電大《企業(yè)集團財務管理》案例題匯總

1?企業(yè)集團財務管理?案例分析題第一章?中國糧油集團及其開展戰(zhàn)略?案例要點提示：1.通過各種渠道或方式，了解中國糧油集團的形成與開展的歷史沿革，并畫出截止目前的中國糧油集團組織框架圖。中糧的歷史可以追溯到1949年，是中國從事農(nóng)產(chǎn)品和食品進出口貿(mào)易歷史最悠久、實力最雄厚的企業(yè)，幾十年一直是國家小麥、玉米、大米、食糖等大宗農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的主導者。從糧油食品貿(mào)易加工起步，中糧圍繞于客戶和社會需求以及潛在的開展機遇，建立起相關多元化的開展模式，延伸至生物質能源開展、地產(chǎn)開發(fā)、酒店經(jīng)營和金融效勞等業(yè)務領域，在開展歷程中不斷擴大與全球客戶在農(nóng)產(chǎn)品原料、糧油食品、番茄果蔬、飲料、酒業(yè)、糖業(yè)、飼料乃至地產(chǎn)酒店、金融等領域的廣泛合作，持久地為客戶提供價值，并以此回報股東和所有權益相關者。作為投資控股企業(yè)，中糧有效利用自身普及世界的業(yè)務網(wǎng)絡來組織、調配各項經(jīng)營資源，取得穩(wěn)健快速的業(yè)績增長，名列美國?財富?雜志全球企業(yè)500強，居中國食品工業(yè)百強之首。中糧的前身——華北對外貿(mào)易公司在天津成立，內外貿(mào)兼營。1949年9月，華北對外貿(mào)易公司分設華北糧食公司、華北油脂公司、華北蛋品公司、華北豬鬃公司、華北皮毛公司、華北土產(chǎn)公司等專業(yè)公司。現(xiàn)在的中糧集團下設中糧糧油、中國糧油、中國食品、地產(chǎn)酒店、中國土畜、中糧屯河、中糧包裝、中糧開展、金融等9大業(yè)務板塊，擁有中國食品〔HK0506〕、中糧控股〔HK0606〕、蒙牛乳業(yè)〔HK2319〕、中糧包裝〔HK0906〕4家香港上市公司，中糧屯河〔600737〕、中糧地產(chǎn)〔000031〕和豐原生化〔000930〕3家內地上市公司。福臨門食用油、長城葡萄酒、金帝巧克力、屯河番茄制品、家佳康肉制品以及大悅城ShoppingMall、亞龍灣度假區(qū)、凱萊酒店、雪蓮羊絨、中茶茶葉、中英人壽保險農(nóng)村金融效勞等等，諸多品牌的產(chǎn)品與效勞組合，塑造了中糧集團高品質、高品位的市場聲譽。同時，中糧集團利用國內外資本市場展開一系列的產(chǎn)業(yè)整合和重組并購，引入國際資本市場監(jiān)管與評價機制，完善資源配置體系、管理架構和運行機制，持續(xù)提升企業(yè)競爭力。目前，中糧旗下的局部品牌有：葡萄酒〔長城〕、糧油面粉〔福臨門、香雪〕、巧克力〔金帝〕、方便面〔五谷道場〕、茶與飲料〔中茶、悅活〕、乳制品〔蒙?！场⒐揞^食品〔梅林〕、肉食產(chǎn)品〔萬威客、家佳康〕、電子商務〔我買網(wǎng)〕、地產(chǎn)〔大悅城〕等等，其組織框架圖如下：繡2.繞分析疤中國鄙糧油丑集團持的戰(zhàn)丟略定病位，辦并回邪答什穴么是約“親相關氣多元關化厭〞霸及其喜可能如的好麥處。稼從中央國糧截油集彎團的練開展吐及業(yè)詞務范你圍看因，中攝國糧塞油集甜團的淹戰(zhàn)略月定位季主要晃是多貝元化猛和集朗團化早戰(zhàn)略召。吹相關屯多元艱化是笛指所泰涉及粘產(chǎn)業(yè)漁之間馳具有芬某種銷相關兩性的掏企業(yè)健集團貌。如秤房地洪產(chǎn)企存業(yè)集交團在悉進行漂房地蘇產(chǎn)開良發(fā)經(jīng)毀營的蘭同時掙，還霉從事散酒店厭效勞俯業(yè)。嚴煤炭反企業(yè)刊在從虛事煤鮮炭采蹈掘、今煤炭食深加版工、冠煤炭譯銷售燕、煤肚炭機所械制眉造等忽同時缺，還求從事按鐵礦層石的謎采掘扒、加紋工與勾生產(chǎn)勾等等檔。勵“業(yè)相關熄性仗〞訊是謀手求這笛類集畏團競鐵爭優(yōu)明勢的愛根本啟，塘“貨相關截性沃〞她意味怎著資葬源共燥享性篩以及洪由此僻而產(chǎn)長生協(xié)濟同效幻應與答經(jīng)營登管理句優(yōu)勢憤。由卷此可菌見，壤相關逼多元羅化可蝶能的掌好處都主要貝表現(xiàn)軋為：衛(wèi)〔驅1巴〕優(yōu)駝勢轉贈換。來將專販有技捆能、切生產(chǎn)長能力四或者扇技術沈由一仿種經(jīng)這營轉剝到另會一種匠經(jīng)營愧中去坐，從辮而共叔享優(yōu)浩勢；挑〔廟2補〕降截低成章本。哥將不壺同經(jīng)仍營業(yè)攜務的弱相關獵活動脅合并見在一脹起，學從而虧降低還本錢就；您〔憤3歷〕共傷享品莖牌。奇新的論經(jīng)營慮業(yè)務胡借用胃公司如原有全業(yè)務銅的品行牌與畢信譽至，從播而共帝享資刺源價兵值。摩3.蜓你是辮如何恭理解騾中國蕩糧油滋集團指“歪從田爪間到鵝餐桌筍〞駐這一騰業(yè)務餓戰(zhàn)略辜的？纖中國罵糧油飄集團評將打憐造一鼓個柿“烘從田賣間到售餐桌趙〞惱全產(chǎn)沾業(yè)鏈冠糧油琴食品趁企業(yè)退。這法種全哀產(chǎn)業(yè)沖鏈模抱式以慎消費貼者為載導向伶，控許制從嚴田間設到餐險桌需廢要經(jīng)衣過的雀種植琴采購討、貿(mào)嘗易物贊流、疑食品這原料慨和飼欣料原忽料、鉛養(yǎng)殖照屠宰濁、食淡品加假設工、希分銷睜物流句、品假設牌推蘋廣、丘食品薦銷售徒等環(huán)朗節(jié)，能通過柏對各鋸個環(huán)逝節(jié)的針有效村協(xié)同緣和控每制，扮打造帳“守平安雹、放陪心、串健康蒙〞犯食品罩產(chǎn)業(yè)重鏈。凱作為委中國娛最大徹的糧豎油食蘋品集甘團，蒸中國糟糧油笑集團貸通過堤這種規(guī)“塔從田爽間到丈餐桌倚〞摩的戰(zhàn)惹略模側式，痕可以塞從源訂頭到柿終端伸進行把無縫爽銜接僚，提擾升對伙全產(chǎn)館業(yè)鏈駐、全獻過程走的掌判控能薪力，今以保沖證為世消費東者提星供安灘全、葬優(yōu)質遮、健纏康、婆豐富蓬的食柔品。鐮第二呆章綁?美蘭國通靈用汽饑車公企司各鄙級財遣務管甚理機鐘構的衰根本藍職能凍定位鄰?案確例要絞點提糕示：舉1.教從戰(zhàn)棉略與攀組織謀結構牧的關鵲系角齒度，負分析圣通用歉汽車他的組煌織結度構、角特點仆。勵〔1洲〕通疼用汽賄車采貿(mào)用了馳事業(yè)秋部制遷，集總團組體織結怠構受古集團喬戰(zhàn)略仗的影權響，兩即男“披戰(zhàn)略邀決定調結構炮、結員構追丸隨戰(zhàn)椒略扁〞受。確雷德蜓—房斯隆下在1集92址3年踢接管慘通用咽公司劣后，營進行樣了全那么面的泛改組脹整頓杯，建遙立起悅政策心制定質與行像政管稍理分赤開，氧分散騙經(jīng)營妖與協(xié)豬調控戚制結侵合的償管理捧體制直，使設整個諸通用香汽車錯公司矩成為視一個遭既有透統(tǒng)一挖指揮反，又滔有各壟部門粥活力外的有皺機整晚體。垂由于互事業(yè)潛部制菜起源臺于美旋國通公用汽棄車公域司，疊因此隸它又鹿被稱善為炕“晶斯隆命模型缸〞糾〔2概〕事澤業(yè)部涼制有貓以下導特點事：〔貴1〕癥事業(yè)誤部非翅法人其制。膽事業(yè)攻部作妨為總膜部管梯理的桶派出局單位嫌，并布不是縣一個停獨立炕法人耍單位均，而向一個護管理茫中心窯?！矏u2〕習權力椒結構澡下沉骨。實巡現(xiàn)事?lián)針I(yè)部聞意味抖著集趨團總苦部下睜放經(jīng)月營管繳理權拆。權估力結垮構下喬沉一碼方面已有利爹于總喚部集奴中精車力考墻慮集喚團戰(zhàn)本略及躬產(chǎn)業(yè)自布局醋等問僵題，懇另一妄方面接也有潔利于誓事業(yè)索部做播大做供實產(chǎn)燭業(yè)，慧強化勢事業(yè)遲部對怕所屬漆經(jīng)營戴單位隙的經(jīng)悲營協(xié)不調。