年報(bào)中的會(huì)計(jì)盈利。

（11％，20％）和大于20％兩區(qū)間的指標(biāo)相差無(wú)幾，均處于最低水平。這一方面表明兩區(qū)間公司的盈利質(zhì)量較好，同時(shí)也不能排解存在隱蔽部分盈利以維持較高的盈利水平的可能。

依據(jù)公司法的規(guī)定，假如上市公司連續(xù)三年虧損，公司將被暫停股票上市，之后，若在限期內(nèi)無(wú)法扭虧為盈，不再具備上市條件的，公司最終將受到終止股票上市的懲罰。有討論表明部分公司在虧損的當(dāng)年或其次年采納割肉（takeabath）的盈余管理方法，剔除以前年度的潛虧，并估計(jì)一些以后年度的費(fèi)用和損失，為以后年度扭虧為盈儲(chǔ)存一部分利潤(rùn)。如此的會(huì)計(jì)處理，從肯定程度上虛增了虧損，目的是為將來(lái)扭虧作鋪墊。本次統(tǒng)計(jì)中虧損區(qū)間高達(dá)82％的個(gè)數(shù)指標(biāo)（僅兩家公司指標(biāo)為正）不僅支持了這一推斷，而且表明調(diào)減盈利的盈余管理行為在虧損區(qū)間中可能特別普遍。

分析平均數(shù)指標(biāo)可以發(fā)覺(jué)：對(duì)于虧損區(qū)間，指標(biāo)表明該區(qū)間盈余管理虛減盈利。些公司可能利用對(duì)于（10％，11％）區(qū)間，其最低的指標(biāo)表明該區(qū)間一些公司可能利用盈余管理虛增盈利。

對(duì)于（10％，11％）區(qū)間，其不高又不低的指標(biāo)表明該區(qū)間公司可能的盈余管理行為不非常明顯。

以上區(qū)間的平均數(shù)指標(biāo)與個(gè)數(shù)指標(biāo)的分析結(jié)果相全都，但區(qū)間（0，6％），（6％，10％）的平均數(shù)與個(gè)數(shù)指標(biāo)發(fā)生了背離。

由于個(gè)數(shù)指標(biāo)反映某一區(qū)間有多大比例的公司可能調(diào)減盈利，即盈余管理的頻率；而平均數(shù)指標(biāo)則反映了盈余管理行為的幅度，所以，在某些時(shí)候兩種指標(biāo)會(huì)發(fā)生背離。而這種表面的沖突恰恰反映該區(qū)間兩種盈余管理行為并存。

對(duì)于（6％，10％）區(qū)間，由于要滿意證監(jiān)會(huì)“計(jì)算期間內(nèi)任何一年的凈資產(chǎn)收益率不得低于6％”的規(guī)定，一些上市公司無(wú)疑有動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理以調(diào)增利潤(rùn)。然而，對(duì)于另外一些凈資產(chǎn)收益率距10％所差較多的公司來(lái)說(shuō)，盈余管理隱蔽部分盈利則是“上策”。由于這樣做有利于下一年沖擊10％的目標(biāo)。假如利用少提預(yù)備和折舊等盈余管理手段強(qiáng)把凈資產(chǎn)收益率拔上10％，則很可能影響下一年的盈利。因此此區(qū)間的平均數(shù)指標(biāo)反映部分公司可能存在儲(chǔ)存盈利的行為。此區(qū)間個(gè)數(shù)指標(biāo)與平均數(shù)指標(biāo)的背離是兩種盈余管理行為的共同結(jié)果。同樣的道理也適用于（0，6％）區(qū)間。

（2）資產(chǎn)減值指標(biāo)結(jié)果分析：統(tǒng)計(jì)結(jié)果如下表所示：

若僅考慮盈利的上市公司，（0，6％）區(qū)間的指標(biāo)最高，是最低指標(biāo)的三倍多，說(shuō)明從資產(chǎn)減值指標(biāo)來(lái)看此區(qū)間的一些公司可能存在利用資產(chǎn)減值類會(huì)計(jì)科目虛減盈利的行為。次高指標(biāo)值1.56％消失于（6％，10％）區(qū)間，表明白從資產(chǎn)減值指標(biāo)來(lái)看本區(qū)間存在肯定程度的調(diào)減盈利的盈余管理行為。兩個(gè)最低指標(biāo)值消失在（10％，11％）和大于20％區(qū)間，表明白兩區(qū)間的某些上市公司很可能利用資產(chǎn)減值類會(huì)計(jì)科目調(diào)高利潤(rùn)。

