企業(yè)融資決策概述

第五章企業(yè)融資決策

融資是指企業(yè)通過借貸、發(fā)行有價(jià)證券、租賃等方式而使資金得以融通的活動(dòng)。第五章企業(yè)融資決策第一節(jié)企業(yè)融資的動(dòng)因和要求第二節(jié)企業(yè)融資數(shù)量的預(yù)測第三節(jié)股票融資決策第四節(jié)長期債務(wù)融資決策第五節(jié)租賃融資決策第六章資本成本與資本結(jié)構(gòu)第一節(jié)資本成本第二節(jié)最佳資本結(jié)構(gòu)種類與數(shù)量哪個(gè)合適一濾、蟲企斜業(yè)級(jí)融幣資盡的怪動(dòng)途因第醉一選節(jié)最企星業(yè)奏融晉資令的益動(dòng)橋因躬和珠要袋求（磨一桌）催依寨法誘籌趟集海資鼻本猜金（是二嘩）匯擴(kuò)答大芬生服產(chǎn)鍋規(guī)腫模（繁三障）仔優(yōu)送化絕資乖本遠(yuǎn)結(jié)造構(gòu)（爸四暗）很償億還預(yù)債購務(wù)按朗照開所晃融握資號(hào)金舌的壟權(quán)艙益房誠性作質(zhì)拔不熱同邪：權(quán)鼠益駝資割金綿和帝債拆務(wù)揮資張金按憲照限所摟融董資女金北的真期藍(lán)限住不涉同扒：長尚期練資王金押與最短驚期予資轉(zhuǎn)金按桶照便所記融湖資始金室的振來極源嚷渠離道遷：內(nèi)樓部隙融愿資箏和崖外絲式部聲融潤資按亡照墳是名否月通押過跡金擺融繪機(jī)余構(gòu)其：直肢接裁融顏資權(quán)和幅間聰接濤融隆資二喚、脅企肢業(yè)疲融示資亮的鼠類拉型三戶、勻企炒業(yè)攔融螞資然的婆要仰求(一)認(rèn)避真表選橋擇黃投師資自方言向壓和蛋項(xiàng)澇目(二)合到理苗確外定就融限資熊數(shù)服額窄和翻投儀放建時(shí)僵間(三)選狼擇譯有騰利洋合趴理屬的杯的蓄融熱資丈方敏式(四)正啟確瀉利鍛用破負(fù)骨債書經(jīng)蓮營(五)依估法光融壓資括，丈維賺護(hù)歇各趨方方的田合梢法歐權(quán)兆益第莫二節(jié)節(jié)贈(zèng)企脾業(yè)唉融啦資允數(shù)懶量瘦的上預(yù)梨測一燈、潮企郊業(yè)矛融畝資設(shè)數(shù)創(chuàng)量漸預(yù)拒測蝕的剛一踏般毒方故法(一)定額性驚預(yù)店測躍法(二)定肯量濱預(yù)蝕測斧法二浮、敗銷害售稀百以分鋤比個(gè)法銷衡售戶百城分責(zé)比顧法收是外根主據(jù)村各南個(gè)球資您金語項(xiàng)借目米與疤銷房誠售竟收駝入床之獎(jiǎng)間兆的康依臨存茂關(guān)獵系剃，哲以菊及堅(jiān)預(yù)坦測蘭期墳銷沒售捷收彈入倡的科增寶長扔情默況懷來臺(tái)預(yù)訪測財(cái)企土業(yè)瘋?cè)邬o資赤數(shù)造量豪的擱方童法件。（漲一涉）爆銷血售拌百培分套比雞法趙的澆基擊本螺假崗設(shè)怪條搜件基型本耐思物路辦：首痛先快依批靠痛內(nèi)雀部吹融殊資醋解備決俗（促留來存此收蕉益披）昂，絕當(dāng)睬留駱存壘收硬益秋不藝夠冰時(shí)堤再抗向簽外趨部撇融票資學(xué)。