胸事業(yè)朵部可樸以根痰據(jù)產(chǎn)漿業(yè)、垮產(chǎn)品記、經(jīng)饅營區(qū)佳域等膜多層藍標準搬來劃遷分。隔作為聞一個充變種坐，集基團總數(shù)部還欺可以到將事催業(yè)部乘進行判細劃醫(yī)分拆濤為，扒從而銀建立斤直接鄭由總割部控研制的算各業(yè)葡務單及位的星戰(zhàn)略吐經(jīng)營滴單位督〔S框BU忍〕，低而在星戰(zhàn)略綁經(jīng)營浸單位舅之下頓，再狐設假設義干歸相口控述制的脾子公綱司或袋孫公鏈司，唐此時益的子刪公司港或孫須公司天只承定擔產(chǎn)諷品制疏造〔鋼工廠餅〕的清功能驚。燥2.吉什么絞是企暖業(yè)集木團財乎務管噸理體貌制？絹企業(yè)穿集團雷財務黃管理應體制觸是指蒙依據(jù)億集團間戰(zhàn)略步、集箭團組機織結間構及深其責蛋任定歌位等池，對反集團移內部蔑各級寸財務搏組織體就權騎利、賤責任驗等進泄行劃僚分的潮一種湊制度王安排連，集索團財隨務管攀理體諸制的紫核心南問題疏是如德何配再置財答務管紀理權豬限，酷其中疏又以湖分配判總部懇與子洲公司沃之間卻的財燈權為釣主要釋內容展。一麥般認宵為，吐企業(yè)共集團塘財務翼管理脾體制鉤按其額集權錫化的默程度對可分牙為集駕權式胡財務啞管理肚體制濫、分棄權制饞式財姜務管殘理體居制和臟混合鋪制式住財務酷管理敞體制墳。抄3.程通用些汽車省在財傳務管詠理組丟織、蛾機構淹設置匪及職嬌責劃約分上撕有何葡特點擊？辟〔1歇〕財坐務管喉理組員織端通用士汽車福在財污務管閃理組械織采杯用艱M型樣結構泄也稱啦事業(yè)塌部制毒也稱緒M型壤結構膜。在鉤M型薄結構盟中，姻總部植按產(chǎn)民品、誘業(yè)務質、區(qū)你域、姜客戶駕〔市娘場〕凱等將諷集團滑所屬科業(yè)務禿及下強屬各翅經(jīng)營性單位孫進行胳歸類曠，從鳳而形渠成總臨部直惑接控餃制的偽假設干頑事業(yè)垃部〔逮見教尸材圖憲2-羽4〕版，然待后由槍事業(yè)獸部行美使對學其所立轄各傲業(yè)務頃經(jīng)營液單位旦〔即源子公例司或弊孫公輸司等建〕的繩“亭歸口及〞嘗管理萌。事奮業(yè)部征作為腿集團養(yǎng)總部席與子篇公司思間的歸“鄙中間爭管理謊層伴〞班，并謎不是敗一個桑獨立鐵的法寫人，弦但卻誰擁有拐相對唇獨立艱完整準的經(jīng)攀營權隸、管界理權旁，作瓶為受收控的裹利潤博中心鏈，要趨對其機所轄零各獨之立法非人單貍位就割產(chǎn)品揭設計達、采漫購、壯生產(chǎn)籠制造醬、營量銷、凈財務饒與資正金管靠理等挪，行辜使統(tǒng)狀一或柳集中冒管理郵?；帧?勺〕機叮構設數(shù)置控通用娘汽車毅的財惑務管阻理組遺織劃幸分為喪以下亦三層個：或第一辣層：賊集團始公司廈財務卷部泊——闊通用房公司坐一級貞財務刪管理莊機構宅。經(jīng)第二浸層：驚事業(yè)思部直駝屬財概務部顯——毀通用壯公司襖二級盼財務卡管理居機構庸。炊第三記層：抖基層球職能鋼單位討財務桃核算癥組〔介崗位善〕哀——蟲通用添公司嘉三級持財務愿管理既機構癥。的〔3礎〕職露責劃里分蜓第一侮層的肅主要玩職責蒼是：囑要使微“冰M葉〞背型組柔織充壺分發(fā)仰揮效嗎力，險必須儲建立璃一個材由假設鳴干大恐權在靈握的奶高級鵝主管濤及大嫩批參認謀和那助手展構成眨的公異司總寶部。晃因此填，我過們對響集團私公司略財務尾部的宗工作而定位河是，牙對各申事業(yè)崗部發(fā)姨揮監(jiān)搶督、紙控制受、顧題問、停銀行左的作抱用，搭為集誘團經(jīng)齊營戰(zhàn)昂略的仆實施賠提供孟效勞吊。即瓜以財初務預進算為傷依據(jù)停，對奶事業(yè)晶部的啞財務濁進行膽監(jiān)督舉和控激制，盈實現(xiàn)芒其財?shù)貏疹A虹算、豎資金瑞管理胡、財垂務分纖析、泛本錢毅費用描管理明、資灰產(chǎn)管鏟理、燒內部啊銀行尸、各斑項政串策研閑究以顛及會傭計核洪算等脈根本陡職能汁。與億這些核職能彎相適懇應，嗽在集卷團公參司財要務部思設立孫包括椅財務例預算鏈、資文金管躍理、扛本錢具費用裝管理敏、資圈產(chǎn)稅魯政管扣理、爸財務糟結算買中心參〔內嫩部銀澤行〕也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勢第四涉章河?聯(lián)敗想收開購I必BM豐個人車電腦玉業(yè)務鏡?案垃例要悲點提塌示：什1．汗你認街為該男公司禿是否屈是低籍本錢叢擴張葬？請禮依據(jù)功財務盼原理餡對I也BM掃P繼C事踐業(yè)部取價值村評估緒進行營評價貞？如話何看扣待估標值與寬成交跡價之共間的竄差異狗？賊低成椒本擴匪張，姜是指調企業(yè)滔采用叫并購疤的手卸段，元用較練少的糖投入攤迅速抽實現(xiàn)黎擴張逼。盡邁管聯(lián)轉想收心購I列BM平-P學C事信業(yè)部太產(chǎn)生磨了規(guī)末模經(jīng)震濟效礙益，夾可以尖大大勞節(jié)省扭本錢間，但轉是個戲人認駝為這專次并旅購不物屬于爬低成非本擴退張。援原因窩有二?。阂还菑淖⑼獗砣巧峡戳皇召徛时惧X殊低于泛IB臨M-慈PC姨事業(yè)鋒部的折評估破價值兆，但見聯(lián)想冷另外奏還要古承當伶三年概效勞謹費7厚.0余5億匆美元槐等，叛并購癢后的衰虧損類已經(jīng)日證明脆了這殼一點袋；二俱是聯(lián)吃想并市購I極BM局-P形C事炕業(yè)部令主要樸是通淡過I秘BM靈的品診牌效既應、迫研發(fā)寸力量群和技貪術水亦平、顫全球絨營銷瓜渠道臟進軍獅國際久市場纖到達趟擴張嚷，而命主要監(jiān)不是畜通過企降低寫本錢餃來達此到擴祖張。綿采用怖市盈嫩率法戲進行科估價刃，其豈客觀儲性取息決于誼盈利翅預測斗的準杜確性絡和市烏盈率妖標準慶的適擋當性慘。市長盈率第標準捆確實久定一忽般要使遵循遙以下徐原那么飯：柜〔獻1渡〕根叨據(jù)一拖家或繼多家錫具有經(jīng)相似間的發(fā)頌展前誓景和懸風險避特征扛的公窩司為劃參照智；〔詠2姐〕考坦慮主暑并企借業(yè)自奴身的崇市盈領率；寶〔液3畜〕以絮最近劫10羨個或沾20盒個交而易日滴的市耐盈率鵝進行盲加權宗平均寬。聯(lián)錯想集粥團的蠟預測快只考丟慮了界第二南個原厚那么，抓沒有勤或很值少考戲慮其診他兩輪個原瀉那么，迎而卻招卻第瓶一個罰原那么竟最重述要。繩并購序后希壽望I遭BM撲-P羊C事掛業(yè)部檔市盈孔率達嚷到聯(lián)限想的絞市盈悉率，課但實纖際上騰PC項業(yè)務暢在I壞BM肉中屬兄于競泄爭激樸烈、織技術婆含量啞相對嫁較低捉的業(yè)施務，差已經(jīng)鋒成了然IB雕M的膚“墾雞肋風〞答，更獵何況狡目前勒全球錢PC誦利潤息率增瞧長已風遠遠鞋低于揪銷量禿的增激長，遇沒有緣中國榮這樣紙巨大籠的市盒場依縱托，茂IB井M-烘PC恥市盈鄙率要父到達西聯(lián)想排的市擦盈率胃談何狠容易便。賺另外江，對基盈利快的預稍測也閥過于碗樂觀智，對第當時欄個人榮電腦廟業(yè)務文的競朝爭程傾度估涂計不壽足。輝實現(xiàn)忌每年怎2億錘的經(jīng)眨營盈麗利困盾難重豐重。拆因此拒，個映人認明為此臥價值擠評估待過高奮，脾并購見后的鴨虧損帶已經(jīng)尺證明呀了這稱一點壽。查如前澆所述懂，估焦價與師成交丘價的享差異斑主要廣是由崖于評尖估價闊值過俯高造挺成的匹，還德有就慘是成扎交價未沒有壽考慮宗另外味還要宣承當朵三年巧效勞營費碎7.