令人驚異的超高指標(biāo)值16.96％消失在虧損區(qū)間。它竟然是（10％，11％）區(qū)間指標(biāo)值的近16倍，這表現(xiàn)出資產(chǎn)減值計(jì)提的巨大差異，表明一些虧損公司很可能在大幅度的利用資產(chǎn)減值類會(huì)計(jì)科目虛減盈利。

但是，有人會(huì)有這樣的懷疑：虧損公司資產(chǎn)質(zhì)量原本就不高，多提減值預(yù)備理所當(dāng)然。但是比較一下虧損區(qū)間與（0，6％）區(qū)間的指標(biāo)值，前者也是后者的4倍多。實(shí)際上，這兩個(gè)相鄰區(qū)間的公司的資產(chǎn)質(zhì)量不應(yīng)有如此大的差別。

總體上看，本類指標(biāo)統(tǒng)計(jì)結(jié)果與第一類指標(biāo)結(jié)果全都。同時(shí)，虧損區(qū)間的結(jié)果顯示利用資產(chǎn)減值類會(huì)計(jì)科目虛減盈利可能是虧損公司存儲(chǔ)利潤(rùn)的重要手段。

（3）補(bǔ)貼收入指標(biāo)結(jié)果分析：統(tǒng)計(jì)結(jié)果見(jiàn)下表：區(qū)間補(bǔ)貼收入指標(biāo)個(gè)數(shù)指標(biāo)平均數(shù)指標(biāo)虧損54-1.070~6%2065.726%~10%505.110%~11%598.5611%~202373.09大于20%502.39先看個(gè)數(shù)指標(biāo)，個(gè)數(shù)指標(biāo)，即接受補(bǔ)貼比例由高到低依次為區(qū)間（10％，11％）虧損區(qū)間，區(qū)間（6％，10％），大于20％區(qū)間，（11％，20％）區(qū)間和（0，6％）區(qū)間?？偟目磥?lái)，政府對(duì)虧損區(qū)間，（10％，11％）區(qū)間的扶持意向較強(qiáng)。

再看平均數(shù)指標(biāo)，最低指標(biāo)值消失在大于20％區(qū)間，表明該區(qū)間的公司由于盈利豐厚，政府補(bǔ)貼幅度很小。次低點(diǎn)位于虧損區(qū)間，這表明該區(qū)間盡管政府補(bǔ)貼的頻率很高，但幅度并不大，這與前兩個(gè)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果全都。（11％，20％）區(qū)間和（6％，10％）區(qū)間的個(gè)數(shù)和平均數(shù)指標(biāo)均居中游，說(shuō)明在政府并未表現(xiàn)出對(duì)兩區(qū)間公司特殊的增加或削減補(bǔ)貼的意向。

（10％，11％）區(qū)間的個(gè)數(shù)和平均數(shù)指標(biāo)都位居其次位，表明政府對(duì)該區(qū)間一些公司獲得配股資格的支持較為明顯，無(wú)論從頻率還是從幅度上都比較大。

（0，6％）區(qū)間的平均數(shù)指標(biāo)讓人一驚，高達(dá)65.72％，是最小指標(biāo)值的65倍多，而且接受巨額補(bǔ)貼收入的上市公司的凈資產(chǎn)收益率往往將大于零，一般不超過(guò)1％。這說(shuō)明盡管該區(qū)間政府補(bǔ)貼的頻率不高，但是對(duì)一些上市公司的補(bǔ)貼幅度和力度都極大，政府補(bǔ)貼在一些上市公司避開(kāi)年報(bào)虧損的掙扎中起了重要甚至是打算性的作用。

