江西省撫州市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)匯總（含答案）

江西省撫州市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.

第

20

題

關(guān)于項(xiàng)目投資，下列說(shuō)法正確的是（）。

A.經(jīng)營(yíng)成本中包括利息費(fèi)用

B.項(xiàng)目總投資一建設(shè)投資+流動(dòng)資金流資

C.維持運(yùn)營(yíng)投資是指礦山、油田等行業(yè)為維持正常運(yùn)營(yíng)而需要在運(yùn)營(yíng)期投入的固定資產(chǎn)投資

D.調(diào)整所得稅等于稅前利潤(rùn)與適用的所得稅稅率的乘積

2.

第

22

題

下列關(guān)于影響資本結(jié)構(gòu)的說(shuō)法，不正確的是（）。

3.()之后的股票交易，其交易價(jià)格可能有所下降。

A.股利宣告日B.除息日C.股權(quán)登記日D.股利支付日

4.

第

10

題

已知甲利潤(rùn)中心生產(chǎn)的半成品既可以出售，又可以供乙利潤(rùn)中心使用。甲中心全年最大產(chǎn)量為50000件，全年最大外銷(xiāo)量為4000C件，售價(jià)為200元/1牛，單位變動(dòng)成本為160元/1牛。乙中心決定按協(xié)商價(jià)格從甲中心購(gòu)買(mǎi)3000件半成品，則甲乙雙方在結(jié)算時(shí)使用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格為（）。

A.200元/件B.160元/件C.160至200元/件D.甲中心以200元/件出售，乙中心以160元/件采購(gòu)

5.下列關(guān)于間接投資的說(shuō)法中，正確的是()。

A.與直接投資相比，間接投資考慮的稅收因素較少，因而沒(méi)有稅收籌劃的空間

B.國(guó)債利息收益免交企業(yè)所得稅

C.購(gòu)買(mǎi)企業(yè)債券取得的收益不需繳納企業(yè)所得稅

D.連續(xù)持有居民企業(yè)公開(kāi)發(fā)行并上市流通的股票取得的收益免交企業(yè)所得稅

6.下列關(guān)于財(cái)務(wù)分析方法的局限性說(shuō)法不正確的是()。

A.無(wú)論何種分析法均是對(duì)過(guò)去經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的反映，得出的分析結(jié)論是非常全面的

B.因素分析法的一些假定往往與事實(shí)不符

C.在某型情況下，使用比率分析法無(wú)法得出令人滿意的結(jié)論

D.比較分析法要求比較的雙方必須具有可比性

7.

第

10

題

企業(yè)支付利息屬于由（）引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)。

8.已知某公司2018年的每股收益為1元，每股凈資產(chǎn)為2元。如果目前的市凈率為10倍，則該公司市盈率為（）倍。

A.20B.10C.15D.30

9.下列說(shuō)法中正確的是（）。

A.應(yīng)交稅金及附加預(yù)算中包括預(yù)交所得稅

B.期末存貨預(yù)算中，為了簡(jiǎn)化核算過(guò)程，可假定期末原材料存貨為零

C.銷(xiāo)售收入預(yù)算中包括增值稅銷(xiāo)項(xiàng)稅額

D.銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算本身就反映了現(xiàn)金的支出，因此無(wú)需另行編制現(xiàn)金支出預(yù)算

10.

11.

第

1

題

下列各項(xiàng)中不屬于企業(yè)籌資應(yīng)遵循的基本原則的是（）。

A.規(guī)模適當(dāng)B.來(lái)源合理C.籌措及時(shí)D.形式多樣

12.下列關(guān)于內(nèi)含報(bào)酬率的說(shuō)法中，不正確的是（）

A.在互斥投資方案決策時(shí)，如果各方案的原始投資額不相等，可以用內(nèi)含報(bào)酬率法作出正確的決策

B.對(duì)于獨(dú)立投資方案的比較決策，如果各方案原始投資額現(xiàn)值不同，可以通過(guò)計(jì)算各方案的內(nèi)含報(bào)酬率，反映各獨(dú)立投資方案的獲利水平

C.內(nèi)含報(bào)酬率反映了投資項(xiàng)目實(shí)際可能達(dá)到的投資報(bào)酬率，易于被高層決策人員所理解

D.只有當(dāng)項(xiàng)目投產(chǎn)后的現(xiàn)金凈流量表現(xiàn)為普通年金的形式時(shí)才可以直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率

13.

