公司并購案例分析

收購——小生物如何在黑暗森林里成長1.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第1頁。公司簡介2.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第2頁。成立：

1998年，馬化騰和同班同學張志東在深圳注冊成立產(chǎn)品服務：即時通訊軟件、網(wǎng)絡游戲、門戶網(wǎng)站以及相關增值產(chǎn)品掌門人：馬化騰市場地位：中國最大互聯(lián)網(wǎng)綜合服務提供商之一，全球互聯(lián)網(wǎng)公司市值第二重要發(fā)展階段：

2004年在香港交易所上市，2013年市值超過1000億美元3.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第3頁。成立：是2004年搜狐網(wǎng)推出的全球首個第三代互動式中文搜索引擎產(chǎn)品服務：網(wǎng)頁搜索、網(wǎng)址導航、金榜、其他搜索、桌面工具、其他產(chǎn)品掌門人：王小川市場地位：搜狐網(wǎng)子公司，其搜索業(yè)務占PC端搜索市場份額13%左右重要發(fā)展階段：

2008年搜狐網(wǎng)分拆搜狗成立獨立公司，引入戰(zhàn)略投資4.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第4頁。并購的背景5.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第5頁。騰訊收入嚴重依賴網(wǎng)絡游戲，而潛力較小。騰訊將近三分之二的收入來自游戲業(yè)務，收入規(guī)模大致已經(jīng)占了整個市場的一半，就算騰訊把所有份額都吃完，也僅僅是1倍的漲幅。

騰訊當時最大的難題是尋找新的業(yè)務增長點，譬如電商，譬如搜索?；ヂ?lián)網(wǎng)上賺錢的幾大模式，除了廣告、游戲之外就是電商和搜索，而電商短期內難以盈利，搜索盈利較快。騰訊搜搜無法發(fā)力，短時間內團隊無法重新搭建。要做搜索，必須借助于外部收購。而騰訊的股價依然處于歷史高位，估值方面有利于收購的展開。6.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第6頁。搜狗的份額面臨成長瓶頸。搜狗的基本模式是通過輸入法推瀏覽器，再通過瀏覽器推動搜索引擎。但有模式相同的360與其競爭，搜狗依賴自身資源增長的可能性已經(jīng)不大。能夠幫助搜狗繼續(xù)成長的，必然是擁有海量客戶端裝機的公司。符合這個標準的，無非是360和QQ。而搜狗擁有成熟的瀏覽器業(yè)務和搜索引擎，QQ擁有很高裝機量和黏著度。對王小川來講，作為小股東無論大股東是誰，自己的地位不會有什么變化，對于業(yè)務發(fā)展騰訊能給的遠比搜狐強得多。搜狐股價處于歷史低位，出售搜狗能獲得大量現(xiàn)金資源。7.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第7頁。過程8.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第8頁。5.8新浪科技傳360、百度、騰訊競購搜狗，360出價14億美元，以現(xiàn)金加換股的形式全盤收購搜狗。搜狗CEO王小川對此回應“不靠譜”。5.15張朝陽表示，目前搜狐集團有近十億美元現(xiàn)金，不需要為了做視頻的投資收購而出售搜狗。5.11中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者大會上搜狗CEO王小川松口，表示正在與各家公司談資本合作。這其中包括百度、騰訊以及360等公司。6.18張朝陽在出席搜狐視頻夢出品戰(zhàn)略發(fā)布會時透露，搜狗確實在尋求戰(zhàn)略合作的可能性。7.19360公司CFO徐祚立首度證實，360正在與搜狐洽商收購搜狐旗下搜狗搜索引擎。9.16騰訊宣布已與搜狗母公司搜狐及其他獨立第三方簽訂一份認購協(xié)議,以4.48億美元入股搜狗,占股份比例為36.5%一波三折賣狗記20139.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第9頁。1.說服張朝陽中斷與360合作。2013年3月，360向搜狐提出搜狗并購方案，4月底5月初，360以少量現(xiàn)金加大約1/3股權的形式全盤收購搜狗，雙方已草擬好收購協(xié)議的細節(jié)，最終因王小川堅決反對擱淺，原因是與360合作是把搜狗基本上揉碎了來滋養(yǎng)360。2.密會騰訊高層重啟談判。2013年7月中旬，正當360和搜狗的談判還在進行中時，王小川飛往深圳密會騰訊高層重啟了雙方的談判，主要原因是搜狗文化與騰訊更契合。3.堅持獨立發(fā)展。2013年初，便傳出搜狗和騰訊合作談判的消息，不過當時雙方因為在搜狗獨立發(fā)展問題上存在分歧而導致計劃擱淺。最終消除障礙，雙方迅速達成合作。王小川的努力10.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第10頁。1.道不同不相為謀。360想改變搜索市場的格局，打破百度一家獨大的局面；而王小川更看重的是自己對搜狗公司的控制，他一直希望找家大公司對沖一下，如果搜狗有兩家大股東，他的話語權就更大了。如果我們360收購了搜狗只不過是將大股東從搜狐換成了360達不到小川的目標。2.理念上有沖突。360不做醫(yī)療廣告，搜狗來自于醫(yī)療行業(yè)的收入比例比百度還要高，如果不讓搜狗做醫(yī)療收入會嚴重下降。3.怕團隊出問題。周鴻祎開始一直以為搜狗姓張，其實搜狗姓王。怕出25億美元買了搜狗，可能有人拿十分之一的價錢就把團隊給買走了。周鴻祎的放棄11.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第11頁。結果12.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第12頁。13.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第13頁。搜狗股權變化情況原搜狗新搜狗14.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第14頁。搜狗高管變化情況原搜狗公司騰訊公司董事長張朝陽CEO兼董事王小川

董事劉熾平（騰訊總裁）

董事任宇昕（騰訊COO）15.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第15頁。搜狗與騰訊業(yè)務變化情況騰訊將搜搜業(yè)務、QQ輸入法業(yè)務注入搜狗公司，同時搜狗向騰訊旗下PC和移動社區(qū)中龐大的用戶群提供搜狗輸入法和搜狗搜索服務。16.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第16頁。搜狗收購前后營業(yè)收入單位：萬美元17.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第17頁。增長最快的互聯(lián)網(wǎng)公司

至2013年第二季度，搜狗實現(xiàn)了連續(xù)12個財季23.8%的復合增長率2013年全年，搜狗總收入達到2.16億美元，較2012年增長65%18.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第18頁。搜狗騰訊新三級火箭布局客戶端瀏覽器搜索引擎騰訊通過QQ、QQ瀏覽器為搜狗導入大量流量，使搜狗廣告覆蓋范圍更廣，影響力更大；而搜狗完善騰訊互聯(lián)網(wǎng)布局，提升騰訊渠道效益。19.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第19頁。行業(yè)影響分析20.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第20頁。PC搜索，三國爭霸21.公司并購案例分析全文共24頁，當前為第21頁。PC搜索領域市場占有率對比22.公司并購案例分析全文共24