總體上看，補(bǔ)貼收入作為盈余管理手段時(shí)的運(yùn)用特點(diǎn)是其明顯傾向于避開(kāi)年報(bào)虧損。

三、結(jié)論與建議通過(guò)對(duì)我國(guó)上市公司年報(bào)的統(tǒng)計(jì)分析，可以得到以下結(jié)論。

第一，就可能存在的盈余管理行為來(lái)說(shuō)，不同盈利水平的上市公司表現(xiàn)出了不同的特點(diǎn)詳細(xì)如下：（1）部分虧損區(qū)間的上市公司年報(bào)會(huì)計(jì)凈虧損比真實(shí)虧損大許多，可能在較大程度上存在利用盈余管理虛減盈利以圖將來(lái)扭虧的現(xiàn)象。盈余管理動(dòng)機(jī)主要是籌資動(dòng)機(jī)中的避開(kāi)退市動(dòng)機(jī)。而這正是對(duì)連續(xù)三年虧損退市的規(guī)定所做的反映。

（2）（0，6％）區(qū)間上市公司總體上有可能同時(shí)具有調(diào)增調(diào)減兩種盈余管理行為。調(diào)增的目的在于避開(kāi)年報(bào)虧損，調(diào)減的目的在于存儲(chǔ)盈利以避開(kāi)將來(lái)虧損或用來(lái)沖擊6％配股底線?？赡艿挠喙芾淼膭?dòng)機(jī)既有籌資動(dòng)機(jī)又有公司形象動(dòng)機(jī)。

（3）（6％，10％）區(qū)間同樣可能同時(shí)具有調(diào)增調(diào)減兩種盈余管理行為。調(diào)增的目的在于維持公司的配股資格，調(diào)減的目的在于存儲(chǔ)盈利以便將來(lái)沖擊10％配股平均線?？赡艿挠喙芾韯?dòng)機(jī)主要是籌資動(dòng)機(jī)。

（4）（10％，11％）區(qū)間部分上市公司調(diào)增利潤(rùn)盈余管理的可能性較大?？赡艿挠喙芾淼膭?dòng)機(jī)主要是籌資動(dòng)機(jī)。

（5）（11％，20％）區(qū)間上市公司在統(tǒng)計(jì)中未發(fā)覺(jué)明顯的盈余管理行為。

（6）大于20％區(qū)間的部分公司可能有在肯定程度上調(diào)增盈利的盈余管理行為。其盈余管理的動(dòng)機(jī)主要為公司形象動(dòng)機(jī)。

其次，統(tǒng)計(jì)分析顯示，計(jì)提資產(chǎn)減值預(yù)備確有較大可能是部分上市公司的盈余管理手段。而虧損區(qū)間較大的資產(chǎn)減值預(yù)備指標(biāo)加強(qiáng)了這種可能性。

第三，對(duì)政府補(bǔ)貼的統(tǒng)計(jì)顯示當(dāng)政府補(bǔ)貼作為盈余管理的手段時(shí)，明顯傾向于保證上市公司年報(bào)盈利，對(duì)上市公司獲得和保持配股資格關(guān)心不是很大。

針對(duì)統(tǒng)計(jì)中所反映出來(lái)的問(wèn)題，本文有如下建議：第一，擴(kuò)充配股的盈利指標(biāo)。建立與多個(gè)指標(biāo)構(gòu)成的指標(biāo)體系，而不是僅以凈資產(chǎn)收益率一個(gè)值作為盈利指標(biāo)會(huì)更有效的抑制盈余管理。

其次，改進(jìn)連續(xù)三年虧損被暫停上市的規(guī)定。這一規(guī)定事實(shí)上促使一些上市公司在虧損頭兩年通過(guò)虛減盈利進(jìn)行盈余管理，其結(jié)果是該規(guī)定達(dá)不到預(yù)期效果。

第三，在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中進(jìn)一步明確規(guī)定資產(chǎn)減值預(yù)備的計(jì)提行為。統(tǒng)計(jì)顯示計(jì)提資產(chǎn)減值預(yù)備可能是盈余管理的重要手段，應(yīng)當(dāng)制定更明確的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則削減利用其盈余管理的空間。

第四，制定政策規(guī)范政府補(bǔ)貼行為并且對(duì)補(bǔ)貼收入的會(huì)計(jì)報(bào)告列示作出進(jìn)一步規(guī)定，以防一些上市公司魚(yú)目混珠。