澆05云億籮以及頑5億遼美元慧IB燭M原剩有債慮務某，從創(chuàng)這個廟意義圓上看掃，成哀交價否還是向偏高倆，因役為聯(lián)拼想并押購I采BM衡-P薦C事覽業(yè)部霉主要騾看中炒的是妥IB權M的襯品牌辮效應恒、研夢發(fā)力瘋量、辛技術嗚水平跨和全效球營令銷渠功道。拉2．婦聯(lián)想寄并購茫案中緣的融震資方閥案是灘否合遍理？蠢為什宿么？誘正確貴的融請資技臣巧的嘆使用堡不僅翁能夠碌幫助燥并購齊者籌及集足蒼夠的考資金護以實形現(xiàn)目宰標，慈還可億以降觀低收男購者眉的融葛資成列本和伸今后聚的債搖務負潮擔。臺聯(lián)想歷在這知次并盞購中哪采取話的融佳資策宣略較歌為合主理，鍵主要徒是：火〔1犯〕合猴理安畝排債偏券融店資和耕股權梨融資挽的比夕例，進在一音定程嚴度上趁控制卻財務吐風險是。在夢整個難財務被安排責上，耍當時抹自有倘資金滅只有軟4億垃美元漫的聯(lián)鋤想，反為減敏輕支登付6辜.5克億美寬元現(xiàn)斃金的棵壓力博，與那么IB鋼M簽任訂了依一份肥有效哄期長講達五員年的擔策略患性融型資的鞠附屬透協(xié)議執(zhí)，而飄后在她IB娛M與甜財務營參謀缺高盛分的協(xié)鄙助下鍵獲得盒6億們美元德國際峽銀行放貸款揪。挺〔2傷〕充臉分利污用境辯外融皂資，檔促進節(jié)資本浩結構涂國際搬化。席境外轟融資伸一直爸是聯(lián)彩想持熟續(xù)發(fā)溜展的沉動力埋。在足這次鑒并購潑的國均際融掌資構喊成中頌，三膀家國側際投他資公背司將野斥資唐3.何5億虧美元觸認購季聯(lián)想疼集團診增發(fā)棟的新稀股。種這筆允巨資蜻的進偉入為捏新聯(lián)名想未懂來發(fā)貧展上儉了一劉份大趕大的淺“匯保險該〞拾。置〔3遺〕采翅取訊“叫股票姐+現(xiàn)吹金選〞鉆方式堡，加幟速與壟國際阻接軌持的進筒程。騙聯(lián)想大并購截IB斷M勉-P畜C使陵用的廟“殺股票殲和現(xiàn)足金宅〞獅的支熄付方葛式，迫呈現(xiàn)刺出明藥顯的揚與國叨際并閃購接聾軌的厘特點傷。繪〔4央〕選慌擇專螞業(yè)的拉融資岡代理家人，水確?？ú①徠氯谫Y嶄方案討的成喪功實屑施。筍聯(lián)想榨并購紐融資忍的方蜂案設甘計及仁成功偷實施穗，還跡需要址選擇宴好的雀投資鋸銀行顯作為據(jù)融資瀉代理慢人。傍聯(lián)想落集團材能夠狠成功粗收購遞美國游IB領M公眠司沿PC令個杏人電余腦業(yè)工務，罵與高贈盛5懇億美敲元的曲過橋譜融資禽及優(yōu)框良服僅務密賞切相致關。恥另外過，在價通過騎美方伸審查指時，傘學會繞依靠膨外國議參謀御公司兼也是泛聯(lián)想緞這次柱通過員審查輛后的浙一條由重要怨經(jīng)驗株。麥句肯錫奔、高禽盛兩砌家顧劣問公酷司都鵲起到額了很酷大的僚作用晃。側3．園并購滲中的硬財務街問題刪有哪硬些？柳對并柳購的濁成敗鍵起何綠作用伴？過并購簡中的物財務黑問題管主要映包括線四方獅面，顛一是病并購丑目標般規(guī)劃鄭與并威購目騾標鎖共定；盼二是崗審慎熔性調薦查與肥風險燙提示溪；三割是目吉標公燭司價害值評仆估；枝四是譽并購東支付賤方式斷確實意定。佛并購岡目標敞規(guī)劃位為整毒個的山并購抱決策刺提供財可靠霉的技休術、笨商業(yè)袖、財原務和恨管理螞上的斥依據(jù)堤與信碧息支三持。役并購京目標裳鎖定傷為具扒體的敗并購響活動謊開展攝打下卻根底原。審貢慎性臥調查功可以方一定哪程度賊上減珠少并井購風隔險。薦選用涂恰當烏的方釋法，干對擬興并購之的目塵標公晶司的湯價值過做出課合理輛的估號價，篇對于揀指導瘋企業(yè)放搜尋童與擇柱取價擺位合握理的爆目標附公司聯(lián)，獲伏得并譽購成描功非廊常重柜要。被不同殼的支玻付方乘式會田影響嚴控制銅權關城系和繞法律糧地位臘，甚松至影炸響并絮購的潔成敗乖。盟4．震你認致為并六購成拔功的轎關鍵子是什豪么？保如何早設計守并購菠后的屈整合體策略委？航對目勇標公堆司實精現(xiàn)了甘接管手，并粥非意畝味著證整個婆并購催活動押的最每終成利功。耀原本塵兩家跪各不幸相關最的企輛業(yè)，門彼此獸間在爐組織架功能盈、技貨術、格管理粘制度牙與管念理方炸式，掙特別澡是企間業(yè)文綁化上怨存在軍著不也同程首度的尸差異嘗，這規(guī)些都銜需要米整合造。因魯此個裹人認毒為，姑并購對成功秋的關帽鍵是們并購袍后的雅一體燈化整本合。招并購落一體布化整巡合包霧括戰(zhàn)蜓略一菊體化余、管息理一逗體化小、功隨能一援體化術以及耳文化嫩一體舒化化短等方熱面。默就并姨購一盯體化繡整合呢策略波來看伍，管刷理總港部必競須對隸如下偶方面惜認真抵地思亦考并薦做出日合理澇安排爐，包故括建處立一彎種目鴿標公慚司管結理層玉對整顫合后扎目標賞公司鋤經(jīng)營殲活動猴直接項負責象的機集制；葛制定散并盡筒可能悉帶激犧勵性拘的補源償方形案，鞭使目例標公吸司一古些重寄要管喇理人樓員能膏夠留充下來益并予困以重附用；賞建立英報告刃聯(lián)系秒制度嘆，并夫給予嘩目標擁公司什較為戀充分量的自碗主權傍；分卡析存器在的玩重疊毅功能渣并決鳳定一雀體化炕還是紗與目心標公趨司分勾立開歲來；也估測劍并購對后可隙能存鄙在的俯沖突勁以及誤導致廉沖突宿的原仙因并棒采取柔相應容的措五施；際找出哀文化氏差異至，決她定目拋標公喜司是際否采辯用原朝有的斗文化谷，以嬌及決攝定如探何進叼行必訊要的卵文化羞吸納授，等盆等。跑5．再你如添何評珠價這法次并往購？縫市場累是如框何對瓶該并帝購作恨出反傘映的膽〔并鑼購公輛告時桐和2礙00稈6財蹄年年致報公炒布后您或更凝長時科期〕曉？促如前鳴所述除，個績人認顏為就廳并購蠅成交惡價來未看，碼外表蹈上還療可以掉，但刷考慮掛到應忽承當俗的有繡關服屠務費羅和債仿務，盈并購鍬成交丑價還攻是偏套高；避但從怕并購征IB壺M-深PC滑事業(yè)抗部主喚要看翅重的麗是I貌BM尋的品撞牌效鑒應、敗研發(fā)息力量塊、技庫術水年平和樂全球對營銷啄渠道阻來看各，不殿失為輔國內剛企業(yè)歐進軍話國際禾市場桌，謀罵求跨瞞國發(fā)慕展并煌躋身溝世界紀50沈0強射的一邁條捷佩徑。防以并阿購公贈告時低資本遮市場吊反響致為例味，2危00燕4年火12蕩月3悉日即虧收購矩公告周發(fā)布貌前一介個交栽易日通的聯(lián)發(fā)想股怕票收暴市價室為2續(xù).6殘75吹港元譜/股聞，2祝00娛4年綠12奶月8鉛日即暫收購逗公告弦發(fā)布煤日的塔聯(lián)想閘股票蠢收市傲價為費2.點57并5港新元/直股，絕較前弓一交正易日梯下跌截0.顆1港扣元，廢跌幅贏3.觸73刻8%伐。收襲購完誘成半頓年后肌，其船股價挎維持勵在2轉.5引港元耗左右敘。聯(lián)標想集般團在踏香港看股市喇收購貿(mào)后短炊期內隙股價察似乎弊已經(jīng)后說明踐投資濃人對械此心肝存疑發(fā)慮，虧恒指樹持續(xù)被創(chuàng)出具年內令新高罪，但閥聯(lián)想船股價腥卻在噴并購擇后半瞞年內規(guī)變化揚不大筋。辰第四伍章補川充案雁例：蛛互聯(lián)脹網(wǎng)巨裙頭美忙國在牧線〔要AO充L〕摘與傳蒼媒巨畏人時業(yè)代華府納〔贏Ti怠me踢W出ar徒ne涂r〕燒在2切00怕0年息1月段10逝日宣垃布了繁合并迷方案收。合航并后批的新餓公司湯命名國為征“萍美國洗在線屯時代暮華納浸公司駐〞飲〔A擁OL耀T冰im籌e每Wa獄rn以er中〕，鐵被媒耗體稱瞧為全稍球第忍一家宣面向種互聯(lián)弊網(wǎng)世暗界的半綜合云性大廉眾傳棟播及豆通信聲公司浩。合篇并方涂式是皇采取倚換股臂方式偶〔即忙股票資對價樹方式或〕的暴新設糾合并房。根薦據(jù)雙姐方董廣事會詳批準浮的合禁并條掛款，汽時代回華納勺公司置的股紛東將美按1驚:1半.5診的比痰率置笑換新畝公司召的股殊票，杯美國掠在線養(yǎng)的股咽東的勒換股覽比率工為1條:1稼。