第

12

題

假設(shè)A證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是10%，B證券收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是20%，AB證券收益率之問(wèn)的相關(guān)系數(shù)為0.6，則AB兩種證券收益率的協(xié)方差為（）。

A.1.2%B.0.3C.無(wú)法計(jì)算D.1.2

14.現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能合理合法的延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間，下列方法中無(wú)法滿足現(xiàn)金管理的需求的是（）。

A.使用現(xiàn)金浮游量B.推遲應(yīng)付款的支付C.支票代替匯票D.透支

15.已知通貨膨脹時(shí)期的名義利率為10．98％，實(shí)際利率為4．70％，則通貨膨脹率大約為（）。

A.4％B.6．28％C.6％D.4．28％

16.（）是指在投資收益不確定的情況下，按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生的概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)。

A.期望投資收益B.實(shí)際投資收益C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益D.必要投資收益

17.

第

25

題

經(jīng)濟(jì)權(quán)利中的所有權(quán)具有四項(xiàng)權(quán)能，其中按照財(cái)產(chǎn)的性能與用途加以利用的權(quán)能是（）。

A.占有權(quán)B.使用權(quán)C.收益權(quán)D.處分權(quán)

18.Y企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，資本成本率為12%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬(wàn)元；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；丙方案的項(xiàng)目壽命期為15年，年金凈流量為150萬(wàn)元；丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）。[已知（P/A，12%，10）＝5.6502，（P/A，12%，11）＝5.9377]

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

19.

第

15

題

某公司2007年年初資產(chǎn)總額為200萬(wàn)元，年末資產(chǎn)總額為300萬(wàn)元，當(dāng)年的凈利潤(rùn)為30萬(wàn)元，所得稅6萬(wàn)元，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出為4萬(wàn)元，則該公司2007年的總資產(chǎn)報(bào)酬率為（）。

A.18.4%B.16%C.14.4%D.13.6%

20.

第

22

題

根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，特有風(fēng)險(xiǎn)通常是（）。

A.不可分散風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)D.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

21.

第

20

題

下列各項(xiàng)中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（）。

A.收回應(yīng)收債款B.用先進(jìn)購(gòu)買(mǎi)債券C.接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)D.以固定資產(chǎn)對(duì)外投資（按帳面價(jià)值作價(jià)）

22.下列指標(biāo)中，不屬于投資項(xiàng)目動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的是()。

A.凈現(xiàn)值B.凈現(xiàn)值率C.內(nèi)部收益率D.總投資收益率

23.某公司上年度資金平均占用額為4000萬(wàn)元，其中不合理的部分是100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)本年度銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率為－3％，資金周轉(zhuǎn)速度提高1％，則預(yù)測(cè)年度資金需要量為（）萬(wàn)元。

A.3745B.3821C.3977D.4057

24.

第

5

題

下列關(guān)于流動(dòng)負(fù)債的利弊的說(shuō)法不正確的是（）。

25.已知(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，8%，6)=4.6229，(P/A，8%，7)=5.2064，則6年期、折現(xiàn)率為8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是()。A.2.9927B.4.2064C.4.9927D.6.2064

二、多選題(20題)26.企業(yè)進(jìn)行固定制造費(fèi)用差異分析時(shí)可以使用三差異分析法，下列關(guān)于三差異分析法的說(shuō)法中，不正確的有（）

A.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際固定制造費(fèi)用－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用

B.固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異＝（預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

C.固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)－預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

D.三差異分析法中的產(chǎn)量差異與兩差異分析法的能量差異相同

27.下列各項(xiàng)中，不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有（）。

A.存貨B.貨幣資金C.應(yīng)收賬款D.預(yù)付賬款

28.

第

32

題

財(cái)務(wù)分析對(duì)不同的信息使用者具有不同的意義，具體來(lái)說(shuō)，通過(guò)財(cái)務(wù)分析，可以（）。

29.與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相比，企業(yè)投資的主要特點(diǎn)表現(xiàn)在（）

A.屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策B.屬于企業(yè)的非程序化管理C.投資價(jià)值的波動(dòng)性大D.實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變性

30.

第

26

題

發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點(diǎn)包括（）。

31.除了提升產(chǎn)品質(zhì)量之外，根據(jù)具體情況合理運(yùn)用不同的價(jià)格策略，可以有效地提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率和企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。以下屬于價(jià)格運(yùn)用策略的有（）。

A.折讓定價(jià)策略B.組合定價(jià)策略C.壽命周期定價(jià)策略D.保本定價(jià)策略

32.