第五，進(jìn)一步完善我國(guó)的審計(jì)體系，加強(qiáng)對(duì)上市公司盈利質(zhì)量的審計(jì)。

公司治理戰(zhàn)略管理核心力量

公司治理作為現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，是協(xié)調(diào)股東和其他利益相關(guān)者相互之間關(guān)系的一種制度。公司治理作為企業(yè)的資本投入者和利益相關(guān)者之間的一種制度支配，通過(guò)合理地運(yùn)用用人機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制，以及對(duì)治理機(jī)構(gòu)設(shè)置和職權(quán)支配的合理配置，可有效地解決各利益相關(guān)者的相互關(guān)系，為公司形成統(tǒng)一戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)行統(tǒng)一戰(zhàn)略支配并卓有成效地實(shí)施戰(zhàn)略供應(yīng)了平衡工具。

一、公司戰(zhàn)略――由“競(jìng)爭(zhēng)”到“合作――競(jìng)爭(zhēng)”

從上世紀(jì)80年月開(kāi)頭，由于遠(yuǎn)東和全球經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展以及計(jì)算機(jī)數(shù)據(jù)處理力量的快速增加，戰(zhàn)略開(kāi)頭強(qiáng)調(diào)其競(jìng)爭(zhēng)方面；到90年月，由于長(zhǎng)途通訊、全球化公司和太平洋周邊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及日本貨幣問(wèn)題和亞洲國(guó)家消失的金融危機(jī)，人們更加重視戰(zhàn)略的全球觀，更加重視公司所擁有的全部資源而非僅把競(jìng)爭(zhēng)作為戰(zhàn)略形成的基礎(chǔ)。

學(xué)問(wèn)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)打破了傳統(tǒng)公司戰(zhàn)略理論以“競(jìng)爭(zhēng)”為基點(diǎn)一統(tǒng)天下的格局。公司內(nèi)外環(huán)境的變化多端，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈，若仍緊盯競(jìng)爭(zhēng)性的戰(zhàn)略思維制定戰(zhàn)略，那么公司可能會(huì)忽視新市場(chǎng)的消失和新顧客需求的產(chǎn)生，最終則不行避開(kāi)地陷入競(jìng)爭(zhēng)剛性的陷阱。1996年，哈佛商學(xué)院的亞當(dāng)?布拉頓伯格(AdamBrandenburger)教授和耶魯高校商學(xué)院巴罩?納爾巴夫(BarryNalebuf)教授共同出版了《合作競(jìng)爭(zhēng)Co―opetition》一書(shū)，并提出了合作競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略(co-opetitionStrategy)的概念。二十世紀(jì)有一位聞名的銀行家和金融家勃納得?巴魯齊(BernardBaruch)也曾說(shuō)過(guò)：“你不必吹滅別人的燈以使自己更閃亮”。事實(shí)上，大部分商業(yè)只有在其他人也勝利時(shí)才能取得勝利。商業(yè)運(yùn)作是競(jìng)爭(zhēng)與合作的綜合體，單純強(qiáng)調(diào)競(jìng)爭(zhēng)與合作中的任何一方面都是不妥的：與對(duì)手進(jìn)行你死我活的競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)破壞整個(gè)行業(yè)的健康進(jìn)展，最終自己也遭受損失；而一味強(qiáng)調(diào)合作而忽視自身利益也非明智之舉。商業(yè)是戰(zhàn)斗與和平的統(tǒng)一體。惡性競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)破壞整個(gè)行業(yè)的健康進(jìn)展，并不會(huì)有任何戰(zhàn)利品，那是輸――輸結(jié)果。你可以合作，但也不要忽視自身利益。究竟通過(guò)合作制造一個(gè)蛋糕卻不能占有，不是抱負(fù)的結(jié)果。商業(yè)嬉戲是一個(gè)不同于體育的嬉戲，這個(gè)嬉戲不是必定的“你輸我贏”結(jié)局。商業(yè)嬉戲中，你的勝利并不需要他人失敗，商業(yè)嬉戲中可以有多個(gè)贏家。傳統(tǒng)的理念就是只有成功者和失敗者，因而是一種“零和博弈”。當(dāng)代博弈論應(yīng)用于分析競(jìng)爭(zhēng)與合作的相互影響時(shí)，認(rèn)為商業(yè)嬉戲參加者之間可以達(dá)到共贏的結(jié)果，即可以是“雙贏博弈”。