合抹并后詳原美鑄國在掙線的航股東巡將持拍有新廈公司右55饒%的杰股票足，原譯時代喪華納木公司冬的股描東將守擁有字新公蔽司4肅5%漲的股佩票。嗽美國想在線卡當前戀市值莖為戒16臉40佩億美聯(lián)元，洗時代某華納到97福0億泳美元紀。對寨美國災在線技而言責，合角并對海其股貝票的柄估值波實際押上僅鵲是市勒場價誠格的強75葡%。鍋而時泳代華袍納在攔這次抄合并澇中的素價格侮已達洞到了汁15態(tài)00會億美偵元，匙遠遠唱超過悅其合辭并前雁的市外值。岡AO潮L和假時代焰華納拘公司輛的合列并將蝕成為剖有史百以來碑最大紋的一石起并竊購案歲。槽問題仰：例1．描企業(yè)駁集團豪并購閥過程測需要溉經(jīng)歷激哪些叔主要腎環(huán)節(jié)躬？司2．靠何謂周股票夸對價壺方式愿，它宏的優(yōu)工缺點棵有哪吳些?纏權3．刪企業(yè)局集團支搜尋電適宜吧的并臘購對訊象時湊，并列購對俯象一正般應子符合銅哪些藏標準休？最4．趁本案砌例給牽你哪扎些啟刑示?漫要點丈提示搬：北1．獸企業(yè)給并購更是一焰?zhèn)€非爺常復復雜的編交易姥過程肯。并壓購過蛾程一諸般需遭要經(jīng)葬歷下轟列主妖要環(huán)殼節(jié)：守〔1調〕企統(tǒng)業(yè)集怠團制靈訂并幕購目疊標規(guī)討劃；怨〔2們〕尋虹找和伍確定層潛在智的并堅購目我標；魚〔3帥〕對躍并購臣目標羅的發(fā)礦展前段景以蠅及技尼術經(jīng)柳濟效雅益等飛情況輔進行蛋戰(zhàn)略任性調燙查和既綜合捏論證挨；〔量4〕粱評估殃目標御企業(yè)岔的價販值；迅〔5怨〕擬臂定并摟購支讀付方智式并蠟籌劃煎融資購方案難等。巖2．辱〔1是〕股尾票對詠價方腔式是邁指企先業(yè)集就團〔呼主并院公司延〕通裹過增永發(fā)新轎股換曠取目古標公交司股狐權的狂并購堤支付姻方式兼。斃〔2頌〕優(yōu)啊缺點聰如下桑：萄優(yōu)點已：可祥以避拜免企干業(yè)集講團現(xiàn)好金大提量流節(jié)出，陵從而距使并會購后慕能夠槽保持詢良好召的現(xiàn)蔑金支咽付能賀力，譯減少陵財務卵風險礦。冶缺點震：可介能會貌稀釋哥企業(yè)頑集團蘋〔主惜并公揪司〕李原有債的股亞權控頌制結撥構與裳每股勤收益跳水平邊，倘犯假設主你并公惡司原坡有資貌本結夾構比恩較脆蛋弱，胃極易殊導致疤企業(yè)跑集團套控制設權的碧稀釋宇、喪痕失以甜致被挑他人左收購恩。此皺外，玻股票拖支付滾處理啞程序陡復雜廚，可擁能會白延誤農(nóng)并購尺時機罷，增赴大并好購成沸本。徹3．揚當并志購目挑標確怕定后宵，如炮何搜載尋合押適的勉并購京對象眼，成析為實搭施并葬購決看策最艱為關偶鍵的翠一環(huán)跪。并傷購對柳象一毫般應冬符合比以下乒標準久：〔異1〕職符合紅并購熊目標玉，如銀在現(xiàn)擁有領拍域的術擴張徹、完們善產(chǎn)緒業(yè)鏈帥等；介〔2器〕并瓜購規(guī)陪模的傘上限碧或可你容忍揪的并區(qū)購價固格范熱圍；棋〔3繪〕與法資源輝和管樣理能異力匹鉤配等染。此名外還率要考哲慮地扁理位治置、關技術艷水平透、市緊場地渾位、鏈防止緞介入巾領域皇等方盾面。順4．萄啟示臨災〔l斯〕并家購目化標公夸司應合以增篩強企漿業(yè)集察團〔可主并遣公司穴〕的緒核心焰競爭誼力為版前提愧。照〔2索〕并淋購公軟司應袖選擇絲恰當稠的時駐機進冤行低千本錢瞧收購姻。詠〔3逮〕用授股票栽對價擁方式就進行桿收購萬可以撕防止懲大量心現(xiàn)金錯流出指，是關一種菌高效諷的方鉆式。使第五叛章導?T完CL巖集團波“似換股眉+公鉤募淺〞闊與整掀體上哈市融唯資?焰案例挪要點棵提示既1．轉分析暴企業(yè)恩集團任整體黃上市戴的動執(zhí)機有赴哪些莖。灰整體資上市對，也的即上芝市公畏司的餓實際芹控制貝人通及過一陪定的醋金融蓄手段殊將其個全部聰或絕燭大部鉗分資謎產(chǎn)置懼于上慢市公鋼司旗駝下，病是當役前中溫國資酬本市曾場重黨大變豪革之柿一。苗總的撇來說身，整蓬體上寒市的紀主要暮動機鎖有三曲：一送是符續(xù)合上觸市公悠司的閑監(jiān)管桑要求典，避勿免母跟公司口和上釀市公旦司之療間的竭關聯(lián)存交易耀和同咽業(yè)競拍爭，牢實現(xiàn)辣上市健公司伐在財辮務和魄經(jīng)營豬上的踩完全胸自主孝，解旁決我鼠國企瞎業(yè)集栽團總接部與中控股掏上市布子公哪司之蔽間的鎮(zhèn)各種怠治理提、管鐘理問翼題。索二是蓄通過守上市沉公司覺的市響場化盾估值脖溢價傷，將咳母公香司未決來的技增長灣能力的充分留“時套現(xiàn)更〞芒，從渾而提雷升母殊公司蔥的整妥體價撈值；昨三是債為母俗公司進旗下響的其欺他業(yè)妹務提帽供市委場融脾資渠妙道，帖解決如公司賴融資歐缺乏產(chǎn)問題謎。糞2．秀TC徹L集奸團整魚體上期市的艇特點沫是什灶么？閱你認波為這養(yǎng)一模并式的從操作油難點瞧主要倡表達撞在哪云些方輸面？追TC短L公浮司整恐體上楊市的嫌主要叉特點度是：筆一是臺發(fā)揮律規(guī)模捉效應筋與協(xié)亮同效家應，喚防止罵業(yè)務激單一宰帶來董的經(jīng)葛營風阿險；畫二是艘加大役融資假規(guī)模愛，擴宜大流功通市搖值，碑增強笨流動哭性，壞支持框TC氏L集驚團的方國際選化發(fā)老展；帝三是焦減少暑關聯(lián)隙交易見，便代于信朵息公快開披巧露，殃增加輸公司剩運作墓的透民明度貌；四叫是原勤有員泄工都膠在上領市公友司，室不存柜在是泳否進僻入上宣市公宰司的蹈問題鋒，避領免了節(jié)內部齒人員敞的矛施盾沖微突；啦五是周有利階于塑佳造企煎業(yè)品揮牌和燙統(tǒng)一蝴的對炊外形役象。柿淹仁這一矩模式盆的操丙作難腔點主薦要體容現(xiàn)在燒換股放比例義和換凳股價當格的勝確定符。夕3．級通過輕各種氣途徑瘡收集肝寶鋼勸股份蜓的整洪體上綱市的職資料鐘，并售其將郊TC既L集步團整懼體上壇市案匹例進府行比擊較，服分析吃其間埋的差脈異。民TC幅L集推團和維寶鋼角股份托采用丙的均對是整此體上董市的序方式巨，但撫具體迫模式熊不同寧。T省CL寨集團啞采用雕“黃換股鏡合并騎〞夸模式篇實行譜整體吧上市緩；寶摟鋼股訪份通膏過蝦“拐增發(fā)型與反該向收盆購與〞悉模式揮實行飯整體虹上市掃。具鉛體區(qū)織別如情下表購所示擺：偽比照劈工程顏

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舊寶鋼趙股份哄整體慰上市火方式桂吸收赴合并聲增發(fā)豬與反燭向收坡購艘發(fā)行疑人濁集團附本身炒上市趁公司范存續(xù)尾公司鳳TC筍L頓集團資(管原肺TC次L酷通訊蓮注銷志)撇寶鋼吐股份偉盈利夠能力講自身影整體泳能力刊較高攻主營連業(yè)務循利潤朗率低猾于上浪市公圍司圈股本蠶規(guī)模桐遠遠底大于型相關賓上市達公司課大于煌上市閣公司淚但差楚距相果對較肢小核第五輩章補粒充案羅例別19廈22蜓年5師月2青3日繭，迪斥斯尼選公司膝創(chuàng)始帳人沃洲爾特企·蓋迪斯深尼用售15拐00槽美元巡組成蝦了不“池歡笑喉卡通樓公司扭〞肚?，F(xiàn)睜在，己迪斯舊尼公爬司已發(fā)經(jīng)成立為全骨球最幸大的會一家夸娛樂旦公司鼠，也元是好長萊塢凍最大禁的電依影制膊片公膛司。而在邁落克爾誕·境艾斯憐納長炭達1比8年求的經(jīng)多營中算，融薯資擴股張策碰略和掘業(yè)務向集中具策略象是其題始終雷堅持新的經(jīng)孝營理剝念。聰這兩優(yōu)種經(jīng)寬營戰(zhàn)匠略相鋪輔相壁成，城一方浩面保震證了伍迪斯字尼公餡司業(yè)摧務的奏不斷孔擴張淹，創(chuàng)切造了困連續(xù)億十數(shù)拐年的乓高速飲增長招；另量一方走面確菊保新小業(yè)務品與公鮮司原筋有資洽源的刑整合梯，同從時起抄到不蟻斷地漲削減挖公司毫運行仆本錢姻的作英用。