第

26

題

按照隨機(jī)模型，確定現(xiàn)金最低控制線時(shí)，應(yīng)考慮的因素有（）。

33.下列關(guān)于全面預(yù)算中的利潤(rùn)表預(yù)算編制的說(shuō)法中，正確的有()。

A.“銷(xiāo)售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自銷(xiāo)售預(yù)算

B.“銷(xiāo)貨成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自生產(chǎn)預(yù)算

C.“銷(xiāo)售及管理費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自銷(xiāo)售及管理費(fèi)用預(yù)算

D.“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，通常是根據(jù)利潤(rùn)表預(yù)算中的“利潤(rùn)總額”項(xiàng)目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的

34.當(dāng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)產(chǎn)報(bào)告出具下列何種意見(jiàn)時(shí)，其股票交易將被交易所“特別處理”()。

A.注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)產(chǎn)報(bào)告出具無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告

B.注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)產(chǎn)報(bào)告出具保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告

C.注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)產(chǎn)報(bào)告出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告

D.注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)產(chǎn)報(bào)告出具否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告

35.某公司生產(chǎn)銷(xiāo)售甲、乙、丙三種產(chǎn)品，銷(xiāo)售單價(jià)分別為50元、70元、90元；預(yù)計(jì)銷(xiāo)售量分別為50000件、30000件、20000件；預(yù)計(jì)各產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本分別為20元、35元、40元；預(yù)計(jì)固定成本總額為400000元，若企業(yè)采用聯(lián)合單位法，下列表述正確的有（）

A.聯(lián)合保本量1750件

B.甲產(chǎn)品保本銷(xiāo)售量8750件

C.乙產(chǎn)品保本銷(xiāo)售量3381件

D.丙產(chǎn)品保本銷(xiāo)售量2254件

36.股票上市對(duì)公司的益處有（）。

A.便于籌措新資金B(yǎng).集中公司的控制權(quán)C.信息披露成本低D.促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓

37.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.轉(zhuǎn)換價(jià)格越低，表明在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量越少

B.設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)

C.設(shè)置贖回條款可以保護(hù)發(fā)行企業(yè)的利益

D.設(shè)置回售條款可能會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

38.

第

32

題

下列各項(xiàng)中，屬于可轉(zhuǎn)換債券基本要素的有（）。

A.基準(zhǔn)股票B.贖回條款C.轉(zhuǎn)換期限D(zhuǎn).轉(zhuǎn)換價(jià)格

39.

第

29

題

關(guān)于已獲利息倍數(shù)的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。

A.已獲利息倍數(shù)是指企業(yè)稅后利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率

B.已獲利息倍數(shù)計(jì)算公式分母的利息支出指實(shí)際支出的借款利息、債券利息等

C.已獲利息倍數(shù)應(yīng)當(dāng)小于1為好

D.E獲利息倍數(shù)越小，說(shuō)明企業(yè)支付負(fù)債利息的能力越強(qiáng)

40.允許缺貨的情況下，企業(yè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的確定需對(duì)()加以考慮。A.A.進(jìn)價(jià)成本B.變動(dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用C.變動(dòng)性?xún)?chǔ)存費(fèi)用D.缺貨成本

41.

第

31

題

下列各項(xiàng)中，屬于相關(guān)比率的有（）。

42.

第

30

題

綜合指標(biāo)分析的特點(diǎn)體現(xiàn)在其對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的要求上。綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的建立應(yīng)當(dāng)具備的基本要素包括（）。

A.指標(biāo)要素齊全適當(dāng)B.主輔指標(biāo)功能匹配C.滿足多方信息需要D.指標(biāo)之間要相互關(guān)聯(lián)

43.

第

27

題

股份有限公司的董事、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定，給公司造成損失的，具備一定資格的股東可以向人民法院提起訴訟。該具備一定資格的股東是指（）。

A.連續(xù)180日以上單獨(dú)持有公司1%以上股份的股東

B.累計(jì)180日以上單獨(dú)持有公司1%以上股份的股東

C.連續(xù)180日以上合計(jì)持有公司1%以上股份的股東

D.累計(jì)180日以上合計(jì)持有公司1%以上股份的股東

44.

第

28

題

下列有關(guān)管理層討論與分析的說(shuō)法正確的有（）。

45.如果企業(yè)采取的是激進(jìn)融資策略，則（）。

A.其具有較低的流動(dòng)比率

B.其具有最小的短期融資使用

C.長(zhǎng)期資金小于永久性流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)之和

D.短期融資大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

三、判斷題(10題)46.一般而言，企業(yè)規(guī)模越大，財(cái)務(wù)管理工作的復(fù)雜性越高，財(cái)務(wù)管理的各種權(quán)限就越有必要集中于企業(yè)總部（）

A.是B.否

47.由于銀行借款的利息是固定的，所以相對(duì)而言，這一籌資方式的彈性較小。()

A.是B.否

48.

A.是B.否

49.

