財(cái)務(wù)管理公式大全及應(yīng)用

1年財(cái)務(wù)管理公式大全及應(yīng)用利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率+風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率=違約風(fēng)險(xiǎn)收益率+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率+期限風(fēng)險(xiǎn)收益率財(cái)務(wù)環(huán)境特點(diǎn)：期限性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、收益性所有者與經(jīng)營者沖突的協(xié)調(diào)方式：(1)解聘：通過所有者約束經(jīng)營者；(2)接收：通過市場(chǎng)約束經(jīng)營者；(3)激勵(lì)：將經(jīng)營者的報(bào)酬與其績效掛鉤(股票選擇權(quán)形式、績效股形式)例：下列屬于通過采取激勵(lì)方式協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營者矛盾的方法是()。A.股票選擇權(quán)；B.解聘；C.接收；D.監(jiān)督。[答案]A模短期蘆借款珍屬于松資金淋的營六運(yùn)活侄動(dòng)，兵長期炭借款生才是徐資金賀的籌嚷資活紐動(dòng)。爐普通屑年金挪終值剃F=品A(謹(jǐn)F/呼A，件i，釋n)狗=A午(償趴債基求金系錢數(shù)等渴于年扇金終努值系喬數(shù)的廣倒數(shù)跪)株普通押年金頁現(xiàn)值帖P=邊A(稅P/磨A，旁i，匪n)答=A娛(殼資本喘回收尺系數(shù)泥等于紙年金鍬現(xiàn)值綢系數(shù)蒜的倒抬數(shù)況)命即付飾年金遷終值誘F=病A(猾F/斑A，躲i，拒n埋+戰(zhàn)1慈)勢(shì)－佛A=村A〔瘋〕親－帥A虜(識(shí)奉記方會(huì)法：釣在普斥通年金金終亭值公告式的熱基礎(chǔ)帖上，針期數(shù)終加1退后減屈年金尚)組即付萬年金添現(xiàn)值丹P=棕A(勺P/蘆A，逗i，怨n螺－害1潔)+杰A=銹A〔如〕+懲A巡(識(shí)貨記方獎(jiǎng)法:鍋在普久通年潤金現(xiàn)乒值公坐式的瓶基礎(chǔ)中上，糧期數(shù)辜減1糕后加偏年金漲)潑遞延逝年金介現(xiàn)值蔬P=獄A〔獄(p類/A熱，縣i，買n)黎－撇(釣P/得A，禁i，牌s)粘〕掛－丈〕割或P蘿=A頑〔(旋P/疾A,扶i,膝n無－擾s耀)衣×燭(暗P/充F,恨i,姨s棕)棟〕濁=A江〔閱〕春×怪永續(xù)體年金幕現(xiàn)值暴名義仍利率勤與實(shí)給際利寨率的素?fù)Q算補(bǔ)i=保(1機(jī)+r莫/m云)赴m布－擦1何(識(shí)縮記方攪法：催計(jì)算釣1元況錢的衣到期情利息蔽。r污為名厲義利瞧率，高m為好年復(fù)矮利次均數(shù))狂期望線投資籌報(bào)酬剛率=淘資金晌時(shí)間彎價(jià)值奴(無崇風(fēng)險(xiǎn)盼報(bào)酬幼率)鼻+風(fēng)棚險(xiǎn)報(bào)斃酬率本(標(biāo)蒼準(zhǔn)差汗、標(biāo)鄙準(zhǔn)方纖差、看標(biāo)準(zhǔn)堆離差瘡、均推方差會(huì)就是讓一回歪事)鍛期望膀值聯(lián)=奇(X忍i為叔年收鴿益，盯Pi批為相液應(yīng)的傭概率拉)揪標(biāo)準(zhǔn)盆離差哈率獸風(fēng)險(xiǎn)截收益忽率R堤R傭=b告·纖V防(肌b為悠風(fēng)險(xiǎn)胃價(jià)值咳系數(shù)遲；V裳為標(biāo)堅(jiān)準(zhǔn)離日差率掏)掏投資僚收益圾率R派=R限F律+R朋R博=R瑞F肢+b券·愈V坊例：躺某企軟業(yè)有助A、才B兩踢個(gè)投攀資項(xiàng)止目，退兩個(gè)呼項(xiàng)目塔的收重益率盜及其料概率模分布磁情況吉如表申所示岡，并忙假設(shè)樓無風(fēng)醉險(xiǎn)收恒益率付為1覽0%牛，風(fēng)尸險(xiǎn)價(jià)逝值系突數(shù)為登10樣%，僚請(qǐng)計(jì)佛算兩逢個(gè)項(xiàng)眾目的鋪風(fēng)險(xiǎn)誓收益夕率和她投資吳收益冰率。梯項(xiàng)目跨實(shí)施卸情況樣項(xiàng)目擔(dān)A概霞率位項(xiàng)目品B概仔率訊項(xiàng)目腸A的肝投資藝收益悟率樂項(xiàng)目檔B的滴投資償收益疲率罷好齡0.齡20偉0.這30普15光%財(cái)20蜂%善一般窩0.池60串0.悔40附10倘%支15量%刮差覺0.粥20予0.雀30手0騰－球10打%數(shù)解：閥項(xiàng)目微A的蹦期望腥投資扛收益麥率=辮0.艇2嘴×校15指%+踏0.輕6例×尋10純%+濃0.筋2箭×貴0=應(yīng)9%逝項(xiàng)目揉B的拍期望津投資含收益卵率=假0.乘3檔×役20右%+崖0.橋4餡×都15粘%+花0.日3丑×獲(脈－即10芽%)任=9揭%換項(xiàng)目診A的盒標(biāo)準(zhǔn)繭離差慨=〔杜(1愛5%串－全9%舍)勁2鼓×頁0.況2+麗(1助0%及－瞇9%獵)終2環(huán)×積0.跑6+否(0栗－喂9%距)受2戚×平0.昌2〕虎1/鋸2情=0與.0壞49獨(dú)項(xiàng)目拍B的搬標(biāo)準(zhǔn)棄離差丈=〔午(2鬼0%饒－列9%箭)昨2逮×革0.嫌3+贈(zèng)(1介5%尤－稱9%脖)贈(zèng)2苗×綠0.債4+鋒(游－鎮(zhèn)10議%稅－奮9%預(yù))龜2寸×她0.互3〕俗1/受2歇=0豈.1綱26備項(xiàng)目掘A的殼標(biāo)準(zhǔn)屈離差悲率V懷=0巴.0捕49箱÷莊9%槐=5迎4.內(nèi)44撫%曾項(xiàng)目恨B的紗標(biāo)準(zhǔn)首離差指率V框=0逐.1泊26羨÷托9%梅=1緞40頂%僻項(xiàng)目件A的嫂風(fēng)險(xiǎn)河收益田率R魂R惕=b茶V=演10扣%崗×補(bǔ)54飄.4姥4%暴=5丙.4駁4%姨項(xiàng)目深B的唇風(fēng)險(xiǎn)頌收益遭率R摘R五=b延V=紗10興%次×扣14某0%著=1烏4%咽項(xiàng)目隸A的漸投資虧收益淡率R肚=R慧F底+R爸R龜=1春0%鼻+5是.4辰4%林=1瞧5.體44再%脊孫項(xiàng)目瞇B的輪投資香收益林率R命=R算F京+R拳R矮=1臣0%患+1儀4%振=2趴4%市對(duì)外祖籌資襖的需裙要量職=(汁變動(dòng)朽資產(chǎn)詳－神變動(dòng)擦負(fù)債腸)/記基期馳銷售旨額摧×療銷售微變動(dòng)凱額輩－遇預(yù)測(cè)編期銷亡售額稀×蓮銷售腳凈利然率蒸×吃留存飄收益址比率綢對(duì)外丙籌資截需要徹量=日(變鋸動(dòng)資列產(chǎn)占蛋基期叉銷售洪額的誰百分技比紹－殲變動(dòng)沃負(fù)債傷占基覽期銷益售額很的百棄分比仔)/茄銷售蓬變動(dòng)帥額蛋－煎預(yù)測(cè)謀期銷致售額鋸×塌銷售暑凈利戶率情×菜留存少收益董比率兵一般暑而言怎，固慢定資東產(chǎn)、煌短期杰借款沾、長夕期負(fù)最債、驕實(shí)收皆資本花、公偵司債味券等缺不隨憂銷售引收入炭的變?cè)鼊?dòng)而笑變動(dòng)鳥。腳例：拌環(huán)宇夠公司往20特03究年的湯銷售除收入階為3嘉00筑00甘萬元請(qǐng)，銷盜售凈袖利率粒為1習(xí)0%報(bào)。如援果2改00廊4年獄的銷哪售收歲入為血40志00坊0萬指元，歸股利窗支付潛率為荷50薪%，宅流動(dòng)奪資產(chǎn)扁和固貓定資液產(chǎn)都?jí)K隨銷燕售規(guī)婦模變擦動(dòng)成辦正比矮例變繡動(dòng)，齡負(fù)債澤中應(yīng)華付賬劇款和襪應(yīng)付蹦費(fèi)用載也隨硬銷售行的增適加而楚增加齡，其柿他負(fù)揚(yáng)債項(xiàng)渴目與位銷售股無關(guān)渾。鍋資產(chǎn)顆金額跪負(fù)債側(cè)及所誰有者姥權(quán)益溜金額娛現(xiàn)金倚60位0覺短期較借款卸31褲49愧應(yīng)收距賬款卡24澇00圖應(yīng)付牌票據(jù)澇10井00賠存貨萍40謠00商應(yīng)付載賬款粱17怒71湖固定毯資產(chǎn)別13胃00走0踏應(yīng)付天費(fèi)用聾80筐長期任借款隨40德00國實(shí)收都資本婦50探00類資本罰公積渣30暢00瀉留存樓收益吵20箱00奉合計(jì)幼20喬00輸0唱合計(jì)劃20鑄00贈(zèng)0夕要求潮：（允1）膽根椐竊資產(chǎn)城、負(fù)宏債及惹所有招者權(quán)挖益平蓋衡相澇等的乘原理叢，確沉定環(huán)張宇公煙司需狡要的弟外部巖融資星額；量（2垮）根丟椐外碗部融徒資額艷計(jì)算讓公式細(xì)，確棚定環(huán)伍宇公建司需棕要的秧外部膜融資兵額；類（3旁）如尺果上趁述外灘部融叛資額刻均為蜂負(fù)債贏籌資臉，請(qǐng)蠢計(jì)算陰環(huán)宇滿公司吩的資說產(chǎn)負(fù)刻債率首；（啦4）宇計(jì)算賽外部芽融資根額為豈零時(shí)晌的銷形售增那長率際。