像AdamBrandenburger教授和BarryNalebuf教授所說(shuō)的那樣:“一方面,制造價(jià)值也就是制造一個(gè)更大的蛋糕,本質(zhì)上是一個(gè)需要客戶和供應(yīng)商等共同參加的合作的行為,一個(gè)公司單獨(dú)不行能完成;另一方面,瓜分蛋糕的行為本質(zhì)上又是相互競(jìng)爭(zhēng)的。因此,公司必需兩頭兼顧,同時(shí)制造和瓜分蛋糕?！焙献鞲?jìng)爭(zhēng)解釋如何在不損害整個(gè)蛋糕的條件下競(jìng)爭(zhēng)、如何在獲得應(yīng)有收獲的前提下合作。

二、戰(zhàn)略管理的實(shí)質(zhì)

公司戰(zhàn)略是制定組織目標(biāo)和為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)所必需的政策或方案的方式。公司戰(zhàn)略可以被看作是組織內(nèi)部資源管理和組織與外部聯(lián)系過(guò)程。公司戰(zhàn)略綜合了組織中不同職能領(lǐng)域并涉及到組織的生存和進(jìn)展問(wèn)題。它關(guān)注組織所從事的全部活動(dòng)。

戰(zhàn)略關(guān)注的是公司在將來(lái)進(jìn)展的基本方向，它的目標(biāo)核心資源以及組織如何與它所處的環(huán)境發(fā)生聯(lián)系。它是從一個(gè)更長(zhǎng)遠(yuǎn)的視角，關(guān)心保持公司與環(huán)境的和諧，在社會(huì)分工大系統(tǒng)中將自身的優(yōu)勢(shì)充分的發(fā)揮出來(lái)，或系統(tǒng)的有方案的培育公司在某一方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以實(shí)現(xiàn)公司的價(jià)值最大化。

戰(zhàn)略是公司一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的依據(jù)，而戰(zhàn)略制定的源頭來(lái)自于公司的哲學(xué)――公司的愿望與追求。戰(zhàn)略是一種長(zhǎng)期追求，在漫長(zhǎng)的公司成長(zhǎng)過(guò)程中，需要有一個(gè)共同的愿景來(lái)引導(dǎo)和激勵(lì)全體員工的行為。公司的基本追求及最終目標(biāo)、愿景是合作的基礎(chǔ)，正所謂道不同不相為謀。

現(xiàn)代公司越來(lái)越關(guān)注公司的戰(zhàn)略管理，謀求“好的”戰(zhàn)略，以把公司引領(lǐng)到“高地”。什么才是“好的”戰(zhàn)略?在“合作――競(jìng)爭(zhēng)”的戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)下，“好的”戰(zhàn)略應(yīng)經(jīng)受三種檢驗(yàn):

一是增值檢驗(yàn):通過(guò)收益率、長(zhǎng)期測(cè)量業(yè)務(wù)績(jī)效的指標(biāo)如市場(chǎng)份額、創(chuàng)新力量以及員工滿足度來(lái)說(shuō)明;二是全都性檢驗(yàn):要考察公司利用其資源的有效性、環(huán)境的變化以及公司對(duì)這種變化的適應(yīng)性;三是競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)檢驗(yàn):對(duì)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的維持力量或培育競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的力量。經(jīng)受得住檢驗(yàn),才具備“合作”與“競(jìng)爭(zhēng)”的資格。

戰(zhàn)略管理在于確定這樣一個(gè)能夠引領(lǐng)公司長(zhǎng)期追求、成為全體員工共同愿景，與社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)和諧統(tǒng)一的目標(biāo)和綱領(lǐng)。在這樣一個(gè)目標(biāo)和綱領(lǐng)指導(dǎo)下，能夠分散全體員工的才智，統(tǒng)一全體員工的意志。這是戰(zhàn)略管理的規(guī)律基礎(chǔ);在這樣一個(gè)目標(biāo)和綱領(lǐng)指導(dǎo)下，可以有效地培育和長(zhǎng)久地保持公司的核心力量，確立公司顧客價(jià)值中心的地位。這是戰(zhàn)略管理的核心；在這樣一個(gè)目標(biāo)和綱領(lǐng)指導(dǎo)下，可以維護(hù)公司市場(chǎng)合作競(jìng)爭(zhēng)中的地位和既得利益，使得公司的市場(chǎng)價(jià)值增值。這是戰(zhàn)略管理的目的。