第

39

題

平均資本成本比較法和每股收益分析法一樣，沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。

A.是B.否

50.在分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制下，可能導(dǎo)致資金管理分散、資金成本增大、費(fèi)用失控、利潤(rùn)分配無(wú)序。()

A.是B.否

51.一般認(rèn)為，金融工具具有流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、投機(jī)性和收益性的特征。（）

A.是B.否

52.第

38

題

資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)中的調(diào)整事項(xiàng)是指在資產(chǎn)負(fù)債表日已經(jīng)存在，對(duì)理解和分析財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告有重大影響，并且應(yīng)在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中說(shuō)明的事項(xiàng)。（）

A.是B.否

53.財(cái)務(wù)預(yù)算能夠綜合反映各項(xiàng)業(yè)務(wù)預(yù)算和各項(xiàng)專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算，因此稱(chēng)為總預(yù)算。()

A.是B.否

54.采用成本模型確定目標(biāo)現(xiàn)金余額時(shí)，由于現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本和交易成本是兩條隨現(xiàn)金持有量呈不同方向發(fā)展的曲線，所以?xún)蓷l曲線交叉點(diǎn)相應(yīng)的現(xiàn)金持有量，即是相關(guān)總成本最低的現(xiàn)金持有量。()

A.是B.否

55.

第

42

題

普通股投資與優(yōu)先股投資相比投資風(fēng)險(xiǎn)較大，而收益較低。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.東方公司擬進(jìn)行證券投資，目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬為8%，各備選方案的資料如下：

（1）購(gòu)買(mǎi)A公司剛剛發(fā)行債券，持有至到期日。A公司發(fā)行債券的面值為100元，票面

利率8%，期限10年，籌資費(fèi)率3%，每年付息一次，到期歸還面值，所得稅稅率25%，A公司發(fā)行價(jià)格為87。71元。

（2）購(gòu)買(mǎi)B公司股票，長(zhǎng)期持有。B公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股9元，今年每股股利為0．9元，預(yù)計(jì)以后每年以6%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。

（3）購(gòu)買(mǎi)C公司股票，長(zhǎng)期持有。C公司股票現(xiàn)行市價(jià)為每股9元，預(yù)期未來(lái)兩年每股股利為1．5元，從第三年開(kāi)始預(yù)期股利每年增長(zhǎng)2%，股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定增長(zhǎng)股利政策。

（4）A公司債券的p系數(shù)為1，B公司股票的p系數(shù)為1．5，C公司股票的β系數(shù)為2。

要求：

（1）計(jì)算A公司利用債券籌資的資本成本（按一般模式計(jì)算）。

（2）計(jì)算東方公司購(gòu)買(mǎi)A公司債券的持有至到期日的內(nèi)部收益率。

（3）利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A公司債券、B公司股票和C公司股票的投資人要求的必要報(bào)酬率，并確定三種證券各自的內(nèi)在價(jià)值，為東方公司作出最優(yōu)投資決策。

（4）根據(jù)第（3）問(wèn)的結(jié)果，計(jì)算東方公司所選擇證券投資的收益率

57.

第

50

題

A公司2007年銷(xiāo)售商品10000件，每件銷(xiāo)售單價(jià)為100元，單位變動(dòng)成本為60元，全年固定經(jīng)營(yíng)成本為200000元。該公司資產(chǎn)總額為400000元，負(fù)債占60%，債務(wù)資金的平均利息率為6%，每股凈資產(chǎn)為4元。該公司適用的所得稅稅率為33%。

計(jì)算：

（1）單位邊際貢獻(xiàn)；

（2）邊際貢獻(xiàn)總額；

（3）息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；

（4）利潤(rùn)總額；

（5）凈利潤(rùn)；

（6）每股收益；

（7）2008年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；

（8）2008年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；

（9）2008年的復(fù)合杠桿系數(shù)。

58.

59.

60.金額單位：萬(wàn)元乙方案丙方案出現(xiàn)的概率凈現(xiàn)值出現(xiàn)的概率凈現(xiàn)值理想O．3100O．4200投資的結(jié)果一般O．460O．6100不理想O．3100O凈現(xiàn)值的期望值（A）140凈現(xiàn)值的方差（B）凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差（C）凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差率61.30%（D）已知：（P/F，16%，1）＝O.8621

（P/F，16%，2）＝0.7432

（P/F，16%，6）＝O.4104，

（P/A，16%，4）＝2.7982

（P/A，16%，6）＝3.6847，

（P/A，16%，12）＝5.1971

要求：

（1）指出甲方案的建設(shè)期、運(yùn)營(yíng)期、項(xiàng)目計(jì)算期、原始投資、項(xiàng)目總投資；

（2）計(jì)算甲方案的下列指標(biāo)：

①包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期；

②凈現(xiàn)值（結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后一位小數(shù)）。

（3）計(jì)算表中用字母表示的指標(biāo)數(shù)值（要求列出計(jì)算過(guò)程）；

（4）根據(jù)凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)上述三個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性；

（5）若乙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為4年，丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為6年，用年等額凈回收額法判斷哪個(gè)方案最優(yōu)?