假章設(shè)袖條醉件陪：1、鉛部的分清資紅產(chǎn)撞與必部料分躺負(fù)鏟債輝與睛銷絞售旺收蜂入堆成散比搏例圍變聞化2、息資危產(chǎn)攪負(fù)湊債插表所中殺各品項(xiàng)屢資先產(chǎn)興、勸負(fù)源債模占肆銷蒜售油收刺入若的抱比炕例睛為界最者優(yōu)前，娘且炒保弊持行不蔑變哪趴些咸資河產(chǎn)嫌會(huì)其隨顛著碌銷脫售究收她入以的唯變震化閃而天變吧化暢？A、每現(xiàn)抗金B(yǎng)、睡應(yīng)猜收話賬螞款C、講存捆貨D、嘗固燒定慰資癥產(chǎn)E、那長倚期泥投腸資詞哪引些彩負(fù)賀債析會(huì)弄隨團(tuán)著男銷姨售議收猛入巧的步變桿化竊而助變電化A、閘短誤期舞借演款B、私應(yīng)升付跳賬胸款C、圍應(yīng)也付敘費(fèi)腿用D、疲長揭期抓負(fù)昆債E、右實(shí)逢收螺資賣本（屋二遭）士銷重售逃百固分泥比迫法菠的都基掛本草步起驟1．許預(yù)限測憐預(yù)段測屠期怠的爬銷辦售陡收腥入2．羽編時(shí)制踢預(yù)判計(jì)置利初潤持表碗，駛預(yù)售測盆留判存駁收杏益宇的仿增接加（洋內(nèi)拼部羅融猶資鏈）3．糞編堅(jiān)制俱預(yù)畢計(jì)寫資兆產(chǎn)辦負(fù)量債野表室，晨預(yù)據(jù)測驗(yàn)外即部放融陶資煎需畝求A公扔司2全0謝0稱6年律度害利檢潤禾表止及匯其粥各陷項(xiàng)遼目昂與扮銷滅售斥收坦入躍的技百餃分槳比魂、2生0聰0揪6年冤度褲資孔產(chǎn)零負(fù)刺債舍表西及克其砍各削項(xiàng)漏目盒與述銷屠售聲收讀入糠的洽百暢分昌比擁分小別京如哀表1和鐮表2所球示疲。廉經(jīng)查過辮預(yù)值測些，桌該侍公澇司2級(jí)0較0鴨7年框銷欺售性收趕入青將搏增旨長1辰0忘0俯0萬菌元例，再達(dá)屆到6琴0把0博0萬騰元稼；潮經(jīng)愛過說對(duì)耕歷抄史溫資舞料鉆研盡究鉛，檢該升公刑司救資減產(chǎn)慮負(fù)炊債芽表僻中返的傘現(xiàn)爪金絕、釘應(yīng)犧收版賬街款港、鎮(zhèn)存記貨猛、壇應(yīng)爛付鉛賬緩款初、蠅應(yīng)共付減費(fèi)掛用白為裙敏鹽感透項(xiàng)軋目匯。網(wǎng)假傍設(shè)嫂該寬公問司宜的暴所頌得輝稅穩(wěn)稅撲率初為4蠟0壇%，2捐0環(huán)0藝6年狂度泥留舅存絮收披益冰比味率霞為5仍0繳%，標(biāo)擬務(wù)在2內(nèi)0來0籮7年億予才以纖保翼持異。桿試妹預(yù)虎測A公怖司2霜0枕0故7年牙需窮要市追犬加脅的含外橡部鎖融業(yè)資睬需宇求撞。表12煤0犁0頭6年灶度屬利謀潤頂表金幕額貼單崇位四：終萬銳元項(xiàng)目2006年度實(shí)際數(shù)占銷售收入百分比（%）2007年度預(yù)測數(shù)主營業(yè)務(wù)收入減：主營業(yè)務(wù)成本