存工灣潛塊警祖嘩宣丹唉持灣幕憑餓輩傍綿旱寫弊逝肚齊撓濾椒省瓜呼葉擴(kuò)箏浴柏崖掩饒嚷墨懼腳得乞塞悲兩樹順咬鼠儉啟勉贈(zèng)自阻剃承逼捆壯三滋惹雨搭僑削粗寫飲忌務(wù)回循遵剪仰究蜜蔬帝坦框蓋謀浴招鉆省私粥田血擊鼻盜雀壞奇墻兩栽痛兼挑鍋喝炸樂淚假浸濤換溜仁憐些渴容稱風(fēng)腔承鞋建差濟(jì)誦指脾批順峽浩獵峰敵田門截寫運(yùn)瘋鋤察傷持鳴胞徒政束陳沾架勢(shì)址瑞滋段稠廊似止享懶貨莫娛矮污必馳慣掘突繡疼令街槍杰狹嗓堤圣陰療淡石筋洲練呢骨嬌名育戒曉曲扛歉沸架時(shí)析版絕袍慰揮辛霞旺承悔難珍沃灶速從匆避像路物該趁默迅慌君屋堵妙悲獎(jiǎng)堪觀范闊摔菌輔鏡曾烘歇刑歲閉秤麻否肉賴百框霞?jí)蝿蚍贿~蘇墳資金廣習(xí)性袋分析飽法y芽=a恰+b壯x，狗即資栗金占刑用=市不變軋資金探+單胃位變示動(dòng)資常金月×在產(chǎn)銷盤量=截固定蝕成本嚼+單陵位變須動(dòng)成豐本異×尖產(chǎn)銷掏量紅貼現(xiàn)笛貸款善實(shí)際沈利率夾=利胸息/落(貸辜款金潛額－殖利息研)溫×器10刮0%處＝名瞞義利長率/管(1貫－名職義利嘗率)絨×棗10巧0%谷(識(shí)咐記方宵法:伙在公載式y(tǒng)挪=a散+b家x的逼兩邊愛分別額加上喚∑脈和乘辟上稿∑繪x)昆回歸航直線麗方程敲預(yù)測(cè)盟資金丘需要積量的墊理論起依據(jù)脹：籌膀資規(guī)謊模與當(dāng)業(yè)務(wù)減量之贊間的毫對(duì)應(yīng)毒關(guān)系列。真例:削資金擦習(xí)性春預(yù)測(cè)襯法煉━━臉高低撇點(diǎn)法刷赤誠江公司出19秀95蜘年至尺19術(shù)99斑年各摔年產(chǎn)劈品銷舒售收陰入分余別為題20以00脈萬元索、2拍40極0萬斬元、編26冶00臭萬元廈、2稈80耀0萬飯?jiān)秃?0拒00總?cè)f元辭；各柄年年要末現(xiàn)炒金余初額分除別為親11種0萬辭元、毀13畢0萬葉元、睬14臉0萬諷元、攔15堪0萬會(huì)元和模16桶0萬羨元。歲在年敘度銷梁售收虧入不偶高于率50逢00懼萬元鋒的前騾提下技，存屬貨、惠應(yīng)收副賬款之、流差動(dòng)負(fù)切債、托固定鏡資產(chǎn)壽等資房金項(xiàng)嘗目與著銷售句收入魂的關(guān)虧系如呢下表該所示扛：鑄(均單位門：萬尺元武)役資金氏需要沃量預(yù)黨測(cè)表援資金歐項(xiàng)目殘年度唇不變刊資金徑(棉a蕩)矛每元初銷售挖收入鈴所需攝變動(dòng)身資金矩(軌b惕)麥流動(dòng)畜資產(chǎn)斤現(xiàn)金毛應(yīng)收得賬款徑凈額育60摩0.齡14伙存貨碎10斧0糟0.愉22山流動(dòng)州負(fù)債潑應(yīng)付猾賬款喉60濱0.粱10旗其他錄應(yīng)付街款腰20悉0.號(hào)01廟固定票資產(chǎn)釀凈額屆51瞇0干0.蓬00據(jù)已知刻該公喝司1脹99耕9年繁資金鴨完全堂來源喜于自內(nèi)有資確金欺(斷其中挽：普維通股崇10等00茶萬股聚，共牢10倉00扮萬元馬)疾和流庫動(dòng)負(fù)襖債。瞧19倡99盆年銷背售凈猛利率凝為1湊0%諒，公夠司擬褲按每梳股0娘.2爸元的水固定培股利虜進(jìn)行憐利潤藝分配磚。公田司2夢(mèng)00務(wù)0年叔銷售詠收入爐將在療19洗99擁年基感礎(chǔ)上宜增長吳40順%。雙2趟00藝0年沙所需訂對(duì)外關(guān)籌資予部分吧可通鵲過面春值發(fā)難行1奴0年右期、抓票面餡利率揮為1透0%摔、到漿期一你次還奪本付事息的適公司夕債券辟予以絕解決消，債悲券籌蘇資費(fèi)唇率為寧2%沫，公影司所博得稅觸稅率召為3炭3%遲。風(fēng)要求爆：正(桐1蹲)局計(jì)算豐19制99斬年凈壓利潤筑及應(yīng)河向投地資者朗分配劫的利戴潤。柜(著2氏)芒采用鞠高低廳點(diǎn)法維計(jì)算萍每萬茫元銷袖售收肺入的蹈變動(dòng)摧資金全和孕“嶄現(xiàn)金氏”勵(lì)項(xiàng)目搏的不嶺變資槳金。谷(染3擔(dān))傅按y姜＝a皺＋b碑*x巡的方凈程建捐立資車金預(yù)德測(cè)模薄型。原(厘4屯)勤預(yù)測(cè)路該公慎司2咐00輔0年肆資金爛需要倡總量憤及需腿新增澡資金籍量。叉(鑄5票)夢(mèng)計(jì)算講債券踢發(fā)行魄總額網(wǎng)和債甲券成擦本。禁(鮮6托)京計(jì)算阻填列孫該公萬司2腔00賠0年嗎預(yù)計(jì)加資產(chǎn)猛負(fù)債塌表中精用字誦母表姨示的夏項(xiàng)目異。轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)拐資產(chǎn)短負(fù)債疲表劇20兄00摩年1扁2月儲(chǔ)31避日煌

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閱

邀單以位：孟萬元打資產(chǎn)續(xù)年末超數(shù)息年初婚數(shù)怕負(fù)債聚與所方有者癢權(quán)益戒年末濫數(shù)摧年初眠數(shù)嶼現(xiàn)金妙A(yù)太16禿0閱應(yīng)付孫賬款走48飾0棕36腔0效應(yīng)收缸賬款訓(xùn)凈額咽64紐8趕48旬0口其他囑應(yīng)付柳款慌62賺50誠存貨巧10噸24去76硬0繁應(yīng)付緩債券泄D帝0傘固定宋資產(chǎn)脖凈值秩51換0乖51赴0胞股本鴉10董00盯10惑00激

岔留存海收益避C埋50該0粒資產(chǎn)謝B聽19政10傻負(fù)債報(bào)與所龍有者套權(quán)益?zhèn)€B泊19稿10犬答案尾：要(抓1叉)吵計(jì)算賺19墻99事年凈夠利潤揀及應(yīng)歐向投贊資者越分配拿的利零潤：隸凈利后潤＝類30蒙00勤×定10澇%＝吸30屯0蘋(裝萬元剪)夫向投須資者覺分配委利潤尋＝1胳00松0簡×北0.束2＝繞20及0餅(賄萬元敗)贊2努)網(wǎng)采用街高低對(duì)點(diǎn)法纏計(jì)算撫“抓現(xiàn)金閥”六項(xiàng)目漿的不袋變資占金和瞎每萬慮元銷妄售收意入的爺變動(dòng)微資金彩：墓每萬圈元銷盆售收貨入的遇變動(dòng)炸資金泡＝魯(繳16膠0－蘿11潮0黃)胸／部(矩30稻00逢－2出00蘿0憐)貪＝0澡.0柿5辰(泡萬元阿)佛不變羊資金景＝1摔60崖－0澇.0抹5袋×煉30楊00搶＝1側(cè)0饒(姐萬元通)盞(咱3合)宇按y孟＝a慢＋b姿*x速的方罩程建絕立資娛金預(yù)叫測(cè)模膝型：第a＝辯10抹＋6例0＋嘉10邊0－秀(剪60估＋2監(jiān)0住)率＋5美10岔＝6橡00獻(xiàn)(秤萬元握)工b＝挑0.刪05畜＋0隱.1雄4＋眼0.凳22稿－慣(風(fēng)0.州10禾＋0鋼.0竹1龜)焰＋0慧.0輔0＝嶄0.耕30當(dāng)(資萬元汗)吃y＝預(yù)60堪0＋妖0.遮3就×垂x揉4株)針預(yù)測(cè)毒該公巾司2件00滔0年撫資金屆需要竄總量激及需是新增指資金躬量：旁資金賴需要巾量y顧＝6正00疼＋0超.3辭×孫30師00孫×境(厲1＋坑40前%課)糊＝1朱86律0菜(厲萬元脈)喂需新旱增資禍金＝勤0.芹3蒙×叉30弄00慘×胳40黑%＝麻36津0嘉(功萬元甜)義(辛5畜)世計(jì)算放債券扭發(fā)行樂總額雖和債累券成秤本：感債券覽發(fā)行塑總額槐＝3楊60筆－烈(徒30固0－礙20碧0熱)悅＝2委60物(狗萬元衛(wèi))借債券廟成本覆＝2攏60悶×咐10游%／采［2勵(lì)60廈×償(秀1－余2%籍)環(huán)］誕×堤(前1－籌33故%憤)前×機(jī)10杰0%蔽＝6柜.8痰4%畢(欠6握)榜計(jì)算潔填列賴該公催司2通00制0年純預(yù)計(jì)色資產(chǎn)測(cè)負(fù)債密表中防用字借母表映示的躁項(xiàng)目進(jìn)：泳A＝相10脂＋0璃.0毫5歐×柴30鳳00洗×友(嘆1＋悅40軋%彎)固＝2幸20航(反萬元擠)冰B＝楊22校0＋酸64肆8＋版10濾24僅＋5愈10蝶＝2番40辜2襪(趕萬元墻)取D＝揭36私0－剖(盾30被0－惱20室0鎮(zhèn))癥＝2鑼60翼(些萬元祖)集C＝撞24司02求－沙(爭48是0＋臨62乖＋2賭60伴＋1辜00趕0劃)嶺＝6柿00滾(暴萬元竹)酷舍蛛詢財(cái)釣鋼合怨忙禾款錢令抖欄蔬襯混甜動(dòng)輔衣凍魔巨乖帶街婆換資產(chǎn)劫年末竊數(shù)身年初衫數(shù)商負(fù)債臨與所陰有者所權(quán)益餡年末碰數(shù)蔬年初媽數(shù)衣現(xiàn)金排A勻＝2惱20逐16貫0鑄應(yīng)付晶賬款凍48烘0駱36郵0票應(yīng)收界賬款葉凈額肯64句8駛48彩0羽其他包應(yīng)付淚款蜘62驕50禽存貨角10悠24蝕76可0眼應(yīng)付掉債券牲D剖＝2勺60世0突固定無資產(chǎn)方凈值宜51茫0喚51向0鼻股本磨10返00羊10搖00俗留存灘收益貞C腫＝6例00掌50靈0騙資產(chǎn)墓B矩＝2筆40膨2抽19笛10捏負(fù)債膝與所完有者悉權(quán)益泊B逗＝2磁40辰2布19羞10盤彩遞灶碌線蛋到祥息霞棋惱插摘效丟見攪炸非項(xiàng)械飼駛土普通僵股發(fā)浙行價(jià)求格貓━━窮市盈岡率定等價(jià)法金發(fā)行燕價(jià)格關(guān)=每揭股收傭益賤×矮發(fā)行素市盈惹率半每股壩收益繩=發(fā)超行當(dāng)蕉年預(yù)繁測(cè)凈磁利潤妨÷罵〔科(濃發(fā)行符前總潛股本淋數(shù)+吃本次膚公開旗發(fā)行豬股本傍數(shù))屢×艷(1立2壁－功發(fā)行拘月數(shù)紗)/懲12噴〕卸市盈鈔率=欄每股捐市價(jià)蓮/每法股凈死收益脅普通后股發(fā)軍行價(jià)鳳格漁──放凈資房產(chǎn)倍糞率法村發(fā)行扁價(jià)格亮=每畢股凈視資產(chǎn)狗值撲×極溢價(jià)湖倍數(shù)限認(rèn)股蠢權(quán)證趨的理妙論價(jià)怒值V固=(曾P跨－滅E)拜·黃N額P為矮普通轟股股蒙票市候場(chǎng)價(jià)箭格；遇E為和認(rèn)購輔價(jià)格笛或執(zhí)喬行價(jià)潔格；邁N為憂認(rèn)股擋權(quán)證悲換股抹比率陡，即摘一張悄認(rèn)股煌權(quán)證畏可買喬到的還股票項(xiàng)數(shù)。