參考答案

1.C經(jīng)營(yíng)成本與融資方案無(wú)關(guān)，所以，不應(yīng)該包括利息費(fèi)用，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；項(xiàng)目總投資中還包括建設(shè)期資本化利息，所以，選項(xiàng)B不正確；維持運(yùn)營(yíng)投資是指礦山、油田等行業(yè)為維持正常運(yùn)營(yíng)而需要在運(yùn)營(yíng)期投入的固定資產(chǎn)投資，所以，選項(xiàng)C正確；調(diào)整所得稅等于息稅前利潤(rùn)與適用的所得稅稅率的乘積，因此，選項(xiàng)D不正確。

2.C當(dāng)所得稅稅率較高時(shí)，債務(wù)資本的抵稅作用大，企業(yè)可以充分利用這種作用提高企業(yè)價(jià)值，所以應(yīng)盡量提高負(fù)債籌資。

3.B在除息日前，股利權(quán)從屬于股票，持有股票者享有領(lǐng)取股利的權(quán)利；從除息日開(kāi)始，新購(gòu)入股票的投資者不能分享最近一期股利。因此，在除息日之后的股票交易，其交易價(jià)格可能有所下降。

4.C協(xié)商價(jià)格的上限是市價(jià)，下限是單位變動(dòng)成本，具體價(jià)格由各相關(guān)責(zé)任中心在這一范圍內(nèi)協(xié)商議定。所以選項(xiàng)C正確。

5.B解析：與直接投資相比，間接投資考慮的稅收因素較少，但也有稅收籌劃的空間，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；國(guó)債利息免交企業(yè)所得稅，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；購(gòu)買(mǎi)企業(yè)債券取得的收益需要繳納企業(yè)所得稅，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；連續(xù)持有居民企業(yè)公開(kāi)發(fā)行上市流通的股票不足12個(gè)月取得的投資收益也應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

6.A【答案】A

【解析】無(wú)論何種分析法均是對(duì)過(guò)去經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的反映，隨著環(huán)境的變化，比較標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)發(fā)生變化，而在分析時(shí)，分析者往往只注重?cái)?shù)據(jù)的比較，而忽略經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，這樣得出的分析結(jié)論也是不全面的，所以A不正確；對(duì)于因素分析法來(lái)說(shuō)，在計(jì)算各因素對(duì)綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響時(shí)，主觀假定各因素的變化順序而且規(guī)定每次只有一個(gè)因素發(fā)生變化，這些假定往往與事實(shí)不符，所以B正確；對(duì)于比率分析法來(lái)說(shuō)，比率分析是針對(duì)單個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析，綜合程度較低，在某些情況下，無(wú)法得出令人滿意的結(jié)論；所以C正確；對(duì)于比較分析法來(lái)說(shuō)，在實(shí)際操作時(shí)，比較的雙方必須具備可比性才有意義，所以D正確。

7.C本題考核籌資活動(dòng)的知識(shí)點(diǎn)。企業(yè)之所以支付利息，是因?yàn)橥ㄟ^(guò)發(fā)行債券或者通過(guò)借款籌集了資金，所以，企業(yè)支付利息屬于由籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)。

8.A每股市價(jià)=10×2=20(元)，市盈率=20／1=20(倍)。

9.C解析：解析：本題考核的是對(duì)日常業(yè)務(wù)預(yù)算內(nèi)容的掌握。在進(jìn)行銷(xiāo)售預(yù)算時(shí)，應(yīng)該按照含增值稅銷(xiāo)項(xiàng)稅額的銷(xiāo)售收入計(jì)算經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，故選項(xiàng)C正確。其余幾項(xiàng)的錯(cuò)誤是：應(yīng)交稅金及附加預(yù)算中不包括預(yù)交所得稅和直接計(jì)入管理費(fèi)用的印花稅。期末存貨預(yù)算中，為了簡(jiǎn)化核算過(guò)程，可假定期末在產(chǎn)品存貨為零。銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算中，銷(xiāo)售費(fèi)用與現(xiàn)金支出不一定是同步的，所以在編制業(yè)務(wù)預(yù)算的同時(shí)，還需單獨(dú)編制現(xiàn)金支出預(yù)算。