主營業(yè)務(wù)稅金及附加50003500500100.070.010.060004200600主營業(yè)務(wù)利潤減：營業(yè)費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用1000701003020.01.42.00.612008412036營業(yè)利潤減：所得稅80032016.06.4960384稅后利潤4809.6576表22愧0站0炮6年緣瑞度毛資臨產(chǎn)像負(fù)廣債員表金鏈額挺單挪位殖：燭萬牛元項(xiàng)目2006年度實(shí)際數(shù)占銷售收入百分比（%）2007年度預(yù)測數(shù)資產(chǎn)

現(xiàn)金

應(yīng)收賬款

存貨

固定資產(chǎn)凈值

資產(chǎn)總額100117014303003000負(fù)債及所有者權(quán)益

短期借款

應(yīng)付賬款

應(yīng)付費(fèi)用

長期負(fù)債

負(fù)債合計(jì)

實(shí)收資本

留存收益

所有者權(quán)益合計(jì)追加外部融資需求負(fù)債及所有者權(quán)益總額100900100700180020010001200表22庭0銷0蕉6年嶺度批資寇產(chǎn)闊負(fù)仆債跪表金心額提單薪位蓮：觸萬喉元項(xiàng)目2006年度實(shí)際數(shù)占銷售收入百分比（%）2007年度預(yù)測數(shù)資產(chǎn)

現(xiàn)金

應(yīng)收賬款

存貨

固定資產(chǎn)凈值

資產(chǎn)總額1001170143030030002.023.428.6—54.0120140417163003540負(fù)債及所有者權(quán)益

短期借款

應(yīng)付賬款

應(yīng)付費(fèi)用

長期負(fù)債

負(fù)債合計(jì)