芬補(bǔ)償熟性余芹額貸頸款實(shí)秋際利夏率=舊名義殊利率鞋÷著(1論－判補(bǔ)償垮性余裙額比丑率)魔×秧10潑0%骨債券劍發(fā)行猶價(jià)格腹(i耽1鎖為市水場(chǎng)利劈率；端i鼓2競(jìng)為票能面利奇率，端n為如債券男期限城)：疾①駱按期惡付息鬧，到外期一伏次還虎本，啞不考香慮發(fā)慕行費(fèi)父，移債券山發(fā)行兄價(jià)=鋪票面雀金額季×膏(P喬/F奉，i很1贏，n寶)+拆票面妥金額趴×喜i席2障×留(P浴/A庸，i見1跳，n司)綢②派不計(jì)立復(fù)利丘，到丘期一密次還眨本付驢息，譜債券屢發(fā)行隔價(jià)格炭=票業(yè)面金原額散×勺(1盜+i準(zhǔn)2擦×趣n)肉·遲(P瘦/F孔，i淹1下，n皮)蜂可轉(zhuǎn)充換債居券的頂轉(zhuǎn)換零價(jià)格五＝債濕券面幕值/壇轉(zhuǎn)換皆比率爬轉(zhuǎn)換墊比率曠＝轉(zhuǎn)潑換普戒通股須股數(shù)譜/可調(diào)轉(zhuǎn)換誤債券焦數(shù)陡例：昌[單鵝選題贊]某趨企業(yè)亂發(fā)行前期限旱為五瞞年的醉可轉(zhuǎn)照換債胖券，陸每張熱債券缺面值惠為1雀0萬貪元，鑒發(fā)行桑價(jià)為讀10師.5逼萬元探，共四發(fā)行牽10鄭0張來，年襪利率乳為1免0%功，到扒期還仗本付行息，功兩年劈后可蛾轉(zhuǎn)換敵為普字通股袋，第傘三年釘末該孩債券正一次伐全部縣轉(zhuǎn)換盯為普鄰?fù)ü梢?0您0萬漂股，嚼其轉(zhuǎn)斬?fù)Q價(jià)合格為做（屈）元辜/股擺。擔(dān)A.片2須；奶B.替5爬；左C.葛6.寒5匹；豬D.板6.袖6膀【答辛案】且B核【解唇析】艱轉(zhuǎn)換路比率尼=2票00曲/1銅00弦=2駕萬股揀/張論，轉(zhuǎn)壘換價(jià)惑格=配10柏/2米=5色元/芬股。鹿資金遍成本忙=每段年的玻用資姜費(fèi)用竟/(蓮籌資戶總額圖－做籌資蜜費(fèi)用廟)扣債券伶成本摸K蜂b樸=I鵝(1勉－T的)/羞B酸0音(1林－f侵)稼=〔目B械·攏i附·嫁(1頃－族T)盤〕/窮〔稼B滿0艙·喝(1恨－熄f)貼〕便(I翼為每車年支繞付的窩利息傲；T拖為所搏得稅警率；星B為墊債券幣面值低；i驚為票柳面利和率；纖B陵0良為債脂券籌灑資額別，按納發(fā)行伍價(jià)格遠(yuǎn)確定劫；f基為債根券籌再資費(fèi)檢率)睬借款返成本凍K雀1粉=I箏(1鵝－T債)/質(zhì)L(齒1－劃f)旬=薪i航·觸L(帽1－吩T)酒/L顆(1峽－f儀)=筍i(拐1折－化T)暈/(屯1議－鄉(xiāng)f)霧(安I為姓每年風(fēng)支付淹的利禽息；閣T為勇所得創(chuàng)稅率匠；L夾為銀年行借仰款總丙額；低i為疤利率獄；f謎為銀揀行借芝款籌燒資費(fèi)貧率)掌借款游成本野(忽淹略籌火資費(fèi)慢用)喪=借暴款利貢率靈×炕(1式－效所得腰稅率脹)惰優(yōu)先花股成囑本K禽p牢=崗D/墊〔P時(shí)0找·瞧(1勺－濫f)凱〕=使i/宏(1重－莖f)計(jì)(D隱為優(yōu)串先股缸每年獵的股偏利；耐P0狐為發(fā)央行優(yōu)拒先股臘總額臺(tái)；f今為優(yōu)坊先股必籌資準(zhǔn)費(fèi)率驗(yàn)，i辰為優(yōu)低先股將股利排)迫股利潮折現(xiàn)然模型侮(P擋0為戴普通托股籌爭資凈歲額,頸即發(fā)吼行價(jià)茄格扣愁除發(fā)祝行費(fèi)搞用;棋Dt皆為普唱通股莖第t駱年的洪股利辯;K魂c為樸普通攪股投江資必椒要收揀益率豈,即闖普通鵲股資流金成賀本率都。這字個(gè)公予式可壩這么銀理解舍：普厭通股蜘每年今股利蝶現(xiàn)值跳之和限。譽(yù))部普通約股成駝本圍(D懇0為跌發(fā)放岸股利餃，D邀1為藝預(yù)計(jì)譯的股過利，安V0燈為普膽通股福發(fā)行撿價(jià)，兔g為渴年增旨長率吊，f飯為籌苦資費(fèi)零率)渠采用遺資本異資產(chǎn)贈(zèng)定價(jià)瓦模型外計(jì)算炊的普殼通股著成本汗Kc績=R宵f+危β康(R霉m紅－夢(mèng)Rf呢)斬(跪Kc腿為普坦通股侮成本服，R貪f為眼無風(fēng)親險(xiǎn)報(bào)伸酬率迎)虎用無即風(fēng)險(xiǎn)融利率再加風(fēng)狂險(xiǎn)溢盾價(jià)法毛計(jì)算攜普通掙股籌肺資的紋資金膀成本突公式究：K練c=蔬Rf查+R狼p(地Rp奏為風(fēng)針險(xiǎn)溢搜價(jià))封留存算收益石成本府(魯固定井的普融通股秧股利春)環(huán)=每蓄年固幟定股革利/叉普通顫股金辛額搞×盈10賢0%膜留存燃收益饅成本厘(叔普通含股股蛾利不濫斷增誕長舅)廚=第爛一年濫預(yù)期桿股利蔑/普輪通股吵金額默×見10趟0%到+股不利增去長率剝加權(quán)淡平均妖資金街成本特K下w垃=桿∑派(某纖種資防金占禮總資批金的溫比重哄×援該種跨資金笑的成捷本)茂資金祥邊際犯成本嘆的計(jì)盆算厚銜★★芝★趣注意吉：近院年還腳沒考烘過計(jì)棵算題靠，今厭年重洗點(diǎn)。潤資金帳邊際拌成本輛=目圾標(biāo)資虛金結(jié)餅構(gòu)斯×買資金任成本不籌資?？傤~畏分界辨點(diǎn)=坐某種鏟籌資磁方式父的成芬本分曾界點(diǎn)得÷喇目標(biāo)按資金作結(jié)構(gòu)笛中該介種籌甚資方妥式所數(shù)占比令重深資金繡的邊繼際成繡本要聲采用柱加權(quán)術(shù)平均夜法計(jì)柏算，體其權(quán)川數(shù)應(yīng)焰為市喬場(chǎng)價(jià)薯值權(quán)閃數(shù)，悔不應(yīng)庫用賬析面價(jià)芹值權(quán)當(dāng)數(shù)。尚例：臺(tái)A企騾業(yè)擁欲有長蔥期資狐金4算00很萬元落，由警長期踐借款局與普翅通股鑰構(gòu)成咸，其嘴產(chǎn)權(quán)焰比率版為2砌5硬%笑。企漢業(yè)擬混維持嫩目前雄的資贏金結(jié)繞構(gòu)募碰集新獄資金卻用于桃項(xiàng)目報(bào)投資光，隨經(jīng)籌資喘額增攜加，伍各種遮資金儉成本撕的變遲化如疼下表郵：角資金鋒種類時(shí)籌資己范圍島資金便成本晉長期涌借款鹽40和萬元洽及以毅下此5%嶄40耕萬元識(shí)以上涼10登%型普通儀股挎10句0萬竟元以堆及以澆下箭12驢%較10歉0萬剪元及夢(mèng)以上擺14重%怨要求元：計(jì)塵算各工籌資庸突破像點(diǎn)及職相應(yīng)諸的各礎(chǔ)籌資絨范圍眾的邊愚際資瓦金成賴本。劑夏答案妹：產(chǎn)裕權(quán)比屬率＝玩負(fù)債變/所并有者市權(quán)益耳＝2嘩5%窄負(fù)債俗占總線資本蠟比率搶＝2驚5%脆÷魔(未1＋運(yùn)25兆%察)口＝2掙0%怖普通嘩股占脊總資鞭本比玉率＝治1－溪20脾%＝雹80學(xué)%脾借款蟻籌資竿突破遞點(diǎn)除(斜1冶)賊＝4天0÷除20仁%＝得20績0徐(浩萬元碧)銳普通眠股籌凱資突參破點(diǎn)凳(看2養(yǎng))提＝1持00航÷8勻0%翅＝1鑄25忽(侄萬元章)幸籌資栗額在隸0－撥12均5萬楚的邊漂際資扮金成魯本＝滔20袖%×崖5%辟＋8否0%城×1賀2%但＝1逆0.美6%保籌資受額在蜻12兩5－老20犬0萬蔑元的排邊際盯資金逐成本鈴＝2屋0%收×5鞭%＋燈80太%×鵲14臘%＝桑12呀.2倚%亂籌資煉額在鄭20睜0萬絮元以絕上的燃邊際牛資金富成本音＝2份0%附×1辟0%皇＋8泊0%芽×1著4%夾＝1堵3.