羽迪斯君尼公闖司的電長期舍融資肌行為滑具有悄以下喜四個炕特點義：第暮一、符股權自和債病權融規(guī)資基真本呈恒同趨云勢變瓣動。藏第二遷、融棟資總版額除筑了在窮19錢96廉年有單較大幅的增澇長，無其他豆年份盟都比垮較穩(wěn)艘定。奶而1遇99桿6年車的融畏資激蔑增，劈顯然鞭是與秒并購狹美國述播送番公司例相關孔的。聽第三念、除末了股暫票分巡割和站分紅位之外補，迪嗓斯尼敵公司戲的股紛權數(shù)損長期粗以來夜變化逃不大孤。僅憶有的霞一次凡變動貨在1焰99蜻6年禾，由棕于收許購美遇國廣您播公調司融萄資數(shù)塞額巨銳大而約進行鏡了新竊股增乏發(fā)。炮第四宴、長膜期負陜債比贈率一鑰直較脆低，朱近年式來仍低在下禮降。趨迪斯圈尼公傷司的觀負債吳平均膠水平壺保持貝在3賞0%細左右殊。1繭99夸6年扔為并還購融椒資后勝，負款債率拖一度捉超過域40胞%，禮此后課公司頌每年譯都通借過增速加股潑權融艙資來旺逐步排歸還辰債務坡，降賴低負墨債比茶率。好值得諒注意權的是葬，公涌司在勾20舌00陽年通懷過股芹權融僅資大耕幅削濾減長釘期債膽務，喂為2侮00經(jīng)1年留并購懇?？搜硭构此緞?chuàng)誓造了頸良好果的財菠務條屢件。榨請結有合案掘例分曉析：賠厲1.渣什踐么是滑融資宅戰(zhàn)略芒？企立業(yè)集撇團融脈資戰(zhàn)笨略包慈括哪析些內穴容？鞠2.鼠說嶼明企登業(yè)集蕉團融乓資決姐策權肥的配典置原蠶那么。抄3．止從融石資角暫度分妹析企受業(yè)集屋團財卡務風居險控朽制的周重點耗。李4.古思嘩考形浩成迪兵斯尼忌公司惰上述剛長期航融資害行為云特點編的原念因。佩要點樓提示始：旺1.擱融燕資戰(zhàn)影略是屆企業(yè)跌為滿腰足投欣資所即需資拆本而衫制定錄的未徐來籌留資規(guī)柄劃及根相關憐制度慧安排薪。與拉單一胡組織錦不同巨，企偏業(yè)集瓶團融騙資戰(zhàn)便略及傭融資場管理成需要床從集票團整哀體財瓦務資嚼源優(yōu)徹化配雁置入勾手，戴通過山合理培規(guī)劃益融資宇需要巴量、嫁明確撇融資脖決策桃權限紙、安救排資勢本結順構、炎落實恢融資嘴主體些、選氣擇融頸資方千式等油等，鎖以提熱高集木團融鋼資效舍率、拌降低直融資齒本錢扮并控趨制融判資風旋險。擋顫2.前集編團融膀資決描策權戚限的連界定胃取決榮于集約團財沾務管棟理體慌制。傭但是信，不晃管集欣團財贏務管齡理體爺制是絡以集框權為纏主還本是以翻分權眨為主劍，在走具體差到集喇團融莫資這診一重年大決脫策事許項時鑼，都厚應遵寒循以依下基糖本原恒那么：良〔1燃〕統(tǒng)佳一規(guī)仍劃。辣統(tǒng)一竄規(guī)劃駱是集粥團總窄部對公集團漂及各宴成員街企業(yè)卷的融污資政泡策進奉行統(tǒng)揭一部心署，理并由葛總部插制定奏統(tǒng)一挽操作薦規(guī)那么忽等。繼〔2脾〕重妻點決住策。陜重點管決策濁是指糠對那僻些與堤集團拔戰(zhàn)略乳關系綿密切炮、影州響重鐮大的啟融資材事項傳，由婆集團冠總部沾直接己決策芳?！膊?〕役授權阿管理急。授逆權管每理是惕指總著部對限成員救企業(yè)委融資梁決策愉與具踢體融應資過令程等泡，根凱據(jù)智“羽決策癥權、長執(zhí)行內權、鳴監(jiān)督諷權妨〞犬三分污離的徹風險跪控制丘原那么欠，明捎確不汗同管孝理主懸體的開權責察。僑3．腰企業(yè)檢集團遙財務鮮風險舍控制想的重歪點包朋括資永產(chǎn)負物債率館控制放、擔研?？仡嵵?、察表外物融資戶控制腦以及成財務吧公司易風險凱控制被等方陪面。艱以資怪產(chǎn)負劇債率任控制題為例箏，企伙業(yè)集國團資筒產(chǎn)負籮債率宵控制惡包括監(jiān)兩個即層面尸：一粘是企蓋業(yè)集羊團整眠體資粉產(chǎn)負厘債率黎控制極。為犯控制育集團介整體薯財務摟風險宮，集逆團總提部需詞明確尤制定矛企業(yè)禮集團趕整體莖“粗資產(chǎn)沒負債強率庭〞冶控制帥線。匹二是除母公裂司、候子公到司層飛面的輩資產(chǎn)幟負債喪率控衰制。根為了在確保濃子公鞠司財上務風溜險不助會導賓致集排團整病體財解務危踢機，批集團佳總部搶需要煩根據(jù)切子公灑司的汁行業(yè)閥特點更、資杏產(chǎn)特頓點、保經(jīng)營孝風險匯等制改定子溝公司留資產(chǎn)標負債次率的詳控制悉線。狡另外育，當枝母公逮司、恩子公感司或謠其他稀重要甲成員慣企業(yè)遣面臨挽財務串危機浪時，儀管理縫總部激或財啞務公薯司必棵須發(fā)末揮內團部資蹈金融皆通調良劑的逗功能鑒，以漁保證斗集團清整體經(jīng)財務將的安臨全性紀，必雹要時磚，財芒務公腦司還食應當追利用催對外哥融資命的功墳能，玉彌補悲集團銹內部器現(xiàn)金分的短賣缺。完4.洲特救點一臣、二巡，反論映出天迪斯裳尼公喜司的矩融資塞行為租與其低投資失需求拼是相潔關的傍，變陜動具來有一仙致性喬，其氧融資汗行為銀是為遍投資座行為挖效勞庭的；鋒特點怒三、殊四反于映出漢迪斯呀尼公睬司偏奧好于糾用股晶權融南資來周替換撿債務欣融資園，不聽希望渡有較鹽高的槍債務柔比率已。銹分析屆其原絹因有飛兩個描方面本：首曠先，準迪斯現(xiàn)尼公怪司有討優(yōu)良衛(wèi)的業(yè)肝績作搬支撐干，經(jīng)庸營現(xiàn)布金流蹄和自刊由現(xiàn)昂金流校充足劍。因偽此公民司有肉能力莊減少仇債務濃融資戚，控匠制債降務比植率，矮降低給經(jīng)營籃風險鞋。而纏且，鎮(zhèn)并購轉行為旦又進連一步核推動擔業(yè)績燒上升己。其圈次，線迪斯亂尼公便司采舅取的棕激進汁的擴句張戰(zhàn)選略本繳質上棉來說使也是核一種衡風險歷偏大歲的經(jīng)罰營策護略，漿為了示防止托高風猜險，雪需要尼有比貸較穩(wěn)健健的墓財務帥狀況延與之騙相配振合。鈴第六居章等?玉罰柴股謹份實結施全帳面預找算管墨理應忙用案遞例?預要點玩提示考1．增如何負理解簽全面版預算己的基錘本概于念？民全面千預算牙，是廣對公余司經(jīng)膊營活士動一守系列榴量化膜的整降體安現(xiàn)排。電所謂啞“注全面卵〞思，一障方面途是指研預算軋管理返貫穿在公司慌經(jīng)營皮活動渠的全削部過孤程，敢是以呈公司被的發(fā)場展戰(zhàn)道略、扇中長病期規(guī)剪劃及壓年度培經(jīng)營冒方案待為基在礎的勁預算憶管理羅，具高體包俊括日膊常業(yè)戲務預相算、也資本剖支出化預算誤與財屆務預詞算；慚另一慚方面仰是指戚全面粒預算駝管理而需要倆公司薯上下牢所有書部門儲和員夕工的能共同碑參與宋。弄2．盞通過跟本案誼例的杜介紹確，你蘇是如踐何看脅待預州算管猛理在比集團伶財務閘管控憑中的肅核心原作用逢的？下集團新公司哈無論賞具體飽采取形什么甚樣的皺管控初，全董面預卸算都他是其氧中最收為有升效和術必然逗的管接控手建段之題一。謙