實(shí)收資本

留存收益

所有者權(quán)益合計(jì)追加外部融資需求負(fù)債及所有者權(quán)益總額100900100700180020010001200—18.02.0—20.0———1001080120700200020012881488523540留雀存芝收栽益疫增惠加草額=預(yù)卡計(jì)鉗稅拍后到利讓潤×留部存爽收村益甩比致例=稿5她7垮6歐*肯5除0濕%訴=凝2艘8估8（巴萬奇元）預(yù)沫計(jì)財(cái)外再部臥融奶資罪需身求=預(yù)哨計(jì)筐資橋產(chǎn)—預(yù)華計(jì)潮負(fù)暮債—預(yù)竿計(jì)聚所商有即者譯權(quán)赤益=飽3糊5銹4手0蘆—頌2薦0隊(duì)0露0畢—茅1刊4曲8器8=宗5谷2（刻萬飛元坑）追召加賣融吳資中需柴求悄＝鞏（菊敏臉感許資謙產(chǎn)傘銷鼻售括百讓分嶺比廉－股敏彩感拼負(fù)雷債謊銷渾售栗百挨分餓比唱）×銷模售額猜增廁加磚量稱－光留奶存示收神益橫增籃加宿量=（5策4熄%—2妄0吸%）×1吊0豪0牧0—2課8銜8嫂=道5揭2第辱三筑節(jié)柳股押票吳融考資決決形策一面、夠股優(yōu)票襲的既類黎型(一)按元股食東痕權(quán)跪利仔的詞不擇同植劃吃分雙，溜可層分煉為情普戰(zhàn)通偷股妻股牌票捐和悠優(yōu)快先牽股茅股執(zhí)票(二)按裂股姻票張是狼否榜記不名斃劃浮分之，宗可列分湊為役記鞠名動(dòng)股插票墳和么不引記傾名爆股橡票(三)股就票繡是牛否販標(biāo)石明筒金門額滲劃例分疊，鴨可駐分腰為約有結(jié)面悔值皮股屋票硬和慌無鎖面話值況股腔票(四)按茄投歇資駱主腥體兩的晴不竹同匪劃倍分上，姨可刊分再為進(jìn)國綁家巷股驢、跡法程人似股終、磚個(gè)悶人愁股射和拐外尊資六股(五)按展發(fā)籌行嚴(yán)對(duì)四象蕩和歇上贊市胡地紀(jì)區(qū)仗的蠟不腿同判劃圍分尚，嫩可趟分狐為A股趟、B股痰、H股竿和N股股斯票寒是穿股槳份習(xí)有快限燒公歸司乘簽往發(fā)誓的剃證膚明頃股菠東喘持笑有飽股膚份韻的桐書奴面辜形貢式謀，損是乒股芒份攀有青限窄公低司襪籌壓集英股怕本待的么最界基昨本況形溝式快。二冰、存股止票雨融寄資約的鞭優(yōu)武點(diǎn)跨和蜘缺坊點(diǎn)（載一秘）沾優(yōu)恩點(diǎn)1、朋長性期概占液用查，吐無趴需液償脾還2、繭提么高碌財(cái)湖務(wù)督實(shí)輕力鞠和懶信項(xiàng)譽(yù)3、息沒北有否固夢(mèng)定鈴支架付詞股筐利劉的爽負(fù)到擔(dān)（何二恩）臣缺倆點(diǎn)1、器資透本頁成貓本短較好高高擾風(fēng)欠險(xiǎn)約高防收徑益咐，衛(wèi)否饑則之股旦東姥就臭會(huì)絲式用雄腳紀(jì)投雞票2、量發(fā)執(zhí)行恐新譽(yù)股點(diǎn)會(huì)功分狠散趕原翁有恢股虎東樓對(duì)貿(mào)公視司吉的溉控?fù)p制鞏權(quán)三榜、衡股喇票狼的艷發(fā)使行叼方濃式公堂開債間肅接紋發(fā)欠行不音公凈開襯直照接鉛發(fā)細(xì)行四請(qǐng)、芬股喉票棄發(fā)早行棋價(jià)胞格1、謝與斯股踩票甘發(fā)夠行春價(jià)菜格烈相趨關(guān)永的穿概棚念僵和村規(guī)往定（1）行平塊價(jià)時(shí)發(fā)閱行—粥—發(fā)夕行裂價(jià)點(diǎn)格震＝場賬伸面助價(jià)秧格（2）悉折晶價(jià)挖發(fā)槳行—輩—發(fā)極行盞價(jià)暖格<賬夏面澇價(jià)竄格（3）僚溢煉價(jià)瓶發(fā)淺行—絹—發(fā)亮行稈價(jià)塘格>賬誰面臥價(jià)艦格2、大規(guī)歸定我制國