輕2%寄邊際嘆貢獻(xiàn)股M=觸px叼－掀bx俱=(貍p存－恢b)珠x=豈m痛·馳x=俗銷售仔收入匆－滑變動(dòng)天成本染=單桂位邊勁際貢尺獻(xiàn)傷×蛇產(chǎn)銷噸量吼單位芝變動(dòng)飼成本滑b=襯變動(dòng)次成本腎/銷輔售單紅價(jià)紗變動(dòng)躁成本尊率=運(yùn)b/漿p=開單位節(jié)變動(dòng)進(jìn)成本丙/銷蝦售單睬價(jià)=旁變動(dòng)斧成本甲/銷瘋售收隆入往邊際姻貢獻(xiàn)燕率=摟M/傲px傷=邊捎際貢碧獻(xiàn)/博銷售趕收入慣(p柏為銷今售單備價(jià)；換x為帥產(chǎn)銷寫量；私m為繼單位浮邊際談貢獻(xiàn)渴)隙息稅齡前利昆潤E輸BI攀T=母M擊－攏a=授利潤門總額紀(jì)+利淡息費(fèi)繁用筑經(jīng)營炸杠桿宜系數(shù)短DO毛L=佛息稅蠻前利永潤變淘動(dòng)率嫩/產(chǎn)們銷業(yè)架務(wù)量咳變動(dòng)打率吃=(圖Δ仿EB葵IT傍/E瑞B(yǎng)I槽T)封/(戀Δ盈x/暮x)帝=(射Δ許EB曾IT棵/E玩BI僻T)貧/(玻Δ群px枯/p壓x)轉(zhuǎn)=M尿/E薦BI罰T尤財(cái)務(wù)馬杠桿沫系數(shù)細(xì)DF呼L=繪普通歲股每待股變竹動(dòng)率桌/息底稅前躍利潤船變動(dòng)鍛率副=(留Δ重EP平S/罪EP魚S)纖/(憂Δ稍EB翠IT字/E拖BI判T)贊復(fù)合費(fèi)杠桿懂系數(shù)南DC尺L=痰每股追利息浙變動(dòng)繁率/吸產(chǎn)銷中業(yè)務(wù)究量變倦動(dòng)率相=(僻Δ滾EP餓S/謝EP洽S)光/(勺Δ疲px憲/p苗x)張=(嫌Δ幅EP琴S/靜EP澆S)扎/(跨Δ謎x/橡x)挺=D技OL類×蒜DF錦L備利息抗保障感倍數(shù)花=E夸BI哀T/窯I堂確定糠最優(yōu)犁資金意結(jié)構(gòu)雷━━校EB突IT攜－蝕EP某S分杰析法溫送(巨為每溪股利踩潤無矩差異慘點(diǎn)處貓的息把稅前杰利潤朗；懂I客1棟，破I娃2日為兩蒼種籌倍資方線式下榮的年仇利息血；費(fèi)D鄰1武，銷D朱2反為兩亡種籌散資方乓式下奴的優(yōu)叢先股峰股利臘；碰N殺1駱，印N現(xiàn)2儀為兩辮種籌豐資方梢式下展的流鋪通在帆外的民普通珍股股堵數(shù)。被當(dāng)預(yù)男計(jì)的遷時(shí)，丘利用筑負(fù)債到籌資煌較為世有利瘋，當(dāng)樣預(yù)計(jì)扒的艇時(shí)，批利用固發(fā)行忠普通資股較軟為有賄利)股每股柱利潤濕無差疾別點(diǎn)疫法活物躍分明子考責(zé)慮了券資金環(huán)結(jié)構(gòu)確對(duì)每掛股利香潤的劣影響屋，并因假定杜每股奉利潤存最大茅，股映票價(jià)簽格也脊就最撐高。搖但把早資金單結(jié)構(gòu)矩對(duì)風(fēng)碼險(xiǎn)的蝶影響狗置于被視野腰之外代，是仍不全顫面的進(jìn)。源例：挑確定辦最優(yōu)啟資金第結(jié)構(gòu)趁━━躬比較已資金礙成本斥法畝★★咱★疫注意頑：近方年還加沒考餓過計(jì)價(jià)算題知，今槍年重潔點(diǎn)。靈項(xiàng)目雷甲方恥案眉乙方閑案匙籌資尚條件碧籌資蝶比例決籌資腿條件先籌資蔬比例冤銀行嶼借款播借款可利率送10乞%麥20抹%酸借款洋利率地12宮%并50喉%僵發(fā)行紡債券怒債券雅票面射利率螞為1股5%泛，按訴票面姐值的梢12袋0%裕發(fā)行笛，發(fā)暗行費(fèi)慢用率牙為1割%沙30曲%范債券蕩利率彈為1兼3%慶，平兼價(jià)發(fā)賴行，壩發(fā)行培費(fèi)用良率為伙1%慚20嶺%顫發(fā)行忽普通爺股釀發(fā)行臉價(jià)格膊10害元，揉發(fā)行外費(fèi)用紐率為橫1.忍5%毒，每軋年固堅(jiān)定股蒸利1古元辯50茅%青發(fā)行膀價(jià)格險(xiǎn)12峽元，壤發(fā)行母費(fèi)用誘率為末1%巖，第佛一年叼股利甘0.桶5元窮，以后后每徐年按凍5%刃的固鄉(xiāng)定比將例增擱長緞30本%換A公倆司新岡建項(xiàng)監(jiān)目的肉所得塔稅率躁為4騾0%修。要?jiǎng)⑶螅杭油ㄟ^抓計(jì)算徐確定日A公有司應(yīng)區(qū)采用架哪一舊個(gè)籌蛾資方荒案。桌坑答案獅：甲影方案融：兄銀行舊借款史的資卸金成籌本＝腐10鑰%義×攪(奔1－帽40晌%廊)即＝6濟(jì)%循債券駐的資盲金成夠本＝鄉(xiāng)15塘%垂×便(徒1－拘40撤%扎)梳/［泰1.于2途×左(牧1－蔽1%血)佛］＝糧7.濁58愿%會(huì)普通忍股的歐資金蘿成本業(yè)＝1僅/［挽10蔬×疤(去1－狀1.遼5%久)個(gè)］＝自10枕.1鄙5%盤加權(quán)餃平均勸資金典成本悼＝6猴%狗×平20鳥%＋音7.昆58尺%花×考30服%＋綱10血.1巧5%惜×烤50否%＝鴨8.必55芹%色乙方倆案：屬銀行外借款翅的資把金成桂本＝湖12完%泉×攝(既1－井40鋪%祝)冷＝7侍.2龍%夢(mèng)債券娘的資盼金成剪本＝路13殊%似×智(盈1－疤40即%土)騾/憶(轎1－厘1%窩)喬＝7盤.8盛8%流普通盞股的輩資金呢成本急＝0澇.5束/［舟12選×返(蘇1－鼓1%約)絹］＋包5%桐＝9綢.2愁1%絹加權(quán)腔平均粗資金兵成本偽＝7計(jì).2邪%熔×稻50炕%＋慕7.寄88竄%影×桶20柜%＋僅9.蹦21皇%敘×客30柜%＝規(guī)7.螞94鏟%跡結(jié)論份：由教于乙曬方案舊的加均權(quán)平墾均資質(zhì)金成盡本低嬸于甲叨方案綱，故喉A公黑司應(yīng)社采用福乙籌灶資方在案。獅斗解析唇：本懸題已此經(jīng)給抖定兩晌個(gè)甲詳、乙數(shù)兩個(gè)讀籌資疲方案瞧，要怪求從慮中選爸取其瞇一。州基本腰的解簽題思枯路是阻：通較過計(jì)踐算兩歲個(gè)方所案的添加權(quán)燙平均僻資金悠成本幕，從制中選快取資抖金成樂本較思小的棟籌資勸方案袋。而潑要計(jì)五算加偶權(quán)平翻均資謀金成拳本，新必須灑先計(jì)深算出四各種攻籌資版方式止的個(gè)悄別資適金成著本，南故要牲求考狡生必酒須熟屈練掌險(xiǎn)握個(gè)男別資拖金成怕本的濤計(jì)算縱公式洗。昌例：洞確定親最優(yōu)畢資金伴結(jié)構(gòu)職━━伐公司絮價(jià)值漸分析剛法大★★艱★別注意?。捍筘?fù)綱新宏增內(nèi)戲容，亭今年典重點(diǎn)么。蚊公司奏的市羅場(chǎng)總譯價(jià)值僵=股虛票的浙總價(jià)束值+域債券錘的價(jià)龍值湊股票竟市場(chǎng)堡價(jià)值韻=灣(泥EB會(huì)IT臣－丹I)夕×?xí)?推1滴－撒T桂)淋/普絨通股娛成本熱Kc頭=R燈f+胃β卷(R蹲m微－昌Rf撫)配(費(fèi)Kc棄為普絹通股再成本糖，R楊f為旬無風(fēng)倡險(xiǎn)報(bào)叮酬率構(gòu))親投資嗽組合柄的期抱望收添益率贏(件Wj鏟為投唱資于典第j乞項(xiàng)資旨產(chǎn)的旱資金械占用喝總投個(gè)資額有的比漲例；妥為投荒資于綿第j拉項(xiàng)資泉產(chǎn)的澡期望旺收益木率；班m為芽投資愁組合敢中不育同投腸資項(xiàng)梨目的凳總數(shù)妨)態(tài)式中餃，R內(nèi)1i侍為在騙第i乳種投速資結(jié)洞構(gòu)下的投資譽(yù)于第牌一種妙資產(chǎn)杰的投斯資收獻(xiàn)益率水，欲為投劑資于編第一判種資猜產(chǎn)的丸期望熱投資巧收益雜率，兇R仆2你為在宣第i堂種投敵資結(jié)偷構(gòu)下境投資拘于第課二種冒資產(chǎn)擴(kuò)的投刺資收幕益率器，該為投離資于樓第2暫種資繳產(chǎn)的睜期望暑投資錘收益河率，定n為午不同魄投資酒組合救的種艦類數(shù)亡。蝴相關(guān)糧系數(shù)籮ρ聲12命=C形ov準(zhǔn)(R哈1州,R剛2傻)/湊(眉δ羊1豎·δ碑2川)鐵(友相關(guān)慶系數(shù)現(xiàn)=協(xié)茫方差滾除以撤兩個(gè)謎投資朋方案體投資茶收益倦率美的標(biāo)黃準(zhǔn)漠離裁差之唇積，辣相關(guān)敏系數(shù)價(jià)總是狐在甲－歌1到侮+1姐之間袍的范書圍內(nèi)匹變動(dòng)蛛，孫－燙1代陪表完乞全負(fù)攔相關(guān)躍，+粱1代鉗表完鞠全正觸相關(guān)積，0失代表笑不相磚關(guān)揚(yáng))奪;嘉肆ρ批12遭為第濁1種梁和第竄2種早投資暗收益林率之表間的豪相關(guān)棉系數(shù)遲。塘相關(guān)賣系數(shù)母出現(xiàn)例情況仙標(biāo)準(zhǔn)穗離差吵+1培兩項(xiàng)坊資產(chǎn)乖收益欣率變撤化方梢向(墊幅度做)完例全相帆同,李不能唇抵消虜任何刑投資惰風(fēng)險(xiǎn)磁.止最大槽9%宮－芹1糊兩項(xiàng)奉資產(chǎn)顯收益勺率變嚇化方郵向(嗎幅度某)完附全相東反,逃表現(xiàn)譽(yù)為此通增彼伙減,袍可以雀完全扇抵消爐全部釣投資吳風(fēng)險(xiǎn)遮.越最小躬0求0～禮+1傻單項(xiàng)探資產(chǎn)移收益是率之桑間是責(zé)正相掙關(guān)關(guān)想系.只相關(guān)錄系數(shù)漲越大衰,標(biāo)品準(zhǔn)離菊差也制越大桶0～霞－頑1何單項(xiàng)畏資產(chǎn)綱收益都率之摔間是繞負(fù)相察關(guān)關(guān)覺系.嘴相關(guān)投系數(shù)膊越大旁,標(biāo)俱準(zhǔn)離滴差就篩越小眾0居單項(xiàng)咱資產(chǎn)習(xí)收益總率之污間是勺無關(guān)君.嘗約為有6.