財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告

財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告分析構(gòu)架CONTENTS公司簡(jiǎn)介CompanyProfile財(cái)務(wù)比率分析Analysisoffinancialratios比較分析Comparativeanalysis杜邦財(cái)務(wù)體系分析DuPontFinancialSystemAnalysis01公司簡(jiǎn)介

公司基本信息公司歷史

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹

審計(jì)報(bào)告意見(jiàn)類(lèi)型公司股票上市交易所：上海證券交易所股票簡(jiǎn)稱(chēng)：公司股票代碼：600839公司選定的信息披露報(bào)紙名稱(chēng)：《中國(guó)證券報(bào)》、《上海證券報(bào)》公司法定中文名稱(chēng)：公司名稱(chēng)公司法定英文名稱(chēng)：SICHUANCHANGHONGELECTRICCO.,LTD公司法定代表人：小覓知公司注冊(cè)地址：公司地址公司基本信息公司歷史介紹1989年此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）標(biāo)題文本預(yù)設(shè)關(guān)鍵詞1930年此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）標(biāo)題文本預(yù)設(shè)關(guān)鍵詞1990年此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）標(biāo)題文本預(yù)設(shè)關(guān)鍵詞2010年此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）標(biāo)題文本預(yù)設(shè)關(guān)鍵詞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹添加標(biāo)題添加標(biāo)題添加標(biāo)題添加標(biāo)題添加標(biāo)題此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）此部分內(nèi)容作為文字排版占位顯示（建議使用主題字體）審計(jì)報(bào)告意見(jiàn)類(lèi)型四川長(zhǎng)虹聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所均為四川君和會(huì)計(jì)師事務(wù)所。四川君和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)四川長(zhǎng)虹公司2016年、2017年、2018年年報(bào)均出具了無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告02財(cái)務(wù)比率分析

營(yíng)運(yùn)能力分析盈利能力分析

長(zhǎng)期償債能力分析

短期償債能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，反映銷(xiāo)售能力越強(qiáng)。長(zhǎng)虹的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度處于行業(yè)的平均水平，應(yīng)該進(jìn)一步采取措施，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，增加利潤(rùn)。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說(shuō)明應(yīng)收帳款收回的越快。如果比較慢，說(shuō)明企業(yè)的資金過(guò)多的呆滯在應(yīng)收帳款上，影響資金的獲力能力。長(zhǎng)虹的周轉(zhuǎn)率比較低，應(yīng)該加強(qiáng)應(yīng)收帳款的管理工作，加快周轉(zhuǎn)。存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：存貨的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)反映存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收帳款的能力。周轉(zhuǎn)越快，存貨的占用水平越低，變現(xiàn)能力越強(qiáng)，長(zhǎng)虹的存貨周轉(zhuǎn)率比較低，應(yīng)該加強(qiáng)存貨的管理，在保證生產(chǎn)連續(xù)性的前提下，盡可能減少存貨占用經(jīng)營(yíng)資金，提高資金使用效率盈利能力分析銷(xiāo)售凈利率：銷(xiāo)售凈利率反映了企業(yè)每單位的銷(xiāo)售收入所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)，這個(gè)指標(biāo)和凈利潤(rùn)成正比,和銷(xiāo)售收入成反比。銷(xiāo)售收入如果增長(zhǎng)了，利潤(rùn)率沒(méi)有增長(zhǎng)，說(shuō)明費(fèi)用過(guò)高，可能管理上存在問(wèn)題。四川長(zhǎng)虹2017年和2018年的比率分別為2.56%,0.93%,2018年比2017年有所下降，但是還保持著一定的獲力能力。投資報(bào)酬率（資產(chǎn)凈利率）：它表明資產(chǎn)利用的綜合效果，比率越高，說(shuō)明企業(yè)在增加收入節(jié)約資金方面效果越好。長(zhǎng)虹1.66%和0.52%的比率超過(guò)了行業(yè)的平均水平，對(duì)于家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的環(huán)境來(lái)說(shuō)還是不錯(cuò)的。權(quán)益報(bào)酬率：長(zhǎng)虹的這個(gè)指標(biāo)還是比較低的，應(yīng)該進(jìn)一步加強(qiáng)管理，挖掘它的獲力潛力。0.68%0.48%0.12%長(zhǎng)期償債能力分析80%45%25%70%35%文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容70%文字內(nèi)容35%文字內(nèi)容資負(fù)債率：公司的資產(chǎn)負(fù)債率2017年為20．64％，2018年為27％，從比率上看我們認(rèn)為它還是比較底的，資產(chǎn)對(duì)于負(fù)債具有較強(qiáng)的保障能力，無(wú)論從債權(quán)人，還是從股東的立場(chǎng)上看，都是比較安全的資本結(jié)構(gòu)。利息保障倍數(shù)：在2017年，長(zhǎng)虹的利息保障倍數(shù)為22.6倍，由此我們看出長(zhǎng)虹有充足的經(jīng)營(yíng)收益來(lái)支付借款利息，2018年的利息保障倍數(shù)降為5.24，支付利息的能力比2017年有所下降，但支付利息還是有保障的。短期償債能力分析98.65%54.36%362.79%123.67%178.9756.90%流動(dòng)比率：流動(dòng)比率反映了企業(yè)資產(chǎn)中比較容易變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障情況，一般認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)臺(tái)的最低流動(dòng)比率2，四川長(zhǎng)虹2017年的流動(dòng)比率為3．63，2018年為2．92，這個(gè)指標(biāo)己經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了這個(gè)水平，基本上處于同行業(yè)的最高水平，具有很強(qiáng)的短期償債能力。速動(dòng)比率：由于存貨存在變現(xiàn)能力較差、有可能市價(jià)和成本價(jià)不符等原因，為了進(jìn)一步評(píng)價(jià)流動(dòng)資產(chǎn)的總體的變現(xiàn)能力，我們把存貨從流動(dòng)負(fù)債中去除來(lái)評(píng)價(jià)短期償債能力。長(zhǎng)虹2017和2018年的速動(dòng)比率分別為1．78、1．70，有非常強(qiáng)的短期償能力，短期權(quán)人對(duì)長(zhǎng)虹的短期償債能力應(yīng)該有充足的信心03比較分析