10.D

11.D企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等活動(dòng)對(duì)資金的需要，通過(guò)一定的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞?，獲取所需資金的一種行為。企業(yè)籌資必須遵循“規(guī)模適當(dāng)、籌措及時(shí)、來(lái)源合理和方式經(jīng)濟(jì)”等基本原則。

12.A選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，在互斥投資方案決策時(shí)，要從經(jīng)濟(jì)效益最大的角度出發(fā)，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，用內(nèi)含報(bào)酬率有時(shí)無(wú)法作出正確的決策。

選項(xiàng)BCD表述均正確。

綜上，本題應(yīng)選A。

13.A收益率的協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×兩種資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差的乘積=0.6×10%×20%=1.2%

14.C支票是見(jiàn)票即付，匯票并不是見(jiàn)票即付。所以，用支票代替匯票反而會(huì)縮短現(xiàn)金的支出時(shí)間。

15.C(1+10．98％)／(1+通貨膨脹率)一1=4．70％，解得：通貨膨脹率=6％。

16.A期望投資收益是指在投資收益不確定的情況下，按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生的概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)。

17.B本題考核點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)法律關(guān)系的內(nèi)容。占有權(quán)是指對(duì)財(cái)產(chǎn)的實(shí)際控制權(quán)能；使用權(quán)是指按照財(cái)產(chǎn)的性能與用途加以利用的權(quán)能；收益權(quán)是指獲取財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的利益的權(quán)能；處分權(quán)是指決定財(cái)產(chǎn)在事實(shí)上和法律上命運(yùn)的權(quán)能。

18.A由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于1，丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%，小于資本成本率12%，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的項(xiàng)目壽命期不等，應(yīng)選擇年金凈流量最大的方案為最優(yōu)方案。甲方案的年金凈流量＝1000÷（P/A，12%，10）＝176.98（萬(wàn)元），高于丙方案，所以甲方案較優(yōu)。

綜上，本題應(yīng)選A。

19.B總資產(chǎn)報(bào)酬率：(30+6+4)/[(200+300)÷2]×100%=16%。

20.B本題的主要考核點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別中非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的含義及稱(chēng)謂。風(fēng)險(xiǎn)按其產(chǎn)生根源，可以劃分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。其中系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不可分散風(fēng)險(xiǎn)；非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)特有風(fēng)險(xiǎn)，由于這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)證券投資組合進(jìn)行分散，因此又稱(chēng)可分散風(fēng)險(xiǎn)。

21.C收回應(yīng)收賬款、用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)債券和以固定資產(chǎn)對(duì)外投資(按賬面價(jià)值作價(jià))資產(chǎn)總額不變，負(fù)債總額也不變，所以，資產(chǎn)負(fù)債率不筆短期借款，流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債都減少相同的金額，所以，營(yíng)運(yùn)資金不變。如假設(shè)流動(dòng)資產(chǎn)是30萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債是20萬(wàn)元，即流動(dòng)比率是1.5，期末以現(xiàn)金lO萬(wàn)元償付一筆短期借款，則流動(dòng)資產(chǎn)變?yōu)?0萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債變?yōu)?0萬(wàn)元，所以流動(dòng)比率變?yōu)?(增大)。原營(yíng)運(yùn)資金=30－20=10萬(wàn)元，變化后的營(yíng)運(yùn)資金=20－10=10萬(wàn)元(不變)。接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)會(huì)引起資產(chǎn)和所有者權(quán)益同時(shí)增加，負(fù)債占總資產(chǎn)的相對(duì)比例在減少，即資產(chǎn)負(fù)債率下降。

22.D解析：本題考核投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的類(lèi)型。評(píng)價(jià)指標(biāo)按是否考慮時(shí)間價(jià)值，可分為靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)包括凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率；靜態(tài)指標(biāo)包括投資回收期和總投資收益率。

23.A解析：本題考核因素分析法的運(yùn)用。資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1±預(yù)測(cè)期銷(xiāo)售增減率)×(1±預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率)。本題中預(yù)測(cè)年度資金需要量=(4000-100)×(1-3％)×(1-1％)=3745(萬(wàn)元)。

24.B短期借款一般比長(zhǎng)期借款具有更少的約束性條款。因此，選項(xiàng)B不正確。

25.C6年期折現(xiàn)率為8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)＝[（P/F，8%，6－1）＋1]＝3.9927＋1＝4.9927。

26.ACD選項(xiàng)A說(shuō)法錯(cuò)誤，固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝實(shí)際固定制造費(fèi)用－預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用；

選項(xiàng)B說(shuō)法正確；

選項(xiàng)C說(shuō)法錯(cuò)誤，固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率；選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤，兩差異分析法下，固定制造費(fèi)用能量差異＝（預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，三差異分析法下，固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異＝（預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)－實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