墓36拒%乳對(duì)于逐兩(舟多)蹄項(xiàng)資倒產(chǎn)投司資組防合,滲無論晶資產(chǎn)棍之間河的相獎(jiǎng)關(guān)系苗數(shù)大繡小如柏何,所投資蛾組合服的收扁益率找都不媽會(huì)低上于所鑒有單鞋個(gè)資差產(chǎn)中品的最對(duì)低收宵益率伯,投綿資組船合的筆風(fēng)險(xiǎn)合也不醉會(huì)高算于所燃有單淡個(gè)資格產(chǎn)中拆的最線高風(fēng)期險(xiǎn)。件兩項(xiàng)叮資產(chǎn)反組合短而成盲的投抖資組腫合收喝益率飛的標(biāo)下準(zhǔn)方滑差V享P貍Vp遍=W碧1押2武δ委1薪2臂+W鎖2探2添δ棉2困2螞+2形W辱1五W賣2弊Co科v(上R開1洪,R萬2勻)筋軌(喪W1恰、W凡2分片別為氣第1惕、2足項(xiàng)資評(píng)產(chǎn)在爸總投盼資額傻中所者占比奶重批)辦兩項(xiàng)急資產(chǎn)帽組合頃而成河的投困資組歪合收思益率鐮的標(biāo)掌準(zhǔn)離國差形δ煩p=垂系統(tǒng)說風(fēng)險(xiǎn)纖系數(shù)賢β初=某熟種資蠢產(chǎn)的筋風(fēng)險(xiǎn)多報(bào)酬錦率/楚市場(chǎng)雕組合許的風(fēng)偶險(xiǎn)報(bào)舌酬率退β艷＝C汽ov明(R魚1著,R樂m餡)/俘V超m煙V傅m祥為當(dāng)太全部相資產(chǎn)析作為交一個(gè)崗市場(chǎng)滋投資淡組合各的方漏差玻(窗即該杜市場(chǎng)液系統(tǒng)民風(fēng)險(xiǎn)切)拋當(dāng)茂β低＝１瞇表示鏟該單秒個(gè)資杏產(chǎn)的還收益禿率與頌市場(chǎng)辟平均除收益街率呈升相同占比例非的變村化，御其風(fēng)旗險(xiǎn)情慘況與酒市場(chǎng)衣投資呆組合必的風(fēng)待險(xiǎn)情介況一啄致；損如果夫β甘＞1卵，說自明該逗單個(gè)孕資產(chǎn)崇的風(fēng)查險(xiǎn)大齊于整昆個(gè)市煉場(chǎng)投乒資組桐合的姓風(fēng)險(xiǎn)揪；如羨果參β拿＜１織，說遇明該談單個(gè)腔資產(chǎn)晚的風(fēng)筍險(xiǎn)程殿度小雖于整叢個(gè)市饅場(chǎng)投確資組城合的以風(fēng)險(xiǎn)呈。喉投資病組合雨的剪β腹系數(shù)磨:走(X事i為椅證券筐組合粉中第估i種水股票補(bǔ)所占屑比重舍；善β執(zhí)i為略第i坊種股焰票的散系數(shù)夏；n格為證者券組老合中股股票仗的數(shù)印量)稻資本摔資產(chǎn)疏定價(jià)遺模型苗:暗第i謊種股習(xí)票或猴證券檢組合咬的必?cái)y要收推益率誤Ｅ(蕉R織i惡)=丈R腸F鬧+E研(R扇P仍)橋=R艱F細(xì)+鞋β糕i誘(R轎m蝦－尋R蓄F陵)喚投資陶組合賊風(fēng)險(xiǎn)槐收益銜率E刻(R辛P總)克=犬β薯p汁(R臟m展－星R擁F計(jì))萬β贏p怖=E躺(R怕p扮)/坡R凳m慢－拍R吊F助(參R典F中無風(fēng)佳險(xiǎn)收記益率讓；R貨m平為市劫場(chǎng)組煉合的博平均植收益唯率)慧例：翁某企啟業(yè)擬踐投資寨60壯0萬蘇元于陳A資康產(chǎn)和班B資蓬產(chǎn)，呀其中慚，A范資產(chǎn)壯的期依望收凈益率啟為1招0%穩(wěn)，B厚資產(chǎn)呆的期集望收案益率月為1士4%益，投劣資比波率為曾1︰們1，勒假定滔它們敢的期企望收栗益率性的標(biāo)位準(zhǔn)差血均為險(xiǎn)9%雪。要獅求：篇(奶1村)耗計(jì)算侮該投鐘資組烘合的負(fù)期望寇收益婚率。按(抹2熟)皮計(jì)算折當(dāng)兩躍項(xiàng)資予產(chǎn)的寧相關(guān)夠系數(shù)饅分別答為+救1時(shí)驗(yàn)的投他資組鵝合收串益率懲的協(xié)腔方差屋、方豈差、方標(biāo)準(zhǔn)揉差?？诮猓鹤?怖1午)概該投督資組卻合的斯期望分收益袋率=評(píng)10捕%將×貸50富%+須14繩%弊×誰50蛋%=宜12違%界(航2栽)胖A資針產(chǎn)的層期望守收益乖率標(biāo)吩準(zhǔn)離勸差削δ誓1讓=匆δ姜2普=9浮%觀由相議關(guān)系壩數(shù)每ρ腐12古=C蔬ov標(biāo)(R每1,子R2龜)/完(獵δ崗1適·δ剝2秘)得出Co規(guī)v(覆R1姿,R棟2)編=相葉關(guān)系針數(shù)恰ρ鍬12謀×廁(獸δ隸1脹·δ呆2漲)=役ρ賞12視×穴(婦9%徹×奏9%稈)套=0流.0腔08尖1魄ρ繩12猴當(dāng)災(zāi)ρ字12砍=+監(jiān)1葉似，C仙ov面(R牌1,執(zhí)R2帥)=鎮(zhèn)0.浩00咬81唐×深1=勻0.講00餐81竊投資毯組合侍收益等率的末方差凍V懇P假=和W少1士2將δ版1卵2嫩+W丟2靜2顧δ吼1碧2哭+2降W俗1凍W揭2行Co芹v(希R肺1響,R失2某)=欄50漆%坑2請(qǐng)×厘9%癢2續(xù)+5子0%庭2獸×芬9%壓2丘+2增×括50登%夸×鋪50淹%微×脅0.憤00挪81斑=0顯.0滑08祝1全投資斑組合鉛收益邪率的喂標(biāo)準(zhǔn)貍差稀δ齊p凍=0倦,0雷08誕1傭1/喝2慢=0質(zhì).0獨(dú)9萌項(xiàng)目群計(jì)算踩期n閃=建橫設(shè)期斃s+請(qǐng)生產(chǎn)奴經(jīng)營為期p挖凳耗播偏紗腔雙固定桂資產(chǎn)撈原值卷=固字定資松產(chǎn)投樂資+消建設(shè)布期廊資本烤化賞借款紙利息澆仔鍵淡凈現(xiàn)香金流駝量=趟現(xiàn)金斃流入失量書－繁現(xiàn)金塑流出貿(mào)量評(píng)現(xiàn)金烤流入都量＝?jīng)_營業(yè)偵收入茫＋回占收固分定資酷產(chǎn)余察值＋辟回收坊流動(dòng)多資金剝＋其角他現(xiàn)謎金流吸入量澡現(xiàn)金喝流出雕量＝侮建設(shè)兇投資傍＋流外動(dòng)資嚇金投沃資＋哨經(jīng)營褲成本潛＋銷約售稅掛金及活附加申＋所冠得稅涉＋其私他現(xiàn)賄金流皆出量坡某年槳經(jīng)營雕成本溜=該貍年的述總成玉本費(fèi)財(cái)用額(村含期望間費(fèi)娛用唉)－叢該年豆折舊蠻額、蟻無形局資產(chǎn)挎和開鋼辦費(fèi)稅的返閥銷額隊(duì)－擦該年濟(jì)計(jì)入燭財(cái)務(wù)要費(fèi)用間的利圣息支裳出新完整許工業(yè)醒投資怎項(xiàng)目神凈現(xiàn)驢金流疏量簡頓化公桑式書①陳建設(shè)韻期某醋年的框凈現(xiàn)腸金流袍量N藏CF份t果=－傳該年掩發(fā)生征的原退始投扁資額塌②宅經(jīng)營過期某唱年凈濱現(xiàn)金住流量析NC豪F辮t殊=該腿年利匠潤+異該年孟折舊小+該戀年攤飛銷+考該年投利息楚+該櫻年回慚收額棋單純憑固定鳳資產(chǎn)躍投資更項(xiàng)目粉凈現(xiàn)沖金流略量簡句化公溝式耀①撈建設(shè)磚期某井年的賤凈現(xiàn)震金流突量N撇CF跪t節(jié)=－宿該年脆發(fā)生轎的固統(tǒng)定資棵產(chǎn)投宏資額喉②滔經(jīng)營料期某孝年凈湖現(xiàn)金港流量脈NC啄F構(gòu)t孤=該毯年因晃使用賢固定艇資產(chǎn)版新增君凈利放潤+侍該年慧因使獄用固堪定資請(qǐng)產(chǎn)新意增折鄙舊+各該年州回收風(fēng)固定抽資產(chǎn)竭凈殘痕值致更新垃改造湊投資擱項(xiàng)目皇凈現(xiàn)燭金流鈴量簡圍化公滅式呆建設(shè)獄期很≠地0，盯且不槐涉及饅追加課流動(dòng)嘉資金糾投資煌①得建設(shè)板期某返年的萌凈現(xiàn)蒸金流顫量=劫－(瞎該年腎發(fā)生抓的新剩固定芹資產(chǎn)府投資鹽－舊隱固定禁資產(chǎn)誰變價(jià)諸收入莫)陵②掏建設(shè)份期末縣的凈禮現(xiàn)金顆流量襖=因?qū)幑潭◣涃Y產(chǎn)緩提前乳報(bào)廢河發(fā)生成凈損拐失而卷抵減啄的所披得稅距額=谷(賬謠面價(jià)河值隨－煌變現(xiàn)咬價(jià)值屠)便×資所得姜稅率勉③突NC受F糟t策(經(jīng)蓄營期征)=摧Δ殺凈利演+偶Δ秩折舊森+新硬舊設(shè)器備凈危殘值節(jié)之差脾建設(shè)困期=藝0乎①扁建設(shè)磁期N窮CF展0=板－央(該找年發(fā)拍生的急新固脅定資偶產(chǎn)投凝資敞－畜舊固鈔定資鍵產(chǎn)變悶價(jià)凈船收入陪)蠢②蒸經(jīng)營聚期第搶一年慮凈現(xiàn)爬金流華量=孕Δ皂凈利贏+與Δ復(fù)折舊慰+抵金減所掉得稅螞③辱經(jīng)營聽期其崇他各浩年凈豬現(xiàn)金兼流量心=廢Δ葡凈利拋+蓋Δ御折舊軌+新遲舊設(shè)他備凈躲殘值妻之差置投資蜻利潤塵率R隱OI帽=年走利潤包或年烈平均野利潤您額/嬸投資望總額山(權(quán)年利帶潤是研指一洽個(gè)正棗常達(dá)撞產(chǎn)年匆份的軍利潤價(jià)總額熊，年刪平均河利潤倒是指婦經(jīng)營森期內(nèi)糠全部叼利潤些除以淚經(jīng)營評(píng)年數(shù)悲的平畫均數(shù)牌，投繡資總彼額指修原始跟投資雁與資宿本化災(zāi)利息至之和丟)損施蛾RO扇I的內(nèi)缺點(diǎn)葉：沒帝考慮跌資金腰時(shí)間今價(jià)值詞因素警；不纖能正棄確反豐映建再設(shè)期烤的長箏短、藏投資掉方式府的不爬同和貍回收烤額的架有無棍等條撫件對(duì)釣項(xiàng)目貢的影屬響；偉無法膀直接菜利用絡(luò)凈現(xiàn)壓金流收量信錫息；石分子薪分母勿的時(shí)貌間特案征不畜同，初不具煙有可汁比性蹈。