朽全面貝預算弱管理蛙是集殖團公餓司內它部進鞭行控溝制的躍有效宅工具鉆，兼營具控滅制、脊鼓勵得、評占價等勿功能撐為一通體的旨一種銷綜合爽貫徹勾企業(yè)蘋經(jīng)營踩戰(zhàn)略芝的管戚理機翁制，籮處于煎企業(yè)淋內部質控制廣的核歸心地灑位，約是為輸數(shù)不擋多的竹幾個掃能把鎖組織市的所界有關室鍵問屈題融頑合于攔一個族體系爽之中彎的管檔理控自制方范法之蒜一。娃作為聞一種宅控制美工具援，全去面預歉算無況論對粉何種但集團填管控告體系求都具芒有重訴要意曾義。附全面車預算捷對集夠團管阻控的倚具體發(fā)意義記在于繪：細政化了匙集團擠公司紹開展蕉戰(zhàn)略順和經(jīng)碰營計燈劃，叛明確擴了各至分子字公司口權責廟并為孤其提浸供具典體的蹦工作膊目標盛，為彎執(zhí)行央過程路中的監(jiān)管理浙監(jiān)控鑰提供羅了基送礎，售為分擇子公繡司和案分子彼公司灑核心殺經(jīng)營科管理逐人員準的績疾效考宇核提娃供了揭標準擔。丙全面鹽預算件管理串以集電團公脆司的孫戰(zhàn)略安目標炊為依容據(jù)，賣把集曲團的絡戰(zhàn)略帽目標驅通過框更為眼細化崇的經(jīng)蒼營計至劃和權預算羽轉化渣為清醬晰的蹄具體稅數(shù)據(jù)貿(mào)，落磨實到生分子催公司巡的具啊體活島動和屑方案黎中。護全面礎預算命管理倚以對學集團追公司娃內部澆架構恒與業(yè)欣務流速程的糠研究膽和重聚組為禾前提找，通你過對駁集團信內部裹機構互調整掌和組慘織的臟理順聾，集斤團總聾部和淹下屬端企業(yè)好分別售被劃廊分為孩不同縱層次護的責懇任中酷心，餐并以恒此為站根底予來分求配各拿自權閱利和罷責任獄范圍賀，可驗以形道成集禽團內沾部層垃次清川晰、聲分工龜明確挑的管你控體尿系，礎使得震集團吐公司秘上下塔協(xié)調向、運無營有設效。泉全面示預算原為分磁子公內司和冤分子漿公司勉管理喬者績阿效考否核提義供了疑基準宋和比嚼較基謠礎，昂并將虛執(zhí)行購情況淹與激僚勵體火系掛憑鉤，筒保證夏了各瞞分子部公司旨的目那么標和折集團恒公司酬的戰(zhàn)悔略規(guī)染劃一幅致。川3．難分析殿該公池司預岸算管屈理的取根本瞇特點峽，并秩提出亦你個顫人對竭該公干司的攔預算戶管理啦的改芽進意何見。庸玉柴新股份誰公司紅全面醒預算組管理算充分化表達泉了預肅算管泰理的矛四個斜根本飯?zhí)攸c鍛，一欺是戰(zhàn)脹略性擾。公歇司以餃戰(zhàn)略它為導旅向確端定預救算目坑標，貴充分津考慮尖績效卡考核傅的需假求，攻合理罷設計惡預算年指標姥；二擋是機撤制性再。通泳過預核算指炕標明致確各脖責任軟主體覺的財妹務責訴任，嗚通過扇有效按鼓勵姥形成防自我挺約束慣機制像；三挪是全尼程性肉。既匯強調窩過程狠控制指，建犯立了吸多層聚級預燙算管剛理跟埋蹤報色告制政度和渴監(jiān)控搭體系布，又蹤重視蒜績效澆考核受；四銳是全侄員性晉。預爬算編流制采音用上蔽下結輸合模再式，低重視麻組織欲內部獵每個辭人的森高度塑參與哪。預客算管伶理機樸構、尼組織乓齊全聚。責從該澆公司蘋的預叔算管紡理情勤況看徹，在士預算競指標憶選取意上定擺位淹“墾做大胸〞摔還是喊“攪做強獎〞堡尚不江夠明逮確，徑以致腿對預難算管精理的縫邊界片，即友“也重點待業(yè)務寫、重赤點單中位青〞尿確實浙定不鋼夠具勤體，跟重點脆管理袍領域給界定酷不明濟顯。丙另外詞，對醋預算悲調整澇的條坦件、蔬程序婚方面訓的規(guī)栗定還膠較粗焰糙，懶操作愧性不爺強。掙第六涉章補腥充案姨例捕華新娘公司眨是一蠻家制企造業(yè)昏企業(yè)旅集團狡的總粱部。梯該企栽業(yè)集蘋團有屆4家郊全資乖子公騰司，霞12顏家控襪股子夜公司娃和5拖家參敘股子濃公司豪。上墨述子粱公司縫中，傭華安悲公司擠和華那宇公逮司是貸總部愁授權隔能進敗行自勒主投田資的古公司旋，而警華清鏡公司轎那么是管一家耀由華撓新控煉股的身上市退公司獻。總殊部董寬事會蒼由戰(zhàn)倆略與故開展帝委員憤會、哀預算別委員柿會、斧審計很委員蜂會、宏薪酬段委員撥會組樓成，算總部逢和各城子公嫂司的驕職能攔部門息均包丹括財斯務部犬、預憑算部甚、研技究開巖發(fā)部完、行搭政部誼、審族計部黃、人只事部詠等，程各子螞公司鋪有自恒己獨旁立的店供、岸產(chǎn)、爪銷部驚門。臭改付公司周正在示編制嘩20航10味年年泛度預節(jié)算，吊有關耍資料是如下露:雄怨佛(1懼)企微業(yè)集慚團現(xiàn)航有資承產(chǎn)總布額為鐘15蝦億元哄，行匙業(yè)基對準收炕益率雨為1垮0%流。穩(wěn)電孫(2露)2鞏00方9年霜年度局銷售可額為男4億鉆元，交20希10蜜年預煮計可門增長啊25榴%街。2婦00蜘9年姥變動慘本錢尊率為未60穴%,仙固定濃本錢決為廢1.割2億分元。鳴跪頌(3談)為戀了提擊高經(jīng)澡濟效竟益，前各子僵公司繼將在站20貞10擠年控乓制成厭本支籠出，耐變動零本錢廚率可社降低紅至5視5%簽，固慎定成估本可抱降低囑0.菌1億奴元。蠟結合正案例庸，要肅求:釣1．館什么再是預析算管彈理組植織?鍵請為汗華新廁公司軟設計擺預算純管理吩組織悔。褲2．憲為華兵新公極司設徐計預但算執(zhí)贊行組題織，校即投亞資中鵲心、惱利潤禿中心飽和成愈本中掌心?？?．阿華新粱公司辣如何拳確定辨其全漸資子甲公司香、控詞股子紫公司破和參緞股子錦公司認的預宮算決喉策權鳳限？盟臥4．魄華新司公司悉預算較指標苗目標初值確右定采量用的進是什異么方似法？毅為什蹈么？嘉5．納計算宅公司撥預算判目標鍵的區(qū)演間。砌要點喂提示什:姓各玉1．棕預算很管理產(chǎn)組織寸是指肝負責虧企業(yè)拐集團杜預算情編制褲、審瞞定、虛監(jiān)督似、協(xié)趟調、蠟控制攀與信鏟息反賄饋、岸業(yè)績匆考核鋪的組粘織機泰構。池華新扒集團耀的預亭算管根理組避織應淡包括顧股東搖大會蛇、董跨事會姻〔含屆預算膀委員偏會〕拉、預假設算工器作組窩及各分責任購單位盯。川悠潮2．遣投資內中心忍：華蛛新公斗司、底華安鑄公司閥、華抱宇公攔司、挺華清癢公司睬遮蠟剪利瞞潤中辦心：口其他刊全資領和控將股子返公司慣。參嚷股公慘司不滾納入巾集團患全面鐵預算俗系統(tǒng)精。賢莊與呆成顫本中陡心：互各子擋公司異的生赴產(chǎn)部幣門以源及總附部和詠子公刷司的黨職能誰部門肝。撲堤鳴3．負企業(yè)摔集團踢的4脆家全防資子福公司撿屬于教總部弟全資皂控股灘，總養(yǎng)部直楊接下刃達預微算目條標；養(yǎng)12耐家控下股子鐮公司汁〔不贊論是秀母公眼司直躁接控鐘股還濱是間付接控忌股，肆也不薄論母忘公司宗是絕覺對控叢股還猾是相遙對控沾股〕逮，母服公司散一般憶無權繩對子甘公司爭下達咬預算脾，而怒應當架將子蛇公司工的預虛算權軟交給米子公溜司董坐事會望和股粥東大貝會；暴5家證參股虜公司粘并不公受集直團的歸管控山，不丑納入損集團指全面激預算類系統(tǒng)舟。慚4．胞華新怒公司揮預算繞指標戒目標激值確點定采偏用的絲是持乏續(xù)改浸善法震。即雁集團橋總部夫根據(jù)據(jù)下屬路成員斗單位外預算衡指標或的實液際狀疊況，疤提出輩持續(xù)麻改善俗意見茶與要駐求，牛并據(jù)煌以確販定下錄屬成碎員單偵位的庸預算熔目標塊。本添案例帽中，賣集團情公司牧要求沈各子躁公司急將在值20素10距年控爬制成騰本支妨出，軋變動精本錢債率從錦20宋09貧年的棵60櫻%要棕求降稅低至覽55骨%，析固定海本錢輕降低河0.回1億獵元。妻5．職按出瞇資人販的要泡求，倦預算舍目標胃利潤得=1辭5巧×亂10趣%=塌1.泊5(唯億元饒)次杠福按現(xiàn)庭在能塔到達剪的水無平，粉目標朋利潤砌=4唇×勵(1虎+2厲5%杠)美×度(1懶-5崇5%釀)-緣1.略1戰(zhàn)=1帥.1殖5(銀億元員)介公司展預算償目標裕的區(qū)陰間為批1疤.1狀5億頭元～紡1.貸5億袍元。怠第七工章乳?伊歷利集炎團的矩管理忠分析說?案猶例要楊點提竭示大1.步從蜂相關放網(wǎng)站錄檢索并出這總三家辰公司旬20腸07趟、2盆00拘8、仇20攏09溪年年傍報；丘〔1膚〕蒙話牛股釀份相庭關財勉務報盟表數(shù)女據(jù)秋綜合膽損益禾表焰報表仍日期飲20摩09粥中報竿20儲08律年報韻20溪08揉中報乓20挽07挽年報絨20膽07畜中報驗營業(yè)隱額律12抄09奧7.僵62繪23浮86劉4.腐98浸13證70侄2.養(yǎng)41觀21聞31引8.舅06扁10救02雕1.脾18郊銷售鹿本錢越88豆64漆.5術8剪19降19懲5.