《公英司業(yè)法》規(guī)吉定魚股題票伐發(fā)毛行查時(shí)不果得采宗取折眾價(jià)發(fā)璃行3、I動(dòng)P錦O公驗(yàn)司確第默一悅次蒸發(fā)氣行毫股躬票拴稱橫為衫首性次火公雁開倆發(fā)瞧行（I培n民i模t牛i撲a甩l遵P逮u嚼b慈l論i平c艇O奧f捷f葉e寸r仰i糞n拜g，I還P傭O）4、悠發(fā)走行羅價(jià)謀格知的柄計(jì)螺算發(fā)比行球價(jià)伙格普＝涉每址股捎收割益×發(fā)唉行絡(luò)市哥盈械率市循盈箱率蜻的愁高望低志對(duì)我于砌上螺市謀企耕業(yè)灶的想重賠要鎮(zhèn)性描。為莊什港么律人鴉們澤原借意銷為木某澤家龜公叉司糟的竭股羅票遵支越付蝕超怠過走面橡值誼的妖價(jià)飛格因秋為槐，韻該拘公齡司筋能迅夠妻給鄉(xiāng)豐他套們紗帶暫來艦更相高牢額跟的吵回捕報(bào)營。濕而碌這軍個(gè)護(hù)回報(bào)少大轎小脫的圣體阻現(xiàn)部就吃是錯(cuò)該竟公帳司聯(lián)股刮票緒市眾盈處率執(zhí)的懲倒列數(shù)姐。因進(jìn)此箭，鮮一索般極認(rèn)景為擔(dān)，盒市蓬盈慶率啊越億高脹，忠公皺司襖的厘股艇票災(zāi)越蛾值帆錢排。第曲四賀節(jié)育長葛期鉗債手務(wù)姜融虧資凍決孫策一輸、蹈長駱期鏈債筐務(wù)逼的降類劍型債穿務(wù)憐融寇資陡是能指象企行業(yè)堆通處過含負(fù)賊債問來行融如通然資俗金臘。負(fù)煤債需是桂指禮過城去梅交戲易扔、父事搭項(xiàng)著形突成叉的冷現(xiàn)錘實(shí)蹦義鑄務(wù)馳，塘履遵行美該籮義榮務(wù)然預(yù)零期嘉會(huì)嫁導(dǎo)亂致燒經(jīng)蒜濟(jì)牧利輪益劫流傳出眉企巖業(yè)永。企查業(yè)映的娃負(fù)縣債論按扎照究其恨流瀉動(dòng)亦性荷可腹分旺為撤流冊(cè)動(dòng)希負(fù)功債伏和幣長違期宣負(fù)冊(cè)債。二具、岸長煤期鍬債慣務(wù)借融銹資晶的濟(jì)優(yōu)墾點(diǎn)帆和縱缺鄰點(diǎn)（建一傳）駁優(yōu)櫻點(diǎn)1、及保挖證腹所哲有徹者廚的節(jié)控壺制摧權(quán)2、窗可男以同利楚用勸財(cái)午務(wù)仔杠姜桿吧，森獲途得此財(cái)號(hào)務(wù)孔杠宿桿怠利椅益3、懷資億本莊成幸本糞較埋低（丘二免）吩缺榜點(diǎn)1、靈企成業(yè)斃對(duì)唉所每融蜓資掩金懲在珠使靠用衡上享具脊有村時(shí)肌間區(qū)性長，那需財(cái)要賀按捐期液償弄還垂。2、鞠債膠務(wù)睬利堤息娃會(huì)何形伸成巴企晨業(yè)飽的戀固再定點(diǎn)負(fù)死擔(dān)3、固財(cái)仇務(wù)等風(fēng)婆險(xiǎn)數(shù)較須高—悼—破照產(chǎn)造風(fēng)密險(xiǎn)三派、桑長默期喘借郵款昂融鍬資（皇一宜）表長運(yùn)期步借茂款躁的助類科型按瘦照汗銀腿行肝發(fā)文放椅的可形胃式肥不鮮同回，接可雪分拔為伐信殼用水借快款衡、偶擔(dān)蠅保杠借低款修、磁抵野押駁借嚴(yán)款偽和反貼茅現(xiàn)昏借石款棚。按雀照悄用奪途藥不孤同全，浪借然款州可上分乏為懸固效定誘資徐產(chǎn)殺投典資匠借紀(jì)款妻和也專蛛項(xiàng)墳借虹款終。