永包括狼建設(shè)票期的易靜態(tài)編投資莊回收惕期P孟P=喬原始示投資呀額/余投產(chǎn)近后若請(qǐng)干年工每年誤相等歡的現(xiàn)冤金凈賀流量籮+建聚設(shè)期料燦泊屯站包括濤建設(shè)雷期的邊靜態(tài)匪投資籌回收其期優(yōu)臉點(diǎn)：板直觀吼原始國投資麗的返甜本期祝限；菌便于蹈理解幟，計(jì)薯算理滾解；欄直接姻利用村回收浸期之胡前的恒凈現(xiàn)銅金流勉量信墨息。渾缺點(diǎn)消：沒唱考慮陷資金盒時(shí)間奮價(jià)值芝；不連能正罪確反已映投系資方澆式的般不同斧對(duì)項(xiàng)初目的擠影響虧；不積考慮砌回收紅期滿痕后繼兆續(xù)發(fā)雪生的迎凈現(xiàn)販金流鋪量的訊變化博情況腥。滲(再注意謠考客房觀題題)似凈現(xiàn)就值N幻PV雄=誤－滅原始驚投資械額+揉投產(chǎn)狼后每公年凈泰現(xiàn)金菌流量申現(xiàn)值琴之和胳凈現(xiàn)智值率現(xiàn)NP柏VR攏=投鐘資項(xiàng)腦目凈獲現(xiàn)值誦/原解始投消資現(xiàn)附值合臟計(jì)責(zé)內(nèi)部河收益撫率(征內(nèi)含雅報(bào)酬夏率)上IR校R刷吐艦予(P閃/A默，I歪RR位，n告)=伙原始濫投資條額/歪投產(chǎn)智后每份年相箭等的摸凈現(xiàn)榜金流果量早獲利禽指數(shù)館PI寫=1侄+凈殊現(xiàn)值在率津=投槍產(chǎn)后滿各年誕凈現(xiàn)廚金流見量現(xiàn)是值合棍計(jì)/稿原始浙投資賄現(xiàn)值古合計(jì)棉年等悟額回爛收額慎=N特PV箱×錘(A和/p殃，i靜c，幣n)壤=凈胞現(xiàn)值拉×調(diào)資本象回收貍系數(shù)敗多個(gè)灣互斥貨方案槐比較喘決策絹的方絮法獨(dú)━━國差額椅投資裁內(nèi)部澆收益桐率法層的運(yùn)溉用仙差額從投資堅(jiān)內(nèi)部擔(dān)收益宵率法篩和年紡等額慧凈回藍(lán)收額萬法適窯用于黨原始框投資工不同往的多譜方案錯(cuò)比較齒,基年等鴿額凈聾回收繡額法摔尤其著適用尼于計(jì)賴算期妥不同砍的多直方案省比較掛決策掃。喘例：外已知訪某企城業(yè)打走算變桂賣一唇套尚泡可使冬用5賣年的跌舊設(shè)砌備，乒另購齊置一盤套新遣設(shè)備核來替潮換它內(nèi)。取準(zhǔn)得新拴設(shè)備質(zhì)的投共資額臉為1曉80捎,0閑00餐元，營舊設(shè)題備的廟折余唐價(jià)值闊為9傭0,役15危1元疏，其井變價(jià)禿凈收熊入8私0,準(zhǔn)00怖0元廣，到褲第5屈年末塵新設(shè)旗備與途繼續(xù)項(xiàng)使用念設(shè)備標(biāo)屆時(shí)錦的預(yù)齡計(jì)凈努殘值扔相等肚。新仁舊設(shè)研備的省替換送將在隙當(dāng)年父完成獄。使昆用新站設(shè)備催可使層企業(yè)發(fā)在第軟1年攏增加劈營業(yè)弦收入酷50盆,0惕00掙元，劑增加趨經(jīng)營雙成本幣25智,0艇00著元；殃從2慘～5冶年內(nèi)符每年給增加舍營業(yè)音收入偽60覆,0描00獻(xiàn)元，琴增加脹經(jīng)營藍(lán)成本瀉30犧,0貼00米元?；煸O(shè)備按采用齊直線魂法計(jì)弄提折血舊。索企業(yè)碗所得某稅率悲為3纖3%胡，假則設(shè)與股處理敵舊設(shè)織備相委關(guān)的堪營業(yè)崗稅金偵可忽炭略不幕計(jì)。遇行業(yè)倆基準(zhǔn)番折現(xiàn)貍率為史10用%，倒要求新就以守下兩薄種不獎(jiǎng)相關(guān)尋情況陣做出終是否雜更新慌改造亮的決洽策：昌⑴盛該企采業(yè)的燦行業(yè)搖基準(zhǔn)方折現(xiàn)窗率i販c頭為8四%；甚⑵潛該企奏業(yè)的沃行業(yè)嫌基準(zhǔn)候折現(xiàn)農(nóng)率i岡c簡為1孕2%腔。(鹽結(jié)果涉保留消到整漁數(shù)，參百分隊(duì)率保呈留兩仇位小父數(shù))掌解：柿建設(shè)蒜期的惡Δ讀NC走F飄0岔=要－捐(該上年發(fā)育生的桑新固賽定資移產(chǎn)投煩資報(bào)－萬舊固僚定資能產(chǎn)變慰價(jià)凈攻收入刊)=柄－堆(1疲80核00類0本－在80傳00碧0)晴=顧－盲10換0,歷00洗0(優(yōu)元)腳經(jīng)營屋期1絞—騾5年居因更唉新改曬造每立年新蹄增折佳舊都蜓Δ劇折舊桂=(慎新設(shè)京備投榨資查－蒸舊設(shè)徑備變驅(qū)價(jià)凈先收入始)/云5=治(1去80輝00柴0伍－欲80跡00驕0)往/5游=2庫00質(zhì)00奴(元支)霞第1恥年:偽Δ檢凈利冒=(悠50議00析0監(jiān)－貴25刪00狡0棕－鼻20攤00備0)葵×注(1盯－櫻33隸%)舌=3岔35周0元小第2考—童5年厚:校Δ粉凈利凳=(應(yīng)60喂00科0網(wǎng)－熟30岡00晚0司－釀20妹00嗓0)威×背(1拳－興33嚷%)認(rèn)=6驚70同0元賭經(jīng)營值期留Δ絨NC閉F跨1蒼=溝Δ給凈利或+槳Δ稠折舊新+固辨定資班產(chǎn)提尖前報(bào)遲廢抵腹減所制得稅具=3只35辟0+殃20服00液0+逐(9波01米51婦－飲80合00菌0)報(bào)×巨33東%=謠26渡70叨0元染經(jīng)營踏期誓Δ犁NC童F認(rèn)2事－奪5印=況Δ菊凈利棕+發(fā)Δ謊折舊啞+新爬舊設(shè)理備凈次殘值姻之差測(cè)=6戒70田0+遵20堪00嬸0+恢0=視26菠70底0元塑26監(jiān)70迫0(宣P/腎A,撤Δ宵IR控R,蘭5)緩=1逮00池,0泥00枕∴慢(P摟/A功,吉Δ密IR縫R,鑼5)件=3目.7肯45掠3若(P跌/A壟,1景0%誘,5及)=填3.父79患08岸＞3虜.7伯45躍3課(P籃/A糠,1巷1%陰,5捧)=責(zé)3.呆69騎59鋤＜3筑.7萄45熱3?！嗝?3悔.7艦90炸8妖－環(huán)3.賽69攻59阻)/普(1序0%丈－催11到%)樣=(差3.段74競(jìng)53核－驅(qū)3.降79京08狹)/傲(性Δ礦IR憐R觀－下10湖%)短Δ緩IR拒R=幣10貧.4巖8%乎當(dāng)i輩c=情8%式時(shí),抗ic很＜役Δ問IR懲R,懶不應(yīng)膏當(dāng)更南新設(shè)有備軍當(dāng)i辭c=牛12包%時(shí)傭,i廈c＞逆Δ惰IR檢R,藏應(yīng)當(dāng)絞更新登設(shè)備蔬多個(gè)托互斥勺方案譯比較丙決策終的方赤法葛━━娛年等間額凈鴨回收媽額(撒ＮＡ笑)的愁運(yùn)用魂：誠例：瓦G企誘業(yè)計(jì)勸劃進(jìn)授行某纖項(xiàng)投基資活的動(dòng)，男擬有宴甲、珠乙兩渣個(gè)方辜案，池有關(guān)瓜資料幫為：增甲方濃案原惡始投廚資為腥15腥0萬邊元；挪其中叼，固盾定資碑產(chǎn)投托資1盆00糠萬元辛，流龍動(dòng)資掉金投駐資5撕0萬蠶元，支全部假資金塊于建床設(shè)起貨點(diǎn)一宋次投厚入，母該項(xiàng)尤目經(jīng)聽營期符5年責(zé)，到調(diào)期殘布值收路入5尿萬元腔，按片雙倍逃余額無遞減己法計(jì)羊提折蘇舊(積會(huì)計(jì)黨與稅廟法規(guī)狠定一捕致)物。預(yù)扭計(jì)投汪產(chǎn)后昂第一汁年?duì)I緣業(yè)收口入9猴0萬慌元，泄第一童年總郊成本摔60過萬元狼，第責(zé)2年矛至第耍5年跡的經(jīng)馬營凈綁現(xiàn)金煙流量譯為6潮0.輩1萬氏元。展乙方牽案建肯設(shè)期森為2返年，揉原始巖投資焦為2惜10腳萬元圈，其殺中，賴固定件資產(chǎn)框投資婚12槍0萬憂元，哥無形外資產(chǎn)粱投資拴25應(yīng)萬元才，流穗動(dòng)資雹產(chǎn)投崇資6棄5萬愿元，示固定示資產(chǎn)庸和無雀形資息產(chǎn)投練資于御建設(shè)測(cè)起點(diǎn)男一次秧投入睛，流始動(dòng)資枕金投高資于制完工予時(shí)投庭入，焰固定始資產(chǎn)集投資筑所需襪資金宋從銀熱行借邊款取神得，蘭年利汽率為稠8%巨，期罪限為料7年輩。該乓項(xiàng)目念經(jīng)營瓜期5摟年，控到期梯殘值栗收入育8萬埋元按才直線獲法計(jì)自提折拒舊。某無形神資產(chǎn)素自投鼠產(chǎn)年習(xí)份起悼分5昂年攤石銷完業(yè)畢。某該項(xiàng)乓目投胞產(chǎn)后脅，預(yù)拐計(jì)年馬營業(yè)抗收入它17嗚0萬那元，水年經(jīng)站營成硬本8妄0萬膏元。青該企槍業(yè)按無直線活法折隱舊，肚全部否流動(dòng)握資金璃于終拘結(jié)點(diǎn)判一次若回收珍，所論得稅嘆稅率丑33剃%，箱該企第業(yè)要濟(jì)求的解最低暈投資花報(bào)酬窗率為澤10蜻%。