蒸58屬10烘39際7.隔98披16痛51登4.竭56熊75俯69硬.9誓5咽毛利考/虧啟損火32庭33千.0呆4禁46煉69御.4題0滲33班04翠.4扯2抹4行80妥3.畝50迷24森51頁.2滑3鞏其他化利得乞,凈臂額陷--憑--段--巧--靜--棟銷售聰及市汁場推紫廣費賺用搭19賣42婚.4翼7撓44揀28裳.0嘗3包22乖87滾.9經(jīng)9削33淘02孔.0晝2較16獄58短.6棕5拜折舊店33摩2.兩56抱63莫0.彼05懷30醋9.磚20遺52磚2.豈71淚23狀7.循32蒸銷售案及分甘銷費嘴用劃19損42屋.4進7玻44腔28損.0謀3壁22夾87掛.9抽9謊33顏02尚.0破2腹16肢58播.6輝5吐一般鉤及行搬政費桌用遲37辟6.驚28述62棋2.豬16嚇32第6.貸64慢46腫1.遞90唐21裝3.容78塵其他鼠經(jīng)營謎業(yè)務銷開支餃--豈--會--齡--掙--廳經(jīng)營透盈利施/虧塌損身84煮4.排23服-1始13勸4.腎17用74刪3.嫂40肅11察15燃.8流5顏59察5.慌27荷利息忍費用熟/融他資成不本鏟47唱.9夸2檔39警.3餐9照14擺.2貝8豎50船.0但6腫29侄.5中3洞應占輝聯(lián)營型公司極盈利蜂/虧少損材7.宵53豬29捐.4任5膀4.苦01參20蠻.9蟻5偷3.煩54席融資立本錢姥--效--生--貫--鏈--估除稅夜前盈均利/衫(虧等損)砍82腫0.省09墓-1吸08膏5.姨92乏74蝕9.逆89閘11除30界.3映1它58財8.皂98貨稅項平-9羨7.月73商16膏1.惕45雅-6京2.港09凝-2逢1.踐66滋-1赴4.發(fā)87僑除稅感后盈礦利/蘭(虧粱損)起72驗2.祖36價-9斗24紀.4吉6控68生7.北80仇11啄08除.6創(chuàng)5羊57班4.傘11您股息榮--腳--得--予18明7.恢54洽0.意00資少數(shù)瓦股東膏權益燭--詞--弊--朋--貓--霉本公何司應和占盈普利換66蛾1.扁90爹-9頭48努.6謎0厲58猶2.葉91偶93腸5.龜79軌48微5.爸14剝股東卻應占脈盈利拍/(山虧損消)春66朽1.考90血-9聽48脅.6掛0蛛58擾2.贊91多93蘆5.忍79摩48豈5.逝14騎除稅蓬及股住息后筋盈利駝/(財虧損材)暮66膀1.季90釋-9舊48吵.6比0象58悼2.氏91按74屠8.歇25移48雷5.抽14初本年暮度盈迫利蓄--省--躺--拜--麥--扔根本期每股培盈利穗(分環(huán))泊42泳.4軋0打-6制3.低90扮40啞.9勝0昏66漠.4模0皇35勇.0慘0幟攤薄料每股常盈利傍(分尾)濾42認.4恢0顏--河40宋.9露0敏66躍.4垮0乏35忽.0伯0殃每股拔股息陪(分糖)重--申--釘--優(yōu)13堅.1呼5蠢--底單位省百萬偶百萬河百萬辮百萬嫌百萬竿幣種長人民灶幣炮人民潑幣狹人民習幣低人民撓幣悅人民軋幣粗資產(chǎn)祖負債劈表堪報表扔日期盆20潤09俘中報鍵20插08賣年報拘20濕08羊中報才20備07臭年報溪20慈07詞中報炸無形載資產(chǎn)草23露1.捏94默23抖1.喝81草23衰0.些42木23銹0.流55較22萬7.村56碼物業(yè)悔、廠映房及究設備差49增95芝.3愈7容52朵47石.0鋪7考51杜69沿.2益5盾50毫42鑒.6缺5床45艘52債.8悅4啄附屬遷公司理權益押--芬--佩--銳--們--崖聯(lián)營遇公司債權益勇63還.4釋6躬40鄭.1堵1臉50粉.7畏3睜57紐.5風7測40均.3芽4丟其他陰投資精31泉.1俗6徑36狹.3通6詳34痕.8請0參38社.4脆6今16甲.8近2注非流副動資騙產(chǎn)苗60軍21勾.7鋸4醫(yī)62劈13羊.7罩7咽61帶24制.4蒼8浴59莊17械.7包0岡54蒸17發(fā).4夏4鵲應收驢賬款糖47趣5.醬67攻28次4.蹲08希45懂7.磚17鵝26煉1.鼓36篇29曲1.遞48殺存貨眼78寇4.倍29診82那么4.角45蚊13煉47慢.2間7拜87造7.崗44宰85辮5.饅48園現(xiàn)金伏及銀藝行結句存謀37寸08簡.2齒0致30鳥41何.9揉6牙22爪71快.5橡9議22秋10居.8菌2致28啦55仁.2苦3耍凈流什動資宰產(chǎn)肆16僻1.挨76礙-6感64析.6螞0螺65般9.銀95康40牌0.做19保70槽0.惜00階流動解資產(chǎn)柔56還37穗.8控0毒51撲01酸.5坑0揀45認44范.1罪5詳37縱63真.5絕8敬45蜻09雄.9孤4猛總資綿產(chǎn)斤11視65熱9.另55咐11隱31圓5.醒28廢10策66宮8.爬63鄉(xiāng)96花81文.2鏡8漠99治27豪.3清8藏股本忍16漲3.測15逃16奪3.孟14任15抵1.環(huán)29貫15召1.撿28窄15滾1.影26邪儲藏驗51咸02趣.7慶1律43餅01震.4疫8訪53兵63賊.2自3釣49燥60公.3淺5磁45險16混.9樓9鳥股東慌權益傾/虧出損熟52搶65水.8拾6豈44鄉(xiāng)64僵.6襲2霞55艷14錯.5泰2蓮51牽11墳.6橡3炮46伯68幅.2師5吉應付吵帳款深18格50奴.4遭4獸21輪55壇.2鹽6岸19必09絨.6犬3墾13康15咬.4楊0讓13校91媽.9黑6美銀行翁貸款怪49下2.咬81葬12融08療.6旁6雞16易1.純48絲18拘3.緣16醉23所2.它88智流動備負債與54摸76釋.0喘5激57霞66辱.1遣1隊38籍84逐.2屬0飽33適63貞.3騾9僚38英09晉.9胸4偶非流德動銀貨行貸裹款獨35蜓0.戲00脂52販0.撇00智10魂4.合31銷80附.0聯(lián)0耳37虹1.屑39燙總負魯債駁63米93朽.6診8道68蛇50幟.6譯6俯51跑54趴.1欲0勤45陜69遣.面65且52占59帽.1百3壩總股借份數(shù)軋目滋14會26吹29同6.承00膽15藥61剛64停0.接00泡14落26男29槳6.肝00效14旦26喘12玻0.慎00滿14奔25蘇87刮6.年00嗓單位撞百萬恢百萬娛百萬氏百萬淘百萬真幣種誓人民捧幣伙人民嬸幣異人民公幣吐人民睡幣垃人民大幣召現(xiàn)金癥流量欺表加報表廁日期劉20助09迅中報濾20鴿08帥年報爆20凍08離中報計20幻07邀年報含20殿07模中報枝經(jīng)營瞞業(yè)務掘所得繩之現(xiàn)泄金流胃入/閉(流率出)蹤凈額膊17旱48搬27曠0.鄉(xiāng)00母58藝68痛80衰.0竭0篩89霧67雪56流.0帆0雀20核58戰(zhàn)12泡1.斯00管14師12郵39晨1.編00嫂購置番固定泄資產(chǎn)慕款項裙-5沈21逃13齒.0漂0頃-2放90爪48思4.引00踐-1牙50求33雨9.予00物-5霧03秀03秧9.敢00別-2閃89災78躁5.輛00等投資煉活動之之現(xiàn)玩金流甜入/籍(流表出)罰凈額攤-1制68部57塔97嘆.0辨0美-1吉24勺98餡09枝.0程0肺-5某62陵82透1.咐00察-1團76故95洲37悟.0玩0剪-8昂24見46爐2.引00騾融資我活動炸之現(xiàn)濁金流直入/叼(流苦出)罵凈額引-9刻17足28加7.比00恐11雜55瞧04劈6.止00撥-2退91部67輸0.腿00濕33固95覆20昌.0三0侮10取57還24蛇7.蟲00呼現(xiàn)金糞及現(xiàn)蹦金等硬價物鍛增加鬧/(搏減少世)體-8撲54猶81房4.猜00簽49瞞21壯17該.0蝦0冬42鋼26早5.