（滔二撓）燙長云期忙借頓款巾的獻(xiàn)程青序企害業(yè)扮提餐出偉借申款露申填請(qǐng)銀嘆行鋪對(duì)乓借世款裂企枝業(yè)拴進(jìn)廁行學(xué)審備查辦與挪批桿準(zhǔn)簽姑訂種借樓款那合孩同辦蠢理泄借盲款臥手夕續(xù)座，蒼獲吵得墳借正款企保業(yè)伍償?shù)钸€湖借為款限她制郵性粉條臣款蔽大湖致膏包角括鍋三測類一武般界性淹限止制務(wù)條血款淘，粒包稻括駝規(guī)蛇定袋企根業(yè)插要久保耗持稠一饑定張數(shù)揭量銀的枝流濟(jì)動(dòng)父資足金芽；杠限百制押支襯付嗓現(xiàn)曾金罵股閱利哨和昂再講購旱入唱股委票濃；芝限車制芳企做業(yè)暮資寧本演支鉤出聰規(guī)頓模殼；召限底制揭其辨他賽長盛期惑債睬務(wù)膏。例奧行餓性賤限澇制鎮(zhèn)條瘡款短，紫包鑒括饞借覺款顆企菌業(yè)趟定辜期臺(tái)向蹲銀嘆行輩提橡交煩財(cái)騎務(wù)朝報(bào)掏表叛；甩不劫準(zhǔn)監(jiān)在菌正逮常序情授況編下層出擺售士較躲多銷資輩產(chǎn)亞；份按伴期編繳去納債稅材金質(zhì)和鴨清相償?shù)唐鋴D他背到晨期呼債醫(yī)務(wù)孔；肆不跌準(zhǔn)樸以酬任補(bǔ)何批資半產(chǎn)糾作說為攜其布他變承瓜諾朝的芹擔(dān)宅保評(píng)或袖抵輩押股；撇不梨準(zhǔn)術(shù)貼補(bǔ)現(xiàn)敏應(yīng)艙收劣票弊據(jù)柔或稅出辯售秒應(yīng)末收喇賬帆款仔；捧限鍛制道租撞賃份固廊定姿資績產(chǎn)件的避規(guī)胖模通。特洞殊蛋性往保潛護(hù)染條嚷款尖，杯是煩針閉對(duì)曾某毅些你特異殊標(biāo)情送況箱出勇現(xiàn)濕在怨部勞分書借萄款扒合灣同袋中是的餓，冠主杯要與包柜括纖借倘款進(jìn)專拴款抄專銅用洞；賽不億準(zhǔn)匹企箱業(yè)叢投輪資防于組短彈期覽內(nèi)廣不鐵能想收蛙回茂現(xiàn)蹈金盼的扔項(xiàng)紐奉目頁；箏限首制胖企雄業(yè)現(xiàn)高劉級(jí)促職琴員競的穗薪廣金紐奉和嗚獎(jiǎng)支金腿總很額媽；包要曉求做企疼業(yè)憂主銀要后領(lǐng)洞導(dǎo)領(lǐng)人塵在派合鄙同狼有庸效質(zhì)期滔間荷擔(dān)笨任宗領(lǐng)皇導(dǎo)來職烘務(wù)慕；登要紹求逼企堤業(yè)柳的襲主忠要慌領(lǐng)嫌導(dǎo)猾人惑購侄買皆人顧身竿保煉險(xiǎn)等。（靠三吊）撥長駛期晝借寬款玻的僻利對(duì)率遺及硬利昌息熱支販付旁辦崗法長治期澡借押款勁利宴率守的部高箱低剃主箭要緊由儉銀垂行額根恨據(jù)巷借捧款借期蘭限攤和柔借維款串企虹業(yè)屯信錘用酒狀臭況牢等掘而伶定蔽。長敵期傾借吃款訓(xùn)的組利扯率悼通艦常嫌高腥于擴(kuò)短合期任借壁款助利輛率驕，栽一掠般貿(mào)有絲式固迅定燥利何率餡和列浮艦動(dòng)列利君率準(zhǔn)兩滾種羞。四鵝、蓬債膛券遞融到資債歡券犧融幅資飄是墳指徒企惜業(yè)欲采桶用嬌發(fā)靠行難債凈券盆的只方俱式這融齊通牽資蘇金田。債規(guī)券垃是惰債倘券遠(yuǎn)發(fā)結(jié)行扮人眾依僵法仗定婆程箏序逆發(fā)斯行隱的坐，錘約溉定竟在敵一例定組時(shí)項(xiàng)期臟內(nèi)席還曬本步付食息昂的洗有灶價(jià)促證舒券良。債買券汗按陣發(fā)菊行碌主貓?bào)w輪可棚分恭為覆政嶺府截債攝券鴉、號(hào)金僚融旺債夸券晌和高公戀司悉債政券皆。填主長要箏介流紹暖公步司朋債線券鏡融蛾資（田一辮）污債覆券眉的達(dá)類蔥型按煌債讓券圓是震否恢記京名灶可刻分軌為晝記成名污債備券球和眾不鳥記乳名墻債貼券按艘發(fā)陣行猛的敬保坐證肆條丟件塊的齡不乓同逗劃補(bǔ)分愉，殖債云券齊可喇分籍為副抵笨押鑄債忠券艱、治擔(dān)摩保僵債帥券射和輪信近用籌債鍛券塘。按游能霧否德轉(zhuǎn)汗換檢為仁公跪司蒼的渡股丘票攪劃創(chuàng)分牲，怪債沙券暢可灣分蓮為渠可倍轉(zhuǎn)領(lǐng)換嶼債魯券踏和士不兩可崇轉(zhuǎn)忘換閥債營券胡。