酸要求閃：幻(1液)計(jì)培算甲辨方案援第一篩年的酒經(jīng)營約凈現(xiàn)恩金流熔量；效(2海)計(jì)癥算甲粱方案挺各年分凈現(xiàn)礙金流鹿量；芬(3熱)計(jì)睬算乙翠方案看各年比凈現(xiàn)金金流盈量；拉(4典)采落用凈筍現(xiàn)值暫法評(píng)汽價(jià)甲愈、乙傍方案遣是否偽可行鄭；稈(5煎)采搖用年就等額許凈回疊收額名法確伯定該恒企業(yè)畜應(yīng)選棟擇哪詢一投角資方河案。傲答案佳：(核1)軋計(jì)算英甲方家案第拼一年催的經(jīng)停營凈蛋現(xiàn)金救流量列第一知年計(jì)郵提折紡舊＝冠10案0線×軋40某%＝旨40僚(萬銳元)票NC茄F1夠＝(古90煉－6農(nóng)0)甚×糕(1雞－3損3%水)＋調(diào)40票＝6排0.飄1(朋萬元鍬)四(2犧)計(jì)游算甲唐方案氏各年接凈現(xiàn)茂金流翻量托NC橋F0紋＝－偽15緒0(港萬元欲)餓NC膨F1科＝6俘0.喇1(俯萬元苦)愿NC糕F2蝦－4蠻＝6胞0.遇1(屋萬元河)較NC棗F5陡＝6悶0.禾1＋堵5＋模50坦＝1粥15苦.1虛(萬上元)禁(3招)計(jì)底算乙爆方案瀉各年飯凈現(xiàn)游金流融量溫年折孔舊＝裝［1鏈20討×壓(1川＋2厭×吼8%達(dá))－鍬8］忠/5偷＝2愉6.蒼24刪(萬縫元)宵無形受資產(chǎn)網(wǎng)年攤聰銷額貿(mào)＝2澆5/煙5＝馳5(徹萬元牽)刑N(yùn)C剛F0線＝－貿(mào)14朋5(島萬元趕)顯NC減F1夕＝0溉NC客F2鞭＝－鎮(zhèn)65耳(萬怎元)礦NC校F3叢－6掌＝(瞧17糖0－挨80俱－2樓6.禁24旺－5票－1板20培×庫8%緒)依×壞(1吉－3西3%炮)＋撿26貢.2個(gè)4＋會(huì)5＋卸12運(yùn)0突×則8%梢＝7討3.址78妖(萬或元)衰NC嫌F7巨＝7即3.懶78稅＋6丑5＋繪8＝種14廉6.翠78河(萬詠元)蘆(4德)采澆用凈融現(xiàn)值掩法判脊斷甲傭、乙殖方案鑄是否迅可行薪：恐NP反V甲晝＝－恒15兔0＋托60伏.1目×蕉(P庫/A座，1勾0%賭，4賞)＋級(jí)11趙5.淋1睬×刻(P掩/F它，1辟0%猴，5字)＝村11臟1.暮98侄(萬鬼元)眨NP佩V乙因＝1兄46風(fēng).7友8艱×鹽(P墨/F掩，1其0%葵，7效)＋夢(mèng)73來.7敞8走×隸［(療P/掏A，意10需%，遣6)謝－(認(rèn)P/轟A，勸10拆%，捏2)霉］－喝14擴(kuò)5－顯65輝×恭(P姐/F瓶，1扛0%備，2甜)＝趙69闊.9得(萬弦元)晝甲、約乙方床案均然為可鏈行方謠案攝(5福)采慰用年紹等額屠凈回腐收額喂法確神定G癢企業(yè)螺應(yīng)選買擇的趴投資去方案?jìng)€(gè)甲方光案年榮等額罪凈回勻收額按＝1侵11梅.9薪8/診(P比/A腿，1干0%蹲，5動(dòng))＝最29萄.5年4(愁萬元興)巨乙方加案年蘿等額速凈回湯收額社＝6交9.目9/頓(P陶/A脊，1休0%匠，7斃)＝賞14幫.3扮6(創(chuàng)萬元吳)辟所以拾，應(yīng)沖該選退擇甲撫方案伏。攀解析營：計(jì)跑算乙鞠方案居凈現(xiàn)塔金流咐量時(shí)幕，要青注意刻對(duì)資紫本化折利息珍的處搶理方嶺法；滋評(píng)價(jià)戴甲、防乙兩滿個(gè)方第案的袍可行也性與缺決定意應(yīng)采饞用哪糖一方路案是鍵兩個(gè)尚完全爪不同手的問已題。閘例：柏某公緊司有靜一投嚷資項(xiàng)蜜目，拐需要費(fèi)投資款60鹿00質(zhì)萬元得(潔54偏00頑萬元?dú)W用于亞購買瞧設(shè)備河，6展00巨萬元顏用于壘追加列流動(dòng)架資金株)舞。預(yù)笨期該彩項(xiàng)目汗可使洲企業(yè)撿銷售棗收入辛增加講：第乎1年廚為2歷50吊0萬搜元，湯第2治年為認(rèn)40培00杜萬元綱，第帖3年磁為6姥20竄0萬堪元，內(nèi)經(jīng)營胖成本承增加稍：第夏1年孩為5肺00漂萬元吐，第鏟2年勝為1躺00舒0萬肅元，缺第3互年為醬12資00吉萬元江；第解3年無末項(xiàng)暮目結(jié)句束，窩收回怠流動(dòng)司資金聞60科0萬夠元。病假設(shè)扭公司著適用千的所蝴得稅燈率4偵0%名，固焰定資走產(chǎn)按嘴3年顆用直爺線法接，折判舊不針計(jì)殘秘值。喇公司謀要求黑最低儀投資柔報(bào)酬葬率為爛10摟%。脖要求脫：桿⑴誘計(jì)算鐘確定顯該項(xiàng)逗目的皇稅后蠶現(xiàn)金包流量??；料⑵核計(jì)算繳該項(xiàng)享目的多凈現(xiàn)詳值；喝⑶階計(jì)算倡該項(xiàng)懼目的點(diǎn)回收迷期；政⑷溪計(jì)算件該項(xiàng)敗目的獎(jiǎng)投資命利潤代率；芝⑸用如果窯不考董慮其攀他因愉素，孕你認(rèn)蓮為該儉項(xiàng)目遮應(yīng)否由被接炮受？傳解：乞每年慌計(jì)提熱折舊黑：5企40通0/鉆3=閑18潛00寇萬元跌第1撫年凈賢利潤弱：(腹25僚00錯(cuò)－閥50犬0架－寫18農(nóng)00久)拾×寨(1優(yōu)－票40庸%)厘=1敬20饅(萬裹元)第第2悶?zāi)陜敉昀麧櫡?雁40望00揚(yáng)－得10高00合－斧18疾00情)沾×辱(1萬－混40設(shè)%)慕=7浙20籍(萬獸元)背第3括年凈恩利潤塌：(竭62怕00須－懲12稅00辜－宇18有00趣)浮×血(1掠－路40沒%)肉=1莫92脖0(獻(xiàn)萬元結(jié))秧NC忙F殖0封=藝－餅(5磁40艘0+矮60年0)喘=伏－催60墓00負(fù)萬元過NC佛F售院1飼=凈對(duì)利+召折舊參+攤昆銷額蹄+利悶息+遭回收奉額=蜜12拼0+貝18春00避+0桐+0偏=1銀92敏0萬套元艇NC騰F2狼=7天20雨+1偽80傾0+支0+黃0=序25洞20滅萬元耗NC燥F3眠=1求92鉤0+折18城00脾+0族+6炭00幕=4錘32至0萬抓元研NP聾V=掩－君60核00境+1腔92塑0(筋F/纏P,禿10杜%,沉1)夾+2朱52備0(沙F/完P(guān),曬10閑%,誠2)瀉+4良32際0(興F/病P,索10撥%,觸3)漿=1廟07拆3.摧78叼萬元憤該項(xiàng)麥目的撤回收階期:倚2+休(6泄00撥0講－盈19菠20侵－胳25香20蠢)/嚼43途20馬=2別.3洞6年袖投資矩利潤鐘率R袋OI聾=〔恒(1逼20胞+7寬20飽+1沈92朗0)蓮÷巨3〕稠/6播00顧0倦×遙10勾0%娛=1待5.爆33奧%鈔巧(易捧出錯(cuò)噴的地孤方)寸由于亦該項(xiàng)劃目的霉凈現(xiàn)埋值大商于0見，楚應(yīng)該啞接受非該項(xiàng)肥目評(píng)。貞例：川單選榜題:冰在資筒本限害量情洗況下毛最佳芒投資帝方案所必然柴是:旗(賭巷A暴贏)綠A、廊凈現(xiàn)板值合娃計(jì)最剝高的周投資尼組合美；B般、內(nèi)柏部收同益率撇合計(jì)館最高吊的投舉資組請(qǐng)合；徑C、慌獲利很指數(shù)苗大于堤1的制組合練息票象收益動(dòng)率=掏支付害的年萌利息擺(股秀利)恰總額潮/證讓券的考面值冤證券憑收益臨率=賴支付確的年伴利息惑(股逝利)則總額促/證粥券的季市場(chǎng)索價(jià)格皂短期丟證券毛到期太收益視率=雅〔(今證券鋼售價(jià)緩－智證券鞏買價(jià)君)/洋到期把年限兼+股哭利或淚利息屑〕幟÷逃證券承買價(jià)退×億10治0%省長期屋證券雕到期庭收益腰率i怕(i籃為到繭期收搏益率篇,F倦t盤為證戴券每元t年戶的現(xiàn)敢金收齊入,求n為此期限強(qiáng),P謠為證輸券的殊當(dāng)期脊市場(chǎng)秀價(jià)格贈(zèng))日證券碰持有帳期收略益率躺=〔療(證姐券售譜價(jià)索－狐證券愛買價(jià)歉)/托持有念年限螺+股派利或灶利息擺〕偵÷涼證券踢買價(jià)驗(yàn)×傍10遲0%英證券昌持有四期收瘦益率侍(一軍次還盛本付塘息)臂=〔覽(證芳券售癥價(jià)囑－型證券陪買價(jià)心)/捉持有迷年限扇〕鼻÷競(jìng)證券組買價(jià)火×下10帖0%殊長期旅債券櫻到期公收益懸率(門到期危一次孟還本王付息日):阻y=翁〔醉(醉M+嗓n退·勤i)頂/P錢V剖〕屆1/拐t癥－１飲（y復(fù)為到塌期收片益率帖；P報(bào)V為笛債券泄買價(jià)往；i炊為債形券票念面年饒利息霧；n乎為債址券償匪還期帆限；夏M為斤債券武面值貼；t拿為債齒券的絨剩余具流通步期限障，等鐵于債鳥券交救割日榜至到姓期兌宰付日能的實(shí)險(xiǎn)際天魂數(shù)除顛以3毯65如）叮長期襲債券少到期勢(shì)收益射率(停分期向付息糕)順(y跡為到鞭期收弓益率安，P羽V為您債券證買入蛇價(jià)，爪M為嗎債券鋤面值柿；t座為剩沫余的寬付息鉛年數(shù)伯；I奉為當(dāng)殃期債幸券票逆面年糠利息盾）迷一般輸情況蛾下的莖債券撫估價(jià)壓模型泉P剪=I樂(P這/A錦，沈k凈，n康)+記M鋒(P赤/F尤，燒k軌，n習(xí))(打P柄為債傷券購有價(jià)，率I為斧每年辨獲得利的固那定利巨息；嘗M獄為債正券到脈期收焰回的喚本金抬或中丸途出扣售收港回的點(diǎn)資金貝；赤k席為堂市場(chǎng)債利率標(biāo)或投他資人截要求占的必捧要收享益率久；n廈為飼付息產(chǎn)期數(shù)里)蠟一次保還本停付息稠不計(jì)輪復(fù)利離的債階券估勤價(jià)模彈型課P=握M(得1+量I)遼×懶（1是+K菠)薦n慰=績M(映1+載I)跟·石(P奴/f浸,K鍵,n燭)詞股票決本期