27.AD貨幣資金、以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項(xiàng)，可以在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)，稱(chēng)為速動(dòng)資產(chǎn)。

28.ABCD本題考核的是對(duì)財(cái)務(wù)分析的意義的理解。財(cái)務(wù)分析對(duì)不同的信息使用者具有不同的意義。具體來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)分析的意義主要體現(xiàn)在如下方面：

(1)可以判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力；

(2)可以評(píng)價(jià)和考核企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，揭示財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問(wèn)題；

(3)可以挖掘企業(yè)潛力，尋求提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平和經(jīng)濟(jì)效益的途徑；

(4)可以評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

29.ABC企業(yè)投資的主要特點(diǎn)如下：

屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策（選項(xiàng)A）；

屬于企業(yè)的非程序化管理（選項(xiàng)B）；

投資價(jià)值的波動(dòng)性大（選項(xiàng)C）。

選項(xiàng)D不符合題意，實(shí)物形態(tài)具有變動(dòng)性和易變性屬于營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

30.AD發(fā)放股票股利可以增加原有股東持有的普通股股數(shù)，可能會(huì)增加出售股票獲得的資本利得，有些國(guó)家稅法規(guī)定出售股票所需交納的資本利得稅率(我國(guó)目前的規(guī)定是0%)比收到現(xiàn)金股利所需交納的所得稅稅率(我國(guó)目前是20%)低，因此，選項(xiàng)A是答案；由于發(fā)放股票股利不會(huì)影響債務(wù)資本和權(quán)益資本的數(shù)額，所以，不會(huì)改善公司資本結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)B不是答案；由于發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，如果盈利總額不變，則每股收益會(huì)下降，因此，選項(xiàng)C也不是答案；由于發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所以，選項(xiàng)D是答案。

31.ABC主要的價(jià)格運(yùn)用策略有折讓定價(jià)策略、心理定價(jià)策略、組合定價(jià)策略、壽命周期定價(jià)策略。保本定價(jià)法是一種產(chǎn)品定價(jià)方法，并不是一種策略。

32.CD現(xiàn)金最低控制線取決于模型之外的因素，其數(shù)額是由現(xiàn)金管理部經(jīng)理在綜合考慮短缺現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)程度、公司借款能力、公司日常周轉(zhuǎn)所需資金、銀行要求的補(bǔ)償性余額等因素的基礎(chǔ)上確定的。

33.AC在編制利潤(rùn)表預(yù)算時(shí)，“銷(xiāo)售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自銷(xiāo)售預(yù)算，所以，選項(xiàng)A正確；“銷(xiāo)貨成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自產(chǎn)品成本預(yù)算，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；“銷(xiāo)售及管理費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自銷(xiāo)售及管理費(fèi)用預(yù)算，所以，選項(xiàng)C正確；“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)是在利潤(rùn)規(guī)劃時(shí)估計(jì)的，并已列入現(xiàn)金預(yù)算，它不是根據(jù)“利潤(rùn)總額”項(xiàng)目金額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

34.CD【答案】CD

【解析】注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)產(chǎn)報(bào)告出具無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告時(shí)，其股票交易將被交易所“特別處理”。

35.CD產(chǎn)品銷(xiāo)量比=甲：乙：丙=5：3：2

聯(lián)合單價(jià)=5×50+3×70+2×90=640（元）

聯(lián)合單位變動(dòng)成本=5×20+3×35+2×40=285（元）

聯(lián)合保本量=400000÷（640-285）=1127（件）

各種產(chǎn)品保本銷(xiāo)售量計(jì)算：

甲產(chǎn)品保本銷(xiāo)售量=1127×5=5635（件）

乙產(chǎn)品保本銷(xiāo)售量=1127×3=3381（件）

丙產(chǎn)品保本銷(xiāo)售量=1127×2=2254（件）

綜上應(yīng)選CD。

36.AD

37.BCD設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱(chēng)為加速條款。同時(shí)也能使發(fā)債公司避免在市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失；若公司股價(jià)長(zhǎng)期低迷，在設(shè)計(jì)有回售條款的情況下，投資者集中在一段時(shí)間內(nèi)將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財(cái)務(wù)吏付壓力；轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格，所以轉(zhuǎn)換價(jià)格與轉(zhuǎn)換比率是反向變動(dòng)，轉(zhuǎn)換價(jià)格越低，表明在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量越多。

38.ABCD可轉(zhuǎn)換債券的基本要素包括基準(zhǔn)股票、票面利率、轉(zhuǎn)換價(jià)格、轉(zhuǎn)換比率、轉(zhuǎn)換期限、贖回條款和回售條款。