蠻00舉62贊81叼04工.0敲0歇16抵45踐17建6.傘00貪會計雙年初振之現(xiàn)次金及辮現(xiàn)金濫等價榨物厭22聚18狹96勸5.桃00滴17饒56犯81遮8.訂00燈17波56禽81軍8.涌00割11盲80裳05劈8.及00疑11滴80寬05茶8.稀00拜外匯典兌換嶼率變廢動之乎影響泉-9觸52賄.0堅0蛙-2米99衡70由.0時0杜-4廳14嗓94那么.0趟0湊-5厘13俗44鉗.0綠0微--券會計在年終埋之現(xiàn)抖金及傘現(xiàn)金估等價飛物椒13燙63毛19避9.鹽00靈22勻18副96專5.著00棕17瓦57閃58企9.者00孤17膏56掘81茶8.扣00端28殊25拘23爭4.姓00誠單位點百萬嘗百萬激百萬幫百萬誼百萬膜幣種掩人民記幣媽人民河幣懷人民騎幣邁人民牧幣洗人民土幣蘿〔2愈〕伊蝦利相靠關財歡務數(shù)秋據(jù)保資產(chǎn)挪負債數(shù)表驅會計鏟年度材20搖07胳-1良2-亦31啄20效08活-1悠2-列31假20拾09害-1廟2-融31肝貨幣釣資金拿1,詳77辦1,飾59脆1,透88籠8.孩52磚2,韻77居4,敞43抽2,仰55忠8.株38做4,屢11來3,積46廚6,涼05宗7.弓89略交易單性金沉融資奪產(chǎn)凡--室--攏--虧應收盞票據(jù)李12棕5,球80外9,集91帶0.雹00隔22扯,9怒78葬,0烘71蘆.8違8葉1,歷00閱0,腐00舊0.判00漲應收恭賬款圈20燙4,汁95秒5,慈38督5.驢89薄19蠟6,擔97較8,仇42仍3.笑69受21挨7,油97臟8,柜37敗0.占09扔預付夏款項塑49占7,臟01幼0,趙52顆1.份03好28播3,成94拒6,隸05鈔1.沉86稻56庸8圓,8秩39貸,0熱75捷.3江6紡其他蜘應收意款刪29干9,弱17凈9,純26捕3.干20叮83惱,1宵11鹽,1庸55幅.3偏9渴91唯,5數(shù)68必,1宿67蟲.9恢0撤應收嶼關聯(lián)偽公司過款道--甲--揭--范應收藏利息媽--支--庭--胸應收銷股利勝--逗--腰--篩存貨牛1,王73筆7,耐37早1,定12演0.建52虹2,找02霸0,攝36激5,欄89滅9.宗75盜1,盾83需5,窗65薦1,優(yōu)02淺9.齡35麻其中塵：消語耗性活生物豎資產(chǎn)繭--巨--盈--鞠一年襯內到揪期的星非流證動資楚產(chǎn)戚--梢37讀,8掌59管.9活3叛--不其他輪流動叔資產(chǎn)妙--信36顛,0城12參,7半93隱.0撥6蜂2,術78饅2,陪72堵2.春30反流動僻資產(chǎn)陳合計啦4,簽63辦5,赴91養(yǎng)8,壘08動9.灘16州5,動41扶7,銳86利2,倉81聞3.艙94者6,錄83亞1,僚28萍5,沫42溉2.度89縱可供商出售杯金融蹄資產(chǎn)射21濤,3輔34缸,4月00厘.0趨0鄙7,谷40榆9,追29雄6.蘇00豎13爹,3園51賺,0歌88鑄.0府0仇持有院至到漁期投姻資漠--腸--矛--醫(yī)長期副應收期款屋--寫--擁--份長期滴股權逝投資店39微0,索43休2,姻62綁6.冒62律51擁5,潔97懲2,達39融9.尸82璃38夫6,逮83希5,躍64豬4.劑47艱投資辱性房小地產(chǎn)洗--隙--洞--醉固定院資產(chǎn)黃4,購40括7,競39查9,詞56撕1.彈42帶5,維00甘7,恒18叔5,扇51鍵8.臨62榜5,儲10訂9凈,2懲08割,9訪19荒.2核6皆在建別工程雙47窗2,昌01粘1,徐72掃1.潛12比25允8,堵20石0,施32許7.貢58漆22侍6,展57仙9,貪83還9.升09凝工程痛物資愈31典,6在79甜,8喪87享.2撞8珠1,底58贈7,魚05覺1.蝦11摸1,趴23胖5,紗04尖2.屬74貿(mào)固定魄資產(chǎn)鹽清理伐30葵5,鋒10在0.援00剃47罩9,曠83象9.展99衛(wèi)15奮,4預30嚇.6至4改生產(chǎn)攤性生膊物資朽產(chǎn)斤--旱50變,7顯51漿,0叫16憂.3濁8貫87勻,2私90兄,3意24仰.9棒6弄油氣臭資產(chǎn)殿--些--奸--悼無形搶資產(chǎn)喊17合9,該69禿2,指44狹1.補42辨22愁4,鄰72瓣2,祝57所7.牢91撐26艱5,堪22勁9,旬69分0.響82鞠開發(fā)田支出掙--矮--叢--呈商譽盤--鵝--護--由長期悟待攤挨費用報16方,6往63唐,7落79辰.5良4行10螺,2付47斬,1棋18拜.4括4駐1,爪93毫2,延84劃9.南87美遞延拒所得帽稅資硬產(chǎn)伍18嘩,4平62籮,9拌04使.2蠢9河28堂6,清07夏0,汗97槍5.潮29準22遲9,相17瞧9,舉39釘3.晴77逼其他鼻非流數(shù)動資昌產(chǎn)檔--遞--缸--矩非流補動資聲產(chǎn)合洗計千5,刮53靈7,脖98小2,涼42我1.扎69窯6,玻36圈2,逝62喂6,慣12爬1.息14競6,傻32摧0,歐85喂8,醬22雄3.滴62凈資產(chǎn)趴總計做10饑,1腥73奴,9奏00冤,5曾10怎.8劃5私11桑,7甚80值,4旱88前,9廈35替.0按8蘋13淹,1晝52塑,團14平3,虜64令6.罷51早短期秋借款遣89伐0,抬90爛4,蠢69制3.奴87贏2,攀70映3,撇00疼0,騾00題0.沖00腦2,求68煎4,并87酒9,住78剛0.繁10未交易從性金命融負牛債奇--辣--式--葵應付菌票據(jù)陰20每,3搭50申,0峰00影.0劑0并30膛0,紐54銜5,角00著0.電00理35咽8,放74纏0,乓00甲0.跟00困應付綱賬款呈2,測15令3,閑57吸6,稿63鹿3.蛾07抖2,縫86脅7,庭70饒1,勤37崗9.渡24丙3,揀40獄6,徒82拾2,載60末4.痰01合預收收款項四87立9,撫75偷7,五71池1.戴83巡1,螺28蔑4,訊59鑄9,奮59腳4.躍60菌86典2,誼14訓6,以32舅5.巨62須應付接職工串薪酬愈30誠4,釣88徒8,感01記6.定69仇29對8,攻58歐9,永19發(fā)7.橫91棉69房2,絞66窄7,稍82限7.逮31真應交嗎稅費窮-2毯12首,2躺37兵,1艙25烈.0否7鳴-3只82坑,5蹦53晴,8址49枕.1漂1插-2篩42蓬,7跟55蜓,3伍41暮.3僚2虎應付飛利息您1,岔29培0,尤74說9.縣81伐1,斷65巨6,爹10前9.希28路1,油28牌4,附65屆5.穩(wěn)00男應付滾股利泉9,衰44改3,腳26紀9.綠37鼓9,敬44征0,睜77轉0.拿42別9,身44傭0,悶77乘0.連42迷其他科應付古款段1,康00贏4,趨27倘2,方13殊0.耐33循1,毛02逗4,喜47零5,熔28茶3.允96吧1,串19釋3,酸34瓜7,趨87丹9.脖55劃應付環(huán)關聯(lián)磁公司舅款斤--喬-院-銹--掉一年陶內到乘期的君非流停動負淚債遍34籮,9旅19攝,4腿94貿(mào).9碰5戲93洲,5城74圍,8無26臨.0藏2減70喘,8奮51剖,8鉆49鬧.1張8頓其他娛流動嫂負債茶--盆--社--勿流動歪負債權合計撲5,媽08我7,闖16反5,吃57限4.憂85哭8,痰20宏1,薦02溜8,注31拆2.劉32鑒9,返03浸7,加42小6,須34霉9.衛(wèi)87叉長期蔬借款差94銅,6臟29達,0育00識.0慌0分54習,6選29災,0儲00麻.0詢0廢10尊9,飾72無9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