結(jié)構(gòu)百分比分析

定基百分比分析

環(huán)比百分比分析

同行業(yè)分析結(jié)構(gòu)百分比分析請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容20%請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容20%請(qǐng)?zhí)鎿Q文字內(nèi)容60%從資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)表分析，四川長(zhǎng)虹的應(yīng)收款和存貨占總資產(chǎn)比例較高，99年應(yīng)收帳款款及其他應(yīng)收款凈額占總資產(chǎn)的比例為29.26%，2017年為15.58%，2018年為24.67%；存貨凈額的比例99年37.21%，2017年為38.89%，2018年為33.69%，表明企業(yè)產(chǎn)品集壓過(guò)多，由于四川長(zhǎng)虹主要經(jīng)營(yíng)電子產(chǎn)品，而電子產(chǎn)品發(fā)展速度很快，產(chǎn)品更新?lián)Q代也很快，過(guò)高的產(chǎn)品存貨容易降低產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值，增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。四川長(zhǎng)虹的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例很高，99年比例為83.59%，2017年為76.58%，2018年為80.77%；而固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例較低，99年比例為14.05%，2017年為19.08%，2018年為15.67%；表明企業(yè)的資金主要由流動(dòng)資產(chǎn)占用，因而擴(kuò)大銷(xiāo)售，加快存貨和應(yīng)收款的周轉(zhuǎn)速度顯得尤為重要。長(zhǎng)虹的短期負(fù)債占比99年和2017年為不到22%，2018年為27.7%，增加的幅度較快，但比例還是相對(duì)較低，長(zhǎng)期負(fù)債所占比例也很低。表明資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比較安全。從利潤(rùn)結(jié)構(gòu)表分析，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例呈上升趨勢(shì)，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)所占比例逐年下降，而且銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用又逐年增加，所以凈利潤(rùn)逐年下降！定基百分比分析2014201520132016從四川長(zhǎng)虹三年資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢(shì)來(lái)看，總資產(chǎn)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。2017年略增加0.59%，增長(zhǎng)的原因主要是固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)增加增快，其中：固定資產(chǎn)增加36.63%，無(wú)形資產(chǎn)增加173.02%；同時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)2017年下降7.84%，下降的原因主要是由于應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款凈額和貨幣資金減少較多其中：應(yīng)收款減少46.45%，貨幣資金減少19.69%。還可看到2017年負(fù)債減少4.31%，造成以上情況的原因可能是四川長(zhǎng)虹用流動(dòng)資產(chǎn)投資于固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)，并償還了部分債務(wù)。2018年總資產(chǎn)比99年增加6.85%，其中：流動(dòng)資產(chǎn)比99年增加3.25%，固定資產(chǎn)增加為19.23，無(wú)形資產(chǎn)增加為124.68%；而負(fù)債比99年增加36.40%，增加的幅度較大，結(jié)果導(dǎo)致了股東權(quán)益下降1.42%，原因可能是資產(chǎn)的利用效果不好，其產(chǎn)生效益的速度慢于負(fù)債增加的速度。從利潤(rùn)看，凈利潤(rùn)呈明顯下降趨勢(shì)。99年為52532萬(wàn)元，2017年為27424萬(wàn)元，減少47.80%，2018年減少81.15%；2017年，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加6.06%，，但是主營(yíng)成本增加7.49%，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)減少1.5%；同時(shí)銷(xiāo)售費(fèi)用增加較大，達(dá)到16.00%，其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降39.10%，因此，即使投資收益增加202.02%、補(bǔ)貼收入增加5093.84%和營(yíng)業(yè)外收入增加44.39%，也未能控制凈利潤(rùn)下降趨勢(shì)。2018年基本上也是同樣的情況，主要原因是由于主要業(yè)務(wù)成本和銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用增加較大和各項(xiàng)準(zhǔn)備提取增加造成。環(huán)比百分比分析環(huán)比分析實(shí)際上是對(duì)基比分析的進(jìn)一步補(bǔ)充和細(xì)化，是為了更好的說(shuō)明財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)。