致力于確立公司顧客價(jià)值中心的地位，有效地培育和長(zhǎng)久地保持公司的核心力量是戰(zhàn)略管理的實(shí)質(zhì)。

對(duì)最終產(chǎn)品中顧客的價(jià)值做出貢獻(xiàn)，即價(jià)值性使公司核心力量的重要特征。充分的用戶價(jià)值，即按用戶能夠支付并情愿支付的價(jià)格為用戶供應(yīng)根本性的好處或效用，且高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的效率和低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成本。在現(xiàn)代市場(chǎng)條件下，確立公司顧客價(jià)值中心的地位，是培育和保持公司的核心力量的戰(zhàn)略選擇。

Chan?Kim等在上世紀(jì)90年月末提出了基于顧客的價(jià)值創(chuàng)新觀。他指出，顧客價(jià)值創(chuàng)新就是基于顧客需求，通過(guò)為現(xiàn)有市場(chǎng)供應(yīng)完全新型且優(yōu)越的顧客價(jià)值，或使顧客價(jià)值得到重大改進(jìn)而使公司的產(chǎn)品或服務(wù)與競(jìng)爭(zhēng)者的產(chǎn)品或服務(wù)無(wú)關(guān)，賜予顧客劇烈的心理上活力的感覺(jué)。以顧客為基點(diǎn)的公司戰(zhàn)略思維強(qiáng)調(diào)從顧客需求動(dòng)身，通過(guò)價(jià)值創(chuàng)新滿意不斷產(chǎn)生的新顧客需求，制造出更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，使公司獲得持續(xù)的核心力量。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家普拉哈拉德(C.K.Prahalad)和哈默(GaryHame1)早在1990年出版的《HBR―哈佛商業(yè)評(píng)論》上發(fā)表的“公司的核心力量”一文中就指出，將公司關(guān)注的焦點(diǎn)從討論競(jìng)爭(zhēng)策略轉(zhuǎn)向增加核心力量是公司戰(zhàn)略理論的一個(gè)里程碑。

公司核心力量又稱公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，是“公司中關(guān)于如何協(xié)同不同生產(chǎn)技能技術(shù)的集合學(xué)問(wèn)，它是溝通、包涵以及跨越組織邊度承諾”。就短期而言，公司產(chǎn)品的質(zhì)量和性能打算競(jìng)爭(zhēng)力。但從長(zhǎng)期看，起打算作用的是造就和增加公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。核心力量供應(yīng)了進(jìn)入多樣化市場(chǎng)的潛能，即公司核心競(jìng)爭(zhēng)力為公司延長(zhǎng)出一系列相應(yīng)的領(lǐng)先產(chǎn)品，是一個(gè)從“核心力量――核心技術(shù)――核心產(chǎn)品――最終產(chǎn)品、服務(wù)”的延長(zhǎng)過(guò)程。這意味著公司在參加依靠核心競(jìng)爭(zhēng)力相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)上有了主動(dòng)權(quán)、選擇權(quán)。

三、公司治理與戰(zhàn)略管理

公司制度是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的產(chǎn)物,在西方國(guó)家已沿用了200多年,有著強(qiáng)大的生命力。實(shí)踐表明:沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)就沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，競(jìng)爭(zhēng)力只有在競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中形成。公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的形成和進(jìn)展必需有規(guī)范的公司制度作保證。公司制度的核心是公司法人治理制度。

顯而易見(jiàn)，從總體上說(shuō)，公司價(jià)值的最大化是公司每一個(gè)參加者利益保障的前提。所以，做好公司戰(zhàn)略規(guī)劃和管理，培育和長(zhǎng)久地保持公司的核心力量，以實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值增值有著統(tǒng)一的價(jià)值基礎(chǔ)。而在詳細(xì)層面上，由于公司每個(gè)參加者都要追求自身利益最大化，這使得公司所附隨的權(quán)利之間的匹配特別簡(jiǎn)單，隨著公司全部權(quán)與掌握權(quán)的分別，公司問(wèn)題相繼消失，道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問(wèn)題越來(lái)越突出。為有效解決上述