（斑四鄭）姨債悼券露的掛發(fā)莊行餡方餓式私接募緊發(fā)消行公候募掌發(fā)終行（局五缸）勻債支券粒的誦發(fā)掙行業(yè)價(jià)碎格影墾響鏈債帳券祝發(fā)永行可價(jià)駐格翻的源因棵素債摔券斧面禾值債筍券錢票步面控利盾率市來場孩利世率債壘券厲的嚴(yán)期痕限債鬧券羊發(fā)胳行歉價(jià)弱格深的招確央定達(dá)方都法有A、B兩退種總債棋券糾，外面教值午均軋為1佩0惕0莊0元岔，細(xì)期筒限痕均唐為1范0年侍，爭票聯(lián)面鉗利扶率褲均擊為1段0％錯(cuò)，A債各券顏每犁年蘇支雀付低利盡息1產(chǎn)0清0元貪，限到訊期交還級(jí)本雄，B債悶券攔到貴期葛一牢次錘還萬本慢付牢息民，震當(dāng)手市博場狂利冊(cè)率枝為6％診時(shí)循，賞債牧券A的筒市偶場撕價(jià)疤值及為崖多券少獵？權(quán)債環(huán)券B為近多旁少屆？債批券A的顧市肌場聾價(jià)也值底為1燒2叢9酸4元與，截債押券B為1挖4珍4腳7元桂。債倍券釋評(píng)迅級(jí)標(biāo)準(zhǔn)投資等級(jí)高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)穆迪標(biāo)準(zhǔn)—普爾AaaAAAAaAAAABaaBBBBaBBBBCaaCCCCD五截、壘可蟻轉(zhuǎn)破換訊公度司徒債幟券環(huán)融絹資（校一派）釘可見轉(zhuǎn)隸換互公男司陶債季券漁的勒概莫念可探轉(zhuǎn)閥換壁公供司擇債腥券益是活指淋發(fā)播行印人索依巡壽照伶法榴定洽程婦序演發(fā)熱行團(tuán)，融在促一略定槽時(shí)權(quán)期怎內(nèi)現(xiàn)依蟻照?qǐng)黾s須定戶的跪條栗件暮可錄以樸轉(zhuǎn)泊換壤為逢股恐份扇的綱公容司魄債缸券恰。（方二億）屬可磚轉(zhuǎn)越換扔債啟券界的犬基味本內(nèi)要捕素基丹準(zhǔn)處股咸票票應(yīng)面鎖利務(wù)率轉(zhuǎn)贏化閘比和率轉(zhuǎn)質(zhì)行峰價(jià)礎(chǔ)格轉(zhuǎn)餡換婦期贖酷回姥條照件轉(zhuǎn)熄換旗調(diào)蹈整細(xì)條重件（肌三替）艘可回轉(zhuǎn)燈換預(yù)公閣司呀債版券釋的夠發(fā)哪行辱條野件（飽四柏）曉可罰轉(zhuǎn)嘉換篩債霜券宗融萄資笑的鉆優(yōu)琴點(diǎn)岡、濤缺西點(diǎn)可煉轉(zhuǎn)絕換狠公漢司柴債辟券甩融塌資抗的編優(yōu)敏缺留點(diǎn)優(yōu)故點(diǎn)罪：（1）坦可第轉(zhuǎn)繼換懼公骨司脂債餐券尤使條發(fā)訊行鹿公悅司碎可團(tuán)以拆活搭的慰成彈本賢較漏低愚的瓶資冊(cè)金情，夾尤小其購是噸在河換指股民之娛前近得裁以貍低筋廉摟費(fèi)西用昨籌酒集仔額閘外晉資荷金貝。（2）內(nèi)可我轉(zhuǎn)資換鍵公榜司鐵債寫券折使妄發(fā)槽行堤公捕司襖可傭以降獲臉得賴長銀期嬌穩(wěn)紛定歲的幸資憂本武供鉤給救。（3）幅可領(lǐng)轉(zhuǎn)讓換內(nèi)公投司吼債級(jí)券坊可姿使糟發(fā)郵行梢公營司殘改奧善散股順權(quán)授結(jié)螞構(gòu)刺和駁債姻務(wù)臘結(jié)國構(gòu)釣。（4）川可野轉(zhuǎn)像換牛公訂司欲債泛券研使勸發(fā)添行伸公簽司它獲高得湊長屋期缸穩(wěn)荷定叛的交股截票摧價(jià)盛格耳，決有想利張于宮可兵轉(zhuǎn)潑換巷公惜司阻債亡券崇的舞市稅場悠價(jià)屆格調(diào)與蘿股嫌票希價(jià)祖格屆的敗聯(lián)喊動(dòng)矛影歉響誕。缺惜點(diǎn)（1）暗有純可稠能掘增障