2018年長(zhǎng)虹總資產(chǎn)為1763751萬(wàn)元，比2017年增加6.22%，其中：流動(dòng)資產(chǎn)增加12.04%，主要原因是應(yīng)收款凈額增加68.25%和應(yīng)收票據(jù)增加15.50%以及貨幣資金增加7.99%的原因；2018年由于折舊和資產(chǎn)清理增加，固定資產(chǎn)下降12.74%；而長(zhǎng)期待攤費(fèi)用下降導(dǎo)致無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)下降17.71%；與此同時(shí)負(fù)債有42.54%的增加，導(dǎo)致了股東權(quán)益比2017年下降了3.29%。2001年，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為119260萬(wàn)元，下降了11.14%，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本下降8.64%，收入下降速度快于成本下降速度以及主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加增長(zhǎng)較快，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)較上年下降了-26.64%；同時(shí)，銷(xiāo)售費(fèi)用下降了8.31%，財(cái)務(wù)費(fèi)用下降9.38%，而且沒(méi)有提取存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，但是管理費(fèi)用卻上升了29%，最終利潤(rùn)比2017年下降7.72%2017年行業(yè)比較分析050200150100201520122013201405020015010020152012201320140502001501002015201220132014償債能力分析：公司的償債能力處于同行業(yè)領(lǐng)先水平，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率．股東權(quán)益比率分別居同行業(yè)上市公司的第1、5、1位，同時(shí)從資產(chǎn)負(fù)債表中可看出公司現(xiàn)金充足，公司的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，償債能力強(qiáng)。但是公司的資產(chǎn)負(fù)債率位居同行業(yè)的31位，所以，公司自有資本與債務(wù)的結(jié)構(gòu)有進(jìn)一步調(diào)整的空間以進(jìn)一步發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，為公司 獲取更多的收益。營(yíng)運(yùn)能力分析：公司的營(yíng)運(yùn)能力處于同行業(yè)中游水平，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率．流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別居同行業(yè)上市公司的第15、9、18、13位，表明公司的營(yíng)運(yùn)能力仍顯不足，資產(chǎn)的利用效率還有待進(jìn)一步提高。盈利能力分析：公司的盈利能力處于行業(yè)中游，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、第股收益分別居同行業(yè)上市公司的第21、19、20、19和18位，表明公司的盈利能力不足，公司應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大銷(xiāo)售和降低成本費(fèi)用，為股利獲得更多的回報(bào)。2018年行業(yè)比較分析26%56%45%39%26%56%45%39%26%26%文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容A．償債能力分析：公司的償債能力處于同行業(yè)領(lǐng)先水平，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率．股東權(quán)益比率分別居同行業(yè)上市公司的第1、4、1位，與上年相比名次，變化不大。B．營(yíng)運(yùn)能力分析：公司的營(yíng)運(yùn)能力處于同行業(yè)中游水平，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率．流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別居同行業(yè)上市公司的第18、23、18、13位，其中應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率與上年名次相比有明顯下降，表明公司的營(yíng)運(yùn)能力繼續(xù)惡化。C．盈利能力分析：公司的盈利能力處于行業(yè)中游，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、第股收益分別居同行業(yè)上市公司的第23、18、18、18和17位，與去年相比名次大體一致，表明公司的盈利能力不足，公司應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大銷(xiāo)售和降低成本費(fèi)用，為股利獲得更多的回報(bào)。結(jié)論根據(jù)以上的分析，四川長(zhǎng)虹2018年的財(cái)務(wù)狀況總體上保持2017年的水平，其中營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力無(wú)明顯改善。同時(shí)，我們注意到長(zhǎng)虹2017年每股收益為0.13元／股，2018年每股收益為0.04元／股，每股收益水平有較大下降，但在行業(yè)的名次卻基本保持不變，表明長(zhǎng)虹2018年收入與利潤(rùn)下降除了存在自身原因外，也與行業(yè)的普遍不景氣有關(guān)。添加標(biāo)題添加標(biāo)題04杜邦財(cái)務(wù)體系分析