39.ACD已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)一定時(shí)期息稅前利潤(rùn)與利息支出的比率，利息支出指實(shí)際支出的借款利息、債券利息等。一般情況下，已獲利息倍數(shù)越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。國(guó)際上通常認(rèn)為該指標(biāo)為3時(shí)較為適當(dāng)，從長(zhǎng)期來(lái)看至少應(yīng)大于1。

40.BCD解析：在允許缺貨的情況下，企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的確定，不僅要考慮變動(dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用與儲(chǔ)存費(fèi)用，而且還必須對(duì)可能產(chǎn)生的缺貨成本加以考慮，能夠使三項(xiàng)成本總和最低的批量便是經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。

41.CD本題考核的是對(duì)于相關(guān)比率概念的理解。相關(guān)比率，是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的關(guān)系。因此，本題答案為CD。選項(xiàng)A屬于構(gòu)成比率，選項(xiàng)B屬于效率比率。

42.ABC綜合指標(biāo)分析的特點(diǎn)體現(xiàn)在其對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的要求上。綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的建立應(yīng)當(dāng)具備三個(gè)基本要素：(1)指標(biāo)要素齊全適當(dāng)；(2)主輔指標(biāo)功能匹配；(3)滿足多方信息需要。

43.AC解析：本題考核股東訴訟的資格。根據(jù)規(guī)定，股份有限公司的董事、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定，給公司造成損失的，連續(xù)180日以上單獨(dú)或者合計(jì)持有公司1％以上股份的股東，可以進(jìn)行股東代表訴訟。

44.ABCD本題考核的是對(duì)于管理層討論與分析這個(gè)概念的理解。管理層討論與分析是上市公司定期報(bào)告中管理層對(duì)于本企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)分析以及對(duì)企業(yè)和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的前瞻性判斷，是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中所描述的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的解釋?zhuān)菍?duì)經(jīng)營(yíng)中固有風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的揭示，同時(shí)也是對(duì)企業(yè)發(fā)展前景的預(yù)期。

45.ACD激進(jìn)融資策下的特點(diǎn)：(1)更多的短期融資方式使用；(2)較低的流動(dòng)比率和較高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

46.Y一般而言，企業(yè)規(guī)模小，財(cái)務(wù)管理工作量小，為財(cái)務(wù)管理服務(wù)的財(cái)務(wù)組織制度也相應(yīng)簡(jiǎn)單、集中，偏重于集權(quán)模式。企業(yè)規(guī)模大，財(cái)務(wù)管理工作量大，復(fù)雜性增加，財(cái)務(wù)管理各種權(quán)限就有必要根據(jù)需要重新設(shè)置規(guī)劃。

47.N“彈性”是指借款提前歸還或延期的可操作性，由于借款一般是銀行和借款人一對(duì)一的形式，所以借款提前歸還或延期的可操作性大，借款籌資方式的彈性較大。

48.Y

49.Y本題考核資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法。平均資本成本比較法和每股收益分析法都是從賬面價(jià)值考慮進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析，沒(méi)有考慮市場(chǎng)反應(yīng)，即沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。

50.Y分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制的缺點(diǎn)是，各所屬單位大都從本位利益出發(fā)安排財(cái)務(wù)活動(dòng)，缺乏全局觀念和整體意識(shí)，從而可能導(dǎo)致資金管理分散、資金成本增大、費(fèi)用失控、利潤(rùn)分配無(wú)序。

51.Y一般認(rèn)為，金融工具具有流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性的特征。

52.N已經(jīng)作為調(diào)整事項(xiàng)的資產(chǎn)負(fù)債表日后表項(xiàng)，不必在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中進(jìn)行披露。

53.Y財(cái)務(wù)預(yù)算作為全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)，它是從價(jià)值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)算與專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算的結(jié)果，故亦稱(chēng)為總預(yù)算，其他預(yù)算則相應(yīng)稱(chēng)為輔助預(yù)算或分頇算。

54.N應(yīng)該把原題中的“采用成本模型確定目標(biāo)現(xiàn)金余額時(shí)”改為“采用存貨模型確定目標(biāo)現(xiàn)金余額時(shí)”。

55.N普通股投資與優(yōu)先股投資相比價(jià)格的波動(dòng)大，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，一般能獲得較高的收益。

56.(1)A公司債券的資本成本=100×8%×(1-25%)／[87．71×(1-3%)]=7．05%

(2)100×8%×(P／A，i，10)+100×(P／F，i，10)-87．71=0

設(shè)利率為10%，100×8%×(P／A，10%，10)+100×(P／F，10%，10)-87．71=0

所以債券持