訓(xùn)收益姿率=端年現(xiàn)錯(cuò)金股艙利/蝦本期蝕股票外價(jià)格悼×配10志0%牢投資場(chǎng)者持疤有股淚票時(shí)悠間不姿超過賓1年耀,不則考慮茅資金彼時(shí)間領(lǐng)價(jià)值離,淘股票六持有網(wǎng)期收殖益率涉=〔瞞(出漿售價(jià)躁－揮買價(jià)槳)/塵持有棍年限源+年莖現(xiàn)金飯股利方〕永÷途本期謙股票叨價(jià)格暗×燦10鋒0%或投資誼者持抖有股顛票時(shí)勞間超閉過1律年同，奴且考欲慮資旅金時(shí)葬間價(jià)恩值剛〔V插為股辟票的嚼購買溪價(jià)格她，F(xiàn)純?yōu)楣煽衿钡那〕鍪壑e價(jià)格劃，D板t為碗股票蕩投資只報(bào)酬差(各批年獲巖得的個(gè)股利屋)；品n為飾投資販期限呆；i術(shù)為股罵票持能有期登收益萬率〕愿股票稅估價(jià)諒模型疊短期袋持有創(chuàng)股票況，未惠來準(zhǔn)翼備出訓(xùn)售的僻股票高②巖長期猜持有詳股票躬，股漠利穩(wěn)羅定不戀變的芹股票執(zhí)V=賢d/掘K杰③布長期荷持有映股票舉，股癢利固喝定增蔑長的田股票扇(D姥1:執(zhí)預(yù)計(jì)仙的股掌利；艘D0語已發(fā)缸放的紋股利奶；V乎n為載未來畜出售唇時(shí)預(yù)帽計(jì)的呀股票兵價(jià)格忍；d倉為每憤年固壯定的勁股利隸；d非1為閑第t外期的津預(yù)期頑股利叮；K嶼為投汗資人撲要求杠的必倒要收梯益率多；n詞為預(yù)濁計(jì)持穴有股凈票期仗數(shù)；旋g為稍股利旱增長轎率)盾基金傍單位呆凈值憶=基贈(zèng)金凈仍資產(chǎn)疊價(jià)值柱總額橋÷透基金緞單位魂總份也額布基金融凈資賓產(chǎn)價(jià)嘴值總討額＝供基金鳳資產(chǎn)迎總額踐－基非金負(fù)別債總駱額調(diào)開放誘型基韻金柜廚臺(tái)交陵易價(jià)萄格的奸計(jì)算霜方式優(yōu)：基剖金認(rèn)雷購價(jià)芹＝基諷金單阻位凈捉值＋天首次破認(rèn)購憤費(fèi)筋基金瓣贖回透價(jià)＝究基金僚單位銳凈值良－基緞金贖餃回費(fèi)蝶基金獵收益諸率=尤(年落末持?jǐn)U有份同數(shù)妙×壘年末胃基金佛單位暈凈值討－年豈初持返有人炒數(shù)獻(xiàn)×蔬年初也基金禁單位懇凈值覽)/簽(年碎初持深有人室數(shù)跨×字年初仍基金綁單位妄凈值術(shù))算現(xiàn)金回的成抵本=晶持有對(duì)成本由+轉(zhuǎn)接換成偉本+質(zhì)短缺納成本碼持有焰成本消=管嚷理費(fèi)舊+機(jī)個(gè)會(huì)成需本慣機(jī)會(huì)仍成本商＝現(xiàn)三金持眼有量鎖×批有價(jià)躲證券砍利率五（或養(yǎng)報(bào)酬撐率）牢①秋成本雞分析咽模式輕的最廁佳現(xiàn)通金持影有量就:豎“汽機(jī)會(huì)董成本伴+短蒙缺成炭本岸”狠最小遷時(shí)的羽現(xiàn)金袋持有騎量葉②薯存貨殺模式席下的班最佳鼓現(xiàn)金袋持有進(jìn)量：脅“捎持有宿的機(jī)征會(huì)成由本+糕固定非性轉(zhuǎn)偽換成該本秋”睜最低畢的現(xiàn)號(hào)金持幫有量草③雙存貨高模式拉：現(xiàn)欄金管墾理相參關(guān)總瘋成本勵(lì)=持研有的恒機(jī)會(huì)遮成本準(zhǔn)+固怒定性辰轉(zhuǎn)換合成本鴉TC蠶=(利Q/敏2)疊×梅K+冶(T獅/Q拖)蜜×刃F吸粱摔國拖拌展暮積般韻〔Q追/2當(dāng)為平怨均現(xiàn)墨金持壓有量恰，Q射為最梢佳現(xiàn)胡金持傷有量忌；K優(yōu)為有得價(jià)證懂券利軌息率殼；T蛋/Q唉為證艦券轉(zhuǎn)滋換次術(shù)數(shù)；制T為舍一個(gè)惰周期其內(nèi)現(xiàn)哄金總景需求要量；隔F為夢(mèng)每次誤轉(zhuǎn)換炒證券浸的固埋定成刊本；遼(T纖C)聰為最統(tǒng)低現(xiàn)淋金管傻理相般關(guān)總鈔成本攤〕榆分散麗收賬拉收益和凈額事=(何分散慌收賬肉前應(yīng)連收賬肢款投包資額順－騙分散令收賬醒后應(yīng)燃收賬講款投墨資額絲)烏×姻企業(yè)寺綜合趴資金駁成本捆率挎－柔因增蓄設(shè)收蟻賬中籃心每牧年增扶加費(fèi)懂用額覆應(yīng)收校賬款棄的成沸本=況機(jī)會(huì)淹成本辜+管兩理成怪本+碰壞賬色成本澡應(yīng)收永賬款嘗機(jī)會(huì)反成本泊=維創(chuàng)持賒灑銷業(yè)提務(wù)所旬需資該金捎×邁資金莖成本教率瀉維持銜賒銷晨業(yè)務(wù)關(guān)所需往資金秀=應(yīng)來收賬鞠款平歡均余冬額即×無變動(dòng)招成本商率問變動(dòng)遼成本亂率=房變動(dòng)斤成本告/銷阻售收夜入西=單藥位變巧動(dòng)成賞本/暈銷售合單價(jià)愉(銷返售收丸入不殿能扣輔減現(xiàn)必金折摧扣或栽銷售推折扣梢與折辰讓)畏壞賬鴿損失畏率=啟壞賬固損失薦/年笛賒銷朋額(續(xù)不能占扣減墊現(xiàn)金口折扣采)確應(yīng)收男賬款喂平均負(fù)余額論=(暈?zāi)曩d疑銷額樹/3敢60武)道×這平均士收賬繞天數(shù)煉=平肺均每捏日賒項(xiàng)銷額懲×圖平均皆收賬刻天數(shù)闊平均利收賬市天數(shù)盜例：銷信用冷條件商為院(避2/沙10婆,1存/2需0,寨N/袋60年)，秋有7句0%震的客套戶利本用2桐%的萍現(xiàn)金忠折扣擾，1槍0%跟的客示戶用工1%藝的現(xiàn)濫金折屯扣，仙則平網(wǎng)均收水賬天啞數(shù)=翻70激%規(guī)×黨10急+1飲0%狂×答20葵+吼(澇10促0%閃－拒70餐%際－灣10流%猛)辱×侮60時(shí)=2袋1老(嗓天嗚)秒某公匹司預(yù)課測(cè)的永年度趴賒銷灑收入慮為5招00甚0萬仆元，秩信用悶條件踢為材(印N/逮30寒)，鑰變動(dòng)墳成本瓶率7弊0%約，資掘金成托本率錄10長%。玩該公倍司為手?jǐn)U大撫銷售聰，擬單定了賠A、泰B兩挨個(gè)信娃用條藝件方員案。查A方鄰案：注將信男用條校件放漿寬到傲(轉(zhuǎn)N/初60自)，攔預(yù)計(jì)令壞賬賄損失押率為捧4%嫩，收扁賬費(fèi)營用8帆0萬犬元。衰B方座案：唯將信門用條洪件改魯為初(潮2/決10癥,1福/2胸0,話N/同60捏)，盲估計(jì)雪約有芳70撒%的箭客戶獅(主按賒淘銷額革計(jì)算蝴)獻(xiàn)會(huì)利般用2聯(lián)%的卡現(xiàn)金慈折扣翠，1類0%段的客醬戶會(huì)銅利用悄1%故的現(xiàn)紋金折統(tǒng)扣，棋壞賬專損失嶄率為騎3%嫁，收確賬費(fèi)疫用6鈴0萬態(tài)元。禮以上符兩方妙案均倍使銷礙售收冒入增珠長1叨0%憶，請(qǐng)乘確定林該企游業(yè)應(yīng)勸選擇好哪一家種信價(jià)用條枕件方給案？深(偷類似掩題型設(shè)在2獄00附3年孔考過邪一次蠟)流應(yīng)收單賬款孫收現(xiàn)繁保證李率=超(當(dāng)疤期必趴要現(xiàn)班金支扔付總劇額限－腰當(dāng)期馳其他宇穩(wěn)定蜘可靠毀的現(xiàn)禽金流哥入總耍額)訊/當(dāng)率期應(yīng)縮收賬若款總喝計(jì)金咽額借信用定成本釀前收好益=叫賒銷量額霸－掛變動(dòng)刪成本某－節(jié)現(xiàn)金費(fèi)折扣喉信用夾成本導(dǎo)=應(yīng)緞收賬隸款機(jī)沸會(huì)成蕉本+否壞賬租損失迅+收文賬費(fèi)曉用柔信用只成本宮后收而益=等信用郵成本枕前收異益善－訂信用景成本皇存貨職相關(guān)顯總成跑本=科相關(guān)獎(jiǎng)進(jìn)貨軋費(fèi)用冶+相它關(guān)存震儲(chǔ)成淡本=曬(存?zhèn)阖浫帜暧?jì)昨劃進(jìn)粉貨總裹量/果每次鎖時(shí)進(jìn)辯貨批棚量)氣×瓣每次遷進(jìn)貨拉費(fèi)用刷+(熟每次草進(jìn)貨利批量勝/2黃)扛×飼單位賺存貨挪年存屋儲(chǔ)成邪本夜督存貨淺成本仗:進(jìn)妻貨成祝本+臟儲(chǔ)存敘成本猜+缺歷貨成鈔本打進(jìn)貨平成本秒:進(jìn)砍價(jià)成買本+狀進(jìn)貨給費(fèi)用輪(或握訂貨吼成本羊)侄經(jīng)濟(jì)暑進(jìn)貨窯批量膊經(jīng)濟(jì)革進(jìn)貨貨批量醒平均單占用章資金濃年度努最佳捷進(jìn)貨送批次災(zāi)缺貨樸量S務(wù)=Q局×緩C/業(yè)(C橡+R君)氧(A風(fēng)為某麗種存慧貨年皇度計(jì)奔劃進(jìn)昨貨效總量燕；B捆為平芬均每堤次進(jìn)味貨費(fèi)李用；麻C為奏單位稱存貨糖年儲(chǔ)枝存成宋本；還P為饒進(jìn)貨腐單價(jià)苗；R輛為單統(tǒng)位缺象貨成款本)泰利潤閃=毛菊利輛－軍固定疾存儲(chǔ)撫費(fèi)禁－仁銷售術(shù)稅金中及附鵝加巧－穗每日裁變動(dòng)撒存儲(chǔ)飽費(fèi)仿×尚儲(chǔ)存婦天數(shù)熔每日毛變動(dòng)塞存儲(chǔ)矮費(fèi)=用購進(jìn)屠批量雙×乳購進(jìn)懷單價(jià)浩×休每日迷利率石+每甲日保假管費(fèi)做用崗成本蛙(費(fèi)朱用)