體系構(gòu)成

體系解析權(quán)益凈利率分析文字內(nèi)容文字內(nèi)容文字內(nèi)容權(quán)益凈利率指標(biāo)是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)能力的指標(biāo)：權(quán)益凈利率充分考慮了籌資方式對(duì)企業(yè)獲利能力的影響，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、財(cái)務(wù)決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果：可以看出近兩年四川長(zhǎng)虹權(quán)益凈利率從2．09％降到0．72‰下降了近70％=通過(guò)指標(biāo)分解可以看出，權(quán)益凈利率的變動(dòng)在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)）變動(dòng)和資產(chǎn)利用效果（資產(chǎn)凈利率）變動(dòng)兩方面共同作用的結(jié)果：其權(quán)益乘數(shù)比較穩(wěn)定，相對(duì)變動(dòng)不大，他們變動(dòng)的原因主要在于資產(chǎn)凈利率的下降從1.66％降到0．52%。權(quán)益乘數(shù)的分析權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高，償還債務(wù)能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度越高。這個(gè)指標(biāo)同時(shí)也反映了財(cái)務(wù)杠桿對(duì)利潤(rùn)水平的影響。財(cái)務(wù)杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報(bào)酬增加，但股東要承擔(dān)因負(fù)債增加而引起的風(fēng)險(xiǎn)；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報(bào)酬下降。當(dāng)然，從投資者角度而言，只要資產(chǎn)報(bào)酬率高于借貸資本利息率，負(fù)債比率越高越好。由表中可知，在2017年至2018年四川長(zhǎng)虹公司的資產(chǎn)負(fù)債率始終低于同行業(yè)的平均水平，一方面說(shuō)明公司償債能力較強(qiáng)，另一方面也反映企業(yè)的籌資能力不是很強(qiáng)；但有上升的趨勢(shì)。通過(guò)分析，權(quán)益乘數(shù)的上升在于公司資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及資金周轉(zhuǎn)情況分析流動(dòng)資金中貨幣資金占的比重從20.9%降到19.1%，應(yīng)收賬款占有的比重從20.3%升到30.5%，存貨占的比重從52.8%降低到41.7%01可以看出，存貨所占的比重仍然偏大．考慮到家電業(yè)技本更新?lián)Q代速度很快，產(chǎn)品容易跌價(jià)。同時(shí)應(yīng)收帳款比重上升一成，說(shuō)明實(shí)際上企業(yè)的償債能力有所下降，存貨和應(yīng)收帳款過(guò)多．占用了大量的現(xiàn)金．影響了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。明顯存貨和應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率變慢，使獲利能力和償債能力受到影響。02綜合財(cái)務(wù)分析綜合財(cái)務(wù)分析是結(jié)合會(huì)計(jì)報(bào)表附注，對(duì)一些重要的會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明，以增強(qiáng)分析報(bào)告使用人對(duì)于會(huì)計(jì)報(bào)表的全面了解。杜邦財(cái)務(wù)體系分析四川長(zhǎng)虹應(yīng)收賬款2018年末余額較2017年末上升58.27%，原因主要是當(dāng)期的政策的問(wèn)題.采用了信用證結(jié)算,由于信用證尚未到期以及改變營(yíng)銷(xiāo)政策加大信用銷(xiāo)售力度所致.但是,放寬信用政策會(huì)增加產(chǎn)生壞賬的可能性.同事我們也看到應(yīng)收賬款中99.8%的賬齡在1年以內(nèi),表明應(yīng)收款的可收性較好.其他應(yīng)收款也是類(lèi)似的情況.四川長(zhǎng)虹2018年度投資收益較2017年投資收益上升631.67%，主要是當(dāng)年取得債券投資收益和股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益所致。四川長(zhǎng)虹的短期借款、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款、長(zhǎng)期借款均為