中國(guó)證券投資基金發(fā)展與治理和公營(yíng)機(jī)構(gòu)與合組公司

中國(guó)證券投資基金：發(fā)展與治理二零零一年五月各基金公司2000年度分紅及累計(jì)分紅監(jiān)管機(jī)構(gòu)受托人（公司型）基金持有人基金管理人保管銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)基金管理人受托人職責(zé)托管銀行受托人職責(zé)基金持有人契約型基金按商業(yè)原則合組公司經(jīng)營(yíng)跨境基建

我們認(rèn)為，以商業(yè)原則，以入股方式組成公司，經(jīng)營(yíng)珠三角或跨境的基建發(fā)展項(xiàng)目，是既有效率而又可避開(kāi)各種繁文縟節(jié)的可行方法，其優(yōu)點(diǎn)如下?；?xiàng)目屬於資本投資，大部分都可以按商業(yè)原則計(jì)算成本、回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)，如果以這些原則作為商討基礎(chǔ)，中方和港方都可以避開(kāi)各種政治問(wèn)題，在商言商探討合作的可行性，雙方既有明確目標(biāo)，也有清晰的談判標(biāo)準(zhǔn)，比起空泛地討論協(xié)調(diào)要有效益得多。按商業(yè)原則合組公司經(jīng)營(yíng)跨境基建正如上述，基建是一個(gè)地區(qū)能否向前發(fā)展的關(guān)鍵，涉及龐大利益；說(shuō)到底，珠三角地區(qū)和香港合作，不能純粹談原則，更重要的是雙方怎樣才能均沾利益，達(dá)到雙贏目標(biāo)。要令利益分配均勻、合理，應(yīng)該用入股方式?jīng)Q定粵港兩地在某一個(gè)項(xiàng)目?jī)?nèi)所佔(zhàn)的權(quán)益。成立公司共同管理基建項(xiàng)目，按商業(yè)機(jī)構(gòu)的方式經(jīng)營(yíng)，也可避免官方的對(duì)等談判或公文往來(lái)，而且，當(dāng)基建項(xiàng)目「公司化」之後，粵港雙方可以聘用專業(yè)人士而非政府官員出任管理層，為股東謀取最大利益。按商業(yè)原則合組公司經(jīng)營(yíng)跨境基建成立公司之後，基建項(xiàng)目按公司章程管理，毋須時(shí)刻擔(dān)心地方政策改動(dòng)影響項(xiàng)目的發(fā)展和營(yíng)運(yùn)，有法可依，有規(guī)章可循，總比無(wú)休止的政治磋商有效率?！腹净怪?，當(dāng)基建項(xiàng)目有收益時(shí)，按入股比例攤分利潤(rùn)；當(dāng)項(xiàng)目不幸「爛尾」時(shí)，按公司章程清盤(pán)，不傷和氣，「商」事「商」辦，只有如此，才能避免粵港兩地「因財(cái)失義」。公營(yíng)部門(mén)

公營(yíng)部門(mén)其實(shí)分成兩部分，一是公務(wù)員體系，另一是公營(yíng)機(jī)構(gòu)。公營(yíng)部門(mén)改革，不一定是指私有化，過(guò)去政府推行公營(yíng)部門(mén)改革有幾種方式，包括：推行營(yíng)運(yùn)基金（在郵政署、機(jī)電工程署、公司註冊(cè)處、土地註冊(cè)處、渠務(wù)署、電訊管理局六個(gè)部門(mén)成立）；公司化（Corporatisation），例如九廣鐵路和機(jī)管局；以及公營(yíng)部門(mén)

用興建／營(yíng)運(yùn)／移交的方式（即BOT，如紅磡海隧）。 不同的方式，目的都是把政府服務(wù)脫離公務(wù)員體制，推向市場(chǎng)，以成本效益的方式經(jīng)營(yíng)。政府成功私有化的項(xiàng)目，迄今只得地下鐵路，但私有化之後，政府仍是大股東。將工程交予市場(chǎng)的三種形式公私合營(yíng)公司 例子：迪士尼樂(lè)園 做法：政府及私營(yíng)機(jī)構(gòu)合組公司，政府出土地，私營(yíng)機(jī)構(gòu)出資金興建，共同參與公司運(yùn)作。 有潛力項(xiàng)目：西九龍?zhí)詈^(qū)文化中心專營(yíng)權(quán) 例子：紅磡過(guò)海隧道、三號(hào)幹線 做法：工程由私人公司興建，政府給予公司專營(yíng)權(quán)。 有潛力項(xiàng)目：十號(hào)幹線、港珠澳大橋?qū)⒐こ探挥枋袌?chǎng)的三種形式政府補(bǔ)貼 例子：私人參與居屋 做法：工程由私人機(jī)構(gòu)興建，其後由政府購(gòu)回。或營(yíng)運(yùn)時(shí)由政府給予補(bǔ)貼。 有潛力項(xiàng)目：市政工程如游泳館BOT計(jì)劃

早在一九五四年，政府已聘請(qǐng)顧問(wèn)研究興建連接港島及九龍的隧道或大橋。當(dāng)時(shí)港九兩岸人口超過(guò)二百萬(wàn)人，竟沒(méi)有道路聯(lián)繫，需要倚賴渡輪服務(wù)。每逢打風(fēng)落雨，渡輪服務(wù)中斷，令市民深感不便，甚至影響到正常的商業(yè)活動(dòng)。BOT計(jì)劃

然而，當(dāng)時(shí)政府對(duì)興建隧道或大橋的經(jīng)濟(jì)前景並不感到樂(lè)觀，加上渡輪公司反對(duì)，政府惟有鼓勵(lì)私人機(jī)構(gòu)參與。經(jīng)過(guò)多年磋商、討論和研究後，政府終於在一九六九年與私人財(cái)團(tuán)簽訂合約，批出興建第一條海底隧道的專營(yíng)權(quán)合約，為期三十年，並已於一九九九年交回政府。BOT計(jì)劃

這個(gè)合作模式，被譽(yù)為全世界第一項(xiàng)的BOT（興建－經(jīng)營(yíng)－轉(zhuǎn)移）計(jì)劃。而事實(shí)告訴我們，私人財(cái)團(tuán)的眼光正確。